要点:

中国の長城汽車は、低迷する欧州での販売回復を目指し、初の自動車工場の立地を探していると、同社幹部が明らかにした。同社は2029年までに欧州で年間30万台の自動車生産を目標としている。

GWMインターナショナルのパーカー・シー社長は中国北部河北省保定市にある本社でロイター通信に対し、同社チームはスペインやハンガリーなど他の国々での工場建設予定地を検討していると語った。

同氏は、民間所有の長城汽車の欧州生産計画について、穆鋒社長が2023年に同社が同地域に大きな計画を持っており、工場の敷地選定を開始したと述べて以来、初めて最新情報を伝えた。

ロイターは欧州の年間生産目標が30万台であると初めて報じている。

人件費、物流費が最大の懸念事項

シー氏は今週、GWMは当初、組み立てのため対象市場に部品を出荷する必要があるため、人件費や物流費は立地の選択を複雑にする無数の考慮事項の一つであると述べた。

同社はまた、投資環境や関税の変化に注目し、欧州連合の産業政策を注視している。

「すべての事業計画が実行可能である必要がある」と、2002年に同社に入社して以来、国際事業に注力してきたシー氏は述べた。「そうでなければ、長期にわたる巨額の投資となるため、当社にとって困難になるだろう」

中国の自動車メーカーは、国内の過剰生産能力によって引き起こされた過酷で長期にわたる価格競争から逃れる手段として、海外への拡大をますます検討している。

しかし、欧州やその他の主要自動車市場での売上を伸ばすための取り組みは、中国ブランドが最も競争力を持つ電気自動車への関税引き上げという事態に直面している。

特に欧州では、GWMは既存の大手企業だけでなく、BYDなどの積極的な中国ライバル企業からも市場シェアを奪う必要がある。

ロイター通信は、BYDがハンガリーとトルコの製造拠点に加え、欧州第3工場の有力候補としてスペインを検討していると報じている。長城汽車は現在、ロシア、タイ、ブラジルに海外工場を保有している。

「すべてをスピードアップさせる必要がある」

JATOダイナミクスによると、長城汽車のEVブランド「オーラ」の欧州での新車登録台数は、同社の地域販売の大半を占めているが、海外販売台数が過去最高の45万3141台だったにもかかわらず、昨年は41％減の3706台となった。

同社は2030年までに海外販売台数を年間100万台にするという目標を掲げており、石氏は「だからこそ欧州戦略を加速させている」と述べた。さらに「すべてをスピードアップさせる必要がある」と付け加えた。

同氏は、欧州はあらゆるパワートレインにおいて中国ブランドにとって依然として大きな可能性を秘めており、GWMが計画している工場では従来型エンジンから完全電気自動車まで幅広い範囲の車両を生産すると述べた。

同社は、2026年半ばに発売予定のコンパクトSUV「オーラ5」のマルチパワートレインバージョンなどの新モデルで、欧州の主流消費者にアピールすることを目指している。

長城汽車は、国内で電気自動車「Ora 5」の予約受付を開始した。価格は109,800元（約15,480ドル）。欧州版の価格はまだ発表されていない。

出典: TradingView

アマゾンの新型ドローン「MK30 Prime Air」は、2023年10月18日にワシントン州サムナーにある同社のロボティクス研究開発ハブ、BFI1フルフィルメントセンターで開催されたアマゾンの「未来を実現する」イベントで展示された。

アマゾンは先週、同社の配達用ドローンがテキサス州中部でインターネットケーブルを切断した事件で、連邦政府の捜査に直面している。

この調査は、アマゾンが最初に空中配送プログラムを考案してから10年以上経ち、ドローン配送を米国のより多くの地域に拡大しようとしており、同様にドローン配送を開始しているウォルマートとの激しい競争に直面している中で行われている。

この事故は11月18日午後0時45分頃、テキサス州ウェイコで発生しました。CNBCが確認した事故の動画によると、AmazonのMK30ドローン1機が荷物を配達した後、顧客の庭から上昇しようとした際、6つのプロペラのうち1つが近くのインターネットケーブルに絡まったとのことです。

動画には、アマゾンのドローンがワイヤーラインを切断する様子が映っている。その後、ドローンのモーターは停止したように見え、機体は自力で着陸した。プロペラは降下中にわずかに回転している様子が動画から確認できる。ドローンはプロペラの1つに若干の損傷があったものの、無傷のままのようだった。

連邦航空局（FAA）は、この事故について調査中であると広報担当者が確認した。国家運輸安全委員会（NTSB）は、この事故を認識しているものの、調査を開始していないと述べた。

アマゾンはCNBCに対し、この事故を認め、ドローンはインターネットケーブルを切断した後、「安全な緊急着陸」を実施したと述べた。これは、予期せぬ状況でもドローンが安全に着陸できるようにする手順を指す。

アマゾンの広報担当者はCNBCに対し、「負傷者や広範囲にわたるインターネットサービスの停止は発生していません。ケーブル回線の修理費用はお客様に負担していただき、ご不便をおかけしたことをお詫び申し上げます」と述べ、ドローンによる荷物の配達は完了したと付け加えた。

この事件は、連邦捜査官が先月、アリゾナ州で発生したアマゾンのプライムエアドローン2機の墜落事故について別の捜査を開始した後に発生した。2機のドローンはフェニックスの西に位置する都市、トールソンで建設用クレーンに衝突し、アマゾンは同地域でのドローン配送を一時停止した。

アマゾンは10年以上にわたり、創業者ジェフ・ベゾス氏のビジョンの実現に取り組んできました。それは、ドローンが歯磨き粉、書籍、その他の商品を30分以内に顧客の玄関先まで届けるというものです。同社は2022年にテキサス州カレッジステーションとカリフォルニア州ロックフォードでドローン配送を開始しました。

しかし、規制上の障害や期限の遅れ、そしてアマゾンのアンディ・ジャシー最高経営責任者（CEO）による広範なコスト削減の取り組みと重なった2023年の人員削減などにより、進捗は鈍化している。

同社は以前、2020年末までに年間5億個の荷物をドローンで配達することを目標としていると述べていた。

アマゾンのPrime Airドローンの最新世代であるヘキサコプター型のMK30は、以前のバージョンよりも静かで小型、軽量になっている。

アマゾンによると、ドローンには「空中および地上の障害物を検知し、回避する」感知・回避システムが搭載されているという。同社は、ドローンが配達を完了できるよう、顧客に対し、敷地内に「約3メートルの空きスペース」を確保することを推奨している。

同社は今月初め、ウェイコでドローン配送を開始した。同社の当日配送拠点から一定半径内にいる顧客を対象に、対象商品を5ポンド（約2.3kg）以下で注文した。ドローン配送は1時間以内に荷物を配達する予定だ。

アマゾンはここ数ヶ月で、ミズーリ州カンザスシティ、ミシガン州ポンティアック、テキサス州サンアントニオ、フロリダ州ラスキンなど、他の拠点にもオンラインストアを展開している。また、テキサス州リチャードソンへのドローン配送拡大計画も発表している。

ウォルマートは2021年にドローン配達を開始し、現在はアルファベット傘下のウィングやベンチャー支援のスタートアップ企業ジップラインと提携して、テキサス州を含む多くの州でドローン配達を行っている。

出典：CNBC

ウォール街の株価指数先物は、連邦準備制度理事会による12月の利下げに対する確信が高まり、主要取引時間中に大幅な上昇を促したことから、火曜夜には安定を保った。

しかし、水曜に主要インフレ指標が発表されるのを前に市場はやや慎重になっていると見られており、この指標はFRBの金利計画に影響を与える可能性が高い。

ハイテク株のパフォーマンスがまちまちだったこともウォール街の上昇をいくらか抑えた。アルファベット傘下のグーグルが独自の人工知能チップを生産する計画があるとの報道が、市場大手のエヌビディアなど既存チップメーカーの株価を動揺させたためだ。

SP500先物は6,781.50ポイントで横ばい、ナスダック100先物は25,079.75ポイントで横ばいとなった。東部標準時18時45分（GMT 23時45分）時点では、ダウ・ジョーンズ先物は47,199.0ポイントで横ばいとなった。

アルファベット株高でウォール街は上昇、12月の利下げ観測がさらに強まる

来月の米国金利低下の見通しによりリスク選好度が高まり、ウォール街での好調な取引後、先物は安定した。

9月の生産者物価指数が予想通りだったこと、そして小売売上高が予想を下回ったことも、インフレが鈍化しつつあるという期待を後押しし、FRBの利下げ余地が広がることにつながった。FRB当局者2人も金曜日以降、12月の利下げを支持する発言を行った。

CMEフェドウォッチによると、市場はFRBが12月9～10日の会合で25ベーシスポイントの利下げを行う確率を80.2％と織り込んでおり、先週の43.4％から大幅に上昇した。

アルファベット（NASDAQ: GOOGL）は過去最高値を更新し、メタ・プラットフォームズ（NASDAQ: META）はメタとグーグルが後者のAIチップの使用について協議中との報道を受けて4％近く急騰した。

一方、 NVIDIAコーポレーション（NASDAQ: NVDA）は、取引中に一時2ヶ月ぶりの安値を付けた後、直近の下落幅を拡大し、2.6%下落した。このチップメーカーは、引け後の取引でも0.6%下落した。

より小規模なライバル企業であるAMD（NASDAQ: AMD）は火曜日に4.2%下落し、引け後の取引でさらに1%下落した。他のAIチップやサーバー関連銘柄も、Googleとの競争を懸念して、横ばいから安値圏で推移した。

ハイテク株とAI関連株は、投資家がセクターのバリュエーションバブルを懸念したため、11月を通して大幅な下落に見舞われました。エヌビディアの最近の好決算も、こうした懸念を和らげるには至りませんでした。

SP500は0.9%上昇し、6,765.88ポイントとなった。ナスダック総合指数は0.7%上昇し、23,025.59ポイントとなった。一方、ダウ工業株30種平均は火曜日に1.4%上昇し、47,112.14ポイントとなった。

PCEインフレデータでFRBのさらなる指標が待たれる

水曜日の注目は、9月のPCE価格指数データに集まるだろう。

この数字はFRBが重視するインフレ指標であり、12月のFRB理事会を前に米国のインフレに関する最も明確な指標となると予想されています。コアPCEインフレ率は、FRBの年間目標である2%を大きく上回ると予想されています。

しかし、一部のＦＲＢ当局者は、労働市場を支えるための利下げはインフレよりも優先されると述べ、今後数カ月で物価圧力もさらに低下すると予想されるとした。

それでも、中央銀行が12月の会合までに10月の政策金利の公式発表を行う可能性は低い。この見方が、当初の政策金利据え置き観測を強めていた。

出典：投資

ドナルド・トランプ大統領は火曜日、トランプ大統領がFBI長官カシュ・パテル氏の解任を検討しているとニュースメディアMS NOWが報じたことを受けて、同氏への支持を表明した。

トランプ大統領は大統領専用機エアフォースワン内で報道について問われると「彼は素晴らしい仕事をしていると思う」と語った。

ホワイトハウスは先に、トランプ大統領がパテル氏の解任を検討しているという報道を否定していた。

MS NOWは、状況に詳しい身元不明の人物3人の話を引用し、トランプ大統領とその側近らはパテル氏が生み出した不名誉な見出しにますます不満を募らせているとオンラインレポートで伝えた。

MS NOW（旧MSNBC）によると、彼らは同盟国に対し、トランプ大統領がパテル氏の解任と、FBI共同副長官のアンドリュー・ベイリー氏を後任として検討していることを打ち明けたという。

FBI長官は、FBIを政治から隔離する手段として法律により10年の任期で任命され、上院の承認を受ける必要がある。

パテル氏はトランプ大統領の忠実な支持者で、大統領の最初の任期中に国家情報長官と国防長官の両者に助言したが、これまでにもFBIから情報収集の役割を剥奪し、トランプ大統領の政策を支持することを拒否する職員をFBIから追放するよう求めてきた。

ホワイトハウス報道官のキャロライン・リービット氏はXニュースで、MS NOWの記事は「完全に作り話」だと述べた。彼女は火曜日に大統領執務室で撮影されたというトランプ大統領とパテル氏の写真を投稿した。

リービット氏によると、報告書が公表された時、トランプ大統領とパテル氏は会議中だったが、大統領は笑いながら「何だって？それは全くの嘘だ。さあ、カッシュ、君が素晴らしい仕事をしていることを示すために写真を撮ろう！」と言ったという。

MS NOWは自社の報道に責任があると述べた。

トランプ大統領が1月に二期目の大統領に就任して以来、FBIを含む司法省から200人以上が解雇された。そのうち数十人は、トランプ大統領やその側近に関連する刑事事件を担当していた。

出典：ロイター

銀（XAG/USD）は、FRBの価格設定がよりタカ派的になり、経済見通しが下方修正されたことで、貴金属である銀の価格が事実上天井を迎えたため、大幅な上昇が停滞している。

銀は史上最高値の54.50ドルで明確なダブルトップを形成した後、下落に転じ、心理的な50ドルの水準をわずかに下回った。

それでも、下落修正に対する金属の回復力は、根底にあるハト派的な要因が完全に消えたわけではないことを示唆している。

ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は最近、25ベーシスポイントの利下げへの期待を復活させ、12月の会合の確率を約70％まで押し上げた。

この価格は、今朝発表された一連の弱いデータによってさらに強化されました。生産者物価指数は2.7%（予想と一致した）となり、小売売上高とADP民間雇用報告はともに予想を下回る結果となりました。

したがって、段階的な金利緩和の見通しは、銀などの商品にとって根本的な後押しとなり、売り手が価格を下げようとしているにもかかわらず、価格を支え続けている。

直近の安値は48.65ドルだったが、52ドルの水準を突破することはできず、徐々にレンジが形成されつつある。

金属のマルチタイムフレーム分析を通して見てみましょう。

シルバー（XAG/USD）マルチタイムフレームテクニカル分析

日足チャート

シルバー（XAG/USD）日足チャート、2025年11月25日 – 出典：TradingView

昨日は50ドルの水準を再び上回る力強い反発を見せたが、買い手が躊躇し、52.00ドル水準のテストに再度失敗したことで、方向性の試みがいかに弱いかが証明された。

これは感謝祭の週の特徴で、多くのトレーダーが不在であり、トレンド環境の可能性が低くなります（誰が価格を押し上げるのでしょうか？）。

過去数週間の動きを見ると、上下の動きがレンジの典型的な兆候を形成しています。

また、長いヒゲや、中立ゾーン付近での RSI の平坦化を見ると、それがさらに裏付けられます。

この範囲をどのように活用するかについて、より詳しい情報を得るために、より短い時間枠で見てみましょう。

4時間足チャートとテクニカルレベル

シルバー（XAG/USD）4時間足チャート、2025年11月25日 – 出典：TradingView

シルバー（XAG）取引で注目すべきレベル：

抵抗レベル:

サポートレベル:

1時間チャート

シルバー（XAG/USD）1時間足チャート、2025年11月25日 – 出典：TradingView

現在の 48.00 ドルから 52.00 ドルの範囲は、時間が経つにつれて、ファンダメンタルズにさらなる問題が生じています。

連邦準備制度理事会による金利引き下げは、再び史上最高値を更新するのに十分なのでしょうか?

現在進行中の地政学的和解は需要を低下させ、価格を下げるのに十分でしょうか?

トレーダーや参加者が頭を悩ませている中、レンジ内で取引するチャンスが生まれます。

出典：OANDAグループのMarketPulse

2025年7月24日木曜日、オーストラリアのシドニーにあるピットストリートモールの歩行者。

オーストラリア統計局は水曜日、オーストラリアのインフレ率が10月に加速し、アナリスト予想を上回り、7か月ぶりの速いペースで上昇したと発表した。

公式発表によると、 10月の消費者物価指数は前年同月比3.8%上昇し、4月から総合インフレ率の新たな指標を導入して以来、最も速い伸びを記録した。これは、ロイター調査でエコノミストが予想した3.6%上昇を上回った。

インフレ率の上昇に最も大きく寄与したのは住宅セクターで、5.9%の成長を記録しました。月次ベースでは、消費者物価指数（CPI）は9月比横ばいとなり、アナリスト予想の0.2%上昇を上回りました。

これは、政府が四半期ごとの消費者物価指数から月次指標を総合インフレの主要指標として使用するよう移行する中で、ABS が完全な月次消費者物価指数を発表した初めてのケースである。

一方、ナショナル・オーストラリア銀行が今月初めに行った調査によると、企業が売上高と利益の改善を報告したことから、オーストラリアの景況指数は10月に改善し、 2024年3月以来の高水準に達した。

オーストラリア準備銀行は今月初め、インフレ率の上昇、予想を上回る消費者需要の回復、住宅市場の回復を鑑みて追加緩和には慎重な姿勢を示し、政策金利を3.6％に据え置いた。

出典：CNBC