円安への懸念が最近、市場の議論の焦点となっている。財務省と日本銀行の関係者は、円安の持続について繰り返し警告を発し、必要であれば介入する用意があることを明確に示唆している。鈴木俊一財務大臣と黒田東彦日銀総裁は、特に輸入価格とエネルギーコストの上昇が続く中、過度な円安は経済に悪影響を及ぼす可能性があると懸念を表明している。このため、日本政府による介入の可能性について、様々な憶測が飛び交っている。

しかし、円安に対する市場の不安が高まっているにもかかわらず、政府が実際に介入する可能性は依然として極めて不透明です。日本の脆弱な経済回復、高まるインフレ圧力、そして財政制約を考えると、市場介入は範囲と効果が限定的になる可能性が高いと考えられます。政府が直接介入を実施した場合、短期的な円高を誘発する可能性はありますが、米ドル/円の長期的な上昇トレンドを変える可能性は低いでしょう。広範な市場のコンセンサスは、いかなる介入も、現在のトレンドを根本的に反転させるのではなく、むしろ急激な円安の進行を防ぐことを主な目的とするだろうと示唆しています。

1Dタイムフレームでは、USDJPYローソク足パターンは明確な上昇傾向を示しており、SMAシステムは主に強気の配置を維持しており、中長期的な強気の見通しを示しています。

現在、159.00レベルを上抜けたことで、この通貨ペアは160.00レベルへの上昇余地が開かれました。最近、一時的な調整局面が見られましたが、前日のローソク足は157.70のサポートレベルから上昇し、ハンマーパターンを形成しました。これは、下落の一服と強気相場の継続の可能性を示す典型的なローソク足シグナルです。短期的な強気モメンタムは著しく強化されています。

取引方向: 買い

入場料: 157.90

目標株価: 160.10

ストップロス: 157.30

有効期限: 2026年2月3日 23:00:00

サポート: 157.70、157.41

抵抗：159.44、160.00

月曜日の欧州取引セッション中にAUD/USDは勢いを増し、約0.25%上昇して0.6700付近で推移しました。豪ドル（AUD）の小幅な上昇は、米国の長期連休を受けて地政学的および貿易摩擦が再燃し、センチメントが暗くなっている米ドル（USD）が苦戦する中での出来事です。

欧州時間早朝時点で、主要6通貨に対する米ドルの相対的な価値を示す米ドル指数（DXY）は0.2%下落し、99.20付近となり、米ドルの幅広い下落を示唆している。週末にドナルド・トランプ大統領が予想外の発表を行ったことを受け、米国と欧州の緊張が高まる中、投資家は慎重な姿勢を見せている。

トランプ大統領は土曜日、複数のEU加盟国と英国からの輸入品に10%の関税を課した。EUが米国の物議を醸すグリーンランド購入計画を受け入れない場合、関税を25%に引き上げると警告した。米国政府は、グリーンランド購入の理由として「国家安全保障と世界の安定」を挙げており、ホワイトハウスのますます強硬な貿易姿勢に対する懸念がヨーロッパで広がっている。

これに対し、グリーンランドのイェンス＝フレデリック・ニールセン首相は月曜日の会合でロイター通信に対し、同国は外圧に屈することはないと述べた。関税の脅威を含む米国の最近の発言は、「我々が圧力に屈しないという事実を変えるものではない」と述べた。ドイツ当局者もこれに同調し、ワシントンの関税脅威は「容認できない」と断言し、米国が関税をさらに引き上げた場合、報復措置を講じる可能性を強調した。

市場参加者は、豪ドルの最近の堅調さを裏付ける可能性のあるオーストラリア国内の経済指標にも注目している。オーストラリア準備銀行（RBA）の見通しは依然として慎重ながらも楽観的であり、トレーダーは木曜日に発表予定の12月の雇用統計を待っている。エコノミストは、12月の雇用者数は約3万人増加し、11月の2万1,300人減少から回復すると予測している。失業率は11月の4.3%から4.4%に小幅上昇すると予想されているが、これはRBAのハト派的なスタンスへの影響は限定的だろう。

テクニカルな観点から見ると、AUD/USDは全般的な強気トレンドを維持しながら、短期的なサポートレベル付近で推移しているように見えます。このペアは最近、日中上昇分を50期間指数移動平均線（EMA50）を上回って決済し、これまでの下落基調を払拭しようと試みています。相対力指数（RSI）は、上昇基調が構築されつつあることを示唆しており、短期的には回復が継続する余地が生まれています。

H4チャート分析では、この通貨ペアが重要な買いエントリーレベルである0.6681から反発し、プルバックサポートを強化したことが強調されています。ストップロスは0.6653が推奨されます。これは、直近のスイングにおける61.8%フィボナッチ・リトレースメントと一致する水準です。上昇局面では、短期的な強気圧力が続く中、この通貨ペアが日中上昇を伸ばそうとするため、トレーダーは以前のスイング高値抵抗線と一致する0.6752をターゲットとする可能性があります。

AUDUSDを購入

入場価格: 0.6700

ストップロス: 0.6653

利益確定額: 0.6752

金価格は、地政学的および貿易関連の不確実性の再燃により安全資産への需要が再燃し、力強い強気のギャップで新たな取引週を迎え、記録的な高値圏に突入しました。ドナルド・トランプ米大統領が、グリーンランドの帰属をめぐる紛争で複数のEU加盟国に関税を課すと警告したことを受け、金価格は容赦ない上昇を続けました。この動きは、大西洋横断貿易摩擦の再燃への懸念を再び呼び起こし、既に脆弱な世界市場センチメントをさらに不安定化させました。

本稿執筆時点で、スポット金（XAU/USD）は4,663ドル付近で取引されており、過去最高値4,690ドル付近をわずかに下回る水準で推移しています。この日の上昇率は約1.75%です。週初めの急激な上昇幅は、地政学的ショックや政策の不確実性から投資家が身を守るために、リスクオフの姿勢が強まっていることを裏付けています。

トランプ大統領の攻撃的な発言は欧州当局から即座に批判を浴び、貿易摩擦の新たな局面が世界経済の成長見通しを悪化させるのではないかとの懸念が高まっている。新たな不確実性は米国資産への信頼を大きく損ない、米ドルを圧迫するとともに、政治的・経済的ストレス期における価値保存手段としての金の魅力を高めている。

市場では米連邦準備制度理事会（FRB）による短期的な利下げ期待が後退しているものの、米ドル安は金にとって更なる追い風となっている。この動きは市場行動の重要な変化を浮き彫りにしている。金はもはや金融政策への期待だけに反応するのではなく、地政学的リスクや米国の財政・貿易政策の信頼性をめぐる構造的な懸念にもますます反応するようになっているのだ。

マクロ的な視点から見ると、今回の上昇は、特にインフレリスクが依然として残る中で、投資家が連邦準備制度理事会（FRB）が市場への緩和策を迅速に講じるという確信を薄れつつあることを示唆しています。その結果、金は実質利回りの低下だけでなく、資産クラス全体にわたるリスクのより広範な見直しからも恩恵を受けています。

今後の見通しとしては、月曜日はマーティン・ルーサー・キング・ジュニア・デーのため米国市場が休場となるため、流動性は依然として低い状態が続くでしょう。注目が遅れている一連の米国経済指標に集まるため、週後半にはボラティリティが再び上昇する可能性があります。木曜日には、FRBが重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）と、第3四半期の国内総生産（GDP）が発表されます。金曜日には、SPグローバルPMI速報値とミシガン大学消費者信頼感指数が発表されます。どちらも成長モメンタムと消費者信頼感に関する期待を形成する可能性があります。

テクニカルな観点から見ると、金価格は最近の急騰にもかかわらず、依然として極めて前向きな動きを見せています。金はこれまで、日中急落と史上最高値更新を経験してきましたが、その下落幅は小さく、調整的な性質を帯びており、EMA50と短期チャート上のマイナーな上昇トレンドラインで強力なサポートを得ています。こうした動きは、直近の上昇局面における堅固なテクニカル基盤を確立しています。

モメンタム指標は強気バイアスをさらに裏付けています。相対力指数は、以前の調整局面で売られ過ぎ水準に近づいた後、力強く反発し、買い圧力の高まりを示唆し、より広範な上昇トレンドの継続を裏付けています。

XAU/USDは、時間足と日足の両方で主要移動平均線を上回り、引き続き堅調に推移しており、トレンドの枯渇を示す兆候は見られません。日足の相対力指数（RSI）は依然として買われ過ぎの領域にありますが、価格動向は、強い方向性のモメンタムが従来の買われ過ぎシグナルを上回っていることを示唆しています。これは、強力なトレンド相場に共通する特徴です。

4時間足チャートでは、強気なオープニングギャップが金価格を直近の調整レンジから大きく押し上げました。4,650ドル付近にあった以前のレジスタンスゾーンは、現在では直近のサポートゾーンに転じ、テクニカルな見通しを強化しています。その下では、4,566ドル付近の21期間単純移動平均線（SMA）が二次的なサポート層を形成しており、調整局面の反落時には押し目買いが期待されます。

価格が4,657ドル～4,640ドルのサポートゾーンを上回っている限り、強気トレンドは維持されると予想されます。当初の上値目標は4,678ドル～4,684ドルと見られており、この領域を上抜ければ、4,709ドル～4,728ドルを目標とする次の拡大局面への扉が開かれる可能性が高いでしょう。

金を買う

入場料: 4670

ストップロス: 4600

利益確定価格: 4728

英ポンドは月曜日に対米ドルで小幅上昇し、ワシントンとブリュッセル間の地政学的緊張の高まりが米ドルの重しとなったことで、最近の上昇幅を拡大した。欧州取引時間中、GBP/USDは約0.15%上昇し、1.3400付近で推移した。これは、英国特有の大きな要因ではなく、米ドルの全般的な弱含みを反映している。

この動きは、ドナルド・トランプ大統領による最新の関税脅威とグリーンランドに関する物議を醸す発言に端を発する米国と欧州連合（EU）間の紛争激化が、地政学的および貿易的にどのような影響を与えるかを投資家が再評価する中で起きた。この不確実性は通貨市場に新たな政治リスクをもたらし、伝​​統的な安全資産としてのドルの需要を損なっている。

本稿執筆時点では、主要6通貨バスケットに対する米ドルの相対的な価値を示す米ドル指数（DXY）は約0.2%下落し、99.15付近で推移している。この下落は、市場センチメントの顕著な変化を示唆しており、トレーダーは外交的影響とワシントンの政策の予測不確実性を織り込みつつある。

トランプ大統領は週末、複数のEU加盟国に10%の関税を課す計画を発表し、この決定を国家および世界の安全保障の問題と位置付けました。Truth Socialへの投稿で、トランプ大統領は関税は2月1日から発効し、米国がグリーンランドの「完全かつ全面的な購入」を完了するまで継続すると述べました。この発言は、挑発的かつ非現実的であると広く解釈されました。

欧州各国の首脳は迅速に反応し、新たな関税の脅威を厳しく批判し、ワシントンがこれに応じれば報復措置を取ると警告した。フランスのエマニュエル・マクロン大統領は、この脅威を「容認できない」と非難し、EUは脅迫に屈することはない、と反抗的な姿勢を示した。BBCが報じたマクロン大統領の発言は、世界貿易環境が依然として不安定な状況にある中、両経済圏間の亀裂が深まっていることを浮き彫りにした。

市場の観点から見ると、アナリストは米ドルが政策主導のボラティリティに対してますます脆弱になっていると主張している。ANZのストラテジストは、投資家がドル建て資産の保有に高い政治リスクプレミアムを求めているため、米ドルが米EU間の対立の「矢面に立たされている」と指摘した。この見直しは、年後半の金融緩和期待と財政の持続可能性に対する根強い懸念によって既に圧力を受けている米ドルにとって、非常に敏感な時期に行われた。

対照的に、ポンドは国内市場の強力な牽引役がないにもかかわらず、ドル安の恩恵を受けています。ポンドの底堅さは、今のところ英国のファンダメンタルズよりも、相対的なポジショニングと外的要因が大きな役割を果たしていることを示唆しています。しかし、地政学的な言説が冷めたり、今後の米国経済指標が予想を上回る結果となったりした場合、センチメントがドル優勢に転じると、GBP/USDは脆弱な状況に陥る可能性も示唆しています。

テクニカルな観点から見ると、GBP/USDは短期的な値固めの兆候があるにもかかわらず、引き続き強気トレンドで推移しています。価格動向は依然として建設的で、1.3328付近の主要サポートゾーンを上回って推移しています。このレベルは、以前は値固めの基盤と需要の領域として機能していました。

最近の市場構造（BOS）の崩壊は、買い手優勢へのモメンタムシフトの可能性を示唆しており、このサポートラインを上抜けている限り、強気バイアスが強まるでしょう。現在の価格動向は、市場が反転するのではなく、最近の上昇分を吸収するために一時停止している可能性を示唆しています。

1.3328のサポートゾーンからの持続的な強気反発は、上昇モメンタムの回復を裏付ける可能性が高い。このシナリオでは、最初の注目エリアは1.3460付近となる。これは利益確定の動きが見られる最初のレジスタンスレベルである。その先では、1.3495の領域が心理的な障壁であると同時に、チャート上で構造的に重要なレベルとなっている。このゾーンを決定的に上抜ければ、長期的な時間軸で長期的なレジスタンスとなる1.3540付近への道が開かれるだろう。

GBP/USDを購入

エントリー価格: 1.3410

ストップロス: 1.3310

利益確定価格: 1.3540

ロイター通信は土曜日、トランプ大統領が2月1日からデンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、オランダ、フィンランド、英国からの製品に10%の追加輸入関税を課す計画だと報じた。これは米国によるグリーンランド購入が許可されるまで継続される。日曜日には、EU大使らはトランプ大統領が欧州同盟国に関税を課すことを思いとどまらせる取り組みを強化することで幅広い合意に達した。一方、フランスはこれまで試されたことのない一連の経済的対抗措置を提案している。ポンド安の主な要因は、米ドルの幅広い強さだった。先週木曜日に発表された英国の11月のGDPは前月比0.3%増と6月以来の高い伸びとなったが、このデータはイングランド銀行の金利経路に関する市場の期待に変化をもたらさなかった。トレーダーは依然として、イングランド銀行が9月までに約40ベーシスポイントの利下げを行うと予想している。一見好ましい経済指標に対する市場の反応は依然として控えめだった。ピール・ハントのチーフエコノミスト、カラム・ピカリング氏は、今回のデータは予想を上回ったものの、決して力強いとは言えないと指摘した。英国経済は依然として弱く、不安定な状況が続いているが、これは主に労働党政権の政策に対する信頼感の低迷によるものだ。ベレンベルグ銀行のエコノミスト、アンドリュー・ウィシャート氏も同様の見解を示し、英国経済は夏以降成長の勢いを失っていると指摘し、「雇用喪失と財政引き締めが続く中、この弱い局面は2026年まで続くと予想している」と付け加えた。ウィシャート氏は、このような環境下ではインフレが低下傾向にある可能性があり、イングランド銀行が市場が織り込んでいる以上の利下げに踏み切る可能性があると説明した。トレーダーは、今週後半に発表される英国の雇用統計と消費者物価指数（CPI）のデータを注視するだろう。これらの指標は、イングランド銀行の金融政策見通しに関する手がかりとなる可能性がある。もし予想を下回る結果が出れば、GBP/USDは短期的に下落圧力にさらされる可能性がある。

こうした報道を受け、トレーダーはトランプ大統領の最近の行動の長期的な影響を見極めようとしており、ドルは売り圧力に直面した。ANZのアジア調査責任者であるクーン・ゴー氏は、「通常、関税の脅威はユーロ安につながると考えるだろう」と述べた。「しかし、昨年も見られたように、『解放記念日』関税が導入された際、米国発の政策不確実性が高まるたびに、為替市場への影響はドル安に傾いていた」。連邦準備制度理事会（FRB）の当局者は、インフレ率が2%の目標に持続的に回帰していることを示すさらなる証拠が得られるまで、更なる措置を急ぐつもりはないと示唆した。モルガン・スタンレーのアナリストは2026年の予測を更新し、FRBが1月と4月に利下げを行うという従来の予想ではなく、6月と9月にそれぞれ1回の利下げを行うと予想している。

日足チャートでは、GBP/USDは反落し、ボリンジャーバンド下限付近で安定しています。MACDとシグナルラインがゼロ軸に向かって反転し、ゼロ軸に接近するデッドクロスが発生しており、調整局面が間もなく終了する可能性があることを示唆しています。サポートラインはEMA200付近の1.329にあります。RSIは49で、様子見の市場心理を反映しています。4時間足チャートでは、ボリンジャーバンドが狭まり、移動平均線が平坦化していることが示唆されています。サポートラインは1.34付近で推移し、MACDは弱気の勢いが弱まっていることを示しており、シグナルライン間にゴールデンクロスが形成されています。これは反発の可能性を示唆しています。レジスタンスラインはEMA50付近とボリンジャーバンド上限付近の1.342と1.348付近で見られます。RSIは45で、悲観論は依然として根強く残っていますが、緩和されつつあります。一方、RSIの安値は徐々に上昇傾向にあります。そのため、安値で買いを入れることを推奨します。

取引方向: 買い

入場料: 1.339

目標価格: 1.36

ストップロス: 1.32

サポート: 1.33/1.29/1.28

抵抗: 1.33/1.29/1.28

米ドルは金曜日、世界的なリスクセンチメントの改善と、2025年を終える米国経済が多くの予想よりも著しく力強い基盤で終わるとの見方の高まりを背景に、対スイスフランで堅調な推移を続けた。しかし、全般的な強気バイアスにもかかわらず、米ドルは心理的に重要な0.8020ドル水準を上抜けての上昇を維持するのに苦戦し、買い手の間で短期的なためらいが見られることが浮き彫りとなった。

USD/CHFは12月下旬に底値を形成して以来、買い注文が継続しており、米国国内の堅調さと伝統的な安全資産への需要減退を反映した調整的な回復が続いている。地政学的ストレスや金融不安の時期に支えられることの多いスイスフランは、投資家が高利回り資産や成長連動資産への回帰を強めていることから、軟調に推移している。

ドルの堅調さの根底にあるのは、2025年第4四半期に経済活動が大幅に回復するという認識を強めた、一連の力強い米国経済データである。11月の生産者物価指数（PPI）の数値は予想を上回る上昇を示し、卸売レベルでの価格圧力が持続していることを示唆した。一方、小売売上高データは、金利上昇にもかかわらず米国消費者の継続的な堅調さを強調した。

これらの発表は、米国経済が金融引き締めを予想以上にうまく吸収し、連邦準備制度理事会（FRB）が短期的に金融緩和を行う必要性を限定しているという主張を強固なものにしている。むしろ、市場は金利の長期停滞を織り込みつつあり、政策当局はインフレが目標値に向かって確実に収束していることを示すより明確な証拠を待つ余裕がある。

通貨の観点から見ると、こうした状況はドルにとって依然として好ましい状況であり、特にスイスフランのような低利回り通貨に対してはなおさらです。2026年のある時点で利下げが実施される可能性は依然としてありますが、FRBからのハト派的な圧力が差し迫っていないことが、引き続き米ドル需要を下支えしています。

マクロ経済に加え、地政学的なダイナミクスの変化も価格変動に影響を与えています。中東情勢の緊張が緩やかに緩和したように見えることから、スイスフランを含む安全資産は下落圧力にさらされています。

ドナルド・トランプ米大統領がイランにおけるデモ参加者への弾圧緩和を示唆した発言は、イランをめぐる短期的な軍事エスカレーションに対する市場の懸念を和らげる一因となった。地政学的リスクは構造的に依然として高いものの、差し迫ったテールリスクシナリオの縮小はディフェンシブ通貨への需要を抑制し、スイスフランをさらに圧迫した。

このセンチメントの改善により、より広範な「リスクオン」バイアスが促進され、主要な抵抗付近で勢いが衰えの兆候を見せ始めても、USD/CHFは上昇軌道を維持することができました。

しかし、モメンタム指標は警戒感を示し始めています。相対力指数（RSI）は買われ過ぎの領域から後退しており、上昇モメンタムが鈍化し、現在の水準を超えて大幅に上昇するには新たな触媒が必要になる可能性があることを示唆しています。

4時間足チャート（H4）では、USD/CHFは0.8000～0.8022付近の広範なレジスタンスゾーンを積極的に再テストしており、このエリアは現在、強気派と弱気派の重要な戦場となっています。直近の値動きは、短期的な底値形成後に局所的な強気反発を示しており、買い手が以前のレジスタンスをサポートに転換しようとしていることを示しています。

移動平均線クラスター、特に50期間単純移動平均線と200期間単純移動平均線（SMA50/200）の収束は、明確なテクニカルな境界線を示しています。価格がこのゾーンを上回って推移する限り、より広範な強気継続シナリオは有効です。

0.8000付近を上抜け、かつそれを維持できれば、次の上昇目標である0.8109付近（以前の構造的抵抗線と一致する水準）に向けて上昇が継続する可能性が大幅に高まります。逆に、0.79645を決定的に下抜ければ、強気相場の展開は無効となり、最近の上昇は単なる調整的な性質のものであったことが示唆されます。

USDCHFを購入

入場料: 0.8025

ストップロス: 0.79645

利益確定価格: 0.81093