イタリア - 11月5日の注目ポイント

Giulio Piovaccari　Keith Weir

イタリアの高級スポーツ車メーカー、フェラーリ が４日発表した２０２５年第３・四半期決算は、ＥＢＩＴＤＡ（利払い・税引き・償却前利益）が前年同期比５％増の６億７０００万ユーロとなり、ロイター調査がまとめた予想平均の６億４９００万ユーロを上回った。「ＳＦ９０ＸＸ」や「１２チリンドリ」シリーズの高価格モデルが、米国輸入関税の影響を相殺する一助となった。

追加費用のかかる仕上げ作業となるパーソナライゼーション（個々の顧客向けのカスタマイズ）の増加も業績に寄与したが、第３・四半期の出荷台数は０．５％増にとどまった。

ベネデット・ビーニャ最高経営責任者（ＣＥＯ）は「この価格決定力は、既存製品の価格を単に引き上げることで生まれるのでははく、より豊かで革新的な製品を生み出すことにより実現する」と述べた。

アントニオ・ピッカ・ピコン最高財務責任者（ＣＦＯ）は、米国に出荷した車両の大半が、欧州輸入自動車に課された関税への対応としてフェラーリが今年実施した価格引き上げの対象モデルに含まれていなかったため、利益率が影響を受けたと説明した。

フェラーリは４月に２７．５％の関税を理由に米国向け一部モデルの価格を最大１０％引き上げると発表。ただ、欧州製品への輸入関税が１５％に引き下げられたことを受け、４日に値上げ幅を最大５％に縮小したと明らかにした。

ビーニャ氏は「米国での事業は通常通り進んでいる」と述べた。

ジェフリーズのアナリストらは、フェラーリ車の平均販売価格が５．１％上昇したことが、「デイトナ」限定生産車の納車減速や新型「Ｆ８０」の初回出荷前といった逆風の中で第３・四半期の業績を支えたと指摘した。

Giulio Piovaccari　Keith Weir

高級スポーツカーメーカーのフェラーリ は火曜日、SF90 XXと12Cilindriファミリーの高価格モデルにより、米国の 輸入関税の影響を相殺し 、 第3四半期の中核利益は予想を上回る5％の増加を記録した (link) 。

同社によると、パーソナライゼーションの増加（追加費用がかかる仕上げ ）も業績に貢献したが、車両の出荷台数は四半期で 0.5％増にとどまった。

「このような価格決定力が生まれるのは、同じ製品の価格をそのまま上げるからではありません。そうではなく、より豊かで、より革新的な製品を作っていくのです」とベネデット・ヴィーニャCEOはアナリストに語った。

フェラーリ株が上昇

フェラーリのミラノ上場株はGMT16時までに3.1％上昇し、 先月発表された長期経営計画 （ ）が不評だった ことから失った株価を回復した。

フェラーリの時価総額は約670億ユーロ(781.4億ドル) で、ヨーロッパの自動車メーカーの中で最も高い。

アントニオ・ピッカ・ピッコン最高財務責任者（CFO）は、フェラーリが今年初めに実施した欧州からの自動車輸入に対する関税引き上げに対応するための値上げの対象車種に、同社が米国に出荷した車のほとんどが含まれていなかったため、マージンが影響を受けたと述べた。

「これらの結果、恒常為替レートベースでマージンが希薄化し、特に第3四半期に顕著だった」と同氏は述べた。

同社は4月、27.5％の関税のため、米国で一部モデルの最大10％の値上げを発表した。しかし火曜日には、欧州製品の輸入関税がその後15%に引き下げられたため、これらの値上げ幅は最大5%に縮小されたと発表した。

「アメリカでは通常通りビジネスが行われています」とヴィーニャは語った。

ジェフリーズのアナリストは、フェラーリ車の平均販売価格が5.1％上昇したことが、デイトナ・スペシャル・シリーズの納車が減速したにもかかわらず、また新型F80の初出荷を控えているにもかかわらず、同四半期の業績を支えたと述べた。

2025年の業績予想を修正

金利・税金・減価償却費控除前利益 (EBITDA) は、7-9月期で6億7,000万ユーロとなり、 ロイターの世論調査によるコンセンサス 6億4,900万ユーロを上回った 。

イタリア企業はまた、2025年に少なくとも27.2億ユーロの 調整後EBITDAを含む、 事業計画を発表した先月わずかに改善した通期見通しを確認した。

火曜日の反発を前に、フェラーリ株は10月9日の資本市場の日以来、その 価値のほぼ5分の1を失っていた。

先月、フェラーリは待望の初の電気自動車（）の動力源となる技術も発表した。78年の歴史を持つフェラーリは、ハイブリッド車とガソリンエンジン車にバッテリーパワーを追加しようとしている。

(1ドル＝0.8575ユーロ)

(ドル＝0.8575ユーロ)

高級スポーツカーメーカーのフェラーリ は火曜日、SF90 XXと12Cilindriファミリーの高価格モデルに助けられ、第3四半期の中核収益が予想を上回る5％増となり、同社の株価を3％近く上昇させた。

同社は、パーソナライゼーション（購入者が追加費用で要求するカスタマイズ）の増加も業績に貢献し、米国の輸入関税の上昇を相殺するのに役立ったと述べた。

フェラーリのミラノ上場株は、決算後に2.9%上昇し、その後上昇幅を縮小した。1325GMT時点では1.2％の上昇だった。

ジェフリーズのアナリストは、フェラーリ車の平均販売価格が5.1％上昇したことが、特別モデル「デイトナ」の納車が減速しているにもかかわらず、今期の業績を支えたと述べた。

「平均販売価格の改善は明確な注力分野である」と、同社はノートで述べている。

2025年の業績見通しを肯定

フェラーリ によると、7-9月期の利払い・税引き・減価償却前利益 (EBITDA) は6億7000万ユーロ(7億8100万ドル) に達した。

これはロイターの世論調査におけるアナリストのコンセンサス6億4900万ユーロを上回った。

同社はまた、先月新たな長期事業計画（）を発表した際に若干上方修正した通期見通しを確認した。

2025年の純収入は少なくとも71億ユーロ、調整後EBITDAは少なくとも27億2000万ユーロを見込んでいる。

火曜日の反発を前に、フェラーリ株は10月9日の資本市場の日以来、価値のほぼ5分の1を失っていた。アナリストや投資家は、同社の長期的な財務目標が保守的すぎると見られ、失望していた。

フェラーリの時価総額は約660億ユーロで、ヨーロッパの自動車メーカーのなかでもトップクラスだが、2030年の純収益は約90億ユーロ、調整後EBITDAは少なくとも36億ユーロを見込んでいるという。

78年の歴史を持つフェラーリは、ハイブリッド車とガソリンエンジン車にバッテリーを追加しようとしている。

完成した新型電気自動車「Elettrica」は、来年のグローバル・プレミアで発表される予定だ。

ベネデット・ヴィーニャ最高経営責任者（CEO）は、「製品面では、パワートレインに関して顧客に最大限の選択の自由を提供し続ける」と述べた。

(1ドル＝0.8575ユーロ)

カザフスタンの国営エネルギー会社KazMunayGazは、今年のカシャガン油田とカラチャガナク油田の生産量予測をそれぞれ1,825万トン（(mmt)）と1,120万トンに引き上げた。

カシャガンの前回予想は17.8百万トン、カラチャガナクの前回予想は11.14百万トンであった。

2025年1-9月期には、カシャガンで13.6百万トン、カラチャガナクで8.23百万トンの石油が生産されたという。

沖合のカシャガン油田は、ここ数十年で世界最大級の発見であり、Eni , Shell , TotalEnergies , ExxonMobil , KazMunayGaz 4, Inpex , CNPC [RIC:RIC:CNPC.UL]によって開発されている。

カラチャガナクのオペレーターには、シェブロン (CVX.N.)、シェル、エニ、ロシアのルコイル (LKON.MM)、カズムナイガスが含まれる。

以下の要因が火曜日のイタリア市場に影響を与える可能性がある。

ロイターは新聞報道を検証しておらず、その正確性を保証できない。新しい項目には(*) が付いている。

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債務

イタリア財務省が月曜日に発表したところによると、10月の国家部門の財政赤字は197億ユーロ（前年同月169億ユーロ） 。

企業

ステランティス

イタリアの10月新車販売台数は前年同月比0.57％減の125,826台となったが、ステランティスは4.45％増とマイナストレンドに逆行した。 、運輸省のデータとロイターの計算が月曜日に明らかにした。

モンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナ (bmps.mi)銀行

(*) 欧州中央銀行(ECB) は、フランチェスコ・ガエタノ・カルタジローネ氏 に対し、トスカーナの金融機関への出資比率を最大20％まで引き上げる権限を与えたと、イタリア人起業家に近い関係筋が27日、ロイターに語った。

ブラックロック は10月29日現在、イタリアの金融機関の株式5％（うち議決権4.4％）を保有している。

(*) MFE-メディア・ヨーロッパ

イタリアのテレビ・グループは、ポルトギーゼ・インプレッサの少数株主持分を買い取ることで最終合意に近づいており、バルセマオ一族はメディア企業の経営権を維持すると、日刊紙『Il Sole 24 Ore』および『Il Giornale』が火曜日に報じた。

(*) テレコム・イタリア (tlit.mi)、ポステ・イタリアーネ

複数の新聞によると、両社はクラウドサービスとAIの合弁会社設立に向けて動いているという。コリエレ・デラ・セーラが火曜日に報じたところによると、テレコムが新会社（来年設立予定）の51％の株式を保有し、ポステが残りの49％を保有する予定だという。

ウェブビルド

イタリアの建設会社は月曜日、格付け会社S&Pグローバルが、グループの信用指標の改善、堅調な営業実績、将来の収益の見通しなどを理由に、格付けを「BB+」に引き上げたと発表した。

(*) ロトマティカ

イタリアの賭博会社は火曜日、2025年の調整後中核利益は8億6,000万ユーロ (10億ドル) となり、従来のガイダンスの上限となる一方、年末の収益は約22億7,000万ユーロとなり、従来のガイダンスの範囲である23億2,000万～23億7,000万ユーロから減少すると発表した。

同グループは第3四半期決算に関する電話会議を開催する予定。

(*) ビーピー・バンカ

イタリアの金融機関は20日、2030年11月が期限のTier2社債の自主的な繰上償還を発表した。4億ユーロに相当するサブオルタネート・コーラブル債は、2025年11月30日に償還される。

バンカ・イフィス

同行は月曜日、最近買収した子会社illimityが所有するイタリアのデジタル決済アプリHYPEの株式50％について、Banca Sellaからの8500万ユーロのオファーを受け入れたと発表。

フィネコ

欧州中央銀行はCET1比率の下限を8.68％に設定したと発表。

(*) マーレ

エンジニアリング・グループは火曜日、政府がラック・ペルッツィとパワーフレックスの両買収を進める許可を与えたと発表。

(*) ラツィオ

サッカーチームは月曜日、カリアリに2-0で勝利した。

フェラーリ＜Race.mi

第3四半期決算を発表、その後カンファレンスコール(1400 GMT)。

インダストリー・デ・ノラ

第3四半期決算を発表、その後電話会議(1500 GMT).

日記

ローマ、ヴェネチア広場でセルジョ・マッタレッラ大統領、ジョルジア・メローニ首相、グイド・クロゼット国防相による「国民統合と軍隊の日」式典(0815); 続いてアンコーナでマッタレッラとクロゼットによる軍事式典(1030 GMT).

ローマ、労働組合CGIL、CISL、UIL、UGL、CONFSAL、CISAL、UBSの代表(0800 GMT);企業ロビーConfindustria(0915 GMT);建設業者協会ANCE(1115 GMT);保険会社協会ANIA(1145 GMT) 2026年予算に関する上院・下院予算委員会で演説。

ローマ、ヨーロッパの家アンブロセッティとユニポルグループ は、イベント "福祉イタリアフォーラム2025 "を開催(0830 GMT);出席予定ユニポール会長カルロチンブリ。

(ミラノ・ニュースルーム、Eメール：reutersitaly@thomsonreuters.com)

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FTSE ITオールシェア・インデックス <.FTITLMS

• FTSE Mib インデックス
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FTSE Mid Cap インデックス... (.FTITMC).

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主な株式市場

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債務

イタリア財務省が月曜日に発表したところによると、10月の国家部門の財政赤字は197億ユーロ（前年同月169億ユーロ） 。

企業

ステランティス

イタリアの10月新車販売台数は前年同月比0.57％減の125,826台となったが、ステランティスは4.45％増とマイナストレンドに逆行した。 、運輸省のデータとロイターの計算が月曜日に明らかにした。

モンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナ

ブラックロック は10月29日現在、イタリアの金融機関の株式5％（うち議決権4.4％）を保有している。

ウェビルド

イタリアの建設会社は月曜日、格付け会社S&Pグローバルが、グループの信用指標の改善、堅調な営業実績、将来の収益の見通しなどを理由に、格付けを「BB+」に引き上げたと発表した。

バンカ・イフィス

同行は月曜日、最近買収した子会社illimityが所有するイタリアのデジタル決済アプリHYPEの株式50％について、Banca Sellaからの8500万ユーロのオファーを受け入れたと発表。

フィネコ

欧州中央銀行はCET1比率の下限を8.68％に設定したと発表。

フェラーリ<1500 GMT).

ロットマティカ ltmc.mi

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日記

ローマのヴェネチア広場で、セルジョ・マッタレッラ大統領、ジョルジア・メローニ首相、グイド・クロゼット国防相による「国民統合と軍隊の日」式典(0815); 続いてアンコーナで、マッタレッラとクロゼットによる軍事式典(1030 GMT).

ローマ、労働組合CGIL、CISL、UIL、UGL、CONFSAL、CISAL、UBSの代表(0800 GMT);企業ロビーConfindustria(0915 GMT);建設業者協会ANCE(1115 GMT);保険会社協会ANIA(1145 GMT) 2026年予算に関する上院・下院予算委員会で演説。

ローマ、ヨーロッパの家アンブロセッティとユニポルグループUNPI.MIは、イベント "福祉イタリアフォーラム2025 "を開催(0830 GMT);出席予定ユニポール会長カルロチンブリ。

(ミラノ・ニュースルーム、Eメール：reutersitaly@thomsonreuters.com)

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