合併と買収

木曜日の1100GMTまでに以下の入札、合併、買収、売却が報告された：

** 英国は、ボーダフォン がハチソン のスリーUKと190億ドルで合併し、同国最大の携帯電話会社を設立することを承認した。

** フランスの世論調査大手イプソス は、カンター・メディアに対する拘束力のあるオファーを提出しないことを決定したと発表。

** オーストラリアの資産運用会社HMCキャピタル は、フランスに本社を置くネオエン のビクトリア州における再生可能エネルギー発電・貯蔵ポートフォリオを9億5000万豪ドル（(6億1161万ドル)）で買収すると発表した。

水曜日の21時 GMTまでに、以下の入札、合併、買収、売却が報告された：

** ロイターが見たプレゼンテーションによると、ドイツのベイワ は、2027年までに海外資産の大半を売却することで、40億ユーロ(42億ドル) を調達しようとしている。

** 英国のダイレクト・ライン保険 の主要投資家は、アビバ の32.8億ポンド(41.7億ドル) の買収提案が拒否された後、より高い買収提案に踏みとどまっている、とフィナンシャル・タイムズ紙は水曜日に報じた。

*() * イタリアのベルルスコーニ一族が支配するテレビグループMFE-MediaForEuropeは、ドイツのProSiebensat.1に関連する資金調達をカバーするため、銀行グループに34億ユーロの融資を要請した。

** ウニクレディト は、バンコBPM (AMI.MI)に対する買収提案の改善を評価するために3月まで猶予があると、アンドレア・オルセル最高経営責任者（CEO）が水曜日の投資家向け電話会議で語った。

** 日本の新日鉄 は、ドナルド・トランプ次期大統領を含む米国の強い反対にもかかわらず、150億ドル規模のU.S.スチール 買収に取り組んでおり、年末までに買収を完了する自信があると幹部が語った。

** EUの反トラスト法規制当局は、Nvidia の顧客に対し、同社のグラフィックス・プロセッシング・ユニット(GPU) ソフトウェア製品をハードウェアと一緒に購入することで割引を提供されていないかどうかを尋ねており、Run:ai に対する7億ドルの入札を精査している。

** 香港上場のESRグループ は、スターウッド・キャピタル・グループとウォーバーグ・ピンカスを含むコンソーシアムから非公開化の提案を受け、不動産会社の価値を551.9億香港ドル(70.9億ドル) と評価した、と同社は声明で述べた。

*() * フランスの大手石油会社トタル・エナジーズ は、ドイツの再生可能エネルギー開発会社VSBグループを、スイスの資産運用会社パートナーズ・グループから15.7億ユーロ（約16.5億円）で買収することで合意した。

** 米国のプライベート・エクイティ会社であるインサイト・パートナーズは、クラウド・データ会社であるヴィーム・ソフトウェアの株式20億ドルを、スイスの同社を150億ドルと評価するセカンダリー・セールで売却したと発表した。

** 米国のプライベート・エクイティ会社General Atlanticは、Learning Technologies Group(LTG) を8億240万ポンド(10億ドル) で買収する契約を結んだ。

** ボーダフォン・グループ は、インドの通信インフラ開発会社インダス・タワーズ の残りの株式3％を売却すると発表。

** 米ワクチンメーカーのノババックス は、チェコの製造施設をウェゴビーメーカーのノボノルディスク に2億ドルで売却し、その資金をワクチンパイプラインに充てると発表。

** イタリアの保険会社アッシクラツィオーニ・ジェネラリ は、フィリピンの100％子会社であるジェネラリ・ライフ・アシュアランス・フィリピンを地元のインシュラー・ライフ・アシュアランス・カンパニーに売却することで合意したと発表。

** クレセント・エナジー は火曜日、カーネリアン・エナジー・キャピタルの支援を受けるリッジマー・エナジーのテキサス州イーグルフォード盆地の資産を現金と株式で9億500万ドルで買収すると発表した。

水曜日の1430GMTまでに、以下の入札、合併、買収、売却が報告された：

** 香港上場のESRグループ は、スターウッド・キャピタル・グループとウォーバーグ・ピンカスを含むコンソーシアムから非公開化の提案を受け、同社の不動産評価額は551億9000万香港ドル（(70億9000万ドル）) と発表した。

*() * フランスの大手石油会社トタル・エナジーズ は、ドイツの再生可能エネルギー開発会社VSBグループを、スイスの資産運用会社パートナーズ・グループから15.7億ユーロ（約16.5億円）で買収することで合意した。

** 米国のプライベート・エクイティ会社であるインサイト・パートナーズは、クラウド・データ会社であるヴィーム・ソフトウェアの株式20億ドルを、スイスの同社を150億ドルと評価するセカンダリー・セールで売却したと発表した。

** 米国のプライベート・エクイティ会社General Atlanticは、Learning Technologies Group(LTG) を8億240万ポンド(10億ドル) で買収する契約を結んだ。

** ボーダフォン・グループ は、インドの通信インフラ開発会社インダス・タワーズ の残りの株式3％を売却すると、英国の通信グループが発表した。

** 米ワクチンメーカーのノババックス は、チェコ共和国の製造施設をウェゴビーメーカーのノボノルディスク に2億ドルで売却し、その資金をワクチンパイプラインに充てると発表。

** イタリアの保険会社アッシクラツィオーニ・ジェネラリ は、フィリピンの100％子会社であるジェネラリ・ライフ・アシュアランス・フィリピンを地元のインシュラー・ライフ・アシュアランス・カンパニーに売却することで合意したと発表。

** クレセント・エナジー は火曜日、カーネリアン・エナジー・キャピタルの支援を受けるリッジマー・エナジーのテキサス州イーグルフォード盆地の資産を現金と株式で9億500万ドルで買収すると発表した。

ドイツテレコム は木曜日、通期の中核利益ガイダンスを引き上げ、第3四半期はコンセンサスをわずかに上回ったと報告した。

「成長の勢いは大西洋の両岸で衰えることなく続いている」と財務責任者のクリスチャン・イルレックは声明で述べた。

テレコムの株価は現地時間の正午までに4％近く上昇し、ドイツの優良株指数 で2番目の上昇率となった。

欧州最大の通信グループであるテレコムは、四半期ベースの調整後利払い・税引き・償却前利益（リース控除後）(EBITDA AL) が6.4%増の111.0億ユーロ(117.0億ドル) となり、アナリストの平均予想110.5億ドルを上回ったと発表した。

通期のグループEBITDA ALは、従来約429億ユーロと予想していたが、現在は約430億ユーロと見ている。

T-Mobile USは先月、 (link)、第3四半期の数字を大幅に上回り、年間利益見通しを若干上方修正した。

本国市場では、テレコムのテレビ事業は、ドイツの規制変更とサッカー・ユーロ2024の放送（(link)）に後押しされ、前年同期の51,000人から半減し、当四半期に76,000人の新規顧客を獲得したと、イレク社長は電話会議で述べた。

ドイツのテレビ放送市場は、家主が集合住宅の一括借上げを含む住宅賃貸契約にテレビサービスを含めることを禁止する法律改正が7月に完全施行された後、変化している。

英国のライバルであるボーダフォン は火曜日、 (link)、テレビ顧客の喪失に見舞われたドイツ事業の第2四半期の急激な落ち込みを報告した。

テレコムはまた、投資家が配当を決定するために注視している指標であるフリー・キャッシュフローを32％増の62億ユーロとした。

テレコムは10月のCapital Markets Dayのイベントで、2027年までに150億ユーロ以上のキャッシュを生み出すことを目標としていると述べた。配当や投資以外にも、この資金はTモバイルUSへの出資比率の引き上げや株式の買い増しなど、他の方法にも使えると述べた。

(1ドル＝0.9484ユーロ)

中央ヨーロッパで最も裕福な一族が所有する投資ビークルであるPPFグループは、南東ヨーロッパのユナイテッド・グループの資産や他の電気通信会社を含む可能性のあるポートフォリオ全体のさらなる買収を目指すと、CEOのJiri Smejc氏がロイターに語った。

億万長者の投資家であるSmejc氏は、長年のビジネスパートナーであったPetr Kellner氏がヘリスキーの墜落事故で亡くなった後、遺族に代わって2022年に (link) PPFの経営を引き継いだ。

それ以来、彼はロシアやアジアから欧米市場へのシフトを主導し、ドイツのテレビグループProsiebenSat.1 、宅配ボックス会社InPost 、ストリーミングサービスプロバイダーViaplay やその他の資産の株式を取得した。

Smejc氏は珍しいインタビューで、PPFは440億ユーロ（()）の資産を持ち、ケルナー一族はフォーブスの世界億万長者リストの106位にランクされている。

「私たちは、より大きな事業に集中しようとしており、私たちが探している投資はこれらの分野に集中しています」と彼は語り、産業ノウハウの重要性を強調した。

PPFはCOVID-19のパンデミック、ウクライナ戦争、中国の規制変更で打撃を受けたが、保有株式の再編成を行い、 (link)、予想よりも早く利益を伸ばしたとSmejc氏は述べた。

ユナイテッド・グループ

Smejc氏は先月、PPFの中東欧におけるテレコム事業（(link)）の半分と1株をUAEのe& に21.5億ユーロで売却し、e& PPF Telecom Groupを設立した。

現在、通信・有料テレビ事業者のユナイテッド・グループの可能性も含め、具体的な買収を検討しているという。

ロイターは6月、 (link)、サウジアラビアのSTCグループ が、BCパートナーズが過半数を所有するユナイテッド・グループへのオファーを検討していると報じた。

この件に詳しい情報筋によると、ユナイテッド・グループの南東ヨーロッパの通信資産は売却の可能性があるという。

「ヨーロッパのこの地域における我々のビジネスのトポロジーにうまく適合する資産がいくつかあることは確かだ」とSmejc氏は取引の可能性について語った。

"我々はそれを見ていくと自分自身に言ってきたが、今のところ、状況は少しはっきりしないようだ。"

BCパートナーズはコメントの要請に応じなかった。

Smejc氏はまた、PPFとe&はヨーロッパのボーダフォン の資産に興味があるだろうが、現在交渉は行われていないと述べた。

プロジーベン

Smejc氏は、PPFが15％の株式を保有する第2位の株主であるドイツのProSiebenSat.1の再編成の進捗ペースに不満があると述べた。

ProSiebenSat.1の株主は、eコマース部門の売却（(link)）を求めている。Smejc氏は、売却のペースと会社のさらなる変化に満足していないと述べた。

「端的に言えば、我々は経営陣が十分に良い仕事をしているという実感を持っていないのです」と、スメジック氏はProSiebenSat.1の運営方法について語った。

「私たちの会社と比較した場合、ネガティブなトレンドを変えようとするときに感じる危機感は、経営陣から見えるものとはまったく違う」と彼は言った。

経営陣が交代を迫られる可能性について質問されたスメジック氏は、それは主にProSiebenSat.1の筆頭株主であるMFE-MediaForEurope 次第だと答えた。

「経営陣が会社の所有者であるかのように、リストラを実行するペースを加速させるか、株主が反応する必要がある。

また、CMEを傘下に持つPPFが、ワーナーズ・ブラザース・ディスカバリー のポーランド部門TVNに興味を示している可能性があるとの最近のポーランドメディアの報道を否定した。

「今のところ、私たちには他の優先事項があるため、この資産に目を向ける一歩を踏み出したことはない。 Smejc氏は、PPFがInPostを28.75%保有していることに満足しており、InPostの株価はPPFが2023年に参入して以来80%上昇していると述べた。同氏は、PPFは買収提案を検討していないと述べた。 また、PPFはスペインのタルゴ との鉄道製造部門提携のアイデアも棚上げにしていないという。タルゴは今年初め、PPF (link) を拒否していた。タルゴは今年、PPFを拒否した (link)。

PPFの賭け金

フォーブスの推定純資産が11億7,000万ドルであるSmejc氏は、2022年6月から3年間、PPFのCEOに就任した。

彼のパッケージには、非公開のベンチマークが達成された場合、PPFの株式を最大10％取得できるオプションが含まれている。

しかし、Smejc氏は初めて、代わりに金銭的な和解が行われる可能性が高いと述べた。

• 「今のところ、私たちは2つ目の選択肢について話しています
• 金銭的な解決です。それが私たちの合意事項だ」とスメイッチは語り、3年を超えて残留するかどうかは「未解決の問題」だと付け加えた。

「私はここで多くのことを楽しんでいる。

(1ドル＝23.5130チェコ・クラウン)

(1ドル＝0.9292ユーロ)

さて、このコラムはあまり古くない。火曜日、私は米国企業の業界団体が、火曜日の選挙ですべての票が集計されるまで辛抱するよう求めていることについて書いた。他の誰もがそうであるように、私もホワイトハウス選挙が決着するまで時間がかかるだろうと予想していた。あとはお分かりだろう。

とはいえ、企業の政治的役割に関する議論には依然として関連性があるため、本日のニュースレターにコラムのリンクを掲載する。 また、ニューズ・コーポレーションに提案された企業統治改革に関する記事と、ボーイング社のストライキ終結に関する記事へのリンクも追加している。

私とはLinkedIn (link) でつながることができる。または、 ross.kerber@thomsonreuters.com までメールをください。

アメリカ企業よ、シートベルトを締めろ

火曜日に行われたアメリカ大統領選挙について語る際、アメリカのビジネス界のトップリーダーたちは大方安全策を取り、法の支配の軽視や特定の企業を名指しで批判する傾向などの疑問について、共和党のドナルド・トランプ候補を糾弾するよう求める声に抵抗した。

このアプローチに批判的な企業も、上場企業のCEOがそこまで具体的に言及するのは難しいだろうし、どうせCEOの支持など誰も気にしていないだろうと認めている。トランプが勝利した今、企業は自分たちのアプローチが賢明かどうかを見極めるだろう。

昨日のコラムの一部は、時代遅れのデジタル鳥かごライナーと見なすことができる。しかし、米国商工会議所が偽情報について提起した懸念など、他の部分はまだ重要である。 (link) こちらをクリックすればすべて読むことができる 。

企業ニュース

ボーイング の米国西海岸工場労働者は、新たな契約提案を受け入れた。 (link)、ジェット機の生産の大半を停止し、飛行機メーカーの財政危機を深めた7週間の厳しいストライキに終止符を打った。

英ボーダフォン とハチソン の英スリーとの190億ドル規模の合併は、英国の投資ニーズが短期的な競争懸念を上回ったため、規制当局の許可が下りそうだ (link)。

採掘許可の迅速化を目指したチリの改革制定が大幅に遅れていること (link) は、世界トップの銅産出国であるチリの業界にとって「深刻な」問題である、と米鉱山会社フリーポート・マクモラン の現地責任者は述べた。

私のレーダー

米国債利回りは 水曜日 （ (link) ）に急上昇した。トランプ大統領の勝利が、財政赤字とインフレを押し上げる可能性のある政策転換への期待を煽ったからだ。物価上昇は、有権者が民主党に反旗を翻した大きな理由のように見えるが、これからは共和党政権が政府の借り入れについて決断を下さなければならない。カマラ・ハリスが「債券自警団」として勝利できたとは思わないが。

米国の 委任状アドバイザリー会社3社は、ニューズ・コーポレーション の投資家に対し、同社のデュアルクラス株式構造を変更するヘッジファンドのキャンペーンを支持するよう勧告した (link)。11月20日の株主総会でこの拘束力のない提案を支持すれば、大きな影響を与える可能性がある。

アゼルバイジャンのバクーで開催されるCOP29と呼ばれる今年の国連気候変動サミットの期間中、私の同僚であるシャロン・キッツ・キマティの優れたニュースレター「サステイナブル・スイッチ」が毎日発行される。登録はこちらから (link)。