円高が中国の強いインフレを覆い隠し、豪ドル／円は下落

トレーダーの意見

概要:

日銀の利上げ期待の高まりを受けて円高が進み、中国のインフレ率の上昇やオーストラリア準備銀行（RBA）のタカ派的な姿勢といった要因を相殺し、豪ドル／円は110.80付近まで下落した。両中央銀行とも金融引き締め政策に傾いているものの、短期的な勢いは今のところ円高に有利に働いている。

SELL AUDJPY

終了時間

閉場

110.800

入場料

107.000

113.000

109.538 -1.423 -1.28%

23.6

Pips

利益

107.000

110.564

エグジット価格

110.800

入場料

113.000

豪ドル／円は水曜日も引き続き下落圧力にさらされ、約0.27％下落して110.80となった。これは、日本銀行の金融引き締めへの期待の高まりが、豪ドルを支える要因を上回ったためだ。豪ドルは中国のインフレ率上昇をうまく活用できず、円高が豪ドル／円相場を押し上げる主要因となっている。

中国は概ね好調なインフレ報告を発表した。消費者物価指数（CPI）は8月に前年同月比0.8％上昇し、前月の0.5％から加速した。月間物価上昇率は0.4％で、市場予想の0.3％をわずかに上回った。生産者物価指数（PPI）も堅調で、前年同月比3.8％上昇し、7月の3.5％上昇と市場予想の3.7％上昇を上回った。

これらの数字は中国の需要に関する懸念をいくらか和らげ、オーストラリアと中国の緊密な貿易関係を鑑みれば、通常であれば豪ドルを支える要因となるはずだ。しかし今回は、急速に変化する日本の金融政策の見通しによってその影響は覆い隠されてしまった。

日本銀行が次回の金融政策決定会合で利上げに踏み切るとの見方が強まる中、政策担当者が異例の50ベーシスポイントの大幅な利上げを検討する可能性も取り沙汰されている。ラボバンクは、このような利上げは1989年以来初めてとなることを指摘し、日本の金融政策に対する期待がいかに劇的に変化したかを浮き彫りにしている。

スコット・ベッセント米財務長官の発言は、円相場へのさらなる支持をもたらした。ベッセント長官は、投資家に対し、円に対して積極的な売りポジションを取ることを控えるよう警告した。また、同長官の発言は、過度な為替変動や潜在的な介入に関して、米日両当局が緊密に連携していくという期待を強めるものとなった。

オーストラリアの金融環境は、それ自体が依然として良好な状態にある。オーストラリア準備銀行（RBA）のアンドリュー・ハウザー副総裁はインフレに関してタカ派的な姿勢を維持しており、さらなる金融引き締めが必要になる可能性を示唆している。そのため、市場は今後数ヶ月以内にRBAが追加措置を講じる可能性を織り込んでいる。

しかしながら、現状では日本の政策主導の動きがより強いように見える。日銀の利上げ見通し、さらに大規模な利上げの可能性に関する憶測、そして介入への懸念の再燃などが、トレーダーによる円売りポジションの解消を促している。

その結果、豪ドル／円はますますタカ派的な姿勢を強める二つの中央銀行の間で板挟みになっているが、現状では円が優位に立っている。日銀に対する市場の期待が緩和されない限り、オーストラリア準備銀行（RBA）が金融引き締め姿勢を維持したとしても、豪ドル／円相場の短期的な回復は限定的なものにとどまる可能性がある。

テクニカル分析

AUD/JPYは4時間足チャートで依然として下向きに大きく傾いており、8月下旬の114.80付近の高値からの下落は、明確な安値切り下げの連続へと発展している。価格は既に確立された複数のサポートエリアを下回り、現在は110.78付近で取引されており、全体的な構造はさらなる下落に対してますます脆弱になっている。

今回の下落は、これまで重要な支持線となっていた112.40～112.60の領域を割り込んだことに端を発している。この領域を上回ろうとする試みはすぐに拒否され、売り手は111.00に向けて下落を加速させた。さらに重要なのは、価格が現在111.10～111.30の領域を下回って苦戦しており、以前の支持線が抵抗線として機能し始めていることを示唆している点だ。

最近の急落ぶりからすると、一時的な回復の可能性は依然として残っている。AUD/JPYは、売り手が主導権を取り戻そうとする前に、111.10～111.30を再テストする可能性がある。しかし、この水準を下回っている限り、こうした反発は、より広範な弱気構造の中での調整局面である可能性が高い。

最初の主要な下落局面は109.20～109.40付近に位置しており、チャート上では8月初旬に力強い回復を促した重要な需要ゾーンが示されています。この水準は一時的に下落を鈍化させる可能性がありますが、この水準を決定的に下回るとテクニカル面での見通しが著しく弱まり、心理的な節目である108.00付近が露呈することになります。この水準は、予想される下落局面の延長線とほぼ一致しています。

短期的な弱気見通しの勢いが弱まるには、買い手が111.30を回復し、その後112.40～112.60を上回る必要がある。それまでは、サポートレベルの連続的な突破と弱い回復の試みが、売り手に有利な状況を継続させるだろう。

したがって、好ましいシナリオは、短期的な調整反発の後、再び下落に転じ、まずは109.30を目指し、その後108.00まで下落する可能性があるというものです。

取引推奨

AUD/JPYを売る

入場料：110.80

損切り価格：113.00

利益確定：107.00

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