金価格が5100ドルを下回る！下降トレンドの中、PCEデータ待ち

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概要:

金価格は最近反発を見せたものの、依然として2週連続の下落となる見込みだ。これは主に、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策に対するタカ派的な見方が、中東情勢の緊迫化に伴う安全資産需要を相殺しているためである。

SELL XAUUSD

期待値

取引

5089.45

入場料

4300.00

5700.00

5019.12 -60.38 -1.19%

0.0

Pips

フラット

4300.00

エグジット価格

5089.45

入場料

5700.00

基礎

中東情勢は緊迫しており、ホルムズ海峡の治安状況は急速に悪化している。イランの新最高指導者モジタバ・ハメネイ師は、就任後初の公式声明で強硬姿勢を示し、イランは「報復」の権利を放棄しないと強調した。ハメネイ師はホルムズ海峡の閉鎖は継続すると宣言し、他の方面での行動の可能性についても警告した。外国メディアの報道によると、過去24時間以内にペルシャ湾で少なくとも6隻の商船または石油タンカーが攻撃され、イラクとドバイ近海に影響が出た。その中には米国船籍の船舶も含まれている。情報筋によると、イランはホルムズ海峡に10個以上の機雷を敷設したという。テヘランはこれらの主張を否定しているが、この重要な水路を通る海上交通は事実上停止しており、世界のエネルギー供給網に前例のない脅威をもたらしている。原油価格の上昇圧力が高まる中、米国政府が原油先物市場に密かに介入しているのではないかという憶測が広がっている。CMEグループのCEOは、トランプ政権が大統領令を通じて原油先物価格決定メカニズムを操作しようとすれば、「聖書に出てくるような大惨事」を引き起こし、商品価格の公正性に対する投資家の信頼を著しく損なう可能性があると公に警告した。米国の中核的な原油先物取引プラットフォームの運営者によるこの異例の発言は、政策の不確実性に対する市場の不安の深まりを反映している。資本フローの観点から見ると、世界最大の金ETFであるSPDRゴールド・トラストの保有量は、前営業日から1.429トン減少し、1,075.852トンとなった。これは、金価格の調整局面において、一部の投資家が撤退するか、様子見の姿勢を取っていることを示している。しかし、ANZ銀行のストラテジストであるソニ・クマリー氏とダニエル・ハインズ氏は、中期的な強気の見通しを維持している。彼らは、最近の下落は主にテクニカル調整とセンチメントの変動によって引き起こされていると主張している。米ドル高は、根本的な反転というよりも、安全資産への資金流入の結果である。米国のインフレ率の低下傾向が維持されていることを考えると、FRBが緩和的な金融政策の方向性を転換するのは難しいだろう。短期的な利下げ期待が遅れたとしても、実質金利とドルは中期的に低下傾向にあると予想される。ANZは、FRBの政策金利が2026年末までに3.0%まで低下するという予測を維持しており、これを金への投資流入を促す重要な要因と見なしている。

マクロ経済データ面では、米国労働省の最新報告によると、2月22日までの週の新規失業保険申請件数は1,000件減の213,000件となり、市場予想の215,000件をわずかに下回り、過去3週間の平均とほぼ一致した。この結果は、2月に非農業部門雇用者数が一時的に減少したものの、米国の労働市場は依然として堅調であり、根本的な悪化の兆候は見られないことを示唆している。しかし、アナリストは、イランとの米イスラエル軍事対立がさらにエスカレートすれば、雇用市場にテールリスクをもたらす可能性があると指摘している。一方、米国国勢調査局が発表したデータによると、1月の住宅着工件数は前月比7.2%増加し（季節調整済み）、年率換算で148万7千戸となった。これは市場予想の135万戸をはるかに上回り、改定後の12月の数値138万7000戸を大幅に上回り、2025年2月以来の最高水準となった。これは住宅建設活動の急速な回復を示しており、第1四半期の経済成長を支えることが期待される。好調なデータにもかかわらず、インフレに対する懸念はくすぶり続けている。1月の米国個人消費支出（PCE）価格指数は市場に大きな混乱を引き起こさなかったが、最近の国際原油価格の急騰と中東紛争に関連した供給途絶への懸念が相まって、市場は3月にインフレが再加速する可能性を再評価している。これにより、FRBによる短期的な利下げの可能性は低下した。欧州連合も警告を発し、エネルギー価格の転嫁効果により、今年の域内インフレ率は3％を超える可能性があると述べており、主要中央銀行が金融引き締め姿勢を維持するという市場の見方をさらに強めている。金利先物市場の価格設定によると、トレーダーは現在、FRBが2026年に利下げを1回のみ実施し、累計利下げ幅は20ベーシスポイント以下になると予想している。さらに、3月の利下げの可能性はほぼゼロにまで低下した。こうした状況を受け、ゴールドマン・サックスはFRBの最初の利下げ時期の予測を今年6月から2026年9月に延期し、ウォール街の主要金融機関による金融緩和サイクルのさらなる遅延を示唆した。加えて、貿易をめぐる不確実性が再び浮上している。米国政府はEUを含む16のパートナー国を対象とした新たな貿易調査を発表し、強い反発を招いた。欧州委員会は、米国が一方的に以前に合意した貿易枠組みに違反した場合、EUは「断固として相応の」対抗措置を取ると表明した。大西洋を挟んだ貿易摩擦は、高騰するエネルギー価格と世界的なサプライチェーンの再構築という重要な局面で再び表面化し、世界経済ガバナンスの分断への懸念を強め、将来のインフレ期待に新たな変数をもたらしている。

テクニカル分析

4 時間足チャートでは、ボリンジャーバンドが収縮し、移動平均線が平坦化しており、保ち合い局面を示しています。価格はボリンジャーアッパーバンドとボリンジャーロワーバンドの間で変動しています。金価格が 5000 ドルを上回って維持できない場合、4900 ドルのレベルを試す可能性があります。逆に、5000 ドルを上回って持続的にブレイクした場合、5500 ドルと 5600 ドルへの上昇につながる可能性があります。MACD とシグナルラインがゼロ軸を下回って戻り、デッドクロスが再び出現しました。RSI は 42 で、売り圧力が支配的な市場を示唆しています。日足では、価格はボリンジャーアッパーバンドに触れて抵抗に遭い、長い上ヒゲを持つ弱気ローソク足を形成しました。その後、大きな弱気ローソク足が EMA12 とボリンジャーミドルバンドを下回ってブレイクし、下降トレンドがまだ完了していないことを示しています。 MACDデッドクロスが発生し、上昇モメンタムは徐々に弱まっています。これは弱気ダイバージェンスの兆候であり、さらなる下落を予兆しています。RSIは51で、市場の強い迷いを反映しています。高値で売るのが賢明でしょう。

取引推奨事項:

取引方向：売り

入場料：5100

目標株価：4300

損切り価格：5700

サポート対象機種：4500/4300/4100

抵抗値：5400/5500/5600

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