中国AIチップメーカー「ビレン」、香港上場のIPOで株価100%超急騰、IPOの波が高まる

中国のAIチップ設計企業、上海百人科技（6082.HK）の株価は金曜日の香港上場時に2倍以上に上昇し、この金融ハブの2026年最初の上場を華々しくスタートさせた。

ビレンの株価は、1株当たり35.70香港ドルで始まり、売り出し価格の19.60香港ドルを上回り、119%上昇して42.88香港ドルとなった。

この力強いデビューは、2025年に香港株式市場が大成功を収めたことを受けてのものであり、中国が米国の技術輸出制限に対応して国内の代替品を強化する取り組みを加速する中で、今年の半導体およびAI関連製品の提供の波を予感させるものとなっている。

「中国のAIスタートアップ企業は、国内の支援政策、企業顧客からの収益への明確な道筋、そして最も重要なのは、現在のIPO市場にとって十分に小さい評価額のおかげで、米国の巨大企業よりも早く株式を公開している」と、ニューヨーク大学ロースクールの非常勤教授で、中国の政府系ファンドであるCICの元北米責任者であるウィンストン・マー氏は述べた。

「AIスタートアップ企業の（これまでの）成功は、AI開発の明確な軌跡を示している。中国では産業界との統合に重点を置いた急速な公的展開が見られ、米国では基礎的なブレークスルーに重点を置いた、より遅く、厳しく管理された民間開発が見られる。」

ビレンはH株2億8,480万株を1株当たり19.60香港ドルで売却し、市場レンジの最高値である55億8,000万香港ドル（7億1,700万米ドル）を調達した。

取引所への提出書類によれば、機関投資家の需要は売り出し株数の約26倍に達し、個人投資家向けの応募数は約2,348倍に達した。

提示価格では、ビレンの時価総額は、発行済み株式数23億9600万株に基づき469億香港ドルとなった。

2019 年に設立された Biren は、人工知能と高性能コンピューティング向けの汎用グラフィック プロセッシング ユニット (GPU) とインテリジェント コンピューティング システムを開発しています。

共同創業者には、センスタイム（0200.HK）の元社長である張文氏（新しいタブを開く）や、クアルコム（QCOM.O）およびファーウェイ（HWT.UL）で働いていた焦国芳氏などがいる 。

同社は2022年に、米AI大手エヌビディア（NVDA.O）の先進的プロセッサーの国内ライバルとして宣伝されたBR100チップで初めて注目を集めた。

ビレンはIPO目論見書によれば、IPOによる収益の大半を研究開発と商品化に充てる予定だ。

目論見書では、同グループが2023年10月にワシントンのエンティティリストに追加され、特定の技術へのアクセスが制限されたことを受けて、米国の輸出規制によるリスクが警告されている。

また、競争についても言及し、中国による技術の自立と政策支援の推進がもたらす機会を強調した。

目論見書によれば、主要投資家には3Wファンド、Qiming Venture Partners、平安生命保険などが含まれる。

中国のAI、技術パイプライン

香港では2025年に114件の新規上場により365億ドルもの資金が調達され、これは2021年以来の最高額で、前年の3倍以上であることが、年末のLSEGデータで明らかになった。

AIと半導体のIPOの波が復活の原動力となり、2026年には取引の流れが加速すると広く予想されている。

香港証券取引所（HKEX）の提出書類によると、1月1日に7社がA1申請を提出した。そのうちの1社であるxTool Innovateは、メインボード上場を申請し、モルガン・スタンレーと華泰金融ホールディングスを全体コーディネーターに任命した。

一方、中国のインターネット検索大手、百度（9888.HK） は金曜日、同社のAIチップ部門である崑崙信が香港でのIPOを申請したと発表し、 12月初旬のロイターの報道を裏付けた。

香港のIPOパイプラインにはAIスタートアップ企業やチップメーカーが含まれており、次はZhipu AIとIluvatar CoreXが1月8日に上場する予定だ。

「香港のAI IPOブームは持続可能だろうか？それは、中東の政府系ファンドなど世界的なIPO投資家が、長期的なAGI研究よりも目先の企業統合を優先し、AIの世界的な優位性の変化に投資するかどうかにかかっている」と馬氏は述べた。

出典：ロイター