インテルがファウンドリー事業から撤退すれば、TSMCとサムスンは利益を得られるとバーンスタインが指摘

米電気自動車（ＥＶ）大手テスラのイーロン・マスク最高経営責任者（ＣＥＯ）は２８日、韓国サムスン電子 から半導体を調達する１６５億ドル規模の契約を結んだと明らかにした。赤字状態にあるサムスンの半導体受託生産事業にとって追い風になる見通し。

契約締結のニュースを受け、サムスンの株価は一時６．８％上昇し、昨年９月以来の高値を付けた。

マスク氏によると、サムスンの米テキサス州テイラーにある新工場でテスラの次世代半導体「ＡＩ６」が製造される。

マスク氏はＸへの投稿で「サムスンはテスラの製造効率最大化を支援することに同意した。これは極めて重要な点であり、私は進捗ペースを加速させるため、個人的に現場に足を運ぶ。この工場は私の家から遠くない便利な場所にある」と述べた。

また「１６５億ドルという数字は最低限に過ぎない。実際の生産量は数倍になるだろう」とも投稿した。

ＮＨ投資証券のリュウ・ヨンホ上級アナリストは、サムスンのテイラー工場は「これまで実質的に顧客がいなかったため、今回の受注は極めて有意義だ」と指摘する。

サムスンは、ある大手グローバル企業に半導体を供給する１６５億ドル規模の契約を２６日に結んだと、相手先を明かさずに発表し、顧客側が契約の詳細について秘密保持を求めたとしていた。nL6N3TP02A

複数の関係者はロイターに対し、テスラが契約先だと述べていた。

サムスンは人工知能（ＡＩ）半導体の生産競争で台湾積体電路製造（ＴＳＭＣ）やＳＫハイニックス に後れを取り、利益や株価に大きな重しとなっている。

キウム証券のアナリスト、パク・ユアク氏はサムスンの半導体受託生産事業の赤字が今年上半期に５兆ウォン（３６億３０００万ドル）を超えたと試算し、今回の契約が赤字削減に寄与すると指摘した。

ＡＩ６の生産開始時期は明示されていないが、マスク氏は以前、次世代半導体のＡＩ５が２０２６年末に生産されると述べており、ＡＩ６はその後になるとみられる。

ＳＫ証券のアナリスト、イ・ドンジュ氏は、生産は２７年か２８年になると予想しているが、テスラは目標達成が遅れることが多い。

サムスンは現在、テスラのＡＩ４を製造。ＡＩ５は台湾積体電路製造（ＴＳＭＣ）が製造する予定だとマスク氏が述べている。

米電気自動車（ＥＶ）大手テスラのイーロン・マスク最高経営責任者（ＣＥＯ）は２８日、韓国サムスン電子 から半導体を調達する契約を結んだと明らかにした。赤字状態にあるサムスンの半導体受託生産事業にとって追い風になる見通し。

サムスンは、ある大手グローバル企業に半導体を供給する１６５億ドル規模の契約を２６日に結んだと、相手先を明かさずに発表し、顧客側が契約の詳細について秘密保持を求めたとしていた。nL6N3TP02A

複数の関係者はロイターに対し、テスラが契約先だと述べていた。

サムスンは人工知能（ＡＩ）半導体の生産競争で台湾積体電路製造（ＴＳＭＣ）やＳＫハイニックス に後れを取り、利益や株価に大きな重しとなっている。

キウム証券のアナリスト、パク・ユアク氏はサムスンの半導体受託生産事業の赤字が今年上半期に５兆ウォン（３６億３０００万ドル）を超えたと試算し、今回の契約が赤字削減に寄与すると指摘した。

今週の米国の関税協定 (link) で合意された日本の5500億ドルの投資パッケージは、米国に半導体工場を建設する台湾企業の資金調達に役立つ可能性があると、日本の赤澤亮正トップ貿易交渉官は土曜日に述べた。

日本は、対米輸出関税の引き下げと引き換えに、株式、融資、保証を含む米国向けの包括的な投資イニシアチブに合意した。

しかし、この構想の仕組みはまだ不透明なままだ。

「日本、アメリカ、そして志を同じくする国々は、経済安全保障にとって重要な分野におけるサプライチェーンの構築のために協力しています」と赤澤氏は公共放送NHKに語った。

そのため、赤澤氏は、このパッケージの融資対象となるプロジェクトは、米国企業や日本企業に限定されるものではないと述べた。

「例えば、台湾のチップメーカーがアメリカに工場を建設し、日本の部品を使ったり、日本のニーズに合わせて製品を作ったりするのであれば、それも問題ありません。

米国は先端チップ製造において台湾の TSMC に大きく依存しており、中国に地理的に近いことから経済安全保障上の懸念が高まっている。

TSMCは3月、ホワイトハウスでドナルド・トランプ米大統領とともに、アリゾナ州の3工場（うち1工場は稼働中）に650億ドルを拠出することに加え、1000億ドルの米国投資計画（）を発表した。

日本は国営の国際協力銀行(JBIC) と日本貿易保険(NEXI) を投資に利用する。最近の法改正により、JBICは日本のサプライチェーンに不可欠とみなされる外国企業への融資が可能になった。

赤澤副総裁はNHKの取材に対し、5500億ドルのうち株式投資が占める割合は1〜2％に過ぎず、大部分は融資や保証の形で行われるだろうと述べた。

ホワイトハウスが発表した「米国はこのパッケージから得られる利益の90％を保持する」（）という声明について質問されると、赤澤氏は、この数字は株式投資からのリターンのみを指しており、全体のごく一部であることを明らかにした。

日本は当初、利益の半分を確保することを望んでいたが、利益配分の譲歩による損失は、この協定で回避できる関税コスト約10兆円（(677億2000万ドル)）に比べれば、わずかなものだと同氏は述べた。

さらに、日本はトランプ大統領の現任期中に5500億ドルの投資を展開することを目指していると付け加えた。

(ドル＝147.6600円)

インテル の株価は、新CEOのリップ・ブー・タン氏の再建計画にもかかわらず、四半期ベースで予想を上回る損失を予想し、ファウンドリー事業からの撤退の可能性を警告したため、金曜日の市場前取引で5％下落した。

タン氏は木曜日、パット・ゲルシンガー前CEOの中核戦略からの離脱をほのめかし、 、需要に裏打ちされた投資がなければ、インテルはファウンドリ事業から撤退し、1000億ドルの資産を危険にさらし、TSMC への依存度を高めるリスクがあると警告した。

ファウンドリー事業改革の一環として、同社は先進的な18A製造プロセス（）を自社製品用に確保し、主要な外部パートナーがコミットした場合にのみ14Aを進める可能性があると、Tan氏はカンファレンス後の電話会議で述べた。

「インテル・ファウンドリーは大きな話題であり、現在、人々は18Aの成功を疑問視している。18Aで失敗すれば、物語が壊れてしまう」と、Gabelli Fundsのポートフォリオ・マネージャー、ヘンディ・スサント氏は語った。

インテルはまた、財務規律を理由に、アメリカとヨーロッパでいくつかの工場プロジェクトを中止または廃棄した。

かつてはアメリカのチップ製造のリーダーであったインテルだが、長年の戦略的な失策により、ライバルのエヌビディア やアドバンスト・マイクロ・デバイセズ に大きく遅れをとっている。

同社の株価は今年に入ってから12.8％上昇しているが、NvidiaとAMDはそれぞれ約30％、34％上昇している。

3月の就任以来、タン氏は経営難に陥っているチップメーカーを再生させるための戦略的リセットの一環として、事業の売却、従業員の解雇、リソースの再配分を行った。

「もう白紙委任状はない」とタン氏は木曜日、従業員へのメモに書き、インテルが年末までに従業員を22％削減し、75,000人にすることを目指す中、さらなる人員削減を発表した。

「私は、彼が規模を縮小しているとは思わない。インテルの株主でもあるGabelli Fundsのアナリスト、牧野隆太氏は、「私は、顧客との約束がある場合に限り、彼らがそれを構築することを望む」と語った。

インテルの12ヶ月先株価収益率は42.55で、これに対してNvidiaは33.90、AMDは32.12である。

インテル は木曜日、自社工場でチップを製造する外部顧客を獲得できなければ、チップ製造事業から撤退しなければならないかもしれないと投資家に警告した。

リップ・ブー・タン新CEOは木曜日、同社が大規模なレイオフ（(link)）を発表し、第3四半期の赤字見通しが予想以上に拡大したため、同社のエンジニアは次世代受託製造プロセス（ファウンドリー）を立ち上げるために顧客との作業に追われていると述べた。

インテルが木曜日に提出した四半期報告書によると、同社のいわゆる14A製造プロセスの顧客は、この技術の成功にとって極めて重要であり、もし大きな顧客を確保できなければ、最先端の製造事業を完全に停止する可能性があるほどだ。

インテルが最先端製造事業から撤退する可能性は、インテルの共同創業者であるゴードン・ムーア氏による「ムーアの法則」（チップ産業の急速な発展に関する観察で、数十年にわたって真実であった）を守ってきた同社にとって、歴史的な転換となる。

インテルは、高度なコンピューティング・チップを製造できる唯一の米国のチップメーカーである。

インテルは経営陣の失策により何年も苦戦しており、 、AI競争に乗り遅れ、長年のライバルであるAMD に市場シェアを奪われている。

前CEOのパトリック・ゲルシンガー氏は、チップ製造大手のTSMC に対抗するため、インテルのファウンドリー事業に資金を注ぎ込んだ。すでに経営再建のための一歩を踏み出しているタン氏は、木曜日の決算後の電話会見で、すべてのチップ設計と投資を個人的に見直していると述べた。

「我々は、大規模な外部顧客との緊密なパートナーシップのもと、インテル14Aを一から開発している。「今後、インテル14Aへの投資は、確認された顧客のコミットメントに基づいて行われます。

「我々は、顧客が必要とするものを、顧客が必要とする時に作り、一貫した実行を通じて顧客の信頼を得る。

インテルは、重要な顧客がいなければ、14Aとそれに続く技術の開発を中止または一時停止することを検討すると述べた。仮に同社がそのような措置をとったとしても、2030年までは18A技術とその変種によるチップ製造を継続する予定だという。

14Aを成功させるために顧客との協力に注力しており、外部顧客との緊密な協力体制は、今年後半に量産を開始する18Aにはなかったものだと、タン氏は木曜日の決算後の電話会議で述べた。

タン氏は、14Aの開発中に見込み客を引き入れ、彼らのフィードバックを得ることで、すでに18Aよりも有望なものになったと語った。

タン氏は、「今回、14Aの立ち上げの早い段階で、)、(、十分に関与してくれる顧客がいるという確信を得ることができた」と語った。「私たちは失敗から学び、より早く学び、より良い結果を得ることができる。

社内製造の停止が決定された場合の影響は、インテルにとって重大である、と申請書は述べている。それは、インテルが製造委託（ファウンドリー）サービスを台湾のTSMC に依存するようになることを意味する。

そうなれば、TSMCとの関係や経験が長いAMDなどの競合他社に対して競争上不利になる。

インテルは6月28日現在、およそ1000億ドルのチップ製造設備を保有している。もし同社が14A製造ラインを停止した場合、同社のファウンドリー資産に関連する「重大な減損」が予想されると、同社の申請書は述べている。

連邦判事は、インテル が外部顧客向けにチップを製造する事業の問題を隠して株主を欺いたとする訴訟を棄却し、同社の市場価値は1日で320億ドル急落した。

サンフランシスコのトリーナ・トンプソン連邦地裁判事は、「原告の不満は理解できる」としながらも、インテルはファウンドリー事業における2023年度の営業損失が70億ドルに上ることを明らかにするのを、 、長く待ちすぎなかったとする判決を下した。

インテルの株価は、チップメーカーが15,000人以上のレイオフを発表した翌日の昨年8月2日に26％下落し、 (link)、2025年に100億ドルを節約することを望んで配当を停止した。

カリフォルニア州サンタクララを拠点とする同社は、2021年にファウンドリー事業を立ち上げ、アマゾン・ドット・コム やクアルコム を含む顧客（）にサービスを提供する一方、依然として社内用のチップやウェハーを製造している。

トンプソン氏は21ページに及ぶ判決の中で、インテルは2024年までファウンドリー事業の業績が「不明瞭」であることを明らかにしており、以前の財務報告は虚偽で誤解を招くものではなかったと述べた。

トンプソン判事はまた、インテルの公式声明がファウンドリー事業への「試行錯誤」的アプローチを示唆していたため、同社は予備的な未監査データを報告することでリスクに直面する可能性があったという「包括的な政策的考慮」を挙げた。

同裁判官は3月、 。水曜日の棄却は予断を伴うもので、株主は再び訴えることはできない。連邦判事は、インテル が外部顧客向けにチップを製造する事業で問題を隠し、株主を欺いたとする訴訟を棄却した。

サンフランシスコのトリーナ・トンプソン連邦地裁判事は、「原告の不満は理解できる」としながらも、インテルはファウンドリー事業における2023年度の営業損失が70億ドルに上ることを明らかにするのを、 、長く待ちすぎなかったとする判決を下した。

インテルの株価は、チップメーカーが15,000人以上のレイオフを発表した翌日の昨年8月2日に26％下落し、 (link)、2025年に100億ドルを節約することを望んで配当を停止した。

カリフォルニア州サンタクララを拠点とする同社は、2021年にファウンドリー事業を立ち上げ、アマゾン・ドット・コム やクアルコム を含む顧客（）にサービスを提供する一方、依然として社内用のチップやウェハーを製造している。

トンプソン氏は21ページに及ぶ判決の中で、インテルは2024年までファウンドリー事業の業績が「不明瞭」であることを明らかにしており、以前の財務報告は虚偽で誤解を招くものではなかったと述べた。

トンプソン判事はまた、インテルの公式声明がファウンドリー事業への「試行錯誤」的アプローチを示唆していたため、同社は予備的な未監査データを報告することでリスクに直面する可能性があったという「包括的な政策的考慮」を挙げた。

同裁判官は3月、 。水曜日の棄却は予断を伴うもので、株主は再び訴えることはできない。連邦判事は、インテル が外部顧客向けにチップを製造する事業で問題を隠し、株主を欺いたとする訴訟を棄却した。

サンフランシスコのトリーナ・トンプソン連邦地裁判事は、「原告の不満は理解できる」としながらも、インテルは2023年度のファウンドリー事業の営業損失が70億ドルに上ることを明らかにするのを、 、長く待ちすぎなかったとする判決を下した。

インテルの株価は、チップメーカーが15,000人以上のレイオフを発表した翌日の昨年8月2日に26％下落し、 (link)、2025年に100億ドルを節約することを望んで配当を停止した。

カリフォルニア州サンタクララを拠点とする同社は、2021年にファウンドリー事業を立ち上げ、アマゾン・ドット・コム やクアルコム を含む顧客（）にサービスを提供する一方、依然として社内用のチップやウェハーを製造している。

トンプソン氏は21ページに及ぶ判決の中で、インテルは2024年までファウンドリー事業の業績が「不明瞭」であることを明らかにしており、以前の財務報告は虚偽で誤解を招くものではなかったと述べた。

トンプソン判事はまた、インテルの公式声明がファウンドリー事業への「試行錯誤」的アプローチを示唆していたため、同社は予備的な未監査データを報告することでリスクに直面する可能性があったという「包括的な政策的考慮」を挙げた。

同裁判官は3月、 。水曜日の棄却は予断を伴うもので、株主は再び訴えることはできない。

インテルは1月25日から2024年8月1日まで株価をつり上げたとして訴えられていた。

株主側の弁護士は、木曜日にコメントを求めたが、すぐには応じなかった。インテルとその弁護士は、同様の要請にはすぐに応じなかった。

インテルは、エヌビディア 、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ 、サムスン電子 、台湾のTSMC といったライバルのチップメーカーとの競争に苦戦し、人工知能の成長から利益を得ている。

同社は2024年に188億ドルの損失を出し、1986年以来の年間損失となった。

この訴訟は、In re Intel Corp Securities Litigation, U.S. District Court, Northern District of California, No.24-02683である。

株主側の弁護士は、木曜日にコメントを求めたが、すぐには応じなかった。インテル社とその弁護士は、同様の要請にはすぐに応じなかった。

インテルは、エヌビディア 、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ 、サムスン電子 、台湾のTSMC といったライバルのチップメーカーとの競争に苦戦し、人工知能の成長から利益を得ている。

同社は2024年に188億ドルの損失を出し、1986年以来の年間損失となった。

この訴訟は、In re Intel Corp Securities Litigation, U.S. District Court, Northern District of California, No.24-02683である。

株主側の弁護士は、木曜日にコメントを求めたが、すぐには応じなかった。インテル社とその弁護士は、同様の要請にはすぐに応じなかった。

インテルは、エヌビディア 、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ 、サムスン電子 、台湾のTSMC といったライバルのチップメーカーとの競争に苦戦し、人工知能の成長から利益を得ている。

同社は2024年に188億ドルの損失を出し、1986年以来の年間損失となった。

この訴訟は、In re Intel Corp Securities Litigation, U.S. District Court, Northern District of California, No.24-02683である。