米国の雇用主は、不透明な成長見通しと継続的なコスト懸念の中、テクノロジー部門の削減を筆頭に、8月に過去5か月間で最大数の人員削減を発表したことが、木曜日に発表された月間人員削減発表の集計で明らかになった。

再就職斡旋会社チャレンジャー・グレイ・アンド・クリスマスによると、企業は先月7万5891人の人員削減を発表した。これは7月のおよそ3倍で、過去1年間で最大となる前月比増加数だ。それでも、発表された人員削減数は今年に入ってから3.7％減少している。

「8月の人員削減の急増は、経済の不確実性の高まりと市場動向の変化を反映している。企業は、運用コストの上昇から潜在的な経済減速への懸念まで、さまざまな圧力に直面しており、人員管理について厳しい決断を迫られている」とチャレンジャー副社長アンドリュー・チャレンジャー氏は声明で述べた。

このデータは、最近の政府報告で7月の失業率と解雇数の増加が示されており、雇用市場に対する懸念が高まる中で発表された。雇用データの軟調なトーンは連邦準備制度理事会の政策担当者の注目を集めており、彼らは雇用市場の急速な悪化を防ぐために今月中に金利引き下げを開始すると予想されている。

8月の人員削減発表の半分以上はテクノロジー分野で、合計3万9563人となり、7月の約6000人から大幅に増加し、2023年1月以来の最大数となった。次に発表された人員削減数は医療分野で6158人だった。

出典: Theedgemarkets

岸田文雄首相は金曜日に韓国を急遽訪問し、東京とワシントンの指導者の交代が迫る中で試されることになる両隣国間の新たな協力関係を固めようとしている。

ジョー・バイデン米大統領の促しを受け、岸田外相と韓国の尹錫悦大統領は、1910年から1945年までの日本による朝鮮占領をめぐる激しい外交・貿易紛争のさなか、数十年で最低レベルに落ち込んでいた両国関係を一転させた。

ユン氏の事務所によると、両首脳は両国間の協力強化に向けた取り組みの進捗状況を検証し、パートナーシップを深める方法について協議する予定だ。

岸田氏は9月に辞任すると発表しており、日本の与党である自由民主党は後任を選ぶため9月27日に選挙を実施する予定だ。

尹氏と岸田氏は金曜午後に首脳会談を行う予定。岸田氏は土曜に東京に戻る予定。

日本の外務省当局者は記者会見で、岸田外相は送別訪問で両国の関係を前進させ、国際舞台で緊密に協力するパートナー関係を拡大することを目指すと述べた。

両国の会談では、第三国での緊急事態から互いの国民を避難させることや、旅行者の国境検査を迅速化することなどについて両国間で進行中の協議の結果も注目される。

尹氏は日本との関係修復と北朝鮮の軍事的脅威に対処するための安全保障協力の強化を外交上の優先事項に据えている。

米政府高官は、昨年キャンプ・デービッドで行われたバイデン大統領との首脳会談で、３人の首脳は軍事・経済協力の深化を約束し、長期的なパートナーシップを促進することを明確に目的とした取り組みで合意したと述べた。

ホワイトハウス国家安全保障会議の上級職員ミラ・ラップ＝フーパー氏は、米国は岸田氏の後任が新たな同盟関係の継続に同様に尽力すると確信しており、「我々が共に取り組んできたこれらのプロジェクトはすべて、新しい指導部の下で順調に継続されるだろう」と述べた。

「岸田首相と尹大統領はともに、これまでの政権が成し遂げられなかった方法で両国関係の改善を前進させるために、多大な個人的、政治的リスクを負った」と彼女は語った。

3首都が永続的なパートナーシップを公式に表明しているにもかかわらず、新しい指導者のもとでアジアの隣国が歴史的な苦難を乗り越えるような真の和解を維持できるかどうかという疑問は残る。

「たとえ国の外交政策がその国の国益と価値観によって決定されるとしても、政権交代は少なくとも外交政策の調子とアプローチに変化をもたらす」と、最近日本に留学している韓国の元外務次官、キム・ヒョンジン氏は語った。

岸田外相は、日本が戦時中の過去を償うために十分な努力をしていないと主張する抗議者らにソウルで迎えられる可能性が高い。

出典: Theedgemarkets

USD/CADは3日連続で下落を続け、金曜日のアジアセッションでは1.3500付近で取引された。トレーダーは金曜日の米国とカナダの雇用統計の発表を待つことになりそうだ。米国の非農業部門雇用者数（NFP）は、今月連邦準備制度理事会（FRB）が予想する利下げの規模についてさらなる洞察を与える可能性があるため、注目されるだろう。

米連邦準備制度理事会（FRB）当局者のハト派的発言を受けて、米ドル（USD）は試練に直面している。シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は金曜日、労働市場の長期的な傾向とインフレデータにより、FRBが近いうちに金利政策を緩和し、その後1年かけて着実に緩和することが正当化されると述べた。カスタムAIモデルを使用してFRB当局者の発言のトーンを0から10のハト派からタカ派まで評価するFXストリートのFedTrackerは、グールズビー総裁の発言を3.8のスコアで中立と評価した。

さらに、サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁は水曜日、「インフレが下がり、経済が減速しているため、連銀は政策金利を引き下げる必要がある」と述べた。デイリー総裁は、9月の利下げ規模については「まだ分からない」と述べた。ロイター通信によると、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、連銀は有利な立場にあると述べたが、あまり長く引き締め政策の姿勢を維持すべきではないと付け加えた。

カナダは米国最大の石油輸出国であることを考えると、商品連動型通貨であるカナダドル（CAD）の上昇余地は原油価格の下落によって制限される可能性がある。執筆時点ではWTI（ウェスト・テキサス・インターミディエイト）は68.70ドル前後で取引されており、米国と中国両国での需要に対する懸念から2024年の最安値を更新している。しかし、OPEC+の石油生産量増加の遅れと原油在庫の大幅な減少は、WTIの損失を緩和するのに役立つかもしれない。

カナダでは、8月の雇用純増減数は26.5Kの新規雇用の増加を示し、前回の2.8Kの減少から回復すると予想されています。ただし、失業率は前回の6.4%から6.5%にわずかに上昇すると予測されています。

出典: FXSTREET

エネルギー – OPEC+が供給増加を延期

石油市場への最近の圧力を考えれば、OPEC+加盟国が昨日、自主的な追加減産を段階的に廃止する計画を延期することを決定したことは驚きではない。加盟国は10月に18万バレル/日の供給を市場に投入し、11月には同量を投入する予定だった。しかし、供給量を増やす計画は2か月延期された。そのため、加盟国は現在、2024年12月から2025年11月にかけて、徐々に220万バレル/日に戻す予定となっている。

市場はこの動きにあまり感銘を受けていないようだ。ICEブレントは昨日ほぼ横ばいで取引を終えた。需要を巡る懸念を考えると、センチメントは依然としてネガティブであることは明らかだ。OPEC+は、センチメントが今後2か月でよりポジティブに転じ、供給を市場に戻し始めることができるようになることを期待しているようだ。しかし、問題は2025年にかけて原油収支が黒字であり、OPEC+が長期的な行動を取らない限り、価格は引き続き圧迫される可能性が高いということだ。OPEC+が米国大統領選挙の結果を待っているという要素もあるかもしれない。トランプ氏が勝利すれば、米国は再びイランに対してより強硬な姿勢を取り、石油制裁をより厳格に施行することになるかもしれない。これにより、イランの供給が最大130万バレル/日影響を受ける可能性があり、他のOPEC+加盟国は自主的な追加減産を解消できるようになるだろう。

昨日発表されたEIAの在庫報告は、かなり建設的だった。米国の商業用原油在庫は先週687万バレル減少し、クッシングの原油在庫は114万バレル減少した。この減少は主に原油輸入量の減少によるもので、前週比768,000バレル/日減少した。精製品在庫の変化は、それほど好ましいものではなかった。ドライブシーズンの終わりが近づく中、需要の弱まりにより、ガソリン在庫は848,000バレル増加した。ガソリン需要の推定値は、今週369,000バレル/日減少した。一方、留出油在庫は371,000バレル減少した。

米国では、米国の天然ガス貯蔵量が予想よりも少ない増加にとどまったため、ヘンリーハブ天然ガスが昨日5%強上昇した。EIAの週次データによると、米国のガス貯蔵量は先週130億立方フィート増加したが、これは市場が予想していた270億立方フィートの増加を下回り、5年間の平均増加量510億立方フィートを大きく下回った。ガス貯蔵量全体は、前年比6.6%増、5年間の平均を10.7%上回っている。しかし、注入シーズンの大半でその差は縮まっている。

金属 – 需要懸念で鉄鉱石が急落

鉄鉱石は昨日4営業日連続で下落し、2022年以来の最低水準となる1トン当たり90ドルをわずかに上回る水準で取引された。鉄鉱石は今年これまでで最もパフォーマンスの悪い商品の一つで、中国の鉄鋼需要の見通しが悪化し続けているため、価格は年初来で約33％下落している。鉄鉱石は中国の不動産市場が鉄鋼需要の大半を占めており、中国の景気減速リスクに最も脆弱な商品の一つである。今年の残りを見据えると、ファンダメンタルズは依然として鉄鉱石の下落を示している。

一方、中国の鉄鉱石港湾保有量は増加を続け、1億5000万トンを超え、この時期としては過去最高を記録しており、海上輸送による供給が豊富であることを示している。需要が低迷し供給が十分であることから、今年は鉄鉱石価格がさらに下落すると予想している。鉄鋼需要が低迷する中、短期的には下振れリスクが優勢になる可能性が高い。

(9月6日)：日本の家計支出は7月にほぼ横ばいとなり、今四半期の経済成長全体が低迷し続けるとの懸念が高まった。

内務省は金曜日、インフレ調整後の実質支出が前年比0.1％増となったと発表した。この結果は1.2％増というコンセンサス予想を下回り、支出は6月比1.7％減少した。

住宅と教育への支出は急増したが、交通と食料への支出は減少した。

インフレの高止まりで家計が予算を引き締めたため、民間消費は第2四半期まで1年以上低迷した。金曜日のデータがほぼ横ばいだったことから、9月までの3カ月間で経済が勢いを失う可能性があることが示唆された。

「賃金上昇が消費を押し上げるというストーリーを誰もが描いていたと思うが、そのようにはならなかった」と大和証券のエコノミスト、鈴木雄太郎氏は言う。「悪化しているとは思わないが、同時に上昇しているという感覚もない」

最近の賃金データは明るい見通しを示しているが、支出結果は弱い。木曜日のデータは、実質賃金が6月に27か月ぶりに上昇した後、7月も2か月連続で上昇したことを示した。

日本銀行は長い間、賃金上昇が支出を刺激し、需要主導の物価上昇につながる好循環経済を目指してきた。しかし、インフレが長引いて家計が財布の紐を緩められない状況が続く中、支出の数字は好循環の実現の見通しに暗雲を投げかけている。

金曜日のデータは、政権交代が始まったばかりの時期に、政府がデフレから最終的に脱却できる見通しについて懸念を抱かせるかもしれない。与党の自由民主党（LDP）は9月27日に新総裁を選出する予定だ。議会における自民党の優位性を考えると、岸田文雄首相が退陣の意向を表明した後、この党選挙で次の首相がほぼ確実に決まることになる。

インフレの痛みは有権者の岸田首相に対する不満を募らせ、支持率は低迷し続けた。一時的な減税に加え、政権はエネルギー価格上昇の打撃を和らげるため、10月までの3か月間、公共料金の補助金を復活させた。

日銀は、インフレが見通しに沿って推移すれば、引き続き金利を引き上げると約束している。上田一男総裁率いる日銀は今年、多くのアナリストの予想を上回るペースで政策金利を引き上げている。しかし日銀は、追加利上げのペースと時期を検討するにあたり、最近の市場暴落が物価に及ぼす影響を注意深く監視するとも述べている。

出典: Theedgemarkets

オーストラリアドル（AUD）は、米国非農業部門雇用者数（NFP）の発表を前にトレーダーが慎重になったため、米ドル（USD）に対する2日間の上昇を止めた。このデータは、今月連邦準備制度理事会（FRB）が予想する利下げの規模について、さらなる手がかりを提供する可能性がある。

オーストラリアドルは、木曜日に発表された貿易収支の好調なデータから支援を受けた。さらに、オーストラリア準備銀行（RBA）のミシェル・ブロック総裁は、シドニーの「アニカ財団」で「高インフレのコスト」について講演し、利下げを検討するのは時期尚早であると述べた。現在、理事会は近い将来に利下げできるとは予想していない。

米連邦準備制度理事会（FRB）当局者のハト派的な発言を受けて、米ドルは下落を続けている。しかし、主要な経済指標が好調だったため、米ドルの下落は限定的だった可能性がある。米ISMサービス業PMIは7月の51.4から8月には51.5に上昇し、市場予想の51.1を上回った。

シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は金曜日、労働市場の長期的な傾向とインフレデータにより、連銀が近いうちに金利政策を緩和し、その後1年かけて着実に緩和することが正当化されると述べた。カスタムAIモデルを使用して、連銀当局者の演説の調子をハト派からタカ派まで0から10の尺度で評価するFXストリートのフェドトラッカーは、グールズビー総裁の発言を3.8のスコアで中立と評価した。

デイリーダイジェスト マーケット動向: 米非農業部門雇用者数発表を前に豪ドルが下落

ADP雇用者数変化調査は木曜日、民間部門の雇用者数が7月の11万1000人増に続き8月に9万9000人増加し、予想の14万5000人を下回ったことを示した。一方、8月30日までの週の米国新規失業保険申請件数は22万7000件に増加し、前回の23万2000件から上昇し、当初のコンセンサス予想の23万件を下回った。

オーストラリアの7月の貿易黒字は前月比60億900万ドルに拡大し、前回予想の51億5000万ドルと55億8900万ドルを上回った。

ロイター通信によると、アトランタ連銀のボスティック総裁は水曜日、連銀は有利な立場にあるが、あまり長く引き締め政策の姿勢を維持すべきではないと付け加えた。カスタムAIモデルを使用して、連銀当局者の演説の調子をハト派からタカ派まで0から10の尺度で評価するFXストリートのフェドトラッカーは、ボスティック総裁の発言を4.6のスコアで中立と評価した。

米国のJOLTS求人件数は7月に767万3000件となり、6月の791万件から減少し、2021年1月以来の最低水準となり、市場予想の810万件を下回った。

バンク・オブ・アメリカ（BoA）は中国の経済成長予測を修正し、2024年の予測を従来の5.0％から4.8％に引き下げた。2025年については予測が4.5％成長に調整され、2026年の見通しは4.5％のまま変更されていない。

オーストラリアの第2四半期の国内総生産（GDP）は前四半期比0.2％増となり、前四半期の0.1％増からは上昇したものの、予想されていた0.3％増には及ばなかった。

ジュドー銀行総合PMIは7月の51.4から8月には51.7に上昇し、3か月間で最速の拡大を示した。この成長は主にサービス活動の増加によって推進され、サービスPMIは7月の52.2から8月には52.5に上昇し、サービス部門では7か月連続の成長となった。

米ISM製造業PMIは7月の46.8から8月は47.2にわずかに上昇したが、市場予想の47.5には届かなかった。これは過去22カ月間で米国の製造業活動が21度目の縮小となったことを意味する。

出典: FXSTREET