La Cina semplifica le licenze per l'esportazione di terre rare dopo l'incontro Trump-Xi

ING stima che l'economia del Regno Unito crescerà più lentamente nel 2026

Ci aspettiamo che la crescita rallenti allo 0,9% il prossimo anno (dall'1,4% di quest'anno), per tre motivi.

In primo luogo, si prevede una stagnazione del potere d'acquisto; il reddito reale disponibile delle famiglie è destinato a crescere dello 0,5% nel 2026, rispetto all'1,5% di quest'anno. La crescita salariale sta diminuendo rapidamente, mentre la crescita dell'occupazione sarà probabilmente trascurabile. I tagli dei tassi sono lenti. La maggior parte dei mutui ha una durata quinquennale, mentre i redditi da risparmio diminuiranno più rapidamente.

In secondo luogo, il settore pubblico, che ha rappresentato un importante fattore di compensazione alla debolezza del settore privato nel 2025, sarà meno favorevole. La spesa pubblica reale crescerà a un tasso dimezzato rispetto al 2024 e al 2025, mentre l'imposta sul reddito aumenterà in percentuale del PIL. Il deficit è destinato a scendere di un intero punto percentuale, attestandosi a circa il 3,5%. La politica fiscale rappresenterà un freno nel 2026.

Infine, è probabile che gli investimenti delle imprese si indeboliscano, almeno nella prima metà dell'anno. La fiducia è calata in merito all'attuazione dei futuri aumenti delle tasse, e l'incertezza al riguardo è aumentata. Le sfide globali non aiutano.

La nostra chiamata rischiosa: i falchi della Banca d’Inghilterra si sono rivelati sbagliati mentre l’inflazione si ritira

Prevediamo che l'inflazione scenderà dall'attuale 3,6% a quasi il 2% ad aprile. L'inflazione dei prodotti alimentari ha probabilmente raggiunto il picco. Il netto calo della crescita salariale indica una minore inflazione dei servizi, favorita da aumenti dei prezzi regolamentari più contenuti e da una crescita più lenta degli affitti. La decisione del governo di ridurre le bollette energetiche dovrebbe ridurre anche di 0,3 punti percentuali l'indice dei prezzi al consumo (IPC).

I falchi della Banca d'Inghilterra temono che gli elevati tassi di inflazione nel 2025 – in particolare per i prodotti alimentari – alimenteranno un episodio più sostenuto di pressione sui prezzi, simile a quello del 2022. Non siamo d'accordo. Il mercato del lavoro è considerevolmente più debole. Il potere di determinazione dei prezzi delle aziende è diminuito. Sebbene sia una previsione rischiosa dopo diversi anni di inflazione rigida, riteniamo che il 2026 mostrerà finalmente il Regno Unito come un caso meno isolato. La Banca è pronta a votare di misura un taglio dei tassi a dicembre. E con l'inversione di tendenza dell'inflazione, ne prevediamo altri due l'anno prossimo, e il rischio è che ne avremo di più.

La nostra audace chiamata: il rischio di leadership innesca una nuova svendita di obbligazioni nel Regno Unito

Dodici mesi fa, la nostra audace affermazione sosteneva correttamente che ulteriori aumenti delle tasse sarebbero stati inevitabili nel 2025. Lo stesso non è necessariamente vero nel 2026. È meno probabile che le previsioni economiche avverse forzino la mano del Cancelliere, dato il maggiore "margine di manovra" previsto dalle norme fiscali. Il fatto che l'emissione e il deficit diminuiranno il prossimo anno ci ricorda che il Regno Unito non è la "prossima Francia".

Tuttavia, il bilancio autunnale non è riuscito ad affrontare molte sfide a lungo termine. Le pressioni sulla spesa pubblica sono in aumento. Le tasse sui lavoratori medi sono relativamente basse. Questo, in un contesto di crescente pressione politica, significa che non si può escludere un cambio di leadership politica. Le elezioni locali di maggio rappresentano un punto critico.

Cambiare leader non è facile; il 20% dei parlamentari laburisti dovrebbe sostenere un candidato rivale, quando attualmente non ne esiste nessuno. Ma se ciò accadesse – o anche se il rischio aumentasse – i rendimenti obbligazionari probabilmente aumenterebbero, nella percezione che un primo ministro più di sinistra aumenterebbe i prestiti. Questo avverrebbe in un contesto di crescente populismo nella destra politica.

La politica rappresenta il rischio maggiore per i mercati obbligazionari del Regno Unito nel 2026.

Fonte: ING

Punti chiave:

I dati del settore pubblicati giovedì hanno mostrato che le immatricolazioni di auto Tesla nel Regno Unito sono diminuite a novembre, in seguito ai forti cali registrati in altri mercati europei nel mese, a causa dell'intensa concorrenza, in particolare da parte dei rivali cinesi.

Le immatricolazioni di novembre, un indicatore delle vendite, delle auto Tesla nel Regno Unito sono diminuite del 19%, passando da 4.680 auto dell'anno precedente a 3.784, come mostrano i dati preliminari del gruppo di ricerca New AutoMotive Data.

I dati della Society of Motor Manufacturers and Traders (SMMT) hanno mostrato un calo del 17,2% su base annua, attestandosi a 3.772 unità Tesla vendute nel Regno Unito, in calo rispetto ad altre case automobilistiche tradizionali e ai rivali cinesi.

I numeri sono leggermente diversi poiché SMMT e New AutoMotive utilizzano fonti di dati e metodi di calcolo diversi.

LA GAMMA INVECCHIATA E LA RIVALITÀ CON LA CINA ERODANO LE VENDITE DI TESLA NEL REGNO UNITO

Il produttore statunitense di veicoli elettrici, che ha recentemente iniziato a lanciare nuove versioni del suo SUV più venduto, il Model Y, ha dovuto fare i conti con una gamma obsoleta e con la crescente concorrenza in un mercato europeo affollato, soprattutto da parte dei nuovi arrivati ​​dalla Cina.

Secondo il sito di consulenza per l'acquisto di veicoli elettrici Electrifying.com, attualmente sono più di 150 i modelli elettrici disponibili per gli automobilisti britannici.

Tra i vari marchi di veicoli elettrici, le immatricolazioni di BYD, la società cinese omologa di Tesla, che vende anche modelli ibridi e ibridi plug-in, sono più che triplicate a novembre.

Quali sono i mercati più grandi di Tesla in Europa?

Anche la fiducia dei clienti nei confronti di Tesla è diminuita negli ultimi mesi, dopo che il CEO Elon Musk ha pubblicamente elogiato figure politiche di destra e dopo il suo breve periodo come capo del Dipartimento per l'efficienza governativa degli Stati Uniti.

Il calo delle immatricolazioni del marchio registrato a novembre è in linea con un calo del 20% in Germania e con un crollo di quasi il 60% in Francia e in altri mercati europei, solo in parte compensato dalle vendite record in Norvegia.

Le vendite di auto Tesla sono in calo nella maggior parte dei mercati europei

Nel complesso, secondo New AutoMotive, le immatricolazioni di auto nuove in Gran Bretagna sono diminuite del 6,3% a 146.780 veicoli a novembre, mentre SMMT ha registrato un leggero calo dell'1,6% a 151.154 veicoli.

Secondo i dati di New Automotive, le immatricolazioni di auto elettriche a batteria sono diminuite dell'1,1%, attestandosi a 38.742 veicoli, mentre le immatricolazioni di auto ibride plug-in sono balzate del 3,8%, attestandosi a 16.526.

"In apparenza, alcuni consumatori potrebbero pensare che i veicoli elettrici a batteria siano aumentati di costo, ma non è necessariamente così", ha affermato Jamie Hamilton, partner del settore automobilistico e responsabile dei veicoli elettrici presso Deloitte.

"La nuova tariffa chilometrica per i veicoli elettrici aumenterà i costi di gestione dei veicoli elettrici, ma le modifiche alla soglia del supplemento per auto costose potrebbero comportare per alcuni conducenti un vantaggio nel corso del periodo di leasing", ha aggiunto Hamilton.

Fonte: TradingView

Secondo fonti informate, questa settimana le principali banche statali cinesi hanno acquistato dollari sul mercato spot onshore e li hanno mantenuti in uno sforzo insolitamente forte per frenare la forza dello yuan.

L'acquisto di dollari è avvenuto mentre mercoledì lo yuan ha raggiunto il massimo degli ultimi 14 mesi, estendendo la tendenza delle banche statali a contrastare i guadagni dello yuan per attenuarne l'ascesa.

Ma a differenza della loro consueta strategia di trading, i creditori non sembrano aver riciclato i dollari nel mercato degli swap, hanno affermato fonti di mercato, sottolineando che la mossa era probabilmente mirata a restringere la liquidità del dollaro e quindi ad aumentare il costo delle scommesse lunghe sullo yuan.

Da allora, i punti swap dollaro/yuan di fine periodo sono diminuiti, riflettendo un carry negativo più profondo derivante dal possesso di yuan, con la scadenza a un anno (CNY1Y=) in calo rispetto al massimo di un mese toccato la settimana scorsa.

Le misure della banca statale miravano a moderare il ritmo del rialzo dello yuan, piuttosto che a invertire una tendenza al rialzo, ha affermato una delle fonti. Tutte hanno chiesto l'anonimato perché non è consentito discutere pubblicamente la questione.

I guadagni più lenti dello yuan rendono anche più difficile mantenere posizioni lunghe, perché i profitti non compensano la differenza tra il reddito da interessi in dollari e quello in yuan, che ha un rendimento molto più basso.

Talvolta le banche statali operano per conto della banca centrale, ma possono anche operare per conto proprio o eseguire ordini per i propri clienti.

La banca centrale cinese, la Banca Popolare Cinese, non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento.

La valuta cinese ha guadagnato circa il 3,3% sul dollaro dall'inizio dell'anno e giovedì sembrava destinata a registrare il maggiore rialzo annuale dall'anno della pandemia del 2020.

L'apprezzamento della valuta, gestita in modo rigoroso, è stato favorito dalla tacita approvazione delle autorità, con la parte centrale della fascia di oscillazione giornaliera dello yuan che si è ripetutamente attestata su un livello superiore alle aspettative del mercato.

Ma la situazione è stata attenuata dalle banche statali, alimentando le speculazioni secondo cui l'obiettivo è un aumento graduale che eviterebbe acquisti improvvisi di yuan da parte degli esportatori e proietterebbe il tipo di stabilità che può incoraggiare l'uso globale della valuta.

Giovedì l'acquisto di dollari è avvenuto in concomitanza con un fissaggio del punto medio sorprendentemente debole, che ha fatto scendere lo yuan dal suo massimo di 14 mesi, portandolo a circa lo 0,1% in meno a 7,0694 per dollaro.

Fonte: TradingView

BlackRock, sotto la guida del CEO Larry Fink, ha annunciato nell'ottobre 2023 che l'aumento del debito nazionale statunitense pari a 12 trilioni di dollari favorirà una maggiore adozione delle criptovalute, evidenziando il potenziale di Bitcoin come bene rifugio finanziario.

Questo annuncio sottolinea la sostenibilità delle criptovalute in un contesto di incertezza fiscale, con le ingenti allocazioni di ETF Bitcoin di BlackRock che riflettono gli spostamenti strategici delle istituzioni verso gli asset digitali dovuti all'aumento dei rischi del debito nazionale.

BlackRock ha annunciato un'ingente allocazione di 100 miliardi di dollari in ETF su Bitcoin. Questa decisione arriva sulla scia delle crescenti preoccupazioni per il rapido aumento del debito pubblico statunitense , come evidenziato dal CEO di BlackRock, Larry Fink.

Il CEO Larry Fink, noto per aver guidato le strategie di investimento di BlackRock, ha espresso preoccupazione nella sua lettera del 2025. Ha sottolineato che l'aumento del deficit negli Stati Uniti potrebbe spostare il potere finanziario verso asset digitali come Bitcoin, incoraggiando una maggiore adozione delle criptovalute.

Si prevede che l'investimento in ETF Bitcoin da parte di BlackRock rafforzerà la domanda istituzionale di asset basati su criptovalute. Questa mossa è in linea con le tendenze di mercato più ampie, in cui le criptovalute sono viste come un'alternativa più sicura alla luce dell'aumento del debito pubblico.

Si prevede che i flussi istituzionali verso Bitcoin rafforzeranno l'infrastruttura della finanza digitale. Questa svolta illustra un cambiamento significativo nel modo in cui le istituzioni affrontano la stabilità finanziaria in un contesto di incertezza economica incombente, causata dal debito pubblico. Come ha giustamente affermato Larry Fink, CEO di BlackRock, "BlackRock ha stanziato circa 100 miliardi di dollari in ETF su Bitcoin, dimostrando un notevole impegno finanziario istituzionale nelle criptovalute come copertura contro il crescente debito statunitense".

L'aumento del debito pubblico statunitense sta spingendo gli investitori istituzionali a riconsiderare la propria allocazione patrimoniale. Bitcoin, spesso definito "oro digitale", è destinato a trarre vantaggio da queste dinamiche, fungendo da protezione contro l'instabilità fiscale.

Nel tempo, il crescente interesse istituzionale, supportato dalla chiarezza normativa e dalle condizioni di mercato , potrebbe consolidare la posizione di Bitcoin come asset class redditizia. Le azioni strategiche di BlackRock, che evidenziano il valore economico di diversi asset, potrebbero ispirare investimenti aziendali simili.

Fonte: CryptoSlate

I voli di IndiGo sono stati afflitti da massicci ritardi e cancellazioni [FILE: 29 novembre 2025]

Giovedì, per il terzo giorno consecutivo, migliaia di passeggeri della compagnia aerea indiana IndiGo hanno dovuto affrontare cancellazioni e ritardi dei voli , mentre la compagnia aerea è alle prese con le nuove normative governative che incidono sull'orario di lavoro del suo personale.

Secondo quanto riportato dall'agenzia di stampa Reuters, almeno 175 voli IndiGo sono stati cancellati nelle prime ore di giovedì, mentre altri 150 voli sono stati cancellati mercoledì. I passeggeri sono rimasti bloccati nei principali aeroporti indiani, tra cui Nuova Delhi, Hyderabad, Pune e Bengaluru.

La compagnia aerea rappresenta il 60% dei voli nazionali in India.

Cosa sappiamo delle nuove norme sui voli?

Lo scorso anno il governo indiano ha annunciato nuove norme per i voli e per il personale, entrate in vigore all'inizio di novembre.

Tra questi:

Non è chiaro perché le nuove normative abbiano iniziato a interessare IndiGo solo questa settimana. Altre compagnie aeree indiane, tra cui Air India e Spicejet, non hanno dovuto cancellare i voli.

Cosa ha detto IndiGo in merito ai disagi ai voli?

La compagnia aerea, che da tempo si vanta della propria puntualità, ha riconosciuto i ritardi in una dichiarazione condivisa da diversi siti web di notizie indiani.

"Una moltitudine di sfide operative impreviste, tra cui piccoli problemi tecnologici, modifiche di programma legate alla stagione invernale, condizioni meteorologiche avverse, maggiore congestione nel sistema di aviazione e l'implementazione di regole aggiornate per la formazione degli equipaggi (limitazioni del tempo di servizio di volo), hanno avuto un impatto negativo sulle nostre operazioni in un modo che non era possibile prevedere", ha affermato IndiGo.

Ha affermato di aver introdotto "adeguamenti calibrati" per risolvere i ritardi, il che suggerisce che il problema potrebbe durare altre 48 ore.

L'organismo di controllo dell'aviazione indiana, il Direttore generale dell'aviazione civile (DGCA), ha programmato un incontro con i funzionari di IndiGo per giovedì per esaminare ulteriormente la questione.

La compagnia aerea, attiva da vent'anni, effettua oltre 2.000 voli al giorno, utilizzando una flotta di oltre 400 aerei.

Spesso il personale di IndiGo annuncia con orgoglio "IndiGo Standard Time" quando l'imbarco è stato completato in anticipo, un gioco di parole su "Indian Standard Time".

La compagnia aerea ventennale opera oltre 2.000 voli al giorno, utilizzando una flotta di oltre 400 aerei. Immagine: Pius Koller/imageBROKER/picture alliance

Fonte: DW

Secondo un sondaggio condotto giovedì, l'attività edilizia britannica si è contratta il mese scorso al ritmo più rapido da maggio 2020, con forti cali nell'ingegneria civile, nell'edilizia residenziale e commerciale, in parte a causa dell'incertezza in vista del bilancio del governo.

L'indice mensile dei responsabili degli acquisti di SP Global per il settore edile è sceso a 39,4 a novembre da 44,1 a ottobre, prolungando la sua più lunga flessione dalla crisi finanziaria globale e rimanendo ben al di sotto della soglia di 50 che separa la crescita dalla contrazione.

L'attività edilizia residenziale ha raggiunto il livello più basso da maggio 2020, quando i lockdown imposti dalla pandemia di COVID hanno bloccato i lavori di costruzione.

A novembre, l'attività nel settore commerciale ha registrato il calo più marcato degli ultimi cinque anni e mezzo, con il suo sottoindice a 43,8. Anche l'ingegneria civile e i nuovi ordini hanno registrato i valori più bassi da maggio 2020.

"I dati di novembre hanno evidenziato un forte ridimensionamento del settore edile nel Regno Unito, poiché la scarsa fiducia dei clienti e la carenza di nuovi progetti hanno nuovamente gravato sull'attività", ha affermato Tim Moore, direttore economico di SP Global Market Intelligence.

"L'attività complessiva del settore ha registrato il calo più significativo degli ultimi cinque anni e mezzo, trainato da forti cali nei lavori infrastrutturali e nell'edilizia residenziale. Anche l'edilizia commerciale ha dovuto affrontare forti difficoltà a novembre, poiché l'incertezza aziendale in vista della legge di bilancio ha spinto i clienti a rinviare le decisioni di investimento.

Anche altri recenti sondaggi aziendali hanno evidenziato preoccupazioni simili riguardo agli investimenti, alle assunzioni e alla domanda in vista del bilancio annuale del ministro delle finanze Rachel Reeves del 26 novembre, che prevedeva un aumento delle tasse pari a 26 miliardi di sterline (35 miliardi di dollari).

SP Global ha affermato che il ritmo della riduzione dei posti di lavoro ha accelerato il mese scorso, con l'indice dell'occupazione al livello più basso da agosto 2020, con le aziende che hanno segnalato costi salariali elevati e meno lavoro.

L'indicatore di ottimismo del sondaggio ha toccato il minimo degli ultimi tre anni e la pressione sui costi è leggermente aumentata.

L'indice PMI di tutti i settori, che comprende i settori dei servizi, della produzione e delle costruzioni, si è attestato a 50,1 a novembre, rispetto al 51,4 di ottobre.

(1$ = 0,7525 libbre)

Fonte: TradingView