トランプ2.0下における非自由主義に対する世界的な防波堤としての日本

米国と主要貿易相手国との協議の進展により安全資産の需要が減退したため、金は下落を保った。

金価格は、前日の1.3%下落に続き、1オンスあたり3,390ドル付近で取引された。これは、ブルームバーグ・ニュースが、欧州連合（EU）が米国向け製品の大半に15%の関税を課す用意がある可能性があると報じたことを受けてのことだ。これは、日本が5,500億ドルの投資を約束する同様の合意に続くものだ。

これにより、米国債利回りは6日ぶりに上昇しました。利回りの上昇は、利息を生まない金にとって逆風となる傾向があります。

ドナルド・トランプ米大統領が、8月1日の関税発効前に合意をまとめようとしている韓国やインドなど他の国々に対し、15～50％の関税を課すと引き続き警告したことで、この楽観的な見方は和らいだ。トレーダーらはまた、中国との交渉の進捗状況についても明確な説明を求めていた。

一方、短期金融市場では、連邦準備制度理事会（FRB）が来週開催される7月の会合で政策金利を据え置くと見込まれている。しかし、トレーダーは10月までに少なくとも0.25ポイントの利下げを予想しており、9月の会合で利下げが行われる確率は約60％と見込んでいる。借入コストの低下は、利回りの低い金に有利に働く傾向がある。

トランプ大統領による世界貿易の再編をめぐる強引な試みや、ウクライナおよび中東紛争をめぐる不確実性が、金への逃避を促したため、金価格は今年に入って約30%上昇した。金は4月に1オンスあたり3,500ドルを超える史上最高値を記録した後、ここ数ヶ月は狭いレンジ内で推移している。

シンガポール時間午前8時24分現在、スポット金は0.1%上昇し、1オンスあたり3,389.77ドルとなった。ブルームバーグ・ドル・スポット指数は横ばいだったが、今週に入ってからは1%以上下落している。プラチナは上昇、パラジウムは下落した。

一方、銀は水曜日に2011年以来の高値を付けた後、やや下落して落ち着きを見せた。黄色の銀とは異なり、銀は太陽光パネルなどのクリーンエネルギー技術に使用される工業用金属として需要が高い。銀の借入コストは過去の水準を上回り、上場投資信託（ETF）の保有量増加も、自由に購入できる銀の量をさらに減らしている。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

民間調査によると、日本の製造業活動は米国の関税をめぐる不透明感の影響で7月に縮小した。

一方、日本のサービス部門は、旺盛な需要に支えられ、5か月ぶりの速いペースで成長し、苦戦する製造業を凌駕し続けた。

「第3四半期初め、日本の民間部門全体の事業活動はサービス部門の力強い成長に支えられ、引き続き拡大した」と、PMIを作成するSPグローバル・マーケット・インテリジェンスの経済担当アソシエイトディレクター、アナベル・フィデス氏は述べた。

SPグローバル日本製造業購買担当者景気指数（PMI）は、6月の確定値50.1から7月には48.8に低下した。これは、同指数が拡大と縮小を分ける基準である50.0を超えた13カ月ぶりのことだ。

調査によると、企業が米国の関税の影響を評価しているため、生産と新規受注の主要サブ指数はそれぞれ4カ月と3カ月ぶりの急速なペースで減少した。

フィデス氏は「今後の貿易政策をめぐる不確実性が、向こう１年の見通しに重くのしかかった」と述べた。

ドナルド・トランプ米大統領は火曜日、日本との貿易協定を発表し、その結果、日本は米国に5,500億ドルを投資し、日本からの輸入品に15%の関税を課すことになると述べた。

一方、SPグローバル日本サービス業PMIは新規事業の成長により、6月の51.7から7月には53.5に上昇した。

しかし、新規輸出事業は7か月ぶりに縮小し、雇用の伸びは2年近くで最も低い伸びとなった。

製造業とサービス業を合わせた７月のＳＰグローバル・ジャパン総合ＰＭＩは６月の５１．５から変わらなかったことがデータで示された。

出典：ロイター

トランプ政権と欧州連合は、ホワイトハウスが自ら設定した8月1日の期限までに貿易協定を締結しようと急いでいるが、経済学者たちは関税の急激な引き上げは消費者と企業のコストを押し上げる可能性があると警告している。

時間が刻々と迫る中、ここ数日の米国の貿易相手国との一連の協定により、欧州との潜在的に有害な貿易戦争を回避できるという期待が高まっており、専門家らは、火曜日に発表された日本との協定がEUとの協定の雛形となる可能性があると述べている。

米国は最近、中国、インドネシア、フィリピン、英国との貿易協定の概要も発表したが、詳細はまだ多くが確定していない。

大西洋の両岸の消費者と企業にとって、貿易交渉の結果は大きな意味を持つ。トランプ大統領は、合意に至らなければ、EU加盟27カ国からの輸入品に30%の関税を課すと警告している。欧州委員会は対抗措置として、8月7日から1000億ドル相当の米国製品に関税を課すと発表したと、AFP通信が水曜日に報じた。

交渉は継続中で、米EU間の貿易戦争はまだ回避できる可能性がある。AFP通信はEU外交官の発言を引用し、EU側は主要分野を例外として、15%の米国関税率を受け入れる可能性があると報じた。

ホワイトハウスは、トランプ政権が8月1日の期限までに貿易協定に達することを期待しているかどうかを含め、EUとの交渉状況に関する質問にすぐには回答しなかった。

トランプ大統領は火曜日、日本からの輸入品に15%の関税を課す通商協定を日本政府と締結した。この協定の見返りとして、日本は米国に5,500億ドルを投資し、自動車や一部の農産物を含む米国からの輸出品に対して国内市場をさらに開放することが盛り込まれている。

日本製品への15％の関税率は、トランプ政権が4月2日にすべての外国輸入品に課した基本関税より5パーセントポイント高い。しかし、トランプ氏が今月初めに日本に対して警告した25％や、トランプ政権が4月初めに提案した24％の関税よりは低い。

「日本との合意は、市場アクセスの緩和、米国製品の購入義務、そして世界共通のベースラインよりわずかに低いが上回る関税水準という、これまで見てきたパターンを強固にするものだ」と、公共政策調査会社グラウンドワーク・コラボレーティブの政策・提唱責任者アレックス・ジャケス氏はCBSマネーウォッチに語った。

「日本との合意は確かに（トランプ氏が）求めているものの枠組みを提供している」とジャケス氏は述べた。「10%以上の基本関税を受け入れ、その上で購入の約束をするということだ」

出典: Yahoo Finance

インデックスにもう1人のビットコイン保有者が加わった

認識されるリスクの変化

出典: Cryptoslate

ドナルド・トランプ米大統領は、8月1日の期限を前にいわゆる相互関税率を設定するにあたり、関税引き上げの下限が上昇していることを示唆し、15％を下回らないと示唆した。

「15%から50%の間で、単純かつ単純な関税を課す」とトランプ大統領は水曜日、ワシントンで開催されたAIサミットで述べた。「2、3、50%としているのは、これらの国々とあまりうまくいっていないからだ」

関税は15％から始まると宣言したトランプ大統領のコメントは、ほぼすべての米国の貿易相手国に関税を課すというトランプ大統領の取り組みにおける最新の展開であり、これまでワシントンと貿易枠組みを仲介することができた少数の国々以外の国々からの輸出品に対して、より積極的に関税を課すことをトランプ大統領が検討していることを示す最新の兆候であった。

トランプ大統領は今月初め、150カ国以上に対し「おそらく10%か15%だが、まだ決定していない」という関税率を含む書簡を送付すると述べた。ハワード・ラトニック商務長官は日曜日、CBSニュースに対し、「ラテンアメリカ諸国、カリブ海諸国、アフリカの多くの国々」を含む小国には10%の基本関税が課されると述べた。そして4月の最初の関税発表において、トランプ大統領はほぼすべての国に10%の普遍的な関税を課すと発表した。

トランプ大統領とその顧問たちは当初、複数の合意を締結したいと表明していたものの、大統領は関税通知書そのものを「合意」だと喧伝し、度重なる交渉には関心がないことを示唆している。それでもなお、関税率を引き下げる可能性のある合意を各国が締結できる余地は残している。

トランプ大統領は火曜日、日本が一部の米国製品に対する制裁措置を撤廃し、5500億ドルの投資ファンドへの支援を申し出るのと引き換えに、日本に対する25%の関税を15%に引き下げると発表した。韓国、インド、欧州連合（EU）加盟国を含む他の国々は、関税引き上げが発効する前に合意に至るよう依然として圧力をかけている。

トランプ大統領は水曜日、対象国が多すぎて「全ての国と交渉することはできない」ため、「一部の国に対しては非常にシンプルな関税を課す」と述べた。また、欧州連合（EU）との協議は「真剣なもの」だと述べた。

出典: Yahoo Finance

出典：ロイター