原油価格は、IEAが供給過剰の拡大を予測し、ドナルド・トランプ米大統領とロシアのウラジーミル・プーチン大統領がウクライナ問題を協議するため再度会談することで合意したことを受け、金曜日に小幅下落し、週間で約3％の下落に向かう見通しとなった。

午後10時26分現在、ブレント原油先物は65セント（1.1％）安の1バレル60.41ドル、米ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）先物は58セント安の1％安の56.88ドルだった。

トランプ大統領とプーチン大統領は木曜日、ウクライナ戦争に関する新たな首脳会談を今後2週間以内にハンガリーで開催することで合意した。

この意外な展開は、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領が金曜日、米国製の長距離トマホークミサイルを含むさらなる軍事支援を求めるためにホワイトハウスに向かう一方で、米国はインドと中国にロシア産石油の購入をやめるよう圧力をかけていたさなかに起こった。

PVMのアナリスト、タマス・ヴァルガ氏は、「両首脳の会談が予想される今、これは米国の対ロシア姿勢が緩和される兆候かもしれない。もしそうなら、価格は下落するはずだ」と述べた。

ヴァルガ氏は、ロシアの石油精製所に対するウクライナの無人機攻撃と、インドや中国などロシア産原油の買い手に対する二次的制裁の脅威が市場の底値を設定したが、これは今後変化する可能性があると述べた。

今週の下落は、米国と中国の間で貿易摩擦が激化していることも一因で、経済減速とエネルギー需要の低下に対する懸念が高まった。

「これは信頼を根底から揺るがすだけだ」と、オニキス・キャピタル・グループのマネージング・ディレクター、ホルヘ・モンテペケ氏は述べた。彼は、米国経済はすぐに影響を受けると予想している。

また、国際エネルギー機関（IEA）が2026年に供給過剰が拡大するとの見通しを示したことも価格の重しとなった。エネルギー情報局（IEIA）は木曜日、先週の米原油在庫が350万バレル増の4億2380万バレルとなったと発表した。ロイター調査ではアナリストが28万8000バレルの増加を見込んでいた。

原油在庫が予想以上に増加したのは、製油所が秋のターンアラウンドに入るため精製稼働率が低下したことが主な原因だ。

データでは、米国の生産量が過去最高の日量1,363万6,000バレルに増加したことも示された。

前日の取引では、ブレント原油は1.37%下落し、米WTI原油は1.39%下落して5月5日以来の安値で取引を終えた。

ロンドンのアンナ・ヒルテンシュタイン記者による報告。ニューヨークのニコール・ジャオ記者と北京のコリーン・ハウ記者による追加取材。ロイターのソナリ・ポール記者、キム・コギル記者、エレイン・ハードキャッスル記者による編集。

出典: BNN Bioomberg

トレーダーたちは、シンガポールドルの下落を相殺するために、スワップ金利の上昇が必要になると見込んでいる。シンガポールドルは米ドルに対して5カ月ぶりの安値付近で推移しており、これがシンガポールドルの金利上昇圧力となる可能性がある。アナリストによると、シンガポール中央銀行が短期的に流動性供給を行う可能性は低い。また、過去には連邦準備制度理事会（FRB）の利下げがシンガポールドルの金利低下にも寄与したが、その効果は薄れている。「数カ月先を見据えると、シンガポールドル金利は上昇バイアスを維持している」と、シンガポールのオーバーシー・チャイニーズ銀行（OBC）の外国為替・金利戦略責任者、フランシス・チュン氏は述べた。

シンガポールドル金利は、米ドルとシンガポールドルの変動が「乖離」し、フェデラルファンド（FF）金利の引き下げが織り込まれているため、米ドルのさらなる下落を気にしない可能性が高いと彼女は付け加えた。2年物シンガポールドル・スワップ金利は9月中旬に40カ月超ぶりの低水準に下落し、現在は1.18%前後となっている。OCBCのチャン氏は、1年物および2年物のシンガポールドル翌日物インデックス・スワップ金利は、今後数カ月で1.35%から1.50%の範囲に上昇する可能性があると述べた。

シンガポールドルは6月末以降、主要貿易相手国の通貨バスケットに対して下落している。ゴールドマン・サックス・グループの推計によると、名目実効為替レートはシンガポール金融管理局（MAS）の政策バンドの上限から乖離している。アナリストは、貿易加重シンガポールドルの下落余地がさらに拡大するとみており、これがシンガポールドルの現地通貨をさらに押し上げるとみている。シティは10月1日付のリポートで、シンガポールドルの対米ドルでのさらなる下落がシンガポール短期金融市場金利の上昇につながる可能性があると見ている。

野村はまた、貿易加重シンガポールドルが政策バンドの上限から乖離するにつれ、「シンガポール金融管理局（MAS）による介入と流動性供給は減少する」と予測しており、MASの「防衛」の必要性は低下すると、ストラテジストのネイサン・スリバラスンダラム氏は水曜日のノートで述べた。MASによる金融緩和への期待は高まっているが、中央銀行は今週の決定で政策金利を据え置いた。シンガポールには政策金利のアンカーがないため、米国金利は歴史的にシンガポールの金利に大きな影響を与えてきた。以前は、シンガポールの1年物OISと米国の同等の金利は連動していた。しかし、シンガポールの短期金融市場における資金の蓄積により、この連動性は最近崩れている。

9月8日に底を打って以来、シンガポールの1年物OISは6ベーシスポイント上昇したが、米国の同等の金利は8ベーシスポイント低下し、いわゆるパススルー比率はマイナス0.73となった。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

「極度の恐怖」が暗号通貨市場を襲う中、ビットコインは10万5千ドルを下回り、金は史上最高値（ATH）に急騰した。

この売りは、米国の複数の地方銀行で融資問題が浮上したことを受けて発生し、より広範なシステムリスクへの懸念が高まったことを受けて行われた。

米国の地域金融機関であるザイオンズ・バンコープとウエスタン・アライアンス・バンコープは、不良商業用住宅ローンに投資するファンドへの融資で詐欺の被害に遭っていたことを明らかにした。

これに先立ち、サブプライム自動車ローン会社トリコロール・ホールディングスの融資破綻と、ウォール街の大手銀行数行に100億ドル以上の負債を抱えていたファースト・ブランズ・グループの破綻が起きた。

ドナルド・トランプ米大統領が中国との貿易戦争があることを認め、憂鬱なムードがさらに高まった。

仮想通貨恐怖強欲指数は6ポイント急落し、22となり「極度の恐怖」の領域に入った。これは、市場に依然として「強欲」が存在していた先週の64から低下した。

暗号通貨恐怖強欲指数（出典：alternative.me）

ビットコインの暴落で仮想通貨の清算額が10億ドルを超える

CoinMarketCapのデータによると、ビットコインの価格は過去24時間で5%以上下落し、週間損失は13%以上に拡大した。

BTC価格（出典：CoinMarketCap）

東部標準時午前4時24分現在、104,818.37ドルで取引されています。

市場の残りも BTC に追随し、全体の時価総額は 5% 以上急落しました。

CoinGlassのデータによると、トレーダーは打撃を受け、市場における24時間の清算額は11億ドルを超えました。この金額の大部分は、ビットコインとイーサリアムの価格上昇に賭けたロングポジションによるものでした。全体として、強気な取引から9億3,564万ドルが清算されました。

金が再び最高値に急騰

投資家にとって長年、市場の不確実性とインフレに対するヘッジ手段として頼りにされてきた金の価格は、今度は1オンスあたり4,380.79ドルと、さらに新たな最高値を記録した。

TradingViewのデータによれば、金価格は8月29日以来25％上昇している。

金価格（出典：TradingView）

価格上昇により、金の時価総額も過去最高の30兆ドルに急上昇し、金は史上初のこの節目を達成した資産となった。

ビットコイン評論家で金投資家としても知られるピーター・シフ氏は最近Xに出演し、ビットコインと比較した金の優位性についてコメントし、「金はビットコインよりも100万ドルに達する可能性が高い」と述べた。

金はビットコインよりも100万ドルに達する可能性が高い。

— ピーター・シフ（@PeterSchiff）2025年10月16日

これは、ビットコインの長期投資家たちが「脱ビットコイン化」の渦中で「現実を否認している」と彼が発言した後のことだ。

「金がビットコインを食い尽くしている」とシフ氏はXに書いた。「HODLerのみなさん、今すぐに愚かな金を売って本物を買うか、破産を楽しんでください」とシフ氏は付け加えた。

暗号資産ETFの損失は5億ドル以上

暗号通貨からの資本の流出は、スポットビットコインやイーサリアムETF（上場投資信託）でも確認されています。

ファーサイド・インベスターのデータによると、直近の取引セッションで投資家はBTC商品から5億3,090万ドル以上を引き出した。この1日あたりの純流出額の大部分はARKインベストのARKBによるもので、同取引所の準備金は2億7,520万ドル減少した。

米国のスポットビットコインETF市場で次に大きな流出を記録したのは、フィデリティのFBTCで、1億3,200万ドルの流出となった。

ブラックロックのIBIT、ビットワイズのBITB、ヴァンエックのHODL、グレイスケールの両商品を含むその他のスポットBTC ETFからも、この日は資金流出が見られた。

IBITからの流出額は2,950万ドルに達し、BITBとHODLはそれぞれ2,060万ドルと610万ドルの流出となりました。一方、グレイスケールのGBTCからは4,500万ドルの流出があり、BTC ETFからは2,250万ドルが流出しました。

スポットイーサリアムETFの流出額は5,680万ドルと少額で、グレイスケールのETHEは6,900万ドルの流出となった。

フィデリティのFETH、ビットワイズのETHW、フランクリンのEZET、グレイスケールのETHも準備金から資金を引き出した。ブラックロックのETHAは唯一プラスの資金流入を記録し、準備金に4,690万ドルが追加された。

出典: CryptoSlate

ガザでの停戦、そしてイスラエル人人質とパレスチナ人捕虜の解放は、明らかに重要な出来事です。しかし、この瞬間は中東にとって画期的な和平合意の採択を意味するのでしょうか？

ドナルド・トランプ大統領にとって、答えは明白だった。彼にとって、この出来事はパレスチナ紛争の終結を意味する。ガザ合意から生み出される平和の連鎖が、この地域を根本的に変革するというビジョンは、まさに彼にとっての大きなビジョンだった。

この見解は、ガザにおける敵対行為の終結に続いて、イスラエルと地域諸国の間で更なるアブラハム合意が締結されるというものです。その後、地域経済統合に向けた動きが続き、最終的にはイスラエルと近隣諸国間の安全保障協力にまで発展し、永続的な地域危機の時代が終焉を迎える可能性があります。それはまさに歴史的な偉業と言えるでしょう。

しかし、このビジョンを前進させるには、実際の和平プロセスを進展させる必要があります。10月13日にエジプトのシャルム・エル・シェイクで開催された首脳会談は、トランププランに含まれる一般原則をより充実した和平合意へと転換する機会となりました。

実際のところ、このイベントはトランプ大統領の功績をさらに称えるだけのものに過ぎなかった。米国、エジプト、カタール、トルコは簡潔な宣言に署名した。しかし、本当に和平合意は成立したのだろうか？

これまでに3つの文書が提出されている。1つ目は9月29日に発表された当初の20項目の計画である。これはまだ署名されておらず、その20原則は概ね目標的なものにとどまっている。つまり、大まかな方向性を示しているものの、より詳細な合意なしには実施できないほど大まかすぎるのだ。

その代わりに、10月9日の「実施手順」と呼ばれる次の文書では、トランプ大統領はガザ地区での戦争の終結を単に発表した。（ハマスは、大統領がイスラエルによる武力行使の再開に反対する追加の口頭保証を与えたと主張している。）

この文書において、イスラエルとハマスは、戦争終結に向けて「必要な措置を講じる」ことに合意している。具体的には、停戦、人道支援の再開、ガザ地区の指定地域からのイスラエル軍の撤退、人質および拘束されているパレスチナ人の解放である。この合意は、双方と調停人によって署名され、10月10日にイスラエル内閣の承認を得て発効した。

最後に、10月13日にシャルム・エル・シェイクで調停者（米国、エジプト、カタール、トルコ）によって署名された「永続的な平和と繁栄のためのトランプ宣言」がある。交戦当事者は署名していない。この文書には確固たる内容はなく、将来への漠然とした期待と、調停者たちが「トランプ和平合意」を実施する意欲を喚起するだけだ。

しかし、実際の和平合意はまだ存在しないことは明らかです。あるのは停戦と、当初の20項目の計画で提示された大まかなロードマップだけです。

標準的な平和構築

ほとんどの場合、和平交渉の標準的な原則では、全体的な合意の本質を概説する原則宣言の形で双方が和解の基本点に合意するという第一歩が踏まれることになる。

その後、双方の利益が慎重にバランス調整され、合意の遵守に双方が同意できるよう枠組み合意が締結される。これには、実施方法や国際的な軍事・民間プレゼンスの展開に関する詳細な付属文書が補足される。

トランプ計画では、米国という外部勢力が和解の基本原則を策定することになった。どちらの側も全面的に支持したわけではなく、主要な西側諸国、イスラム諸国、アラブ諸国から受け入れを迫られた。

ベンヤミン・ネタニヤフ首相はこれを受け入れたものの、最終的なパレスチナ国家樹立には反対すると表明し、計画の重要な条項に反する形となった。イスラエルはまた、パレスチナ自治政府（PA）がガザ地区に関していかなる役割も担うことに反対し続けている。これは、トランプ氏の計画（PA改革後）でも改めて求められている。

ハマスはガザ地区の統治において将来的な役割を果たさないことに同意した。しかし、ガザ地区における権力維持と、改革後のパレスチナ自治政府における役割獲得を期待し、組織名を改めて示す可能性が高い。また、ハマスは自らの完全武装解除にコミットしていないように思われ、トランプ大統領は既に、必要であれば強制的な武装解除も辞さない構えを見せている。しかし、誰がその任務を担うのかは明らかではない。計画で想定されている国際安定化部隊（ISF）は、将来のどこかの時点で設立される予定だ。

ハマスが、当面の軍事問題を超えて和平プロセスの主要な仲介者となるべきではないというのは全く正しい。しかし、それは重大な問題を引き起こす。和平交渉の当初の当事者であるハマスは、（パレスチナ自治政府が改革された後に）公然の敵であるパレスチナ自治政府に有利な立場に置かれ、交渉とガザ地区統治から追放されることを受け入れることになるのだ。

一方で、プロセスの最も重要な段階において、パレスチナ側の明確な「立場」は見通されていない。確かに、パレスチナ自治政府の地位が低いことから、20項目の枠組みの中で将来の統治について合意する上で、主要パートナーとなる可能性は低い。そのため、トランプ大統領が率いる国際的な「平和委員会」による統治・監視システムを導入するという選択肢が残されている。トニー・ブレア研究所は、そのような仕組みの詳細な青写真を作成している。

しかし、パレスチナの関与なしに、国際法によってガザの暫定統治に関する空白を埋めるのは危険だ。それは、米国をはじめとする国際社会がガザ情勢の進展に全責任を負うことを意味するからだ。

そうなれば、現地関係者は責任を放棄し、効果のない統治を批判し、委員会を新植民地主義的な機関として非難するようになるだろう。東ティモールとコソボにおいて、善意の国際政権が取った方向性はまさにこれだった。そして、それらの国連活動は、イスラエルの最強の同盟国が指揮するミッションではなく、ブルーヘルメットの温厚な保護の下で実施されたのだ。

いずれにせよ、ガザ暫定統治体制の構築は、時間的制約という大きなプレッシャーの中で継続されるでしょう。したがって、このプロセスにおいて地域住民の代表性を高めるため、パレスチナ和平諮問委員会を設置し、その関与を促すことが賢明でしょう。同様に、和平委員会と、地方自治の運営を担う下部機関であるテクノクラート委員会には、信頼できるパレスチナ人メンバーを含める必要があります。さらに、パレスチナ自治政府（PA）の改革に向けた取り組みを加速させ、PAが権力移譲を行い、パレスチナが自らの未来を切り拓けるよう導く必要があります。

危険

停戦を祝うことと、実質的な和平合意（そしてそれを実施するための手段）の存在との間の隔たりは、日々拡大している。これは極めて危険である。イスラエル軍の一部撤退直後にハマスが権力掌握を試みていることが、そのことを如実に示している。

幸いなことに、各国首脳はシャルム・エル・シェイクでトランプ大統領を待つ時間を利用して、国際的な分担について協議を開始した。例えば英国は、ハマスの武装解除や停戦の紛争解決といった最も困難な課題の一部を担当することを申し出ている。ウィルトン・パークで開催されるガザ地区の復興と再建に関する英国側の会議は、エジプト政府とパレスチナ自治政府との密かな協力のもと、非常に慎重に計画されている。

人質解放と停戦を歴史的な新たな始まりに変えるには、さらに多くの措置が必要であり、その一つ一つが同様に重要な意味を持つだろう。

第一に、トランプ大統領の幅広い原則を、地元住民の支持を得られる実行可能な条項へと発展させることです。これらの実施に向けた国際的な支援を迅速に展開するための準備も並行して進めなければなりません。トランプ大統領のガザとその周辺地域における平和へのビジョンは重要です。しかし、ガザに実現可能な和平合意が実現するまでには、まだかなりの道のりがあります。これを実現するには、多大な集中力と、迅速かつ緊密な国際協力が必要です。

出典：チャタムハウス

株を買うのに必要な資金はいくら？最低投資額を解説

投資を始めるのにどれくらいの資金が必要か、そして少額でも本当に大きな違いが出るのか疑問に思う初心者は多いでしょう。しかし、現代の証券会社や端株取引のおかげで投資のハードルは下がり、誰でも数ドルで株を買えるようになりました。このガイドでは、実際に必要な資金、その金額に影響を与える要因、そして2025年に賢く投資する方法について解説します。

ユーロ圏の消費者物価上昇率は9月に前年比2.2％上昇したことが金曜日早朝確認されたデータで確認され、欧州中央銀行が金融政策をさらに緩和する理由はほとんどない。

ユーロ圏の消費者物価指数（CPI）は先月、前年比2.2％上昇し、9月の2.0％から上昇し、今月初めの速報値を裏付けた。

前月比では、8月に同様の0.1%の上昇を記録した後、先月は0.1%上昇した。

食品や燃料など変動の大きい項目を除いた「コア」指数は9月までの12カ月間で2.4％上昇し、前月の2.3％から上昇した。

ECBは6月までの1年間で金利を2パーセントポイント引き下げたが、それ以降は据え置いており、インフレ率が目標の2%に十分近づいており、金利をさらに調整する緊急性はないと主張している。

今月末の次回会合でも金利を据え置くと広く予想されている。

オーストリア中央銀行のマルティン・コッハー総裁は木曜日、インフレ率が2%に近い限りECBは金利を据え置くべきであり、目標からわずかに乖離した場合でも政策を過剰に操作すべきではないと述べた。

インフレ率はここ数カ月２％前後で推移しているが、予想では来年１．７％に低下しその後数年で回復するとされており、一部の政策担当者の間では目標を下回るのではないかとの懸念が生じている。

「私にとって、これは目標に近い水準だ。どちらの方向にも過剰反応すべきではない」と、ECBの政策理事会の最新メンバーの一人であるコッハー氏は会議で述べた。「目標をわずかに上回っている場合、過剰反応は賢明ではないというのが私の見解だ」

スロベニア中央銀行総裁代理のプリモシュ・ドレンツ氏は、新たなショックが発生しない限り、ECBは金利を据え置くべきだと付け加えた。

「新たな経済ショックがなければ、金融政策のスタンスを現状維持するのが今後の正しい判断だろう」とドレンク氏は述べた。「インフレ圧力を高めることも、経済成長を制限することもないスタンスだ」

出典：投資