05/11: Đọc gì trước giờ giao dịch chứng khoán?

Từ một hãng thép từng sánh ngang Hòa Phát, Pomina rơi vào vòng xoáy thua lỗ và đến cuối tháng 9/2025 âm vốn chủ sở hữu gần 187 tỷ đồng.

Trong quý 3/2025, Công ty ghi nhận doanh thu thuần hơn 200 tỷ đồng, giảm 58% so với cùng kỳ năm trước. Với gánh nặng lãi vay lên tới 160 tỷ đồng, Công ty lỗ ròng hơn 180 tỷ đồng, dù đã cải thiện so với mức lỗ gần 290 tỷ đồng của quý 3/2024. Điểm tích cực duy nhất là Công ty đã có lãi gộp trở lại và chi phí tài chính giảm mạnh.

Kết quả kinh doanh quý 3/2025 của Pomina

Đvt: Tỷ đồng

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Pomina đạt doanh thu thuần gần 1,700 tỷ đồng, tăng nhẹ 7% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí tài chính quá cao (hơn 500 tỷ đồng) khiến Công ty lỗ ròng 512 tỷ đồng.

Theo giải trình từ ban lãnh đạo, nguyên nhân chính dẫn đến khoản lỗ lớn do nhà máy Pomina 3 vẫn đang tạm ngừng hoạt động, các nhà máy khác chưa phục hồi hoàn toàn công suất, trong khi chi phí lãi vay ngắn hạn vẫn ở mức cao.

Tình hình tài chính của Pomina hiện vô cùng căng thẳng. Tính đến cuối tháng 9/2025, Công ty có 1,730 tỷ đồng tài sản ngắn hạn, trong đó tiền mặt chỉ còn 22 tỷ đồng, còn lại chủ yếu là các khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho. Đối lập với con số này, nợ ngắn hạn của Công ty vọt lên hơn 8,500 tỷ đồng, với hơn 5,200 tỷ đồng là các khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn.

Những khó khăn hiện tại của Pomina có nguồn gốc từ quyết định vay nợ để đầu tư dự án lò cao vào giai đoạn 2019-2020. Ông Đỗ Duy Thái, Chủ tịch Pomina, giải thích: "Để triển khai dự án, chúng tôi buộc phải mời các chuyên gia từ Trung Quốc sang, nhưng đúng vào thời điểm dịch COVID-19 bùng phát, không chuyên gia nào có thể nhập cảnh. Do vậy, dự án bị kéo dài trong giai đoạn 2020-2021, khiến tất cả chi phí về máy móc thiết bị, nhân công đều tăng cao".

Hệ quả từ quyết định trên là gánh nặng lãi vay khổng lồ đè nặng lên doanh nghiệp. Kể từ năm 2022, Pomina rơi vào vòng xoáy thua lỗ nghiêm trọng và tình trạng này vẫn tiếp diễn cho đến nay.

Kết quả kinh doanh hàng quý của Pomina

Mới đây, HĐQT Pomina thông báo tổ chức ĐHĐCĐ bất thường năm 2025, ngày giao dịch không hưởng quyền là 18/11. Nội dung xoay quanh việc tái cấu trúc Công ty.

Vũ Hạo

FILI - 15:53:28 04/11/2025

Sông Đà 10 lãi trở lại, một nhà đầu tư nâng sở hữu vượt 8.5% vốn

Bà Nguyễn Ngọc Kiều Trang vừa trở lại vị thế cổ đông lớn của CTCP Sông Đà 10 (UPCoM: SDT) khi nâng sở hữu lên 8.55% vốn. Động thái diễn ra cùng thời điểm SDT ghi nhận lợi nhuận 9 tháng, sau 4 năm liên tục thua lỗ.

Bà Nguyễn Ngọc Kiều Trang vừa báo cáo trở thành cổ đông lớn của Sông Đà vào ngày 28/10, sau khi mua thêm gần 1.6 triệu cp SDT. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của bà tăng từ 4.89% lên 8.55%, tương ứng gần 3.7 triệu cp. Toàn bộ giao dịch được thực hiện qua khớp lệnh, ước tính giá trị khoảng 8 tỷ đồng.

Theo công bố, bà Trang không có mối liên hệ nội bộ nào với Doanh nghiệp, song là nhà đầu tư cá nhân quen thuộc của SDT. Bà từng xuất hiện trong nhóm cổ đông lớn của Công ty từ tháng 9/2023, khi cùng ông Nguyễn Chí Hiếu (bố ruột) nâng tổng tỷ lệ sở hữu vượt ngưỡng 5%. Khi đó, ông Hiếu nắm 1.6 triệu cp, tương ứng 3.75% vốn, còn bà Trang nắm 1.3% vốn.

Từ thời điểm đó, nhóm cổ đông này nhiều lần thực hiện giao dịch mua - bán cổ phiếu SDT. Gần nhất, vào tháng 4/2024, nhóm công bố không còn là cổ đông lớn khi giảm tỷ lệ sở hữu từ 6.09% xuống 4.92%. Khi ấy, bà Trang còn nắm 1.6 triệu cp, tương đương 3.75% vốn. Sau thời gian vắng bóng, đến cuối tháng 10/2025, bà Trang chính thức quay lại vị thế cổ đông lớn.

Trên sàn UPCoM, cổ phiếu SDT gần như đi ngang suốt nửa năm qua, dao động quanh vùng 5,000 đồng/cp, dù tăng khoảng 25% qua 1 năm. Trong năm 2025, mã này từng chạm vùng đỉnh gần 4 năm tại 6,700 đồng/cp hồi tháng 3, sau đó điều chỉnh giảm khoảng 25% về mức hiện tại. Trong quá khứ, thị giá SDT từng đạt đỉnh lịch sử xấp xỉ 11,000 đồng/cp vào cuối năm 2021.

Lãi quý 3 gấp 5 lần cùng kỳ

Động thái gom mạnh cổ phiếu SDT của bà Kiều Trang diễn ra ngay sau khi Doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 khởi sắc. Quý này, Sông Đà 10 báo lãi ròng hơn 5 tỷ đồng, gấp hơn 5 lần cùng kỳ 2024, dù doanh thu sụt 32% còn dưới 210 tỷ đồng. Kết quả đảo chiều chủ yếu nhờ chi phí lãi vay giảm 34% và khoản lợi nhuận khác tăng mạnh lên hơn 6 tỷ đồng, gấp 3.7 lần cùng kỳ.

Tính chung 9 tháng đầu năm, doanh thu đạt hơn 542 tỷ đồng, giảm 20% so với cùng kỳ 2024, song lợi nhuận ròng tăng mạnh lên 11.6 tỷ đồng, đánh dấu lần đầu Công ty có lãi 9 tháng sau 4 năm liền thua lỗ. Dù vậy, lỗ lũy kế cuối kỳ vẫn còn hơn 52 tỷ đồng.

Tại ngày 30/09/2025, Sông Đà 10 đang nắm giữ hơn 161 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng, giảm 8% so với đầu năm. Hàng tồn kho giảm nhẹ 3% còn gần 376 tỷ đồng, trong đó 89% là chi phí sản xuất - kinh doanh dở dang. Chiều ngược lại, dư nợ vay giảm 19% còn dưới 427 tỷ đồng.

Sông Đà 10 hiện là thành viên của Tổng Công ty Sông Đà - CTCP (UPCoM: SJG), đơn vị nắm 62.27% vốn. SDT hoạt động trong lĩnh vực xây dựng và sản xuất công nghiệp, với vốn điều lệ hơn 427 tỷ đồng.

Đại gia thép một thời bất ngờ họp cổ đông, hé lộ kế hoạch tái cấu trúc sau 13 quý lỗ liên tiếp

Động thái tổ chức ĐHCĐ bất thường cho thấy Pomina (POM) đang tìm hướng đi mới sau thời gian dài chìm trong thua lỗ.

Ngày 29/10/2025, Hội đồng quản trị (HĐQT) CTCP Thép Pomina (POM) đã ban hành quyết định về việc tổ chức Đại hội cổ đông (ĐHCĐ) bất thường năm 2025.

Theo đó, thời gian tổ chức Đại hội dự kiến trong tháng 12/2025, địa điểm cụ thể sẽ được công bố trong thư mời gửi đến cổ đông.

ĐHCĐ bất thường lần này sẽ tập trung vào hai nội dung chính:

- Thông qua báo cáo tài chính 9 tháng đầu năm 2025.

- Thông qua phương án tái cấu trúc công ty.

ĐHCĐ bất thường lần này diễn ra trong bối cảnh Pomina vừa báo lỗ quý thứ 13 liên tiếp.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025, CTCP Thép Pomina ghi nhận doanh thu thuần 461 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ. Mặc dù doanh nghiệp kiểm soát tốt giá vốn, giúp lãi gộp đạt 48,6 tỷ đồng, song chi phí lãi vay lên tới 163 tỷ đồng đã khiến kết quả kinh doanh tiếp tục thua lỗ.

Kết thúc quý II, Pomina báo lỗ hơn 170 tỷ đồng, đưa tổng lỗ lũy kế đến cuối kỳ lên gần 2.868 tỷ đồng.

Về cơ cấu nguồn vốn, Pomina đang gánh tổng nợ phải trả 9.502 tỷ đồng, trong đó vay ngắn hạn chiếm 5.701 tỷ đồng và vay dài hạn khoảng 719 tỷ đồng. Tình trạng thua lỗ kéo dài đã khiến doanh nghiệp âm vốn chủ sở hữu hơn 4 tỷ đồng.

Pomina từng được xem là thương hiệu thép hàng đầu Việt Nam, cạnh tranh trực tiếp với Tập đoàn Hòa Phát (HPG). Doanh nghiệp hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực thép xây dựng, tập trung tại thị trường miền Nam, với ba nhà máy có tổng công suất thiết kế 1,8 triệu tấn/năm.

Lần gần nhất Pomina đạt kết quả kinh doanh khả quan là năm 2021, khi ngành thép bước vào giai đoạn tăng trưởng, giúp nhiều doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận cao.

Tuy nhiên, đại dịch COVID-19 đã đẩy công ty vào chuỗi ngày khó khăn, khi dự án lò cao tại Khu công nghiệp Phú Mỹ 1 bị chậm tiến độ và phát sinh thêm nhiều chi phí.

Đến năm 2022, khi chưa kịp phục hồi, Pomina tiếp tục chịu ảnh hưởng tiêu cực từ xung đột Nga - Ukraine, suy thoái kinh tế toàn cầu và chính sách “ZERO COVID” của Trung Quốc.

Giá nguyên vật liệu tăng mạnh, trong khi thị trường bất động sản đi xuống, buộc công ty phải giảm sản lượng khiến lợi nhuận bị bào mòn. Điều này dẫn đến vốn lưu động chuyển sang trạng thái âm.

Trước tình hình khó khăn, việc siết chặt tín dụng đã khiến Pomina phải dùng vốn ngắn hạn để bù cho vốn dài hạn, dẫn đến mất khả năng thanh toán đúng hạn. Hệ quả là ngân hàng dừng cấp tín dụng, doanh nghiệp buộc phải điều chỉnh kế hoạch sản xuất từ tháng 9/2022. Kể từ đó, Pomina đã liên tục báo lỗ trong 13 quý liên tiếp, với lỗ lũy kế hiện vượt 2.800 tỷ đồng.

Dù gặp nhiều khó khăn, hoạt động kinh doanh của Pomina vẫn ghi nhận một số tín hiệu tích cực. Tháng 6/2024, doanh nghiệp đã ký biên bản ghi nhớ với Tổng công ty Thép Việt Nam (VNSteel - TVN) về việc thành lập CTCP Pomina Phú Mỹ.

Theo đó, Pomina Phú Mỹ sẽ có vốn điều lệ khoảng từ 2.700-2.800 tỷ đồng, tương ứng khoảng 40% tổng nguồn vốn. Phần còn lại, khoảng 60%, tương đương 4.000 tỷ đồng, sẽ được huy động từ nguồn vốn vay ngân hàng.

Hiện hai bên vẫn đang trong quá trình đàm phán chi tiết và dự kiến hoàn tất các thủ tục thành lập doanh nghiệp trong quý I/2026.

Đại diện Pomina bày tỏ kỳ vọng: "Với thương hiệu, năng lực và nhiều tiềm năng trong ngành thép, Pomina kỳ vọng và chắc chắn rằng sự hợp tác này sẽ sớm đưa nhà máy Pomina 1, Pomina 2 và Pomina 3 vào ổn định sản xuất trở lại".

Nhà máy vẫn tạm ngưng hoạt động, Thép Pomina nối dài mạch lỗ

​Nhà máy vẫn tạm ngưng hoạt động, Thép Pomina tiếp tục thua lỗ

Trong bối cảnh nhà máy vẫn đang trong tình trạng tạm ngưng hoạt động, nguồn doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động gia công, thép Pomina tiếp tục nối dài mạch thua lỗ.

Cụ thể, theo Báo cáo tài chính quý II mới công bố, Công ty CP Thép Pomina (UpCOM: POM) ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 462 tỷ đồng, giảm hơn 25% so với cùng kỳ năm trước. Trong kỳ, giá vốn giảm mạnh hơn với mức giảm 38%, giúp doanh nghiệp đảo chiều lãi gộp gần 48 tỷ đồng so với mức lỗ gộp gần 51 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024.

Không những mảng kinh doanh cốt lõi sụt giảm, doanh thu hoạt động tài chính của doanh nghiệp ngành thép này cũng giảm mạnh gần 82% so với cùng kỳ, xuống chỉ còn hơn 400 triệu đồng, trong khi chi phí tài chính tăng 10,4%, lên hơn 165 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn phải gánh khoản lỗ khác gần 66 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ là 26,4 tỷ đồng. Kết quả, Pomina lỗ sau thuế hơn 170 tỷ đồng trong quý II, nhưng cũng giảm lỗ đáng kể so với mức lỗ 280 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Doanh nghiệp cho biết, trong quý II/2025, nhà máy vẫn đang trong tình trạng tạm ngưng hoạt động, nguồn doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động gia công. Nhưng nhờ thực hiện các biện pháp kiểm soát chặt chẽ đối với các khoản chi phí phát sinh không thường xuyên, các khoản chi phí khác giúp giảm lỗ so với cùng kỳ.

Lũy kế nửa đầu năm 2025, doanh thu thuần của Pomina đạt gần 1.491 tỷ đồng, tăng hơn 37% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận gần 330 tỷ đồng, cũng giảm so với mức lỗ hơn 505 tỷ đồng của cùng kỳ năm ngoái. Qua đó, nâng lỗ lũy kế đến cuối quý II của lên mức hơn 2.898 tỷ đồng.

Ở một diễn biến khác, mới đây, cổ phiếu POM tiếp tục bị Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội duy trì hạn chế giao dịch trên hệ thống UpCOM, do doanh nghiệp này không họp ĐHĐCĐ 2 năm tài chính gần nhất và chậm nộp báo cáo tài chính năm 2024 đã được kiểm toán và Báo cáo tài chính bán niên năm 2024 đã soát xét.

Giải trình về nguyên nhân cũng như đưa ra phương án khắc phục, lãnh đạo doanh nghiệp cho biết, trong 2 năm 2023 - 2024, Công ty đã chậm nộp BCTC kiểm toán xuất phát từ tình trạng âm vốn lưu động. Công ty đã thực hiện nhiều biện pháp để cải thiện bài toán tài chính, khôi phục hoạt động sản xuất kinh doanh.

Theo đó, năm 2023, Công ty có kế hoạch chuyển nhượng 51% cổ phần cho Nansei Co., Ltd đến từ Nhật Bản với tổng giá trị 58,9 triệu USD. Đây là cơ hội để Pomina khôi phục hoạt động sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên, việc chuyển nhượng cổ phiếu cho nhà đầu tư nước ngoài đã bị vướng bởi tỷ lệ chuyển nhượng cho doanh nghiệp nước ngoài tối đa không vượt quá 50% theo quy định của UBCKNN.

Quy định này đã không thể đáp ứng yêu cầu của nhà đầu tư nước ngoài như thỏa thuận ban đầu với Pomina theo tỷ lệ chuyển nhượng 51% cổ phiếu, buộc Pomina phải xoay qua tìm cơ hội hợp tác khác với các nhà đầu tư trong nước và các quỹ đầu tư.

Tháng 03/2024, Pomina đã tổ chức ĐHĐCĐ bất thường để xin cổ đông thông qua cho phép Pomina được chuyển nhượng một phần tài sản hợp tác với nhà đầu tư thông qua pháp nhân mới. Tuy nhiên, với nhiều nguyên nhân khách quan và chủ quan nên hai bên đã không thể tiếp tục triển khai.

Cổ phiếu POM tiếp tục bị hạn chế giao dịch trên UpCOM do doanh nghiệp không họp ĐHĐCĐ 2 năm tài chính gần nhất và chậm nộp báo cáo tài chính năm 2024 đã được kiểm toán và Báo cáo tài chính bán niên năm 2024 đã soát xét.

Đến tháng 06/2024, Pomina đã ký biên bản ghi nhớ với Tổng công ty Thép Việt Nam (VNSteel) về việc thành lập Công ty CP Pomina Phú Mỹ. Theo phương án thành lập, Công ty CP Pomina Phú Mỹ sẽ có vốn điều lệ từ 2.700 - 2.800 tỷ đồng, chiếm khoảng 40% tổng nguồn vốn, trong khi vốn vay ngân hàng dự kiến 4.000 tỷ đồng, tương đương 60% còn lại. Hiện hai bên đang tiếp tục đàm phán chi tiết và dự kiến sẽ hoàn tất các thủ tục thành lập công ty trong quý I/2026.

Pomina đánh giá, VNSteel là nhà đầu tư có bề dày lịch sử trong ngành luyện kim. Đây là đối tác chuyên nghiệp trong ngành luyện thép, vì vậy Pomina không mất quá nhiều thời gian với đối tác về kỹ thuật - công nghệ. Pomina nhận định, đây là cơ hội hợp tác rất tốt cho cả 2 bên bởi thấu hiểu rõ thế mạnh duy nhất của Pomina có lò cao tại khu vực phía Nam.

“Với thương hiệu, năng lực và nhiều tiềm năng trong ngành thép, Pomina kỳ vọng và chắc chắn rằng sự hợp tác này sẽ sớm đưa nhà máy Pomina 1, Pomina 2 và Pomina 3 vào ổn định sản xuất trở lại", lãnh đạo Pomina kỳ vọng.

Đồng thời cho biết, VNSteel cũng đã gửi thư ngỏ mong muốn được hợp tác Pomina và thông qua các buổi thảo luận trực tiếp giữa lãnh đạo cấp cao của 2 bên thì VNSteel có những đánh giá rất tích cực.

Về phương án khắc phục, lãnh đạo doanh nghiệp cho biết, hiện nay, Pomina đang tích cực đẩy nhanh tiến độ làm việc với nhà đầu tư sớm ký hợp đồng hợp tác đầu tư để cung cấp cho công ty kiểm toán bằng chứng chắc chắn về việc khắc phục tình trạng âm vốn lưu động để xem xét đánh giá khả năng giả định hoạt động liên tục.

Dự kiến đến quý II/2026, Công ty sẽ cung cấp cho công ty kiểm toán để khẩn trương hoàn thiện báo cáo tài chính kiểm toán năm 2023 - 2024 và 2025. Đồng thời Công ty sẽ tổ chức ĐHĐCĐ thường niên trễ nhất quý II/2026.