米国の1月PCE: インフレと雇用は新たな課題に直面

ビーエー

データ解釈

概要:

物価上昇圧力が継続し、新たな輸入関税を含む積極的な政策調整が消費者支出にマイナスの影響を与えているため、FRBのインフレと雇用という二重の使命は緊張の兆しを見せている。

1月のPCEは前年比2.5%上昇し、予想通りとなったが、前回の2.6%からは低下した。

1月のPCEは前月比0.3%上昇し、予想および前回のレートと一致した。

コアPCEは前年比2.6%増で予想通りだったが、前回の2.9%増からは低下した。

コアPCEは前月比0.3%上昇し、予想通り前回の0.2%から上昇した。

データによると、1月の個人消費支出（PCE）は前月比0.2%減少した。インフレ調整後の実質個人消費支出は前月比0.5%減少し、ほぼ4年ぶりの月間減少幅となった。1月のPCEの減少は主に冬の異常気象によるもので、好調なホリデーショッピングシーズンに続いた。自動車購入の大幅な減少が支出減少の主因となった。さらに、PCEの最大の部分を占めるサービス支出の伸びが弱いため、景気減速が続くと米国の消費見通しに対する懸念が強まる可能性がある。

詳細レベルでは、自動車やガソリン価格の上昇により、物品価格は0.5％上昇しました。一方、サービス価格は0.2％上昇しましたが、娯楽費の大幅な増加が医療費の低下によって部分的に相殺されました。しかし、1月の個人消費は予想外に減少し、米国の経済活動の3分の2以上を占めるPCEは前月比0.2％減少しました。このデータは、早期のホリデーショッピングとほとんどの地域を襲った冬の嵐を反映している可能性があります。これは、1月の米国の小売売上高が0.9％減少したことを示す以前に発表されたデータと一致しています。名目個人所得は、社会保障給付の年次生活費調整に部分的に後押しされ、1月に前月比0.9％増加しました。インフレ調整後の実質可処分個人所得は0.6％増加し、貯蓄率は前年6月以来の高水準の4.6％に達しました。

潜在的な労働市場リスクが注目を集めており、米国経済の根幹である消費に影響を及ぼす可能性がある。米国の新規失業保険申請件数は先週、2万2000件増加し、24万2000件に達した。

全体的に、金曜日のPCE報告はインフレ面でいくらかの安心感をもたらした。以前の報告では、インフレの沈静化は失速しただけでなく、反転したことが示されていた。FRB当局者は、特にトランプ大統領の物価政策が不確実性をもたらす可能性があることを踏まえ、再度利下げを検討する前にインフレの大幅な緩和を確認する必要があると明言している。

米国の1月PCE

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3月3日の金融ニュース

ファストブルの特集

デイリーニュース

[クイックファクト]

イスラエル政府はガザ地区への人道支援物資の流入を阻止することを決定した。

トランプ大統領は木材輸入に対する新たな関税調査を開始した

ロシアは米国の支援を受けてノルドストリーム2の復活を目指す

ウクライナ危機に対処するため英国で多国間サミット開催

ロシアとウクライナの停戦合意は実現しそうにない

PCEは予想通りで、連邦準備制度理事会による6月の利下げへの期待が再燃

【ニュース詳細】

イスラエル政府はガザ地区への人道支援物資の流入を阻止することを決定した。

現地時間3月2日に受け取った報道によると、イスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相と政府は、停戦合意の第一段階の締結を受けて、ガザ地区への人道支援の流入を阻止することを決定した。イスラエル首相府が2日に発表した声明によると、イスラエル国防軍（IDF）は同日朝の時点で、人道支援のガザ地区への流入を阻止し、同地域への国境検問所を閉鎖した。

声明は、ガザ地区での停戦の第一段階が終了し、ハマスが米国大統領の中東担当特使スティーブ・ウィトコフ氏の交渉継続の提案を拒否したことを踏まえ、ネタニヤフ首相は2日朝からガザ地区への物資輸送をすべて停止することを決定したと指摘。さらに、人質解放なしに停戦を認めることはないだろうと明言した。

トランプ大統領は木材輸入に対する新たな関税調査を開始した

トランプ米大統領は現地時間3月1日、木材輸入に関する新たな関税調査の指示を出し、輸入木材への関税引き上げにつながる可能性がある。この調査は270日以内に完了する予定だ。トランプ大統領は同日、1962年通商拡大法第232条に基づき、米国の木材輸入に対する国家安全保障調査を行うようラトニック商務長官に指示する覚書に署名した。トランプ大統領はこれまでにも、この法律に基づき鉄鋼やアルミニウム製品に関税を課したことがある。今回の調査の範囲は、木材などの原材料だけでなく、家具などの木材製品にまで及んでいる。一方、トランプ大統領は、公有地伐採許可の審査プロセスを合理化することで、国内の木材供給を増強するための新たな措置を90日以内に実施するよう命じた。

ロシアは米国の支援でノルドストリーム2の復活を目指す

報道によると、ロシアのプーチン大統領の同盟者が、米国の投資家の支援を受けて、ヨーロッパへのノルドストリーム2天然ガスパイプラインを復活させる戦略を立てている。以前はあり得なかったこの動きは、トランプがモスクワとの関係改善にどれほど傾いているかを強調している。議論に詳しい人物によると、この潜在的な取引の立案者は、2023年までノルドストリーム2の親会社のトップを務めた元東ドイツ国家保安省職員のマティアス・ワーニグ氏である。情報筋によると、ワーニグ氏の計画には、米国のビジネス界の人物を通じてトランプ政権と交渉することが含まれており、ロシアとウクライナの紛争の終結を秘密裏に促進すると同時に、米国とロシアの経済関係を強化するというより広範な取り組みの一部を形成している。

ウクライナ危機に対処するため英国で多国籍サミット

英国は、英国、欧州連合、その他の国の首脳を集めてウクライナ情勢を協議するサミットを3月2日に開催すると発表した。ウクライナのゼレンスキー大統領も参加する予定だ。英国首相府の声明によると、スターマー首相はウクライナを一貫して支持しており、ウクライナの主権と安全を守る恒久的な平和を実現する方法を積極的に模索している。フランスのマクロン大統領は2月28日、英国とフランスがウクライナに永続的な安全保障を提供するための提案を策定したと述べ、これがロンドンサミットでの議論の焦点となるだろう。ロイター通信はトルコの外交筋を引用し、トルコのフィダン外相がサミットでロシアとウクライナの和平交渉を再び促進するトルコの意向を改めて表明すると報じている。

ロシアとウクライナの停戦合意は実現しそうにない

ウクライナのゼレンスキー大統領と米国のトランプ大統領の大統領執務室での会談は、マスコミの前で激しいやりとりが繰り広げられ、好ましくない結果をもたらした。ゼレンスキー大統領は退席前に記者団からのいかなる質問にも答えず、共同記者会見は中止された。

トランプ氏の同盟者は、ゼレンスキー氏が権力の座にいる限り、ロシアとウクライナの紛争の解決はありそうにないと示唆している。トランプ氏は金曜の夜、ホワイトハウスを去る際、記者団に対し「我々が終わらせるか、彼に最後まで戦わせるかだ」と述べた。さらに「もし彼が最後まで戦うなら、それは見苦しいものになるだろう。なぜなら、それなしで、我々なしでは、彼は勝てないからだ」と付け加えた。

PCEは予想通りで、連邦準備制度理事会による6月の利下げへの期待が再燃

米経済分析局が発表したデータによると、1月の米国個人消費支出（PCE）価格指数は前月比0.3%上昇し、前回の数字と同水準となった。同指数は前年比2.5%上昇し、0.1パーセントポイントの減速となった。食品とエネルギーを除くコアPCEは前月比0.2%上昇し、0.1パーセントポイントの減速となった。コアPCEの前年比上昇率は2.6%で、前回の2.9%から低下した。

内訳を見ると、自動車やガソリン価格の上昇により、物品価格は0.5%上昇した。一方、サービス価格は0.2%上昇したが、娯楽サービスの堅調な伸びは医療費の低下により部分的に相殺された。

しかし、1月の消費者支出は予想外に減少し、米国経済活動の3分の2以上を占める消費者支出は先月0.2％減少しました。このデータは、ホリデーシーズンの前倒しの買い物と、国の大部分を襲った寒波と吹雪の影響を反映している可能性があります。これは、1月の米国小売売上高が前月比0.9％減少したことを示す、以前に発表されたデータと一致しています。

最近、複数の連邦準備制度理事会の当局者は、特にトランプ政権の物価水準政策に起因する潜在的な不確実性を考慮して、さらなる利下げを開始する前にインフレ緩和の明確な証拠が必要であると示唆した。最新の経済データは、インフレの緩和と消費者支出の減少を示唆している。これらの比較的抑制されたインフレ数値は、連邦準備制度理事会によるさらなる金融緩和への道を開く可能性がある。

PCEデータの発表を受けて、先物契約トレーダーは、1月のインフレ上昇が予想通りだったことをデータで明らかにしたため、連邦準備制度理事会が今年6月に利下げサイクルを再開するという賭けを増やしている。彼らは、利下げなしのシナリオと比較して、9月に2度目の利下げが行われる可能性を高く見積もっている。

【今日の注目】

UTC+8 18:00 ユーロ圏2月のHICP

UTC+8 22:00 2月の米国ISM製造業PMI

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メルツの大妥協：彼はドイツを救えるか？

ジャスティン

経済的

アンゲラ・メルケルとの権力闘争に敗れてから22年、フリードリヒ・メルツがついに首相となる。だが、彼はドイツを救うことができるだろうか？できる可能性は高い。ドイツ人の大多数は、過去7年間と同じ状況が続くはずがないとわかっている。2月23日の選挙でメルツは28.5％という決して納得のいく得票率ではなかったが、それはメルツに本格的な改革の必要性を説明するチャンスを与えた。

中道左派の社会民主党（SPD）の将来のパートナーを大改革に取り込むには、困難な戦いに直面することになるだろう。特に、退任するオラフ・ショルツ首相率いるひどく打撃を受けた党は、まず自己を見つめ直し、原点に戻る時期を望んでいるかもしれないからだ。しかし、ドナルド・トランプ米大統領が引き起こしたほぼ前例のない大混乱は、彼の使命を果たす上で助けになるかもしれない。

メルツ氏がうまくやれば、彼はそれを成し遂げられるだろう。そして、成功すればいい。これは、親ロシア派で反EU派の過激派が政権を握るのを阻止するドイツにとって最後のチャンスかもしれない。極右政党（ドイツのための選択肢（AfD））と左派政党（左翼党とBSW）は、2021年の得票率15.3％から34.6％に増加した。ドイツの主流政党である中道右派と中道左派が今、団結しなければ、次回は過激派が政権を握るかもしれない。

移民、ロシア、そして経済

メルツ氏は、実行する必要がある 3 つの大きな事柄について明確な考えを持っているようです。

まず、ドイツは国内の居住者に対する管理を取り戻さなければならない。招かれざる移民は、真に亡命資格がない限り、ドイツ（またはEU）国境で追い返されるか、門前払いされるべきである。それが、深刻化する労働力不足に対処するために国が必要とする資格のある移民を招き入れ、誘致することに対する国民の支持を再構築する唯一の方法だ。管理されていない移民は、トランプから英国改革党のナイジェル・ファラージ党首、AfD共同党首のアリス・ヴァイデルまで、右派が自分たちの後ろ向きな政策に対する国民の支持を得るために頻繁に利用する主要な問題の一つだ。

第二に、欧州中央部の要として、ドイツはロシアのウクライナに対する残忍な侵略とロシアのプーチン大統領とトランプ大統領の明らかな親密さに対する欧州の対応を主導、あるいは少なくとも共同で主導しなければならない。そのためには、ドイツの防衛費の大幅かつ永続的な増加と、ウクライナが生き残るために必要な武器を最終的に送る準備が必要である。

第三に、3年間の停滞を経て、ドイツ経済は、1990年代後半から2000年代前半の悲惨な状況に逆戻りする危険にさらされている。私は 1998年に、この状況がエコノミストの表紙を飾る数か月前に、この状況を「ヨーロッパの病人」と名付けた。ドイツは今、私が「ドイツの黄金の10年」と名付けた2010年から2019年までの期間の基礎を築いた、かつての「アジェンダ2010」と同じくらい徹底した改革を必要としている。

メルツ氏はリーダーになれる。選挙運動で掲げた財政健全化に関する強硬姿勢から一転し、現在、ドイツ国防特別基金を2000億ユーロ増額する案を検討している。これには、憲法の債務抑制条項の変更が必要だ。

新議会では親ウクライナ派の主流政党がもはや必要な3分の2の多数派を持たなくなるため、彼は新議会が3月25日に発足する前に旧議会を招集してこの目的を達成することを提案した。旧議会では主流政党がまだ賛成票を持っている。もし彼が社会民主党と緑の党の支持を得ることができれば、ドイツは自国の防衛費を負担するという課題に立ち向かっており、ウクライナを支持するという強いメッセージをトランプとプーチンに送ることができるだろう。

大きな妥協への勇気

メルツ氏にとって、社会民主党との連立交渉は容易ではないだろう。官僚主義の削減という漠然とした約束を別にすれば、キリスト教民主同盟／キリスト教社会同盟と社会民主党の政策には、衰退する経済を再生するための具体的な対策という点では共通点がほとんどない。メルツ氏の交渉力に大きく左右されるだろう。

メルツ首相がうまくやれば、事業税を30％近くから25％に段階的に引き下げ、報告義務などの規制負担を軽減し、計画や承認手続きの一部を簡素化できるだろう。また、より合理的な移民政策（招かれざる移民の追い返し強化と、ドイツが必要とする資格のある移民の手続き迅速化）を追求し、送電網と貯蔵施設の建設に重点を置いたエネルギー政策を調整する（ただし、原子炉の許可は与えない）こともできるだろう。

しかし、成長促進改革アジェンダのこうした重要な要素を社会民主党に支持してもらうには、中道左派への大きな譲歩も必要となるだろう。最も重要なのは、ドイツの過度に緊縮した財政制約（債務ブレーキ）のより広範囲な改革を社会民主党に支持してもらうことだ。さらに、最低賃金を時給12.82ユーロから15ユーロに段階的に引き上げるという社会民主党の主要要求を受け入れることもできる。これは一部の中小企業に打撃となるだろう。しかし、ドイツの国際競争力を左右する、中堅企業の「隠れたチャンピオン」のような企業は、それほど影響を受けないだろう。いずれにしても、最低賃金をはるかに上回る賃金を支払っているからだ。

もしメルツ氏が、CDU/CSUとSPDの双方が、それぞれ大切にしてきたが時代遅れの立場の一部を捨て、その代わりに、本当に重要な分野でいくつかの重要な政策変更を行うという「大妥協」を成し遂げるなら、メルツ氏はドイツを再び正しい軌道に乗せることができるだろう。幸運を祈る、フリードリヒ。世界はより強く自信に満ちたドイツを必要としている。

出典:ホルガー・シュミーディング

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相互関税により9.7兆ドルの貿易金融が混乱する可能性

ジャスティン

経済的

近年、世界の銀行システムは2008年の金融危機から新型コロナウイルス感染症のパンデミックに至るまで、混乱が相次いでいる。現在、相互関税と保護貿易政策の台頭という新たな力が金融環境を一変させる脅威となっている。

相互関税の考え方は、一見単純なものだ。ある国が米国製品に関税を課せば、米国も同様に応じるというものだ。貿易不均衡を是正し、国内産業を保護するために策定されたが、その影響は製造業者、輸出業者、輸入業者をはるかに超える。また、世界の銀行業を再編し、資金の流れを歪め、銀行に健全な耐性を維持するためにリスクモデルの再考を強いる恐れもある。

2024年には9.7兆ドルに達すると推定される貿易金融は、世界の貿易取引の80％以上に資金を提供する、重要でありながら目に見えないことが多いインフラです。（推定値は、さまざまな定義や方法論によって異なります。）伝統的に、これはデフォルト率が0.5％未満の低リスクセクターと考えられていました。銀行はこのエコシステムで極めて重要な役割を果たしています。銀行は、信用状、サプライチェーンファイナンス、輸出信用保証などの手段を通じて取引を引き受けます。銀行や金融機関は今、新たな不確実な貿易金融の状況に向き合わなければなりません。

貿易政策がますます保護主義的になるにつれ、銀行は、グローバル貿易金融が高リスクに直面する 3 つの新たな現実に直面しています。主な懸念事項の 1 つは、関税がサプライチェーンを混乱させ、銀行が企業の信用力と貿易金融エクスポージャーを再評価せざるを得なくなる可能性があることです。2 つ目は、関税のマクロ経済への影響です。関税は、必ずしも経済活動を促進することなく、消費者価格を引き上げがちです。最後に、この変化する環境にチャンスを見出す人もいますが、貿易金融は経済の断片化の時代に適応する必要があるという認識が高まっています。

多様化、代替決済メカニズム、強靭な資金調達構造の必要性がますます高まっています。これら 3 つの動向は、世界貿易に資金を提供する銀行がリスクモデルと貿易金融戦略を再調整しなければならない将来を示しています。

歴史は、世界貿易が構造的変化を遂げると、貿易金融もそれに適応することを示しています。過去 1 世紀に貿易金融で 2 つの大きな変化が起こりましたが、どちらも国際貿易パターンの劇的な変化が原因となっています。第二次世界大戦後の時代には、構造化された世界貿易金融が登場しました。

輸出信用機関などの機関は、戦後経済の貿易金融を支援しました。この時代には信用状が正式化され、銀行に標準化された枠組みが提供されました。グローバル化とデジタル化の時代には、貿易取引用の Swift メッセージング、バーゼル主導の健全性基準、デジタル化された貿易金融プラットフォームが導入されました。銀行は貿易金融を資本市場に統合し始め、貿易債権の証券化やブロックチェーンベースの決済システムなどの革新につながりました。

相互関税、サプライチェーンの再編、代替貿易金融モデルの出現により、貿易金融における第3の大きな変革期を迎える可能性がある。これは金融イノベーションではなく、地政学的再編と国家運営によって推進される変革である。

意図しない結果を招くリスクもある。米国の産業を保護するために設計されたとはいえ、相互関税は米国の銀行に悪影響を及ぼす可能性がある。たとえば、2018～19年の米中貿易戦争中、中国は米国の大豆輸入を75％削減し、米国の農家のローン不履行と破産を引き起こした。特に中西部の地方銀行では、農業融資に関連した不良債権が増加した。もう1つの差し迫った懸念は、インフレ圧力と金利上昇である。関税は輸入コストを上昇させ、インフレと米連邦準備制度理事会の潜在的な利上げにつながる。金利が上昇すると企業の借入コストが上昇し、製造、不動産、小売など複数の業界で債務不履行リスクが高まる可能性がある。

これは地域的、世界的に影響を及ぼす可能性がある。伝統的な貿易体制が崩壊するにつれ、新たな貿易金融センターが出現する可能性がある。香港やシンガポールのような金融ハブは、アジア域内貿易に適応する必要がある。同様に、ドイツ銀行やHSBCなどの欧州の銀行は、欧州域内および新興市場の貿易金融へとシフトしている。同時に、代替貿易金融システムが成長している。中国、ロシア、インド、アラブ首長国連邦は、ドルを迂回して現地通貨による貿易決済を増やしている。この傾向が加速すれば、世界貿易金融における米国銀行の優位性が損なわれる可能性がある。

かつては一時的な貿易是正手段とみなされていた相互関税が、実施されれば世界の銀行業と貿易金融のあり方を変えることはほぼ間違いない。伝統的に国際貿易に関わってきた大手銀行は、政府や政策立案者とより緊密な関係にあることに加え、ビジネス面や戦略面での創意工夫があるかもしれない。銀行業界の中間層は、この変化する状況に適応できず、貿易と金融の優位性をめぐるより広範な戦いで巻き添え被害を受けるリスクがあるかもしれない。

世界は、既存の貿易金融秩序に対するリスクを軽減し、貿易金融の仕組みを強化し、金融の安定性を確保するために迅速に行動しなければならない。さもなければ、貿易金融が経済的影響力をめぐる地政学的闘争の新たな戦場となる未来に直面することになる。

出典:ウダイビル・ダス

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ドイツのインフレ率は2月も変わらず

ING

経済的

先日発表された2月のドイツインフレ速報値は、総合インフレ率が前年比2.3%で横ばいだったことを示し、ECBに若干の安心感をもたらした。コアインフレ率は前年比2.9%から2.6%に低下した。欧州のインフレ指標は前年比2.8%で横ばいだった。

本日発表された小売売上高と労働市場のデータは、消費主導の経済回復への期待が再び打ち砕かれる可能性が高いことを示唆した。1月の小売売上高は前月比0.2%とわずかしか伸びず、2024年第4四半期の低迷を相殺するには少なすぎたが、労働市場の非常に緩やかな回復は2月も続いた。

今年の総合インフレ率は2%から2.5%の間を維持する

入手可能な地域データによれば、好ましいエネルギーベースの効果とアルコール、ヘルスケア、家庭用品の価格低下がインフレに下押し圧力をかけ、一方で食品価格は再び上昇した。サービスインフレも引き続き非常に緩やかな緩和傾向を続けている。

今後、総合インフレの重要な原動力は依然としてエネルギー価格であり、ここ数ヶ月はジェットコースターのような動きを見せている。地政学的緊張が緩和するか高まるか次第で、この動きは容易に続く可能性がある。しかし、基調インフレに関しては、インフレの今後の方向性を決定する2つの相反する傾向が存在する。一方では、労働市場の冷え込みにより賃金圧力が緩和され、その結果インフレ圧力も緩和されるはずであるが、他方では、サービスコスト上昇の遅れた転嫁が依然として本格化している。同時に、産業界における最近の販売価格予想の上昇も懸念材料であり、今後の欧州関税によって悪化する可能性がある。

これらの相反する傾向の結果、ドイツの総合インフレ率は年間を通じて2％から2.5％の範囲に落ち着くと予想されます。ECBの表現を引用すると、「2％に近いが2％を上回る」ということです。

今日のユーロ圏諸国のインフレデータは来週のECBの利下げへの道を開く

ECBにとっては、ドイツだけでなくフランスとイタリアからも本日発表されたインフレデータにより、来週さらに25ベーシスポイントの利下げを行う根拠が固まったことになる。しかし、最大の疑問はECBの今後だ。政策金利が2.5%であれば、中立金利レンジの上限となる。イザベル・シュナーベルのようなタカ派のECB当局者は、追加利下げに反対し始めている。来週注目すべき重要なコミュニケーションは、ECBが公式スタンスから「引き締め」というラベルを削除するかどうかだ。現在前例のないほど高いレベルの不確実性があることを考えると、「引き締め」というラベルを完全に削除するのはタカ派的すぎるかもしれない。「より緩い」または「もはやほとんど引き締めていない」など、何らかの修正を加えることが、現在の自動操縦の終了の可能性を示唆するより良い選択肢かもしれない。

いずれにせよ、ユーロ圏経済の構造的な弱さ、迫りくる関税、労働市場の好転によるインフレ圧力の低下を考慮すると、ECBは最終的には金利を少なくとも2％まで引き下げ、金利が引き締め的ではなく、場合によっては緩和的になることを確実にする必要があると我々は依然として考えている。

出典:ING

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ビットコインの価格はいつ底を打つのでしょうか?

ウォーレン・タクンダ

暗号通貨

BTC価格の下落により「トランプ・ポンプ」全体が消滅したため、ビットコインは2024年3月からの過去最高値を更新する危険にさらされている。

BTC/USD は最終的にどこで底を打つ可能性があるでしょうか? Cointelegraph は、暗号通貨トレーダーとアナリストにとって最も人気のあるターゲットを調べます。

BTC価格がCME先物の主要なギャップを埋める

トレーダーが注目する重要な領域は、ビットコインが10万ドル以上に上昇する過程でCMEグループのビットコイン先物市場に生じた「ギャップ」だ。

これは 78,000 ドルで、2 月 28 日の時点で、BTC/USD はほぼ完全にその空白を「埋めた」ことになります。

「ビットコインは2024年11月に形成されたCMEギャップを埋めることにどんどん近づいている。CMEギャップは7万8000ドルから8万700ドルの間にある」と人気トレーダー兼アナリストのRekt Capitalは前日のXの投稿で確認した。

Rekt Capitalはさらに、CMEギャップが約92,000ドルで上昇していることを指摘し、安心感から反発が起こった場合のターゲットとなる可能性があると述べた。ビットコインの価格はいつ底を打つのでしょうか?_1

CMEグループのビットコイン先物1日チャート。出典：Rekt Capital/X

Cointelegraph が報じたように、CME ギャップは短期的な BTC 価格の磁石として機能することが多く、発生から数日、あるいは数時間で埋められます。長期間開いたままのギャップであっても、ビットコインのマクロトレンドが変化すると、後日再び現れる傾向があります。

ビットコインOGは長期目標76,000ドルを再確認

11万ドル近くの現在の過去最高値への動きを通して、ある長年の暗号通貨市場参加者は短期的な見通しについて保守的な姿勢を保っていた。

さまざまな主要な BTC 価格の高値と安値を予測することに成功した仮名の X ユーザーである BitQuant にとって、大きな修正は長い間予想されていました。

12月に彼は、ビットコインが以前の取引レンジの底値である9万ドルに戻ったとしても、信頼できるサポートにはならないと警告した。

「残念だが、9万ドルは下落ではなかった」と彼は当時書いた。

現在、BitQuant 氏は、BTC の価格変動が「上昇のみ」に戻る前に、70,000 ドル台半ばまで上昇するという長期的な予想に言及しています。

「またパニックに陥っているのか？パニック買いかパニック売りか？」と彼は2月28日にXフォロワーに尋ねた。ビットコインの価格はいつ底を打つか？_2

BTC/USD 1日チャート。出典: BitQuant/X

ビットコインの入札価格は7万ドルまで下落

取引所の注文書の買い手の関心を賭けて市場の底値を予測するとなると、トレーダーはリスクの高いゲームをします。

Cointelegraph が指摘したように、このような流動性は、多くの場合、大規模な市場参加者による操作の産物であり、価格の軌道に影響を与えるために瞬時に追加および削除される可能性があります。

現在、流動性は70,000ドルから80,000ドルの範囲で増加しています。

「Binance先物ペアでは、BTC約18億ドルの入札が行われている。入札額は7万ドルから7万9千ドルの間だ」と人気トレーダーのDaan Crypto Tradesは報じた。

「このような入札が出現すると、何が起こるかはさまざまです。価格がまったくそこに入らないこともありますが、そこに当たり始めると、（すぐに）反転する前に、大部分を埋めてしまうことがよくあります。覚えておいていただきたいのは、これらは簡単に取り消される可能性がある入札だということです。これはとんでもない金額であり、めったに見られないものですから、この点を強調しておきます。」ビットコインの価格はいつ底を打つのか？_3

ビットコイン先物注文書流動性データ（Binance）。出典：Daan Crypto Trades/X

一方、モニタリング情報源のCoinGlassの最新データによると、5日間の仮想通貨ロングの清算額は30億ドルを超えており、トレーディングスイートMaterial Indicatorsの共同創設者であるキース・アラン氏が「落ちるナイフを掴む」と表現するリスクを示している。

「これは我々が待ち望んでいたビットコインの調整だ」と彼はその日、BTC/USDの日足チャートとともにXフォロワーに語った。

「私はトレンドラインの芯を探しています。さらに重要なのは、買い手が参入してくるのを待っていることです...彼らが私を先取りしない限りは。」ビットコインの価格はいつ底を打つのか？_4

BTC/USD 1日チャート。出典: Keith Alan/X

出典: コインテレグラフ

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トランプ大統領による高揚感が薄れ、暗号通貨価格が急落

ウォーレン・タクンダ

暗号通貨

仮想通貨の価格はここ数週間で急落しており、すぐに回復するとは予想されていない。ドナルド・トランプ氏の選挙勝利が業界全体に興奮の波を引き起こした後、大手デジタル通貨のいくつかは得た利益のほぼすべてを失った。

一部のアナリストは、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利引き下げを計画している兆候やトランプ政権による明確な仮想通貨支持の規制枠組みなど、強気のシグナルを待つ間、市場は低迷を続ける可能性が高いと指摘した。

最大の仮想通貨であるビットコインは、戦略的なビットコイン準備金への期待が薄れ、関税の脅威が投機資産の需要を圧迫する中、1月20日の高値から21％下落し、昨年11月のトランプ氏の米大統領選勝利直後の水準に戻った。

他の仮想通貨はより速いペースで下落しており、イーサリアムは12月以降40％以上下落している。

コインマーケットキャップのデータによると、トランプ大統領が就任式の数日前に立ち上げたいわゆるミームコインは、利益相反の懸念を引き起こしたが、1月のピーク時から80％下落している。

米大統領は選挙運動中に仮想通貨支持の一連の動きを約束し、「仮想通貨大統領」になることを誓った。彼は仮想通貨規制を全面的に見直しながら国家的なビットコイン備蓄を確立することを約束し、仮想通貨推進派のハワード・ラトニック氏とデビッド・サックス氏を政権内の重要ポストに任命した。

トランプ政権下で、証券取引委員会は複数の仮想通貨企業に対する調査を取り下げ、米国最大の仮想通貨取引所コインベース（COIN.O）に対する訴訟を取り下げた。しかし、こうした動きは仮想通貨の価格にほとんど影響を与えておらず、業界アナリストの中にはトランプに対する期待が大きすぎたのではないかと指摘する者もいる。

同社は、第2フェーズでは予想以上に厳しい監視が必要だと述べている。

トランプ大統領は就任後最初の週に出した大統領令で、新たなデジタル資産規制の提案と国家的な仮想通貨備蓄の創設を検討する仮想通貨ワーキンググループの設置を命じたが、米国民にビットコインの購入を指示するのではないかと期待していた一部の投資家は落胆した。

「市場はこれに失望している」と資産運用会社コインシェアーズの調査責任者、ジェームズ・バターフィル氏は語った。

仮想通貨価格は、よりタカ派的な金融政策とトランプ大統領の関税脅威による逆風にも直面していると彼は付け加えた。

「これによって市場の不確実性が高まっており、ビットコインにとってはまったくプラスにはならない。（ビットコイン準備金に関する）明確化が図られるまで、価格が大幅に回復するとは思えない」とバターフィル氏は語った。

コインマーケットキャップによると、12月のピーク以来、世界の暗号通貨市場から名目価値で約1兆ドルが消失し、現在、時価総額は約2.76兆ドルとなっている。

トランプ大統領の新たな暗号通貨作業部会からの予備報告が少なくともあと1カ月は出ない見込みであることから、一部の投資家は期待を再設定せざるを得なくなった。

デジタル資産指数プロバイダーのCFベンチマークの調査責任者、ゲイブ・セルビー氏は「トランプ政権の仮想通貨支持姿勢を巡る当初の盛り上がりは、再調整の段階にあるようだ」と述べた。

「センチメントをより決定的に変化させるには、より明確な規制枠組み、あるいは追加のETF（上場投資信託）の承認や政策転換といった大きなきっかけが必要と思われる。」

SECは昨年、ビットコインのスポット価格に連動した初のETFを承認し、これにより暗号通貨は新たな最高値に急騰した。

それでも、一部の市場観測者は相変わらず強気だ。

スタンダード・チャータード銀行のアナリスト、ジェフ・ケンドリック氏は、トランプ大統領が退任する前にビットコインが過去最高値の10万9071ドルを上回る50万ドルに到達するという目標を堅持している。同氏は、その中心にあるのは、新たな買い手が市場に参入するという確信だと述べた。