ドイツの価格予想は再び下落

データ解釈

経済的

概要:

ＩＦＯ価格予想は、主に製造業とビジネス関連サービス業者の影響で、７月の１７．６ポイントから８月には１６．３ポイントに低下した。

ドイツでは、価格引き上げを検討している企業は減少している。ifo の価格予想は、主に製造業とビジネス関連サービス提供業者のせいで、7 月の 17.6 ポイント* から 8 月には 16.3 ポイントに低下した。対照的に、消費者関連産業と建設業では、前月よりもわずかに多くの企業が価格引き上げを計画している。「全体として、今後数か月間のインフレ率は、欧州中央銀行 (ECB) が目標とする 2% を下回る見込みです」と、ifo の予測責任者ティモ・ウォルマースハウザー氏は言う。「特にエネルギーは、消費者にとって 1 年前よりも大幅に安くなっています。」

ウォルマースハウザー氏は次のように続けている。「しかし、コアインフレ率で測られる他のすべての商品とサービスの価格上昇は、当面2.5％前後でほぼ横ばいとなり、ECBのインフレ目標を上回る見込みだ。」

消費者関連サービス提供者の価格期待は、7 月の 20.0 ポイントから 25.2 ポイントに上昇しました。特にホスピタリティセクターでは、さらなる値上げが見込まれます (7 月の 26.7* から 37.6 ポイントに上昇)。対照的に、値上げを計画している旅行会社の割合はわずかに低下しました (7 月の 35.4* から 34.2 ポイントに低下)。小売業の価格期待も、7 月の 24.9* から 25.3 ポイントにわずかに上昇しました。特に、玩具小売業者 (7 月の 32.7* から 45.0 ポイントに上昇) と DIY ストア (7 月の 1.9* から 36.3 ポイントに上昇) は、より頻繁に値上げしたいと考えています。食品小売業者の間では、価格期待は 7 月の 53.8* から 49.9 ポイントにやや低下しました。自転車販売店では大幅な値下げが見込まれ、価格期待は 7 月のマイナス 33.5* からマイナス 50.3 ポイントに低下します。

建設業では、価格予想は7月の0.9ポイント*から3.3ポイントに若干上昇した。一方、ビジネス関連サービス業（卸売業を含む）と製造業では、価格引き上げを予定する企業が減少し、価格予想はそれぞれ7月の20.4*と7.1*から18.9と5.0に低下した。

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EUR/GBPが安定しようとしているため、EUR/USD、GBP/USDは上昇を再開

外国為替

EUR/USDの上昇は一息

EUR/USDは水曜日に小幅な打撃を受けたが、先週木曜日の安値1.1098ドルを上回っている限り、2023年7月の高値1.1275ドルに到達する見込みだ。

1.1098ドルを下回ると、1.1047～40ドルの領域が潜在的なサポートとなる可能性があります。

EUR/USD, GBP/USD Resume Their Ascents as EUR/GBP is Trying to Stabilize_1

EUR/GBPはサポートを見つけようとする

EUR/GBPが現在抵抗となっている55日単純移動平均（SMA）の0.8469ポンドを下回ったことは、クロスが下降トレンドに入っていることを意味し、6月から7月の安値である0.8398ポンドから0.8378ポンドが再び注目を集めている。

短期的には水曜日の安値0.8411ポンドを上回って安定しようとするかもしれない。

EUR/USD, GBP/USD Resume Their Ascents as EUR/GBP is Trying to Stabilize_2

GBP/USDは引き続き買い注文

GBP/USDは依然として2022年2月の安値1.3273-99ドルと2022年3月の高値1.3273-99ドルに注目しており、2023年7月の高値1.3143ドルが潜在的なサポートとして機能しています。

さらに小規模なサポートは7月の高値1.3045ドルにあります。 EUR/USD, GBP/USD Resume Their Ascents as EUR/GBP is Trying to Stabilize_3

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ソウル株式市場はエヌビディアの決算発表後、チップメーカーの株価が下落し1%超下落

トーマス

株式

外国為替

韓国株は木曜日、人工知能チップ大手のエヌビディアの業績が期待外れだったことを受けて、チップメーカーを中心に1％以上下落した。韓国通貨は米ドルに対して上昇した。

韓国総合株価指数は27.55ポイント（1.02％）下落し、2,662.28で取引を終えた。

取引高は2億8470万株、総額11兆3000億ウォン（84億7000万ドル）と中程度で、値下がり銘柄数は値上がり銘柄数を590対280で上回った。

機関投資家と外国人投資家は686億ウォン相当の株式を売却し、個人は627億ウォン相当の株式を購入した。

米国では昨夜、ダウ工業株30種平均が0.39％下落し、SP500は0.6％下落した。ハイテク株中心のナスダック総合指数も1.12％下落した。

注目されていたエヌビディアの第2四半期の収益結果が市場の予想を上回ったにもかかわらず、投資家に好印象を与えることができなかったため、ウォール街は下落した。

市場の損失にもかかわらず、観測者は投資家に対し、市場の動向を読む際に冷静な姿勢を維持するよう助言した。

キウム証券のアナリスト、ハン・ジヨン氏は「現時点で注目すべきは、市場の期待は大幅に高まっているものの、こうした期待に応えられなかったことが収益動向やAIサイクルに何らかのダメージを与えるわけではないということだ」と述べた。

キム氏は「市場関係者の現状解釈の変化次第で、市場心理が改善する可能性もある」と付け加えた。

ソウルでは半導体関連株が大暴落した。市場大手サムスン電子は3.14％下落して7万4000ウォン、半導体ライバルのSKハイニックスは5.35％急落して16万9700ウォンとなった。

バイオ株も、過去数営業日の上昇後、下落した。サムスンバイオロジクスは3.53％下落して95万6000ウォンで取引を終え、セルトリオンは1.24％下落して19万9000ウォンとなった。

対照的に、電池・エネルギー株は上昇した。電池メーカー最大手のLGエネルギーソリューションは6.11％上昇して39万1000ウォン、精製大手SKイノベーションは1.03％上昇して10万7900ウォンとなった。

出典：コリアタイムズ

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イーサリアム価格の3,000ドル突破は10月まで延期される可能性が高い

ウォーレン・タクンダ

暗号通貨

市場アナリストはイーサが3,000ドルまで上昇する可能性に注目しているが、それが実現するのは2024年第4四半期のみかもしれない。イーサはいつ2,700ドルという重要な抵抗を克服できるだろうか？

イーサは第4四半期に3,000ドルを超えるブレイクアウトに向けて準備中

暗号資産アナリストのポセイドン氏によると、イーサリアムの価格は心理的水準の3,000ドルを超える価格上昇に向けて準備が整っているようだ。同氏は8月28日のXの投稿で次のように書いている。

「計画に従い、私のロングポジションは2500ドル以下で埋まりました。価格は日々の需要を試し、同等の安値を打ち破り、再びその上に戻りました。まだ話すのは早いですが、3000ドルを超えるにはすべてが順調に見えます。」

ETH/USDT、1時間チャート。出典：ポセイドン

他のアナリストもブレイクアウトを予想している。しかし、市場アナリストのエルジャ・ブーム氏によると、イーサの価格上昇は2024年第4四半期まで遅れる可能性があるという。

アナリストは8月28日のXの投稿で次のように書いている。「ETHは依然としてEMA 50サポートレベルを上回って取引されている。価格の投げ売りが起こった。現在は価格が一定の範囲内で取引される退屈な段階が続いている。私は依然として第4四半期までにはブレイクアウトはないと確信している。」

ETH/USD、1か月チャート。出典：Eljaboom

50 日指数移動平均 (EMA) は、過去 50 日間の金融資産の平均価格を追跡するテクニカル指標であり、ローカルサポートを決定するためによく使用されます。

もう一つの強気のシグナルとして、イーサリアムのクジラは8月26日までの4日間で20万イーサリアムを蓄積し、その価値は5億4000万ドルを超えたと、人気アナリストのサトシ・スナイパー氏がXの投稿で指摘した。 $3K Ethereum Price Breakout Likely Delayed Until October_3

$3K Ethereum Price Breakout Likely Delayed Until October_3

イーサリアム: 保有者価値による残高。出典: Satoshi Sniper

ETH価格は2.7Kドルという重要な抵抗を克服できるか？

ナンセン・オンチェーン分析プラットフォームの主席研究アナリスト、オーレリー・バルテール氏によると、イーサは2,700ドル付近で大きな抵抗を維持しており、これを克服するのは今後も難しいだろうという。

アナリストはコインテレグラフに次のように語った。「2.7kはETHの次の抵抗レベルだが、まだそれを突破したという十分な証拠はない。価格が十分な期間、十分な取引量でこの抵抗を上回って維持できなかったからだ。」

ETH/USD、1日チャート。出典：ナンセン

Coinglass のデータによると、仮にイーサが 2,700 ドルを超えて上昇した場合、すべての取引所で 4 億 8,100 万ドル相当の累積レバレッジ空売りポジションが清算されることになる。 $3K Ethereum Price Breakout Likely Delayed Until October_5

$3K Ethereum Price Breakout Likely Delayed Until October_5

ETH取引所清算マップ。出典: Coinglass

一方、イーサリアムの弱気派は、1,750ドルへの調整の可能性もあると主張している。匿名トレーダーの水原氏は、8月28日のXの投稿で「ここでデッドキャットバウンスが起こるか、次は1,750ドルになるか。短期で簡単だ」と書いている。

ETH/USD、1日チャート。出典：水原

デッドキャットバウンスとは、大幅な調整の後に資産価格が一時的に回復し、その後さらに下落することを意味するトレーダーの俗語です。

出典: コインテレグラフ

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市場の考察 – 8月29日木曜日 – Nvidiaが不可能なほど高い基準を達成できず、不安定な取引

ペッパーストーン

経済的

データ解釈

私たちの立場 –

世界史上最も重要な決算発表（少なくとも事前の宣伝を信じるならば）では、NVDA は売上高と利益の両方で予想を上回る業績を発表し、予想を上回る第 3 四半期のガイダンスと、新しい「Blackwell」チップの納入に関する有望なニュースも発表しました。Nvidia の決算発表パーティー（バブルの兆候でしょうか!?）に参加していた人たちは決算内容に満足していたでしょうが、市場参加者はむしろ失望したようで、NVDA は時間外取引を 7% 下落で終えました。振り返ってみると、投資家が設定した不可能なほど高いハードルを達成できなかったのです。

当然のことながら、NVDAがAIテーマの中心であり続けていること、そしてSPとナスダックの両方の主要ベンチマーク、そしてアジア太平洋地域全体の主要株価指数における同社の株価の大きなウェイトを考えると、決算発表以来、売り圧力が高まっている。この圧力は短期的に続く可能性があり、AIテーマをめぐるリスクがますます二面性を持つようになるにつれて、状況はやや不安定になる可能性が高い。とはいえ、経済成長は堅調で、収益成長は2021年第4四半期以来最高の年間成長率を見込んでおり、先週のパウエル議長のジャクソンホール発言を受けて「FRBプット」がしっかりと元に戻っていることから、下落は引き続き買いの機会と見なすべきである。

株式以外では、ニュージーランドドルが注目を集めている。ニュージーランドドルは一晩で約0.75%上昇し、63という数字を上回った。10年ぶりの高水準の企業信頼感の数字は、飛べない鳥がついに翼を得たきっかけのようだが、利下げが企業と消費者の両方に当然与える刺激を考えると、驚くべきことではないかもしれない。9月のFRB利下げ後、米国のセンチメント調査を歪める同様の反応が見られるかどうかは興味深い。いずれにせよ、RBNZがG10中央銀行の中で最もハト派的な立場にあることを考えると、ニュージーランドドルが長期間にわたって強さを維持する可能性は低いようだ。

FX 業界の他の分野では、米ドルが先週の下落を解消し続けているため、「同じ状況が続く」というのが一般的なテーマですが、強気派は、この反発にさらなる勢いをつけるために、DXY が 101 の数字を取り戻すことを望んでいます。GBP と EUR はどちらも、ゆっくりと、しかし確実に現実に近づきつつあり、それぞれ 1.32 の数字を下回り、1.11 の水準を試しています。

国債は、昨日の5年債の供給が0.3bpの控えめなテールで明らかに平均的な形で消化された後、全体的に静かである。同様に、金は昨夜、安堵感から小幅な上昇を享受し、2,500ドル/オンスの水準で堅調な買い意欲が見られた。

原油も昨夜やや堅調で、ブレントとWTIは2日連続の下落の後、日中に入っている。原油市場では、またしても「噂で買って事実を売る」という典型的な地政学的取引が見られる。今回はリビアの生産停止の結果であり、参加者は同国からの供給が常に非常に不安定で信頼性が低いことを振り返っている。繰り返しになるかもしれないが、原油の長期的な上昇を解き放つには、需要の持続的な回復が必要になるだろうが、現時点ではそれは難しいようだ。

先を見据えて–

NVDAの決算発表が終わった今、市場関係者は来週の金曜日まで、8月の米国雇用統計という次の大きなマクロイベントリスクを待つ必要がある。それを念頭に置き、米国で迫りくるレイバーデーの週末を考慮すると、流動性は薄く、取引量はやや少なく、状況はかなり冷え込む可能性がある。

議題に関して言えば、第2四半期の米国GDP第2次推定値がハイライトとなるが、この言葉は最も緩い意味で使っている。この数字は修正されず、前四半期比年率2.8%増となると予想されているからだ。米国の週次失業保険申請件数は、特に継続申請件数が187万件と若干増加し、前述の雇用統計の調査週と重なることから、より注目を集める可能性がある。

他国では、米国から7年債が発表される予定で、ドイツの消費者物価指数は、明日発表されるユーロ圏全体の数字を前に、本日午後に発表される有用な先行指標となる可能性があるが、いずれもECBが数週間後の9月会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを思いとどまらせるものではない。その点では、理事会メンバーのレーン氏とナーゲル氏はともに本日講演を行うが、どちらも大きな波紋を呼ぶ可能性は低い。

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米国の住宅価格は昨年比5.7％上昇、2024年第1四半期からは0.9％上昇

連邦住宅金融公社

経済的

データ解釈

ワシントン DC – 連邦住宅金融局 (FHFA) の住宅価格指数 (FHFA HPI®) によると、米国の住宅価格は 2023 年第 2 四半期から 2024 年第 2 四半期の間に 5.7% 上昇しました。住宅価格は 2024 年第 1 四半期と比較して 0.9% 上昇しました。FHFA の 6 月の季節調整済み月次指数は、5 月より 0.1% 低下しました。

「米国の住宅価格は四半期ごとに3回連続で上昇率が鈍化した」と、FHFAの調査統計部門の副部長アンジュ・バジャ博士は述べた。「6月末時点で上昇率が鈍化したのは、売り出し中の住宅在庫の増加と住宅ローン金利の上昇によるものと思われる。」

重要な発見

全国的に見ると、米国の住宅市場は2012年の初めから四半期ごとに年間価格が上昇しています。

2023年第2四半期から2024年第2四半期にかけて、50州とコロンビア特別区で住宅価格が上昇した。年間上昇率が最も高かった5州は、1)バーモント州、13.4%、2)ウェストバージニア州、12.3%、3)ロードアイランド州、10.1%、4)デラウェア州、10.0%、5)ニュージャージー州、9.9%であった。

過去 4 四半期で、上位 100 大都市圏のうち 96 都市圏で住宅価格が上昇しました。年間価格上昇率が最も高かったのはニューヨーク州シラキュースで、14.2% でした。価格下落率が最も高かったのはテキサス州オースティン - ラウンドロック - ジョージタウンで、-3.2% でした。

国勢調査の9つの区分すべてにおいて、住宅価格は前年比でプラスに変化しました。中部大西洋地区は最も高い上昇を記録し、2023年第2四半期から2024年第2四半期にかけて8.5%の増加を記録しました。西南部中央地区は4四半期間の上昇率が最も低く、2.8%でした。

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ニュージーランド第一印象: ANZ企業信頼感、2024年8月

ウェストパック

中央銀行

経済的

主な結果（2024年8月）

•企業信頼感：50.6（前回：27.1）

•自社の取引活動に対する期待: 37.1 (前回: 16.3)

•1年前の同月との比較: -23.1 (前回: -24.3)

•インフレ期待: 2.92% (前回: 3.20%)

•価格設定意向: 41.0 (前回: 37.6)

オーストラリア準備銀行の金融政策転換を受けて、企業の信頼感は急上昇した。オーストラリア・ニュージーランド銀行の企業信頼感調査では、8月の一般信頼感指数が27.1から50.6に上昇し、過去10年で最高の数値となった。GDP成長率とより密接に連動する傾向にある自社の活動に対する企業の期待指数は、16.3から37.1に上昇し、2017年以来の高水準となった。

企業の信頼感は、雇用や投資の意向、予想利益など、さまざまな指標で上昇した。また、この新たな楽観主義の源泉について疑いの余地を残さないよう、信用供与の可用性に関する期待は、この質問が調査に追加された2009年以降で2番目に高い水準に上昇した。

調査回答の多くは、RBNZが8月14日の金融政策声明でOCRを引き下げる前に寄せられたものだろう。しかし、7月の政策見直しにおけるトーンの変化が、今回の動きの土台となった。

我々は、OCR の 1 回の引き下げが経済見通しにこれほど大きな変化をもたらすとは考えていません。むしろ、これは今年初めに企業がいかに悲観的になっていたかを示していると考えています。RBNZ が 2 月と 5 月の予測で示唆していたように、金利引き下げがあと 1 年ほど先になるかもしれないという見通しに対して、企業のムードが明らかに悪化していることに気付いていました。過去 1 年半にわたって経済が実質的に横ばい状態にあったため、「25 年まで生き延びなければならない」という見通しは、多くの企業にとって気が遠くなるようなものだったでしょう。

見通しは明るくなっているかもしれないが、企業は現在も厳しい状況にある。生産量が前年比で減少したと回答した企業はネットで23％で、7月のネット24％よりわずかに改善しただけだ。従業員数が前年比で減少したと回答した企業はネットで15％で、先月のネット20％より減少した。

信頼感の改善は、インフレ面への警戒感を伴ったものでもある。企業の一般インフレ期待は3.2％から2.9％へとさらに低下し、2021年7月以来の最低値となった。しかし、企業自身の価格設定意向は2カ月連続でわずかに上昇し、賃金やその他のコストに対する期待は安定していた。

RBNZは、8月にOCRを引き下げる決定を下す際に、高頻度活動指標の最近の弱さを強調した。実際、6月はさまざまな指標で著しい悪化が見られた。しかし、7月以降の更新は、それ以降は概ね改善している。今後数か月間のOCRのさらなる引き下げがこれで阻まれることはないと我々は考えているが、企業信頼感の上昇とその他の指標により、市場は50bpの大幅な引き下げの可能性を縮小するだろう。 NZ First Impressions: ANZ Business Confidence, August 2024_1

NZ First Impressions: ANZ Business Confidence, August 2024_1

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