L'oro prolunga la caduta mentre gli investitori registrano profitti in vista dei dati sull'inflazione negli Stati Uniti

NESSUNA MODIFICA PREVISTA IL 30 OTTOBRE

Fonte: Reuters

Fonte: investimenti

Fonte: Theguardian

 Gli analisti di BofA Global Research prevedono che la Banca del Canada (BoC) manterrà il suo tasso di riferimento al 2,50% durante la prossima riunione del 29 ottobre, rimandando i tagli dei tassi a dicembre. La loro previsione si basa sulla residua solidità del mercato del lavoro canadese e sull'inflazione di fondo persistentemente elevata, entrambi considerati fattori che ostacolano un allentamento immediato della politica monetaria.

Nella loro ultima nota, Carlos Capistran e colleghi sottolineano: "Prevediamo che la BoC manterrà invariato il suo tasso di riferimento al 2,50% il 29 ottobre". Il rapporto indica come giustificazioni per il mantenimento della politica monetaria della banca centrale le misure rigide dell'inflazione di fondo, con una media del 3,15% a settembre, e una robusta ripresa dell'occupazione, con un aumento netto di +60,4 mila posti di lavoro il mese scorso.

La crescita economica in Canada rimane debole, sebbene luglio abbia portato una modesta tregua con un'espansione del PIL dello 0,2% su base mensile. Questa crescita è stata sostenuta dai guadagni nei settori estrattivo e manifatturiero; tuttavia, la debolezza del commercio al dettaglio e la scarsa spesa dei consumatori continuano a frenare lo slancio, mettendo in dubbio la resilienza della ripresa.

L'inflazione complessiva è salita al 2,4% a settembre dall'1,9% di agosto, con un leggero rialzo anche per i dati di fondo, trainati principalmente dall'attenuarsi della disinflazione nei prezzi della benzina. "L'aumento dell'inflazione limita il margine di manovra della Banca del Canada per tagliare il tasso di riferimento a ottobre", ha avvertito il team della Banca d'America, aggiungendo che la persistenza dell'inflazione mantiene la banca centrale in una posizione cauta, nonostante la generale debolezza dell'attività economica.

Si prevede che la Banca del Canada manterrà la sua flessibilità di riunione in riunione, ma la forward guidance tenderà probabilmente a un atteggiamento accomodante se l'inflazione dovesse iniziare a diminuire. Capistran e i suoi coautori prevedono che la banca centrale effettuerà due tagli di 25 punti base, uno a dicembre e uno a gennaio, portando il tasso di riferimento al 2,00% entro l'inizio del prossimo anno.

Nei mercati dei tassi, la curva CAD sembra "scontare i tagli, ma non abbastanza", il che suggerisce un margine di ulteriore calo dei tassi a breve termine con la ripresa dell'allentamento delle politiche monetarie. Analogamente, gli strateghi FX di BofA sostengono che il rapporto rischio/rendimento ora favorisce un posizionamento per un USD/CAD più basso , soprattutto alla luce della bassa volatilità implicita e della recente forza del dollaro statunitense prezzata nella coppia di valute.

Le aspettative del mercato per un taglio dei tassi a sorpresa a ottobre restano elevate, con probabilità implicite intorno al 70%. Tuttavia, la Banca Centrale Americana (BofA) ritiene che questa decisione sia eccessivamente aggressiva, affermando che il mercato "riflette una Banca Centrale Americana che ha più fretta del necessario", il che suggerisce maggiori possibilità di delusione se la banca centrale decidesse di pazientare.

Fonte: Investimenti

Lo scorso anno, il tasso di utilizzo medio dell'industria cinese delle batterie è crollato a solo un terzo della capacità massima, a causa di una grave sovraccapacità dopo anni di ingenti investimenti ed espansione. Ciò ha messo sotto forte pressione i produttori più piccoli e ha alimentato un ulteriore consolidamento del settore, costringendo al contempo i produttori a cercare sempre più mercati esteri. Fortunatamente, questi sforzi sembrano dare i loro frutti: la China Energy Storage Alliance ha riferito che le aziende cinesi di accumulo di batterie si sono assicurate circa 200 ordini dall'estero per un totale di 186 gigawattora (GWh) nella prima metà di quest'anno, con un aumento di oltre il 220% su base annua. Non sorprende che solo 5,34 GWh, meno del 3% del totale, provenissero dagli Stati Uniti, a causa dei pesanti dazi imposti dall'amministrazione Trump, rispetto a quasi il 60% proveniente da Medio Oriente, Europa e Australia.

Ad aprile, l'amministrazione Trump ha imposto dazi fino al 3.521% sulle importazioni di energia solare da Vietnam, Cambogia, Malesia e Thailandia, con i dazi definitivi applicati alle spedizioni provenienti dai colossi cinesi del solare, tra cui JinkoSolar e Trina Solar. Inoltre, le aziende cinesi stanno diversificando sempre più le loro basi produttive nel tentativo di mitigare i crescenti rischi tariffari da parte di Washington. Attualmente, i produttori cinesi di energia solare hanno installato circa l'80% della capacità produttiva estera, inclusi wafer solari, celle solari e moduli, nel Sud-est asiatico.

"Un tempo nel settore si diceva che o si andava all'estero o si usciva dal gioco", ha affermato Gao Jifan, presidente di Trina Solar.

“Ora, a causa dei dazi, esportare semplicemente non basta più; bisogna anche localizzare la produzione all'estero.”

Anche il settore cinese dell'accumulo di energia sta beneficiando della ripresa dei mercati locali grazie al sostegno politico di Pechino. L'Amministrazione Nazionale per l'Energia cinese ha recentemente presentato un piano per mobilitare 250 miliardi di yuan (circa 32 miliardi di dollari) in nuovi investimenti per costruire 180 gigawatt di nuova capacità di accumulo di energia entro il 2027. Ultimamente, le aziende cinesi che operano nel settore dell'accumulo di energia hanno registrato una crescita robusta, grazie al continuo miglioramento dei fondamentali. Nella prima metà del 2025, 47 delle 55 società quotate nel settore dell'accumulo di energia cinese hanno registrato profitti. La cinese Contemporary Amperex Technology Co., uno dei maggiori produttori di batterie agli ioni di litio al mondo, ha registrato un fatturato operativo nel primo semestre del 2025 di 178,886 miliardi di RMB (25,15 miliardi di dollari), con un aumento del 7,3% su base annua, mentre l'utile netto attribuibile agli azionisti si è attestato a 30,485 miliardi di RMB, in crescita del 33,33%. Nel suo rapporto intermedio, CATL ha rivelato che la rapida e sostenuta crescita della domanda di celle di accumulo di energia, trainata dalla transizione globale verso l'energia pulita, ha determinato le sue straordinarie prestazioni.

Detto questo, si prevede che l'espansione dell'accumulo di energia a batterie diventerà una tendenza globale: la società di ricerca e consulenza energetica Wood Mackenzie ha previsto che gli investimenti globali nell'accumulo di energia a batterie raggiungeranno circa 1,2 trilioni di dollari entro il 2034. Questo investimento sarà necessario per supportare l'installazione di oltre 5.900 GW di nuova capacità eolica e solare durante tale periodo. Il rapporto sottolinea che la tecnologia avanzata delle batterie, in grado di formare la rete, è fondamentale per mantenere la stabilità della rete con la crescente diffusione delle fonti di energia rinnovabile.

Esplode l'accumulo di batterie negli Stati Uniti

Per anni, i sistemi a batteria hanno svolto solo un ruolo marginale nelle reti elettriche statunitensi, con le aziende elettriche che si sono concentrate maggiormente sull'aumento della capacità di produzione da impianti a gas naturale e fonti di energia rinnovabile. Secondo il portale di dati energetici Cleanview, cinque anni fa, gli Stati Uniti avevano una capacità di parchi eolici 74 volte superiore e una capacità solare 30 volte superiore rispetto alla capacità delle batterie all'interno del loro sistema di generazione di energia.

Tuttavia, il costante calo dei costi, unito all'aumento della densità energetica, ha incoraggiato le aziende di servizi pubblici ad aumentare le installazioni di batterie, con una capacità di accumulo che ora supera quella di altre fonti di energia in alcuni mercati energetici. Ed è un periodo di boom per il mercato statunitense dell'accumulo di batterie su scala industriale: attualmente, la capacità solare ed eolica nel Paese è solo circa 5 volte superiore a quella delle batterie, in gran parte grazie a un calo del 40% dei prezzi delle batterie dal 2022. Attualmente, 19 stati hanno installato 100 MW o più di accumulo di batterie su scala industriale. Secondo Cleanview, negli Stati Uniti ci sono poco meno di 30.000 megawatt (MW) di capacità di batterie di servizio pubblico, con un aumento di 15 volte rispetto al 2020. Per dare un'idea del contesto, il settore solare statunitense ha aggiunto 84.200 MW nello stesso periodo, mentre il settore eolico ha aumentato la sua capacità di soli 7.000 MW. Il calo dei costi è la ragione principale dell'aumento delle installazioni di batterie negli Stati Uniti: secondo Lazard, società di consulenza finanziaria e gestione patrimoniale, il costo livellato dell'elettricità (LCOE) per i parchi solari su scala industriale abbinati alle batterie varia da 50 a 131 dollari per megawattora (MWh). Questo rende la coppia competitiva con i nuovi impianti di picco a gas naturale (LCOE da 47 a 170 dollari per MWh) e persino con i nuovi impianti a carbone con LCOE di 114 dollari per MWh.

Secondo il rapporto LCOE+ 2025 di Lazard, le nuove centrali elettriche a energia rinnovabile rappresentano la forma di generazione di energia più competitiva su base non sovvenzionata (ovvero senza sovvenzioni fiscali). Questo è estremamente significativo nell'attuale era di crescita senza precedenti della domanda di energia, in gran parte dovuta al boom dell'intelligenza artificiale e alla produzione di energia pulita. Le energie rinnovabili si distinguono anche come la risorsa di generazione più rapida da implementare, con la combinazione di solare e batterie che spesso vanta tempi di implementazione molto più brevi rispetto alla costruzione di nuove centrali elettriche a gas naturale. La California è, di gran lunga, il leader nazionale nell'accumulo di energia a batterie su scala industriale, rappresentando circa 13.000 MW, pari a circa il 42% del totale nazionale. Secondo la California Energy Commission, il California Independent System Operator ha installato circa 21.000 MW di capacità solare e circa 12.400 MW di capacità di batterie, consentendo allo stato di fare ampio affidamento sulle batterie durante i periodi di picco della domanda.

Fonte: Zero Hedge

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Fonte: investimenti