火曜日に発表されたデータによると、テスラ社（NASDAQ: TSLA）の欧州での販売台数は11月に減少したが、一方で中国のライバルBYD社（HK: 1211）は前年比で力強い成長を記録し、同地域での市場シェアを着実に拡大している。

欧州自動車工業会のデータによると、欧州連合（EU）、欧州自由貿易連合（EFTA）、英国におけるテスラの11月の販売台数は前年同月比11.8%減の2万2801台となった。

テスラの市場シェアも前年の2.5%から2.1%に縮小したが、前月の悲惨な0.6%からは改善した。

一方、BYDの11月の販売台数は前年同月比221.8%増の2万1,133台と急増し、市場シェアは前年の0.6%から2%に上昇した。BYDの市場シェアは、10月の1.6%からも上昇した。

ACEAのデータによると、欧州全体の新車登録台数は前年比2.4%増の108万台となった。この増加は主にバッテリー電気自動車とハイブリッド電気自動車の販売好調によるもので、ハイブリッド電気自動車は欧州市場で最大のシェア（34.6%）を占めている。

テスラの11月の同地域での売上減少率は過去数ヶ月に比べると比較的緩やかだったが、それでも地元や中国のメーカーとの競争激化に悩まされる同EVメーカーの持続的な低迷を反映している。

テスラはまた、今年初めに最高経営責任者（CEO）のイーロン・マスク氏の政治的行動によりEVメーカーの顧客基盤の大部分を遠ざけた後、依然としてブランドイメージの回復に苦戦していた。

BYDは今年、欧州市場における製品ラインアップを強化し、欧州と中国においてテスラの主要競合相手となった。BYDは欧州の高い輸入関税にも関わらず、好意的な評価を得ている。

この中国の自動車メーカーは、特に主要市場である中国での販売が鈍化する中、欧州やその他の地域への進出を最優先課題に据えている。

BYDは、非常に人気のあるハイブリッドカテゴリーを販売しているという点でも、テスラに対して優位性を持っています。ハイブリッド車は、バッテリーEVの高額な価格を払いたくないコスト意識の高い消費者の間で、ますます人気が高まっています。

出典：投資

[クイックファクト]

【ニュース詳細】

【今日の注目】

市場の強さを示す驚くべき兆候として、スポット銀は歴史的な節目となる1オンスあたり69.99ドルという前例のない水準にまで急騰しました。この急騰は単なる数字ではなく、貴金属市場の状況を一変させる強力なシグナルです。投資家や市場ウォッチャーにとって、この上昇の背後にある力を理解することは極めて重要です。銀をこれほどまでに驚異的な高値に押し上げたものは何なのでしょうか？そして、この勢いは持続可能なのでしょうか？

スポット銀の記録的高騰の原因は何ですか?

スポット銀価格は真空中で動いているわけではありません。複数の強力な経済潮流が重なり合い、このパーフェクトストームを生み出しています。投資家は主に、世界的なインフレの持続に対する確実なヘッジ手段を求めています。通貨価値が不安定な状況では、銀のような有形資産が聖域となります。

さらに、産業需要は静かなる原動力となっています。銀は太陽光パネル、電気自動車、そして数え切れないほどの電子機器にとって重要な部品です。世界的なグリーンテクノロジーへの推進は、銀価格の底上げを支える構造的かつ長期的な需要を生み出しています。そのため、現在の価格は、銀の金銭的価値と産業的価値の両方を反映しています。

70 ドルへの動きはどれほど重要なのか?

70ドルの壁を突破することは、心理的にも技術的にも記念碑的な成果です。長年、この水準は遠い目標のように思われていました。しかし今、スポット銀が69.75ドルで堅調に推移していることから、それは目前に迫っています。この突破はこれまでの抵抗線を突破し、新たな機関投資家の波を引き起こす可能性があります。

この急増の主な要因は次のとおりです。

銀投資家にとっての課題は何でしょうか?

上昇は刺激的ですが、賢明な投資家は、商品市場には常にボラティリティがつきものだと認識しています。スポット銀価格は急激な調整を経験する可能性があります。さらに、金利上昇は貴金属のような利回りのない資産を保有することによる機会費用を増大させる可能性があります。

もう一つの考慮すべき点は市場センチメントです。経済指標や中央銀行の政策の急激な変化は、利益確定の売りを誘発する可能性があります。しかし、産業需要とそれが持つ価値の保存手段としての役割という根本的な要因は、極端な景気後退を緩和する堅固な基盤となります。

シルバー市場をナビゲートするための実用的な洞察

では、このダイナミックな環境下ではどうすれば良いでしょうか？まず、感情的かつ反応的な取引は避けましょう。規律あるアプローチを検討しましょう。ドルコスト平均法でポジションを保有することで、タイミングリスクを軽減できます。また、スポット銀価格へのエクスポージャーを得るための様々な方法についても検討しましょう。

いくつかのオプションがあります:

これらの方法に分散することで、リスクと報酬のバランスを効果的に取ることができます。

シルバーサージの説得力のある要約

スポット銀の記録的な高騰は、マクロ経済のトレンドに深く根ざした画期的な出来事です。これは、銀が金融の安全避難先であると同時に産業の必需品でもあるという二重のアイデンティティを浮き彫りにしています。今後の動向にはボラティリティが伴う可能性はありますが、その根底にあるファンダメンタルズは堅調に推移しているように見えます。この上昇は、現代における包括的な投資戦略に有形資産を含めることの重要性を改めて浮き彫りにしています。

よくある質問（FAQ）

スポット シルバーとは何ですか?スポット シルバーとは、後日配送される先物契約とは対照的に、物理的な銀の即時配送と支払いの現在の市場価格を指します。

なぜ銀の価格が急騰しているのでしょうか? 銀価格が上昇している理由は、高インフレ（安全資産としての買いを促進）、グリーンテクノロジーに対する産業需要の高まり、地政学的不確実性、および比較的軟調な米ドルの組み合わせです。

銀への投資はもう遅すぎるのでしょうか？価格は過去最高値に達していますが、多くのアナリストは長期的なファンダメンタルズは依然として堅調だと考えています。市場のピークを狙うよりも、慎重なポジションサイズ設定を伴う戦略的かつ長期的なアプローチが一般的に推奨されます。

銀とスポット銀の違いは何ですか？「銀」は一般的な商品です。「スポット銀」とは、即時決済のために銀を売買する際のリアルタイムの価格を指します。

銀価格は下落する可能性はあるでしょうか？はい、商品価格は本質的に変動しやすいものです。調整は正常な現象であり、金融​​政策の変更、経済指標の改善、投資家心理の変化などによって引き起こされる可能性があります。

スポット銀価格を追跡するにはどうすればいいですか? 主要な金融ニュース Web サイト、商品取引プラットフォーム、および貴金属取引を提供する証券会社が提供するチャートを通じて追跡できます。

出典: CryptoSlate

ゴールドマン・サックス・グループは、今後10年間で中規模企業を中心に、急成長している日本の企業取引市場における買収と投資を約8000億円（51億ドル）拡大する計画だ。

ウォール街の投資銀行である同社は、マネジメントバイアウト（MBO）、子会社売却、事業承継計画といった分野で法人顧客を探していると、日本法人のグロース・エクイティ・プライベート・エクイティ・チームのマネージング・ディレクター、糸木優氏は述べた。糸木氏は、日本への投資に対する世界的な機関投資家の需要が堅調である一方、MBOや非中核資産の売却といったプロジェクトの実行に意欲的な企業が増えていると見ている。

糸木氏はインタビューで、「以前と比べて2倍、3倍のペースで投資できる環境にある」と述べた。「日本をターゲットとする投資家と資金を求める企業の間で、需給が一致している」と同氏は述べた。

2025年の日本企業によるM&A総額は、株主還元強化を目的としたコーポレートガバナンス改革の影響で取引件数が増加し、過去最高の約3,500億ドルに急増した。数十億ドル規模の大型M&Aも登場しているが、イトキ氏は、ゴールドマンにとってこれらのM&Aは主要なターゲットではないと指摘する。競争が激しく、魅力が低下しているからだ。

同氏は、銀行がターゲットとしているのは、海外展開や合併・買収に必要な資金や人材が不足しがちな、評価額300億円から3000億円程度の中規模企業だと説明した。

「多くの場合、彼らの事業の質は高く」、日本で大きな市場シェアを誇っているが、「さらなる成長に必要なリソースが不足している」とイトーキ氏は述べた。

ゴールドマンは既にこうした投資を開始しており、2022年にはENEOSホールディングスと共同で道路建設会社NIPPOを約2000億円で買収する。また、2024年には創業家などと組んで日本ハウジングを約940億円でMBOする。

この米投資銀行は、タクシー配車アプリ運営のGo Inc.やスマートロック会社Bitkey Inc.など投資しているテクノロジー企業を含む4つの分野に重点を置いている。

ヘルスケアももう一つの分野です。カケハシ株式会社はヘルスケアとテクノロジーの融合企業として、薬局向けにクラウドサービスを通じてソフトウェアデータを提供しています。同社は今年初め、ゴールドマン・サックスと既存株主から約140億円の資金調達を行いました。

イトーキによると、3番目に好ましいセクターは工業セクターで、ニッポーや日本ハウジングを含む幅広い分野だ。ウェブベースのサービスプロバイダーであるラクスル株式会社もその一つで、同社は1200億円でMBOを実施すると発表したばかりだ。

イトーキ氏は、製造業の企業は「必ずしも高い成長を遂げているわけではない」が、「質の高い技術とサービスを有しており、業務の効率化とバランスシートのスリム化を通じて価値を向上させる余地が十分にある」と述べた。

ゴールドマンは、昨年11月にバーガーキング・ジャパンの買収を発表するまで、第四セクターである消費財企業に株式を保有していませんでした。同社は香港の投資会社アフィニティ・エクイティ・パートナーズから約700億円でバーガーキング・ジャパンを買収しました。

イトーキ氏によると、バーガーキングのようなクイックサービスレストランは、新型コロナウイルスのパンデミック以降、高い成長を示しており、特にハンバーガー店が好調だという。

海外のプライベートエクイティファンドが独自のチームを立ち上げ、日本に直接投資するには、言語の壁やビジネス慣行や規制の違いにより、時間と費用がかかります。

「多くの投資家は、日本でチームと実績を持つ投資会社にLPとして資金を託すのが合理的だと考えている」と糸木氏はリミテッド・パートナー（LP）について述べた。ゴールドマンに託した資金については、「日本企業の成長を支援するために責任を持って配分していきたい」と語った。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

円は火曜日、主要10カ国・地域（G10）通貨を上回り、片山さつき財務相がインタビューで、円の動きがファンダメンタルズに沿わない場合、政府は「自由な裁量」で大胆な措置を取ることができると述べたことを受けて上昇した。

円は一時0.5%上昇し、156.24円まで上昇した。これは、先週の日銀の政策金利決定を受けて記録した約1カ月ぶりの安値から反発した形だ。一方、ドルは主要通貨に対し2日連続で下落した。

オーストラリア・ニュージーランド・バンキング・グループの日本FX・コモディティセールスディレクター、町田博之氏は、「当局による介入の可能性に対する一定の警戒感があり、円は大幅に売られた後、顕著な反発を見せている」と述べた。「しかし、この動きは、米国債利回りの低下や主要通貨の対ドルレート上昇など、ドル安の広がりも反映している」

日銀は金曜日に政策金利を30年ぶりの高水準に引き上げたが、上田一男総裁は今後の利上げの道筋について明確な見解を示さなかったため、円は過去の介入につながった水準まで下落することになった。三村厚外為政策委員会委員長は今週、当局は為替市場の過度な変動に対して適切な措置を講じると述べた。

「実際の介入の具体的な水準を特定するのは難しいが、過去の経験からすると、円が158円台を割り込むと、いつでも介入が行われてもおかしくないという期待から市場の神経質さが急激に高まるだろう」と町田氏は述べた。

出典：ブルームバーグヨーロッパ

アヤナンシュ・ラヒリとバンド仲間たちは、開演数時間前にドレスコードが突然変更されたため、衣料品店に駆け込もうとしていた。その時、彼は1時間以内に服を配達するスタートアップ企業Slikkを絶賛するインスタグラムの投稿を思い出した。

Slikkはバンドを救った。しかし、9月に初めてSlikkを購入して以来、南インドの都市バンガロールにある広​​告代理店でドラマー兼クリエイティブディレクターを務めるラヒリは、普段着を探すのにSlikk以外のブランドは利用しなくなった。

「毎回1時間以内に服が必要なわけではないんです」とラヒリさんは言う。「でも、ほとんどすぐに手に入るのに、なぜ配達に数日も待つ必要があるんですか？」

ラヒリさんのような都市部に住むインド人は、ここ3年で迅速な配達に夢中になっている。Blinkit、Swiggy、Zeptoといった宅配業者が10分で食料品を玄関先まで届けてくれるのだ。彼らのスピードへのこだわりは、ファッションから家事代行まで、あらゆるものに同じモデルを適用するスタートアップ企業の急増を促している。業界幹部は、競争の激しいインドのデジタルサービス市場では、迅速な対応が当たり前になる可能性があると述べている。

データ会社Tracxnの推計によると、2024年初頭以降、クイックデリバリーやオンデマンドホームサービスのスタートアップ企業が70社近く設立され、19億ドルを調達している。食料品店のZeptoだけでも18億ドルを調達している。しかし、General Catalyst、Glade Brook Capital、Bain Capital、Accel、Lightspeed、Nexus Venture Partnersといったグローバルファンドによる、SlikkやZiloといったファッションスタートアップ、フードデリバリー専門のSwish、そしてSnabbitやProntoといったホームサービス企業への初期投資は、利便性を追求する競争が激化していることを示唆している。

「即時のサービスが当たり前のものとなったため、利便性を求める人が増えています。消費者は事前に計画を立てないことに慣れてしまっています」と、投資銀行インディゴエッジの創業者シヴァクマール・ラマスワミ氏は述べた。「若者が労働力に加わり、都市部に移り住むようになるにつれて、こうしたサービスへの需要はますます高まるでしょう。」

320万ドルを調達してから2か月後の5月に1000万ドルの投資を受けたSlikkの共同創業者兼CEO、アクシャイ・グラティ氏によると、「迅速な商取引が新たな標準となる」という。

「インドのオンラインマーケットプレイスは、価格、品揃え、サービスという3つの原則に基づいて構築されています。顧客の信頼を得るには、この2つの原則で勝つ必要があります」とグラティ氏は述べた。「当社の差別化要因はサービスと供給です。厳選された供給と、それを迅速に提供することです。」

こうした投資の急増は、10年前のeコマースの黄金時代を彷彿とさせます。当時、Tiger Global ManagementやNaspersといった企業がオンラインマーケットプレイスのFlipkartに資金を投入し、AlibabaやSoftBankがSnapdealに資金を提供していました。これらの企業による数十億ドルに上る巨額の資金調達と急速な事業拡大は、ファッション、家具、アクセサリー、ベビーケアといった分野に特化したスタートアップ企業へのさらなる投資の波を引き起こしました。

しかし、競争激化の中で民間資金調達が不安定になったため、多くのスタートアップ企業は倒産するか、大手競合他社に買収されました。一方、スナップディールはフリップカートとの合併に失敗し、かつての面影を失っています。一部の幹部は、利便性重視のスタートアップの波が現在も続く中で、同様の事態が起こるのではないかと懸念しています。

「特定分野に特化したスタートアップ企業にとっての疑問は、独立した企業として生き残れるのか、それとも最終的に大手企業に吸収されるのかだ」と、ベンチャーキャピタル企業アセラのマネージングディレクター兼ゼネラルパートナー、ルトヴィク・ドシ氏は述べた。「統合は間違いなく起こるだろう」

既存企業が遅ればせながらこの分野に参入し、既存企業が新たな分野に進出するにつれ、こうした疑問はますます高まっています。例えば、AmazonとFlipkartは、それぞれ2024年半ばと後半に食料品の迅速な配達サービスを開始しました。Flipkartのファッション部門Myntraと上場ライフスタイル企業Nykaaは、2024年後半に数時間以内の配達サービスを開始しました。

同様に、スウィギー、ブリンキット、ゼプトは食料品以外にも電化製品、アパレル、食品へと事業を拡大しており、今年初めに株式を公開したホームサービス会社アーバン・カンパニーは3月からオンデマンドの家事手伝いサービスを提供している。

「オンラインコマースの次の波は、時間制限のあるサービスによって牽引されるだろう」と、証券会社エララ・キャピタルのエグゼクティブ・バイスプレジデント、カラン・タウラニ氏は述べた。「そうしたサービスを提供していない企業は、結局市場シェアを失うことになるかもしれない。」

この市場でより大きなシェアを確保するには、多額の成長資金の注入が必要となる。2024年11月の新規株式公開（IPO）で14億ドルを調達したSwiggyは、今月初めの株式売却でさらに12億ドルを調達した。Blinkitの親会社であるEternalは、2021年の13億ドルのIPOに加え、昨年末には10億ドル近くを調達した。

しかし、非上場企業には成長資金が不足している。一方、世界的なファンドやそのインド子会社から資金を調達した新興スタートアップ企業は、より大きな資本プールにアクセスしやすいため、チャンスは大きい。

創業者たちは、少なくとも初期の段階では、自分たちのビジネスが結局は資金を浪費することになるだろうと認めている。

「eコマース、ライドシェア、フードデリバリー、クイックコマースなど、あらゆる大きな創造的破壊は、カテゴリーの創出と習慣形成への先行投資を可能にする質の高いベンチャーキャピタルなしには実現できなかったでしょう」と、LightspeedとNexusの支援を受け、2025年には3回の資金調達ラウンドで5,500万ドルを調達したSnabbitのCEO、アーユシュ・アガルワル氏は述べた。「一定の基準を超えると、追加資本の必要性が競争激化の要因となります。（中略）上場企業との競争が激化する中で、このカテゴリーを単独で構築する場合よりも、より多くの資本を確保する必要があります。」

投資銀行家のラマスワミ氏は、投資家の関心が衰える気配はないと考えている。「一度習慣化されれば、（消費者の）生涯価値は高まるため、投資家は（キャッシュ）バーンに資金提供することに積極的です」と彼は述べた。

出典：アジア日経