紛争が激化するにつれ、世界的なインフレ再燃に対する市場の懸念が著しく高まっている。エネルギー価格の高騰を受け、投資家は主要中央銀行の金利経路の見直しを迫られている。現在、カナダを含む一部の先進国の中央銀行は、新たなインフレ圧力に対抗するため、利上げを余儀なくされる可能性があるという見方が市場に広がっている。コーペイ・カレンシー・リサーチのチーフ通貨ストラテジスト、カール・シャモッタ氏は、先進国の政策期待が大幅に上方修正されており、これは世界的なインフレリスクの急速な高まりを反映していると指摘する。ブルームバーグのデータによると、投資家はカナダ銀行が2026年の最後の政策会合で利上げを行う確率をほぼ100％と見ており、今年9月と10月の利上げ予想もそれぞれ50％と80％を超えている。米国、イスラエル、イラン間の紛争以前は、カナダ銀行は少なくとも来年までは政策金利を現行の2.5％に据え置くというのが市場の一般的な見方だった。同時に、欧州中央銀行（ECB）とイングランド銀行（BOE）も利上げを迫られるとの見方が高まっている。紛争前、市場ではECBは金利を据え置き、BOEは利下げに踏み切ると広く予想されていた。こうした政策期待の変化の主因は、原油価格の高騰である。ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油とブレント原油の価格は、3月初旬からそれぞれ約50%と45%上昇し、最近1バレル100米ドルを超えた。ホルムズ海峡はイランによって実効支配され、世界の海上石油取引の約5分の1を担っており、同海峡の閉鎖によりエネルギー価格は2022年のロシアによるウクライナ侵攻以来の高値に押し上げられている。エコノミストたちは、原油価格の急騰が世界的なインフレを再燃させるのではないかと懸念している。シャモッタ氏は、原油価格が1バレル100米ドルを超えると、価格水準が大幅に上昇するだけでなく、需要が減退する可能性があると指摘し、借入コストの上昇は最終的に世界経済成長の足かせとなる可能性があると述べた。カナダでは、エネルギーコストの上昇が消費者に波及し始めている。カリブレイト・テクノロジーズのデータ​​によると、レギュラーガソリンの平均小売価格は1リットルあたり1.42カナダドルから1.56カナダドルに上昇した。BMOエコノミクスのチーフエコノミスト、ダグ・ポーター氏は、原油価格の上昇が世界的なインフレリスクを再燃させ、経済成長見通しを脅かすと考えている。

Geopolitical uncertainty has triggered a pullback in U.S. equities from recent highs, eroding the household wealth effect and dampening consumer confidence. For lower-income households, rising fuel costs pressure other spending; for higher-income households, stock market volatility may curtail discretionary spending. Luke Tilley, Chief Economist at Wilmington Trust, warns that if oil prices persist between US$85 and US$100 per barrel for several months, recession risks would rise markedly, especially as the current labor market shows relative vulnerability. The current situation presents a new policy puzzle for the Federal Reserve and other global central banks. Previously, the Fed viewed the U.S. economy as fundamentally sound: while inflation remains about one percentage point above the 2% target, it was expected to recede gradually, with unemployment holding steady around 4.3%. However, conflict-driven oil price increases now pose dual risks to both growth and inflation. On one hand, heightened uncertainty could cause businesses to reduce hiring and investment, slowing economic growth. On the other, rising energy costs may drive up prices for transportation and heating, amplifying inflationary pressures. Markets still expect the Fed to cut rates this year, though investors have significantly pushed back their expected timing since the conflict erupted. The consensus forecast is for the Fed to hold its policy rate steady in the 3.5% to 3.75% range at next week's meeting. Vincent Reinhart, Chief Economist at BNY Investments and a former Fed official, believes it is too early to judge the long-term economic impact. He notes that as a net energy producer, the U.S. sees higher oil prices both increasing consumer fuel expenses and boosting domestic energy sector revenues, jobs, and investment. Nevertheless, if oil remains above US$90 per barrel for a month or longer, such a shock could be sufficient to alter the trajectory of the U.S. economy.

4時間足では、USDCADは持続的な短期下降トレンドを示しており、ボリンジャーバンドは下方に拡大し、移動平均線は下方に乖離しています。価格はEMA12とボリンジャーバンドの下限に沿って振動的な下降を続けています。MACDのMACDラインとシグナルラインはゼロラインを下回っていますが、弱気の勢いは徐々に弱まっており、下降トレンドは変わらないものの、いつでも反発する可能性があることを示唆しています。サポートレベルは、現在の価格と重要な心理的レベルである1.355と1.35付近にあります。RSIは37で、市場参加者の間で売りのセンチメントが優勢であることを示唆しています。1日足では、ボリンジャーバンドは下方に拡大し、移動平均線は下方に乖離しており、MACDは再びデッドクロスを形成し、MACDラインとシグナルラインはゼロラインを下回っています。弱気の勢いは弱まりつつあり、反発の可能性を示唆しているものの、トレンドラインを上抜けて維持できなければ、直近の安値を再テストすることになりそうです。もし維持できれば、EMA200を再びテストする展開となる可能性があります。RSIは38で、市場の悲観的なムードを反映しています。しかし、高値圏での安値更新が続いていることから、下値余地は限定的と考えられます。したがって、この戦略では、押し目買いポジションを狙うのが有利です。

取引方向: 買い

入場料: 1.355

目標株価: 1.4

ストップロス: 1.33

サポート: 1.35、1.325、1.28

抵抗: 1.38、1.4、1.42