消費者物価指数（CPI）が利下げ期待を後退させ、ドルは短期的に反発する可能性

ジェイソン

概要:

米ドルは、利下げ期待の冷え込みにより、今後数日間で短期的に反発する可能性がある。この状況は、新たなデータが市場を刺激して価格を再評価し、合意に達するまで続くだろう。

BUY USDX

期待値

期限切れ

102.232

入場料

103.400

101.839

99.270 -0.190 -0.19%

Pips

期限切れ

101.839

102.190

エグジット価格

102.232

入場料

103.400

基礎

米国の総合消費者物価指数は前月比0.2%上昇し、7月の前年比では2.9%上昇した。コア消費者物価指数は前月比0.2%上昇、前年比では3.2%上昇した。データは完璧ではなかったが、FRBによる9月の利下げを裏付けるには十分だったが、50ベーシスポイントの利下げを強く示唆するものではなかった。

今月のインフレの主な要因は住宅であり、これは根強いインフレ問題である。これはコアインフレの回復力を示しており、急激ではなくゆっくりと低下することを示唆している。

市場はすでに9月の利下げを織り込んでおり、データは50ベーシスポイントの利下げを裏付けるほど強力ではなかったため、米ドルはデータに対して最小限の反応を示し、わずかに下落した後、反発して損失を取り戻した。

シカゴ連銀のグールズビー総裁は、データ発表後、インフレよりも労働市場に対する懸念が高まっていると表明した。同総裁は、最近の失業率上昇は労働市場に参入する人が増えていることを反映しているかもしれないが、状況悪化の兆候でもあると指摘した。この傾向が続く場合、焦点を雇用にさらに移す必要があるかもしれない。

グールズビー氏のコメントは、焦点がインフレから労働市場問題に移ったことを示唆している。他の連銀当局者によるさらなるコメントにより、この見解が連銀内で共有されているかどうかが明らかになるだろう。ハト派の連銀当局者として、グールズビー氏の発言は注目に値する。

グールズビー氏は8月8日、雇用市場は冷え込んでいるが、安定が続くのか、あるいは完全雇用の安定した水準に戻った後も悪化し続けるのかは、1か月のデータで答えられるものではないと述べた。より長期的な傾向が重要だ。

グールズビー氏のこれまでの発言から、昨日のコメントは労働市場の悪化に対する懸念を示唆している。労働市場が悪化した場合、雇用を刺激するための典型的な対策には金利引き下げが含まれる。状況がさらに厳しくなれば、50bpsの利下げが検討されるかもしれないが、これに関するグールズビー氏の立場は確定的ではない。今後の労働市場データ次第だろう。しかし、少なくともそれは、グールズビー氏が現時点では利下げに反対していないことを意味する。

アトランタ連銀のボスティック総裁は、生産者物価指数のデータが予想を上回ったことを受けて、2024年末までの利下げを支持すると述べた。ボスティック総裁は、利下げを支持する前に「もう少しデータ」が欲しいと述べ、利下げ開始後に米中央銀行が方針変更を迫られないようにしたいと強調した。総裁の発言は、生産者物価指数のデータから市場の楽観論を和らげることを狙ったものだった。ちなみに、ボスティック総裁は利下げの正確な時期を明言する数少ない連銀政策担当者の一人である。

現在、グールズビー総裁が50ベーシスポイントの利下げに前向きな姿勢を示していることから、利下げ幅をめぐってFRB当局者の間で意見が分かれる可能性が示唆されている。市場では、FRBが9月に利下げを25ベーシスポイントとするか50ベーシスポイントとするかについても推測が行われている。ウォール街の大手金融機関は、8月の非農業部門雇用者数が低調であれば、FRBは50ベーシスポイントの利下げを行う可能性が高いとみている。データが改善すれば、25ベーシスポイントの利下げが見込まれる。問題は、市場が今年の利下げは合計100ベーシスポイントと予想しており、9月に50ベーシスポイントの利下げが必要であることを示唆していることだ。

現在のデータから判断すると、今年残りの期間に金利を100bps引き下げる可能性は低いとみられ、新たなデータによって市場が新たなコンセンサスに達するまで、今後数日間の利下げ期待の冷え込みによって米ドルが動かされる可能性があることを示唆している。

テクニカル分析

日足チャートでは、米ドル指数は現在、上昇トレンドラインに支えられており、このラインは2023年7月と12月にドルを支えたことがある。このラインを下回ると、新たな下降トレンドが始まる可能性がある。下降チャネルの下限と0.5フィボナッチリトレースメントレベルが抵抗となり、強力な短期抵抗として機能している。このラインを上回った場合にのみ、ドルの下落が止まる。短期的には、ドル指数はこの範囲内で変動する可能性がある。

指標面では、一目均衡表では基準線と転換線がともに下降傾向を示しており、米ドル指数は大きく下落する見通しだが、足元の価格は基準線から大きく離れている。7月のCPIデータに対する米ドル指数の反応と現在の危機的水準を考慮すると、投資家はロングポジションを取ることを推奨する。 Dollar May See Short-Term Rebound as CPI Cools Rate-Cut Expectations_1

Dollar May See Short-Term Rebound as CPI Cools Rate-Cut Expectations_1

取引の推奨事項

取引方向: 買い

入場料: 102.232

目標株価: 103.4

ストップロス: 101.839

サポート: 102.23、101.75

抵抗: 103.4、104

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