カナダのビジネス状況調査、2024年第3四半期

商品

経済的

概要:

コスト関連の課題は、2024年第3四半期に企業が予測する最大の障害の1つであり続けていますが、コスト関連の障害を予測する企業の割合は2024年第2四半期以降緩和し続けています。一方、企業の見通しは2023年第4四半期以降徐々に改善しています。

2024年5月の実質国内総生産は前年比1.1%増となった。消費者物価上昇率は2024年も3%を下回り、6月には前年比2.7%に上昇した。一方、7月の雇用は2,800人減とほとんど変わらず、失業率は6.4%で変わらなかった。

このようなマクロ経済の状況において、カナダ統計局は2024年7月から8月初旬にかけてカナダの業況調査を実施しました。この調査では、企業が現在事業を展開している環境と今後の見通しに関する情報を収集しています。

企業は引き続き、インフレ、金利、負債コストに関連するさまざまな障害（読者への注記を参照）に直面しています。コストと労働関連の障害の圧力は2024年第3四半期に緩和されましたが、前向きな見通しを持つ企業の割合が増加し、2023年第4四半期に始まった最近の上昇傾向が続いています。

コスト関連の障害は依然として企業にとって最大の課題である

原材料価格指数で測定される、カナダで事業を展開する製造業者が購入する原材料の価格は、2024年6月に前月比1.4%下落し、前年比7.5%上昇しました。さらに、従業員の平均時給は、6月の5.4%増に続き、7月には前年比5.2%上昇しました。このような状況下で、今後3か月間にコスト関連の障害に直面すると予想する企業は全体の3分の2強(67.6%)で、労働関連の障害に直面すると予想する企業の割合(39.5%)よりもかなり高くなっています。

全企業の半数（50.2%）は、インフレ上昇が今後3か月間の障害になると予想しており、2021年第1四半期以降、各四半期で企業が予想する最大の障害となっている。今後3か月間のインフレ上昇が障害になると予想する可能性が高い企業は、宿泊・飲食サービス（66.9%）、小売業（66.6%）、農業、林業、漁業、狩猟（57.6%）である。

2番目に予想される障害は、投入コストの上昇であり、企業の41.8%がこれを報告しています。これは、宿泊・飲食サービス業（65.9%）、農業、林業、漁業、狩猟業（64.9%）、小売業（52.9%）の企業によって上位にランクされています。

企業の3分の1以上（34.1%）が、高い金利と負債コストが障害になると予想しており、農業、林業、漁業、狩猟（49.2%）、運輸・倉庫業（44.5%）、小売業（43.4%）の企業がその傾向が顕著となっている。

最も困難となると予想される障害を尋ねたところ、企業の 12.5% がインフレ率の上昇、10.1% が投入コストの上昇、9.0% が熟練した従業員の採用を挙げました。障害の内容と順序は、2024 年の第 1 四半期と第 2 四半期に予想される最も困難な障害と一致しています。

企業は将来の見通しについて楽観的な傾向を継続している

企業の 4 分の 3 以上 (76.7%) が、今後 12 か月間の将来見通しについて非常に楽観的またはやや楽観的です。これは、企業の 72.1% が同じことを予想していた 2024 年第 2 四半期から増加しており、2023 年第 4 四半期に始まった最近の上昇傾向が続いています。

今後3か月間で、商品やサービスの売上が増加すると予想している企業は17.5%で、2024年第2四半期の20.7%から減少しています。増加を牽引したのは、金融・保険業（26.7%）、製造業（24.0%）、宿泊・飲食サービス業（23.4%）の企業です。同時に、19.6%の企業が、今後3か月間で提供する商品やサービスの価格を値上げすると予想しています。

企業の5分の2以上が、今後3年間で収益が中程度の伸びを期待している。

3 分の 1 強 (34.7%) の企業が今後 3 年間で年間 1% ～ 5% の収益成長を期待しており、さらに 11.7% の企業が 6% ～ 10% の収益成長を期待しています。これらの結果を合わせると、46.4% の企業が今後 3 年間で中程度の収益成長を期待していることがわかります。収益成長が 1% ～ 5% であると期待している企業は、小売業 (45.1%)、管理およびサポート、廃棄物管理および修復サービス (41.7%)、不動産およびレンタルおよびリース (39.2%) の順でした。

逆に、今後 3 年間で収益が減少すると予想している企業は 10 分の 1 未満 (7.2%) でした。さらに、4 分の 1 強 (25.5%) の企業は、予想される収益の増加がわからないと回答しました。

さらに、10.6%の企業が今後3年間で収益が伸びないと予想しており、その上位には医療・社会福祉(19.2%)、専門・科学・技術サービス(12.2%)、鉱業・採石業・石油・ガス採掘(12.2%)、宿泊・飲食サービス(12.2%)の企業が名を連ねている。収益が伸びないと予想する企業のうち、ほぼ半数(47.0%)が経済環境が大幅な成長を支えることができないことを理由に挙げ、27.0%が現在の収益レベルに満足していると回答し、16.9%が収益が伸びないと予想する理由として熾烈な競争を挙げた。

企業の大多数は、債務を全額かつ期限通りに返済できる能力に自信を持っている。

今後3か月以内に借入による資金調達を申請する予定がないと回答した企業の約4分の3（73.7%）のうち、5分の3以上（64.5%）が、借入額を増やすことができると回答した。また、大半の企業（57.3%）は、債務を全額期日通りに返済する能力に非常に自信を持っていると回答した。この割合は、金融・保険（70.0%）、専門・科学・技術サービス（64.7%）、医療・社会福祉（63.6%）の企業が上位にいた。さらに、債務を全額期日通りに返済する能力にやや自信がある、または中程度に自信がある企業は28.1%で、債務を全額期日通りに返済する能力にあまり自信がない、またはまったく自信がないと回答した企業は5.0%だった。

一方、約4分の1（22.2%）の企業が、これ以上の借入はできないと回答した。これ以上の借入ができないと回答した企業のうち、その理由として挙げられたのは、不利な金利（54.2%）、キャッシュフロー（43.0%）、将来の売上に対する自信の欠如または不確実性（34.3%）などだった。これ以上の借入ができないと回答する傾向が最も強かったのは、管理サポート、廃棄物管理、修復サービス（31.6%）、鉱業、採石業、石油・ガス採掘（30.4%）、宿泊・飲食サービス（28.8%）の企業だった。

企業の大多数はサイバーセキュリティ対策は不要と回答

約4分の1（22.2%）の企業が、今後12か月間に新規または追加のサイバーセキュリティ対策を講じる予定であり、金融・保険業（38.3%）、卸売業（36.8%）、専門・科学・技術サービス業（35.1%）が上位にランクされています。一方、大多数の企業（54.4%）は、今後12か月間に新規または追加のサイバーセキュリティ対策を講じる予定はありません。主な理由としては、サイバーセキュリティ対策が必要ない（57.1%）や、必要なサイバーセキュリティ対策をすでに講じている（25.8%）などが挙げられています。さらに、約4分の1（23.4%）は、今後12か月間に新規または追加のサイバーセキュリティ対策を講じるかどうかわからないと回答しています。

大多数の企業は環境対策を実施している

2024年第3四半期には、企業の3分の2（66.7%）が環境対策を実施していると回答し、半数近く（47.8%）が現在廃棄物を削減していると回答、5分の2近く（37.5%）がエネルギー消費を削減し、3分の1（33.6%）が従業員に環境に優しい対策を奨励していると回答しました。これは、企業の68.4%が環境対策を実施していると回答した2023年第3四半期の水準と同等です。一方、企業の3分の1近く（32.4%）が今後12か月以内に環境対策を実施する予定です。

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AIブームが市場の厳しい監視に直面、NVIDIAにとって大きな賭け

FXCM

経済的

エヌビディアの株価は今年160%以上急騰し、AI市場における同社の重要性を浮き彫りにした。同社はAI市場で最大95%のシェアを占めている。この急騰は主に同社の好調なデータセンター事業によるもので、直近の四半期で240億ドルの収益を生み出すと予想されている。

しかし、Nvidia の歩みは波乱に富んでいた。同社の株価は今年初めに前例のない高値に達した後、30% 近く急落した。アナリストたちは現在、AI 技術の需要が弱まる兆候を警戒しており、これは急速な AI の拡大が減速しつつあることを示唆している可能性がある。特に注目されているのは、収益が 75% 増加すると予測されている次の四半期の Nvidia の見通しである。

次世代のNvidia Blackwellチップの発売が遅れる可能性が浮上しているが、アナリストらは依然として自信を見せている。彼らは、Blackwellが挫折しても、現在のHopperチップは引き続き大きな収益を生み出すだろうと示唆している。AMDによる最近のZT Systemsの買収は競争の激化を示しているが、NvidiaはAIインフラへの継続的な投資を活かす絶好の位置に留まっている。

Nvidia が業績発表に向けて準備を進める中、金融界は同社が急成長を維持し、AI 業界での優位性を維持できるかどうかを注視することになるだろう。

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Solana (SOL) の価格が今日下落しているのはなぜですか?

ウォーレン・タクンダ

暗号通貨

ソラナの価格は現在、週足チャートで10%下落しており、同アルトコインは前週の上昇分をほぼ帳消しにしている。市場全体で調整が起こっており、8月28日には暗号通貨の時価総額が7.8%下落した。 Why Is Solana (SOL) Price Down Today?_1

週足チャートのSOL/USD。出典：Trading View

ソラナは、過去5か月間、価格変動が横ばいに推移したため、4月初旬から新たな上昇トレンドを経験するのに苦労しています。ソラナベースのPayPalステーブルコイン（PYUSD）は時価総額10億ドルを超えましたが、オンチェーンアクティビティとソラナの需要は過去数週間で徐々に低下しています。

ソラナの未決済建玉が24時間で12%減少

Solana の未決済建玉 (OI) は過去 1 日で 12% 減少しました。8 月の SOL の価格 16% 下落はデリバティブ市場の弱体化と一致しており、OI は最高値の 28.3 億ドルから 20.8 億ドルに下落しました。 Why Is Solana (SOL) Price Down Today?_2

Solana オープンインタレストチャート。出典: Coinglass

24時間で1,500万ドルを超える清算が起こり、ロングポジションの1,300万ドル以上が消失したことで、弱気圧力がさらに強まった。

SOLスポット保有者は売却している

SOL の現在の弱気な前提のもう 1 つの理由は、過去 1 か月間のマイナスのスポットネットフローです。Solana はスポット販売量で 5 億 2,600 万ドルの損失を被っており、これは上位 10 の暗号資産の中で 3 番目に大きい金額です。

さらに、スポットネットフローはすべての資産でマイナスですが、SOL は時価総額に比べて最大の売り圧力を経験しています。 Why Is Solana (SOL) Price Down Today?_3

暗号通貨スポットネットフローチャート。出典: Coinglass

たとえば、ビットコインのスポットのネットフローのマイナスはソラナのほぼ 3 倍ですが、時価総額も 17 倍大きいです。そのため、スポット投資家は BTC よりも SOL を比較的多く売っています。

ソラナは来週さらに12％下落する可能性がある

4 月初旬以降、Solana は期間の 70% 以上横ばいで推移しています。この 162 ドルから 127 ドルの範囲は主に蓄積ゾーンとして機能し、SOL は過去 5 か月間、上限と下限を定期的にテストしてきました。数回、162 ドルを上回りましたが、10 日以内に範囲内に戻りました。

8月初めのフラッシュクラッシュの後、アルトコインは162ドルの上限を2度テストし、トレーダーは先週の再テストが新たな強気相場の引き金となることを期待していた。

しかし、それはうまくいかず、過去の市場動向に基づくと、SOL は今後数日で蓄積ゾーンの下限である 127 ドルを再テストする可能性があります。 Why Is Solana (SOL) Price Down Today?_4

日足チャートのSOL/USD。出典：Trading Vie

ただし、SOL が以前の安値で 150 ドルを下回ってから 1 週間以内に 127 ドルへの各調整が発生したことに注意することが重要です。

SOL/USD ペアが来週の日足ローソク足で 140 ドルを超えて終値をつけることができれば、127 ドルへの下落は回避される可能性が高い。200 日 EMA からのサポートもあり、SOL が回復する十分な可能性があることを意味する。

出典: コインテレグラフ

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市場心理の改善によりメキシコペソが回復

ケビン・ドゥ

外国為替

メキシコペソ（MXN）は、慎重ながらも楽観的な市場ムードの中、水曜日の主要通貨ペアで上昇した。欧州株は小幅上昇しており、米連邦準備制度理事会（FRB）が秩序ある形で金利を引き下げ、経済の混乱を回避できるとの見方が強まっていることで、投資家のリスク選好度がさらに高まっている。

ここ数日、米国の下位指標データがいくつか発表され、複雑な状況が描かれ、経済がハードランディングに向かうのではないかという懸念を和らげるのに役立った。これらのデータには、予想を上回る8月の消費者信頼感や、月曜日に発表された7月の米国耐久財受注の急増などが含まれるが、労働市場に対する悲観論は根強く、リッチモンド連銀製造業指数は予想を下回った。

メキシコペソは政治的要因による圧力に直面

一方、メキシコペソは、モレアン率いる新政権が計画しているメキシコ司法制度改革をめぐる議論が再燃したことで、最近のセッションで下落している。提案されている改革案では、裁判官や治安判事が国民投票で選出されることになるが、批評家は、これがメキシコの司法、民主主義、投資家の信頼を損なうと指摘している。¡

ABCニュースによると、月曜日には、下院で9月に議会が開かれる際に議論するための委員会で新たな改革案が可決された。改革案をめぐる意見の相違から、メキシコシティでは司法関係者によるデモが行われた。駐メキシコ米国大使ケン・サラザール氏は、「裁判官の国民直接選挙は、メキシコの民主主義の機能にとって大きなリスクだ」と述べた。

サラザール氏の批判を受けて、メキシコ政府は米国とカナダ両国との外交関係を「一時停止」した。対立が激化すれば、3カ国間の自由貿易に悪影響を及ぼし、メキシコペソにマイナスの影響を与える可能性がある。特にドナルド・トランプ前大統領が大統領選挙に勝利した場合、その可能性は高まるだろう。

外交関係の崩壊は、北米と中国の間で激化する貿易戦争からメキシコが利益を得る可能性がある時期に起きた。火曜日の報道によると、カナダは中国からの電気自動車（EV）と鉄鋼の輸入に対する関税をそれぞれ100％と25％引き上げることを決定した。

しかし、メキシコは既に中国製EVの中間メーカーとしての役割を担っているため、この決定はメキシコにとって有利となる可能性がある。ブルームバーグ・ニュースによると、北米向けのこれらのEVは、米国、カナダ、メキシコの間に自由貿易協定が存在するため、懲罰的関税の対象ではない。

出典: FXSTREET

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RBAが今年金利を引き下げる可能性は低いため、AUD/USDは0.6800付近で上昇を維持

オーウェン・リー

外国為替

水曜日の欧州セッションでは、AUD/USD ペアは 0.6800 のラウンドレベルの数値付近で上昇を維持しました。オーストラリアの 7 月の月次消費者物価指数 (CPI) が予想を上回ったため、オーストラリア準備銀行 (RBA) が公定金利 (OCR) を通年で 4.35% に据え置くという市場の憶測が維持され、豪ドルは 0.6813 の新たな 7 か月ぶりの高値を記録しました。

インフレ発表は水曜日のアジア時間の早い時間に行われ、月次CPIは6月の3.8%から3.5%に減速したものの、予想の3.5%を上回った。RBAの利下げ期待を裏切るには不十分とみられる。

今週は、7月のオーストラリア月次小売売上高データが金曜日に発表される予定であることから、オーストラリアドル（AUD）はより動きが活発になると予想される。経済学者は、価格圧力を誘発する消費者支出の主要指標である小売売上高が、6月の0.5%から0.3%へと緩やかなペースで伸びたと推定している。

一方、米ドル（USD）は年初来安値を更新した後、一時的に回復した。主要6通貨に対する米ドルの価値を追跡する米ドル指数（DXY）は、100.50から100.85付近まで緩やかに回復した。

投資家は米ドルの回復を一時的な後退とみており、短期的な見通しは不透明だ。米連邦準備制度理事会（FRB）は9月の会合から利下げを開始する準備が整っているようだが、中央銀行が主要借入金利をどの程度引き下げるかは不透明で、米ドルは引き続き圧力にさらされている。

利下げの道筋に関する新たな手がかりとして、投資家は金曜日に発表される7月の米国コア個人消費支出インフレ率（PCE）データを待っている。PCE物価指数報告では、年間コアインフレ率が2.7%上昇し、6月の2.6%を上回ると予想されており、月間数値は0.2%と着実に伸びている。

出典: FXSTREET

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市場がNVIDIAの業績発表を待ち、アジアのベンチマークは大部分が下落

ウォーレン・タクンダ

経済的

株式

水曜日、ウォール街では過去最高値を記録したにもかかわらず、投資家が注目するエヌビディアの業績報告を待つ中、アジア株は大部分が下落した。

日本の株価指標である日経平均株価は午後の取引で0.2％上昇し、3万8352.07となった。

日本のトップ自動車メーカーであるトヨタが、欧州の自動車メーカーBMWと燃料電池に関する協力協定を発表する予定であると日本のメディアが報じたことを受け、トヨタの株価は3.7％上昇した。

燃料電池車は、水素と酸素が結合して水が生成される際に生成される電気で動く環境に優しい車だ。日本の経済紙日経は、来週、提携が発表されると報じた。

トヨタ自動車は、電気自動車の世界的推進に遅れをとっているとしばしば批判されているが、燃料電池の長年の推進者である。

オーストラリアのSP/ASX 200はほぼ変わらず、0.1%未満の上昇で8,071.40となった。オーストラリアの7月の総合インフレ指数は予想よりも低下し、前年比3.5%低下した。

韓国のKOSPIは0.2％下落し2,684.41となった。

香港ハンセン指数は、ここ最近着実に上昇していたが、1.0%近く下落して17,700.81となった。アナリストらは、今週発表された中国の工業利益が予想を上回ったことは、楽観的な見通しを維持するには不十分だと考えている。上海総合指数は0.6%下落して2,832.59となった。

今後のNvidiaの収益報告に注目が集まっている。Nvidiaのような大手テクノロジー企業は、人工知能企業の時価総額が3兆ドルを超えるなど、誇張されているわけではないにしても、最近非常に大きな影響力を持つようになっている。

エヌビディアは水曜日に最新の業績を発表する。火曜日には1.5%上昇し、今年は159%の上昇となった。

「これが大きな疑問であり、今週発表されるエヌビディアの業績報告に注目が集まるだろう」とUSバンク・ウェルス・マネジメントの資本市場調査責任者ビル・メルツ氏は述べた。「これはいわば、多くの投資家が注目する、無視できない問題だ」

投資家が注目しているのは、連邦準備制度理事会が次回9月の会合で主要金利を引き下げるという予想だ。投資家は、米国政府が7月の個人消費支出報告（PCE）でインフレに関する最新データを発表する金曜日を心待ちにしている。

ウォール街では、ダウ工業株30種平均が9ポイント（0.1％未満）上昇し、2日間で2度目の史上最高値となった。同指数は8日連続で上昇している。

ベンチマークのSP500とナスダック総合指数は、一日を通して小幅な上昇と下落を繰り返した後、それぞれ0.2%上昇して取引を終えた。ベンチマークのSP500は、先月記録した最高値から0.8%以内となっている。ニューヨーク証券取引所では、上昇した銘柄よりも下落して取引を終えた銘柄の方が若干多かった。

少し明るいニュースとしては、ビジネス調査団体コンファレンス・ボードが、米国の消費者信頼感指数が7月の101.9から8月には103.3に上昇したと発表した。消費者支出は米国の経済活動の約70％を占めている。

全体として、SP 500は8.96ポイント上昇して5,625.80となった。ダウは9.98ポイント上昇して41,250.50となり、ナスダックは29.05ポイント上昇して17,754.82で取引を終えた。

債券市場では国債利回りは安定していた。10年国債利回りは月曜終値の3.82%から3.83%に上昇した。

エネルギー取引では、指標となる米国産原油は変わらず1バレル75.53ドル。国際基準のブレント原油は変わらず1バレル79.55ドル。

為替取引では、米ドルは143.91円から144.53円に上昇。ユーロは1.1188ドルから1.1140ドルに下落。

出典: AP

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AUD/USD: 短期的には 0.6815 を突破予定 – UOB グループ

トーマス

外国為替

オーストラリアドル（AUD）は上昇余地があるが、上昇は0.6815ドルを試す程度にとどまる可能性が高い。長期的には、大幅な上昇はAUDのさらなる上昇を示唆するが、買われ過ぎの状況を考えると、0.6870ドルが手の届く範囲にあるかどうかはまだ分からない、とUOBグループのFXストラテジスト、クエック・サー・リアン氏は指摘する。

0.6870の抵抗は手の届かないところにあるかもしれない

24時間の見通し: 「昨日、豪ドルは0.6762から0.6796の間で取引され、予想されていた横ばいの取引範囲0.6750/0.6790を上回った。価格変動により、上昇の勢いがわずかに強まった。今日、豪ドルは上昇する余地があるが、上昇は0.6815のテストに限定される可能性が高い。0.6870の主要抵抗が脅かされる可能性は低い。下降局面では、0.6760（マイナーサポートは0.6775）を突破すれば、現在の緩やかな上昇圧力が緩和されたことを示すだろう。」

1～3週間の見通し: 「月曜日のアップデートは依然として有効です。前述のとおり、先週金曜日からの大幅な上昇は豪ドルのさらなる上昇を示唆していますが、買われ過ぎの状況を考えると、今後1～2週間で0.6870に到達できるかどうかはまだわかりません。下振れリスクとしては、豪ドルが0.6730の「強力なサポート」(以前のレベルは0.6710)を下回った場合、それ以上上昇しないことを示唆することになります。」

出典: FXSTREET

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