ドナルド・トランプ米大統領は木曜日、関税収入の急増を頼りに、政権は今後数年以内に連邦所得税を「大幅に」削減、あるいは「完全に」廃止する可能性があると述べた。

トランプ大統領は米軍兵士らに対し、関税による収入が非常に大きくなり、所得税収入を完全に置き換える可能性があると主張した。

この提案は、関税を連邦歳入の柱とすることを掲げるトランプ大統領のより広範な貿易重視の財政政策と整合している。トランプ大統領は詳細なロードマップやスケジュールは示さなかったものの、この発言は従来の課税からの劇的な転換を示唆している。

トランプ大統領は「関税配当」というアイデアも提唱していた。今月初め、トランプ大統領は批判者たちの誤りが証明されたと主張し、関税による臨時収入で大半のアメリカ人が少なくとも2,000ドルを受け取ると約束した。

出典：投資

欧州連合（EU）が、凍結されたロシア資産をウクライナへの1400億ユーロ（1620億ドル）の融資に充て、同国の戦争遂行能力を強化するための法的枠組みの構築に着手してから数ヶ月が経った。ドナルド・トランプ大統領が、米国がモスクワとの協議を経てまとめた和平協定にウォロディミル・ゼレンスキー大統領が署名するよう説得を試みる中、この枠組みの成立に向けた圧力は高まっている。

投資家たちは、米国主導の交渉が合意に至るという見通しに乗った。ポーランドのズウォティ、ハンガリーのフォリント、チェコのコルナは、月曜日に世界の新興国通貨の中で最も好調な動きを見せた。しかし、ウクライナの欧州同盟国は対応に追われた。

ワシントンの提案には、ロシアへの広大な領土譲渡だけでなく、ウクライナ軍への制限も含まれていた。トランプ政権は最近、凍結資産をロシアとの共同投資とウクライナの復興にどのように活用したいかを明らかにした。

EUはこの問題について長らく対応を先延ばしにしてきた。ロシアの資金の大半が保管されているベルギーは、法的影響の可能性を懸念している。しかし、ウクライナの通貨供給は今後数ヶ月で枯渇すると見込まれており、また、欧州のより国家主義的な政治情勢を考えると、納税者が窮地に陥っている状況で政府が資金援助を約束することは困難だ。

明るいニュースの一つは、国際通貨基金（IMF）がウクライナと新たな82億ドルの融資プログラムに合意したことだ。ただし、完全な承認を得るには「ドナーからの保証」を得ることが条件となっている。

一方、ブルームバーグの独占報道によると、先月行われたスティーブ・ウィトコフ米大統領特使とクレムリン高官との電話会談では、ロシアとの最近の交渉戦術について直接的な情報提供があったという。ウィトコフ特使は来週モスクワを訪問する予定だ。ウクライナへの資金援助を自由にすることは、今後の対応策を考える上で、欧州の立場を強化するのに役立つかもしれない。

ハンガリー：ヴィクトル・オルバーン首相と外交官は、制裁対象となっているロシア所有の製油所の買収を目指し、慌ただしい歴訪を行っている。エネルギー企業モルは、セルビア唯一の製油所であるNIS社（ロシアのガスプロム傘下）についてセルビアと協議を行っている。

ルーマニア：政府は、ロシア国営ルクオイルの現地法人など、国際制裁の対象となるリスクのある企業を特別な監視下に置くための仕組みを設ける。

ポーランド：財務省の国債担当責任者によると、同国は、国家の増大する借入ニーズを満たすのに十分な投資家の関心を期待し、2026年初頭に外貨建て債券の大量発行を計画している。

スロベニア：規制当局は、隣国クロアチアの政府機関によるリュブリャナ証券取引所の乗っ取りの試みを、「法的基準」を満たしていないとして阻止した。

チェコ共和国：次期政権を樹立する準備を進めている3つの政党は、退任する政権の来年度の予算案には主要な支出分野への資金が不足しているとして、同予算案を拒否した。

かつては見過ごされがちだったスロバキアの首都は、近年大きな変貌を遂げ、この地域で一人当たりGDPが最も高い都市の一つへと変貌を遂げました。ブルームバーグ・シティラボのダニエル・ホルナック記者によると、開発プロジェクトに30億ドル以上が投入されたおかげで、スカイラインもその変化を反映しています。市内中心部の一角には、高さ150メートルを超える初の超高層ビルをはじめ、24棟もの新しい建物が建ち並んでいます。

「今回は現実だ」とアンドレヤ・ムラデノビッチ氏は言う。何年も前から、実現しない話として冗談にされてきたが、ベオグラードの地下鉄建設の最終責任者であるムラデノビッチ氏は、地下鉄のないヨーロッパ最大の首都に地下鉄を敷設する時がついに来たと考えている。市当局によると、中国とフランスの建設会社や銀行と拘束力のある契約を締結したという。目標は、44億ユーロを投じた最初の路線を2030年に開業させることだ。これは、ベオグラードが初めて地下鉄建設を試みてからほぼ1世紀になる。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

ドナルド・トランプ米大統領は木曜日、ベネズエラの「陸路による」麻薬密売を抑制する作戦が「近日中」に開始されると述べた。

この警告は、カラカスとの緊張が高まり、ワシントンが国際犯罪と麻薬密輸を阻止する取り組みの一環として軍がカリブ海での活動を強化している中で出された。

しかしベネズエラは、軍備増強と米国の麻薬撲滅作戦は実際には左翼指導者ニコラス・マドゥロを排除するための秘密の取り組みだと主張している。

ワシントンはマドゥロ大統領を非合法な統治者とみなし、麻薬密売の容疑で告発しているが、ベネズエラ大統領はこうした疑惑を否定している。

昨年のマドゥロ大統領の再選は国際社会から不正行為として否定された。写真：クリスチャン・ヘルナンデス/AP Photo/picture alliance

トランプ氏はベネズエラについて何と言ったか？

トランプ大統領は感謝祭を記念してフロリダ州のマール・アー・ラーゴ邸から米軍兵士らにビデオ通話し、軍事作戦によって「もはや海路で入国するベネズエラの麻薬密売人はそれほど多くない」と述べた。

「我々はほぼ停止した。海上では約85％が停止した」とトランプ大統領は述べた。

「そして、我々は陸路でも彼らを阻止し始めるつもりだ。陸路の方が容易だが、それもすぐに始まるだろう」と彼は付け加えた。

トランプ大統領が会談した軍部隊のいくつかは、「サザン・スピア」として知られる麻薬撲滅作戦に直接関与している。

米国の麻薬撲滅作戦について私たちは何を知っているでしょうか?

米国は、カリブ海と太平洋の国際水域で、違法麻薬を米国に密輸していたとして複数の船舶を拿捕した。しかし、この主張を裏付ける証拠は示していない。

AFP通信が公表した数字によれば、これらの攻撃で少なくとも83人が死亡した。

航空母艦打撃群を含む集結した米軍の戦力は、麻薬密輸対策作戦に必要な力をはるかに上回っている。

出典: DW

インド国債は、トレーダーらが週次入札による新たな債券供給とそれに続く同国の経済成長データの発表に備える中、前日の動きに引き続き、金曜日も横ばいから小幅下落で始まる見込みだ。

民間銀行のトレーダーによると、指標となる10年国債利回り（IN063335G=CC）は、国債入札まで6.50%から6.52%の間で推移する見込みだ。木曜日の終値は6.5082%で、過去4営業日で初めて上昇した。債券利回りは価格と逆相関する。

ニューデリー中央銀行は、本日中に7年債を含む3200億ルピー（35億8000万ドル）の国債を発行する予定だ。10月31日の前回入札では、需要の低迷を理由に、この国債への入札を全て拒否していた。

「来週の金融政策がハト派的になるとの期待から、市場心理は強気になっているため、入札は本日行われるはずだ」とトレーダーは述べた。

「それでも、今のところ6.48％が強い底値として機能するはずだ。」

インドの7～9月期経済成長率は、インド標準時午後4時に発表される予定です。ロイターの調査によると、4～6月期の7.8%成長に続き、この期間の経済成長率は前年比7.3%となる見込みです。

ロイターが調査したエコノミストの大半によると、インド準備銀行は12月5日の会合で主要金利を25ベーシスポイント引き下げ5.25％とする可能性が高い。また、同金利は2026年までその水準で維持されると予想している。

インド準備銀行のサンジェイ・マルホトラ総裁が政策金利をさらに引き下げる余地があると発言したことを受け、債券利回りは低下した。また、最新のマクロ経済データは政策緩和の余地が縮小したことを示唆していない。

出典: TradingView

中国は、マレーシアとカンボジアが先月米国と締結した貿易協定について両国に不満を表明し、北京とワシントンの対立において両国が微妙なバランスを取らなければならないことを強調した。

中国商務省当局者は火曜日、マレーシアとの会談で、米国とマレーシアの貿易協定の一部について「深刻な懸念」を抱いていると述べた。「マレーシアが長期的な国益に鑑み、この問題を十分に検討し、適切に対処してくれることを期待する」

発表では、マレーシア投資貿易産業省の当局者が中国の懸念事項について説明し、明らかにしたと付け加えたが、それがどのようなものであるかについては詳しく述べなかった。

この会談は先週火曜日に行われた中国とカンボジアの当局者による同様の会談に続くもので、この会談でも中国の李成剛貿易特使がプノンペン政府に懸念事項への対応を促し、カンボジア側もいくつかの問題点を明らかにした。

中国商務省は詳細についての問い合わせに応じなかった。マレーシア貿易省とカンボジア政府報道官もコメント要請に応じなかった。

ドナルド・トランプ大統領のマレーシア訪問中に先月署名された両協定には、輸出管理、投資審査、制裁といった国家安全保障問題において、両国が米国と足並みを揃えるよう促す文言が含まれている。中国はこれまで、自国の利益を損なうような米国との協定締結に対し、各国に対し繰り返し警告してきたが、直接的な抗議の表明は今回が初めてとみられる。

こうした国民の批判は、東南アジア諸国が世界最大の二大経済大国の間でいかに狭い距離を渡り歩かなければならないかを如実に示している。中国は重要な経済・貿易パートナーだが、トランプ大統領の関税脅威により、東南アジア諸国は米国との貿易上の譲歩や投資協定の締結を迫られている。

これらの協定は、トランプ大統領が再選後初のアジア歴訪中に先月発表した一連の貿易協定の一部であり、ベトナムやタイとも含まれている。協定の一環として、マレーシアは米国製品・サービスへの特恵的なアクセスを提供する一方、ホワイトハウスはマレーシアの一部製品をトランプ大統領の19%の相互関税の対象から除外した。

しかし、この協定の下では、マレーシアは経済上または国家安全保障上の理由から、米国が各国に対して課す貿易制限に従うことも求められています。また、マレーシアは米国の輸出規制および機微な技術に対する制裁に従わなければならず、自国企業が他国によるこれらの措置の回避を支援することを阻止することも義務付けられています。

マレーシアはまた、重要な鉱物や重要なインフラに関連するものを含め、国家安全保障上のリスクについて対内投資を審査するメカニズムを検討すべきである。

カンボジアにとって、この協定は、米国からの食品・農産物輸入に加え、工業製品に対する関税を全て撤廃することを確約するものである。その見返りとして、ホワイトハウスは19%の関税を免除する計画の品目として、数百品目を特定した。

マレーシアと同様に、カンボジアは米国の輸出管理体制といわゆる禁輸対象企業リストを遵守する必要があります。さらに、カンボジアは第三国による投資活動に関する情報提供の要請があれば、米国に協力します。

協定によれば、マレーシアとカンボジア両国は米国との防衛貿易を強化し、物品の積み替えを取り締まることを約束する。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

スイスは、仮想通貨アカウント情報を海外の税務当局と自動的に交換する規則の実施を2027年まで延期しており、どの国とデータを共有するかをまだ決定していない。

スイス連邦参事会と国際金融庁は水曜日、暗号資産報告枠組み（CARF）の規則は当初の計画通り2026年1月1日に法律として制定されるが、少なくとも1年後までは実施されないと発表した。

また、スイス政府の税務委員会が「スイスがCARFに従ってデータ交換を予定している相手国に関する審議を一時停止した」ことが遅延の理由だと付け加えた。

経済協力開発機構（OECD）は、仮想通貨プラットフォームを通じた脱税を抑制するために提携各国政府と仮想通貨アカウントデータを共有する世界的な取り組みの一環として、2022年にCARFを承認した。

スイス政府の発表では、国内の仮想通貨税申告法の一連の改正や、国内の仮想通貨企業がCARF規則を遵守することを「容易にすることを目的とした」移行規定も強調された。

スイス連邦議会は6月、2026年1月にCARF規則を採用する法案を進め、その時点では仮想通貨アカウントデータの最初の交換は2027年に行われると述べていたが、現在では情報交換の計画がいつになるかは不明だ。

75カ国がCARFに署名

OECDの文書によれば、スイスを含む75カ国が今後2～4年以内にCARFを制定することに署名している。

一方、アルゼンチン、エルサルバドル、ベトナム、インドはまだ署名していない国として挙げられている。

CARFを実施している管轄区域のリスト。出典： OECD

ロイター通信は今月初め、ブラジル政府が国内規則をCARF基準に合わせる取り組みの一環として、国際的な仮想通貨送金への課税を検討していると報じた。

一方、米国ホワイトハウスも最近、外国為替を利用する米国納税者に対するより厳格なキャピタルゲイン税報告規則の制定を推進する一環として、CARFへの参加を求める内国歳入庁の提案を検討した。

出典：COINTELEGRAPH