La Fed si trova ad affrontare lacune nei dati e divisioni interne, il pacchetto di stimoli del Giappone si riduce in termini reali

Le società di trading ad alta frequenza hanno registrato una forte crescita degli utili in India, nonostante le restrizioni normative, dimostrando la loro agilità nello sfruttare le opportunità offerte dal mercato azionario del Paese, che vale 5,4 trilioni di dollari.

Hudson River Trading LLC ha guidato la carica con un aumento del 156% degli utili per l'anno fiscale conclusosi il 31 marzo, secondo i documenti depositati. Anche Optiver Holding BV e le società locali AlphaGrep Securities Pvt e Graviton Research Capital LLP hanno registrato una solida crescita per l'anno.

La performance evidenzia la crescente attrattività dell'India per i market maker, nonostante la Securities and Exchange Board of India stia inasprendo le normative per frenare la speculazione al dettaglio sui derivati. Allo stesso tempo, le autorità di regolamentazione hanno adottato misure per rafforzare i mercati cash, espandere gli ETF e ampliare i derivati ​​sulle materie prime.

L'anno fiscale di queste società si è concluso circa cinque mesi dopo che la SEBI ha iniziato a imporre restrizioni al trading di derivati, limitando il numero di contratti settimanali a un indice per borsa, addebitando anticipatamente i premi sulle opzioni e aumentando la dimensione dei contratti. A luglio, l'autorità di regolamentazione ha inoltre imposto un divieto temporaneo a Jane Street Group, accusandola di aver effettuato transazioni manipolative su opzioni e azioni, accuse che la società ha poi respinto.

Jane Street e Citadel Securities LLC non hanno ancora comunicato i loro dati.

Nonostante le restrizioni, il trading di futures e opzioni "ha rappresentato il segmento più grande per le società HFT, dati gli ingenti volumi", ha affermato Sanchit Suneja, responsabile della strategia presso la Motilal Oswal Financial Services Ltd. in India. Ha aggiunto che il trading algoritmico rappresenta oltre il 50% del volume totale di scambi nel segmento dei derivati ​​azionari in termini di valore sulla Borsa Nazionale.

Secondo quanto dichiarato al Ministero degli Affari Societari, Hudson River ha registrato un utile di circa 22 miliardi di rupie (246 milioni di dollari), mentre i ricavi derivanti dalle sue operazioni sono aumentati del 155%, raggiungendo i 31,4 miliardi di rupie.

Graviton, un importante operatore nel settore dei titoli azionari, ha registrato un aumento del 17% degli utili, raggiungendo quasi 12 miliardi di rupie. AlphaGrep ha visto i suoi utili balzare del 77%, raggiungendo i 4,74 miliardi di rupie. La società olandese Optiver ha registrato un utile di 44 milioni di dollari nel suo primo anno completo in India, recuperando le perdite dei primi sei mesi. I dati potrebbero non riflettere esclusivamente i ricavi generati in India dalle società.

I trader algoritmici stanno anche traendo profitto dal market making sui fondi negoziati in borsa e dall'arbitraggio cash-to-futures, ha affermato Suneja. I trader proprietari hanno rappresentato circa il 50% del turnover in opzioni nell'ultimo anno fiscale, circa il 30% del trading azionario cash e circa il 35% dei futures, ha aggiunto.

Nel frattempo, anche le società di HFT si stanno adattando e stanno valutando strategie multifrequenza. Le aziende stanno anche diversificando in altri segmenti, mentre i piccoli investitori al dettaglio si stanno allontanando dai derivati.

"C'è un ricambio di utenti", ha affermato venerdì Ishan Bansal, direttore finanziario del broker digitale Groww, durante una conference call sui risultati finanziari.

La società ha dichiarato una crescita del 10-20% del valore medio degli ordini per utente nel segmento dei derivati ​​negli ultimi trimestri, ha aggiunto Bansal. Questo perché i partecipanti più piccoli si stanno allontanando dal segmento dei futures e delle opzioni, ha aggiunto.

Fonte: Bloomberg Europe

L'incessante bagno di sangue delle criptovalute sembra essersi finalmente arrestato e i segnali suggeriscono che il mercato potrebbe aver già toccato un fondo definitivo.

L'accelerazione ribassista ha spinto i prezzi a minimi netti, con Bitcoin che ha sfiorato il livello di $ 80.000 e le altcoin che hanno subito ribassi ancora più drastici. XRP è crollato sotto i $ 2,00, Ethereum ha testato livelli vicini a $ 2.800 e Solana è scesa a circa $ 125.

Tuttavia, poiché le aree tecniche chiave e i ritracciamenti di Fibonacci hanno suscitato l'interesse sia degli investitori opportunisti che degli algoritmi, gli acquisti in calo hanno spinto il mercato delle criptovalute verso l'alto all'inizio della settimana. Bitcoin sta ora testando il livello di $ 88.000, mentre Ethereum sta risalendo verso il livello psicologico di $ 3.000.

Afflussi e deflussi di ETF nel 2025 – Fonte: Coinglass

Fondamentalmente, i flussi istituzionali stanno segnalando un cambiamento. Gli ETF su Bitcoin ed Ethereum stanno registrando i loro primi afflussi dopo una dolorosa serie di 6 settimane di deflussi netti, che riflettevano una generale riduzione dell'indebitamento degli asset digitali.

Anche la capitalizzazione di mercato totale, che venerdì scorso ha toccato minimi intorno ai 2,74 trilioni di dollari, sta registrando una ripresa.

Grazie a un umore generalmente più positivo nei mercati, alimentato da una rivalutazione accomodante per la riunione di dicembre della Fed, da forti rialzi sugli utili di Nvidia e da potenziali colloqui di riapertura degli scambi con la Cina, la valutazione totale sta nuovamente superando la soglia fondamentale dei 3 trilioni di dollari.

Sarà estremamente importante mantenere questo livello, poiché corrisponde al picco del mercato rialzista del 2021.

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Capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute – Rimbalza sui minimi del suo canale. 24 novembre 2025 – Fonte: TradingView

L'immagine è verde dopo molti giorni rossi

Panoramica giornaliera del mercato delle criptovalute (14:30 ET), 24 novembre 2025 – Fonte: Finviz

Analisi di Bitcoin ed Ethereum a 2 intervalli temporali

Grafico settimanale di Bitcoin

Grafico settimanale di Bitcoin (BTC), 24 novembre 2025 – Fonte: TradingView

Un'implacabile discesa del 37% per il pioniere Crypto si è presa una pausa mentre si stanno verificando molteplici confluenze di Supporti Tecnici.

Il ritracciamento del 61,8% dell'intero movimento dai minimi del 2023 ($ 15.500!) ha suscitato un certo interesse, poiché questo livello di Fibonacci tende a generare trazione tra trader e investitori.

Ciò avviene anche in un momento in cui la linea di tendenza del 2023 non è ancora perfettamente allineata, e rappresenta uno dei supporti tecnici più importanti nel lungo periodo.

Superando questa soglia, i 75.000 $ del Liberation Day potranno fungere da salvagente di emergenza, ma dopo non ci sarà molto prima dei 60.000 $ di supporto mensile.

Grafico e livelli tecnici intraday (8 ore) di Bitcoin

Grafico Bitcoin (BTC) a 8 ore, 24 novembre 2025 – Fonte: TradingView

Una divergenza rialzista sul timeframe a 8 ore ha inoltre aiutato gli acquirenti con timeframe più brevi a intervenire in modo piuttosto aggressivo.

Un precedente canale ribassista interrotto indicava una paura estrema, a cui non è seguito un accumulo di momentum, che tende a creare divergenze rialziste sull'RSI.

Si tratta di solide premesse per una regressione alla media, ma non ci sono molte informazioni che dicano per quanto tempo le cose riprenderanno.

Pertanto, tenete d'occhio i minimi del canale per un supporto a breve termine (se si rompono, la tendenza è più ribassista). D'altro canto, mantenere il canale dopo un fakeout potrebbe portare a un test del limite superiore di $ 102.000.

Livelli di interesse per il trading di BTC:

Livelli di supporto:

Livelli di resistenza:

Grafico settimanale di Ethereum (ETH)

Grafico settimanale di Ethereum (ETH), 24 novembre 2025 – Fonte: TradingView

Il livello di 2.700 $ menzionato nella nostra recentissima analisi ETH è stato utilizzato come trampolino di lancio per gli acquirenti.

Il prossimo test sarà quello di rompere e mantenere il livello sopra i 3.000 dollari, che corrisponde anche alla corsia centrale del Canale. Oltre questo livello, le probabilità di breakout aumentano notevolmente.

Grafico intraday (8 ore) e livelli tecnici di Ethereum

Grafico a 8 ore di Ethereum (ETH), 24 novembre 2025 – Fonte: TradingView

Livelli di interesse per il trading di ETH:

Livelli di supporto:

Livelli di resistenza:

Fonte: MarketPulse di OANDA Group

Il Venezuela si affida alla Chevron Corp. per la fornitura di una materia prima essenziale dopo che una nave da guerra statunitense ha bloccato la rotta di una nave russa vicino alla costa del Paese, minacciando di compromettere le consegne del materiale tanto necessario.

Secondo una persona a conoscenza della situazione, il colosso petrolifero può caricare petrolio greggio solo dopo aver consegnato in Venezuela un carico di nafta diluente, utilizzata per favorire il flusso del petrolio negli oleodotti.

La nave Nave Neutrino, prenotata dalla Chevron e destinata a caricare un carico di petrolio greggio al terminal di José, controllato dal governo venezuelano, ha lasciato la costa vuota dopo due giorni, hanno affermato due persone, che hanno chiesto di non essere identificate perché l'informazione è riservata. La nave ha invece fatto rotta verso le Isole Vergini americane, dove sta caricando nafta per il Venezuela. Dopo lo scarico a José, potrà caricare greggio, ha aggiunto una delle persone.

Chevron, che acquista regolarmente nafta per i suoi progetti in Venezuela, non ha risposto immediatamente a un messaggio in cui si chiedeva un commento. L'azienda con sede a Houston ha dichiarato in passato che le sue operazioni nel paese latinoamericano sono conformi alle leggi e ai regolamenti statunitensi.

Il cambiamento dell'ultimo minuto è avvenuto dopo che la nave russa Seahorse, in viaggio di ritorno da Cuba al Venezuela, ha frenato quando il cacciatorpediniere statunitense USS Stockdale ha incrociato la sua rotta. La Seahorse ha poi raggiunto la costa venezuelana dopo che la nave da guerra si è allontanata, secondo i movimenti delle navi monitorati da Bloomberg.

Il cambio di rotta della Nave Neutrino evidenzia le sfide che il Venezuela ha dovuto affrontare da quando gli Stati Uniti hanno rafforzato la loro presenza militare nella regione nell'ambito di una campagna per estromettere il leader Nicolás Maduro. La produzione di petrolio, già gravemente limitata, ora subisce una nuova battuta d'arresto, poiché le navi della flotta oscura riconsiderano l'avvicinamento ai porti venezuelani.

Secondo una fonte a conoscenza della situazione, le scorte di nafta sono scarse in Venezuela dopo l'esplosione in un impianto petrolifero che aiuta a separare il materiale. Il Ministero del Petrolio non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento.

Fonte: Bloomberg Europe

Energia – Il petrolio sale in mezzo a una mossa rischiosa, ma i colloqui di pace sono cruciali

Il mercato petrolifero ha ricevuto una spinta da una più ampia propensione al rischio, con le azioni in rialzo e il mercato che sconta una maggiore probabilità di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense il 10 dicembre. Di conseguenza, l'ICE Brent ha chiuso in rialzo di quasi l'1,3% nella giornata. Tuttavia, il mercato continua a prestare molta attenzione all'evoluzione dei colloqui di pace per porre fine alla guerra in Ucraina. I rapporti suggeriscono che ci sono state modifiche significative al piano di pace proposto, con Stati Uniti e Ucraina che ne stanno sostanzialmente elaborando uno nuovo. I punti più controversi, come quelli relativi al territorio, dovranno essere risolti dal Presidente Trump e dal Presidente Zelensky. Ovviamente, la Russia deve accettare qualsiasi accordo. Per i mercati petroliferi, un accordo potrebbe eliminare un rischio significativo di offerta, lasciando i partecipanti concentrati sui fondamentali ribassisti dell'offerta fino al 2026.

I prezzi del gas in Europa sono stati ulteriormente sotto pressione ieri, con il Title Transfer Facility (TTF) scambiato al di sotto dei 30 euro/MWh, al livello più basso da maggio 2024. I colloqui di pace in Ucraina hanno influito in qualche modo sui prezzi, mentre le previsioni meteorologiche per dicembre indicano temperature più miti del solito dopo una recente ondata di freddo. Il clima più freddo degli ultimi giorni ha portato a una riduzione più rapida delle scorte di gas nell'UE. Ora sono piene al 79%, in calo rispetto a una media quinquennale dell'89%. La posizione short lorda dei grandi fondi di investimento sul mercato lascia ancora molto rischio di posizionamento, soprattutto con l'avanzare dell'inverno. Per ora, i fondi sembrano ritenere che le prospettive di approvvigionamento siano confortanti, con una fornitura di GNL in crescita.

Metalli - L'impianto indonesiano di nichel riduce la produzione

Un impianto indonesiano di nichel a maggioranza cinese, QMB New Energy Materials, sta riducendo la produzione per almeno due settimane perché il suo sito di stoccaggio degli sterili è quasi pieno, secondo Bloomberg. L'Indonesia rappresenta circa il 60% della produzione mondiale di nichel. La sua rapida espansione, trainata dagli investimenti cinesi, sta attirando un crescente controllo a livello locale. Gran parte di questo controllo proviene dal segmento indonesiano in espansione della lisciviazione acida ad alta pressione (HPAL). La combinazione di un uso intensivo di acido, elevati volumi di rifiuti e un complesso stoccaggio degli sterili ha sollevato preoccupazioni ambientali. Ciò potrebbe influenzare le future approvazioni dei progetti e aggiungere incertezza alla traiettoria di approvvigionamento dell'Indonesia. La strategia indonesiana per il nichel si basa in larga misura sul metodo HPAL, che converte vaste riserve di minerale di laterite a basso tenore in nichel di qualità per batterie, un materiale fondamentale per la catena di approvvigionamento dei veicoli elettrici.

Il nichel è il metallo con la performance peggiore sul LME quest'anno. I prezzi sono scesi di oltre il 4% da inizio anno e il mercato globale si avvia verso un altro anno di surplus nel 2026. Tuttavia, sussistono rischi di approvvigionamento, poiché l'Indonesia si sta muovendo per rafforzare il controllo sul suo settore minerario.

Agricoltura – I prezzi del cacao scendono

Il cacao londinese è stato sottoposto a ulteriore pressione ieri, con il contratto del primo mese sceso sotto le 3.700 sterline/t a un certo punto, e scambiato al livello più basso da gennaio 2024. Le condizioni meteorologiche in Africa occidentale hanno recentemente favorito ampiamente il raccolto. Nel frattempo, i robusti arrivi di cacao nei porti della Costa d'Avorio hanno segnalato un miglioramento delle prospettive di approvvigionamento. I recenti dati ufficiali suggeriscono che gli arrivi di cacao ivoriano nei porti hanno superato le 100.000 tonnellate per tre settimane consecutive. Ora sono vicini al ritmo dell'anno scorso, dopo un avvio di stagione lento iniziato a ottobre.

Secondo il Consiglio degli Esportatori di Caffè Brasiliani (Cecafé), gli esportatori di caffè brasiliano potrebbero impiegare almeno sei mesi per recuperare i volumi che non sono stati in grado di spedire negli Stati Uniti a causa dei dazi elevati imposti dall'amministrazione Trump. Si ipotizza che il Brasile abbia trattenuto circa 1 milione di sacchi dal mercato statunitense da quando, ad agosto, è entrato in vigore un sovrapprezzo del 40%. Tra agosto e ottobre, le esportazioni verso gli Stati Uniti sono diminuite del 51,5%, attestandosi a 983.970 sacchi. Venerdì scorso, la Casa Bianca ha annunciato che avrebbe revocato i dazi del 40% sul caffè brasiliano.

Fonte: ING

Il mercato del lavoro è sufficientemente debole da giustificare un altro taglio dei tassi di un quarto di punto a dicembre, anche se ulteriori misure dipendono da un'imminente ondata di dati ritardata dalla chiusura delle attività governative, ha affermato lunedì il governatore della Fed Christopher Waller.

Dall'ultima riunione della Fed, "la maggior parte dei dati del settore privato e aneddotici che abbiamo raccolto indicano che nulla è realmente cambiato. Il mercato del lavoro è debole. Continua a indebolirsi", con un'inflazione prevista in calo, ha affermato Waller nel programma Mornings with Maria su Fox Business.

Sebbene ciò renda appropriato un taglio a dicembre, "gennaio potrebbe essere un po' più complicato, perché avremo una valanga di dati pubblicati. Se sono in qualche modo coerenti con quanto visto finora, allora si può sostenere la validità di gennaio. Ma se improvvisamente si nota una ripresa dell'inflazione o dell'occupazione o un decollo dell'economia, allora potrebbe destare preoccupazione" per ulteriori tagli, ha affermato Waller.

I funzionari della Fed sono divisi sull'opportunità di tagliare nuovamente i tassi alla riunione di dicembre, sebbene i recenti commenti dei principali responsabili politici – tra cui il presidente della Fed di New York John Williams di venerdì – abbiano spostato notevolmente le aspettative del mercato a favore di un'ulteriore riduzione di un quarto di punto nella riunione del 9-10 dicembre. Secondo lo strumento FedWatch del CME Group, la probabilità implicita nel mercato dei futures di una riduzione di un quarto di punto in un intervallo compreso tra il 3,50% e il 3,75% è ora di circa l'83%, circa il doppio rispetto a una settimana fa.

La Fed manterrà un vincolo informativo in quella sessione, con le agenzie statistiche governative ancora impegnate a smaltire l'arretrato di lavoro derivante dalla chiusura di 43 giorni conclusasi il 14 novembre. Il Bureau of Labor Statistics ha già dichiarato che non pubblicherà un rapporto sull'occupazione o sull'inflazione al consumo per ottobre, mentre i rapporti di novembre non saranno resi pubblici prima della riunione della Fed.

In assenza di questi dati chiave, i funzionari si affidano maggiormente alle informazioni provenienti da fornitori privati ​​e ai propri contatti con aziende e famiglie in tutto il paese. Gran parte di queste informazioni è raccolta in un compendio noto come Beige Book, pubblicato due settimane prima di ogni riunione della Fed; la prossima versione è prevista per mercoledì.

"Il mercato del lavoro è ancora debole e... non abbiamo prove che mi dicano che si stia riprendendo", ha detto Waller. Ha minimizzato il rapporto sull'occupazione di settembre, pubblicato di recente, che mostrava che l'economia aveva creato 119.000 posti di lavoro in più del previsto quel mese, e che probabilmente sarà rivisto al ribasso. Il rapporto di settembre ha anche mostrato che il tasso di disoccupazione è salito al 4,4% dal 4,3% del mese precedente.

Un altro esponente politico si è unito a Waller nell'esprimere questa preoccupazione lunedì. La presidente della Fed di San Francisco, Mary Daly, che era stata indecisa se sostenere o meno un terzo taglio consecutivo dei tassi il mese prossimo, ha dichiarato al Wall Street Journal di essere ora favorevole a una riduzione.

"Per quanto riguarda il mercato del lavoro, non sono così fiduciosa che riusciremo a superarlo", ha dichiarato in un'intervista lunedì. "È ormai abbastanza vulnerabile che il rischio è che subisca un cambiamento non lineare".

Daly, che quest'anno non ha diritto di voto sulla politica monetaria ma, come tutti i responsabili delle politiche della Fed, ha voce in capitolo nel dibattito durante le riunioni, ora ritiene che un'impennata dell'inflazione sia un rischio minore.

Tuttavia, entro la prossima riunione del 27-28 gennaio, Waller, Daly e i loro colleghi dovrebbero essere in grado di valutare meglio quale delle due visioni dell'economia sta iniziando a concretizzarsi: quella in cui l'inflazione rimane persistente con il rischio di un rialzo, una possibilità che ha portato diversi presidenti delle banche di riserva regionali a opporsi a ulteriori tagli dei tassi, o quella in cui la crescita dell'occupazione rimane debole e il tasso di disoccupazione aumenta, l'esito che Waller ritiene più preoccupante.

I funzionari della Fed, nella prossima riunione, pubblicheranno nuove proiezioni economiche che potrebbero ridefinire le aspettative per eventuali tagli dei tassi il prossimo anno. A settembre, i responsabili delle politiche erano divisi sulle prospettive, con il funzionario mediano che prevedeva un solo ulteriore aumento dei tassi nel 2026. Gli investitori attualmente prevedono da due a tre tagli il prossimo anno, secondo i dati del FedWatch del CME Group.

Entro la prossima riunione, la Fed dovrebbe avere a disposizione stime ufficiali sull'occupazione, sul tasso di disoccupazione e sull'inflazione fino a dicembre.

"Potremmo assistere a un approccio più orientato alle riunioni una volta arrivato a gennaio", ha affermato Waller. "Ma non credo ancora che il mercato del lavoro cambierà direzione nelle prossime sei-otto settimane".

Fonte: TradingView

Il primo ministro Mark Carney e il premier dell'Alberta Danielle Smith hanno concordato i termini generali di un accordo che sosterrebbe un nuovo oleodotto verso la costa occidentale del Canada, ha riferito lunedì la Canadian Broadcasting Corp.

Attualmente il Canada ha delle normative che, secondo Smith e gli osservatori del settore, scoraggiano gli investitori dall'investire in un nuovo canale per trasportare il petrolio dell'Alberta fino alla costa della Columbia Britannica e da lì ai mercati asiatici. L'ostacolo legale più evidente è il divieto per le petroliere di trasportare petrolio al largo della costa settentrionale della Columbia Britannica.

I leader federali e provinciali sono pronti ad annunciare un accordo fondamentale che garantirà esenzioni speciali e "sostegno politico" a un nuovo oleodotto in una conferenza stampa a Calgary, Alberta, giovedì, si legge nel rapporto, citando fonti anonime. Le esenzioni sarebbero subordinate all'impegno a una tariffazione più rigorosa del carbonio e a un "investimento multimiliardario" nella cattura del carbonio da parte di un gruppo di aziende di sabbie bituminose chiamato Pathways Alliance, aggiunge l'articolo.

Un accordo del genere segnerebbe una svolta nei tesi rapporti tra il governo federale con sede a Ottawa, che ha rafforzato le tutele ambientali sotto il precedente Primo Ministro Justin Trudeau, e la provincia conservatrice e ricca di petrolio.

Un nuovo oleodotto è un'idea emblematica per alcuni abitanti dell'Alberta, che sostengono che il governo federale stia limitando il potenziale economico della loro provincia. L'idea ha ottenuto un ampio sostegno, mentre il Canada cerca di diversificare le sue esportazioni lontano dagli Stati Uniti, dopo i dazi e le dichiarazioni del presidente Donald Trump sulla trasformazione del Canada in uno stato americano. Attualmente, la maggior parte del petrolio canadese – tra le maggiori esportazioni del Paese – viene esportato verso sud. Ma l'aumento della capacità di esportazione si scontra con le ambizioni del Paese di ridurre le emissioni di gas serra.

"Speriamo di avere maggiori dettagli da condividere nei prossimi giorni", ha dichiarato telefonicamente un portavoce dell'ufficio del Primo Ministro Smith, rifiutandosi di fornire dettagli. L'ufficio del Primo Ministro ha rifiutato di commentare.

Il premier della Columbia Britannica, David Eby, ha espresso una ferma opposizione a un nuovo oleodotto e cita i leader indigeni della regione, anch'essi contrari all'idea. Ha affermato che forzare la costruzione di un oleodotto potrebbe mettere a repentaglio il sostegno degli indigeni ad altri importanti progetti nella Columbia Britannica, come gli impianti di gas naturale liquefatto.

Tuttavia, Eby non ha un potere di veto legale. La Columbia Britannica non ha avuto successo quando sono stati presentati ricorsi in tribunale contro l'ampliamento dell'oleodotto Trans Mountain, completato l'anno scorso e in grado di trasportare 890.000 barili di petrolio al giorno verso l'area di Vancouver.

Fonte: Bloomberg Europe