カナダでは、マーク・カーニー首相が、貿易協定の見直しに備えるため、拡大されたカナダ・米国経済関係諮問委員会の設立を発表した。この新委員会は24名の委員で構成され、トルドー政権時代からの委員はごく少数にとどまる。委員長は、カナダ・米国貿易担当大臣のドミニク・ルブラン氏が務め、4月27日に初会合が開かれる予定だ。委員会のメンバーは、政界、経済界、労働組合の代表者で構成されており、重要な協議を前に、より幅広い利害関係を統合し、米国との交渉姿勢を統一しようとするオタワの意向を示している。この動きは、カナダ経済にとって極めて重要な協定であるUSMCAの見直しが7月1日までに予定されていることを背景に行われた。現在、カナダの輸出の約70%は米国向けであり、その大部分の商品が無税扱いとなっている。この仕組みは過去数年間、米国の関税政策の影響を効果的に緩和し、ある程度、カナダ経済が景気後退に陥るのを防いできた。しかし、協定の将来が不透明なため、企業は投資や人材採用に慎重になりつつあり、様々な業界が政府に対し、協定の継続と安定を確保するよう働きかけるロビー活動を強化している。

マクロレベルでは、米国の経済データは「根底にある圧力の中での短期的な強さ」というパターンを示している。3月の小売売上高は前月比1.7%増加し、主に原油価格の上昇に牽引されて予想を大幅に上回った。地政学的緊張により世界の原油価格が急騰し、3月の米国のガソリン価格が大幅に上昇し、結果としてガソリンスタンドの売上が伸びた。同時に、自動車販売促進策も消費支出を支えた。しかし、この成長パターンは持続可能ではない。原油価格の高騰は家計の可処分所得を圧迫しており、一人当たりの年間ガソリン支出は約857ドル増加すると予想され、他の消費分野の成長余地が縮小している。税還付は消費をある程度支えているものの、全体的な規模は予想を下回っている。より代表的なコア小売売上高は成長を続けているが、消費の勢いが鈍化する兆候がすでに現れている。アトランタ連銀は、第1四半期の経済成長率を前期比1.3%減と予測しており、消費者信頼感指数は4月に過去最低を記録し、今後の需要見通しの悪化を示唆している。この潜在的な減速は、貿易需要や北米の産業チェーンにも間接的な影響を与えるだろう。こうした背景から、米国の金融政策をめぐる不確実性がさらに高まっている。連邦準備制度理事会議長候補のケビン・ウォーシュ氏は、新たなインフレ抑制メカニズムの確立や、中央銀行が金利経路を国民に伝える方法の調整など、既存の政策枠組みの「再構築」を提案している。同氏は、パンデミック後のインフレは連邦準備制度の政策ミスによるものだとし、中央銀行がより大きな責任を負うべきだと強調している。金融政策の独立性を認めつつも、同氏は政治レベルで金利に関する見解を表明することにはより積極的であり、この姿勢は今後の政策環境における期待値の管理方法を変える可能性がある。

USD/CADの4時間足チャートを見ると、ボリンジャーバンドは下方に広がり、移動平均線は下方に乖離しており、価格は12期間EMA付近で変動しています。短期的な下降トレンドの反転はまだ確認されていません。しかし、MACDの速線と遅線が「キス」を形成しており、下降モメンタムが弱まり、いつでも反発が起こる可能性があることを示しています。抵抗線は、ボリンジャーバンドの中央と50期間EMA付近にあり、それぞれ1.368と1.372です。RSIは37で、市場心理は主に弱気であることを示しています。日足チャートでは、ボリンジャーバンドは狭まり、移動平均線は横ばいになっています。価格は短期的なトレンドラインのサポートレベルに達しており、反発の可能性が非常に高いです。RSIが37であることから、市場は悲観論に支配されています。推奨される戦略は、押し目買いです。

取引方向：買い

エントリー価格：1.366

目標株価：1.41

損切りライン：1.35

サポートレベル：1.35、1.325、1.28

抵抗レベル：1.4、1.41、1.42