カナダの消費の勢いは過剰に。12月の景気後退予測により、カナダドルの回復の可能性は限定的

エヴァ・チェン

外国為替

概要:

カナダの小売売上高は11月に前月比1.3％増加したが、12月は成長が鈍化した。

BUY USDCAD

期待値

取引

1.35987

入場料

1.40000

1.34100

1.35431 -0.00140 -0.10%

0.0

Pips

フラット

1.34100

エグジット価格

1.35987

入場料

1.40000

基礎

USDCADは火曜日の1.3670水準からのオーバーナイトでの反発を継続し、2営業日連続で上昇の勢いを増しました。スポット価格は欧州取引時間中に小幅な日中上昇を維持し、現在は1.3700付近で推移しており、日足上昇率は0.18%を超えています。

先週発表されたデータによると、カナダの小売売上高は11月に力強く回復し、前月比1.3%増の704億カナダドルとなり、従来予想の1.2%をわずかに上回りました。成長はセクター全体に広がり、9つのサブセクターのうち8つで売上高が増加しました。食品・飲料小売業の支出が最も顕著な伸びを示し、年末にかけて堅調な消費者需要が持続したことを示しています。

基調的な成長モメンタムは依然として力強い。ガソリンと自動車を除くコア小売売上高は前月比1.6%増加し、堅調な家計支出が変動の大きい分野を超えて広がり、裁量的財への堅調な需要を反映していることを示しています。

しかし、見通しは楽観的ではありません。カナダ統計局の暫定推計によると、12月の小売売上高は前月比0.5%減少した可能性があり、11月に見られた力強い成長の勢いが持続しなかった可能性があることを示唆しています。

マーケットウォッチ：カナダ経済は11月に好調な回復を見せたものの、目覚ましい成長は見られませんでした。この上昇は、根底にある需要の大幅な改善というよりも、労働争議に関連した市場の変動を反映した部分があります。この回復は、10月の低迷と下方修正を受けたものであり、12月には成長の勢いが既に鈍化し始めています。月ごとの変動を除けば、実売上高の基調的な傾向は依然としてマイナスです。消費者信頼感の低迷が重要な要因となっている可能性があります。カナダ銀行の最新の消費者調査によると、家計の財政状況に対する悲観的な見方が高まっており、これが支出の意思決定に影響を与えています。

第4四半期の実質消費の伸びは依然として低調で、前期比成長率は年率0.9%に近づくと予測しています。サービスセクターは、年末に向けて成長の勢いが徐々に強まると見込まれるため、上振れリスクは依然として存在します。しかしながら、サービスセクターの成長ペースは、全体の消費の伸びをトレンド水準から大幅に押し上げるには不十分だと考えています。

テクニカル分析

USDCADは、以前の急落から日中中立的なトレンドに転じ、現在は反発しています。一時的な安値である1.3670を上抜けて、ある程度の保ち合いが予想されます。このペアが4時間55分移動平均線（現在1.3788）を上抜ける限り、上昇モメンタムは持続するでしょう。

一方、この水準にも注意が必要です。現在、為替レートはこの水準を下回っており、上昇抵抗は依然として健在です。1.3670を下抜ければ、1.3641のサポート水準を再び試す展開となるでしょう。このサポート水準が決定的に下抜ければ、1.4139から始まった下降トレンドが再開し、1.3538の安値を試す展開となる可能性があります。

取引推奨

取引方向: 買い

入場料: 1.3600

目標価格: 1.4000

ストップロス: 1.3410

有効期限: 2026年2月22日 23時55分00秒

サポート: 1.3670、1.3642、1.3575

抵抗：1.3739、1.3801、1.3929

「リスク警告と投資免責事項」

あなたはトレードにおける戦略には高いリスクがあることを理解し認識する必要があります。戦略や投資方法に従うことは損失の可能性があります。このサイトのコンテンツは情報提供のみを目的として投稿者およびアナリストによって提供されています。投資目的と財務状況に基づいて、取引資産、証券、戦略、またはその他の製品があなたに適しているかどうかを判断する責任はあなただけにあります。

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NZD/USDはFRBの判断を前にドルが下落し、4ヶ月ぶりの高値に急騰

ウォーレン・タクンダ

トレーダーの意見

概要:

NZD/USDは、確立された上昇トレンドの中で強気な値固めの動きを見せています。価格が0.5950を決定的に下回らない限り、短期的には0.6030、そして場合によっては0.6070に向けて上昇が続くと予想されます。

BUY NZDUSD

期待値

保留中

0.59850

入場料

0.60700

0.59100

0.60541 -0.00059 -0.10%

Pips

保留中

0.59100

エグジット価格

0.59850

入場料

0.60700

ニュージーランドドルは米ドルに対して驚異的かつ持続的な攻勢を仕掛けている。これはニュージーランドドルの爆発的な上昇というよりも、世界の準備通貨に対する根本的な信頼の危機を物語っている。本稿執筆時点で、NZD/USDは0.5990付近で力強く推移しており、セッション中に0.75%上昇し、心理的な節目である0.6000をわずかに上回る水準で4ヶ月ぶりの高値を更新した。これは一時的な上昇ではなく、7日連続の上昇であり、この通貨ペアのテクニカル面とナラティブ面を大きく変化させた、容赦ない上昇傾向と言える。

この動きの主因は、紛れもなく米ドルの広範な弱さです。ドルは週明けの寄り付き時点で主要通貨全てに対してアンダーパフォームしており、この劇的な世界的な下落により、米ドル指数（DXY）は数ヶ月ぶりの安値付近で低迷しています。この弱さは広範囲に及んでおり、私の分析では、世界的なポートフォリオの見直しを促している政治不安と金融不安の有害な複合的な影響に起因しています。

率直に言って、ワシントンはドルの重荷になりつつある。市場は、三つの悪循環を招き、不確実性を蝕んでいる。第一に、米国を震源地とする世界的な貿易摩擦の激化は、サプライチェーンを混乱させ、米国経済が輸出に頼る世界経済の成長そのものを阻害する恐れがある。第二に、迫り来る財政予算をめぐる議論は、政府閉鎖をめぐる瀬戸際政策の新たなサイクルを招き、ガバナンスの機能不全を浮き彫りにする恐れがある。そして最も重要なのは、金融界において、連邦準備制度理事会（FRB）の政治的圧力からの独立性を疑問視する声が、ささやかれつつも高まりつつあることだ。この最後の点は、ドルの信頼性の核心を突くものだ。政治的な気まぐれに左右されやすいと思われていた中央銀行がインフレ抑制の拠り所を失うことになり、投資家はその長期的なリスクを織り込み始めている。

この政治的な不調は、今週のメインイベントである水曜日の連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定の土台となる。昨年の累積利下げに続き、金利は据え置かれるというのがコンセンサスだ。しかし、このような状況下では、単なる「据え置き」ではドルの下落を食い止めることはできない。市場は政策声明の一言一句を精査し、ジェローム・パウエル議長の記者会見で示されるニュアンスに耳を傾けるだろう。投資家は、この緩和サイクルの終着点を明確にしたいと切望している。ハト派的な姿勢、つまり経済指標が軟化した場合の追加利下げを示唆したり、世界的な逆風への懸念を強めたりといった兆候は、ドル/ドルの決定的な下落の引き金となり、ニュージーランドドルなどの通貨がさらに急騰する可能性がある。

ドルは弱含みの展開となっている一方、ニュージーランドドルは潜在的な強さへと転じつつある。最近の国内データは、南半球の金利を巡る状況を根本的に変化させた。先週発表された第4四半期の消費者物価指数（CPI）は、状況を一変させるものだった。インフレ率は横ばいにとどまっただけでなく、加速し、市場予想を大きく上回った。このデータは金利予想に大きな衝撃を与えた。

突如、ディーリングルームの話題が変わった。ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が次回の金融緩和策をいつ検討するかという議論はもはや過去のものとなった。RBNZは中期的に利上げを検討する必要があるかもしれない、あるいは少なくともFRBをはじめとする他の中央銀行よりもはるかに引き締め的でタカ派的な政策を維持する必要があるかもしれないという憶測が、再び真剣に浮上している。利回りのベーシスポイント一つ一つが精査される世界において、この潜在的な転換は資本フローの強力なファンダメンタルズ上の磁石となる。

テクニカル分析

テクニカルな観点から見ると、NZD/USDは依然として強気相場の構図を維持しており、価格は月半ば以降の上昇を導いてきた明確な上昇トレンドラインを引き続き維持しています。30分足チャートでは、NZD/USDは心理的バリアである0.6000をわずかに下回る水準で推移しており、強い衝動的な上昇局面を経て、値固めの動きを見せています。この小休止は分配的な動きというよりは調整的な動きであり、市場は上昇継続の可能性に備えて利益を消化している段階にあることを示唆しています。

価格は現在、上昇トレンドラインのサポートライン直上に形成された小さな対称三角形/フラッグ構造内で圧縮されています。この構造は通常、トレンド再開前の買い手と売り手の一時的な均衡を反映しています。重要なのは、この統合における各下落がより高い安値を生み出し、潜在的な需要を強化し、強気派が引き続き反落を防ごうとしていることです。

上昇トレンドラインが0.5950～0.5960付近で交差するダイナミックサポートが確認でき、これは統合パターンの底辺とほぼ一致しています。このゾーンを継続的に下抜ければ、強気のモメンタムが衰えつつあることを示す最初のテクニカルシグナルとなるでしょう。その下には、次の重要なサポートは0.5910～0.5920付近にあり、これは以前のブレイクアウトエリアであり、マイナーストラクチャーの棚線でもあります。この領域を下抜ければ、短期的な見通しはより深刻な調整へと転じ、より広範なトレンドが先に加速した0.5870に直面する可能性があります。

しかし、価格が上昇トレンドのサポートを上回っている限り、抵抗が最も少ない経路は上昇です。統合パターンから予測される動きは、最初の上昇目標が0.6030付近にあり、その後0.6070が続くことを示唆しています。0.6070は以前のスイングエクステンションゾーンを示しており、チャート上の予測矢印と一致しています。0.6000を決定的に上抜ければ、モメンタム買いとストップロス主導のフローが引き起こされ、より高い抵抗レベルへの上昇が加速する可能性があります。

モメンタム特性は強気継続説を裏付けています。チャート上には目に見えるオシレーターは見られませんが、価格動向自体は健全なモメンタム回転を示しています。つまり、急激な衝動的な押し上げの後には、緩やかで秩序立った引き戻しが続きます。このような構造は、天井局面ではなく、トレンド環境で典型的に発生します。最近の引き戻しは、構造を崩すことなく、短期的な買われ過ぎ圧力を和らげるのに役立ちました。これは、トレンドの持続性に対する建設的な兆候です。

出来高の動き（ローソク足の拡大と縮小から推測）も、押し目買いの動きであり、積極的な売りの分散ではないことを示唆しています。売りがトレンドサポート付近で何度も下抜けを試みたものの、下抜けを強行できなかったことは、根強い需要が根強く残っていることを示唆しています。

トレード推奨

NZD/USDを買う

エントリー価格: 0.5985

ストップロス: 0.5910

利益確定価格: 0.6070

「リスク警告と投資免責事項」

お気に入り

金はFRB会合や地政学的な混乱が安全資産への需要を支え、過去最高値付近を維持

ウォーレン・タクンダ

トレーダーの意見

概要:

市場が連邦準備制度理事会の政策決定を待つ中、金価格は史上最高値をわずかに下回る水準で推移している。

BUY XAUUSD

終了時間

閉場

5101.80

入場料

5200.00

5050.00

5486.11 +69.91 +1.29%

751.4

Pips

利益

5050.00

5176.94

エグジット価格

5101.80

入場料

5200.00

金という輝かしい避難先は歴史的な高値で輝き続け、スポット価格（XAU/USD）は火曜日に7営業日連続で上昇しました。しかし、市場の明白な緊張感を物語るように、金は膠着状態に陥っています。1オンスあたり5,100ドルの天井を決定的に突破することはできず、欧州市場での取引中に記録した最高値からは緩やかに下落しています。この足踏みは弱気の兆候ではなく、むしろ世界中のトレーダーが、差し迫った連邦準備制度理事会（FRB）の政策判断による大きな揺れに備え、深呼吸をしていることを示しています。

金価格を牽引する物語は、構造的な需要と深刻なマクロ経済不安が強力に融合したものだ。当面の注目は本日から始まるFRBの2日間の会合に集まっているが、金を支える基本的な基盤は数ヶ月かけて構築されてきた。それは、ゆっくりと進む脱ドル化、政治的不安定の時代に拠り所を求めるソブリンポートフォリオ、そして世界的な安定に関するコンセンサスが揺らぎつつある中でヘッジをかける個人投資家の物語である。

「金のここの底堅さは並外れている」と、ロンドンのベリタス・グローバルで商品戦略責任者を務めるリディア・マーティン氏は述べた。「FOMCを前にした戦術的な慎重さと、官民両セクターによる戦略的でほぼ容赦ない買いの動きとの間で、典型的な押し引きが見られる。抵抗が最も少ない道は、依然として確実に上昇している。」

公的部門の金地金への渇望は容赦ない原動力となっている。データによると、中国人民銀行は12月に公表された買い増しを14ヶ月連続で継続した。一方、ポーランド国立銀行、インド準備銀行、ブラジル中央銀行は2025年後半から2026年初頭にかけて積極的な買い手として浮上しており、新興国の中央銀行が幅広く分散化へとシフトしていることを示唆している。こうした機関投資家の需要は、価格に強力な下限を形成している。

同時に、上場投資信託（ETF）という投資経路には資金が殺到している。2025年の暫定値によると、世界の金担保ETF保有量は年間25%という驚異的な増加を示しており、2024年には3,224.2トンから4,025.4トンに膨れ上がる。運用資産総額は現在5,590億ドルに迫っている。これは投機的な空売りではなく、相関性も利回りも低い資産への意図的な大規模な資金再配分であり、利回りのある国債と株式の優位性に真っ向から挑戦するものだ。

地政学と貿易政策の情勢は、こうした資金の流れを緊急に促進する触媒となっている。週末には、ドナルド・トランプ前大統領が、カナダが中国との貿易協定に合意した場合、100%の関税を課すと警告したことで、米国の貿易政策を混乱させるという懸念が再び浮上した。これは、現在は撤回されているグリーンランドに対する警告に続くものであり、世界のサプライチェーンと通貨市場に激しい変動をもたらす環境を作り出している。G10の外国為替担当責任者の一人が私に語ったように、これらの発言は米ドルの評判を具体的に「傷つけた」ため、代替手段の模索が促されている。

さらに東では、ウクライナ紛争が終息の兆しが見えないまま、息詰まるばかりだ。週末、ロシアがウクライナにドンバス地方全体の割譲を要求し、キエフが即座に拒否したことを受け、米国が仲介するアブダビでの協議が決裂したことは、紛争の長期化が基本シナリオであるという市場の見方をさらに強固なものにしている。こうした地政学リスクの絶え間ない高まりが、安全資産への需要を着実に増加させている。

逆説的に、金の上昇は、米ドルが月曜日に付けた4ヶ月ぶりの安値からためらいがちに回復を試みる中で起きている。米ドルの小幅な反発はFRBの政策決定を前にした買い戻しによるものだが、FRBが年内にさらに2回の利下げを実施するとの市場の確信が、米ドルの全体的な軌道を弱めている。月曜日に発表された11月の耐久財受注は、予想の0.5%増に対して5.3%増と好調だったが、このハト派的な価格設定にはほとんど変化がなく、市場が過去志向の強さよりも将来の見通しを重視していることを浮き彫りにした。

さあ、いよいよ目の前の試金石、連邦公開市場委員会（FOMC）の話に移りましょう。本日の金利変更は予想されていませんが、ジェローム・パウエル議長の会合後の記者会見は、2026年に予定されている金融緩和サイクルの時期と規模に関する手がかりを求めて、一語一句が分析されるでしょう。金トレーダーにとっての核心的な疑問は、FRBが市場の積極的なハト派姿勢を是認するかどうかです。利下げバイアスの再確認は、ドル安を招き、金価格が現在の抵抗線を突破する可能性が高いでしょう。市場価格への反発の兆候があれば、ドルは一時的に上昇し、金の上昇は抑制される可能性があります。

金の根底にある理論は、FRBの短期的な政策サイクルを超越した。今や、世界的なリスクの抜本的な見直し、ドル中心の準備金からの目に見える持続的な分散化、そして国際政治秩序の安定性に対する根深い不信感によって支えられている。金はもはや単なるインフレヘッジや金利操作の道具ではなく、究極の通貨の絶縁体という古来の役割を再び担っている。

FRBの決定まで刻一刻と時間が刻々と迫る中、金価格の静かな買い注文は多くのことを物語っている。それは、市場が単一の出来事ではなく、より分断され不確実な世界への備えをしていることを示している。記録的な高値は目的地ではなく、通過点に過ぎないと言えるだろう。

テクニカル分析

テクニカルな観点から見ると、金（XAU/USD）は7営業日連続の力強い上昇の後、歴史的な高値圏で推移しており、これは主要なマクロ経済のカタリストを前にした戦術的な一服を反映しています。30分足チャートでは、価格は狭いレンジ内で推移しており、現在のセッションは高値5,088.24から安値5,082.82の間で推移し、終値は小幅安の5,086.06（-0.02%）で終了しました。この低ボラティリティのコイル状の動きは、市場が連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定を待つ中での均衡の瞬間を表しており、これが次の大きな方向性の引き金となると予想されます。

ファンダメンタルズ分析で詳述されている通り、機関投資家とETFの持続的な需要に支えられ、全体的な構造は依然として極めて強気です。目先の値動きは、直近のマイクロレンジの下限を試している状況です。重要な短期サポートは、本日の安値5,082.82で確立しています。この水準を決定的に下抜ければ、ニュース主導の短期的な反落が誘発され、より重要なサポートゾーンである5,065.00～5,075.00へと向かう可能性があります。このエリアは前回の統合からのブレイクアウト水準と合致しており、健全な再テストとなるでしょう。5,065.00を下回る持続的な動きは、より深刻な調整局面の兆候となる可能性があり、当初は5,035.00を目指します。

上昇局面では、次の強気相場への入り口となる直近の抵抗線は、本日の高値5,088.24に明確に示されています。しかし、力強い上昇トレンドの再開を示唆する真のブレイクアウトレベルは、心理的な障壁であり、直近の最高値でもある5,100.00です。この水準を継続的に押し上げ、終値を付ければ、脱ドル化と安全資産への需要というファンダメンタルな要因に後押しされたモメンタム買いの波が押し上げられ、注目は急速に心理的な節目である5,150.00、そして5,200.00へと移るでしょう。

モメンタム指標は、FRB導入前のこの縮小したレンジ内で中立です。わずかな出来高での小幅なマイナス終値は、利益確定を目指す強気派と、利益確定を待つ戦略的買い手のバランスを示しています。この渦巻くモメンタムは、ボラティリティ拡大への準備が整った市場の特徴です。根強いファンダメンタルズからの資金流入に支えられた強気の基調構造は、抵抗が最も少ない道筋は依然として上値にあることを示唆しており、タカ派寄りのFRBによる下落は、機関投資家の強い需要に見合う可能性が高いでしょう。

トレード推奨

金を買う（XAU/USD）

入場料: 5,101.50

ストップロス: 5,050.00

利益確定額: 5,200.00

「リスク警告と投資免責事項」

お気に入り

EURJPY - トレンドラインブレイク：次は何が起こるのか？

ウォーレン・タクンダ

トレーダーの意見

概要:

ユーロ円（EUR/JPY）は、連邦準備制度理事会と日本銀行の共同介入の可能性に対する市場のパニックが和らぐにつれ、6週間の安値から回復し、183.00近辺で安定している。

SELL EURJPY

期待値

保留中

182.550

入場料

179.000

185.000

183.242 -0.125 -0.07%

Pips

保留中

179.000

エグジット価格

182.550

入場料

185.000

円市場には脆い静けさが訪れたが、それは嵐が去ったのではなく、進路を変えただけの、不安な静けさに過ぎない。ユーロは、先週の6週間ぶりの安値182.00付近からの反発後、対円で183.00をわずかに下回る水準で推移しており、この緊張を体現している。本日早朝、183.65付近の抵抗線を突破しようと試みたものの失敗に終わったことが、この状況を如実に物語っている。市場は円のショートポジションを慎重にカバーしているものの、本格的な反転に踏み切るだけの確信を欠いているのだ。

円の容赦ない下落に歯止めがかかった直接的なきっかけは、中央銀行による協調介入の影が薄れつつあることだ。先週金曜日、日本銀行と米連邦準備制度理事会（FRB）が主要銀行に米ドル/円レートの提示を照会していたことが明らかになり、投機筋は純粋な恐怖の衝撃波に襲われた。これは典型的な「口を開けば金庫を開ける」作戦であり、キャリートレーダーに対し、米ドル/円160.00ドルという水準はまさに東京にとって、そして何よりもワシントンにとって「一線」であるという、直接的かつ確かな警告を発したと言えるだろう。円はこれに対し、過去の多大なコストを伴った介入の記憶に対するパブロフの反射反応のように、急騰した。

しかし、火曜日になると、その確信は薄れ始めました。USD/JPYが156.00～157.00ゾーンまで下落し、EUR/JPYも下抜けることができなかったため、パニック買いは消え去りました。トレーダーたちは今のところ、価格を尋ねるという行為自体が目的を達成したと考えています。つまり、時間を稼ぎ、ある程度の恐怖心を植え付けたのです。その結果、円はご指摘の通り「最近の上昇分を縮小」しつつあるものの、数日前に付けた34年ぶりの安値からは大幅に上昇しています。市場は息を吹き返していますが、出口を見据えています。

しかし、介入の動向だけに焦点を当てることは、再び目覚め、今や通貨に持続的な引力をかけかねない根深い問題、すなわち日本の財政の持続可能性を見逃してしまうことになる。この触媒は紛れもなく政治的なものだ。高市早苗首相による衆議院解散と2月8日の総選挙実施の決定は、債券市場と為替市場で歓迎されるどころか、むしろ戦慄を招いた。

投資家は明白かつ差し迫ったリスクを読み解いている。高市氏の選挙における支持強化は、彼女の「大規模支出と減税」政策の加速に直結する。どの主要国でも、既に記録的な債務対GDP比にある中で、このような状況は警鐘を鳴らすだろう。日銀のイールドカーブ・コントロールによって長らく金融政策と財政政策の境界線が曖昧になっている日本にとって、これは不安定な均衡を崩壊させる恐れがある。選挙発表後の円の全面売りは、このリスクに対する、冷酷ではあるものの、合理的な評価だった。これは、短期金利差に関わらず、日本の進む道が財政逼迫につながり、最終的には通貨安につながる可能性があるという賭けである。

こうして、市場の現在の分裂的なスタンスに至った。一方の肩には、日銀の密かに金利抑制を担う警戒心の強い当局者が座り、過度の金利低下には懲罰的措置を講じると約束している。もう一方の肩には、抑制されない国債発行と市場の信頼喪失の可能性を予感させるファンダメンタル分析家が囁いている。この綱引きが、現在見られるような不安定で優柔不断な価格変動を生み出しているのだ。

欧州のその他の地域については、市場の動向は方向性を示す材料に乏しい。月曜日に発表されたドイツのIFO景況指数は期待外れで、ユーロ圏の経済停滞を改めて浮き彫りにし、ユーロの上昇余地は限定的となった。本日後半に予定されている欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁の講演は、市場にとって何のイベントにもならないと予想されている。これは、既に完全に織り込まれている、データに左右される6月の利下げシナリオを繰り返すに過ぎない。主要なドラマは依然として太平洋地域にある。

テクニカル分析

テクニカルな観点から見ると、EURJPYは2025年12月の安値からの上昇を支えてきた主要な強気トレンドラインを決定的に上抜けたことを受け、短期的な構造に大きな変化が生じています。4時間足チャートでは、価格は以前のトレンドラインを上抜け、現在は183.500付近で新たなレジスタンスとして機能しており、下値圏で推移しています。この下抜けは、直近の強気のインパルスを無効化し、調整局面または調整局面が進行中であることを示唆しています。

本日の安値182.522で示された182.500レベルは、現在、当面の重要なサポートとして機能しています。このレベルを継続的に上抜け、それを下回って終値を付けた場合、トレンドライン突破後の弱気なモメンタムが確定し、次の重要なサポートゾーンである181.000～181.500に向けて調整局面が深まる可能性が高くなります。このエリアは1月下旬からの保ち合いのプラットフォームであり、重要な心理的水準を示しています。181.000を決定的に下回った場合、より明確な調整局面の兆候となり、179.000の水準が露呈する可能性があります。

モメンタム指標はこの移行を反映しています。トレンドラインを維持できず、その後下落して終値を付けたことは、強気のモメンタムから調整局面への移行を示しています。この値動きは、市場がこれまでの力強い上昇を消化し、次の大きな方向性の変化の前に新たな均衡点を模索していることを示唆しています。

トレード推奨

EUR/JPYを売る

入場料: 182.550

ストップロス: 185.000

利益確定額: 179.000

「リスク警告と投資免責事項」

お気に入り

強気姿勢を維持しつつ上昇を追いかけるのは避け、反落を待つ

アラン

商品

概要:

最近、金は複数の要因により5,000ドルの水準を突破し、強気の見通しがさらに広がっています。

BUY XAUUSD

期待値

保留中

5025.00

入場料

5320.00

4940.00

5486.11 +69.91 +1.29%

Pips

保留中

4940.00

エグジット価格

5025.00

入場料

5320.00

基礎

最近の市場動向は、世界的なリスク回避の強まりと米ドル安、そしてそれに伴う取引量の増加を背景に、金価格が急上昇していることを示唆しています。短期的な利益確定の動きは顕著ですが、依然として強気の勢いが優勢です。

ファンダメンタルズの観点から見ると、現在の金価格の高騰は、複数の相乗要因によって引き起こされています。第一に、地政学的緊張の高まりと地政学的リスク、そして貿易政策の不確実性により、安全資産への需要が大幅に高まっています。近年の国際情勢と貿易摩擦は、現物金と金融金の両方への資本流入を促し、需要を直接的に押し上げています。第二に、ドル安と米国債利回りの低下は、金利と通貨の両面で金価格を支えています。名目利回りの低下とドルのアンダーパフォーマンスは、利回りのない金を保有する機会費用を低下させ、投資家の資金配分を促しています。さらに、世界の中央銀行と機関投資家による継続的な購入活動と、ETFおよび現物市場への旺盛な資金流入が相まって、構造的な需要基盤を形成し、戻り高の迅速な吸収を可能にし、将来の上昇余地に関する市場コンセンサスを強化しています。

全体的に、基本的な状況は「リスク回避＋ドルの軟化＋実物および中央銀行の需要」の三角形を特徴としており、これが金が史上最高値に上昇した中核的な根拠となっている。

テクニカル分析

1Dタイムフレームでは、金価格が心理的閾値である4,960と5,000のフィボナッチエクステンションレベル1.0を突破すると、5,620のフィボナッチエクステンションレベル1.618に向けた強気の勢いが事実上解き放たれます。

昨日、金は5,100ドルを突破した後、急落しました。これは、5,100ドル～5,110ドルのレンジで強い売り圧力がかかっていることを示唆しています。価格が平均以上の取引量を維持し、このレンジを上回って安定すれば、テクニカル面で強気なブレイクアウトが確定し、上昇トレンドが継続していることを示唆するでしょう。逆に、これらの高値からの反落は、4,960ドルのサポートレベルを試す展開につながる可能性があります。

取引推奨

取引方向: 買い

入場料: 5070.00

目標価格: 5320.00

ストップロス: 4970.00

有効期限: 2026年2月10日 23:00:00

サポート: 4990.00、4960.00

抵抗: 5110.00、5350.00

「リスク警告と投資免責事項」

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金利は変わらず！USDCADは下落トレンド継続

Tank

外国為替

Technical Analysis

概要:

FRBの政策をめぐる不透明感と米国政府閉鎖再拡大への懸念から、USD/CADは売り圧力に直面する可能性があり、上昇余地は限定的となるだろう。水曜日後半の焦点は、FRBとカナダ銀行（BoC）の金利決定となるだろう。

SELL USDCAD

終了時間

閉場

1.37372

入場料

1.35300

1.39300

1.35431 -0.00140 -0.10%

129.2

Pips

利益

1.35300

1.36080

エグジット価格

1.37372

入場料

1.39300

基礎

FRBの政策をめぐる不確実性と米国政府閉鎖の可能性への懸念は、USDCADに売り圧力をかけ、上昇を抑える可能性が高い。FRBとカナダ銀行の金利決定は、

水曜日後半に焦点が当てられる。インフレ率が目標レンジ内にとどまっていることから、市場ではカナダ銀行が1月の会合で政策金利を2.25%に据え置くと広く予想されている。

TDバンクのアナリストは、現在の経済指標は中央銀行の政策スタンス転換を促すには不十分だと指摘している。インフレ圧力は緩和しているものの、基盤経済は依然として弱く、大きな不確実性に直面している。アナリストらは、カナダ銀行が行動を迫られるのは、経済成長が予想を大きく下回るか、労働市場が著しく悪化した場合のみだと指摘している。市場コンセンサスは今週の金利調整を見送るとみられているが、追加利上げの可能性は完全に排除されていない。一部の機関は、カナダ銀行が年内に最大50ベーシスポイントの利上げを行う可能性があると予想している。

カナダ中央銀行は今回の会合での声明を通じて今後の政策方針を示すとみられるが、全体的なトーンは均衡を保ち、明確なハト派的またはタカ派的傾向は見られないだろう。生活費の継続的な上昇と食品価格のインフレ率が全体のインフレ率のほぼ2倍に達している状況を受け、カナダのジャスティン・トルドー首相は、連邦政府が既存のGST還付金を増額することで、住民へのより直接的な財政支援を行うと発表した。この還付金は「カナダ食料・生活必需品給付金」と改称され、今年7月から5年間、25%の増額が実施される。また、年間給付額の50%に相当する一時金も支給される。

FRBも金利を据え置くと予想されているが、ドナルド・トランプ大統領によるFRBの独立性を損なおうとする動きや、5月に任期満了を迎えるジェローム・パウエルFRB議長の後任をめぐる不透明感など、明確な課題に直面している。トランプ大統領は先週、次期FRB議長の候補者を近日中に発表すると述べた。市場ではパウエル議長が利下げペースを加速させると予想されており、後任をめぐる憶測は米ドルの重しとなる可能性が高い。

米国政府は、上院民主党院内総務のチャック・シューマー氏が国土安全保障省への歳出を含む予算法案に反対すると表明したことで、部分的な政府閉鎖のリスクに直面している。議会は1月30日までに政府予算案を可決しなければ、部分的な政府閉鎖が発生し、USD/CAD為替レートが下落する可能性がある。

一方、トランプ大統領の新たな関税導入の脅威は、カナダドルの上昇を抑制する可能性がある。トランプ大統領は土曜日、カナダが中国と貿易協定を締結した場合、カナダ製品に100%の関税を課すと警告し、貿易摩擦の再燃への懸念を引き起こした。

テクニカル分析

週足で見ると、USDCADは再びボリンジャーミドルバンドを下回り、MACDラインとシグナルラインはゼロ軸付近でデッドクロスを形成しており、弱気トレンドの継続を示唆しています。価格がボリンジャーミドルバンドを下回る展開が続く場合、USDCADはEMA200付近の1.364、そして前回安値1.353まで下落する可能性が高いでしょう。RSIは42で弱気領域に入り、連続して下値を切り上げています。

15分足では、ボリンジャーバンドは縮小・狭まり、移動平均線は平坦化し、強気のモメンタムは大幅に弱まっています。価格はEMA200への反発後、強い抵抗に直面しており、調整局面の反発終盤にあることを示しています。直近のサポートレベルは、心理的水準の1.37と前回の安値付近の1.367付近です。RSIは54で、投資家が傍観している中立的な市場センチメントを反映しています。

したがって、上昇局面での売りを主な戦略として採用することが推奨されます。

取引推奨

取引方向: 売り

入場料: 1.376

目標価格: 1.353

ストップロス: 1.393

サポート: 1.36/1.357/1.35

抵抗レベル: 1.4/1.441/1.42

「リスク警告と投資免責事項」

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売り手が勢いを失い、強気の勢いが高まっている

マヌエル

外国為替

経済的

概要:

ヒストグラムでは弱気バーが徐々に小さくなっており、売り圧力が弱まっていることを示しています。

BUY EURGBP

期待値

取引

0.86874

入場料

0.87300

0.86400

0.86660 +0.00109 +0.13%

0.0

Pips

フラット

0.86400

エグジット価格

0.86874

入場料

0.87300

英ポンド（GBP）はテクニカルな調整局面に入り、先週の力強い強気相場で得た上昇分を安定させることに成功しました。ポンドのこの堅調な推移は、主にコンセンサス予想を上回った一連のマクロ経済指標によって促進されており、英国の経済回復が従来予想よりも堅調であることを示唆しています。

このセンチメントの変化を決定づけた要因は、SPグローバルPMIに示された民間部門のパフォーマンスでした。1月の総合指数は53.9に上昇し、市場予想を上回っただけでなく、前月から大幅に加速しました。この楽観的な見方は、英国国家統計局（ONS）が12月の小売売上高が0.4%回復したと発表し、2ヶ月連続のマイナス成長に終止符を打ったことでさらに強まりました。

来週の経済カレンダーは比較的軽めであるため、市場参加者は2月のイングランド銀行（BoE）金融政策決定会合を前に、グローバルリスク管理と戦略的ポジショニングに焦点を移す可能性が高い。BoEの公式発表では段階的な金融緩和に向けたロードマップが維持されているものの、金融政策委員会（MPC）の内部では依然として守勢的な姿勢が続いている。主要メンバーは、堅調な賃金上昇と根強い基調インフレが依然として構造的なリスクであり、より積極的な金利政策の転換を遅らせる可能性があると指摘し、慎重な対応の必要性を強調している。

対照的に、ドイツの景況感は低迷したまま停滞しており、これは最新のIFO景況指数によって裏付けられています。1月の指数は87.6で横ばいとなり、88.1への回復が見込まれるとの予想を下回りました。これらの数字は、構造的な逆風が続くユーロ圏最大の経済大国であるドイツにおいて、経済の勢いが脆弱であることを浮き彫りにしています。さらに、ユーロ圏全体のサービス業PMIは51.9に低下し、国内の弱さを浮き彫りにしました。これにより、欧州中央銀行（ECB）の政策担当者は中立的なデータ依存のスタンスを維持しました。これにより、短期的な積極的な利下げへの市場の期待は大きく後退しました。売り手の支配力が弱まる中、強気の勢いが高まっている

テクニカル分析

EUR/GBPは現在、保ち合い局面にあり、転換点を迎えつつあるように見えます。このペアは、1月6日に記録した0.8644を下回る新たな安値を確立できていません。この弱気相場の継続ができない状況は、下値優勢の効果が薄れつつあることを示唆しています。

3時間足チャートでは、100日移動平均線と200日移動平均線がそれぞれ0.8681と0.8694に位置しています。現在、価格は100日移動平均線を上抜けて終値を付けようとしています。この構造的な変化が維持されれば、このサポートフロアから新たな強気のインパルスが生まれる可能性があります。

MACDを用いたモメンタム分析も、この推移を裏付けています。ヒストグラムは弱気のバーを徐々に縮小させており、売り圧力が弱まっていることを示しています。今後のセッションでは、シグナルラインの強気クロスオーバーが差し迫っているように見えます。さらに、隠れた強気のダイバージェンスも特定しました。最近の弱気ヒストグラムの拡大は、実際の価格リトレースメントよりも大幅に大きく、弱気派が疲弊し、モメンタムにもかかわらず価格を押し下げることができていないことを示唆しています。

このテクニカルな合流点は、強気派が主導権を握る状況に有利に働き、主な上昇目標は0.8732のレジスタンスゾーンです。しかし、トレーダーは警戒を怠らない必要があります。ローカル安値を大きく下抜ければ、この強気相場は崩れ、弱気相場が継続する可能性が出てきます。

取引推奨

取引方向: 買い

エントリー価格: 0.8686

目標価格: 0.8730

ストップロス: 0.8640

有効期限: 2026年2月6日 15:00:00

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