XAUUSDの価格は、米国のインフレデータの発表を受けて史上最高値の更新に失敗した後、下方修正中に 4,300 ドル付近まで下落しました。 

XAUUSD予測：主なポイント

ファンダメンタル分析

金（XAUUSD）は1オンスあたり4,260～4,350米ドルの調整レンジに戻り、過去最高値付近を維持しています。予想を下回る米国インフレ指標を受けて、過去最高値4,381米ドルの更新を試みましたが、失敗に終わりました。

米国の11月のインフレ率は2.7%に鈍化し、予想の3.1%を下回った。一方、コア消費者物価指数（CPI）は2.6%と、2021年3月以来の最低水準となった。この結果、連邦準備制度理事会（FRB）が2026年に利下げを行う可能性があるとの見方が強まっている。

地政学的な緊張が貴金属の支えとなっている。米国とベネズエラの対立は依然として続いており、ウクライナでは軍事行動が続いており、和平交渉も今のところ明確な進展は見られない。

XAUUSDテクニカル分析

XAUUSDは4,300ドル付近に向けて調整局面に入った。アリゲーター指標で確認された日足トレンドは引き続き上昇傾向にあり、現在の調整局面が終われば強気相場が継続する可能性を示唆している。

XAUUSDの短期的な価格予測では、強気派が主導権を握り直せば、史上最高値4,381ドルを再び突破しようとする動きが続く可能性があります。弱気派が下落を延長し、4,300ドルを下回る価格を維持できれば、4,260ドルのサポートラインに向けて調整が深まる可能性があります。

まとめ

金は史上最高値4,381ドルの更新に失敗し、緩やかな調整局面にあります。米国のインフレ鈍化と地政学的緊張の継続が、引き続き貴金属の支えとなっています。この調整局面が終われば、上昇トレンドが再開する可能性があります。

EUR/USD 2026-2027予測：主要な市場動向と今後の予測

この記事では、2026年と2027年のEURUSDの予測を提示し、通貨ペアの動きの方向性を決定づける主な要因に焦点を当てます。テクニカル分析を活用し、主要な専門家、大手銀行、金融機関の意見を考慮し、AIによる予測も検証します。EURUSD予測に関するこの包括的な洞察は、投資家やトレーダーが情報に基づいた意思決定を行う上で役立つはずです。

2026年以降の金（XAUUSD）予測：専門家の洞察、価格予測、分析

テクニカル分析、専門家の予測、そして主要なマクロ経済要因を組み合わせ、2026年以降の金（XAUUSD）価格見通しを深く掘り下げます。金価格の最近の急騰の要因を解説し、1オンスあたり4,500～5,000米ドルへの上昇を含む潜在的なシナリオを考察するとともに、世界的な不確実性の中で金が依然として強力なヘッジ手段であり続ける理由を明らかにします。

出典: RoboForex

先週の重要な洞察。

今週のオーストラリアの主要発表は、ウエストパック・MI消費者信頼感指数でした。11月の「ネットプラス」の後、12月は9%低下して94.5となり、「慎重ながらも悲観的な」水準となりました。ニュース想起に関する質問への回答は、消費者が最近のインフレ結果に動揺していることを示唆しており、関連報道のトーンは3ヶ月前はややまちまちでしたが、現在は決定的にネガティブなものとなっています。このことが、消費者の住宅ローン金利予想の過去最大の急激な反転を引き起こし、現在、住宅ローン金利について検討している人の86%が、1年後の住宅ローン金利は横ばい、あるいはそれ以上になると予想しています。

このことが経済への新たな懸念を招き、1年後と5年後のサブ指数はそれぞれ9.7%と11.7%下落しました。購買意欲も冷え込んでおり、「主要な家庭用品の買い時」サブ指数は11.4%下落し、平均を大きく下回りました。公式データは、実質家計可処分所得の回復に牽引され、真の消費回復を示しているものの、インフレ率の上昇、金利上昇、そして所得税率の上昇が、今後の経済見通しを脅かしています。その結果、家計の1年後の見通しは6.1%下落し、平均をわずかに下回りました。

RBA（オーストラリア準備銀行）も最近のインフレ上昇をシグナルとして捉えており、一部の圧力は一時的なものと捉えています。今週初めにチーフエコノミストのルーシー・エリス氏が詳述したように、ウエストパック銀行は引き続きインフレが2026年まで緩和すると見ていますが、金融政策委員会（MCB）のよりタカ派的な評価により、追加緩和の時期は2027年に延期されました。2026年に政策金利が据え置かれる場合と、2027年上半期に2回の利下げが実施される場合、どちらの見方にもリスクがあります。短期的にインフレ率が予想を大きく上回り続ける場合、利上げの可能性が出てきます。しかし、労働市場が予想以上に弱含みになった場合、現在2027年に予定されている利下げを前倒しする必要があるかもしれません。

インフレと経済成長の観点から、財政政策の動向も注視する価値がある。連邦政府のMYEFO（2019年財政収支予測）によると、商品価格の上昇に伴う税収増と予想を上回る景気回復により、予算の最終損益は将来推計値と比較して87億ドル改善する見込みだ。政府がこの税収増の大部分を貯蓄に回すことを選択すれば、短期的なインフレ圧力はわずかながら緩和されるだろう。

海外市場に移る前に、国内製造業について最後に一言。最新のウエストパック・ACCI産業動向調査によると、待望されていた景況改善がようやく顕在化し始めており、実績コンポジット指数は概ね中立的な水準から第4四半期には堅調な55.1へと回復しました。一方、予想コンポジット指数は引き続き上昇し、新たなサイクルの最高値を更新しました。コスト高、熟練労働者の不足、原材料の制約など、このセクターが直面する典型的な課題により、一部の製造業は堅調な需要への対応能力を制限されています。堅調な投資意欲と雇用計画が実現すれば、生産能力の制約をある程度緩和できるはずです。

英国では、イングランド銀行が政策金利を5対4の僅差で25ベーシスポイント引き下げ、3.75%とした。利下げ支持派は経済成長の下振れリスクを強調し、利下げ停止支持派は、週初めに前年比3.2%となったインフレ率がより持続的に上昇する可能性があると指摘した。今後の見通しについて、ベイリー総裁は「追加緩和に関する判断はより厳密なものになるだろう」と述べ、イングランド銀行の緩和サイクルが終焉に近づいていることを示唆した。2026年のGDP成長率は1%をわずかに上回る程度にとどまり、インフレ率は低下傾向にあることから、イングランド銀行は2026年上半期に四半期ごとに25ベーシスポイントの段階的な追加緩和を実施するとの見方を維持している。しかし、委員会はより慎重に政策を進め、利下げを来年後半に延期する可能性がある。

英仏海峡の向こう側では、欧州中央銀行（ECB）が政策金利を2.0%に据え置き、ラガルド総裁は改めて「政策は良好な状態にある」と述べた。サービスインフレ率の低下鈍化（コアインフレ率は現在年率2.2%）を受け、2026年のインフレ率は上方修正されたが、2027年と2028年には目標値（1.9%と2.0%）で安定すると予想されている。経済成長率予測も、2025年が1.4%、2026年が1.2%、2027年が1.4%に上方修正され、2028年も成長が続くと見込まれている。声明では、「政策理事会は特定の金利経路を事前に約束するものではない」と明言し、リスクの推移に応じて政策を微調整していくことを強調した。

米国では、11月のインフレ率は予想を下回る結果となり、コア指数は前年比2.6%上昇、ヘッドライン指数は同2.7%上昇と、いずれも9月の前年比3.0%から低下しました。しかし、政府機関の閉鎖により10月の発表が不可能で、11月については月次データの詳細が実質的に提供されていないため、FOMCがこのインフレ率からシグナルを受け取る可能性は低いでしょう。今週初めには、非農業部門雇用者数が10月10万5千人減少した後、11月は6万4千人増加しました。両データとも同時に発表されました。過去3ヶ月間の平均雇用者数増加は約2万人で、労働需給バランスと一致すると推定される範囲の下限に近い水準です。したがって、失業率が9月から11月にかけて0.2ポイント上昇し、4.6%となったことは驚くべきことではありません。

一方、アジアでは、11月の中国の部分的な経済指標が予想を下回る結果となった。小売売上高は年初来4%増にとどまり、消費者物価の持続的な低迷に加え、より深刻なのは景況感の悪化と資産の減少に圧迫された。株価は現在上昇傾向にあるものの、住宅価格は引き続き下落している。一方、鉱工業生産は年初来6%増加し、近年の設備投資が成果を上げていることを浮き彫りにした。一方、固定資産投資は年初来2.6%減少した。これは、ハイテク製造業が過去数年間の急成長の一部を後退させ、不動産建設が引き続き縮小したためである。明らかに、経済活動を底上げし、景況感を回復させるためには、大規模な積極的な景気刺激策が必要である。

さらに東側では、第4四半期の短観調査で、景況感が2ポイント改善して17ポイントとなり、日銀が本日後半に利上げを実施するとの見方を裏付けました。生産物価指数は概ね横ばいで推移し、1年先、3年先、5年先の見通しはいずれも目標達成水準のインフレ率と一致しています。投資計画は前四半期の予想から若干下方修正されたものの、依然として高水準を維持しています。ソフトウェア投資は12.2%増、研究開発投資は4.6%増と予想されています。これらはすべて、企業が労働需要の抑制と生産性向上を目指して投資を行っているとの報告と一致しています。雇用情勢は引き続き逼迫した労働市場を反映しており、企業は翌年度に新卒採用を増やすと見込んでいます。全体として、この調査は労働需給の逼迫と歴史的に高いインフレ期待を示唆しており、これは労働者が2026年度（2027年3月期）に賃金上昇を主張する上でプラスとなるはずです。

出典：ウエストパック銀行

マレーシア統計局（DOSM）が金曜日に発表したデータによると、マレーシアの貿易黒字は輸入が輸出を上回って伸びたため、11月に大幅に減少した。

経済統計局は声明で、調査対象月の貿易黒字は前年同期の148億リンギットから58.8%減少し、61億リンギットとなったと述べた。

輸入は前年比15.8％増の1289億リンギットに急増し、11月の輸出（7％増の1350億リンギット）の2倍以上の成長率となった。

主任統計官ダトゥク・スリ・モハメド・ウジル・マヒディン博士は、11月の輸出増加は再輸出と国内輸出の増加に支えられたと語った。

再輸出は総輸出の22％を占め、前年比40.3％増の298億リンギットとなった一方、78％を占める国内輸出は0.3％のわずかな伸びで1052億リンギットとなった。

製品別に見ると、11月の輸出の伸びは、電気・電子製品、光学・科学機器、金属鉱石・金属スクラップ、パーム油ベースの製造製品、金属製品、機械・装置・部品の出荷増加が牽引した。

国務省によると、輸出先別では、台湾、中国、香港、欧州連合、メキシコ、シンガポール、ベトナムへの出荷増加が主な要因となった。

輸入に関しては、マレーシアは中国、コスタリカ、韓国、アラブ首長国連邦、台湾、オマーン、欧州連合からの流入が増加した。

モハメド・ウジール氏は、輸入の増加は資本財と中間財の需要増加を反映したもので、資本財の輸入は前年比56.8%増の208億リンギット、中間財の輸入は5%増の664億リンギットに達したと述べた。一方、消費財の輸入は1.7%減少し、99億リンギットとなった。

2025年10月と比較すると、輸出は9%減少し、輸入は0.7%の微増となった。貿易総額は4.5%減少し、貿易黒字は10月比でそれぞれ70%減少した。

1～11月期のマレーシアの貿易総額は、輸出の6.1%増と輸入の5.6%増に支えられ、前年同期比5.8%増の2兆8000億リンギットとなった。累計貿易黒字は10.7%増加し、1,326億リンギットとなった。

出典: Theedgemarkets

韓国：インフレが鈍化する一方で輸出は増加すると予想

堅調な外需と最近の米国との貿易協定により、製造業の生産と輸出の勢いが維持されると予想されます。半導体と自動車の両セクターが大幅に改善していることから、11月には鉱工業生産は回復する見込みです。先月の半導体生産量の減少は一時的なものと見られ、在庫補充が半導体生産の増加を牽引すると予想されます。米韓貿易協定の締結後、11月の自動車輸出は増加しました。これは、IP全体にプラスの影響を与えると予想されます。12月の輸出は、これら2つの産業が引き続き好調であることから、前年比9%増と予想されます。一方、小売売上高の伸びは、これまでの現金給付の効果が徐々に薄れるにつれて緩やかになると予想されます。しかしながら、11月のセールフェスタなどのイベントや外国人観光客の増加は、小売売上高の継続的な成長を支えると予想されます。

また、最近の韓国ウォン安にもかかわらず、12月にはインフレ率が鈍化すると予想されています。生鮮食品価格は冬季を通じて安定し、ガソリン価格は12月初旬にピークを迎えました。12月の総合インフレ率は、前月の2.4%から2.2%に低下すると予想されます。

日本：工業生産は減少する一方、小売売上高は増加する見通し

日本の鉱工業生産は減少すると予測されています。これは過去2ヶ月間の上昇分を部分的に相殺するにとどまるでしょう。一方、小売売上高は力強い賃金上昇に支えられ、引き続き増加しています。11月の統計では、中国人観光客の減少による大きなマイナス影響はまだ現れないと考えています。

中国：ローンプライムレートは据え置かれる見込み

今年最後の主要指標発表が終了し、土曜日に発表されるローンプライムレート（LPR）の決定が来週の経済討論の焦点となるでしょう。1年物および5年物のLPRはそれぞれ3.0%と3.5%で据え置かれるため、この決定は大きな出来事にはならないと予想しています。

台湾：輸出受注は堅調に推移する一方、知的財産は若干減速

11月の輸出受注は引き続き堅調に推移し、前年比30.3%増と予想しています。火曜日に発表されるこのデータの増加は、電子製品と情報通信製品の継続的な好調に牽引されるでしょう。水曜日に発表される11月の鉱工業生産データは、前年比11.8%増と若干鈍化すると予想しています。

来週のアジアの主要イベント

出典：ING

インド・ルピーは、金曜日も中央銀行主導の回復を維持するとみられる。米国のインフレ鈍化が追加的な支援材料となるが、データに関する疑念や企業からの潜在的なドル需要が上昇を抑制する可能性がある。

1か月物のノンデリバラブル・フォワードは、ルピーが米ドルに対して若干高から横ばいで始まることを示唆しており、木曜日には90.24で決済した。

ルピーは１ドルあたり９１ルピー前後から現在の水準まで上昇したが、この動きは水曜日の市場が開いた直後のインド準備銀行による大規模な介入から始まった。

銀行関係者らは、人民銀行が通貨に蓄積された一方的な下落圧力を阻止するために積極的に介入し、ポジションの解消を促したと述べた。

「インド準備銀行（RBI）は今のところ、一方的な（ドル／ルピー高）サイクルを打破した。しかし、回復は依然として不確実で、方向性を示すというよりは修正的な動きが見られる」と、ある民間銀行のシニア外為トレーダーは述べた。

同氏は、経済学者たちが米国のインフレデータに対する懸念を表明しており、これがルピーへの波及効果に上限を設けていると指摘し、90～90.20ルピーの領域でドル買い意欲がかなり高まると予想していると付け加えた。

米国の消費者物価は11月に前年比2.7％上昇し、9月までの12か月間の3.0％上昇から鈍化し、3.1％上昇という予想を下回った。

連邦政府閉鎖により10月のデータ収集が中断され、11月の消費者物価指数の前月比の発表ができなかった。この空白により、通常よりも報告書の信頼性が低下したと経済学者は指摘している。

モルガン・スタンレーの経済学者は、商品とサービス両方の弱さは、方法論的な問題に一部起因している可能性があると指摘した。

同社はメモの中で、「これらの技術的要因が弱さの主な原因であれば、後ほど再び加速する可能性がある」と述べた。

オーストラリア・ニュージーランド銀行は報告書の中で、今回の下振れ予想は連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による追加利下げを支持するものだが、政府閉鎖による経済指標の不確実性により、利下げの影響はある程度限定される可能性が高いと指摘した。

出典: TradingView

中国企業関連の液化天然ガスタンカーが、米国が制裁するロシアの輸出プロジェクトに初めて入港した。これはモスクワと北京がエネルギー関係を強化し、西側諸国の規制を回避するための最新の措置である。

ブルームバーグがまとめた船舶追跡データによると、今年初めに所有権と経営権が中国とマーシャル諸島の無名企業に移管されたクンペン号は、バルト海にあるガスプロムPJSCのポルトヴァヤ工場に入港した。ポルトヴァヤは比較的小規模な輸出工場で、1月にジョー・バイデン前大統領政権によって制裁対象となった。

一方的な制裁を認めない中国は、西側諸国がブラックリストに載せているロシア産ガスを、いわゆる「シャドーフリート」と呼ばれる船舶を通じて輸入する取り組みを強化している。中国は今月初め、ポルトヴァヤの施設から最初のガスを輸入した。

この動きは、ドナルド・トランプ米大統領がウクライナ戦争終結に向けてロシアへの圧力を強めている中で起きた。米国は、ウラジーミル・プーチン大統領が和平合意を拒否した場合、ロシアのエネルギー部門（影の艦隊を含む）に対する新たな制裁措置を準備している。

出典：ブルームバーグヨーロッパ