中東危機でドル需要が高まり、原油価格が急騰し、ユーロは赤字に沈む

ウォーレン・タクンダ

トレーダーの意見

概要:

中東紛争の激化と原油価格の高騰を受け、投資家が安全資産である米ドルに資金を移しているため、ユーロ／米ドルは1.1550付近で引き続き下落圧力にさらされている。

SELL EURUSD

期待値

取引

1.15500

入場料

1.14000

1.16500

1.14158 -0.00943 -0.82%

0.0

Pips

フラット

1.14000

エグジット価格

1.15500

入場料

1.16500

ユーロは堅調な米ドルに対して足場を固めようと苦戦しており、木曜日の欧州取引時間中は1.1550付近で不安定な推移となっている。ユーロは前日から小幅な下落を続けており、安全資産としての米ドル需要の再燃と、ユーロ圏の経済回復を阻害する恐れのあるエネルギー価格ショックへの懸念の高まりという挟み撃ちの展開となっている。

週初めにリスク資産を一時的に押し上げた楽観論は、現れたのと同じくらい早く消え去った。国際エネルギー機関（IEA）が世界緊急備蓄から4億バレルを放出するという前例のない決定を下したことは、当初は一筋の希望の光を与えたが、中東の激化する地政学的情勢を考えると、この動きは十分な慰めにはならなかった。原油価格は一時的な下落から反転し、再び上昇している。これはドル高とリスク回避の典型的な前兆である。

今日の価格変動の主因は、紛争の明白なエスカレーションである。湾岸地域からのニュースは、明らかに危険な方向へと転じている。イランによるタンカー攻撃を受け、イラクが主要な石油港での操業停止を余儀なくされたとの報道は、サプライチェーン全体に衝撃を与えている。さらに憂慮すべきは、バーレーン、クウェート、UAE、サウジアラビアを含む湾岸諸国がイランのミサイルやドローンを迎撃するために協調防衛活動を展開していることであり、紛争の舞台が拡大していることを浮き彫りにしている。これはもはや二国間問題ではなく、世界で最も重要なエネルギー動脈に直接影響を及ぼす地域的な紛争となっている。

為替トレーダーにとって、この計算は残酷なほど単純だ。IEAの発表直後には安堵のため息が漏れたが、その後の見出しは市場の最悪の懸念を裏付けた。供給リスクは後退するどころか、むしろ加速しているのだ。このためジェット燃料価格が原油価格に再び流れ込み、それがドルに二つの大きな影響を及ぼす。第一に、典型的な安全資産への資金流入を引き起こす。投資家は不確実性から逃れ、世界の主要準備通貨であるドルに資金を預けるのだ。第二に、そしておそらく中期的な見通しにとってより重大なのは、中央銀行の期待が再編されることだ。

連邦準備制度理事会（FRB）の論理はますますタカ派的になっている。IEAの放出は重要な物流上の動きであるが、JPモルガンなどのアナリストはすぐにその限界を指摘した。ホルムズ海峡から1日あたり最大1,000万～1,200万バレルの埋蔵量が失われる可能性があることを考えると、1日あたりおそらく100万バレルずつ段階的に放出するというのでは、あまりにも橋渡しが不十分だ。その結果、原油価格が1バレル90ドル、95ドル、あるいは100ドルにまで達していることは、4月と5月にFRBの机上に届く次回のインフレ指標が驚くほど過熱する可能性があるという懸念をかき立てている。これにより、市場は米国金利の軌道を再評価せざるを得なくなり、利下げを織り込み、場合によってはより長い休止期間、あるいはドルのロケット燃料となる利上げのささやきさえも織り込むことになる。

対照的に、ユーロの情勢は明らかに弱気になっている。純エネルギー輸入国であるユーロ圏は二重の打撃に直面している。ドル高が通貨ペアに機械的に重しとなるだけでなく、エネルギーコストの急騰が地域経済への負担となるのだ。ダンスケ銀行のストラテジストは木曜日、このパラダイムシフトを明確に示し、エネルギーショックがEUR/USDのリスクとリターンを根本的に下落に傾けていると示唆した。彼らは戦術的なショートポジションを推奨し、今後数ヶ月で1.1200レベルに向けて下落する可能性を狙っている。この論理は理にかなっている。夏の利下げを暫定的に検討していた欧州中央銀行（ECB）は、手詰まりになるだろう。供給サイドのショック（成長を圧迫し、同時に物価も上昇させる）に逆らって利上げを行うことは、まさにスタグフレーションの頭痛の種だ。ECBがこの逆風の中で利上げする可能性は低く、輸入インフレによりFRBが長期にわたって利上げを余儀なくされる可能性があるFRBとの政策乖離が生じることになる。

テクニカルな観点から見ると、チャートは厳しい状況を示しています。1.1550レベルは現在、脆弱なサポートとして機能しています。この水準をしっかりと下抜ければ、2024年11月の安値1.1200付近まで構造的なサポートはほとんどなく、急騰の扉が開く可能性があります。

北米市場を見据えると、米国経済カレンダーは比較的軽めで、発表されるのは週間新規失業保険申請件数のみとなるでしょう。破滅的な数字が出ない限り、このデータは脇役に追いやられる可能性が高いでしょう。真の市場を動かすのは、まさにヘッドラインとなるでしょう。注目はウォール街の先物市場ですが、既に約0.7%の急落を示唆しています。米国株の売りはリスクオフムードを強め、ユーロの反発への期待を打ち砕き、ニューヨーク市場の午後が進むにつれて、ユーロ/円は下落に転じる可能性があります。

テクニカル分析

テクニカルな観点から見ると、EUR/USDは、1.1800～1.1820のレジスタンスゾーン付近の前回の統合レンジからの決定的な下方修正を受けて、4時間足チャート上では依然として弱気相場構造を維持しています。3月初旬に始まった急激なインパルス的な下落は、市場構造を横ばいから弱気へと転換させ、高値と安値を切り下げる動きが続き、これが引き続き現在のトレンドを形成しています。

最初の売り圧力の後、価格は1.1650のレジスタンスエリアに向けて調整的な反発を試みた。このエリアは下抜ける前はサポートレベルとして機能していた。現在、このエリアは重要な供給ゾーンへと移行しており、弱気トレンドでしばしば見られる、サポートからレジスタンスへの典型的なダイナミクスを強化している。このエリアからの反発は、売り手が依然として主導権を握っており、より広範な下落モメンタムがまだ無効化されていないことを裏付けている。

短期的には、このペアは1.1550のサポートゾーン付近で推移しており、これは最近の価格レンジにおける重要な構造的水準を示しています。このエリアで一時的に下落は落ち着きを見せていますが、強気なフォロースルーが持続していないことから、今回の動きは意味のある反転というよりも、弱気相場の継続による小休止である可能性が高いと考えられます。売り圧力が再び高まり、価格が1.1550を明確に下抜けた場合、次の下値目標は心理的水準である1.1500付近となり、その後、チャート上で次の主要な需要領域となる1.1400のサポートゾーンに向けてさらに上昇する可能性があります。

1.1500を下抜ければ、弱気の勢いが再燃し、1.1400水準への下落が加速する可能性があり、これは数週間にわたるトレンドの中で、より広範なリトレースメントを示すものとなる。このような動きは、支配的な弱気バイアスを強め、2月下旬の高値から始まったより広範な下降トレンドの継続を示唆するだろう。

上昇局面では、強気派が弱気見通しに本格的に挑戦するには、1.1600～1.1650のレジスタンスゾーンを奪還する必要がある。このゾーンを継続的に上抜ければ、高値安の連鎖が崩れ、次の重要なレジスタンスバンドが位置する1.1750に向けた調整的な回復を誘発する可能性がある。しかし、それが実現するまでは、上昇局面はより広範な弱気トレンドの中での売りの機会と捉えられる可能性が高い。

モメンタム指標もこの慎重な見通しを裏付けています。相対力指数（RSI）は40台半ばで安定している見込みで、これは強気のモメンタムが弱まっていることを反映しており、市場が依然として売りに傾いていることを裏付けています。一方、移動平均収束拡散（MACD）は中立線付近で推移しているものの、依然として下向きのバイアスがかかっており、弱気のモメンタムは鈍化しているものの、まだ反転していないことを示唆しています。このような動きは、トレンドの完全な反転ではなく、保ち合いから継続へと移行する際に典型的に見られます。

取引推奨

EUR/USDを売る

エントリー価格: 1.1550

ストップロス: 1.1650

利益確定価格: 1.1400

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