Rimane un enigma. I consumatori dell'Eurozona hanno assistito a una discreta ripresa del potere d'acquisto dal 2023, quando la crescita dei salari negoziati ha iniziato a superare l'inflazione. E sebbene i consumi abbiano mostrato una discreta ripresa grazie a ciò, i consumatori continuano a frenare. Le vendite al dettaglio stanno addirittura mostrando un trend in calo; il tasso di crescita dello 0,5% di giugno è stato l'ultimo mese di crescita che abbiamo visto. Ciò non fa ben sperare per la crescita dei consumi nel terzo trimestre.

Sebbene solitamente si presupponga una correlazione tra consumatori prudenti e scarsa fiducia dei consumatori, questa ipotesi è contraddetta dal rimbalzo registrato da quest'ultima misura negli ultimi mesi. La fiducia dei consumatori è salita da -16,6 a -14,2, pur rimanendo saldamente al di sotto della media storica. Secondo la Commissione Europea, le intenzioni di risparmio hanno raggiunto il massimo storico a ottobre, il che indica che è probabile che i consumatori rimangano frugali per il momento, nonostante mostrino maggiore ottimismo e abbiano più soldi in tasca.

Fonte: ING

Il prezzo del carbone termico in Cina ha raggiunto il livello più alto quest'anno, poiché una combinazione di fattori a breve e lungo termine aumenta la fiducia nelle prospettive della domanda.

Il consueto impatto del rifornimento di energia elettrica per l'inverno è stato amplificato dalle prolungate ispezioni minerarie per garantire la sicurezza e controllare la produzione eccessiva. Gli acquirenti stanno inoltre traendo conforto dalla tregua commerciale concordata con gli Stati Uniti e dal suo impatto positivo sull'economia, nonché dalla posizione più accomodante di Pechino nel limitare il consumo del combustibile fossile più inquinante.

Secondo la China Coal Transportation and Distribution Association, il prezzo di riferimento a Qinhuangdou è salito a 788 yuan (111 dollari) a tonnellata, con un aumento di oltre il 10% nell'ultimo mese circa. Dinamiche simili stanno interessando il carbone per la produzione di acciaio, con i futures a Dalian prossimi ai massimi dell'anno.

Il piano del governo per i prossimi cinque anni ha reso meno chiaro il termine entro cui è necessario ridurre l'uso del carbone, suggerendo che il picco sarà più lungo di quanto si pensasse in precedenza. La China National Coal Association ha dichiarato la scorsa settimana di prevedere una crescita costante della domanda il prossimo anno, prima di stabilizzarsi entro il 2030.

Tuttavia, i prezzi dell'energia termica sono circa il 7% inferiori rispetto allo scorso anno, a testimonianza dell'enorme pressione esercitata dall'accelerazione della crescita della produzione dopo le carenze di inizio decennio. Nel frattempo, le energie rinnovabili si stanno ritagliando una quota sempre maggiore della produzione di energia. Ciò significa che è probabile che persista un surplus di carbone anche l'anno prossimo.

Secondo una nota di questa settimana, Bloomberg Intelligence ritiene che il benchmark potrebbe scendere a una media di 660 yuan a tonnellata nel 2026, con un potenziale di rialzo limitato a 850 yuan.

Nel frattempo, il meteo, come sempre, rimane un'incognita, anche se le ultime previsioni ufficiali potrebbero attenuare in parte la domanda di riscaldamento invernale. Il National Climate Center prevede temperature nella maggior parte delle regioni prossime o superiori alla norma da dicembre a febbraio. Si prevedono tuttavia meno precipitazioni del solito, il che potrebbe ridurre la concorrenza del carbone da parte dell'energia idroelettrica.

Secondo fonti vicine alla questione, la Cambogia è destinata a diventare uno dei primi paesi a depositare oro in Cina, segnando un primo passo avanti nel tentativo di Pechino di diventare un centro mondiale per l'oro.

La Cina ha dichiarato che la sua capacità di nuovo stoccaggio di energia ha superato i 100 gigawatt entro la fine di settembre, consolidando ulteriormente la posizione di leadership del Paese nel settore.

La Cina ha annunciato che eliminerà i dazi di ritorsione su alcuni prodotti agricoli statunitensi e abolirà i controlli sulle esportazioni di una serie di aziende americane, dopo che Washington ha dimezzato le imposte sui prodotti cinesi legate al fentanyl.

Fonte: Bloomberg Europe

Giovedì l'oro è salito sopra il livello chiave di 4.000 dollari l'oncia, mentre il calo del dollaro e la prolungata chiusura del governo statunitense hanno sollevato preoccupazioni sulle prospettive economiche.

L'oro spot è salito dello 0,7% a 4.011,79 dollari l'oncia alle 09:14 GMT. I future sull'oro statunitense con consegna a dicembre sono aumentati dello 0,7% a 4.021,20 dollari l'oncia.

"Lo scetticismo della Corte Suprema sui dazi e il dollaro leggermente più debole probabilmente sostengono l'oro", ha affermato l'analista di UBS Giovanni Staunovo.

"Sebbene sia probabile che i prezzi a breve termine continuino a consolidarsi, prevediamo che ulteriori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve faranno salire l'oro a 4.200 dollari l'oncia entro la fine dell'anno."

Il dollaro è sceso dello 0,2% dopo aver toccato il massimo degli ultimi quattro mesi nella sessione precedente, rendendo l'oro meno costoso per i detentori di altre valute.

Mercoledì i giudici della Corte Suprema degli Stati Uniti hanno sollevato dubbi sulla legalità delle ingenti tariffe imposte dal presidente Donald Trump in un caso con implicazioni per l'economia globale.

Nel frattempo, i datori di lavoro privati ​​statunitensi hanno creato 42.000 posti di lavoro a ottobre, superando le previsioni di Reuters di un aumento di 28.000 unità, secondo quanto riportato dal rapporto ADP pubblicato mercoledì. Il rafforzamento del mercato del lavoro potrebbe attenuare le speranze di un taglio dei tassi di interesse.

Una situazione di stallo al Congresso ha portato a quella che è oggi la più lunga chiusura del governo degli Stati Uniti, costringendo gli investitori e la Federal Reserve a fare affidamento sugli indicatori del settore privato.

La Fed ha tagliato i tassi di interesse la scorsa settimana, ma il presidente Jerome Powell ha ipotizzato che potrebbe trattarsi dell'ultima riduzione per il 2025.

Gli operatori di mercato ora prevedono una probabilità del 63% di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre, in calo rispetto a oltre il 90% della settimana scorsa.

L'oro non redditizio tende ad avere successo in contesti caratterizzati da bassi tassi di interesse.

Le azioni europee sono scivolate, sotto la pressione delle perdite della francese Legrand, che non ha raggiunto le aspettative di crescita delle vendite, aggravando le recenti preoccupazioni sulle elevate valutazioni delle aziende tecnologiche.

Altrove, l'argento spot è salito dell'1,4% a 48,74 dollari l'oncia, il platino è salito dello 0,4% a 1.567,01 dollari e il palladio ha guadagnato l'1,1% a 1.434,22 dollari.

Fonte: TradingView

L'euro continua a tentare di recuperare il terreno perduto, con la coppia EURUSD che si attesta intorno a quota 1,1500. Scopri di più nella nostra analisi del 6 novembre 2025.

Previsioni EURUSD: punti chiave di trading

• Vendite al dettaglio nell'Eurozona: precedentemente allo 0,1%, previste allo 0,2%
• Continua la chiusura del governo degli Stati Uniti
• Previsioni EURUSD per il 6 novembre 2025: 1,1550 e 1,1460

Analisi fondamentale

Le previsioni per l'EURUSD per il 6 novembre 2025 riflettono la pressione in corso derivante dal rafforzamento del dollaro statunitense. In un contesto di crescente domanda per la valuta statunitense , la coppia continua a muoversi intorno a 1,1500, mostrando una volatilità moderata. Nonostante le mosse correttive, il sentiment generale del mercato rimane favorevole al dollaro statunitense.

I principali fattori scatenanti che influenzano oggi le dinamiche dell'EURUSD:

• Gli operatori di mercato prevedono un ulteriore inasprimento della politica monetaria negli Stati Uniti, che sostiene il dollaro e limita il potenziale di ripresa dell'euro.
• I deboli dati macroeconomici dell'eurozona, in particolare il PIL e l'attività imprenditoriale, intensificano la pressione sulla valuta europea, segnalando un rallentamento dell'economia della regione.
• Si prevede che le vendite al dettaglio nell'eurozona aumenteranno leggermente allo 0,2% dal precedente 0,1%, il che potrebbe sostenere temporaneamente l'euro in un contesto di maggiore sensibilità del mercato anche a modesti segnali di miglioramento.
• La chiusura del governo degli Stati Uniti ritarda la pubblicazione di diversi dati chiave, creando incertezza e volatilità a breve termine nel mercato valutario

Nel complesso, l'euro ha una possibilità di parziale recupero dopo il precedente calo. Tecnicamente, la coppia sta formando un'onda correttiva; tuttavia, una crescita sostenibile richiede segnali economici più forti dall'eurozona e un indebolimento del dollaro USA.

Analisi tecnica EURUSD

Sul grafico H4, la coppia EURUSD ha formato un pattern di inversione a martello invertito vicino alla banda di Bollinger inferiore. In questa fase, la coppia continua a seguire un'onda rialzista seguendo il segnale ricevuto. Poiché il prezzo rimane all'interno di un canale discendente, la coppia EURUSD potrebbe testare la resistenza intorno a 1,1550. Un rimbalzo da questo livello aprirebbe la strada a un ulteriore slancio ribassista.

Allo stesso tempo, le previsioni odierne per l'EURUSD suggeriscono anche uno scenario alternativo, in cui il tasso EURUSD scende verso 1,1460 senza testare il livello di resistenza.

Riepilogo

Le previsioni odierne per l'EURUSD favoriscono il dollaro statunitense. Allo stesso tempo, l'analisi tecnica suggerisce una correzione dei prezzi verso il livello di resistenza di 1,1550, prima di un calo.

Fonte: RoboForex

Recensione di Bitget Copy Trading 2025: è redditizio? Analisi di costi e rischi reali

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Giovedì la Banca d'Inghilterra prenderà la sua ultima decisione sui tassi di interesse prima del bilancio autunnale previsto per la fine del mese; gli economisti affermano che, sebbene sia più probabile che la banca centrale mantenga i tassi stabili, ciò non è scontato.

"Non possiamo mai sapere con certezza come andrà un incontro, ma questo è... uno dei più difficili da prevedere da un po' di tempo", ha affermato martedì Dean Turner, economista capo per la zona euro e per il Regno Unito presso il Chief Investment Office di UBS Global Wealth Management.

"Non si tratta di sapere se taglieranno i tassi di interesse a un certo punto: la risposta è sì, crediamo che lo faranno... se la politica è restrittiva, l'inflazione è in calo e la crescita è fiacca, allora i tassi di interesse scenderanno. La parte difficile è prevedere quando", ha aggiunto.

Gli economisti hanno previsto, per la maggior parte, che la maggioranza del comitato di politica monetaria (MPC) composto da nove membri della BOE voterà per mantenere invariato al 4% il tasso di interesse chiave, noto come tasso di sconto, nella riunione di novembre.

Ci sono però alcuni dissenzienti, come Barclays, Nomura, Mizuho e Unicredit, che ritengono che oggi potrebbe esserci un taglio a sorpresa, al 3,75%. Julien Lafargue, capo stratega di mercato presso Barclays Private Bank, ha ammesso martedì che, sebbene ci fossero argomenti a favore di un taglio dei tassi questo mese, si è trattato di "una decisione molto ponderata".

In ogni caso, c'è un consenso generale sul fatto che i decisori dei tassi potrebbero tagliare i tassi già a dicembre e li taglieranno nuovamente nel corso dell'anno successivo in risposta al previsto raffreddamento dell'inflazione ( il cui tasso è rimasto invariato per il terzo mese consecutivo a settembre, al 3,8%) e a un ammorbidimento dei dati sul mercato del lavoro.

La maggior parte dei membri del MPC è più preoccupata per le implicazioni di un taglio dei tassi troppo rapido piuttosto che troppo lento, ha osservato Oxford Economics in un'analisi, e la BOE vorrà vedere prove di sorprese al ribasso sostenute nei dati e un rallentamento della crescita delle retribuzioni a un ritmo coerente con l'obiettivo prima di votare per un nuovo taglio.

"Se abbiamo ragione e la BOE fa una pausa [questa] settimana, la domanda si sposterà su quando avverrà il prossimo taglio", ha affermato in una nota Allan Monks, capo economista britannico di JP Morgan.

"Abbiamo sostenuto che ulteriori sorprese al ribasso nei dati sull'inflazione e sul mercato del lavoro saranno determinanti. Ad esempio, un aumento del tasso di disoccupazione al 4,9% a settembre potrebbe essere significativo, così come ulteriori lievi incrementi sequenziali nei servizi e nelle retribuzioni private, secondo l'indice dei prezzi al consumo di base."

Supponendo che la BOE mantenga i tassi invariati giovedì, Turner di UBS ha affermato che si aspetta che la banca centrale "segnali che un taglio arriverà entro febbraio, forse già a dicembre".

"I decisori politici non saranno armati di nuove previsioni a dicembre, ma avranno in tasca il bilancio e l'analisi dell'impatto", ha affermato.

Bilancio autunnale

Il fatto che la riunione della banca centrale di questo mese preceda l'imminente bilancio autunnale del 26 novembre è un altro motivo per cui i responsabili politici della BOE dovrebbero fermarsi a riflettere.

È ampiamente previsto che il cancelliere Rachel Reeves annuncerà aumenti delle tasse nel tentativo di colmare un buco fiscale stimato tra i 20 e i 50 miliardi di sterline (20-65,2 miliardi di dollari), sulla base di ipotesi di minore produttività, di riduzione del servizio del debito e del costo delle inversioni a U sui tagli alla spesa sociale, tra le altre cose.

All'inizio di questa settimana, Reeves ha dato indicazioni più chiare sull'imminente aumento delle tasse e si prevede che prenderà in considerazione l'aumento dell'imposta sul reddito come un modo per aumentare le entrate, ma non ha fornito ulteriori dettagli. Gli aumenti delle tasse probabilmente agirebbero come un ulteriore freno all'inflazione, riducendo la domanda dei consumatori.

"Se le misure [nel bilancio] includessero un aumento dell'imposta sul reddito, si aggiungerebbero all'impatto negativo sui redditi reali delle famiglie dovuto all'elevata inflazione e al rallentamento della crescita salariale. Poiché questi fattori incidono sulla domanda, è probabile che l'inflazione si attenuerà", ha affermato Andrew Wishart, economista di Berenberg, in una nota di venerdì.

"Se così fosse, ciò consentirebbe alla Banca d'Inghilterra di tagliare i tassi di interesse di 25 punti base almeno due volte il prossimo anno, portandoli al 3,50%. Un inasprimento fiscale anticipato aprirebbe la strada a un terzo taglio nel 2026, al 3,25%", ha aggiunto.

Fonte: CNBC