概要：トランプ大統領の発言は火曜日終盤の米ドル安トレンドを加速させたが、これらの発言はおそらく何気ない発言だったため、その後の値動きは不安定だった。この勢いのあるブレイクアウトにより、主要な米ドルペアとして注目されていた円が一時的に注目を奪われ、2月8日の日本の選挙を不安な気持ちで待つこととなった。

知っておくべきこと

本日、主要メディアが報じたところによると、トランプ大統領は本日ワシントンで、任期満了となる5月のパウエル議長の後任として、前FRB理事のケビン・ウォーシュ氏を次期FRB議長に指名する予定とのことです。これは興味深い選択です。ウォーシュ氏はトランプ政権発足以来、トップ3の候補者の一人ですが、特にハト派的でも大幅な利下げを強く求めているわけでもなく、トランプ大統領にとってそれが議長職にふさわしい唯一の資質であるように見受けられます。例えば、水曜日のFOMC後、トランプ大統領はソーシャルメディアで金利の大幅な引き下げの必要性を訴え、パウエル議長を「バカ」呼ばわりしました。

この人事は、ベッセント財務長官が、FRBの実力と財務省の知識を熟知した人物を指名するよう助言したことを反映している可能性がある。トランプ大統領に対し、FRBによる追加利下げは米ドルの無秩序な下落を引き起こす可能性があると示唆したと言えるだろう。トランプ大統領自身が最近の米ドル安を軽視する発言をしたにもかかわらず、今週は米ドルが急落したため、この助言はより重みを増している。ベッセント長官はまた、金属価格の急騰は、トランプ大統領が通貨・財政政策をうまく運営できないのではないかという懸念と大きく関係しており、これは明確なインフレリスクであると指摘した可能性もある。

ウォーシュ氏は2006年から2011年までFRB理事を務め、量的緩和などの非伝統的政策へのコミットメント強化に抗議して辞任した。トランプ氏がこの指名をどう解釈するか、非常に興味深い。FOMCで利下げを主張したのは、トランプ批判派のスティーブン・ミラン氏と、ハト派のクリストファー・ウォーラー氏（一時はパウエル議長の後任の最有力候補と目されていた）だけだったことを思い出してほしい。利下げは委員会の決定事項である。

市場の反応：これまでのところ、反応は非常に穏やかで、米ドル弱気派にとってはいくらか安心材料となるだろう。EURUSDは最初の重要な1.1900を試し、維持した（完全な強気トレンドの反転がなければ1.1800は許容範囲と言える）。また、USDJPYは154.00を上抜けて抵抗線を維持した（円の動向に関する確固たる読みを得るには、2月8日の日本の参議院選挙後の値動きを待つ必要がある）。一方、他の通貨では反応ははるかに強く、発表後に不安定なリスクセンチメントが再び崩れ、米国株式市場先物が大幅に下落した。同様に、貴金属は再び売られており、上昇を背景に上昇していた豪ドルは、一晩で下落した通貨の一つとなった（詳細は後述）。

チャートの焦点: AUDUSD

AUDUSDは、過去2週間、G10通貨の多くがかなり急騰した後、心理的に重要な0.7000付近まで下落しました。トランプ大統領がウォーシュ氏を選んだことは、米ドルの弱気相場の確信を弱めています。ウォーシュ氏はインフレタカ派とみなされており、パウエル議長の後任候補の中で最もタカ派的な人物であるため、ウォーシュ氏の選択はより責任ある選択とみられます。豪ドルにとって次の試金石となるのは来週火曜日のオーストラリア準備銀行（RBA）の会合です。豪ドルの大幅なリプライシングは、火曜日のRBAの決定に影響を与えるでしょうか？市場は利上げを予想しており、その約3分の2は織り込まれています。利上げが見送られた場合、AUDペアはさらに値固めとなり、AUDUSDは0.6900以下を試す可能性があります。しかし、次のRBA会合での利上げを確固たるものにする「タカ派的なホールド」は、AUDペアへのダメージを和らげる可能性があります。もちろん、RBA（オーストラリア準備銀行）が利上げを強行し、コモディティ価格も同様に安値圏に入り、米ドルが概ね弱含みで推移すれば、豪ドルは高値圏でサポートされる可能性もある。金属価格の暴落、株式市場のリスクセンチメントの悪化、そして世界的な債券高騰が見られない限り、豪ドルの大幅な反転は予想されない。

出典：サクソ

G10 と CNH のトレンドの進化と強さを示す FX ボード。注: FX ボードに慣れていない場合は、FX ボードの理解と使用方法に関するビデオ チュートリアルをご覧ください。

米ドルの弱含みが優勢です。繰り返しになりますが、今回のブレイクアウトでボラティリティの上昇が見られたこと、そして当社のトレンド指標はより長期的な時間軸でボラティリティを調整しているため、この指標は誇張されています。そのため、この指標は、以前の静穏な時間帯と比較して、今回の動きがどれほど大きなものであったかを的確に示しています。その他の通貨では、豪ドルは依然として好調ですが、過去2セッションで勢いが失われていることに留意してください。来週は豪ドルにとって重要な週となります。

表: 個別通貨ペアの NEW FX Board トレンド スコアボード。表の上位にある主要な個別通貨ペアには新たなトレンドは見られませんが、2 月 8 日の日本の選挙を控え、今後 1 週間およびそれ以降も JPY クロスを注視していきます。表のさらに下の方では、NOKSEK が昨日の終値後に新たな上昇トレンドを確立しようとしていることに注目してください。

出典：SAXO