ニューエナジー・ガス社は、インドネシアのタンジュン・エニム炭層メタン（CBM）生産分与契約（PSC）の初期開発計画に基づく「早期ガス販売」プロジェクトにおいて、4番目で最後の井の掘削を完了したと発表した。

「地表検層装置によって地表でガスの兆候が観測され、複数の層にわたってメタンが存在することが確認された」とオーストラリアの企業は株式提出書類で述べた。

NuEnergyによると、深さ451メートル（1,479.66フィート）まで掘削されたTE-B01-003井は、深さ299メートルから419メートルの範囲で5つの石炭層を横切った。

「ニューエナジーはTE-B01-003井にプログレッシブキャビティポンプシステムを設置し、現在は排水開始の準備を進めている。これは安定したガスの流れを確立し、井のパフォーマンスを最適化するための重要なステップだ」と同社は述べた。

「ガスは地上施設で集められ、目標生産レベルに達するとガス処理施設に送られます」。

さらに、「PT Perusahaan Gas Negara Tbk (PGN)と締結した基本合意に基づき、掘削井TE-B06-001、TE-B06-002、TE-B06-003、およびTE-B01-003井から生産されたガスは、インフィールドパイプラインを経由してPGNの処理および配送施設に配送される」と付け加えた。

NuEnergyによると、早期ガス販売プロジェクトでは、インドネシア国営ガス配給会社PGNに、タンジュン・エニム・ライセンスの当初計画である日量2,500万立方フィート（MMscfd）を販売する予定だ。同社は9月8日、子会社のDart Energy (Tanjung Enim) Pte Ltd (DETE)を通じて、エネルギー鉱物資源省から日量100万立方フィート（MMscfd）の販売承認を得たと発表した。

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「ガスの割り当て承認が確保されたので、DETEはPGNとのガス売買契約の締結を進める」とNuEnergyは当時述べた。

一方、より大規模なタンジュン・エニム開発計画（POD）1は、2021年6月に「グロス・スプリット方式に基づき、PSCがガス田開発、地上施設の建設、ガス販売を進めることを可能にする」とNuEnergyのウェブサイトで発表している。「この承認は、インドネシアで初の炭層メタンPODとなる」

NuEnergyによれば、2009年8月に交付された30年間のPSCは、証明済み埋蔵量と推定埋蔵量が2150億立方フィート（Bcf）で、天然ガスは4840億立方フィートあり、面積は249.1平方キロメートル（96.18平方マイル）に及ぶという。

NuEnergyによれば、契約地域はプラブムリ市とパレンバン市からそれぞれ約50キロと130キロ離れており、主要なガス幹線から約35キロ離れている。

同社は45%の株式を保有し、ライセンスを運営している。インドネシアの国営石油・ガス会社PTプルタミナと国営石炭採掘会社PTブキット・アサムはそれぞれ27.5%を保有している。

出典: リグゾーン

連邦準備制度理事会公開市場委員会（FOMC）は、政府閉鎖により9月の決定以来追加の公式データがほとんどないにもかかわらず、10月にフェデラルファンド金利を4.00％から3.75％の目標範囲に引き下げた。

議事録によると、委員会は依然として関税がインフレに与える影響を懸念している。多くの参加者は、関税が企業の価格に転嫁されるにつれて、今後数四半期でコア財のインフレ率が上昇するとの見通しにも言及した。一方で、AIや自動化による生産性向上がコスト上昇の抑制に役立つ可能性を指摘する参加者も少数いた。それでもなお、参加者はインフレ期待が依然として十分に安定しているという点で一致しているようだった。

労働市場については、参加者は9月の雇用統計が発表されていないことに言及し、民間セクターの推計と限られた政府データに頼っていると述べた。調査を含む入手可能なデータを挙げ、参加者は概ね、これらのデータはレイオフと雇用がともに低水準で推移し、雇用市場は9月から10月にかけて軟化したものの、急激な変化ではなかったことと整合しているとの見解を示した。

参加者は概ね「経済見通しに関する不確実性は依然として高い」と判断したが、インフレ率は年初から上昇し、依然として高水準にあることにも留意した。今回の会合で利下げに賛成票を投じた多くの参加者は、「目標レンジの水準維持も支持できたはずだ」と述べた。

重要なのは、参加者が12月の会合で何が適切かについて、大きく異なる見解を示したことです。ほとんどの参加者は政策金利を徐々に引き下げることに賛成しているようですが、その見解を持つ参加者の中には、12月にそれが適切かどうか確信が持てない人もいました。多くの参加者は、経済見通しを踏まえると、年内は政策金利の目標レンジを据え置くのが適切である可能性が高いと示唆しました。

主な意味合い

今回の会合の重要なポイント、そして真の驚きは、FOMCメンバーの間で12月の会合の見通しについて非常に意見が分かれていることです。最近のインフレ率の上昇と、関税がインフレに転嫁され始める兆候は、一部のメンバーのリスクバランスに対する信頼を損なわせており、利下げの可能性をさらに高めている可能性があります。

明日発表される未発表の雇用統計は、FOMCにとって極めて重要となる。委員会が12月に金利を据え置く可能性は、労働市場が軟化しているものの急激な悪化には至っていないという評価に一部左右される。これは、金利見通しを「悪いニュースは良いニュース」という状況に陥らせる可能性がある。9月と10月の雇用統計で労働市場が軟化しているだけで深刻な弱体化には至っていないことが確認されれば、9月に一部のFOMCメンバーが主張した12月に利上げ休止が適切かもしれないという主張を裏付けることになるだろう。

出典: ACTIONFOREX

米国の雇用の伸びは9月に緩やかに加速したとみられる一方、失業率は4年ぶりの高水準となる4.3%付近で横ばいとなった。これは、経済学者や政策立案者が労働者の需給低下を原因とする労働市場の低迷と一致する。

注目される労働省が木曜日に発表する雇用統計は過去を振り返る内容となるが、非農業部門雇用者数の大幅な下方修正に象徴されるように、今年の労働市場の勢いが大幅に失われたことを裏付けるものとなるだろう。

政府閉鎖が43日間続いたため、この報告書の発表は遅れました。史上最長の政府閉鎖により、雇用統計を作成している労働統計局は、10月の失業率を算出するための家計調査のデータが収集されなかったため、10月分の報告書の発表を中止せざるを得なくなりました。

労働統計局（BLS）によると、10月の非農業部門雇用者数は、12月16日に発表予定の11月の雇用統計と統合される。経済データ遮断に先立ち、BLSは3月までの12ヶ月間の雇用創出数が従来の発表より約91万1000人少ないと推定していた。

「労働市場は明らかに減速しており、この傾向は今後も続くと予想されます」と、ロヨラ・メリーマウント大学の金融経済学教授、ソン・ウォン・ソン氏は述べた。「しばらくは底を打つことになるでしょうが、景気後退に陥るとは考えていません。」

ロイターの調査によると、9月の非農業部門雇用者数は5万人増加する見込みで、これは8月の2万2000人増の2倍以上となる。エコノミストらは、8月の雇用者数は季節的な要因によって抑制されたと指摘し、前年の傾向に沿って上方修正されると予想している。

ジョー・バイデン前大統領の任期最終年に始まり、ドナルド・トランプ大統領政権下で加速した移民削減により、労働力供給が枯渇した。エコノミストらは、2024年には約15万人に達すると見込まれる労働年齢人口の増加に対応するには、現在、毎月3万～5万人の雇用創出で足りると推計している。

失業率は8月に上昇したが、今年はおおむね4.1％から4.2％の間で推移していた。

サンタンデール米国キャピタル・マーケッツの米国チーフエコノミスト、スティーブン・スタンリー氏は「これは、雇用増加ペースの鈍化は、完全にではないにせよ大部分は労働力供給の変化を反映しており、労働市場は全般的に若干緩んでいるが、大幅な減少ではないことを強く示唆している」と述べた。

AIがエントリーレベルのポジションを削減

人工知能（AI）の人気の高まりは労働需要を減少させており、その影響の大部分は初級レベルの職種に集中し、新卒者を失業に追い込んでいる。エコノミストたちは、AIが失業のない経済成長を促進していると指摘している。

一方で、トランプ政権の貿易政策が不確実な経済環境を生み出し、企業、特に中小企業の雇用を阻害していると非難する声もある。米国最高裁判所は今月初め、トランプ大統領の輸入関税の合法性に関する審理を行い、判事らは1977年の国際緊急経済権限法に基づく関税賦課の権限に疑問を呈した。

雇用者数は依然としてプラスであるにもかかわらず、一部の部門や業界では雇用が削減されている。

「特に中小企業にとって、この環境は深刻な打撃を与えています。雇用喪失の大半は中小企業で発生しています」と、ボストン大学の経済学教授、ブライアン・ベスーン氏は述べた。「経済は極めて二極化しています。」

一部の経済学者は、９月の雇用統計が労働市場の安定か悪化を示している場合、連邦準備制度理事会（FRB）の12月９～10日の政策会合に依然として影響を及ぼす可能性があるとみている。

米連邦準備銀行（FRB）当局者は、11月の報告書の発表日が12月5日から12月16日に延期されたため、会合までに報告書を入手できない。水曜日に公表されたFRBの10月28～29日会合の議事録によると、多くの政策担当者は、借入コストをさらに引き下げれば、インフレ抑制に向けた取り組みが損なわれるリスクがあると警告した。

「FRBはさらなる利下げを切望している」と、イェール大学予算研究所のエグゼクティブ・ディレクター、マーサ・ギンベル氏は述べた。「非常に弱い報告書が出れば、FRBは動くかもしれないが、それはかなり弱い報告書でなければならないだろう。」

出典：投資

2011年、ワシントンD.C.の世界銀行での研修プログラムに参加していた時のことです。ある日、夕食を終えて歩いて帰る途中、ホワイトハウスの玄関ゲートに着きました。珍しくゲートが開いていることに気づき、立ち止まりました。幸運なことに、当時の国際通貨基金（IMF）総裁クリスティーヌ・ラガルド氏のリムジンがすぐそばを猛スピードで通り過ぎていきました。

2007年から2008年にかけての世界金融危機（GFC）から2年後、アメリカ経済の対応策を模索する中で、パパラッチの注目を集めないよう、彼女は夜にバラク・オバマ大統領と会っていたのではないか、とふと考えた。奇妙だったと言うだけでは控えめな表現だ。アメリカ経済は前年比でわずかながら改善した1.7%の成長率だった。当時、アメリカ経済はGFCによって深刻な影響を受けていた。

その時、ある疑問が頭に浮かびました。「IMFは本当にアメリカを救えたのだろうか？」 注目すべきは、世界金融危機の際、IMFがアメリカを救済しなかったことです。むしろ、アメリカは銀行救済策と巨額の国債発行によって、事実上自国を救済しました。IMFは他の多くの国々、特にヨーロッパのPIIGS諸国（ポルトガル、アイスランド、アイルランド、ギリシャ、スペイン）の支援に追われていました。

私たちは、同じような状況に再び直面しつつあるようです。本稿執筆時点で、米国政府は閉鎖から2ヶ月目に突入しました。この状況は、2つの非常に現実的な危険を浮き彫りにしています。

1. 現時点では、歳入が徴収されているのか、そして約38兆米ドル（156兆リンギット）に上る巨額の国債、特にその利払いが行われているのかは不明である。利払いが滞れば、国債のテクニカルデフォルトとなる。

2. テクニカルなデフォルトが発生し、その結果他の債券トランシェを急いで処分しなければならなくなるため、米ドルの大量売却が予想される。

もしこれが起こったら、世界の市場は破滅的な打撃を受けるだろう。

IMFは今回アメリカを救えるのか？その規模を見てみよう。

世界金融危機（GFC）の際、支出額は途方もない額に上りました。経済安定化のために7,000億ドル規模の不良資産救済プログラム（TARP）が発表されましたが、2つの法律により4,750億ドルに削減されました。しかし、この目玉となるプログラムは、危機による家計の資産損失、雇用喪失、そして国内総生産（GDP）の大幅な落ち込みを除けば、実質的な支出額は23兆ドルに上ると推計されています。

23兆ドルという数字は、本稿執筆時点での米国の総債務約38兆ドルと比較すると、かなり少ない。今年の利払いだけでも1兆ドル近くに達すると予想されている。これは、（まだ承認されていない）予算案の7兆ドルとほぼ同額だ。

米国はIMFからどれだけの資金提供を期待できるだろうか？まず、IMFの出資枠（IMFには従来型の払込資本金はない）の総額は2024年4月30日時点で6,270億米ドルに達し、これは4,760億SDR（もちろんSDRは特別引出権）に相当する。

IMFの支援を必要とする国は、通常、IMFに支援を要請し、評価が行われます。その後、プログラムが策定され、関係者全員が合意し、実行されます。通常、焦点は国際収支問題に置かれ、米国債と米ドルの売却は米国経済からの資本流出を引き起こします。したがって、米国はIMFの支援を申請する可能性があります。なお、英国は1976年にIMFの支援を受けています。

セントルイス連邦準備銀行によれば、米国は独自に約1580億ドルのSDRを保有している。

現時点では、米国が債務不履行に陥った場合、IMFが支援できる範囲は限られているようだ。2025年までに1兆ドルと見込まれる米国債務返済額をIMFが賄うことさえ不可能だ。IMFの財源は、米国の国家債務総額に比べれば、ほんのわずかなものだ。

米国の唯一の救済策は（再び）債券市場を利用することのようだが、債務不履行に陥ったら誰が引き受けるのだろうか？

つまり、多くのトップ専門家が語ってきた「終末シナリオ」が現実味を帯びてきたようです。船が衝突しそうになった時によく言われるように、「踏ん張れ！踏ん張れ！踏ん張れ！」

フザイム・ハミド氏は、マレーシアの金融マクロ経済アドバイザリー会社であるインジニアム・アドバイザーズの会長兼CEOです。本稿は、彼が人工知能の支援を受けて執筆した初の記事であり、使用されている数字の検索に限定されています。

出典: Theedgemarkets

事情に詳しい関係者によると、ホワイトハウス当局者は、中国やその他の敵対国にNVIDIA社がAIチップを販売する能力を制限する法案に反対するよう議員らに促しており、世界で最も価値のある企業が反対する法案成立の見通しは暗くなった。

いわゆる「GAIN AI法案」は、中国などの武器禁輸国への輸出が規制されているAIチップについて、チップメーカーが米国企業に優先権を与えることを義務付ける制度を創設するものだ。これはトランプ政権にアピールするための「アメリカ第一主義」の枠組みだ。この法案は、NVIDIAとAdvanced Micro Devices（AMD）が最高峰の製品を米国に販売することを事実上禁じるものであり、GAIN AI法案は、ドナルド・トランプ大統領がこうした輸出に前向きであると示唆したことに対する、議会による超党派の反発と言えるだろう。

ホワイトハウスの姿勢は、この法案に反対するロビー活動を展開し、自社製品の供給不足に直面している米国顧客はいないと主張してきたNVIDIAにとっての勝利となる。GAIN AI法案が可決されなければ、マイクロソフトを含む一部の米国ハイパースケーラーにとっても損失となるだろう。同社はこの法案を支持しており、この法案によって中国の競合他社よりもハードウェアへのアクセスが確保されるだけでなく、サウジアラビアやアラブ首長国連邦などの米国所有データセンターへの先進AIチップの出荷が容易になる。

しかし、GAIN AIの閉鎖は、議会における中国製チップの抑制策の終焉を意味するものではない。議会では、中国のAIへの野望を抑制するための幅広い超党派の支持が得られている。議員らは、中国へのAIチップ販売に関する既存の制限を法制化する法案の策定に別途着手している。このより簡素な法案は、これまで報道されていなかったが、制限対象技術の輸出承認を監督する商務省に対し、米国が現在許可している性能よりも高いAIチップの中国への販売申請をすべて30ヶ月間拒否することを義務付ける内容となっている。

両法案の運命は未だ未定だ。議員たちは、GAIN AIを審議中の年次国防法案に含めるかどうかを検討している最中であると同時に、2つ目の法案である「安全かつ実行可能な輸出法（SAFE法）」（2025年）の提出時期も決定している。総じて、この状況は、半導体輸出管理という複雑な世界において、議会がより大きな役割を果たしたいという強い意欲を露呈している。半導体輸出管理は、ワシントンと北京の間のテクノロジーと貿易をめぐる争いの最前線に躍り出た国家安全保障政策分野である。

世界最大の半導体市場へのアクセス拡大を求めて執拗にロビー活動を続けてきたエヌビディアは、まだ危機を脱していない。

GAIN AI法案の提案者である共和党ジム・バンクス上院議員の広報担当者は、コメント要請にすぐには応じなかった。ホワイトハウスの立法局が同法案反対のロビー活動を主導しているが、ホワイトハウスもすぐには回答しなかった。SAFE法案の推進役であるクリス・クーンズ上院議員の代理人は、同法案が審議中であることを確認したが、同じく提案者であるピート・リケッツ上院議員の広報担当者はすぐには回答しなかった。NVIDIAとAMDの広報担当者もすぐには回答しなかった。

米国は2022年、高度なAIが中国に軍事的優位性をもたらす可能性があるという懸念を理由に、NVIDIAの中国への輸出を初めて規制しました。米国はこれまで幾度となく規制を強化しており、トランプ大統領政権下では4月、NVIDIAが中国市場向けに特別に設計したH20チップの輸出を、米国政府の従来の基準を遵守するために制限しました。また、サウジアラビアやUAEを含む約40カ国への高度なAIチップの販売についても、中国政府に利益をもたらす可能性があるという懸念から、企業に対し米国の許可を得ることを義務付けています。

トランプ大統領のチームは、湾岸諸国へのチップ販売に加え、わずか数ヶ月前に制限していたH20チップの中国への販売も承認した。後者は売上高の15%の分配と引き換えに販売されるが、これは法的に疑問のある取り決めであり、成文化されていない。大統領はまた、エヌビディアが中国に、より新しく高度なブラックウェルチップのダウングレード版を販売する可能性も示唆した。この見通しは、大統領が先月中国の習近平国家主席との会談を控えていたこともあり、政権内外の国家安全保障強硬派を警戒させた。

トランプ大統領は最終的に、ブラックウェルの出荷について中国政府と協議しなかったと述べ、習近平政権は、米国がNVIDIAに販売を許可したAIチップでさえ、中国企業による使用を阻止している。NVIDIAのジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）は水曜日、ブルームバーグテレビのインタビューで、同社の中国での売上高予測はゼロだと述べた。「優れた製品で中国市場に再び参入できる機会があれば、大変嬉しいです」と、同CEOはNVIDIAの四半期決算発表後に述べた。

スコット・ベッセント米国財務長官は、エヌビディアがブラックウェル社のチップを中国に売却することを米国が将来許可する可能性があると述べた。ただし、ブラックウェル社の半導体が最先端ではなくなった場合の話だ。「12ヶ月後か24ヶ月後かは分かりません」とベッセント氏は今月初め、CNBCの取材に答えた。「エヌビディアで起きている驚異的なイノベーションを考えると、ブラックウェル社のチップは効率性という点で他のチップと比べて2、3、4段下になるかもしれません。そうなれば、売却される可能性もあるでしょう。」

SAFE法は、まさにこの考え方を正当に評価するものです。この法案は、これらのチップを販売するかどうかの決定権を行政機関から奪い、商務省に対し、H20よりも高度なチップの輸出申請を拒否することを法的に義務付けるものです。しかし、この義務は2年半後に失効します。これは、AIハードウェアを取り巻く状況が急速に変化していることを反映したものであり、OpenAIがChatGPTを立ち上げてからわずか3年で、この業界は劇的な変化を遂げました。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

中国国際資本（CICC）がライバル企業2社を買収すると発表したことを受け、中国の証券会社の株価は木曜日に上昇し、1兆6000億ドル規模の同国の証券業界のさらなる統合への期待が高まった。

国営の中国国際金融公社（ＣＩＣＣ）は、株式交換により東興証券と信達証券を買収すると発表し、この動きは同社の成長を加速させ、中国の金融市場改革を支援するとともに、コストを削減し、株主利益を向上させるだろうと述べた。

この買収により、資産が1兆元（1400億ドル）を超える中国第4位の投資銀行大手が誕生することになる。これは中信証券、国泰海通証券、華泰証券に次ぐ規模だ。

中央政府は、さらなる統合と、大規模で国際的に競争力のある投資銀行の育成に熱心に取り組んでいます。現在、このセクターには約150の投資銀行が存在します。

シティは顧客向けメモの中で、MA計画はCICCの「資本補充」と「規模の面で同業他社に追いつく」のに役立つだろうとし、東興銀行と信達銀行は資本とリテール事業の面で強力だと指摘した。

CICC、Dongxing、Cindaでの取引は木曜日から停止された。

統合の可能性への期待から株価が上昇した証券会社には、中国のキャピタル証券（5%上昇）などがある。香港では、オリエント証券が4%上昇、神万宏源集団が2.5%上昇した。

CICC の MA に対する野望の範囲は依然として不明です。

出典：投資