モルガン・スタンレーによると、英国経済は2026年前半に成長が鈍化し、労働市場の余剰が蓄積されることが予想されており、イングランド銀行による借入コストの削減サイクルの延長を促すことになるだろう。

InvestingPro にアップグレードすると、プレミアム ニュースや洞察、AI による株式選択、詳細な調査ツールを入手できます。今すぐ 55% 割引を受けましょう。

ブルーナ・スカリカ氏を含む同銀行のアナリストらはメモの中で、貯蓄率が緩やかに低下し、実質可処分所得の伸びが鈍化する中で、英国経済の拡大は来年、年率換算で0.9％に鈍化するだろうと予測した。

民間設備投資の勢いも「わずかに」低下すると予想され、州の成長への貢献度も10ベーシスポイント低下すると予想されている。

一方、アナリストらは英国の失業率が1～6月期の四半期平均5.3%まで着実に上昇し続けると予測している。

「失業率の上昇規模は移民流入の急激な減少によって抑制される可能性があることを踏まえると、我々は労働市場の短期的な改善も、さらなる大幅な悪化も予測していない」と彼らは記している。

「しかし、我々は確かに、景気の緩みが拡大する時期があると見ている。」

食品価格とエネルギー価格の上昇に伴い、労働コストの伸びも鈍化すると見込まれています。2026年の総合インフレ率は年率2.3%になると予想されています。

こうした発言は、レイチェル・リーブス財務相が最近発表した予算を受けてインフレ圧力が和らいだ兆候が見られることから、金融市場ではイングランド銀行が12月18日の会合で金利を引き下げると広く予想されている中で出されたものだ。

先月発表されたこの提案は、2026年第2四半期から年間インフレ率を約0.4～0.5パーセントポイント押し下げると予測されている。イングランド銀行は物価上昇率が目標水準の2%を上回って推移することに留意しているが、国内需要の弱さにも対処する必要があった。

理論的には、金利を引き下げれば、インフレが再燃するリスクはあるものの、投資と経済活動の促進につながる可能性がある。

モルガン・スタンレーのアナリストらは、イングランド銀行が12月と2月に利下げを行い、3月の会合では利下げを見送り、インフレ指標が引き続き好調に推移する中で4月と6月に「さらなる措置」を取ると予想している。

モルガン・スタンレーのアナリストらは「イングランド銀行が金融引き締めを緩和し、世界経済の成長が加速するにつれ、英国の経済成長は2026年後半から2027年にかけて改善するだろう」と記し、リスクは「下振れ傾向にある」と付け加えた。

出典：投資

インド洋全域でサイクロンや洪水により約1,800人が死亡したことを受けて、アジア諸国は自然災害に対する国境を越えた早期警報システムを強化すべきだと、国連の地域開発機関の責任者が訴えた。

国連アジア太平洋経済社会委員会（ESCAP）のアルミダ・サルシア・アリシャバナ事務局長は、気候変動の影響でこの地域の気象災害はより頻繁かつ激しくなっており、一部の国の環境管理のまずさが状況を悪化させていると述べた。

「早期警報システムが適切に機能することは、あらゆる自然災害への備えを万全にするために非常に重要です」と、先週東京を訪れたアリシャバナ氏は、インドネシア、スリランカ、タイ、マレーシアで暴風雨と洪水が襲った直後に日経アジア紙に語った。「災害には国境がありません。そのため、早期警報システムは（一つの）国だけでなく、より広い地域をカバーする必要があります。」

嵐による死者の半数以上はスマトラ島北部の3州に集中しており、捜索救助活動は水曜日に終了する予定となっている。政府は復興計画を策定しており、その費用は51兆8000億ルピア（31億ドル）と見積もられている。

インドネシアの元開発計画大臣であるアリシャバナ氏は、ESCAPが2004年のインド洋津波を受けて早期警報システムを開発したと述べた。この津波では、12カ国以上で約23万人が死亡した。その1年後、ESCAPは災害対策のための信託基金を設立し、モルディブに事務局を置くRIMESと呼ばれる複合災害対応の統合地域早期警報システムへの資金提供を行っている。

アリシャバナ氏は、このような枠組みを強化すべきだと述べ、独自の早期警報システムを開発する能力を持たないアジア太平洋諸国への支援も必要だと付け加えた。

彼女は、支援を必要とする可能性のある国や、環境管理の不備が悪影響を及ぼしている国の名前を挙げなかった。しかし、例えばインドネシア政府は、スマトラ島の森林管理を不適切に行い、洪水に対する自然の防壁であるはずの森林を長年にわたりプランテーションや鉱山会社に開発させてきたとして、環境保護団体から非難されている。

アリスジャバナ氏は、ESCAPは、フィリピンや太平洋諸島諸国の台風、中央アジアの砂塵嵐など、各国が直面するリスクをよりよく理解するために、地域災害マップの作成も行っていると述べた。

最近では、気温上昇が同地域の水供給、農業、食料安全保障を脅かす中、南アジアと東南アジアの一部地域における熱帯のマッピングも行われている。アリシャバナ氏は、ESCAPはASEANと「非常に緊密に」協力し、「緩やかに進行する」災害のマッピングに取り組んでいると述べた。

「なぜゆっくりと進行するのでしょうか？それはまるでじわじわと忍び寄り、何年もかけて悪化していくからです」と彼女は言った。「おそらく多くの国は、事態がかなり深刻化するまで、（災害に）すぐには気づかないのでしょう。」

彼女は、大災害後の対応、復旧、再建、復興活動においても国境を越えた協力が「非常に重要」であると主張した。

気候変動が水関連災害の頻発と深刻化の根本原因となっていることから、東南アジアはクリーンエネルギーへの移行を加速する必要があるとアリスヤバナ氏は述べた。

彼女は、それをサポートするために、11か国からなるASEANが地域のエネルギー連携と電力網の基本計画の実施を目指している中、彼女の機関はASEANと協力して地域の再生可能エネルギー市場の開発に取り組んでいると述べた。

データセンター向けの電力需要の急増に直面しているシンガポールなどのASEAN諸国は、近隣諸国からの再生可能エネルギーの輸入を模索している。アリシャバナ氏は、このような二国間取引は「非効率的であり、だからこそ地域的な再生可能エネルギー市場の創設が重要だ」と述べた。

出典：アジア日経

タイとカンボジアは水曜日、両国が国境攻撃で民間人を標的にしていると互いに非難し合った。一方、ドナルド・トランプ米大統領は、戦闘を止め、自身が7月に仲介した停戦を維持するために電話会談を行うと述べた。

東南アジアの隣国は月曜日に始まった衝突について互いに非難し合っており、数カ月に及ぶ緊張の外交的解決をめぐって依然として対立している。

トランプ大統領によるさらなる介入の可能性について問われたタイ政府報道官は、これまでトランプ大統領とは協議を行っていないと述べ、バンコクは第三者が交渉を開始すべきではないとの立場をとっている。

「仲介者を立てるのではなく、カンボジアが態度を変え、タイへの脅迫をやめ、正式にタイとの交渉を要請することから始めなければならない」とシリポン・アンカサクルキアット氏はロイター通信に語った。

カンボジア政府報道官ペン・ボナ氏は、プノンペンの立場は変わらず、平和だけを望んでおり、自衛のために行動しただけだと述べた。

これらの反応は、トランプ氏がペンシルベニア州での集会で、パキスタンとインド、イスラエルとイランの間の戦争など、自らが阻止に貢献したと主張する戦争を列挙した後、東南アジアでの新たな敵対行為の停止を申し出たことを受けてのものだった。

「これは言いたくないが、カンボジア・タイという名前で、今日始まった。明日は電話をかけなければならないだろう」と彼は付け加えた。

「『電話をかけて、タイとカンボジアという2つの非常に強力な国の戦争を止めます』と言える人は他に誰がいるだろうか？」

タイ外相は火曜日のインタビューで、交渉の可能性はないと述べ、状況は第三者による仲介には適していないと付け加えた。

カンボジアのフン・マネ首相の首席顧問は同日、ロイター通信に対し、カンボジアは「いつでも協議する用意がある」と語った。

民間地域が被害を受けたと主張

水曜日、カンボジアは安全上の理由と選手家族の懸念を理由に、タイで開催される東南アジア競技大会から自国の選手を撤退させた。

タイ軍は、水曜日にカンボジア軍が発射したBM-21ロケット弾がスリン県パノム・ドンラック病院付近に着弾し、患者と職員が避難所へ避難を余儀なくされたと発表した。

また、係争中のプレアビヒア寺院群の付近を含む他の国境地点でもドローンやBM-21ロケット弾、戦車が使用されたと付け加えた。

軍はタイ国境の町に言及し、「我が軍は、作戦線の向こう側にあるマンゴー農園に潜むカンボジア勢力を排除する作戦を支援するため、チョンチョム南部の対ドローン陣地を破壊した」と発表した。

カンボジア軍は、タイがプルサット州での攻撃で砲撃と武装ドローンを使用し、バッタンバン州の住宅に迫撃砲を発射し、またF-16戦闘機がカンボジア領空に侵入して民間人居住地域近くに爆弾を投下したと述べた。

地雷疑惑で緊張高まる

トランプ大統領はこれまで両国の指導者らと会談し、少なくとも48人が死亡し近年で最悪の紛争となった7月の5日間の戦闘以来、両国間の脆弱な休戦協定の中心的な役割を果たしてきた。

トランプ大統領は7月、貿易交渉という手段を用いて停戦を仲介した。タイのシハサック・プアンケッケオ外相は火曜日、ロイター通信に対し、タイに交渉を迫るために関税の脅しを使うべきではないと述べた。

先月、タイはトランプ大統領同席のもと10月に行われた首脳会談で合意した緊張緩和措置を停止した。これは、バンコクがカンボジアが新たに敷設した地雷だと主張した事件を受けてのことだ。カンボジアはこの主張を否定している。

両国は国境地域から数十万人を避難させたと発表したが、戦闘を避けたいと希望して残留している人もいる。

「後ろに残らないといけない」と、タイ国境に近いブリラム県が砲撃で揺れる中、タイヤを6段に積み上げて作った仮設の掩蔽壕の後ろに身を隠していたウッティクライ・チンガームさんは語った。

「私が村長だ。私でなければ、誰が？ 村人の家や財産を略奪者から守るのは誰だ？」

月曜日の戦闘が勃発するとすぐに、警戒心の強い住民らはカンボジアのサムラオン市から北西約25キロ（15マイル）離れた紛争中のカウンクリエル村から逃げ出した。

「私が住んでいる場所は2度とも攻撃を受けたので、今回で2度目の逃亡です」と、妻と2人の子供と共に避難したカンボジア人の伐採業者、マーング・サルンさん（31）は語った。

出典：ロイター

12月2日、私たちは、年末の月は伝統的にSP500指数（FXOpenのUS SPX500 mini）にとって好ましい月であると指摘しました。

→ 1950年代頃から、12月は70％以上のケースでプラスになっています。

→ 月平均利益は約+1.0%です。

今日、世界中のトレーダーが連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定とそれに続くパウエル議長の記者会見に注目している中、もう一つの統計を取り上げておきたい。メディアの報道によると、株式市場が過去最高値付近でFRBが利下げを行った20回中20回において、SP500指数はその後12ヶ月間で上昇した。

史上最高値に近づき、利下げが期待されている現状を考えると、これが21回目のケースになる可能性もある。

SP 500（FXOpenのUS SPX 500 mini）の4時間チャートの価格動向を分析すると、株価指数が12月初めとほぼ同じ水準で取引されていることから、株式市場はニュースに対する神経質な予想を反映していることが示唆される。

SP 500チャートのテクニカル分析

需要側から：

→ 価格は6785レベル（今後サポートとして機能する可能性がある）をしっかりと上回り、以前に形成された下降チャネル（赤で表示）を上抜けました。

→ 12月初旬に上昇チャネルが形成されました。これはニュース前の慎重な楽観主義と解釈できます。

供給側から：

→ 10月下旬の過去最高値は心理的抵抗として機能する可能性がある。

→ 昨日の下落（矢印で表示）は、きっかけがあれば弱気派がより積極的に行動する準備ができていることを示唆しています。

上記を踏まえると、SP500市場（FXOpenの米国SPX500 mini）は「嵐の前の静けさ」の段階にあると言えるでしょう。本日午後22時（GMT+3）から始まるボラティリティの急上昇に備えましょう。

出典: ACTIONFOREX

USDJPYペアは、日本のデータが弱く、米国の統計がやや良好である中で調整中で、レートは現在156.72となっている。 

USDJPY予測：主要取引ポイント

ファンダメンタル分析

USD/JPYは3日連続の上昇の後、下落しています。改訂データによると、第3四半期の日本経済は当初の予想よりも大幅な縮小となったため、円は再び圧力にさらされています。ロイター短観の日本製造業景況指数は、財政政策と成長減速への懸念が企業心理を圧迫し、11月の約4年ぶりの高水準である+17から、12月には+10に低下しました。

市場は来週の日銀利上げの可能性を予想しており、会合後の上田総裁の発言を注視している。その発言が2026年の政策の方向性を決定づけることになるからだ。

一方、米国労働統計局は遅れて、2025年10月の米国の求人件数が9月の765万8千件から1万2千件増加して767万件になったと発表した。

USDJPYテクニカル分析

USDJPYレートは156.90のレジスタンスレベルからの反発後、調整局面にあります。下落にもかかわらず、買い手は価格をEMA-65より上に維持しており、上昇圧力が持続していることを示唆しています。

本日のUSDJPYの予測では、弱気な調整局面が終息し、その後157.80に向けて上昇が続く可能性を示唆しています。ストキャスティクス・オシレーターは強気シナリオをさらに裏付けており、シグナルラインは売られ過ぎ領域に達し、上昇に転じています。

156.90 を超える統合は、本格的な強気の勢いを確認し、価格が調整チャネルから抜け出していることを示します。

まとめ

日本経済の弱体化と米国の好調な経済指標が相まって、強気のモメンタムが持続する条件が整っています。USDJPYのテクニカル分析では、価格が156.90を上抜ければ、157.80に向けて再び上昇する可能性があることが確認されています。

EUR/USD 2026-2027予測：主要な市場動向と今後の予測

この記事では、2026年と2027年のEURUSDの予測を提示し、通貨ペアの動きの方向性を決定づける主な要因に焦点を当てます。テクニカル分析を活用し、主要な専門家、大手銀行、金融機関の意見を考慮し、AIによる予測も検証します。EURUSD予測に関するこの包括的な洞察は、投資家やトレーダーが情報に基づいた意思決定を行う上で役立つはずです。

2026年以降の金（XAUUSD）予測：専門家の洞察、価格予測、分析

テクニカル分析、専門家の予測、そして主要なマクロ経済要因を組み合わせ、2026年以降の金（XAUUSD）価格見通しを深く掘り下げます。金価格の最近の急騰の要因を解説し、1オンスあたり4,500～5,000米ドルへの上昇を含む潜在的なシナリオを考察するとともに、世界的な不確実性の中で金が依然として強力なヘッジ手段であり続ける理由を明らかにします。

出典: RoboForex

連邦準備制度理事会（FRB）が本日25bpの利下げを発表することは誰もが知っています。私もあなたも、あの人もあの人も、私の5歳の子供も、私の猫もあなたの犬も、空の鳥も知っています。FRBが本日中に利下げを行うことは誰もが知っています。市場は、その確率を約88%と織り込んでいます。緊急事態でもない限り、FR​​Bが利下げを撤回するには、この確率は高すぎます。

我々が知らないのは、FRBメンバーが来年どのような計画を立てているかだ。彼らはどの程度の利下げを予想しているのか、そして彼らの予測が市場を納得させるほどの反応を示すのかどうかだ。

ハト派にとって、利下げの根拠は明確だ。米国の労働市場は、積極的な反移民政策、関税をめぐる不確実性、そしてAI関連の雇用喪失への懸念が重なり、軟化している。一方、関税による物価上昇圧力は、4月に関税が発表されて以来、依然として目立った形では現れていない。さらに、ドナルド・トランプ大統領が時折、公の場で攻撃的な発言をしながらFRBに利下げを迫るなど、政治的な雑音も加わり、ジェローム・パウエル議長は、おそらく生涯で聞くとは思ってもいなかったような事態を目の当たりにしている。

最も極端なハト派にとって、FRBには利下げの余地が「十分にある」。来年のFRB議長としてトランプ氏が有力視するケビン・ハセット氏は昨日、AIの台頭はFRBに緩和政策を実行する機会を与えていると述べた。金利低下は総供給と需要の両方を押し上げる可能性があるからだ。供給増加はインフレ抑制に役立つと彼は主張する。

一方で、立ち止まって考える方が賢明だと考える人もいる。AIによる生産性向上は確かに存在する。しかし、関税による差し迫ったインフレリスクには依然として慎重な対応が必要だ。特に、AIによるデフレーションが関税による潜在的なインフレを相殺するほどの速さで実現しない場合はなおさらだ。

つまり、状況は複雑だ。FRBの政策金利の推移に注目が集まるだろう。タカ派的な姿勢や追加利下げへの消極的な姿勢は、金利のリプライシングを誘発し、センチメントを圧迫する可能性がある。

朗報は、投資家が今回の会合に盲目的に臨んでいるわけではないということです。短期金融市場はすでに来年の利下げ予想を2～4回から2回に引き下げており、「タカ派的な利下げ」に対する急激な反応のリスクは軽減されています。

利回りから判断すると、投資家からのメッセージは明確だ。彼らはハト派的な見方を信じているわけではない。むしろ投資家は、利回り低下がインフレを再び加速させ、最終的にはFRBによる追加利下げを阻み、ひいては利上げを強いる可能性を懸念している。その証拠に、FRBが9月に利下げを開始して以来、米国10年債利回りは上昇している。

FRBの政策と市場利回りの乖離は、政策金利の引き下げが十分に波及していないことを示唆している。FRB当局者がどう考えようと、市場は依然としてインフレを懸念している。インフレ率の低下を示す兆候が見られるまでは、市場は政策金利の引き下げを吸収しないだろう。こうした動きは、SP500指数が年末にかけて上昇するのを阻む可能性がある。

一方、世界的な風向きもタカ派寄りになりつつある。オーストラリア準備銀行（RBA）は今週、「長期の利上げ休止か利上げか」を議論していると発表し、市場は現在、6月までの利上げを織り込んでいる。これは、わずか1ヶ月前の利下げ予想とは大きく異なる。オーストラリア10年債利回りは、10月下旬の約4.10%から4.80%を超える水準に急上昇した。

カナダ銀行（BoC）は本日、政策金利を据え置くと予想されていますが、カナダの労働統計が好調だったことを受けて、市場は2026年後半までの利上げをほぼ織り込んでいます。カナダ10年国債利回りは3%前後から3.50%近くまで上昇しました。

欧州中央銀行（ECB）は来年利下げを行わないと予想されており、イザベル・シュナーベル総裁は今週、市場がECBの次の動きとして利上げを織り込んでいることに安心感を示した。欧州10年債利回りは現在2.85%前後で、10月の約2.50%から上昇している。

ニュージーランド準備銀行（RBNZ）のウォッチャーも、9月の利下げ予想から利上げ予想へと転換した。10年債利回りは約4%から4.6%超に急上昇した。

日本銀行（BoJ）は来週、利上げを行うと広く予想されている。日本の10年国債利回りは2%に迫っており、米国債の主要保有者である日本の年金基金や保険会社が資金を本国に還流させ、米国債の足元から敷物を奪うリスクが高まっている。

その結果、株式投資家はテクノロジーセクターがバブル期にあるかどうかについて依然として議論しているものの、世界の債券投資家は2つの点についてほとんど疑いを持っていない。それは、先進国債務が持続不可能なほど高水準にあること、そして中央銀行の期待がタカ派的になっていることだ。後者は利回りを押し上げる要因となっている。

そして利回りが上昇し続ければ、特にレバレッジの高い企業の評価は圧迫されるだろう。

ということで、今日のFRBへの反応は、おそらく今年の残りの期間の方向性を決定づけるでしょう。サンタはプレゼントを持ってきてくれるのでしょうか、それとも雪で閉園したままなのでしょうか？答えは数時間後に明らかになるでしょう。

出典：ダンスケ銀行