AUD/USDは0.7128を突破後、0.7100を上回って推移：RBAの乖離が米国の景気減速懸念を上回っている

ウォーレン・タクンダ

Technical Analysis

概要:

豪ドルはハト派FRBとタカ派RBAのパーフェクトストームにより3年ぶりの高値を維持。NFP発表を待つ<br><br>

BUY AUDUSD

終了時間

閉場

0.71150

入場料

0.72500

0.70450

0.69420 -0.00628 -0.90%

10.7

Pips

利益

0.70450

0.71257

エグジット価格

0.71150

入場料

0.72500

為替市場ではお馴染みのリズムだが、そのリズムは突如変化した。豪ドルは現在、繊細な綱渡りを強いられており、2023年初頭以来となるピークの0.7128をわずかに下回る水準で推移している。しかし、これは単なる一時的な高値急騰ではないことを示唆する、確固たる決意を示している。

本稿執筆時点で、AUD/USDは心理的に極めて重要な0.7100を上抜けて推移しており、豪ドル高の多くの強気派が痛手を受けている利益を消化しつつある。これは豪ドルの強気な姿勢によるものではなく、米国経済のエンジンルームに現れつつある明白な脆弱性によるものだ。米ドルは買い注文を全く受け取れない。

豪ドルの強さを理解するには、今週ワシントンから発表された悲惨なデータに目を向ける必要がある。長らく世界経済を支えてきた「地図帳」のような存在だった米国消費者は、明らかに肩をすくめた。12月の小売売上高は0.0%にとどまり、コンセンサス予想の0.4%増を大きく下回った。亀裂を見るのに目を細める必要はない。詳細が痛烈だ。変動の大きいカテゴリーを除外し、GDP計算に直接反映される中核指標である「コントロールグループ」指標は0.1%減少した。

これは単なる弱気相場ではなかった。11月の堅調な数字は大幅に減少し、堅調なホリデーシーズンというイメージが覆された。アメリカ人が衣料品店や家具店の買い物を控えると、ベントンビルから北京に至るまで、役員室に戦慄が走る。

同時に、労働統計局は、大規模なデインフレが労働者の賃金に悪影響を及ぼしていることを示唆する新たな兆候を示した。パウエル議長が労働市場の摩擦を測る指標として好んで用いる雇用コスト指数（ECI）は、第4四半期にわずか0.7%上昇した。一見穏やかな数字に見えるが、その背景は厳しい。2021年第2四半期以来の最低の上昇率であり、労働コストの年間上昇率としては4年ぶりの低水準となっている。FRBが懸念していた賃金と物価のスパイラルは、単に平坦化しただけでなく、解消されつつある。

これが米ドルの麻痺の核心だ。このデータは、FRBの根強い「ハト派」に、即時かつ予防的な利下げを叫ぶための材料を与えている。市場は耳を傾けている。フェデラルファンド（FF）金利先物は6月の次の動きを完全に織り込み済みであり、米国債利回りは急落し、10年国債は4.15%付近で推移している。

しかし、米国が勢いの失速を懸念する一方で、オーストラリアは正反対の悪魔と戦っている。はっきりさせておきたいのは、オーストラリア準備銀行は現在、G10通貨圏の中では異端のタカ派であり、オーストラリアドルは利回り格差の恩恵を受けているということだ。

他の中央銀行がソフトランディングにシャンパンを開ける中、アンドリュー・ハウザー副総裁は昨日シドニーで、厳しい現実を突きつけた。彼は地元の政策担当者を不安にさせる疑問を投げかけた。「オーストラリアは他の国よりもインフレ傾向が強いのだろうか？」

ハウザー総裁は、豪準備銀行（RBA）による2月の3.85%への利上げを、爽快なほど率直に擁護し、同銀行のモデルは「正しかった。だが、タイミングが悪かった」と認めた。彼は、足元で変化した3つの重要な事実を挙げた。第一に、世界経済は冷え込もうとしない。第二に、国内の金融環境はRBAの予想をはるかに上回っていた。そして第三に、極めて重要な点として、民間需要が猛烈な勢いで回復している。

RBA自身の金融政策声明もこの急激な変動を裏付けています。基調インフレ率は3.4%で推移しており、豪中銀は年央に3.7%でピークを迎えると見込んでいます。重要なのは、インフレ率が2027年初頭まで2～3%の上限に回復しないと見ていることです。トレーダーにとって、方程式は単純です。FRBが利下げを行う一方で、中央銀行が利上げ（または高水準維持）を行うことが、豪ドル高の根本的な要因となるのです。

これが差し迫ったリスクイベントです。1月のNFP発表は延期されましたが、本日発表される見込みです。このリスクは極めて大きいと言えるでしょう。コンセンサス予想では、雇用者数は7万人増と低調な伸びにとどまると見込まれています。もし5万人を下回ったり、失業率が4.4%から上昇したりすれば、「R」のつく言葉（景気後退）が米国の語彙に再び登場することになるでしょう。

しかし、NFP統計だけを単独で解釈するのは危険です。世界的に、典型的なリスクオン／リスクオフのマトリックスを複雑化させる、興味深い乖離が見られます。MUFGが指摘したように、アジアの輸出、特に韓国と台湾からの半導体は、米国の消費者の低迷とは無関係に、飽くなきAI需要を背景に活況を呈しています。こうしたテクノロジーに対する構造的な需要は、代替通貨としての豪ドルにとって強力な下押し要因となっています。

テクニカル分析

テクニカルな観点から見ると、AUD/USDは1月下旬の安値からの力強い反発を受けて、依然として強気相場の様相を呈しています。4時間足チャートでは、以前の値固め局面から高値と安値を切り上げる局面へと明確な移行が見られ、短期的なモメンタムが買い手に有利にシフトしていることが確認できます。

このペアは最近、1月下旬から2月上旬にかけて価格上昇を幾度となく抑制していた0.7070～0.7090付近のかつての抵抗帯を上抜けました。このゾーンは現在、新たなサポートとして機能しており、典型的なブレイクアウトとリテストの動きを反映しています。価格は現在この領域をわずかに上回る水準で推移していますが、強い反発ヒゲが見られないことから、売り手が主導権を取り戻すのに苦戦していることが示唆されます。

現在の水準を下回ると、次の重要なサポートは0.6990～0.7010付近とみられ、これは前回の統合棚と直近のブレイクアウトの底値と一致する。このエリアはより強固な構造的な底値を示している。このゾーンを継続的に下回る動きは、強気のモメンタムが衰えつつあることを示唆し、以前の需要が顕在化した0.6910に向けてより深いリトレースメントの扉を開く可能性がある。この水準を下抜ければ、より広範な回復構造が損なわれ始め、トレンド継続ではなくレンジ相場へのバイアスが再び強まるだろう。

上昇局面では、直近の高値スイングによって形成された短期的な供給ポケットである0.7140～0.7160付近に直近のレジスタンスが存在します。このバリアを4時間足で上抜けて終値を付ければ、強気相場の継続が確定し、モメンタム主導の資金流入が期待できます。さらに上値では、次の上昇目標は0.7250付近、そしてその次に心理的水準である0.7300付近です。これはチャートに示されている予想上昇幅と一致しており、トレンドトレーダーにとって魅力的なポイントとなっています。

価格動向は、抵抗線の下における強気な圧縮を示唆しており、分配相場制の展開とは無関係です。最近の反落は浅く、調整的な性質を帯びており、買い手はポジションを手放すのではなく、押し目買いをしていることを示しています。このような構造は、通常、現在のトレンド方向への新たな拡大局面の前兆となります。

全体的に、テクニカル面では、AUD/USDが0.7070ブレイクアウトゾーンを上回るサポートを維持し、0.7160のレジスタンス上限を突破すれば、さらなる上昇が続くと予想されます。

トレード推奨

AUD/USDを買う

エントリー価格: 0.7115

ストップロス: 0.7045

利益確定価格: 0.7250

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