トランプ政権は月曜日、カリフォルニア州の2つの市を提訴し、新築物件における天然ガスのインフラと器具を制限する地方法の阻止を目指した。

この訴訟は、気候変動対策として化石燃料の使用を抑制しようとするエネルギー政策に対する、政権による新たな攻撃である。民主党の牙城であるカリフォルニア州は、世界で最も積極的な気候変動政策を掲げている州の一つである。

ドナルド・トランプ大統領を含む共和党は長年、ガスで動く家電製品を制限しようとする地方民主党の取り組みを攻撃してきた。

北カリフォルニア地区連邦地方裁判所に提出された訴状の中で、司法省の弁護士らは、サンフランシスコ地域のモーガンヒル市とペタルマ市が2019年以降に可決した条例が、連邦基準の対象となる製品の「エネルギー使用」を州や市が規制することを禁じた1975年の法律に違反していると主張した。

「天然ガス禁止はカリフォルニア州住民に莫大な負担を強いるだけでなく、違法でもある」と訴状には記されている。

2019年以降、米国の数十の自治体が天然ガスの接続を制限する条例を制定しました。連邦控訴裁判所は2023年、カリフォルニア州バークレー市が2019年に制定した天然ガス供給禁止令を執行できないとの判決を下しました。

ペタルマ市のペギー・フリン市長はメールで、市としてはすぐにはコメントできないと述べた。モーガンヒル市当局はコメント要請にすぐには応じなかった。

出典：投資

香港では、裕福な買い手が高級住宅を買い漁ったため、ホリデーシーズン中は不動産開発業者は忙しくしていた。

ニューヨークの高級住宅市場は、過去2週間、ここ数年で最も活況を呈し、ブルームバーグが提出書類に基づいて算出したところによると、9つのプロジェクトだけで取引総額が7億5000万ドルを超えた。これは、経営難に陥ったオーナーが物件を安値で売却したことで悪化した長期低迷の後、今年の高級住宅市場にとって明るい兆しと言える。

取引の中で、スワイヤー・プロパティーズ社はディープ・ウォーター・ベイにある2棟の邸宅を総額22億香港ドル（2億8,300万米ドル）で売却し、近年最大級の取引となった。また、HKRインターナショナル社はディスカバリー・ベイにあるゴルフクラブに隣接する2棟の住宅を約10億香港ドルで売却した。

香港の有名なピーク地区、プランテーションロード1番地にある物件が5億5,800万香港ドルで売却されました。ハウス1は6,000平方フィート（557平方メートル）を超える広さで、4つのスイート、専用エレベーター、ガレージを備えています。

「富裕層の買い手はより迅速に意思決定を行っている」と、香港のナイト・フランクのシニアディレクター兼住宅代理店責任者であるウィリアム・ラウ氏は述べた。「高級住宅物件の好調な売上は、株式市場からのホットマネー効果と低金利によって推進されている。」

昨年の株式市場の反発により、指標となるハンセン指数は27%以上上昇し、香港証券取引所は長らく低迷していた新規株式公開（IPO）の場として世界トップの地位を取り戻しました。これにより、アジアの金融ハブである香港の多くの投資家は、より裕福になったと実感しています。

高級住宅の新規販売が相次いでいるのは、2025年前半に市場を覆っていた暗い影とは対照的だ。当時、経営難に陥った大物実業家たちは債務削減のため自宅を売却しようとし、銀行は差し押さえ物件を大幅な値引きで売りに出していた。不動産サービス会社ジョーンズ ラング ラサールは7月、在庫水準の高さと購入意欲の低迷により、高級住宅価格は2025年に最大10%、住宅価格全体も5%下落すると予測した。

実際、格付評価局のデータによると、市の住宅価格指数は2025年の最初の11か月間で約2.8％上昇し、過去3年間の下降傾向から反転したことが示されている。

不動産コンサルタント会社ナイト・フランクは、香港の一般住宅価格が2026年に5～8%上昇し、高級住宅価格も移民や金融業界関係者の需要に支えられて3～5%上昇すると予測している。これは、同社が12月に発表したレポートで明らかになった。別の不動産会社クッシュマン・ウェイクフィールドも、今年の住宅価格が最大5%上昇すると予測している。

「好立地の高級新築住宅は常に希少なので、価格は高止まりしている」とラウ氏は述べ、古い中古マンションの買い手を見つけるのは依然として難しいかもしれないと付け加えた。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

ベネズエラにおける米国の作戦に関する機密説明を受けて、共和党議員らは月曜日、ドナルド・トランプ大統領は同南米の国で占領や大規模な国家建設を行う計画はないと述べた。

マイク・ジョンソン下院議長は、ベネズエラにおける米国の作戦に関する説明の後、ワシントンで記者団に語った。

議員への説明は、米軍が土曜日にカラカスに入城し、ベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領を拘束した後に行われた。月曜日には、マドゥロ大統領は米国の裁判所で麻薬関連容疑について無罪を主張した。この作戦は民主党から批判を浴び、世界の指導者たちの間でも疑問が生じている。

共和党は作戦を限定的な行動と位置づけている

共和党高官らは、軍事介入が長期にわたる紛争に発展することはないだろうと国民を安心させようとした。

「ベネズエラには米軍は駐留しておらず、同国を占領しているわけでもない」とマイク・ジョンソン下院議長はマルコ・ルビオ国務長官、ピート・ヘグゼス国防長官との会談後、記者団に語った。

下院外交委員会のブライアン・マスト委員長もこの意見に同調し、今回の作戦は過去の介入とは似ても似つかないと主張した。「国家建設などという言葉を使う人がいるなら、トランプ大統領の下で誰も見たことのないようなものだ」とマスト氏は述べた。さらに、政権は「長期戦」を追求しているわけではないと付け加え、今回の作戦を20年間続いたアフガニスタン紛争とは距離を置こうとしている。

民主党は懐疑的な見方を示し、説明を求める

しかし、民主党の指導者たちは2時間半以上に及ぶ説明会を終えて、重大な懸念を抱いた。

上院民主党院内総務のチャック・シューマー氏は、政権のプレゼンテーションは不十分であり、「答えよりも疑問を多く提起している」と述べた。また、ホワイトハウスのベネズエラ戦略を「曖昧で、希望的観測に基づいており、満足のいくものではない」と批判した。

シューマー氏はまた、他国で同様の一方的な行動が取られないという保証は受けていないと指摘した。共和党は将来の軍事作戦の可能性を否定せず、マスト氏は「アメリカ合衆国本土を守るために米軍を継続的に使用する計画は間違いなくある」と主張した。

議会の戦争権限が議論の中心に

ベネズエラ作戦は大統領の戦争権限をめぐる長年の議論を再燃させており、上院は今週、議会の承認なしにさらなる軍事行動を阻止する決議案を採決する予定だ。

共和党は、マドゥロ大統領捕獲作戦は短期的な「法執行」活動であるため、議会の承認は必要なかったと主張している。長年にわたり、両党の議員は、戦争を宣言する憲法上の権限を有する議会に相談することなく軍事行動に踏み切る大統領の越権行為を非難してきた。

トランプ大統領が4か月前、麻薬を運んでいるとされる船舶を拿捕するため米軍をカリブ海に派遣して以来、議会の権限を再確認することを目的とした同様の決議案は共和党によって否決されている。

紛争を煽る石油と疑惑

トランプ政権は、マドゥロ大統領がメキシコのシナロア・カルテルやセタス・カルテル、コロンビアの反政府勢力FARC、ベネズエラのトレン・デ・アラグアなどの暴力犯罪組織と連携して大規模なコカイン密売作戦を主導していると非難している。

マドゥロ大統領はこれらの疑惑を一貫して否定し、米国がベネズエラの膨大な石油埋蔵量を掌握するための口実だと主張している。トランプ大統領は、ベネズエラの石油資源の一部を確保することに関心を示している。週末の出来事を受けて、ベネズエラの油田への新たなアクセスに関する憶測が高まり、月曜日には米国の石油会社の株価が上昇した。

ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、火曜日にパリで27カ国以上の首脳と会談し、ロシアとの停戦合意に至った場合にウクライナを守るための安全保障措置を最終決定する予定だ。この重要な会合は、モスクワとの交渉に先立ち、ウクライナ、欧州、米国の間で統一された立場を築くための重要な外交的圧力となる。

11月以降、協議は活発化しており、米国のスティーブ・ウィトコフ上級交渉官とジャレッド・クシュナー上級交渉官も同席する。こうした努力にもかかわらず、ロシアは現在の提案を受け入れる意向をほとんど示しておらず、領土紛争は依然として交渉の大きな障壁となっており、戦闘は依然として続いている。

図1：ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、同盟国から長期的な防衛コミットメントを確保することを目的とした重要なパリ首脳会談に出席する。

漠然とした約束から具体的な約束へ

外交官らは、パリでの首脳会談は、これまで漠然としていた軍事的約束を、具体的な文書化された約束へと転換することを目的としていると示唆している。ウクライナ軍参謀総長を含む軍高官らは、これらの合意を正式なものにし、政治指導者が承認できるよう、フランスの首都に滞在している。

招待された35の代表団に送られた説明メモによると、サミットの主な目的は以下の通り。

• 多国籍軍：停戦後にウクライナに展開する多国籍軍への資金拠出をウクライナと米国の支援と調整しながら確保する。

• 拘束力のある保証：ウクライナが再び攻撃された場合に行動するという拘束力のある約束を含む、より広範な安全保障保証を確立する。

• 連合調整：「有志連合」諸国による計画がウクライナ、米国、欧州の交渉立場と一致するようにする。

議題には、モスクワが有意義な交渉への参加を拒否した場合に、ウクライナへの支援を強化し、ロシアに圧力をかけるための次のステップを概説することも含まれている。

統一戦線の構築

フランス議長国の当局者は、首脳会談前に進展があったことを確認した。「安全保障の運用に関する詳細について合意に達した」と当局者は記者団に述べた。「安全保障の仕組みと、関係者全員による長期的なコミットメントの必要性について説明する」

欧州の高官は、連合軍の保証を強化することは、キエフとの二国間協議で概ね概説されてきた米国のコミットメントを強化することにも役立つだろうと付け加えた。

ゼレンスキー氏の二重のアプローチ：外交か防衛か

ゼレンスキー大統領は日曜の国民向け演説で、欧州会議をウクライナの防衛力強化と４年近く続いた紛争の終結に向けた重要な一歩と位置づけた。

ゼレンスキー大統領は、ウクライナが2つの将来的な道筋を準備していると強調した。「ウクライナは両方のシナリオに備える。現在進めている外交、そしてパートナーからのロシアへの圧力が不十分であれば更なる積極的防衛だ」とゼレンスキー大統領は述べた。「ウクライナは平和を望んでいる」

日本のマネタリーベースは18年ぶりに縮小し、日本銀行（日銀）が大規模な政策支援を縮小していることを明確に示しています。火曜日に発表された2025年のデータは、現金流通量の減少を示しており、日銀が金融政策を正常化するにつれて、この傾向は続くと予想されています。

この転換は日本経済にとって歴史的な転換点となる。景気刺激策からの離脱は、日銀が2%のインフレ目標を持続的に達成できるという自信を深めていることの直接的な帰結である。

日銀、10年間の積極的な景気刺激策を撤回

昨年、日本銀行は10年にわたる景気刺激策を正式に終了しました。この政策枠組みは、以下の3つの中核戦略によって定義されました。

• 大規模な資産購入

• マイナスの短期金利

• 国債利回りのコントロール

日銀は、このプログラムを停止して以来、すでに国債（JGB）の購入ペースを落とし、金融機関に融資を増やすよう促す資金供給策を中止している。

金融引き締めを詳しく見る

これらの政策変更の影響はデータに現れています。2025年の日本のマネタリーベース残高は前年比4.9%減少しました。これは、日銀が前回の利上げサイクルにあった2007年以来、初めての年間減少です。

12月時点の平均残高は594兆1900億円（3兆7900億ドル）で、前年比9.8%減となった。600兆円を下回ったのは2020年9月以来のことだ。

日本の金融政策の今後はどうなるのか？

アナリストの間では、日銀が国債買い入れの縮小と金利引き上げを続ける中で、日本の金融基盤はさらに縮小すると広く予想されている。

この政策正常化は、インフレ率が日銀の目標である2%を4年近く上回っている中で行われた。これを受けて、日銀は12月に短期金利を0.5%から0.75%に引き上げた。

日銀の上田一男総裁は、経済・物価動向が日銀の予測と一致する限り、追加利上げを実施する用意があると明言した。

米国は、現在ニューヨークの連邦裁判所で麻薬テロ容疑に直面しているニコラス・マドゥロ氏の逮捕を受けて、ベネズエラが保有するビットコインを凍結し、管理しようと動いているとされている。

暗号通貨の価格はニュースが報じられるとすぐに上昇し始めた。Cryptopolitanはこれに先立ち、ベネズエラとエネルギー供給に関連した政治的影響に市場が反応したことで、ビットコインが数ヶ月の低迷した取引の後、94,000ドルを超える値上がりを牽引したと報じている。

「わが国の石油会社はすべて、非合法なマドゥロ政権によって破壊されたベネズエラの石油インフラを再建するため、同国に大規模投資する準備と意欲を持っている」とホワイトハウス報道官のテイラー・ロジャーズ氏は先に述べた。

原油供給見通しの変化で暗号通貨価格が小幅上昇

CNBCによると、暗号資産市場担当レポーターのマッケンジー・サガロス氏は、トレーダーたちはマドゥロ大統領の逮捕によって長年抑制されてきた原油供給が再開される可能性があると見ていると述べた。ベネズエラは推定17兆ドルの未開発原油を抱えている。原油の供給が再開されれば、供給量が増加し、エネルギー価格は下落し、インフレ圧力は緩和されるだろう。

技術的には、ビットコインは50日移動平均線を回復しました。これはトレーダーが短期的なモメンタムの指標として追跡する水準です。この価格上昇は週末にかけてショートポジションの清算を誘発し、弱気なポジションを帳消しにしました。これは、ホルムズ海峡封鎖への懸念から暗号資産価格が下落した昨年夏のイラン攻撃時とは異なる状況です。

「しかし今回は、近い将来に供給が増加する見通しが、デフレとリスクオンと解釈されている。ベネズエラは仮想通貨を通貨として、そしてその利用をいち早く導入してきた」とマッケンジー氏は述べた。

ベネズエラには、驚異的な経済崩壊を背景に、2017年にはボリバルのインフレが人々を暗号通貨へと駆り立てた長い暗号通貨の歴史がある。各家庭は安定したキャッシュフローを確保するために、自宅でビットコインやイーサリアムをマイニングした。

Bitcoin Treasuriesのデータによれば、ベネズエラ政府は240ビットコイン（約2,200万ドル相当）を保有しているが、その後、ホエールハントは月曜日にこれを否定し、影の準備金が最大60万ビットコイン（現在の価格で約600億ドル相当、ビットコインの流通供給量の約3%に相当）あると推定した。

一方、米国エネルギー長官クリス・ライト氏は、今週マイアミでゴールドマン・サックスが主催するエネルギー会議に出席する予定だ。シェブロンとコノコフィリップスの幹部も出席するとみられる。

出典: CryptoSlate