マクロ:

セントルイス連邦準備銀行のアルベルト・ムサレム総裁は月曜日、経済が健全な軌道をたどっていることからさらなる利下げを支持すると述べ、中央銀行が慎重になり金融緩和政策をやり過ぎないことが適切だと指摘した。

同当局者はニューヨーク大学マネー・マーケター協会の会合で「政策金利をさらに段階的に引き下げることは、時間の経過とともに適切になる可能性が高い」と述べ、「忍耐」がＦＲＢに役立ってきたと指摘した。「今後の政策調整の規模や時期について、私は予断を許さない」と述べた。

今年初めに就任し、金利を決定する連邦公開市場委員会（FOMC）で投票権を持たないムサレム総裁は、金利見通しが再び覆される中で発言した。

先週金曜日、政府は雇用市場が予想外に非常に力強いというデータを発表し、労働部門が弱体化しているという広く懸念に疑問を投げかけた。先月、FRBは金利目標を0.5パーセントポイント引き下げ、4.75～5％とした。雇用市場が軟化していることを示す十分な兆候がある中、インフレ圧力が大幅に弱まったためだ。

連銀はまた、年末までに0.5パーセント相当の利下げを予定していた。しかし、9月の雇用の好調さから、連銀がどの程度積極的に利下げする必要があるのか疑問視されている。

ムサレム氏は、FRBの最新の金利決定を支持すると述べ、金融政策の見通しは同僚らが予測した「中央値をわずかに上回る」と述べた。FRB当局者は、9月の政策会合で発表された予測に基づき、フェデラルファンド金利が年末までに4.4％前後、2025年末までに3.4％になると見ている。

ムサレム氏は、インフレ率が今後数四半期で12カ月ベースで2％に戻ると予想し、現在の雇用市場の状況は好調な経済と一致するとみているものの、慎重なペースでの利下げを主張した。

「現在の経済状況を考えると、緩和を早すぎる段階で行うことのコストは、緩和を遅すぎる段階で行うことのコストよりも大きいと私は見ている」とムサレム氏は述べた。「インフレの長期化や高インフレは、ＦＲＢの信頼性、将来の雇用や経済活動にとって脅威となるからだ」と同氏は述べた。

同当局者はまた、期待を揺るがした９月の雇用統計は好調だったと述べ、一方で直近のＦＲＢ政策会合で「私が想定した」金融政策の道筋は「おそらく依然として適切」だと指摘した。

同氏は「インフレ率が2％超で停滞したり、これ以上上昇したりするリスクは減少したと考えている」と付け加えた。

ムサレム氏はまた、金融環境は全般的に経済活動を支えていると指摘。景気拡大は続くと予想しているが、11月5日の米大統領選の結果が不透明なため、一部の企業はより明確な見通しが立つまで投資を控えていると指摘した。

ムサレム氏は、自身の選挙区からのフィードバックに基づき、「ビジネス関係者などから『2025年まで生き残る』という意見を十分に聞いており、金利や選挙の行方に関する不確実性を解消することで、投資と支出に大きな後押しがもたらされる可能性があると信じている」と述べた。

ムサレム氏はまた、ＦＲＢが利下げを行うことと、量的引き締め（ＱＴ）として知られるバランスシートの規模縮小に向けた継続的な取り組みを推し進めることとの間に矛盾はないと発言した。

ムサレム氏は、一部の投資家が懸念していた第3四半期末の短期市場の混乱を一蹴した。同氏は、FRBが金利目標をしっかりと管理していることを指摘し、QTは近いうちに終了すると主張した。7月時点で、ニューヨーク連銀のデータに基づき、市場参加者はQTが春に終了すると予想していた。

出典: エッジマーケット

[クイックファクト]

【ニュース詳細】

【今日の注目】

インドルピー（INR）は、海外ファンドからの売り圧力と国内市場の弱さにより、火曜日に下落した。さらに、原油価格の上昇とイスラエルとイランの間の地政学的緊張の高まりもINRの下落に寄与している。

トレーダーらは、火曜日に行われる米連邦準備制度理事会（FRB）のラファエル・ボスティック、フィリップ・ジェファーソン、スーザン・コリンズの演説に注目するだろう。FRB当局者らのハト派的なコメントは米ドルの重しとなり、現地通貨の下落を抑える可能性がある。水曜日には、インド準備銀行（RBI）の金利決定が注目されるだろう。

デイリーダイジェスト マーケット動向: インドルピーは世界的な課題の中で脆弱に見える

「外国ファンドからの売り圧力と国内市場の弱さから、ルピーは下落傾向で推移すると予想している。イスラエルとイランの緊張の高まりで、ルピーはさらに下落する可能性がある」と、BNPパリバのシェアカンのリサーチアナリスト、アヌジ・チョードリー氏は述べた。

インド準備銀行は金曜日、９月２７日までの週の外貨準備高が１２５億８８００万ドル増加し、過去最高の７０４８億８５００万ドルに達したと発表した。

インドのピユーシュ・ゴヤル貿易相は月曜日、債券市場と株式市場への資金流入を背景にインドルピーが上昇する時期が来ていると述べた。

セントルイス連邦準備銀行のアルベルト・ムサレム総裁は月曜日、経済が健全な軌道をたどっていることから、さらなる利下げを支持すると述べた。しかし、ロイター通信によると、同総裁は、FRBが慎重になり、金融緩和政策をやり過ぎないことが適切であると強調した。

ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は月曜日、経済が堅調であることを示す9月の雇用統計が好調だったことを連銀は歓迎すると述べた。カシュカリ総裁は、リスクのバランスは「高インフレから失業率の上昇の可能性へ」移行していると付け加えた。

テクニカル分析: USD/INR の建設的な見通しが優勢

インドルピーは、この日、下落して取引されています。USD/INR ペアの好調な状況は変わらず、ペアは日足の時間枠で重要な 100 日指数移動平均 (EMA) を上回っています。14 日相対力指数 (RSI) は 60.70 付近の中間線を上回っているため、さらなる上昇は有望に見えます。

長方形の上限と心理的マークの 84.00 付近は、USD/INR にとって重要な抵抗レベルとして機能します。このレベルを超えて買いが続くと、史上最高値の 84.15、さらに 84.50 まで買い手が集まる可能性があります。

下降局面では、注目すべき最初の下降目標は 10 月 1 日の安値 83.80 です。弱気の勢いが持続すれば、100 日 EMA 83.66 への道が開ける可能性があります。次の争点レベルは、丸いマークと 5 月 24 日の安値を表す 83.00 と見られています。

出典: FXSTREET

NZD/USDペアは、アジアセッションが0.6145付近まで上昇した後、一部の売り手を引きつけ、火曜日に6日連続でマイナス圏に落ち込んだ。スポット価格は過去1時間で1か月ぶりの安値まで下落し、弱気派は技術的に重要な200日単純移動平均（SMA）である0.6100付近を下回る持続的なブレイクを待ってから、新たな賭けに出ている。

中国の国家計画機関である国家発展改革委員会（NDRC）は今週火曜日、中国経済への下押し圧力が高まっていると発表した。これは中国の景気刺激策による最近の楽観論を相殺し、過去1時間に見られた急落の最新の主要な要因であることが判明した。これとは別に、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）による大規模な利下げへの期待が、NZD/USDペアを取り巻く雰囲気に寄与している。

一方、米ドル（USD）は、金曜日に付けた7週間ぶりの高値を下回り、依然として守勢に立たされているが、連邦準備制度理事会（FRB）によるより積極的な金融緩和の可能性が薄れる中、意味のある売りは見られない。さらに、中東における地政学的緊張の高まりは、安全資産であるドルへの支援を継続し、リスクに敏感なニュージーランドドルからの資金流出を招く可能性があり、NZD/USDペアにとって最も抵抗の少ない道筋は引き続き下向きであることを示唆している。

出典: FXSTREET