香港の消防当局は、金曜日に大規模なアパート複合施設で発生した同市で過去約80年で最悪の火災で少なくとも94人が死亡、さらに数十人が行方不明となったことを受け、捜索救助活動を終了する予定であると発表した。

金曜日の夜明け直後、消防隊は、大埔区北部にある王福院住宅団地を破壊した火災をほぼ鎮圧した。8棟からなるこの団地は4,600人以上が暮らし、改修工事中で、竹製の足場と緑色の金網で覆われていた。

警察は、窓を塞ぐために可燃性の発泡ボードを使用するなど危険な資材を使用したとして、建設会社の役員３人を過失致死の疑いで逮捕したと発表した。

消防士らは、まだ火がくすぶっている火災現場での捜索救助活動が午前９時（グリニッジ標準時午前１時）までに完了すると予想していると述べた。

「我々は、他の犠牲者を出さないよう、7棟の建物すべてに強制的に侵入するよう努力する」と消防副局長デレク・チャン氏は金曜日早朝、記者団に語った。

木曜日の早朝時点で行方不明者は279人に上ったが、この数字は24時間以上更新されていない。チャン氏によると、消防署への救助要請は25件あり、そのうち3件はここ数時間で優先的に処理されるという。

救助隊は、高熱、濃い煙、崩壊した足場や瓦礫と格闘しながら、建物の上層階に閉じ込められている恐れのある住民の救出に努めた。

娘の卒業写真を抱えた取り乱した女性は、当局が900人の住民を収容している8つの避難所のうちの1つである避難所の外で娘を探した。

「彼女と父親はまだ避難していないんです」と、52歳の彼女は泣きながら、名字の「ン」だけを名乗った。「私たちの建物を救うための水がなかったんです」

チャン氏は、犠牲者の大半は複合施設内の２棟のビルで発見され、消防隊が複数の建物で生存者を発見したと述べたが、それ以上の詳細は明らかにしなかった。

1948年以来最悪の火災

病院管理局によると、金曜日早朝、確認された死者数は94人に上った。これは、1948年に倉庫火災で176人が死亡した事件以来、香港で最悪の火災となった。

警察は、1年以上建物のメンテナンスを行っていたプレステージ建設の取締役2人とエンジニアリングコンサルタント1人を逮捕した。

アイリーン・チャン警視は木曜日、「会社の責任者が重大な過失を犯し、それが今回の事故を引き起こし、火災を制御不能に延焼させ、多数の死傷者を出したと考えるに足る理由がある」と述べた。プレステージ社はコメント要請に何度も応じなかった。

警察は同社事務所を捜索し、入札書類、従業員名簿、コンピューター14台、携帯電話3台を押収したと政府は付け加えた。

市の開発局は安全対策として、竹製の足場を段階的に金属製の足場に置き換えることを検討している。

香港のジョン・リー行政長官は、政府が住民支援のため3億香港ドル（3,900万ドル）の基金を設立すると述べた一方、中国の大手上場企業数社も寄付を発表した。

火災から2日目の夜、避難者数十人が近くのショッピングモールにマットレスを設置したが、多くの人は、公式の避難所はもっと支援を必要としている人々のために残しておくべきだと話している。

ボランティアがスナックや洗面用品を配る中、高齢者から小学生までが布団にくるまり、マクドナルドやコンビニエンスストアの外のテントに集まっていた。

世界で最も人口密度の高い都市の一つである香港には、高層住宅団地が点在している。高騰する不動産価格は長年にわたり不満の引き金となっており、今回の悲劇は、政治および国家安全保障管理の強化に向けた努力にもかかわらず、当局への反感をかき立てる可能性がある。

香港政府と中国共産党の指導部は、この悲劇が香港の半自治区に対する北京の支配力を試すものになる可能性があると見られており、迅速に行動してこの悲劇を極めて重要視している姿勢を示した。

この火災は、2017年に72人の死者を出したロンドンのグレンフェル・タワー火災との比較を招いている。この火災は、外壁に可燃性の外装材を使用した企業と、政府および建設業界の不手際が原因とされた。

出典：ロイター

ネクスペリア社は、業界を問わず顧客が生産停止の危機に直面していると警告するとともに、中国法人に対し対話を再開するための具体的な措置を取るよう求めた。

オランダ政府が意思決定への影響力拡大を狙った措置を講じて以来、中国子会社の協力を失っているオランダの半導体メーカーは、中国当局による輸出再開促進の取り組みを歓迎する一方で、顧客からは「依然として差し迫った生産停止が報告されている」と述べた。

「この状況は長引くことはできない」と、ネクスペリア社は木曜日、中国にあるネクスペリア社の関連会社宛ての公開書簡で述べた。同社は自動車および民生用電子機器分野に不可欠な半導体の設計・製造を行っている。アジアから欧州に至るまでの自動車メーカーは、同社の生産の混乱を懸念している。

オランダ政府は先週、ナイメーヘンに拠点を置くネクスペリア社に対する決定を阻止または修正する権限を付与する命令を停止した。オランダのヴィンセント・カレマンス経済相は、これを「善意の表明」と呼び、中国当局との協議は継続中であると述べた。

ネクスペリア社は書簡の中で、電話やメール、会合の提案、さらには「権利の履行を求める正式な文書」を通じて子会社と直接連絡を取ろうと繰り返し試みたが、「意味のある回答」は得られなかったと述べた。

オランダ企業はまた、予測可能な供給の流れを回復するために、電子メールまたは「中立的な専門の第三者仲介者」を通じて協議を行うよう中国子会社に要請した。

半導体メーカーの中国親会社であるウィングテック・テクノロジー社は、コメントを求めるメールにすぐには返答しなかった。同社はオランダにおけるネクスペリア社に対する完全な支配権と株主権の回復を求めている。

中国政府は同日早朝、オランダに対し、ネクスペリア社をめぐる懸念を解消し、世界のサプライチェーンの安定を取り戻すため具体的な行動を取るよう求めた。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

東京のインフレ率は安定し、工業生産は予想外に上昇したため、日本銀行は12月か1月に利上げを検討する見通しとなった。

総務省が金曜日に発表した11月の首都圏消費者物価指数（生鮮食品を除く）は前年同月比2.8%上昇した。電気料金の上昇率が加速したことが、加工食品価格の上昇鈍化を相殺した。この結果は、エコノミスト予想の中央値2.7%をわずかに上回り、前月と同水準となった。

エネルギー価格も除外したこの指標も2.8%上昇し、前月と変わらなかった。インフレの持続性を測る上で重要な指標であるサービス価格は、前年比1.5%上昇した。今年の価格上昇の原動力となっている米価格は37.9%上昇したが、4月に過去最高の93.8%を記録した後、引き続き減速している。

全国物価動向の先行指標であるこのデータは、日銀の経済見通しが実現する確率が高まっているという確信を強めるものとなるだろう。最近高まっていた12月の利上げ観測に、この数字が追い風となる可能性もある。

ニッセイ基礎研究所の経済調査部長、斎藤太郎氏は、「本日発表された指標には、日銀が利上げを検討する上で妨げとなるような内容はなかった」と述べた。「私のベースシナリオでは1月の利上げだが、円相場と政治情勢を鑑みて判断することになるだろう」

ブルームバーグ・エコノミクスの見解…「東京の11月の消費者物価指数は、堅調な賃金上昇、物価上昇期待の高まり、そしてエネルギー補助金の縮小に支えられ、インフレが依然として堅調であることを示しています。東京の動向は全国のインフレ率が3%近くになることを示しており…この指標は、物価上昇が12月にも景気刺激策の縮小を正当化するほど持続的であるという確信を強めるでしょう。」— エコノミスト、木村太郎

データ発表後、円は1ドル＝156.25円近辺でほぼ横ばいとなり、株価は小幅にまちまちとなった。

高市早苗首相率いる政権は、生活費の高騰を最重要課題としています。首相は先週、この問題への対策として初の経済対策を発表しました。加工食品の上昇率は鈍化したものの、6.5%と高い伸びを維持しました。米に加え、チョコレートとコーヒーも上昇に寄与しました。

帝国データバンクは金曜日、日本の大手食品会社による今年の値上げ件数が前年比64.6%増の2万609件に達すると報告した。

経済産業省が金曜日に発表したその他の指標では、10月の鉱工業生産は前月比1.4%増となり、市場予想の0.6%減を上回り、前年同月比では1.5%増となった。日米貿易協定により自動車関税が27.5%から15%に引き下げられたことを受け、自動車生産は回復した。また、人工知能（AI）関連の需要が情報通信機器の生産を押し上げた。

ブルームバーグ・エコノミクスのエコノミスト、木村太郎氏は、「このデータは、製造業が以前の米国関税の影響から回復しつつあることを示唆している」と述べた。「これは、10月の会合で日本銀行が示した、成長の下振れリスクは和らいでいるという評価を裏付けるものだ」

一方、失業率は2.6%で横ばい、有効求人倍率は10月に1.18倍に低下した。これは、100人の応募者に対して118人の求人があったことを意味する。

今週ブルームバーグとのインタビューで、日本最大の労働組合連合の代表である吉野智子氏は、円高によってインフレ率が名目賃金の伸びを上回り続ける可能性があるため、高市政権に対しインフレ対策の強化を強く求めた。実質賃金は過去9ヶ月間下落している。吉野氏が率いる連合は、3月に最終段階を迎える労使交渉において、5%を超える賃上げを強く求める予定だ。

高市首相は先週金曜日、総額17兆7000億円（1130億米ドル、4666億3000万リンギット）の新規支出を含む経済刺激策を発表した。彼女は、公共料金補助金の拡充やガソリン税の減税など、生活費の高騰への対策に重点を置いている。SMBC日興証券は、これらの対策の直接的な影響により、来年の日本のコアCPIが0.38ポイント押し下げられると推計している。

「政府のガソリン価格と公共料金の値上げ政策により、日本のインフレ率は今後急速に鈍化するだろう」と斎藤氏は述べた。「東京のインフレ率は次回のデータで2.5%程度になると予想しているが、だからといって物価のトレンドが下がるわけではない」

全国主要インフレ指標（National Key Infaction Index）は先月3%に上昇し、日銀の目標である2%を上回る水準での推移が3年半以上続いた。高騰する生活費は、高市氏率いる与党・自民党が過去2回の国政選挙で敗北し、衆参両院で過半数を失った主な原因であった。

日銀の上田一男総裁は、基調的なインフレ率が2%の目標達成につながるという更なる証拠を待ち、1月以降政策金利を0.5%に据え置いている。かつて懸念されていた米国の関税による経済の壊滅的な打撃は免れたため、日銀ウォッチャーのほぼ全員が、遅くとも1月には利上げが行われると予想している。

日銀の元金融政策理事で金融政策を担当する門間一夫氏は今週、ブルームバーグに対し、最近の円安を踏まえると、12月の政策決定会合で利上げが行われる可能性は「かなり高い」と述べた。日銀は次回の政策決定を12月19日に行う予定だ。

「食品インフレは沈静化すると予想されるが、円安の再燃がリスク要因となっている」と斎藤氏は述べた。「円安は価格上昇リスクを高める可能性がある。」

出典: Theedgemarkets

要点:

11月28日（金）の早朝取引では、 USD/JPYが注目を集めました。日本のインフレ率が日銀の利上げ観測を強めました。この低迷するインフレ率は、2026年に再び堅調な賃金上昇が見込まれるとの報道と重なっており、政策当局にとって重要な2つの懸念材料となっています。

輸入価格の上昇圧力を考えると、円安は日銀に利上げ圧力をかける可能性もある。輸入価格の上昇は家計の購買力を低下させ、個人消費を圧迫する。

重要なのは、日銀の利上げ期待の高まりが、12月のFRBの利下げ観測と衝突し、USD/JPYの11月の上昇の反転を示唆していることだ。

東京のインフレと小売売上高が日銀に注目

東京の11月の総合インフレ率は前年同月比2.7%上昇し、10月の2.8%から鈍化した。しかし、いわゆるコアコアインフレ率は2.8%で横ばいとなり、日銀の目標である2%を大きく上回った。

11月のデータは、12月の利上げを予想するエコノミストの予想を裏付けるものとなった。 11月11日から18日にかけて実施されたロイターの11月の調査では、エコノミスト81人のうち43人が、日銀が12月19日に政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、0.75%にすると予想していた。

一方、10月には消費者の財布の紐が緩み、第4四半期の景気回復を示唆しました。小売売上高は前年比1.7%増と、9月の0.2%増から大幅に増加しました。消費者支出の増加は需要主導型インフレを加速させる可能性があり、日銀の目標インフレ率を依然として大幅に上回っていることを踏まえると、金融引き締め政策の必要性を強めるものとなります。

賃金上昇の傾向が政策論証を強化する

金曜日のデータは、賃金交渉の最新情報を受けて発表されたもので、日本の労働組合は2026年春にさらなる大幅な賃上げを求めています。特に注目すべきは、力強い賃金上昇の兆候が早期に現れたことで、米国の関税が日本経済に長期的な影響を与えるという日銀の懸念が和らぐだろうということです。賃金上昇は、GDPの約55%を占める民間消費を押し上げる可能性があります。

ちなみに、日本経済は前四半期の0.6%増から第3四半期には前期比0.4%減に落ち込みました。民間消費は第2四半期の0.4%増からわずか0.1%増に低下しました。

政策リスク：キャリートレードのカーブボール

USD/JPYにとって、市場の混乱を懸念する日銀の思惑が一つの変化球となる可能性があります。2024年7月、日銀は国債購入額を削減し、政策金利を引き上げました。その結果、USD/JPYは140円を下回りました。円高はキャリートレードの巻き戻しを引き起こし、世界の株式市場と仮想通貨市場で大きな損失をもたらしました。日銀の利上げとFRBの利下げが相まって、円キャリートレードの巻き戻しが再び発生する可能性があり、政策当局はこれを回避したいと考えているかもしれません。

日米金利差が縮小して円が有利になる可能性があったにもかかわらず、インフレ率と小売売上高の発表を受けてUSD/JPYは小幅上昇した。

USDJPY – 日足チャート – 281125 – 円キャリートレードの解消

注目を浴びるFRB議長

日銀の利上げ観測が高まる中、トレーダーはFOMCメンバーの講演を注意深く見守るべきです。感謝祭を前に、政策当局者は12月のFRB利下げへの期待を高めました。

来月の追加金融緩和を求める声が高まれば、市場は政策調整を完全に織り込む可能性がある。日銀がよりタカ派的な姿勢を示し、FRBがよりハト派的な姿勢を取れば、USD/JPYは150円に向けて上昇する可能性がある。

CME FedWatchツールによれば、12月の利下げ確率は11月20日の39.1％から11月28日の86.9％に急上昇した。

USD/JPYシナリオ：金融政策の乖離

USDJPY – 日足チャート – 281125

チャート設定やトレードアイデアを含む完全な USD/JPY予測をお読みください。

今日注目すべき主要な市場牽引要因:

出典：FXエンパイア

中国の大手通信機器メーカーであるファーウェイとZTEは今年、ベトナムに5G機器を供給する契約を相次いで獲得しており、これはハノイと北京の関係強化のもう一つの兆候であり、西側諸国の当局者の間で懸念を引き起こしていると、事情を直接知る7人の関係者がロイター通信に語った。

長年、ベトナムは機密インフラにおける中国の技術の利用に消極的だと見られてきたが、ここ数カ月、ベトナム製品への関税をめぐってワシントンとの関係が悪化する一方で、北の隣国との冷え切った関係が改善したことから、中国のハイテク企業を受け入れている。

スウェーデンのエリクソン（ERICb.ST）（新しいタブを開きます）とフィンランドのノキア（NOKIA.HE）（新しいタブを開きます）がベトナムの5Gコアインフラの契約を獲得し、米国の半導体メーカーであるクアルコム（QCOM.O）（新しいタブを開きます）がネットワーク機器を提供する一方で、中国企業は国有通信事業者との小規模な入札を獲得し始めていることが、これまで未発表の公共調達データから明らかになっている。

ファーウェイを含むコンソーシアムは、ホワイトハウスがベトナム製品への関税を発表した数週間後の4月に、5G機器の2,300万ドルの契約を獲得した。ZTEは少なくとも2件の契約を獲得しており、そのうち1件は先週の契約で、総額2,000万ドルを超える5Gアンテナの契約だ。初めて公表された契約は、米国の関税発効から1か月後の9月に締結された。

ロイターは、これらの取引のタイミングが米国の関税と関係があるかどうかは確認できなかったが、これらの取引は西側諸国の当局者の間で懸念を引き起こした。

海底光ファイバーケーブルを含むベトナムのデジタルインフラから中国の請負業者を排除することは、ワシントンでは長い間、先端技術支援の重要な条件であると認識されてきた。

ファーウェイとZTEは、国家安全保障に対する「容認できないリスク」として、米国の通信ネットワークから排除されている。スウェーデンをはじめとする欧州諸国も同様の制限を設けている。

エリクソンは中国企業についてコメントを控えたが、「ベトナムの顧客をサポートすることに全力を尽くしている」と述べた。

ファーウェイ、ZTE、ノキア、クアルコム、ベトナム駐在の米国大使館、中国大使館、スウェーデン外務省、ベトナム技術省がコメント要請に応じた。

ベトナムと中国の関係は良好

非同盟諸国である東南アジアの国、シンガポールは、世界的な影響力をめぐる競争において重要な戦場となっている。中国に近いことから、アップル、サムスン、ナイキといった多国籍企業にとって主要な産業拠点となっており、これらの企業は中国の部品と欧米の消費者に依存している。

RMITベトナム校のサプライチェーン専門家、グエン・フン氏は、西側諸国からの圧力を受け、ベトナムは長らく中国の技術に対して「様子見姿勢」を取ってきたと述べた。しかし、「ベトナムには独自の優先事項がある」と付け加え、新たな協定は中国との経済統合をさらに深める可能性があると指摘した。

ハノイと北京は最近、国境を越えた鉄道の接続や中国国境に近い特別経済区など、ベトナムがこれまで安全保障上のリスクとして見捨てていた他の機密プロジェクトでも進展を見せている。

入札データによると、ファーウェイは今年、ベトナムにおける5G機器の入札で複数の案件に敗れた。しかし、ベトナム国防省によると、同社は技術サービスで協力しており、6月にはベトナム国軍傘下の主要通信事業者であるベトテルと5G技術移転に関する協定を締結した。

ベトテルはコメント要請に応じなかった。同社関係者の一人は、中国の技術の方が安価だと述べた。情報提供者は、提供された情報が非公開であるため、名前を明かすことを拒否した。

西側の懸念

外交筋によると、中国の契約はここ数週間、ハノイで行われた西側諸国高官による少なくとも2回の会合で議論された。ある会合では、米国当局者が、これらの契約はベトナムのネットワークへの信頼を損ない、米国の先進技術へのアクセスを危うくする可能性があると警告した。

関係者の１人によると、今月の会議で当局者は、データ漏洩を防ぐため、中国の技術を使用しているエリアをネットワークの他の部分から隔離できるかどうかを検討したという。

しかし、アンテナや機器の供給業者は依然としてネットワークデータにアクセスできる可能性があると、電気通信専門弁護士のイノセンツォ・ジェンナ氏は述べ、「西側の請負業者は、信頼できない企業と一緒に仕事をするという厄介な見通しに直面する可能性がある」と指摘した。

出典：ロイター

トランプ政権は19カ国からの移民の永住権を見直している

トランプ政権は、ワシントンDCで発生した米州兵2人への襲撃事件を受けて、19カ国からの移民の永住権（いわゆる「グリーンカード」）の全面的な見直しを命じた。

アフガニスタンで米軍や諜報機関に勤務した後、2021年に米国に入国したアフガニスタン国籍の男が、ホワイトハウス近くで水曜日に起きた銃撃事件に関連して逮捕された。

ドナルド・トランプ米大統領は木曜日、銃撃された州兵２人のうち１人が死亡したことを確認した。

この銃撃事件を受けて、米国市民権・移民業務局（USCIS）のジョセフ・エドロー局長はXで「懸念されるすべての国出身の外国人全員のグリーンカードについて、全面的かつ厳格な再審査を指示した」と述べた。

アフガニスタン、イラン、ソマリア、リビア、イエメン、キューバ、ベネズエラなどがリストに載っている。

ドナルド・トランプ大統領の命令で米国移民局が実施した居住資格の全面的な見直しは、水曜日の銃撃事件の容疑者がアフガニスタン国籍のラーマヌラ・L・マケインと特定されたことを受けて行われた。

調査対象となっている19カ国は6月の布告で名指しされており、当初は審査および審査手順が不十分とみなされた国の国民に入国制限を課していた。

リストに掲載されている国には、アフガニスタン、イラン、ソマリア、リビア、イエメンのほか、キューバ、ベネズエラ、チャド、エリトリアなどがある。

批評家らは、この政策は国籍のみに基づいて何十万人もの合法永住者を罰するリスクがあると警告している。

この審査の結果が資格取り消しや国外追放につながるかどうかは依然として不明だ。

今のところ政権は、ワシントンD.C.への攻撃を踏まえ、これを国家安全保障を目的とした防衛措置と位置付けている。

出典: DW