Il debito degli Stati Uniti supera i 30 trilioni di dollari; i tassi di interesse a lungo termine del Giappone raggiungono il massimo degli ultimi 17 anni

La riunione di dicembre della Federal Reserve si preannuncia controversa, con probabili molteplici dissensi su un taglio dei tassi ampiamente previsto, ma è improbabile che segni la fine del ciclo di allentamento poiché i dati indicano ancora ulteriori tagli in futuro piuttosto che un cambiamento una tantum, ha affermato Wells Fargo.

"Ci aspettiamo che il FOMC proceda con il ritorno della politica monetaria verso una posizione più neutrale e riduca il tasso sui fondi federali di altri 25 punti base al 3,50%-3,75% nella prossima riunione del 9-10 dicembre", hanno affermato gli economisti di Wells Fargo in una nota recente, sottolineando che "gli ultimi dati disponibili sul mercato del lavoro suggeriscono che le condizioni hanno continuato ad attenuarsi lentamente", mentre l'inflazione mostra "pochi segnali di ulteriore aumento delle pressioni inflazionistiche".

Mentre la crescita delle buste paga non agricole si è consolidata a settembre, il tasso di disoccupazione ha raggiunto il 4,4%, un valore "superiore all'intervallo di tendenza centrale del Comitato per la 'massima occupazione' e l'inflazione PCE si è attestata al 2,8% sia su base generale che di fondo.

La decisione sui tassi di interesse sarà accompagnata da un riepilogo aggiornato delle proiezioni economiche che probabilmente rafforzerà la necessità di un ulteriore allentamento oltre dicembre, hanno affermato gli economisti. Gli aggiustamenti al SEP 2025 saranno probabilmente "nella direzione di una maggiore disoccupazione e di una minore inflazione", una combinazione che Wells Fargo definisce "coerente con un ulteriore taglio dei tassi di 25 punti base in questa riunione".

Guardando al 2026, gli economisti ritengono che le mediane SEP abbiano maggiori probabilità di "aumentare di circa un decimo per la crescita del PIL e il tasso di disoccupazione, mentre diminuiscono di un punto per l'inflazione", con rischi per i fondi federali del 2026 "sbilanciati al ribasso" se tali tendenze saranno confermate.

Questo contesto piuttosto accomodante si verifica nonostante il FOMC sia sempre più diviso, con "molteplici dissensi" attesi a dicembre. Gli economisti si aspettano che la Fed gestisca il dissenso con una "dichiarazione post-riunione più aggressiva" che alzerebbe "l'asticella per ulteriori tagli dei tassi", forse anche suggerendo che un mantenimento a gennaio sia lo scenario di base, nonostante le proiezioni sottostanti puntino ancora verso una maggiore disoccupazione e una minore inflazione nel tempo.

Per Wells Fargo, questo mix significa che la mossa di dicembre fa parte di una ricalibrazione in corso, non di un taglio definitivo. Il tasso mediano per i Fed Funds del 2026 dovrebbe rimanere al 3,375% per ora, sottolineando la latente tendenza aggressiva della Fed, prevedono gli economisti, aggiungendo però che "basterebbe che un solo partecipante all'attuale mediano... abbassasse il suo tasso perché la mediana scendesse".

"Dato il potenziale di un tasso di disoccupazione leggermente più alto e di un'inflazione leggermente più bassa nelle proiezioni del 2026, riteniamo che i rischi per il valore mediano del 2026 siano orientati al ribasso", ha aggiunto Wells Fargo.

In vista della riunione di dicembre della Fed, le probabilità di un taglio dei tassi restano quasi interamente scontate, attorno all'85%, secondo lo strumento di monitoraggio dei tassi della Fed di Investing.com.

Fonte: Yahoo Finance

Una giuria federale in Virginia ha rifiutato di incriminare per la seconda volta il procuratore generale dello Stato di New York, Letitia James, per frode ipotecaria.

I pubblici ministeri avevano intentato una causa contro James meno di due settimane dopo che un giudice federale aveva archiviato il caso precedente, affermando che Lindsey Halligan, procuratore degli Stati Uniti per il distretto orientale della Virginia, era stato nominato in modo improprio.

"Il rifiuto della giuria di incriminare nuovamente il procuratore generale James è un netto rifiuto di un caso che non avrebbe mai dovuto esistere", ha affermato in una nota l'avvocato di James, Abbe Lowell.

Secondo una fonte vicina alla questione che ha preferito restare anonima per discutere di deliberazioni riservate, James non dovrebbe festeggiare prematuramente perché il Dipartimento di Giustizia potrebbe tentare di nuovo di incriminarla.

Un rappresentante dell'ufficio del procuratore degli Stati Uniti per il distretto orientale della Virginia non ha rilasciato commenti immediati.

"Come ho detto fin dall'inizio, le accuse contro di me sono infondate", ha dichiarato James in una nota. "È ora che questa strumentalizzazione incontrollata del nostro sistema giudiziario finisca".

James aveva precedentemente definito le accuse "una ritorsione politica" per una causa civile da lei intentata contro Trump prima del suo secondo mandato. Si è dichiarata non colpevole e ha contestato la nomina di Halligan, che era stata nominata a settembre dopo che il suo predecessore si era dimesso sotto pressione per presentare le accuse.

L'indagine del Dipartimento di Giustizia su James è nata dalle affermazioni del direttore della Federal Housing Finance Agency, Bill Pulte, secondo cui la donna potrebbe aver commesso una frode ipotecaria in base allo stato di residenza da lei indicato nelle domande di prestito.

Le accuse iniziali sono state il risultato di una costante campagna di Trump per ottenere un'azione legale contro James.

"Non possiamo più rimandare, sta uccidendo la nostra reputazione e credibilità", ha scritto Trump in un post su Truth Social a settembre. "GIUSTIZIA DEVE ESSERE FATTA, ORA!!!"

James aveva fatto campagna elettorale promettendo di indagare su Trump. Nel 2022, il suo ufficio ha fatto causa a Trump e alla sua società immobiliare, sostenendo che aveva ricavato centinaia di milioni di dollari di "profitti illeciti" gonfiando il valore dei suoi beni, tra cui la sua tenuta di Mar-a-Lago e l'attico della Trump Tower. La denuncia sosteneva che Trump e i suoi due figli maggiori avessero portato avanti il piano per anni per ottenere condizioni di prestito migliori da Deutsche Bank AG e altri istituti di credito.

James ha vinto dopo un processo in cui Trump si è presentato come testimone e ha negato ogni illecito. Un giudice ha fissato la sanzione a 464 milioni di dollari. Ma ad agosto una corte d'appello di New York ha annullato la multa, dichiarandola incostituzionalmente "eccessiva", pur confermando la sentenza del giudice secondo cui Trump e la sua azienda erano responsabili di frode. Entrambe le parti hanno presentato ricorso, portando il caso alla corte suprema dello Stato.

Fonte: Bloomberg Europe

Punti chiave:

Gli istituti di credito russi Gazprombank (GZPRI.MM) e Alfa Bank hanno chiesto l'autorizzazione per iniziare a operare in India, hanno affermato quattro persone a conoscenza della questione, mentre Mosca spinge per aumentare gli scambi commerciali con il suo principale cliente di petrolio trasportato via mare.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha esercitato pressioni su Nuova Delhi in merito ai suoi legami con Mosca, poiché India e Russia puntano a raggiungere un commercio bilaterale di 100 miliardi di dollari entro il 2030, rispetto agli attuali 69 miliardi di dollari.

Alfa Bank è il più grande istituto di credito privato russo ed è soggetta a sanzioni occidentali dal 2022, anno in cui Mosca ha lanciato la sua invasione totale dell'Ucraina. Gazprombank, parzialmente di proprietà della società energetica Gazprom, si occupava principalmente dei pagamenti per le esportazioni energetiche di Mosca fino a quando non è stata sottoposta a sanzioni lo scorso anno.

Entrambe le banche hanno richiesto una licenza alla banca centrale indiana per aprire filiali nel Paese e si prevede che faranno un annuncio in concomitanza con la visita di due giorni del presidente russo Vladimir Putin in India, iniziata giovedì, hanno affermato le quattro fonti.

Tutti e quattro hanno parlato a condizione di mantenere l'anonimato, poiché non erano autorizzati a parlare con i media. Né la Reserve Bank of India, né il Ministero delle Finanze indiano, né l'ambasciata russa, né Gazprombank e Alfa Bank hanno risposto immediatamente alle richieste di commento.

Mercoledì, funzionari russi e rappresentanti delle banche hanno tenuto un incontro sulla questione con i funzionari del ministero delle finanze indiano, ha affermato una delle fonti.

AUMENTARE LE IMPORTAZIONI DALL'INDIA

Secondo altre due fonti, Alfa Bank sta cercando di avviare le operazioni a Mumbai e Gazprombank a Nuova Delhi, dove gestisce già un ufficio di collegamento, mentre una di queste ha aggiunto che Gazprombank sta attualmente cercando una sede.

La banca centrale russa ha dichiarato mercoledì di aver aperto un ufficio a Mumbai "per promuovere gli interessi del settore finanziario russo". L'India ospita già gli istituti di credito russi Sberbank e VTB Bank, che giovedì ha aperto un nuovo ufficio nella capitale.

Mosca sta discutendo su come ridurre il deficit commerciale con l'India importando più beni, mentre le raffinerie indiane sono pronte a ridurre i loro acquisti di greggio da Mosca al minimo degli ultimi tre anni, in seguito all'inasprimento delle sanzioni occidentali.

Martedì la Sberbank ha annunciato di aver lanciato una lettera di credito denominata in rupie con pagamento differito per gli acquisti in India, che aiuterà le aziende russe ad aumentare le importazioni dal paese dell'Asia meridionale.

Fonte: TradingView

L'inflazione nelle Filippine ha rallentato a novembre, favorendo un ulteriore taglio dei tassi di interesse di riferimento, mentre uno scandalo di corruzione ha minato la fiducia di consumatori e investitori.

I prezzi al consumo sono aumentati dell'1,5% a novembre rispetto all'anno precedente, ha dichiarato venerdì l'Autorità statistica filippina. Questo dato è inferiore alla stima mediana dell'1,7% di un sondaggio di Bloomberg News e all'1,7% di ottobre. È il nono mese consecutivo in cui l'inflazione è scesa al di sotto dell'obiettivo del 2-4% fissato dalla banca centrale.

Il governatore della Bangko Sentral ng Pilipinas, Eli Remolona, ​​ha dichiarato che le autorità monetarie prenderanno in considerazione un'ulteriore riduzione del tasso di interesse di riferimento la prossima settimana per contribuire a stimolare la domanda, con le aspettative di inflazione sostanzialmente ancorate. Il Consiglio monetario, che definisce le politiche monetarie, terrà la sua riunione per la definizione dei tassi l'11 dicembre.

L'attuale scandalo di corruzione relativo alle infrastrutture colpite dalle inondazioni nel paese del Sud-est asiatico ha colpito la domanda dei consumatori e il sentiment degli investitori, provocando un crollo della crescita economica al minimo degli ultimi quattro anni nel terzo trimestre.

La banca centrale ha tagliato il suo tasso di riferimento di 175 punti base da agosto dello scorso anno. Il tasso obiettivo sui pronti contro termine overnight si attesta al 4,75%, il livello più basso da settembre 2022.

Fonte: Bloomberg Europe

Giovedì il prezzo del petrolio greggio è salito alle stelle, mentre si affievolivano le aspettative sulla fine della guerra tra Russia e Ucraina, con la Russia irremovibile nel mantenere i territori conquistati mentre l'Ucraina rimane riluttante a cedere le regioni.

Il greggio WTI con consegna a gennaio è stato scambiato l'ultima volta in rialzo di 0,70 $ (o 1,19%) a 59,65 $ al barile.

Nell'ambito degli sforzi in corso da parte del presidente degli Stati Uniti Donald Trump per porre fine alla guerra tra Russia e Ucraina, dopo colloqui consecutivi con Russia e Ucraina, l'inviato statunitense in Russia Steven Witkoff ha parlato martedì a Mosca con il presidente russo Vladimir Putin per più di quattro ore.

I colloqui non si sono avvicinati alla firma di un accordo, poiché Putin rimane ostinato nel mantenere i territori occupati dalla Russia in Ucraina, in particolare le regioni del Donbass e della Novorossiya.

L'Ucraina ha finora respinto le richieste di cessione dei suoi territori alla Russia, una richiesta sostenuta anche dalle nazioni europee amiche dell'Ucraina. I leader europei hanno criticato Putin per la sua "insincerità" nei suoi tentativi di risolvere pacificamente il conflitto.

Con un compromesso evasivo, Trump è sembrato cautamente ottimista circa l'esito futuro del suo piano di pace.

Oggi i funzionari ucraini sono negli Stati Uniti per discutere con le loro controparti americane su come portare le cose alla fase successiva.

Le sanzioni imposte dagli Stati Uniti al petrolio russo persistono nonostante i commercianti desiderino che la guerra finisca presto e che quindi il petrolio russo possa fluire liberamente sul mercato.

Sul fronte bellico, l'Ucraina continua a prendere di mira le raffinerie di petrolio in Russia e le navi battenti bandiera russa.

Reuters ha riferito che l'Ucraina ha colpito l'oleodotto Druzhba nella regione centrale russa di Tambov, danneggiando il tratto Taganrog-Lipetsk. La Russia, tuttavia, non ha ancora confermato ufficialmente la notizia.

Solo nel mese di novembre, l'Ucraina ha condotto circa 14 attacchi contro le raffinerie russe.

La crisi scoppiata in Sud America dopo che gli Stati Uniti hanno aumentato la loro preparazione militare per attaccare il Venezuela si sta intensificando.

Accusando il presidente venezuelano Nicolas Maduro di promuovere il narcotraffico e la tratta di esseri umani, i cui effetti penetrano negli Stati Uniti, l'amministrazione Trump si prepara a uno scontro militare.

Respingendo le accuse di Trump, Maduro ha accusato gli Stati Uniti di aver messo gli occhi sulle sue ricche riserve di petrolio con il pretesto di porre un freno al traffico illegale di droga.

Sebbene la tensione si sia leggermente attenuata dopo che Maduro ha confermato ieri di aver avuto una discussione "rispettosa e cordiale" con Trump circa 10 giorni prima, la minaccia ha aumentato il premio di rischio per i prezzi del petrolio.

Nel suo ultimo incontro, l'alleanza OPEC ha ribadito l'impegno assunto il mese scorso di interrompere gli aumenti della produzione per il primo trimestre del 2026.

Bloomberg ha riferito che il produttore statale saudita Aramco ha tagliato il prezzo del suo greggio di punta, l'Arab Light, di 60 centesimi.

A causa dell'eccesso di offerta da parte degli Stati Uniti e degli aumenti di produzione avviati dall'OPEC a partire da aprile, nel 2025 i prezzi del petrolio hanno registrato un calo di circa il 16%.

I timori di un potenziale eccesso di offerta sono stati aggravati dai dati pubblicati ieri dall'Energy Information Administration statunitense per la settimana conclusasi il 28 novembre, che hanno mostrato un aumento di 0,57 milioni di barili nelle scorte di petrolio greggio. I dati hanno anche rivelato un aumento delle scorte di benzina e distillati.

Negli Stati Uniti, i mercati sono fermamente convinti che Kevin Hassett, sostenitore dei bassi tassi di interesse, sarà il candidato preferito da Trump per sostituire l'attuale presidente della Federal Reserve il prossimo anno. Oltre a una serie di recenti dati sull'occupazione che indicano debolezza nel mercato del lavoro statunitense, gli operatori stanno scontando un taglio dei tassi da parte della Fed la prossima settimana.

Le preoccupazioni relative all'eccesso di offerta e le aspettative di tagli dei tassi hanno limitato l'aumento dei prezzi del petrolio.

Fonte: TradingView

Il presidente russo Vladimir Putin e il primo ministro indiano Narendra Modi arrivano per una cena informale presso la residenza del primo ministro a Nuova Delhi, India, il 4 dicembre 2025. Sputnik/Alexander Kazakov/Pool via REUTERS

Venerdì il presidente russo Vladimir Putin terrà un vertice con il primo ministro Narendra Modi a Nuova Delhi, con l'obiettivo di incrementare gli scambi commerciali con il principale acquirente di armi e petrolio russo trasportato via mare, mentre le sanzioni occidentali indeboliscono i loro legami decennali.

Putin è alla sua prima visita in India in quattro anni, in un momento in cui Nuova Delhi è impegnata in colloqui con gli Stati Uniti per un accordo commerciale volto a ridurre le tariffe punitive imposte dal presidente Donald Trump sui suoi beni a causa degli acquisti di petrolio russo da parte dell'India.

Mosca è da decenni il principale fornitore di armi dell'India e ha dichiarato di voler importare più beni indiani nel tentativo di aumentare il volume degli scambi commerciali fino a 100 miliardi di dollari entro il 2030, un volume che finora è stato sbilanciato a suo favore a causa delle importazioni di energia di Nuova Delhi.

Da quando i paesi europei hanno ridotto la loro dipendenza dall'energia russa dopo l'invasione russa dell'Ucraina, avvenuta circa quattro anni fa, l'India ha aumentato gli acquisti di greggio russo a prezzi scontati.

"L'India si trova di fronte a un dilemma: adottando misure per rafforzare i legami con Mosca o Washington, Nuova Delhi rischia di danneggiare i rapporti con l'altra parte", ha scritto questa settimana sulla rivista Foreign Policy Michael Kugelman, ricercatore senior del think tank Atlantic Council di Washington.

Si prevede che Modi e Putin discuteranno anche di altri argomenti, tra cui il lavoro e l'energia nucleare civile, e che le parti annunceranno nuovi accordi per dimostrare la resilienza delle loro relazioni.

ABBRACCI E STRETTE DI MANO

Il leader indiano ha accolto Putin con un abbraccio e una stretta di mano mentre percorreva il tappeto rosso dopo essere arrivato giovedì in un aeroporto vicino a Nuova Delhi per la visita di due giorni. Modi ha poi ospitato il presidente russo per una cena privata nella sua residenza.

Putin è stato accompagnato in visita da una delegazione di imprenditori e governativi, tra cui il suo ministro della Difesa, Andrei Belousov, che giovedì ha incontrato il suo omologo indiano Rajnath Singh.

Belousov "ha dichiarato che l'industria della difesa russa è pronta a sostenere l'India nel suo percorso verso l'autosufficienza nel campo della produzione di difesa", ha dichiarato il Ministero della Difesa indiano dopo i colloqui.

Putin è arrivato in India un giorno dopo aver avuto colloqui con i principali inviati di Trump su un possibile accordo di pace per porre fine alla guerra in Ucraina, ma non è stato raggiunto un compromesso.

L'India ha evitato di condannare la Russia per la guerra e ha chiesto la pace attraverso il dialogo e la diplomazia, affermando al contempo che i suoi legami con Mosca sono stati ingiustamente presi di mira dalle nazioni occidentali che continuano a fare affari con Mosca quando è nel loro interesse.

Fonte: Reuters