中東戦争が安全資産取引を活発化させ、株価は下落、ドルは上昇

イスラエルとイランの空戦に 米国が 関与する可能性 （ ）に対する懸念が 高まる 中、投資家は安全な逃避先を選好した 。

地政学的な面では、 ドナルド・トランプ大統領 （(link)）が木曜日、ホワイトハウスの外で記者団に「やるかもしれない。やるかもしれないし、やらないかもしれない」。

欧州では中央銀行の決定が相次ぎ、トランプ大統領の貿易と関税に対する不安定なアプローチが、中央銀行の金融政策決定をいかに複雑にしているかが浮き彫りになった。

欧州では株価が3日続落し、STOXX600 は週間で約2.5％下落し、4月の関税による混乱以来、前週比で最大の下げ幅となった。

米S&P500先物 (ESCV1)は0.5％下落した。木曜日はウォール街や国債市場を含むほとんどの米国市場が祝日のため休場となる。

キャピタル・コムのシニア金融市場アナリスト、カイル・ロッダ氏は、「市場参加者は依然、神経質で不透明だ」と語った。

米国が介入するという憶測が飛び交っているが、これは重大なエスカレーションであり、イランによる米国への直接的な報復を招きかねない。

「そのようなシナリオは、地域紛争のリスクを高め、世界のエネルギー供給とおそらく経済成長に影響を与えるだろう。

最近の市場における神経質な動きの多くは、中東からの原油供給ショックが中心となっている。ブレント原油 は1バレル77.40ドルと1％近く上昇 し、1月以来の高値に近づいた。

金 は、ドルが上昇すると苦戦する傾向があるが、序盤の下げ幅を縮小し、この日0.1％上昇の1オンス＝3372ドルで取引された。

ドル自体は幅広く上昇し、ユーロ は0.1％安の1.1466ドル、豪ドル とニュージーランド・ドル （いずれもリスク連動通貨）はそれぞれ0.7％、1％下落した。

中央銀行の政策

一晩中、連邦準備制度理事会（FRB） は市場に様々なシグナルを伝えた。トランプ大統領の不興を買い、政策決定者は予想通り金利を据え置き、今年中に2回、4分の1ポイントの利下げを行うとの見通しを維持した。

しかし、パウエルFRB議長は記者会見で、トランプ大統領の積極的な貿易関税の結果、今後「意味のある」インフレが予想されると述べ、今後の追加緩和について慎重な見方を示した。

MUFGのストラテジストは、FRBは「関税ショックの前に存在していた経済の弱さを過小評価しており、特に労働市場に何年も前から見られる亀裂をほとんど無視している」と述べた。

イングランド銀行 は、予想通り英国金利を据え置いた。政策担当者は、貿易政策の不確実性が引き続き経済に打撃を与えると述べ、ポンド の下落を誘発した。

ノルウェー国立銀行（Norges Bank） は4分の1ポイントの利下げで市場を驚かせ、王冠通貨 の重荷となった。 スイス国立銀行（Swiss National Bank） は予想通り金利をゼロに引き下げたが、 ゼロを下回らなかったことが フラン を上昇させ、ドルは0.1％安の0.8184フランとなった。

商品市場では、 プラチナ価格 が約11年ぶりの高値をつけ、1オンス1300ドル近くとなった。アナリストによると、消費者が金に代わる安価な商品を求めていることも一因となっている 。

木曜日は、米国が イスラエルとイランの空戦に参戦する可能性 （ ）を懸念する投資家が 安全な避難先を求め、リスクの高い資産を手放したため、世界の株価は下落し、ドルは上昇した。

ドナルド・トランプ大統領（(link)）は木曜日、ホワイトハウスの外で記者団に「やるかもしれない。やるかもしれないし、やらないかもしれない」。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、トランプ大統領は側近たちにイランへの攻撃計画を承認したが、テヘランが核開発計画を放棄するかどうかを確認するため、最終的な命令を下すことは控えていると伝えた。

欧州では株価が3日続落し、STOXX600 は週間で約2.5％下落、4月の関税による混乱以来、前週比で最大の下げ幅となった。

米S&P500先物>は0.6％下落した。木曜日はウォール街や国債市場を含むほとんどの米国市場が祝日のため休場となる。

キャピタル・コムのシニア金融市場アナリスト、カイル・ロッダ氏は、「市場参加者は依然、神経質で不透明だ」と語った。

米国が介入するという憶測が飛び交っているが、これは重大なエスカレーションであり、イランによる米国への直接的な報復を招きかねない。「そのようなシナリオは、地域紛争のリスクを高め、世界のエネルギー供給とおそらく経済成長に影響を与えるだろう。

最近の市場における神経質な動きの多くは、中東からの原油供給ショックが中心となっている。ブレント原油 は1バレル77.40ドルまで1％近く上昇し、1月以来の高値に近づいた。

金 は、ドル高になると苦戦する傾向があるが、それまでの下げ幅を縮小し、1オンス＝3366ドルで取引された。

ドル自体は幅広く上昇し、ユーロ は0.1％安の1.1466ドル、 豪ドル とニュージーランド・ドル=>（いずれもリスク連動通貨）はそれぞれ0.7％と1％下落した。

中央銀行の政策

一夜明け、連邦準備制度理事会（FRB） は市場にいくつかの複雑なシグナルを伝えた。トランプ大統領の不興を買い、政策決定者たちは予想通り金利を据え置き、今年中に2回、4分の1ポイントの利下げを行うとの見通しを維持した。

しかし、パウエルFRB議長はその後の記者会見で、トランプ大統領の積極的な貿易関税の結果、今後「意味のある」インフレが予想されると述べ、今後の追加緩和には慎重な姿勢を示した。

MUFGのストラテジストは、FRBは「関税ショックの前に存在していた経済の弱さを過小評価しており、特に労働市場に何年も前から見られる亀裂をほとんど無視している」と述べた。

「FRBが緩和を待てば待つほど、より多くの緩和が必要になる可能性があるとの見方を維持している。

市場は今後、欧州中央銀行の一連の政策決定に注目することになる。

スイス国立銀行（）は、予想通り金利をゼロに引き下げた。市場が半減ポイントの可能性を20％程度織り込んでいたため、フラン は漂流した。

「J・サフラン・サラシンのチーフ・エコノミスト、カルステン・ユニアス氏は、「SNBの最大の関心事は、為替操作国という印象を避けることではないのかもしれない。

今年、安全資産として買われてきたフランは、対ドルでは0.819フラン、対ユーロでは0.9395フランと堅調に推移している。

次はイングランド銀行（BOE） 、英国の金利は据え置かれる見通しだ。水曜日に発表されたデータによると、 先月のインフレ率は予想通り低下（）したが、食料品価格は上昇し、政策立案者はイスラエルとイランの戦争を考慮し、エネルギー価格の上昇による潜在的な影響を考慮することになる。

英ポンド は0.1％安の1.341ドル。

木曜日、欧州中央銀行（ECB）の金融政策決定を前に、株価は小幅上昇、ユーロは上昇した。また、米連邦準備制度理事会（FRB）の来週の利下げ観測を強めた米消費者インフレ（(link)）のデータが投資家心理を下支えした。

スイス国立銀行が約10年ぶりの大幅利下げを実施したことで、スイスフランは下落した。市場では、木曜日の会合に向け、半ポイントの利下げが行われる可能性が高いと予想されていた。

11月の消費者物価指数（(CPI)）は予想通り上昇した。

欧州のSTOXX600 はプラス圏に浮上し、スイス株 はSNBの利下げを受けて急騰した。米株価指数先物 (.ESc1) (.NQc1)は0.1～0.2％下落した。

夜間、ハイテク株中心のナスダック は1.8％高となり、終値で初めて2万ドルを超えた。

「ペッパーストーンのリサーチ・ヘッド、クリス・ウェストン氏は、「米消費者物価指数（CPI）の発表が米国株に火をつけた。

「市場は基本的に、センチメントを脱線させる可能性のある最後に残った障害の1つを取り除いた。

トレーダーは現在、12月18日にFRBが4分の1ポイントの利下げを実施する確率を97％としている。

米国債利回りの上昇は、米財政赤字の増加を示すデータを受けて、ドルが2週間ぶりの高値を大きく下回るのを防いだ。

10年物国債利回り は木曜日に2bps上昇し4.291%となった。

中央銀行の焦点

ロイター（(link)）が、日銀政策委員は12月19日の利上げを見送り、来年初めの賃金に関するデータを待つことに傾いていると報じた後、ドルは対円で序盤の下げを戻し、152.46 で堅調に推移した。

豪ドルは、予想外に強い雇用統計（(link)）を受けて急騰し、ロイター（(link)）の「北京は来年、人民元のさらなる下落を容認することを検討している」との報道を受けて、水曜日の軟調地合いから反発した。中国はオーストラリアにとって最大の貿易相手国であり、オージーは人民元の流動的な代用通貨としてよく利用される。

人民元は、中央銀行が人民元の公定歩合を安定させた後、1週間ぶりの安値を維持し、最終的に7.268で取引され、オフショア取引 でドルは0.18％下落した。

スイスフラン は、SNBの決定を受け、0.5％安の1ドル＝0.888円で取引を終えた。対ユーロでは 、0.9339と0.7％近く下落した。

「Jサフラ・サラシンのチーフエコノミスト、カーステン・ユニアス氏は「インフレリスクは下向きであり、経済成長率は潜在成長率を下回っている。

ユーロ は0.2%上昇し1.0509ドルとなった。ECBはこの後、ユーロ圏の金利を25ベーシスポイント引き下げると予想されている。

トレーダーは、ラガルド中央銀行総裁が、今後数ヶ月の成長とインフレの見通しについてどのような見解を示すかに注目するだろう。

金 は、FRBによる更なる利下げと債券利回りの低下という見通しに後押しされ、一時1ヶ月以上ぶりの高値で取引された。11月6日以来の高値となる2,725.79ドルまで上昇した後、1オンス＝2,717.25ドルで底堅く推移している。

原油は今週、ロシアの原油生産を抑制することを目的とした追加制裁（(link)）の脅威によって上昇幅を拡大した。

ブレント原油先物 は0.35％上昇の1バレル73.77ドル、米国原油先物 は0.3％上昇の70.50ドル。

欧州株式は火曜日、中国の景気刺激策への期待から前日の上昇を続かせることができず、アジア市場では限定的な上昇にとどまった。

しかし、水曜には米国のインフレ・データ、木曜には欧州中央銀行（ECB）の理事会が予定されている。ECBの利下げがほぼ確実視されるなか、投資家たちは (link) に注目し、ECBの政策方針を探るだろう。

また、10月に自宅で転倒し、脳内の出血を排出するためサンパウロで手術を受けたというブラジル大統領ルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ氏（(link)）の診断書も、新興市場の投資家の関心を集めた。

MSCI世界株指数は0.14％安の EURONEXT:IACWI、欧州の幅広いストックス600指数は0.1％安の EURONEXT:IACWIとなり、中国の政治局（(link)）のニュースが世界第2位の経済大国で緩和的な政策が強化されるとの期待につながった前日の上げ幅の一部を戻した。[中国国営メディアの新華社通信は、「EU?］

中国の国営メディアである新華社は月曜日、共産党幹部が今週の中央経済工作会議の目標設定を前に、金融政策のスタンスを「慎重」から「適度に緩やか」に変更したと報じた。

日本株は2.4％上昇し、韓国株は政治的混乱に怯える投資家を落ち着かせるために当局が市場安定化策（(link)）を発表したことが好感された。[.ks][.ss][.t]。

月曜日にこのニュースに反応する機会を得た香港株は火曜日に下落したが、中国債券の暴走は火曜日に (link)、10年物 (CN10YT=RR)と30年物 (CN30YT=RR)の利回りを記録的な低水準に押し上げた。一部の投資家は、この公約が中国の長期的な成長を引き上げることになると疑っているようだ。

火曜日に発表された中国の貿易統計（(link)）は、軟調だった。

ジェフリーズの中国金融・不動産リサーチ・ヘッドであるチェン・シュウジンは、「政治局会議の発表は、政策スタンスに関連して、()、ここ数十年で最も強いトーンを採用した」と述べた。

しかし彼女は、「潜在的な景気刺激策への期待に牽引され、予想を下回る政策に引きずられる形で、市場は年初からのパターンを繰り返している」と付け加えた。

夜間、S&P500 は0.6％下落し、先物 は火曜日のオープンに向けて堅調だった。

チップ大手のエヌビディア (link) が2.5％下落した。中国が独占禁止法調査を開始したことを受け、時間外取引でも小幅安となった。

中央銀行

その他では、オーストラリア準備銀行（Reserve Bank of Australia）が、世界的な利下げサイクルにはまだ加わっていないものの、予想通り現金金利を4.35％（(link)）に据え置いた。

しかし、ミシェル・ブロック総裁が早ければ2月にも利下げに踏み切る可能性を残したため、豪ドル は0.7％下落の0.6394ドルとなった。

ソシエテ・ジェネラルでFXと金利のコーポレート・リサーチ・ヘッドを務めるケネス・ブルー氏は、「通貨が買い戻されるには、明日の米消費者物価指数が軟調に推移することを期待しなければならない」と述べた。

米国の消費者物価指数は、今週の世界経済データで最も重要なものだ。米連邦準備制度理事会（FRB）が来週の金融政策決定会合で利下げに踏み切るという市場の予想を崩す可能性のある最後のイベントだ。

11月のコア・インフレ率は3.3％を維持すると予想されており、この数値が横ばいであれば、利下げを妨げることはないだろう。

米10年物国債利回りは3ベーシスポイント上昇した。

トレーダーはまた、今週後半に欧州（(link)）とカナダ（(link)）の利下げを予想しており、スイス（(link)）では50ベーシスポイントの利下げに傾いている。これは、当局がユーロ に対するフランの容赦ない上昇にブレーキをかけたい可能性があるためだ。

ユーロ は、ドルに対して0.2％下落し1.05255ドル、フランに対してはわずかに弱く0.9260フランだった。日本円 は1ドル＝151.64円と、日本の12月利上げへの期待が高まる中、11月のG10通貨で最も好調だった。

ポジションデータによると、投機筋は先週 (1097741NNET)、1カ月以上ぶりに円ロングポジションに切り替えた。

原油価格は、シリアのアサド大統領転覆による地域的な影響への懸念が和らぐにつれて下落したが、中国のニュースがいくらかの支えとなった。

ブレント原油先物 は0.26％安の1バレル71.95ドル。為替相場は。

金 は0.7％上昇の1オンス＝2677ドル、ビットコイン は97,400ドル。

欧州株式は火曜日、ウォール街のハイテク主導の下落を手掛かりに下落し、中国の景気刺激策による上昇を上回ることはなかった。

しかし、水曜には米国のインフレ・データ、木曜には欧州中央銀行（ECB）の理事会が予定されている。ECBの利下げがほぼ確実視されるなか、 投資家たちは (link) を 注視 し、ECBの政策方針を探るだろう 。

また、 10月に自宅で転倒し、脳内の出血を排出するためサンパウロで手術を受けたという ブラジル大統領 ルイス・イナシオ・ルラ・ダ・シルバ 氏（ (link) ）の診断書も、新興市場の投資家の関心を集めた。

MSCI世界株指数は0.15％安 EURONEXT:IACWIで、欧州の幅広いストックス600指数は0.3％安となった。 中国の政治局（(link) ）からのニュースが、 世界第2位の経済大国である中国の緩和的な政策への期待につながった ことから、前日の上げ幅の一部を戻した。 。

国営メディアの新華社は月曜日、共産党幹部が今週の中央経済工作会議の目標設定を前に、金融政策のスタンスを「慎重」から「適度に緩やか」に変更したと報じた。

月曜の発表前に取引を終えていた中国の優良株 3は、火曜に0.7％上昇した。日本株と韓国株も上昇し、日本株は2.4％上昇した。韓国株は、 政治的混乱に怯える投資家を落ち着かせるために、 当局が 市場を安定させる ための措置 (link) 。[.ks][.ss][.t]。

月曜日にこのニュースに反応する機会を得た香港株は火曜日に下落したが、 中国債券の暴騰は火曜日に (link)、10年物 (CN10YT=RR)と30年物 (CN30YT=RR)の利回りを記録的な低水準に押し上げた。一部の投資家は、この公約が中国の長期的な成長を引き上げることになるのではないかと疑っているようだ。

ジェフリーズの中国金融・不動産リサーチ責任者、チェン・シュウジンは、「政治局会議の発表は、政策スタンスに関連して、()、ここ数十年で最も強いトーンを採用した」と述べた。

しかし彼女は、「潜在的な景気刺激策への期待に牽引され、予想を下回る政策に引きずられる形で、市場は年初からのパターンを繰り返している」と付け加えた。

夜間、S&P500 は0.6％下落し、先物 は0.07％下落した。

チップ大手のエヌビディア (link) が2.5％下落した。中国が独占禁止法調査を開始したことを受け、時間外取引でも小幅安となった。

中央銀行

その他では、オーストラリア準備銀行（Reserve Bank of Australia）が、世界的な利下げサイクルにはまだ加わっていないものの、 予想 通り現金金利を4.35％（(link)）に据え置いた。

しかし、 ミシェル・ブロック総裁が早ければ2月にも利下げに踏み切る可能性を残したため、 豪 ドル は0.7％下落の0.6394ドルと なった。

ソシエテ・ジェネラルでFXと金利のコーポレート・リサーチ・ヘッドを務めるケネス・ブルー氏は、「通貨が買い戻されるには、明日の米消費者物価指数が軟調に推移することを期待しなければならない」と述べた。

米国の消費者物価指数は、今週の世界経済データで最も重要なものだ。米連邦準備制度理事会（FRB）が来週の金融政策決定会合で利下げに踏み切るという市場の予想を崩す可能性のある最後のイベントだ。

11月のコア・インフレ率は3.3％を維持すると予想されており、インラインの数値は緩和の妨げにはならないだろう。

トレーダーはまた、今週後半に欧州 (link) とカナダ (link) での利下げを予想しており、スイス (link) では50ベーシスポイントの利下げに傾いている。これは、当局がユーロ に対するフランの執拗な上昇にブレーキをかけたいと考えている可能性があるためだ。

ユーロ は1.0529ドルとタッチ・ダウン、0.9264フランで取引された。日本円 は、日本の12月利上げへの期待が高まり、11月のG10通貨で最も好調だった。

ポジションデータによると、投機筋は先週 (1097741NNET)、1カ月以上ぶりに円ロングポジションに切り替えた。

原油価格は、シリアのアサド大統領転覆による地域的な影響への懸念が和らいだものの、中国のニュースが若干の支援材料となったため、火曜日に下落した。

ブレント原油先物>は1バレル72.11ドルで横ばい。為替相場は。

金 は1オンス2,664ドルまで上昇 し、ビットコイン は97,526ドルだった。

中国株式は急騰し、コモディティは北京の新たな利下げと消費促進の約束に支えられた。

オーストラリアの中央銀行は予想通り、現金給付金利を4.35%（(link)）に据え置いたが、政策立案者がタカ派的な発言を弱めたため、オージー はその余波で急落した。

夜間、S&P500 は0.6％下落し、先物 はアジアの午後に0.04％下落した。

チップ大手のエヌビディア (link) が2.5％下落し、中国が独占禁止法違反の調査を開始したことを受けて時間外取引でさらに小幅下落したことも、ムードの重荷となった。

ハンセン指数 が0.8％上昇し、優良株のCSI300 3が1.4％上昇した。[【.HK］

日本の日経平均 は0.5％上昇した。

中国の政治局 (link) が月曜日に発表した声明は、すでに (link)、香港株の後場の急騰に拍車をかけ、中国国債の利回りは、低迷している消費と経済成長を引き上げるための支援が手近にあるとの見方から、記録的な低水準になった。

国営メディアの新華社は、共産党幹部が金融政策のスタンスを「慎重」から「適度に緩やか」に変更したと報じた。

「この声明は、利下げ、財政拡大、資産買い入れの可能性を示唆している」とANZのアナリストはノートで述べた。

この上昇により、中国の主要株価指数は1ヵ月ぶりの高値をつけ、消費者関連株は大幅な上昇を記録した。この楽観的な見方は、11月の輸出の伸びが鈍化し、輸入が予想外に縮小したことを示す、中国の貿易統計（(link)）の悪い数字にも影を落とした。

しかし、中国国債の暴騰は、火曜日に (link)、10年物 (CN10YT=RR)と30年物 (CN30YT=RR)の利回りを記録的な低水準に押し上げた。一部の投資家は、公約が中国の長期的な成長を引き上げることを疑っているようだ。

「キャピタル・エコノミクスの中国経済責任者、ジュリアン・エバンス＝プリチャード氏は、「過去には、信用需要が供給を上回ったため、PBOCが政策金利を引き下げることで信用成長を促進することは容易だった。

「これとは対照的に、家計や民間部門の大部分には、金利を引き下げても借金を増やそうという意欲は限られている。そのため、景気刺激策の大半は財政政策に委ねられている。

CPI待ち

オーストラリアの鉱石鉱山会社は、中国の政策転換の後押しを受け、フォーテスキュー は7％近く、リオ・ティント は5％以上上昇した。[【AX］

オージー は、 0.76％安の0.6392ドルで取引を終えた。オーストラリア準備銀行は火曜日の政策声明で、理事会はインフレが目標に戻りつつあることに「ある程度の確信」を得たと述べた。

ミシェル・ブロックRBA総裁は政策決定会合後、 (link)、早ければ2月にも利下げの可能性を残した。

米消費者物価報告書は水曜日に発表され、11月のコアインフレ率は3.3％を維持すると見られている。金利先物は、来週利下げが実施される可能性が85％であることを示唆している。

トレーダーは今週後半、欧州（(link)）とカナダ（(link)）でも利下げを予想しており、スイス（(link)）でも50ベーシスポイントの利下げに傾いている。当局がユーロ に対するフランの執拗な上昇にブレーキをかけたいと考えている可能性があるためだ。

ユーロ は1.0556ドル、0.9264フランで取引された。日本円 は、日本の12月利上げへの期待が高まり、11月のG10通貨で最も好調だった。

ポジションデータによると、投機筋は先週 (1097741NNET)、1ヶ月以上ぶりに円ロングポジションに転換した。

原油価格は月曜日、中国の政策計画のニュースや、シリアのアサド大統領の突然の失脚が中東の不安定さと地政学的リスクを浮き彫りにしたことから上昇した。しかし、ブレント原油先物 は火曜日に0.53％下落し、1バレル71.76ドルとなった。

金 は1オンス2,669.23ドルで推移し、ビットコイン は96,750ドルだった。