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La Banca d'Inghilterra ha messo in guardia dai parallelismi tra il boom del credito privato da 1,7 trilioni di dollari e la crisi del debito subprime, mentre i funzionari del Regno Unito hanno confermato i piani per sottoporre il mercato a stress test.

Martedì, il governatore della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey, ha dichiarato a una commissione parlamentare che nel settore stavano suonando "campanelli d'allarme". Ha citato conversazioni con esponenti del settore che gli hanno assicurato che "nel loro mondo andava tutto bene, a parte il ruolo delle agenzie di rating", in un'eco della confusione sulla qualità del debito nelle cartolarizzazioni di debito subprime di quasi due decenni fa.

"Ho detto: 'Beh, non riproporremo più quel film, vero?'", ha dichiarato Bailey durante un'audizione della Commissione per la regolamentazione dei servizi finanziari della Camera dei Lord a Londra. "Se si è stati coinvolti prima della crisi finanziaria e durante la stessa, è a quel punto che iniziano a suonare i campanelli d'allarme".

Le dichiarazioni del capo della banca centrale britannica, che presiede anche il Financial Stability Board di Basilea, in Svizzera, sono l'ultimo allarme sul mercato mondiale del credito privato. Sarah Breeden, vicegovernatrice della Banca d'Inghilterra per la stabilità finanziaria, ha indicato l'opacità del mercato, la leva finanziaria e i suoi legami con le banche come alcuni dei rischi del settore.

Il settore è cresciuto esponenzialmente dopo la grande crisi finanziaria, in parte grazie agli sforzi dei governi per inasprire la regolamentazione sui prestatori commerciali e ridurre i rischi. È anche inondato di liquidità proveniente dalle compagnie assicurative, che richiedono rating a fini normativi. Le compagnie stanno sviluppando strutture più complesse, come le obbligazioni garantite da fondi con rating investment grade, anche per accogliere il capitale assicurativo.

Cresce la preoccupazione che eventuali problemi che dovessero emergere nel settore e nei mercati del credito a leva finanziaria in generale possano rapidamente estendersi alle banche e all'economia in generale, dopo il recente crollo delle aziende statunitensi First Brands e Tricolor. Questi casi hanno spinto Jamie Dimon, amministratore delegato di JP Morgan Chase Co., ad avvertire che "quando vedi uno scarafaggio, probabilmente ce ne sono altri".

I dirigenti del credito privato hanno replicato, affermando che il problema riguardava i prestiti erogati dalle banche e non doveva essere considerato una prova dei crescenti rischi generati dai nuovi operatori che si facevano strada nel settore dei prestiti. Bailey ha tuttavia affermato che rimaneva una "questione aperta" se casi come quello di First Brands fossero un "canarino nella miniera di carbone".

Nel periodo precedente la crisi finanziaria, la gestione creativa dei prestiti ha portato alla ridefinizione di gruppi di crediti rischiosi come titoli collettivamente sicuri. Il risultato sono state perdite di centinaia di miliardi, il crollo di Lehman Brothers e Bear Stearns e una crisi finanziaria globale che ha pesato sulla crescita per oltre un decennio.

Bailey, che ha contribuito a supervisionare gli sforzi della Banca d'Inghilterra per salvare le banche durante la crisi finanziaria, ha menzionato specificamente la "suddivisione e suddivisione in tranche delle strutture di prestito" tra le tendenze che la banca stava esaminando. La Banca d'Inghilterra sta esplorando la questione da diversi mesi, tra crescenti timori sui rischi autonomi del credito privato e sul potenziale di questi effetti collaterali sul settore bancario tradizionale.

Bailey e Breeden hanno confermato un rapporto di Bloomberg News di venerdì mattina, secondo cui la banca centrale stava discutendo con le aziende la possibilità di condurre uno "scenario esplorativo a livello di sistema" per individuare vulnerabilità nel mercato del credito privato. Il cosiddetto stress test utilizzerebbe un modello simile a quello utilizzato lo scorso anno per analizzare i rischi per i principali mercati finanziari del Regno Unito.

"Possiamo vedere parallelismi con la crisi finanziaria globale", ha detto Breeden. "Quello che non sappiamo è quanto siano macroeconomicamente rilevanti questi problemi".

L'indagine giunge mentre il Presidente Donald Trump negli Stati Uniti e il Cancelliere dello Scacchiere Rachel Reeves nel Regno Unito incoraggiano i fondi pensione e altri enti a investire nei mercati privati. Anche il Government Accountability Office degli Stati Uniti sta valutando i rischi posti dal credito privato e dovrebbe presentare un rapporto in primavera.

"È difficile dire con precisione quanto siamo vicini a un punto di svolta", ha affermato David Blake, direttore del Pensions Institute della Bayes Business School. "Questo muro di denaro creerà una bolla che alla fine scoppierà".

La Banca d'Inghilterra non ha un controllo regolamentare diretto sui mercati del credito privato e avrà bisogno della collaborazione delle aziende per analizzare i rischi insiti nel settore. Anche l'ostacolo politico per una nuova regolamentazione sarebbe probabilmente elevato, data la spinta del governo britannico per ridurre gli oneri a carico delle imprese e l'ondata globale di deregolamentazione.

Bailey ha dichiarato alla commissione della Camera dei Lord che avrebbe cercato altre strade prima di introdurre nuove regole. "La trasparenza è, in un certo senso, il primo disinfettante".

"Dobbiamo avere un sistema che incoraggi l'assunzione di rischi e gli investimenti", ha affermato. "La mia prima reazione è: come possiamo migliorare questa situazione? Non ricorrerei alla regolamentazione come prima risposta a questo problema".

Fonte: Bloomberg Europe

Fonte: Reuters

Fonte: Bloomberg

Gli Stati Uniti e la Cina troveranno un accordo?

I segnali della Fed indicano chiaramente un'altra decisione sui tassi

L'EUR/USD lotta per mantenere lo slancio al ribasso

Fonte: investimenti

Le nazioni europee stanno collaborando con l'Ucraina su una proposta in 12 punti per porre fine alla guerra della Russia lungo le attuali linee di battaglia, respingendo le rinnovate richieste di Vladimir Putin agli Stati Uniti affinché Kiev ceda il territorio in cambio di un accordo di pace.

Secondo fonti vicine alla questione, un comitato per la pace presieduto dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump supervisionerebbe l'attuazione del piano proposto.

Una volta che la Russia seguirà l'Ucraina nell'accordo per un cessate il fuoco ed entrambe le parti si impegneranno a fermare l'avanzata territoriale, le proposte prevedono il ritorno di tutti i bambini deportati in Ucraina e lo scambio di prigionieri. L'Ucraina riceverebbe garanzie di sicurezza, fondi per riparare i danni di guerra e un percorso per aderire rapidamente all'Unione Europea.

Le sanzioni contro la Russia verrebbero gradualmente revocate, sebbene circa 300 miliardi di dollari di riserve congelate della banca centrale verrebbero restituiti solo una volta che Mosca accetterà di contribuire alla ricostruzione postbellica dell'Ucraina. Le restrizioni verrebbero ripristinate se la Russia attaccasse nuovamente il suo vicino.

Mosca e Kiev avvieranno negoziati sulla governance dei territori occupati, anche se né l'Europa né l'Ucraina riconosceranno legalmente alcun territorio occupato come russo, hanno affermato le persone.

Finora la Russia ha respinto le richieste di porre fine ai combattimenti secondo le attuali linee guida, nonostante le ingenti perdite subite nel corso della guerra, giunta ormai al quarto anno.

I dettagli del piano sono in fase di definizione e potrebbero ancora cambiare, hanno avvertito le fonti, chiedendo di non essere identificate per discutere di deliberazioni private. Qualsiasi proposta richiederebbe anche l'approvazione di Washington e funzionari europei potrebbero recarsi negli Stati Uniti questa settimana, hanno aggiunto le fonti.

La proposta riecheggia gli appelli fatti da Trump la scorsa settimana per congelare immediatamente il conflitto secondo le attuali linee prima di iniziare i negoziati.

Dopo una telefonata con Putin e un incontro alla Casa Bianca con il presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy, il presidente degli Stati Uniti ha affermato che Russia e Ucraina dovrebbero "fermarsi dove sono".

"È stato versato abbastanza sangue, e i confini delle proprietà sono definiti da Guerra e Coraggio", ha affermato in un post su Truth Social.

Ha ribadito la sua posizione nei commenti ai giornalisti a bordo dell'Air Force One, affermando che entrambe le parti dovrebbero "fermarsi subito sulle linee di battaglia, tornare a casa, smettere di uccidere persone e farla finita", aggiungendo che avrebbero potuto discutere del territorio più tardi.

Trump ha dichiarato di aver concordato di incontrare Putin a Budapest nelle prossime settimane. Lunedì il Segretario di Stato americano Marco Rubio ha avuto colloqui telefonici con il Ministro degli Esteri russo Sergei Lavrov, ma le due parti non sono riuscite a raggiungere un accordo su un incontro preparatorio al vertice.

Il Cremlino ha cercato di minimizzare le aspettative riguardo a un incontro ravvicinato tra Putin e Trump.

"Il lavoro che ci attende sarà impegnativo", ha dichiarato martedì il portavoce del Cremlino Dmitrij Peskov, secondo quanto riportato dall'agenzia di stampa Interfax. "Né il Presidente Trump né il Presidente Putin hanno fornito una tempistica precisa. È necessaria una preparazione, una seria preparazione".

In una dichiarazione rilasciata martedì, i leader europei hanno affermato di "sostenere fermamente" l'immediata cessazione della guerra della Russia in Ucraina, mantenendo le posizioni esistenti, per consentire colloqui di pace.

Gli alleati dell'Ucraina della cosiddetta Coalizione dei Volenterosi si riuniranno venerdì. Giovedì, a Bruxelles, si terrà un vertice dei leader dell'Unione Europea per discutere di ulteriori sanzioni contro il Cremlino e di aiuti finanziari all'Ucraina attraverso l'utilizzo di asset congelati della banca centrale russa.

Sebbene Zelenskiy abbia criticato Budapest come sede dei negoziati a causa della posizione favorevole alla Russia del primo ministro ungherese Viktor Orban, ha affermato che avrebbe partecipato ai colloqui del vertice se invitato.

"Ci siamo avvicinati a una possibile fine della guerra, posso dirlo con certezza", ha detto Zelenskiy ai giornalisti a Kiev dopo la sua visita negli Stati Uniti. "Questo non significa che finirà sicuramente, ma il presidente Trump ha ottenuto molto in Medio Oriente e, cavalcando quest'onda, vuole porre fine alla guerra della Russia contro l'Ucraina".

Dopo l'incontro con Zelenskiy di venerdì, Trump non ha fatto alcun accenno alle richieste dell'Ucraina di maggiore difesa aerea, supporto energetico o capacità a lungo raggio.

Durante i colloqui, Trump ha esortato con forza Zelenskiy ad accettare rapidamente un accordo e ha sottolineato i punti di forza della Russia, secondo quanto riportato dalle fonti. I funzionari statunitensi presenti hanno ventilato la possibilità che l'Ucraina faccia concessioni territoriali per consentire un accordo, hanno affermato le fonti.

Il presidente ucraino ha affermato, in alcune dichiarazioni rilasciate nel fine settimana, che la guerra dovrebbe essere congelata lungo le attuali linee di battaglia prima che le due parti possano avviare negoziati di pace.

"Se vogliamo fermare questa guerra e avviare urgentemente e diplomaticamente i negoziati di pace, dobbiamo restare dove siamo, non dare qualcosa in più a Putin", ha affermato in un'intervista al programma Meet the Press With Kristen Welker della NBC trasmesso domenica.

Gli alleati dell'Ucraina non hanno visto alcun segno di un allontanamento di Putin dalle sue richieste massimaliste, ha affermato un alto funzionario del governo europeo. L'unico cambiamento che vedono è in Trump, che gli alleati pensavano avesse accettato la necessità di aumentare la pressione sulla Russia, salvo poi apparentemente fare marcia indietro dopo aver parlato con Putin, ha aggiunto il funzionario.

Secondo quanto riportato da fonti locali, il presidente russo ha rinnovato le richieste all'Ucraina di cedere l'intera area del Donbass orientale durante la sua telefonata con Trump di giovedì. Le truppe russe non sono riuscite a occupare completamente l'area, che comprende le regioni di Donetsk e Luhansk, in oltre 11 anni di combattimenti, e probabilmente ci vorranno anni per riuscirci, se mai ci riusciranno.

Non è chiaro se Mosca sia disposta a fare concessioni territoriali altrove in cambio, hanno affermato i cittadini. Oltre alla penisola di Crimea, annessa illegalmente nel 2014, e a parti del Donbass, la Russia occupa e rivendica anche parzialmente le regioni ucraine di Zaporizhia e Kherson.

Fonte: Bloomberg Europe

Il primo ministro Mark Carney afferma che è "possibile" che venga raggiunto un accordo commerciale con gli Stati Uniti prima del vertice della Cooperazione economica Asia-Pacifico della prossima settimana.

Parlando ai giornalisti martedì mattina, Carney ha affermato che il Canada sta conducendo "intense trattative" con gli Stati Uniti e che si aspetta di vedere il presidente Donald Trump al vertice di Gyeongju, in Corea del Sud.

"È possibile, ma vedremo", ha detto Carney in merito alla possibilità di un accordo. Tuttavia, ha sottolineato l'importanza dei colloqui del suo governo con le nazioni asiatiche, inclusa la Cina, mentre il Canada cerca di diversificare i suoi scambi commerciali oltre gli Stati Uniti.

Nel frattempo, Dominic LeBlanc, ministro canadese responsabile per il commercio con gli Stati Uniti, ha attenuato le aspettative sui tempi di un accordo.

"Penso che sia un po' troppo ottimistico affermare che mancano pochi giorni al raggiungimento di un accordo", ha affermato LeBlanc.

Il ministro ha affermato di non voler stabilire una "scadenza artificiale" per quanto riguarda i tempi, ma ha anche affermato che c'è un impulso positivo nei negoziati.

"Stiamo facendo progressi, abbiamo raggiunto un livello di dettaglio che non avevamo mai visto prima, ma c'è ancora del lavoro da fare", ha affermato LeBlanc, tornato venerdì dal suo ultimo viaggio a Washington.

I commenti hanno fatto seguito a un articolo del Globe and Mail secondo cui un accordo potrebbe essere raggiunto durante il vertice dell'APEC, che si terrà dal 31 ottobre al 1° novembre.

Carney ha fatto visita a Trump all'inizio di questo mese nello Studio Ovale nel tentativo di approfondire i colloqui commerciali.

Durante l'incontro, Trump ha affermato di aspettarsi che Stati Uniti e Canada possano alla fine raggiungere un accordo commerciale, ma è rimasto vago su come e quando si potrà raggiungere un accordo.

I negoziatori si sono concentrati sulla conclusione di un accordo che offrirebbe al Canada un po' di sollievo dalle tariffe sull'acciaio e sull'alluminio, incrementando al contempo le vendite di energia canadese agli Stati Uniti, potenzialmente attraverso un oleodotto Keystone XL riqualificato.

Fonte: Bloomberg Europe