Conference Board が Business Council と共同で実施した CEO 信頼度調査™は、2024 年第 3 四半期に前四半期の 54 から 52 に低下しました。これは 2024 年の最低値でしたが、この指標は 50 を上回っており、CEO が中程度に楽観的であることを示しています (50 を超える数値は、否定的な回答よりも肯定的な回答が多いことを示しています)。7 月 15 日から 29 日にかけて実施された第 3 四半期の調査には、合計 130 人の CEO が参加しました。

「CEO は将来について慎重ながらも楽観的でしたが、第 3 四半期には現在の経済状況に関する見方が弱まりました」と、ビジネス カウンシルの副会長でコンファレンス ボードの名誉会長であるロジャー W. ファーガソン ジュニア氏は述べています。「現在の経済状況に関する否定的な見方が経済に対する肯定的な見方を上回り、6 か月前と比較して状況が改善したと答えた CEO よりも状況が悪化したと答えた CEO の方が多かったです。自社の業界の現状に関する見方も悪化しました。今後の経済に関する CEO の見方はほとんど変わっていませんが、全体としては依然として肯定的です。自社の業界の将来の状況に関する意見のバランスも安定しており、やや肯定的です。自社の業界に対する最大のリスクについては、CEO は引き続きサイバー リスクを第 1 位に挙げ、地政学的不安定性、法律および規制の不確実性がそれに続きます。」

「第3四半期は、有能な労働者を見つけるのが難しいと回答したCEOが減ったため、CEOの人手不足に対する認識は若干緩和した」と、コンファレンス・ボードのチーフエコノミスト、ダナ・M・ピーターソン氏は述べた。「採用に問題がないと予想するCEOの割合は、コロナ前のレベルまで上昇した。大半のCEOは、採用を継続するか、従業員数を変更する予定だが、従業員数を削減すると予想するCEOの割合は若干増加した。大半の企業は、今後12か月で3%を超える賃上げを見込んでおり、賃上げは3～3.9%の範囲が予定されている。しかし、3%未満の賃上げを計画するCEOの割合は若干増加した。CEOは引き続き、設備投資計画の修正はないとしている。景気後退を予想するCEOの割合は、第2四半期の35%、前年の84%からさらに減少して30%となった。金融政策に関しては、CEOの過半数（52%）が今年1回の利下げを予想しており、第2四半期の38%から増加した。 2回の利下げを予想するCEOの割合も、第2四半期の26%から38%に上昇した。利下げなしを予想するCEOはわずか7%で、31%から減少した。

CEO による一般的な経済状況の評価は第 3 四半期にマイナスに転じました。6 か月前より経済状況が悪化したと回答した CEO は 26% で、第 2 四半期の 16% から増加しました。経済状況が改善したと回答した CEO はわずか 20% で、前四半期の 30% から減少しました。

CEO の短期的な経済見通しに関する予想は第 3 四半期にわずかに改善しました。CEO の 32% が今後 6 か月間で経済状況が改善すると予想しており、第 2 四半期の 30% から増加しました。状況が悪化すると予想した CEO は 25% で、26% から減少しました。

雇用: CEO の 40% が今後 12 か月間に従業員数を増やすと予想しており、第 2 四半期の 33% から増加しています。一方、CEO の 23% が従業員数の削減を予想しており、21% から増加しています。

有能な人材の雇用: CEO の 27% が有能な労働者の採用に何らかの問題があると報告していますが、これは重要な分野に限られ、前四半期の 31% から減少しています。有能な労働者の採用に深刻な問題や広範囲にわたる問題があると報告しているのはわずか 12% で、第 2 四半期から変化はありません。採用に問題はないと報告したのは 10% で、6% から増加しています。

賃金: CEO の 70% が、今後 12 か月間で 3% 以上の賃金引き上げを予定しています。ほとんどの CEO は 3% ～ 3.9% の範囲で賃金を引き上げる予定であると述べていますが、3% 未満の賃金引き上げを計画している CEO の割合がわずかに増加しました。

設備投資: ほとんどの CEO は設備投資計画の見直しを計画していません (61%)。CEO の 23% は、今後 1 年間で設備投資予算が増加すると予想しており、これは前四半期の 21% から増加しています。

米国のCEOのほとんどは、来年の景気後退を予想していない。

CEOの大多数は、FRBが今年1回か2回の利下げを実施すると予想した。

CEO は、業界に影響を及ぼすリスクの中で、サイバーを引き続き最上位に挙げ、次いで地政学的不安定性、法律および規制の不確実性を挙げました。

ガソリン1ガロンの全国平均価格は先週からわずか3セント下落し、6月の価格と同水準の3.45ドルとなった。一方、L2商用電力の全国および州平均価格は1週間前と同じままである。

「熱帯暴風雨デビーがI-95号線を北上し、中部大西洋岸と北東部に接近しているため、メキシコ湾岸の石油生産と精製への脅威はなくなった」とAAAの広報担当者アンドリュー・グロス氏は述べた。「しかし、中東の緊張と海外の経済不安により、石油価格の下落は緩和される可能性がある。」

AAA 会員のうち 120 万人が 1 台以上の電気自動車を所有する家庭に住んでいると推定されており、AAA はレベル 2 (L2) 商用充電の 1 キロワット時あたりのコストを州別にリストしています。

現在、L2 商用充電ステーションにおける 1 キロワットの電気の全国平均は 34 セントです。

エネルギー情報局（EIA）の新しいデータによると、先週のガソリン需要は925万バレル/日から896万バレル/日に減少しました。一方、国内ガソリン総在庫は2億2,380万バレル/日から2億2,510万バレル/日に増加しました。ガソリン生産量は先週増加し、平均して1日あたり1,000万バレルとなりました。原油生産量は過去最高の1日あたり1,340万バレルに達しました。ガソリン需要の低下、供給の増加、および石油価格の安定により、ガソリンスタンド価格が下落する可能性があります。

今日のガソリン1ガロンの全国平均価格は3.45ドルで、1か月前より5セント安く、1年前より37セント安い。

最新の分析によると、ビットコインは6万2000ドルのサポートに転じれば、差し迫った「デッドクロス」を突破できる可能性がある。

8月9日のX専用スレッドで、人気トレーダーのベンジャミン・コーエン氏は歴史を用いて、強気派がBTC価格の新たな急落を回避する方法を提案した。

最近の BTC の価格変動により、BTC/USD は、従来「デッドクロス」として知られる別の移動平均クロスオーバーの入り口に差し掛かっています。

これは、下向きの50日単純移動平均（SMA）が200日単純移動平均を下回ることを意味します。Cointelegraph Markets ProとTradingViewのデータによると、現在、50日SMAと200日SMAはそれぞれ61,998と91,882となっています。

デスクロスは、クロスオーバーが完了すると BTC 価格の下落に対する事前警告として機能するという仮定からその名前が付けられています。

しかし、カウエンが示すように、結果はしばしばまちまちで、2023年の最後の日次デッドクロスは、実際には上昇の兆しを阻んでいる。

「2023年、BTCはデッドクロス直後に上昇を開始した。その後、50日SMAを上回り、その後サポートとして維持し、さらに上昇した」と彼は指摘した。

対照的に、2019年、2021年、2022年には、デスクロスイベント自体への一時的な上昇は、最終的には予想通りの結果、つまり損失につながりました。

「この動きの持続性は、まずBTCが50日SMA（6万2千ドル）を上回り、その後2023年のようにそれをサポートとして維持できるかどうかにかかっているだろう」とコーエン氏は結論付けた。

同氏は、それが失敗した場合、マクロ経済状況が著しく変化するまで下落が再び起こる可能性があると付け加えた。具体的には、米国連邦準備制度理事会は、仮想通貨とリスク資産を押し上げるために金利を「十分に転換」する必要がある。

BTC/USD は当日も回復を続け、前日の終値で 62,775 ドルに達した後、執筆時点ではわずかに下落して再び安定している。

市場観測筋は、ビットコイン史上稀に見る規模の大幅上昇の数日後、価格が上昇しているにもかかわらず、先物市場の未決済建玉が回復していないと指摘した。

「今回のビットコインの急騰は、主に先物市場での空売りによるポジションカバーによるものだ」と、オンチェーン分析プラットフォーム「クリプトクアント」の寄稿者であるフリオ・モレノ氏は、Xへの返答の中で述べた。

一方、同じく寄稿者のアクセル・アドラー・ジュニア氏は、6万2000ドルを超えるエリアが主要な抵抗線であると指摘し、主要なサポートは依然として今週の6カ月ぶりの安値である5万ドル未満にあるとした。

ロシア銀行の最新の中期予測では、インフレ率を目標水準の約4%に安定させるために必要とされる、2024～2026年の主要金利の予想経路がかなり高くなると想定されている。

2024年第2四半期、ロシアのインフレ率は季節調整済み年率で第1四半期の5.8%から8.6%に上昇した。この上昇率は目標水準の4%を大幅に上回った。価格上昇は特に5月から6月にかけて加速し、消費者バスケットのコアおよび非コア要素の両方に影響を与えた。コアインフレ率は、国産自動車の価格インデックス化や観光部門の価格変動の増大などの要因の影響を受けて、2024年第2四半期に9.2%を記録した。

2024年上半期には、インフレ圧力に寄与した要因がいくつかありました。その一つは、労働市場の硬直性により、実質賃金が労働生産性を上回るペースで上昇し続けたことです。この賃金上昇は、全体的なインフレ環境に貢献しました。

2024年第1四半期に観測されたプラスの生産ギャップは拡大を続け、第2四半期も依然として大きな値を維持しました。この生産ギャップの拡大は、経済におけるインフレ圧力のもう一つの要因でした。

ロシア中央銀行は、金融引き締めの影響で、2024年第3四半期にインフレが鈍化すると予測している。第4四半期には、貯蓄活動が増加し、経済活動が減速するにつれて、価格の上昇圧力は引き続き低下すると予想される。中央銀行は、2024年の消費者物価上昇率は6.5％から7.0％の間になると予測している。2025年までに、金融政策が継続され、インフレ率は4.0％から4.5％に低下し、その後数年間は4％前後で安定すると予想される。

米国の雇用統計により世界最大の経済大国がハードランディングに向かうとの懸念が和らいだことを受け、世界の株価は金曜日に上昇し、波乱に満ちた一週間を落ち着いた状況で終えた。

日本やアジアの他の国々の株価は、先週の米国の失業保険申請件数が予想以上に減少したことを示すデータが出され、雇用市場の崩壊に対する懸念が誇張されていたことを示唆したことを受けて、木曜日のウォール街の反発に追随して上昇した。

世界第2位の経済大国である中国がデフレから脱しつつあることを示す数字も、今週初めに世界的に株価指標が急落した後のムード改善を支えた。

中東紛争の拡大に対する懸念が続く中、原油価格は週間で約3％上昇する見通しだ。

MSCI全国株価指数は0.3%上昇して784.4ポイントとなり、週中に失われた地盤の大半を取り戻した。

基準値は7月12日に記録した史上最高値832.35を5.7％下回っているが、年初来では依然として7.5％上昇している。

欧州では、600社で構成されるSTOXX指数が0.7％上昇し、今週の損失はほぼ解消された。

ウォール街の「恐怖指数」としても知られるVIX指数は、神経が落ち着いている兆候として、月曜日の記録的な1日での急上昇とは程遠く、マイナス領域にあった。

アナリストらは、中央銀行の金利動向の相違、米国の景気後退確率の再評価、８月の流動性低下によるボラティリティの高まり、中東情勢の緊張などが相まって、過去最高値を更新し続けてきた数カ月にわたる株価上昇にブレーキがかかったと指摘した。

「まだ8月なので、多少の変動は起こり得る」とエドモンド・ド・ロスチャイルド・アセット・マネジメントのポートフォリオ・マネージャー、マリー・ド・レイサック氏は語った。

投資家は引き続き雇用統計を研究し、日本銀行、特に今月下旬にカンザスシティ連銀がジャクソンホールで主催する世界の中央銀行総裁の年次総会に注目するだろうと彼女は述べた。

デ・レイサック氏は「今年の会合は、（連邦準備制度理事会議長の）ジェローム・パウエル氏が将来をどう見ているかについてより深い洞察が得られ、金利引き下げへの道筋についてもより深い洞察が得られるかもしれないので、非常に重要な会合になると思う」と語った。

ウォール街の株価指数先物は、金曜日に米国の主要データが発表されないことが予想されていたため、堅調に推移した。

市場の不安定さの中で日銀が金利を引き上げないと保証したことで、市場心理は回復した。

日本の日経平均株価は0.6％上昇して取引を終え、月曜日の12.4％の暴落以来の損失の大半を取り戻した。

円もセッションを通じてマイナスからプラスに転じ、最終取引では１ドル＝１４７円となった。

MSCIの日本を除くアジア太平洋株の最も広範な指数は1.8％上昇し、木曜の下落を大きく上回った。今週は、これまでの下落からほぼ横ばいに転じた。

また、中国のデータによると、7月の消費者物価上昇率は0.5％で、予想の0.3％上昇を上回り、経済が完全にデフレに陥るリスクが低下したことを示唆しており、これもセンチメントを支えている。

キャピタル・ドットコムのシニア金融市場アナリスト、カイル・ロッダ氏は「懸念を上回る米国経済成長と円安の見通しは、週初めに経験した極端なボラティリティを引き起こしたファンダメンタルリスクとテクニカルリスクを抑制する」と述べた。

連邦準備制度理事会（FRB）の一部当局者は、インフレが今後の利下げを許容できるほどに落ち着いているとの自信を強めているが、それは最近の市場暴落によるものではないと述べた。

米ドルは、FRBによる緊急利下げへの期待が市場から消えたことで上昇し、月曜日の急激な1.5%の下落にもかかわらず、今週は円に対して0.4%の上昇が見込まれている。

安全資産への需要が減ったことから、今週は債券利回りが上昇した。米10年国債利回りは3.9627％で推移し、月曜の安値3.667％を大きく下回り、週間で約20ベーシスポイントの上昇が見込まれる。

2年債利回りは4.0282%で取引された。

ブレント原油先物は1バレル79.10ドルでほぼ変わらず取引されたが、週間では3％以上上昇した。一方、米ウエスト・テキサス・インターミディエイト原油は横ばいの76.11ドルで、こちらも週間では3％以上上昇した。

金価格は若干下落し、1オンス当たり2,424ドルで取引され、今週は下落に向かっている。

2024年7月26日、ロシア銀行の取締役会は、政策金利を200ベーシスポイント引き上げて年率18.00％にすることを決定した。インフレは加速しており、ロシア銀行の4月の予測を大幅に上回るペースで推移している。国内需要の伸びは依然として、商品やサービスの供給を拡大する能力を上回っている。インフレが再び低下し始めるには、金融政策をさらに引き締める必要がある。インフレを目標に戻すには、以前に想定されていたよりも大幅に金融を引き締める必要がある。ロシア銀行は、今後の会合でさらなる政策金利引き上げの必要性を検討する。ロシア銀行の予測は大幅に修正されており、2024年のインフレ予測は6.5～7.0％に引き上げられた。金融政策の姿勢を踏まえると、年間インフレ率は2025年に4.0～4.5％に低下し、その後も4％近辺で推移するだろう。

2024年第2四半期、季節調整済みの現在の価格上昇率は、前四半期の5.8%に続き、年率換算で平均8.6%となった。ここ数カ月、インフレの加速は、一時的な要因によって部分的に引き起こされた。同時に、基調的なインフレ圧力も高まった。2024年第2四半期、季節調整済みのコアインフレ率の平均は、前四半期の6.8%から年率換算で9.2%に上昇した。年間インフレ率は、6月の8.6%から7月22日時点で9.0%に上昇した。この上昇は、とりわけ、7月1日からの公共料金の物価指数化を反映している。

家計と金融市場参加者のインフレ期待は引き続き高まった。企業の価格期待は概ね横ばいであったが、依然として高水準であった。インフレ期待の高まりは、基調インフレの慣性を高める。

2024年第2四半期の高頻度指標は、ロシア経済が引き続き急速に成長していることを示しています。家計収入の大幅な増加と消費者心理の好調により、消費者活動は引き続き高い水準を維持しています。多額の投資需要は、財政的インセンティブと企業の高い収益の両方によって支えられています。ロシア経済のバランスの取れた成長軌道からの大幅な上方偏差は減少していません。

労働力不足は拡大し続けています。このような状況では、国内需要の増加は商品やサービスの供給の比例的な拡大にはつながらず、むしろ企業のコストを増大させ、結果としてインフレ圧力を強めます。

金融環境は引き続き引き締まっています。短期金融市場金利とOFZ利回りは、とりわけ、主要金利に関する7月の決定とその今後の動向に対する市場参加者の期待を反映して大幅に上昇しています。信用金利と預金金利はともに上昇しています。市場金利が高いことは貯蓄性向を後押ししますが、貸出を十分に抑制するものではありません。2024年第2四半期には、貸出活動は個人および法人部門の両方で高水準を維持しました。

信用および預金金利は、すでに導入されている短期金融市場金利およびOFZ利回りの上昇に合わせて調整され続ける。金融政策は、貸出をより均衡のとれた成長率に戻すなど、貯蓄率をさらに引き上げるのに役立つだろう。小売部門では、7月1日からの非対象補助住宅ローンプログラムの廃止と、以前に採択されたマクロプルーデンス措置の発効により、銀行の貸出条件も厳しくなるだろう。

中期的には、インフレリスクのバランスは依然として上向きに傾いている。主なインフレ促進リスクは、貿易条件の変化（地政学的緊張の結果を含む）、持続的に高いインフレ期待、ロシア経済の均衡成長軌道からの上方逸脱に関連している。ディスインフレリスクは、主に、ベースラインシナリオで予想されていたよりも国内需要の伸びが急速に鈍化することと関連している。

ロシア銀行は、2024年以降に発表された財政政策正常化の道筋は変わらないと想定している。この道筋の変更には、金融政策パラメータの修正が必要になる可能性がある。