米国のカマラ・ハリス副大統領は、水圧破砕法が禁止されれば天然ガス価格が上昇することを理解していると業界幹部が火曜日に語り、ハリス民主党候補が大統領に就任してもこの生産方法を禁止しないとの自信を説明した。

激戦州ペンシルバニア州の主要産業である水圧破砕法は、大統領選挙の大きな争点となっている。ハリス氏はカリフォルニア州選出の上院議員時代には水圧破砕法に反対していたが、大統領になってからは連邦政府所有地での同法の禁止はしないと述べている。

「彼女の考えは変わりつつあると思う」と、ヒューストンで開かれたガステック会議の傍らで、ベーカー・ヒューズの石油フィールド・サービス部門最高経営責任者（CEO）、ロレンゾ・シモネッリ氏はハリス氏について問われ、「彼女は考え方を変えつつあると思う」と語った。

ハリス氏の広報担当者は、同氏は水圧破砕法を禁止するつもりはないと述べ、最近の討論会での発言に言及し、「私はインフレ抑制法案で決選投票を行い、水圧破砕法の新たな採掘権を開いた。私は、多様なエネルギー源に投資し、外国産石油への依存を減らすべきだという立場だ」と述べた。

ハリス氏の共和党のライバルであるドナルド・トランプ前大統領は水圧破砕法を支持しており、ハリス氏がその禁止を目指すだろうと信じているという。

米国最大の液化天然ガス（LNG）輸出業者のトップは、ガステックでの別の会話の中で、ハリス氏は水圧破砕法にもっと寛容になる必要があると語った。水圧破砕法がなければ天然ガス価格ははるかに高くなるからだ。

ルイジアナ州サビーンパス施設が米国最大のLNG輸出プラントであるシェニエール・エナジーのジャック・フスコ最高経営責任者（CEO）は、反証されない限りハリス首相の水圧破砕支持を信頼しており、エネルギー転換の議論では冷静な判断が優先されることを望んでいると述べた。

米国のLNGプラント開発会社テルリアンを買収するオーストラリアのエネルギー企業ウッドサイドのCEO、メグ・オニール氏も同様の理由を述べた。

「米国で水圧破砕法を中止すれば、経済に壊滅的な打撃を与えることになる」とオニール氏は述べた。「彼女が以前に述べた発言は、その利点と潜在的な影響を十分に理解しないままなのではないかと思う」

ハリス氏はトランプ氏と接戦を繰り広げており、両氏とも国内最大の天然ガス生産地の一つであるペンシルベニア州で熱心に選挙活動を行っている。

会議に出席した幹部数名もバイデン政権に対し、米国企業によるLNG輸出を容易にするよう求めた。ホワイトハウスは1月、環境への影響を考慮して新規LNG輸出許可を一時停止した。

「この異常なLNG生産停止を阻止しなければならない」とコノコフィリップスのライアン・ランスCEOは語った。また、水圧破砕法に賛成か反対かという議論は「適切な質問ではない」と付け加えた。

出典: Theedgemarkets

出典: ユーロニュース

イングランド銀行は木曜日に金利決定を発表する。

イングランド銀行は木曜日、中央銀行の会合に加わる。市場が2020年3月以来初のFRBの利下げを消化する中、ベイリー総裁らは四半期予測の発表や記者会見のない会合の後に金利決定を発表する。

英国のデータフローはさらなる利下げにつながらない

8 月 1 日の BoE 利下げ以来、データの流れはむしろ良好で、9 月の利下げ予想は大幅に減少しました。具体的には、PMI 調査は引き続き経済の基盤が堅調であることを示しており、産業部門は回復を続けています。同様に、平均所得の満足のいく伸びが示すように、労働市場は比較的引き締まった状態が続いています。住宅価格は前年比プラスに回復しましたが、消費者支出は依然として低迷しています。

しかし、8月のCPIとFRBのより積極的な利下げが決定的となる可能性がある。

そのため、経済学者の多くは、会合が何事もなく終わると予想している。しかし、以下の場合には状況が変わる可能性がある。

（1）FRBは当初予想されていたよりも積極的な金融緩和サイクルの開始を選択した。市場は現在、先週の生産者物価指数と輸入物価指数の下落と、50bpsの利下げが検討されているというWSJの報道を受けて、水曜日にFRBが50bpsの利下げを行う確率を63%と織り込んでいる。そして、

(2) 水曜日に発表された8月のCPI報告は、インフレ圧力が急速に弱まっていることを示している。市場は、総合CPI数値が前年比2.2%で変わらないと予想しているが、エネルギーと食品価格を除いたコア指標は3.5%に加速する可能性がある。8月の原油価格下落を一因とする大幅な下振れサプライズにより、イングランド銀行は早急に行動するよう圧力を受ける可能性がある。市場は現在、25ベーシスポイントの利下げの可能性を37%と見積もっており、予想外の利下げの可能性が十分にあると認識している。

平穏な会議が予想されるが、投票パターンが重要

大きなサプライズがない限り、イングランド銀行のチーフエコノミストが金利を安定させるよう提案すると見込まれることから、会合は刺激のない内容になるとの予想はほぼ確実だろう。その後、重要な四半期予測と通常の記者会見を含む11月の会合に注目が集まるだろう。

イングランド銀行は11月と12月にそれぞれ25bpsの利下げを発表するとみられており、現在予想されているFRBの120bpsの緩和に比べると緩やかなペースで実施される予定で、合計50bpsの利下げが現在織り込まれている。

市場は木曜日の投票結果にも関心を寄せるだろう。8月の決定は可能な限りの少数の賛成多数で下されたが、6月に利下げに賛成票を投じたディングラ氏とラムズデン氏の2人が引き続きさらなる緩和を推し進めるかどうかが重要になるだろう。

ポンドはバランスの取れた会合から恩恵を受ける可能性がある

ユーロ圏に対する全般的なネガティブなニュースの流れと経済見通しの明らかな乖離にもかかわらず、ポンドはユーロに対して大きな恩恵を受けることができていない。イングランド銀行の会合に向けて、市場心理は明らかに水曜日の連銀の会合の影響を受けるだろう。

大西洋の向こう側から画期的な出来事が何も起こらないと仮定すると、イングランド銀行が全員一致で金利を据え置くことを決定し、記者会見で全体的にバランスの取れたトーンが示された場合、ユーロ/ポンドは最終的に0.8401を下回り、0.8339レベルに向かって動く可能性がある。

逆に、FRBが50bpsの利下げを実施すれば、英中銀は広く予想されている以上にハト派に転じざるを得なくなり、少数のハト派が英中銀の利下げに賛成票を投じる可能性もある。この場合、ユーロ/ポンド強気派は0.8487水準を目標に夏の損失の一部を取り戻すチャンスを得ることになるだろう。

市場関係者によると、米国と韓国の中央銀行による金融緩和への期待が高まる中、債券利回りが全体的に低下し、個人投資家限定の10年および20年韓国国債（KTB）が4か月連続で最低申込数を達成できなかった。

一部では、ポートフォリオに5年債商品を追加するとともに、15.4%の金融所得税を完全に免除することを求める声もある。これは、従来の最大50%の税率からすると、すでに大幅な減税となる。

しかし、債券の発行者である財務省は、期間の短い債券は投機を刺激し、債券保有者の退職後の収入源を強化するという政策の優先事項を損なうとして、この提案に反対している。

同省は、政府の減税措置を利用して投資家が富を蓄積していることに憤る国民の大多数からの猛烈な反発を恐れ、免税も論外だとしている。

未来アセット証券によると、10年物と20年物の競争比率はそれぞれ0.29対1と0.33対1となった。

20年債の比率は6月に0.76だったが、7月には0.59、8月には0.27に低下した。

10年債の数値は6月に3.49対1でピークに達した後、7月には1.94、8月には1.17に低下した。

6月の数字は、満期保有による利回りが最大108％増加するとの約束によって1260億ウォン（9400万ドル）を超えたため、このパフォーマンスの低さは注目に値する。

９月の数字が期待外れだったのは、同省が１０年債に０．２２％、２０年債に０．４２％の利上げを適用したことを受けてのことだ。

これまでの上乗せ率は、10年商品では0.15％、20年商品では0.3％だった。

市場関係者は、米連邦準備制度理事会（FRB）と韓国銀行（中央銀行）による差し迫った利下げによって弱体化した長期投資手段は、もはや多くの投資家を引き付けることはできないだろうと指摘している。

「債券投資家の多くは、最大2億ウォンを何十年も固定しておくよりも、短期的な利益を求める傾向があるだろう」と業界関係者は述べた。

政府は、長い間大規模な機関投資家に限定されてきた活気ある市場セクターへの平等なアクセスを個人投資家に与えるために、2つのデュレーション債を導入した。

途中での国債の所有権の変更は制限されており、短期的なスキャルピングは不可能です。スキャルピングとは、投資家が短期間だけ買いまたは売りのポジションを保持することで小額の利益を得る投資手法です。

また、早期償還を行うと、定額金利のメリットと高い利回りが失われます。償還された資金はすぐには利用できなくなります。

出典：コリアタイムズ

EUR/JPY クロスは 157.20 付近で下落し、水曜日の欧州セッションの早い時間帯に 2 日連続の上昇となった。日本の輸出入統計が弱まったことで、賃金の上昇を背景に日本の需要に若干の疑問が生じ、これが日本円 (JPY) の重しとなっている。金曜日の日本銀行 (BoC) の金利決定が注目される。

日本の8月の貿易収支は予想よりも縮小が小さかったが、輸出入は予想を下回った。日本の貿易赤字は7月の6287億円から8月には6953億円に拡大し、1兆3800億円の赤字という予想を上回った。一方、輸出は8月に前年比5.6%増と、前月の10.2%増から伸び、予想の10.0%増を下回った。輸入は同時期に2.3%増と、7月の16.6%増から伸び、コンセンサス予想の13.4%増を下回った。

ロイターの調査によると、エコノミストは日銀が金曜日に金利を据え置くと予想しているが、年末までに再び金利を引き上げる可能性が高い。日銀の上田一夫総裁は、経済が日銀の予測通りに動くなら、日銀は引き続き金利を引き上げるだろうと述べた。日銀の政策委員である田村直樹氏は木曜日、日銀は早ければ来年度後半にも金利を少なくとも1％に引き上げるべきだと発言した。日銀のタカ派的な姿勢は、短期的には円高を招き、ユーロ/円に逆風をもたらす可能性がある。

ユーロに関しては、ユーロ圏のHICPインフレデータが水曜日に発表される予定だ。8月の主要HICPは前年比2.2%の上昇が見込まれ、コアHICPは同時期に2.8%の上昇が見込まれる。インフレデータが予想を上回る結果を示した場合、ユーロ圏通貨の下落は抑えられる可能性がある。

出典: FXSTREET

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