ウォール街のアナリストは皆、2026年に株価上昇を予測している

株式

概要:

ウォール街のストラテジストは全員一致で、米国株は2026年に再び上昇すると予想しており、好調な収益、AI投資、回復力のある成長がマクロおよび政策リスクを上回るため、約8～10％の上昇を予測している。<br>

大手銀行や専門投資会社では、米国の株式市場は2026年に4年連続で上昇し、過去20年近くで最長の連勝記録を記録するだろうという楽観的な見方が定着している。

2022年10月の安値からSP500指数を約90%上昇させた強気相場のリスクについては、多くの懸念が寄せられている。人工知能（AI）ブームは崩壊の危機に陥る可能性がある。経済、そして連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定は予想を裏切る可能性がある。そして、ドナルド・トランプ大統領の2年目は、1年目よりもさらに予想外の衝撃をもたらす可能性がある。

しかし、株式市場の猛烈な上昇が弱気な見方を全く無視した3年間を経て、セルサイドのストラテジストたちは足並みを揃えて楽観的な姿勢を見せており、SP500の年末予想は平均で来年さらに9%の上昇を示唆している。ブルームバーグ・ニュースが調査した21人の予測者のうち、下落を予測している人は一人もいない。

「悲観論者は長らく間違っていたため、人々はそのやり方にうんざりしている」と、ベテラン市場ストラテジストで長年強気派のエド・ヤルデニ氏は述べた。彼は来年、SPが金曜日の終値から11%上昇して7,700で終えると予想しているが、それでも異論の少なさには少々懸念を抱いている。

「そこで私の反抗的な本能が表に出てきます。物事があまりにも長い間私の思い通りに進んできたので、周りのみんなが楽観的になっているのが少し心配です」と彼は言った。「今は悲観論が消えつつあります」

この感情は、ディープシークが米国のAI企業に挑戦する可能性とトランプ大統領の混沌とした貿易戦争によって2025年初頭に売りが起こり、予測者たちの楽観的な目標が脅かされるなど、市場が不安定な年となったことでさらに強まった。

SP500が2月中旬から4月上旬にかけて20％近く下落して弱気相場に向かう中、ストラテジストらはコロナ危機以来最速のペースで予想を大幅に引き下げたが、株価が1950年代以来最速の回復を見せたことで、結局予想を引き上げた。

パンデミック以降、市場の予言者にとって悩ましい時期がさらに長引いた。トランプ大統領による関税措置が、数十年にわたり経済を牽引してきたグローバリゼーションを標的にした後も、経済は驚くほど回復力を見せているからだ。データセンター建設や高性能コンピューターチップに注ぎ込まれたAIへの巨額投資は、今年のSP500指数の上昇のほぼ半分を担った5つの巨大テクノロジー企業の株価を押し上げ続けている。

「ここ5年間、特に今年は不確実性が非常に高かったため、難しい状況です」と、パイパー・サンドラー社のチーフ投資ストラテジスト、マイケル・カントロウィッツ氏は述べた。同氏はSP500指数の年末目標を公表する慣行を撤回した。「不確実性が高いと、投資家は非常に近視眼的になり、様々なデータに反応してしまいます。そのため、意見やコンセンサスを変えるのにそれほど時間はかかりません。」

If the Wall Street forecasters are correct in 2026, however, stocks are heading for their longest stretch of annual gains since the lead-up to the Global Financial Crisis. The highest targets among the cohort, if they materialize, would also mark the first time the SP has seen four years of double-digit returns since the dot-com bubble of the 1990s.

Christopher Harvey, longtime strategist who moved this year to CIBC Capital Markets from Wells Fargo Securities, was one of few prognosticators who stuck to his guns through this year’s volatility — anticipating that the SP 500 would end the year at 7,007 — and got it right. The index closed at about 6,930 on Friday, just 1% short of his estimate.

Harvey expects the benchmark to end 2026 at 7,450, implying an approximately 8% gain. But he said “people are sleeping on a lot of macro risks.”

Among them: The possibility that the Fed will hold interest rates steady for longer than traders are currently expecting; a push by the US to raise tariffs on Canada or Mexico; or corporate executives who may try to manage earnings expectations down after what has been a solid run.

“That could begin to upset the applecart,” he said.

Like virtually everyone else, the analysts at JPMorgan Chase Co. were surprised by the turmoil that swept through stocks early this year. By April, when Trump’s trade war rocked markets, they abandoned the positive outlook they had heading into 2025. They became the most bearish among the strategists tracked by Bloomberg, predicting the SP would end 2025 down 12%.

In June, the bank ditched its pessimistic view to predict small gains. But even that forecast proved too conservative, with the SP ultimately rallying nearly 18% this year.

For 2026, JPMorgan has given up on its cautious stance, anticipating the SP will rise to 7,500 on the back of solid corporate earnings and lower interest rates.

Mislav Matejka, JPMorgan’s head of global and European equity strategy, said the optimism is also underpinned by resilient growth, cooling inflation and wagers that the surge in AI stocks reflects a potential economic transformation — not a bubble that will burst.

“If the economy is weaker than we project, the equity market may not necessarily take it negatively,” he said. “It’ll rely on the Fed to do the heavy lifting.”

While there are no doomsday predictions for US equities next year, Bank of America Corp.’s Savita Subramanian is among the few advocating some caution.

She says the benchmark will rise to 7,100 in 2026, limited by lofty valuations. But the breadth of her bull-and-bear scenarios reflect the degree of uncertainty. She says a recession could send stocks tumbling 20%. On the other hand, she sees the possibility that significantly higher-than-expected earnings could push them up as much as 25%.

For now, strategists seem to be leaning into a lesson learned the hard way over the past few years: Don’t underestimate the strength of the US stock market.

ファンダメンタルズがその見方を裏付けています。米国経済は、底堅い個人消費と企業支出、そして貿易政策の緩和に支えられ、第3四半期に2年ぶりの高いペースで拡大しました。また、米国企業は再び2桁の利益成長を達成すると予想されています。

ソシエテ・ジェネラルSAの米国株式戦略責任者、マニッシュ・カブラ氏は「年が変わったからといって見方が変わるわけではない」と語った。

「利益見通しは力強く、テクノロジー分野以外にも広がっている」と同氏は述べ、FRBの利下げとトランプ大統領の減税法案による景気刺激策にも懸念を示した。「マクロ経済環境は極めて堅調だ」

出典：ブルームバーグ

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