関税緩和と近々発表される米国GDPデータがセンチメントを圧迫し、金は急落

ウォーレン・タクンダ

商品

概要:

投資家がトランプ大統領の自動車関税緩和の大統領令に反応したため、金（XAU/USD）は火曜日に1％以上下落した。

SELL XAUUSD

終了時間

閉場

3265.00

入場料

3200.00

3320.00

4215.57 +17.66 +0.42%

410.3

Pips

利益

3200.00

3223.97

エグジット価格

3265.00

入場料

3320.00

金価格は火曜日に急落し、2営業日連続で下落した。貿易摩擦の緩和と利益確定の動きが安全資産である金価格を圧迫したためだ。スポット金（XAU/USD）は欧州市場の早朝取引で1%以上下落し、3,275ドル付近まで下落した。これは、ドナルド・トランプ米大統領による自動車部品への関税緩和の大統領令が市場を織り込んだことを受けた動きだ。この予想外の動きは、米国の貿易政策の進展を示唆し、世界市場から不確実性を一掃した。

このニュースはブルームバーグが最初に報じ、トランプ大統領が米国自動車メーカーを支援すると同時に、主要な世界各国とのより友好的な貿易条件を構築する意向を示したと報じた。経済への直接的な影響は限定的だったものの、この動きは、ホワイトハウスがより協力的な貿易姿勢へと転換しつつあるという投資家の楽観的な見方を再び呼び起こした。金にとっては、安全資産への資金流入が解消し始めたため、下落圧力となった。

この政策変更のタイミングは極めて重要です。市場は、GMT 12:30に発表される第1四半期の米国国内総生産（GDP）速報値という、大きな影響を与える指標の発表に備えています。エコノミストは、2024年第4四半期の2.4%の成長率から大幅に減速し、年率わずか0.4%の成長率にとどまると予想しています。連邦準備制度理事会（FRB）の5月7日の政策会合が迫る中、これらの予想から大きく乖離すれば、金利見通しが再調整され、ひいては金の方向性に影響を与える可能性があります。

GDPに加え、FRBが重視するインフレ指標である3月の個人消費支出（PCE）インフレ率も発表される予定です。コアPCEは2月の0.4%から0.1%に低下すると予想され、ヘッドラインPCEは0%に低下すると予想されています。予想を下回る数値が出れば、FRBの現在のハト派的なスタンスが裏付けられ、利下げ観測が強まる可能性があり、金価格を支える要因となります。しかし、インフレ率が予想以上に堅調であれば、金利上昇期待が高まるにつれて、金はさらなる売り圧力に直面する可能性があります。

ブルームバーグの報道によると、トランプ大統領はジェローム・パウエルFRB議長を再び激しく非難し、「FRB議長自身よりも金利についてよく知っている」と主張した。この政治的摩擦はFRBへの圧力を強め、すでに脆弱な金市場にさらなるボラティリティをもたらす可能性がある。

より広い視点から見ると、今年初めの金価格の上昇は、世界的なリスク回避の動きが主な要因でした。ワールド・ゴールド・カウンシルによると、投資家は第1四半期に227トンの金をETFに投入し、これは2022年以来の最大の流入額となりました。この急増と根強い地政学的リスクが相まって、金価格は史上最高値に達しました。

しかし、潮目は変わりつつあるかもしれない。インドの金宝飾品需要は、現物金消費の重要な柱であり、3月に減少した。ブルームバーグによると、2026年3月期には最大11%減少すると予想されている。アジアにおける現物需要の低迷と投資家の不安の後退が相まって、より深刻な調整局面を迎える可能性がある。

テクニカル分析

チャート上では、金（XAU/USD）は、典型的な弱気相場継続パターンである、縮小する下降トライアングル形成の中で推移しています。価格は一貫して低水準の高値を形成しており、トレンドラインが資産を押し下げ続けています。3,265ドルと3,270ドルの間の水平サポートゾーンが、現在、重要な一線として機能しています。

この領域を決定的に上抜け、特に出来高の増加を伴って終値を付けた場合、次のサポートである3,245ドル付近、さらには3,200ドルまで下落する可能性がある。一方、サポートが維持され、今後の経済指標で利下げ観測が再燃した場合、急激な反転の可能性も排除できない。

現時点では、RSIは買われすぎの領域から後退し、MACDは弱気なクロスオーバーの勢いを示唆しています。3,270ドルのサポートエリアが堅調に推移しない限り、抵抗が最も少ないのは下落方向への動きと思われます。

トレード推奨

金を売る

入場料: 2265

ストップロス: 3320

利益確定額: 3200

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下落の勢いが弱まるにつれ、EUR/AUDは反発する可能性

マヌエル

経済的

中央銀行

概要:

EURAUDは1.7700レベル付近で堅固なサポートを見つけたが、このレベルを下抜けようとする試みが何度か拒否されており、このゾーンが新たな強気相場の足掛かりとなる可能性があることを示唆している。

BUY EURAUD

終了時間

閉場

1.77800

入場料

1.84200

1.75000

1.75520 +0.00253 +0.14%

280.0

Pips

損失

1.75000

1.74958

エグジット価格

1.77800

入場料

1.84200

オーストラリア統計局（ABS）は、2つの主要なインフレ指標を発表する予定です。2025年第1四半期の四半期消費者物価指数（CPI）と、過去12ヶ月間の年間物価圧力を追跡する3月の月次CPIです。この四半期報告には、オーストラリア準備銀行（RBA）が推奨するインフレ指標である刈込平均値CPIが含まれており、政策担当者はこれを綿密に監視しています。

オーストラリア準備銀行（RBA）は今月初め、2月に25ベーシスポイントの利下げを行った後、政策金利（OCR）を4.10％に据え置いた。これは2022年に金融引き締めサイクルが始まって以来初めてのことだ。

市場は、オーストラリア準備銀行（ABS）が発表する3月の月次消費者物価指数（CPI）が前年比2.3%上昇すると予想しており、これは2月の2.4%上昇をわずかに下回る水準です。一方、四半期ベースのCPIは、2025年第1四半期に前期比0.8%、前年比2.2%の上昇が見込まれています。オーストラリア準備銀行（RBA）のトリム平均CPIは、前年比2.9%上昇と予測されており、前四半期の3.2%上昇から鈍化し、前期比0.7%上昇と予測されています。これは、第4四半期の0.5%上昇からやや加速することになります。

インフレ圧力が依然としてあるにもかかわらず、これらの数字はオーストラリア準備銀行（RBA）の目標範囲である2%から3%の範囲内に留まっており、経済の勢いが引き続き緩やかになれば、近い将来にさらなる利下げが行われる可能性が高まっている。

成長面では、オーストラリア経済は回復の兆しを見せ、2025年第4四半期のGDPは0.6%成長しました。これは市場予想の0.5%を上回り、2022年12月以来の四半期としては最も力強い伸びとなりました。年間成長率は1.3%に達し、コンセンサス予想の1.2%を上回りました。これは景気後退懸念を和らげる一因となりましたが、根底にある脆弱性は、今後の見通しが依然として不透明であることを示唆しています。

欧州では、ECB（欧州中央銀行）の政策担当者が追加金融緩和の必要性を示唆する動きが強まっている。月曜日、フィンランド中央銀行総裁兼ECB政策委員のオッリ・レーン氏は、トランプ政権時代の関税をめぐる貿易摩擦の激化を受け、ユーロ圏のインフレ率がECBの目標である2%を下回り続けていることに懸念を表明した。レーン氏は、将来の政策行動について柔軟な姿勢を維持することの重要性を強調し、中立金利水準を下回る利下げも排除すべきではないと示唆した。

一方、フランス銀行総裁で欧州中央銀行（ECB）理事のフランソワ・ビルロワドガロー氏は、インフレが目標値に戻るとの確信を述べ、保護貿易政策がユーロ圏の経済見通しに及ぼすリスクについて警告し、さらなる金利引き下げの必要性を改めて強調した。

市場参加者は、水曜日と金曜日にそれぞれ発表されるユーロ圏のGDP速報値と4月の消費者物価指数（HICP）を注視している。これらの指標は、ECBの次なる動きについて新たな洞察をもたらす可能性がある。下落の勢いが弱まるにつれ、EUR/AUDは反発する可能性_1

テクニカル分析

EUR/AUDは1.7700付近で堅固なサポートを得ており、この水準を下抜けようとする試みは幾度となく拒否されてきたことから、この水準が新たな強気相場の足掛かりとなる可能性を示唆しています。注目すべきは、相対力指数（RSI）が直近の安値で32まで低下し、売られ過ぎの領域に接近したことです。価格は依然として保ち合い状態が続いていますが、RSIは引き続き下落傾向にあります。これは弱気の勢いが弱まりつつあることを示す初期の兆候であり、この水準から買いが入る可能性を示唆しています。

4時間足チャートでは、100日移動平均線と200日移動平均線がそれぞれ1.7930と1.7603に位置しています。200日移動平均線は現在サポートゾーンに収束しつつあり、これを上抜ける動きが強気なブレイクアウトを確定させる上で重要となる可能性があります。しかし、売り手が価格を200日移動平均線を決定的に下回る水準に押し下げることができれば、次の重要なサポートは1.7366となり、この水準は再び下落の勢いを強める可能性があります。

取引推奨事項

取引方向：買い

エントリー価格: 1.7780

目標価格: 1.8420

ストップロス: 1.7500

有効期限: 2025年5月8日 15:00:00

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戦術的な買いの勢いは急速に消えた

エヴァ・チェン

経済的

株式

概要:

米国株式市場は、先週の好調なパフォーマンスの後、月曜日の取引では方向性の確信を欠いた展開となりました。主要株価指数は終日横ばい圏内で推移しました。月曜日の取引終了時点では、ダウ工業株30種平均は4万ポイント前後で推移し、マクロ経済指標、連邦準備制度理事会（FRB）の政策、そして貿易摩擦に関する市場の複雑なセンチメントを反映しています。

SELL US30

終了時間

閉場

40650.00

入場料

37213.00

42273.00

48009.44 +9.54 +0.02%

16230.0

Pips

損失

37213.00

42273.97

エグジット価格

40650.00

入場料

42273.00

基礎

月曜日の取引終了時点で、米国の主要株価指数はまちまちの値動きとなった。ナスダック総合指数は36.81ポイント（0.2%）下落し、17,346で取引を終えた。SP500は1.47ポイント（0.1%未満の小幅上昇）上昇し、5,526となった。ダウ工業株30種平均は133.49ポイント（0.3%）上昇し、40,246で取引を終えた。

ウォール街の全体的な取引活動は不安定で、投資家は数日中に発表される予定の主要な利益発表や極めて重要な経済データを予想し、大きな動きを躊躇している様子だった。

「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるテクノロジー大手のうち4社、Amazon、Apple、Meta Platforms、Microsoftが今週四半期決算を発表する予定だ。

今週後半には、米労働省の月次雇用報告と連邦準備制度理事会が好む消費者物価上昇率の指標も綿密に精査されると予想される。

投資家は貿易の動向を注視しており、ベサント財務長官はABCニュースの「This Week」で、政府は原則として「17～18の重要な貿易協定」の締結に近づいていると考えていると述べた。

ベセント氏は「貿易協定の締結には何カ月もかかるかもしれないが、原則的な合意に加え、貿易相手国の誠意と条件の遵守があれば、関税が最高水準に戻るのを防ぐことができる」と指摘した。

マーケットウォッチ：米国株の最近の反発を受け、機関投資家は米国市場に対して戦術的に強気の姿勢をとっています。大手テクノロジー企業の決算発表や貿易協定に関する発表といった好材料は、最近の下落局面を経て、引き続き市場を押し上げると予想されます。

しかし、今後数カ月で米国の関税の悪影響が経済に重くのしかかり始めるため、この回復の勢いは数週間以内に衰える可能性がある。

全体として、貿易摩擦の状況下では、緊張緩和のための取引余地がかなり残されています。今回の一時的な反発は、すべての市場リスクが解消されたことを意味するものではありません。

テクニカル分析

1Dタイムフレームでは、ダウ工業株30種平均が37,852レベル付近で二次サポートを見つけたことを示しており、これが持続すれば強気の見通しが強化されるだろう。

主要な抵抗線は40,500、40,700、41,000に集中しています。後者を突破すれば、50日SMAの42,273、200日SMAの43,300に向けて更なる上昇が期待されます。

相対力指数（RSI）は中立ゾーンを上回って推移しており、買われすぎの兆候は今のところ見られません。しかし、50を継続的に上抜ければ、次の上昇モメンタムの局面が確定する可能性が高いでしょう。これらのテクニカル指標にもかかわらず、ファンダメンタルズ面の逆風が、短期的には現在の強気なセンチメントを反転させると予想されます。

取引推奨事項

取引方向: 売り

入場料: 40650

目標価格: 37213

ストップロス: 42273

有効期限: 2025年5月14日 23時55分00秒

サポート: 39600、38913、37852

抵抗: 40941, 41494, 42273

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変動の中で安く買って高く売る

エヴァ・チェン

商品

経済的

概要:

欧州取引時間中、金価格は引き続き下落圧力にさらされていますが、ファンダメンタルズがまちまちである中で、3,300ドルを上回っています。市場コンセンサスは、今後金市場のボラティリティが高まると予想していることを示唆しています。

SELL XAUUSD

終了時間

閉場

3336.00

入場料

3167.00

3385.00

4215.57 +17.66 +0.42%

490.0

Pips

損失

3167.00

3385.00

エグジット価格

3336.00

入場料

3385.00

基礎

金価格は月曜日に下落傾向を反転させました。これは買いの動きが再び活発化したことを示唆しており、金価格の下落リスクは大幅に抑制されていることを示しています。投資家、特に自己勘定取引業者やマクロファンドは、前回の金価格上昇局面において、投資配分が著しく低かったため、売り圧力は限定的であり、これが価格上昇に反映されています。

最近の金市場の動向を分析すると、ファンドマネージャーのポジショニングに乖離が見られます。これは、金の価格形成ロジックの複雑さを反映しています。この乖離は、「短期的なリスク」からの後退と、「長期的なナラティブ」への揺るぎないコミットメントによって特徴づけられます。

一方、市場ではコンセンサスが形成されつつある。関税導入が予想される中、金に関連するリスクプレミアムは短期的に低下する可能性がある。さらに、高値で金関連株や金ファンドを購入した投資家による利益確定の動きが市場にボラティリティをもたらし、金価格の変動を激化させる可能性がある。

こうした変動は、いくつかの主要な要因に起因しています。まず、連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策です。昨年、市場はFRBが利上げサイクルから利下げサイクルへと転換すると概ね予想していました。しかし、今年の利下げペースは、市場の予想と大きく乖離する可能性があります。

第二に、世界経済の軌道です。今年は、トランプ大統領の様々な改革政策によって、経済とインフレの不確実性がさらに高まる可能性があります。

第三に、地政学的な問題は依然として懸念材料です。昨年は地政学的な緊張緩和はほとんど見られませんでしたが、今年は不安定さが再び高まる可能性があり、さらなる不確実性が生じています。これら3つの要因が金価格のボラティリティを激化させる可能性が高いでしょう。

テクニカル分析

4時間足では、金は現在、初期の下落トレンドの中で5番目の構造を形成しつつあり、3,260米ドルの水準をターゲットとしています。この水準を下抜ければ、さらなる下落が促される可能性があります。

さらに、幅広いオシレーションは3,365ドル水準へのリトレースメントを促す可能性があります。このリトレースメントが完了すると、3,260ドルを目標とした下落が始まる可能性があります。モメンタムの観点から見ると、MACD指標はこの軌道を裏付けており、シグナルラインは0軸を下回っており、反転の兆候は見られません。

下値では、3,286ドル付近が緩衝材として機能する。これ以上の下落は、3,260ドルの重要なサポートを試すことになるだろう。最終的には、短期的には3,236ドルが3,167ドル水準へのさらなる下落を阻む可能性がある。

取引推奨事項

取引方向: 売り

入場料: 3336

目標価格: 3167

ストップロス: 3385

有効期限: 2025年5月14日 23時55分00秒

サポート: 3286、3260、3246

抵抗: 3340、3371、3385

「リスク警告と投資免責事項」

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安全資産への需要が減退し、ユーロ/円は反発、中央銀行は異なる方向性を示唆

ウォーレン・タクンダ

経済的

概要:

米中貿易摩擦の緩和とECBのハト派的なコメントを背景にリスク選好度が戻り、EUR/JPYは162.40を超えて反発。一方、日本銀行は政策決定を前に慎重な姿勢を維持している。

BUY EURJPY

終了時間

閉場

162.400

入場料

164.900

161.000

181.036 +0.163 +0.09%

109.2

Pips

利益

161.000

163.492

エグジット価格

162.400

入場料

164.900

EUR/JPYは火曜日に上昇し、前日の0.50%を超える下落から回復しました。世界的なリスクセンチメントの改善と、欧州と日本の金融政策見通しの乖離が、ユーロ/JPYへの関心の高まりを促しました。欧州セッション時点では、EUR/JPYは162.40付近で推移しています。これは、歴史的に不確実な状況における安全資産として機能してきた円の需要が急減したことが要因です。

このセンチメントの変化は、米中貿易関係をめぐる楽観的な動きに続いて起こった。市場の信頼感を高める動きとして、ドナルド・トランプ前米大統領は中国からの輸入品に対する関税緩和への支持を表明した。これに対し中国側も応じ、これまで制裁関税の対象となっていた一部の米国製品への関税適用免除を発表した。これはまだ不確実ではあるものの、世界最大の二大経済大国間の長年の貿易摩擦の緩和を示唆し、世界市場に一定の落ち着きをもたらしている。

円安は、市場全体における安全資産からの移行を浮き彫りにしている。投資家は、貿易摩擦が短期的に緩和するかもしれないという期待の高まりを反映し、リスクに敏感な通貨や株式に資金を回している。地政学的・経済的ストレス時に好まれる傾向にある円は、トレーダーが高利回りの代替資産へとシフトする中で、需要が減少している。

一方、注目は木曜日に予定されている日本銀行の金融政策決定会合に移っている。日本の脆弱な経済見通しに対する懸念が残る中、多くのアナリストは日銀が政策金利を据え置くと予想しているものの、最近のインフレ率の上昇は不確実性をもたらしている。インフレ圧力が続く場合、日銀は超金融緩和姿勢を見直す可能性があり、最終的には円高につながる可能性があるが、短期的にはそのような方向転換は考えにくい。

さらに、日米間の迅速な貿易協定締結が実現すれば、日本の政策当局が政策正常化を検討するようになるとの憶測が高まっている。こうした動きは、日銀の伝統的な慎重姿勢からの明確な転換となり、世界経済の減速に伴いハト派的な政策姿勢に傾くと見込まれる連邦準備制度理事会（FRB）とは異なる方向性を示すことになるだろう。

一方、ユーロは独自の課題に直面している。欧州中央銀行（ECB）は、ECB理事会メンバーのオッリ・レーン氏の最近の発言からもわかるように、緩和的な姿勢を堅持しているようだ。レーン氏は月曜日の講演で、ユーロ圏の低迷する回復を持続させるためには、中央銀行は金利をいわゆる中立水準以下に引き下げる必要があるかもしれないと示唆した。

彼の発言は、欧州経済の低迷が続く中でなされた。今月初め、ECBは今年7度目となる利下げを実施した。これは、政策当局者が、地政学的緊張の継続や世界的な需要の弱まりといった外的ショックに対する欧州の脆弱性を依然として懸念していることを明確に示している。

これを受けて、市場では更なる利下げへの期待が急激に高まっています。LSEGのデータによると、トレーダーはECBが6月までに更なる利下げを行う確率を75%と見込んでおり、数週間前のわずか60%から大幅に上昇しています。このハト派的な傾向はユーロに下押し圧力を加えており、リスクオンの流れが広がっているにもかかわらず、EUR/JPYの上昇幅は限定的になる可能性があります。

テクニカル分析

テクニカルな観点から見ると、EUR/JPYは55日移動平均線をわずかに上回る161.90付近で一時的な底値を付けました。この水準は、月曜日の売り圧力を受けて重要なサポートゾーンとして浮上しました。月曜日の売り圧力により、EUR/JPYは163.25のレジスタンスラインを一時的に下回りましたが、この水準はここ数週間、上昇モメンタムの障壁として機能してきました。

161.90を上回って安定する見込みは、強気の勢いが再び強まりつつあることを示唆しています。アナリストは現在、163.25のレジスタンスレベル突破に向けた新たな上昇を予想しています。このブレイクアウトが実現すれば、市場センチメントが引き続き建設的であれば、次の上昇目標である164.20、そして場合によっては164.90への道筋が開ける可能性があります。

今セッションの予想取引レンジは161.85～163.25で、全般的に強気筋に有利な状況となっています。163.25を上抜ければ、テクニカル面でのポジティブな構造が強化され、より広範な上昇トレンドの再開を示唆するでしょう。

トレード推奨

EURJPYを買う

入場料: 162.40

ストップロス: 161.00

利益確定価格: 164.90

「リスク警告と投資免責事項」

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貿易戦争とイラン協議で市場が不安に陥る中、WTI原油は安値付近で推移

ウォーレン・タクンダ

経済的

概要:

米中貿易摩擦、OPECプラスによる供給増加の兆候、そしてイラン核協議の進展が投資家の購買意欲を削ぎ、WTIは引き続き下落圧力にさらされている。テクニカルな状況は、更なる下落の可能性を示唆している。<br><br>

SELL WTI

終了時間

閉場

60.800

入場料

55.000

64.000

59.970 +0.161 +0.27%

108.3

Pips

利益

55.000

59.717

エグジット価格

60.800

入場料

64.000

ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は依然として大きな逆風に直面しており、火曜日のアジア市場では1週間半ぶりの安値をわずかに上回る水準で推移しました。現在、1バレル61.75ドル付近の狭いレンジで取引されているWTI原油は、世界的な懸念の高まりを受け、買い手獲得に苦戦しています。米中貿易戦争をめぐる不確実性の高まり、OPECプラスによる増産見通し、そしてイラン核合意の進展の兆候が相まって、WTI原油は広範囲に圧力を受けています。

市場参加者はますます慎重になり、米ドルが全般的に下落しているにもかかわらず、原油強気派の影は薄れている。マクロ経済と地政学的な逆風が重なり、原油の短期的な見通しに影を落としている。投資家は主要なテクニカルサポート水準を下回る可能性に備え、センチメントは依然として脆弱である。

現在の弱気相場の根底にあるのは、米中貿易交渉における不確実性の根強さです。両国からの散発的な発言は進展の可能性を示唆するものの、決定的な解決策が見出せないことで、市場は依然として動揺を続けています。二大経済大国は報復関税戦争に深く関与しており、既に世界の製造業活動を弱体化させ、より広範な経済減速への懸念を高めています。堅調な産業需要と国際貿易に支えられている原油にとって、これは甚大な影響を及ぼします。

需要破壊の脅威は現実のものとなっている。世界最大の二大経済大国が長期にわたる経済摩擦を繰り広げる中、エネルギー市場全体に波及効果が顕著に表れている。投資家は、世界的な景気後退の可能性をますます織り込み始めており、そうなれば産業、運輸、物流全般にわたって燃料消費が著しく抑制されるだろう。

需要サイドの暗い影にさらに拍車をかけているのは、供給サイドのリスクの再燃だ。OPECプラスの複数の加盟国は、6月に2ヶ月連続で増産ペースの加速を求めていると報じられている。OPECとロシア主導の同盟国を含むこのグループは、パンデミック中に実施された記録的な減産を段階的に解除することを当初約束していた。しかし、最近の減産プロセスの加速を求める声は、価格低下を犠牲にしてでも市場シェアを取り戻そうとする内部圧力の高まりを示唆している。

OPECプラスのこうした姿勢の変化は、2015年のイラン核合意の復活をめぐる楽観的な見方の高まりと軌を一にしている。合意が実現すれば、米国の制裁解除により、最大日量100万バレルのイラン産原油が世界市場に戻ってくる可能性がある。需要側の不安が既に高まっている市場において、このような流入は供給過剰をさらに促進するだろう。

これらの要因が組み合わさって、原油強気派にとって不安な状況が浮かび上がっている。需要予測は下方修正されている一方で、供給予測は上方修正されており、これは価格下落の典型的な要因である。

通常、米ドル安は原油などのドル建てコモディティにいくらかの緩和効果をもたらす。しかし、米ドルをめぐる広範な弱気相場でさえ、原油価格を押し上げるには至っていない。この乖離は、原油に対するネガティブなセンチメントがいかに蔓延しているかを示している。投資家は、通貨の追い風よりも、ファンダメンタルズ的な供給過剰と需要破壊のリスクに注目しているのだ。

USDの弱さは、FRB（連邦準備制度理事会）が金融引き締めサイクルの終焉に近づいている、あるいは中期的には政策方針を転換する可能性があるという市場の見方の高まりに起因しています。しかしながら、リスク選好度やマクロ経済指標がそれに応じた改善を見せない限り、原油市場は引き続き下落リスクにさらされるでしょう。

テクニカル分析

テクニカルな観点から見ると、WTI原油価格はさらなる下落の兆候を示しています。価格は現在、62.04ドル付近のオーバーラップレジスタンスを試しています。この水準はかつてはサポートラインとして機能していましたが、現在は天井となっています。この水準を上抜けることができなければ、新たな売り圧力が生じる可能性があります。

我々は、55.00ドルに向けて下値を拡大する可能性に注目しています。この水準はスイングローのサポートゾーンと整合しており、売られ過ぎの状況で買い意欲が集まることが多い61.8%フィボナッチ・リトレースメント・レベルと重なります。しかし、このゾーンを完全に下抜ければ、特にマクロ経済状況の悪化が続く場合、さらなる下落につながる可能性があります。

WTIの国際基準であるブレント原油も、テクニカルな弱さを示しています。最近の強気な調整局面で形成されたダブルボトムパターンは、上昇モメンタムを生み出せず、価格は50日指数移動平均線（EMA50）を下回っています。この下抜けは弱気シナリオを強めており、ファンダメンタルズ上の触媒が状況を好転させない限り、さらなる下落が差し迫っている可能性を示唆しています。

トレード推奨

WTIを売る

入場料: 60.80

ストップロス: 64.00

利益確定額: 55.00

「リスク警告と投資免責事項」

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短期的には綱引きが予想されるが、中期的には強気の見通し

アラン

商品

概要:

現在の金市場は強気派と弱気派の綱引きが特徴となっているが、いくつかの要因が引き続き強気の見通しを支えている。

BUY XAUUSD

終了時間

閉場

3313.42

入場料

3525.00

3250.00

4215.57 +17.66 +0.42%

634.2

Pips

損失

3250.00

3245.68

エグジット価格

3313.42

入場料

3525.00

基礎

現在の金市場は、強気派と弱気派の綱引きが特徴的な重要な局面を迎えています。ファンダメンタル要因は、短期的な調整圧力と長期的な構造的なサポートが絡み合っています。地政学的リスクは幾分和らいできたものの、潜在的な紛争の可能性は依然として金価格にリスク回避プレミアムをもたらしています。ロシアとウクライナの状況は、戦勝記念日の祝賀行事においてプーチン大統領が宣言した72時間の一時停戦を背景に、比較的安定しているように見えます。しかし、両国間の軍事衝突の激しさは依然として衰えておらず、戦闘の増加は停戦合意の実施が依然として不透明であることを示唆しています。中東情勢もまた、「冷え込みと熱気」の様相を呈しています。米イラン核協議は5月3日に再開される可能性がありますが、イランが欧州との事前協議という戦略をとっていることは、交渉プロセスの複雑さを示唆しています。さらに、イスラエルとハマス間の人質合意の進展が不安定であることは、地政学的な「ブラックスワン」リスクが完全に排除されていないことを示唆している。

さらに、貿易政策の相互作用が、市場ダイナミクスに影響を与える新たな変数として浮上している。トランプ政権は、関税調整の可能性について強硬な姿勢を示す一方で、ベッセント財務長官を通じて、今後数週間以内に暫定的な貿易合意が成立する見通しを示している。こうした政策の揺れ動きは、グローバルサプライチェーンの安定性に関する市場の懸念を増幅させている。

さらに、中国が米国製品に対する関税の一部免除を示唆する市場の憶測も注目に値する。このニュースは一時的な安心感を与えたものの、インドなどの新興市場に対する米国の関税賦課に加え、ドイツのメルツ次期首相による全関税撤廃を求める政治的圧力は、保護主義の影が依然として残っていることを示唆している。したがって、政策リスクに対するヘッジとしての金の価値は引き続き重視されている。

テクニカル分析

1日足では、過去最高値の3500ドルから3260ドルへの200ドルを超える大幅な調整局面が最近あったにもかかわらず、金の全体的なトレンドは依然として強気です。SMAの並びは、金の中長期的な軌道が強気であることをさらに裏付けています。

4時間のタイムフレームでは、前回の調整中に金は3260サポートレベルを3回テストしましたが、決定的な突破はなく、現時点では短期的なサポートレベルが堅調であることを示しています。

現在、金は短期的には3260ドルから3370ドルの間のレンジ内での変動を示しています。上昇局面では、3370ドルの抵抗線を決定的に突破すれば、更なる上昇が始まる可能性が高く、当初の目標は3500ドルの過去最高値の再テストとなるでしょう。逆に、3260ドルのサポート線を下抜ければ、下落の引き金となり、3240ドルのサポート線を試す展開、あるいは3160ドルまで下落する可能性さえあります。