Il ministro del Commercio canadese afferma che gli Stati Uniti stanno ancora negoziando "in buona fede" nonostante i nuovi dazi

Resoconto:

Il Canada afferma che gli Stati Uniti non hanno abbandonato i colloqui commerciali, nemmeno dopo l'imposizione di nuovi dazi sulle esportazioni canadesi. Lo ha affermato direttamente Dominic LeBlanc, ministro del Commercio canadese, durante un

Il Canada afferma che gli Stati Uniti non hanno abbandonato i colloqui commerciali, nemmeno dopo l'imposizione di nuovi dazi sulle esportazioni canadesi.

Lo ha detto direttamente Dominic LeBlanc, ministro del commercio canadese, durante un'intervista rilasciata domenica al programma Face the Nation della CBS.

Secondo la CBS, Dominic ha affermato che il presidente Donald Trump sta ancora "negoziando in buona fede" e che i colloqui non sono finiti. Dominic si aspetta che Trump e il primo ministro Mark Carney parlino nei prossimi giorni.

I dazi sono entrati in vigore giovedì scorso. Colpiscono prodotti non coperti dall'accordo tra Stati Uniti, Messico e Canada. Tale accordo, negoziato da Trump durante il suo primo mandato, tutela ancora gran parte dell'economia canadese.

Ma non tutto è esente da sanzioni. Le nuove imposte stanno mettendo a dura prova le industrie canadesi dell'acciaio e dell'alluminio , mentre l'amministrazione Trump continua a spingere per una maggiore produzione nazionale.

Dominic non ha negato l'impatto. Ha affermato che entrambi i Paesi dovrebbero essere in grado di continuare a rifornirsi a vicenda "in modo affidabile ed economicamente vantaggioso", mantenendo così i posti di lavoro in entrambe le economie.

Il Canada cerca di proteggere il commercio nonostante le frizioni politiche

Dominic è volato a Washington la scorsa settimana e vi è rimasto per diversi giorni per incontrare alti funzionari della Casa Bianca. Ha affermato che gli incontri sono stati produttivi, nonostante i dazi fossero già entrati in vigore.

Ha sottolineato i rapporti economici pluridecennali tra i due Paesi, facendo riferimento all'accordo di libero scambio originale dell'era Reagan. Ha affermato che Stati Uniti e Canada "costruiscono le cose insieme".

Questa affermazione è arrivata mentre Dominic cercava di dimostrare che le due economie sono profondamente interconnesse. Ha affermato: "Ecco perché è difficile in questa relazione quando così tanto è integrato". Dominic ha aggiunto che le catene di approvvigionamento condivise rendono difficile separare completamente le due parti, ed è uno dei motivi per cui il Canada è ancora in trattativa.

Ha anche affermato che il Canada comprende il motivo per cui Trump vuole proteggere la sicurezza nazionale, ma vuole comunque trovare un modo per raggiungere un accordo commerciale che vada bene per entrambi i Paesi.

Ha affermato: "Comprendiamo e rispettiamo pienamente la visione del Presidente in termini di interesse per la sicurezza nazionale. Anzi, la condividiamo". Ma ha anche sottolineato che qualsiasi accordo deve mantenere vivi i posti di lavoro su entrambi i lati del confine. Dominic ha inquadrato la conversazione come la ricerca di una struttura che protegga le industrie critiche in entrambi i Paesi senza compromettere i flussi commerciali.

Il post di Trump sui social media introduce una nuova svolta

Verso la fine della scorsa settimana, Trump ha pubblicato sulla sua piattaforma che il sostegno di Mark Carney al riconoscimento dello Stato palestinese potrebbe ostacolare un accordo. Trump ha scritto che la promessa rende "molto difficile per noi raggiungere un accordo commerciale con loro". Quel post ha aggiunto un risvolto politico a quelli che erano stati per lo più colloqui economici.

Dominic non ha risposto direttamente al commento durante la sua apparizione alla CBS. Ma non ha cambiato tono. Ha continuato a dire che c'è ancora margine di miglioramento e ha ribadito che il Canada vuole continuare a fare progressi.

Alla Casa Bianca, Kevin Hassett, a capo del Consiglio Economico Nazionale, ha fornito il suo aggiornamento. Domenica ha dichiarato alla NBC che le nuove aliquote tariffarie sono "più o meno definitive", aggiungendo però che potrebbe esserci ancora "qualche incertezza" per quanto riguarda i dettagli. Hassett ha confermato che le aliquote reciproche entreranno in vigore la settimana successiva per tutti i Paesi che non hanno ancora un accordo, Canada incluso.

Ha anche affermato che nessuna reazione negativa del mercato avrebbe potuto spingere Trump a cambiare posizione, a differenza di quanto accaduto ad aprile, quando i dazi del "giorno della liberazione" avevano scatenato una reazione negativa. Questa volta, Hassett ha affermato: "I mercati hanno visto cosa stiamo facendo e lo hanno celebrato. Quindi non vedo come ciò possa accadere. Lo escluderei. Perché questi sono gli accordi definitivi".

Finora, il Canada non ha minacciato ritorsioni. Dominic continua a concentrarsi sulla cooperazione economica e Carney non ha affrontato pubblicamente la questione palestinese. I colloqui rimangono tesi ma attivi.

Entrambe le parti sanno che interrompere questa relazione potrebbe causare danni reali, soprattutto ai settori che ora si trovano nel mezzo dello scontro.

Fonte: CryptoSlate

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L'OPEC+ è fortunata a riportare la produzione di petrolio in un contesto di incertezza: Russell

Bethany Sullivan

Un paio di mesi fa sarebbe stata una decisione coraggiosa affermare che l'OPEC+ sarebbe stata in grado di ripristinare la produzione di greggio a 2,5 milioni di barili al giorno e di mantenere comunque i prezzi del petrolio ancorati a circa 70 dollari al barile.

Ma questo è esattamente ciò che è accaduto: gli otto membri del gruppo di produttori hanno ridotto l'ultimo dei loro 2,2 milioni di barili al giorno di tagli volontari entro settembre, oltre a consentire un aumento separato per gli Emirati Arabi Uniti.

Gli otto membri dell'OPEC+ si sono incontrati virtualmente domenica, concordando di aumentare la produzione di 547.000 barili al giorno per settembre, che si aggiungono agli aumenti di 548.000 barili al giorno per agosto, di 411.000 barili al giorno per maggio, giugno e luglio, nonché ai 138.000 barili al giorno per aprile che hanno dato il via all'allentamento dei tagli volontari.

L'OPEC+ ha ribadito la sua recente posizione secondo cui la riduzione dei tagli alla produzione era giustificata da una solida economia globale e da basse scorte di petrolio.

È discutibile se sia effettivamente così. Di certo, la crescita della domanda nella principale regione importatrice dell'Asia è stata fiacca.

Secondo i dati raccolti da LSEG Oil Research, le importazioni di petrolio dell'Asia sono state pari a circa 25,0 milioni di barili al giorno a luglio, in calo rispetto ai 27,88 milioni di barili al giorno di giugno e rappresentano il totale mensile più basso da luglio dell'anno scorso.

Sebbene la Cina, il più grande importatore di greggio al mondo, abbia aumentato gli acquisti negli ultimi mesi, gran parte di ciò è probabilmente dovuto ai prezzi più bassi prevalenti quando sono stati organizzati i carichi in arrivo a giugno e luglio.

È anche vero che la Cina ha probabilmente aumentato le sue scorte a un ritmo rapido e, sebbene non renda noti i suoi inventari, il surplus di greggio, una volta sottratta la lavorazione di raffinazione dal totale disponibile derivante dalla produzione nazionale e dalle importazioni, è stato di 1,06 milioni di barili al giorno nella prima metà del 2025.

Thomson ReutersASIA OIL

FORTUNA DELL'OPEC+?

Sembra più probabile che l'OPEC+ sia stata in gran parte fortunata nell'aumentare la produzione in un momento di crescenti rischi nel mercato del petrolio greggio, dovuti in gran parte alle tensioni geopolitiche.

Il breve conflitto tra Israele e Iran di giugno, a cui si sono poi uniti gli Stati Uniti, ha portato a un'impennata altrettanto breve dei prezzi del greggio, con i futures di riferimento sul Brent che hanno raggiunto il massimo degli ultimi sei mesi a 81,40 dollari al barile il 23 giugno.

Da allora il prezzo è tornato a scendere, attestandosi intorno ai 70 dollari, con una debolezza iniziale in Asia lunedì che ha fatto scendere il Brent a circa 69,35 dollari.

Ma il punto è che il conflitto tra Israele e Iran ha arrestato una tendenza al ribasso dei prezzi del petrolio in atto da gran parte della prima metà dell'anno.

Negli ultimi giorni i prezzi del greggio sono stati sostenuti anche dalle minacce del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di sanzioni di vasta portata contro gli acquirenti di petrolio russo, a meno che Mosca non accetti un cessate il fuoco nella sua guerra con l'Ucraina .

Come per ogni cosa che riguarda Trump, conviene essere cauti nel valutare se le sue azioni saranno drastiche quanto le sue minacce. Ma sarebbe anche azzardato presumere che non ci saranno ripercussioni sulle forniture di greggio, anche se eventuali misure imposte dagli Stati Uniti non saranno così drastiche come temuto.

Di fatto, i principali acquirenti di greggio russo sono solo due: India e Cina.

Tra questi due, l'India è di gran lunga la più esposta, dato che le sue raffinerie esportano milioni di barili di prodotti raffinati, molti dei quali realizzati con petrolio russo.

Secondo i dati raccolti dagli analisti delle materie prime Kpler, a giugno l'India ha importato 2,1 milioni di barili al giorno di petrolio russo, il secondo totale mensile più alto dopo i soli 2,15 milioni di barili al giorno di maggio 2023.

Negli ultimi mesi, l'India ha acquistato circa il 40% del suo greggio dalla Russia e se dovesse sostituirlo con altri fornitori, ciò avrebbe un impatto grave sui flussi di petrolio, almeno inizialmente.

È probabile che una combinazione di esportatori di Medio Oriente, Africa e America possa compensare la perdita di barili russi da parte dell'India, ma ciò ridurrebbe notevolmente le forniture e probabilmente manterrebbe i prezzi più alti.

Resta da vedere se la Russia e la sua rete di commercianti e spedizionieri poco trasparenti riusciranno ancora una volta ad aggirare le sanzioni, ma anche se ci riuscissero, ci vorrebbe comunque del tempo prima che il greggio russo arrivi agli acquirenti.

Per ora, molto resta in sospeso e i membri dell'OPEC+ stanno seguendo una strategia intelligente, sfruttando l'incertezza per ripristinare la produzione e ricostruire la quota di mercato.

La domanda è: quanto a lungo potrà funzionare questo gioco?

Anche se i barili russi dovessero uscire dal mercato, è anche possibile che la crescita della domanda deluda nella seconda metà dell'anno, poiché l'impatto della guerra commerciale di Trump diventerà più evidente, riducendo il commercio globale e abbassando la crescita economica.

Fonte: TradingView

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Williams della Fed sottolinea l'impatto delle revisioni sulla crescita occupazionale

Daniele Carter

Economico

Banca centrale

Punti chiave:

● Williams sottolinea come le sostanziali revisioni della crescita occupazionale siano una notizia significativa.

● Potenziale impatto sulle prospettive della politica monetaria statunitense.

● Influenza sui mercati delle criptovalute con aspettative accomodanti in aumento.

Il vicepresidente della Federal Reserve, John C. Williams, ha evidenziato le significative revisioni al ribasso della crescita occupazionale di maggio e giugno come principale conclusione del rapporto sulle buste paga non agricole di venerdì, che influenzano le percezioni del mercato del lavoro statunitense.

Queste revisioni suggeriscono potenziali cambiamenti nelle politiche della Federal Reserve, con un impatto sul sentiment degli investitori e sulle allocazioni delle attività rischiose, soprattutto nelle criptovalute macro-sensibili come Bitcoin ed Ethereum.

Il vicepresidente della Federal Reserve, John C. Williams, ha sottolineato come le significative revisioni al ribasso della crescita occupazionale di maggio e giugno siano la vera notizia dell'ultimo rapporto sulle buste paga non agricole.

John C. Williams, figura di spicco della Federal Reserve, ha definito queste revisioni cruciali, evidenziando il rallentamento della crescita occupazionale e le difficoltà nell'offerta di lavoro. "Le significative revisioni al ribasso della crescita occupazionale di maggio e giugno sono state la 'vera notizia' del Nonfarm Payrolls Report di venerdì". Le sue analisi potrebbero ampliare gli approcci decisionali.

Le revisioni lasciano presagire un rallentamento del mercato del lavoro, che potrebbe orientare la politica della Federal Reserve verso tagli dei tassi nel 2025. Ciò ha implicazioni in tutti i settori finanziari.

Gli osservatori del mercato prevedono cambiamenti nell'allocazione delle attività rischiose, compresi gli effetti su Bitcoin ed Ethereum, con l'intensificarsi delle aspettative di una politica accomodante da parte della Federal Reserve.

Le reazioni storiche del settore delle criptovalute ai dati sul lavoro negli Stati Uniti suggeriscono che le previsioni di politiche accomodanti potrebbero favorire sentimenti positivi nei mercati delle attività digitali.

I dati storici indicano che i cambiamenti nel mercato del lavoro spesso determinano cambiamenti sia nell'attività on-chain sia negli aggiustamenti delle politiche macroeconomiche. Questi sviluppi potrebbero alimentare un crescente interesse per i mercati delle criptovalute.

Fonte: CryptoSlate

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La settimana a venire – Settimana a partire dal 4 agosto 2025

Mercati dei circuiti integrati

Economico

Politico

Forex

La settimana scorsa è stata molto intensa per i mercati finanziari, con importanti richieste di tassi da parte delle banche centrali, grandi dati statunitensi e aggiornamenti commerciali che hanno contribuito a grandi movimenti nei prodotti. La settimana a venire non ha certamente molto in programma sul calendario macroeconomico, ma ci sono ancora alcuni grandi aggiornamenti sui dati in arrivo e la Banca d'Inghilterra farà una grande richiesta sui tassi di interesse. Oltre a questi eventi programmati, i trader si aspettano di più sul fronte geopolitico e ci sono altri importanti resoconti sugli utili in arrivo, quindi si prevede che la volatilità rimarrà elevata nei prossimi giorni.

Ecco la nostra consueta ripartizione giornaliera dei principali eventi rischiosi di questa settimana:

Lunedì ci saranno giorni festivi sia in Australia che in Canada, il che potrebbe comportare la rimozione di una parte della liquidità dal mercato per il primo giorno della settimana, e ben poco in calendario, a parte i dati chiave dell'indice dei prezzi al consumo svizzero all'inizio della sessione di Londra.

Anche martedì è una giornata relativamente tranquilla sul calendario degli eventi. I verbali della riunione di politica monetaria della Banca del Giappone saranno pubblicati nella sessione asiatica, e i dati dell'ISM Services PMI statunitense saranno pubblicati nella giornata di New York, ma gli operatori si aspettano condizioni di trading relativamente stabili durante le sessioni.

L'aggiornamento dei dati principali di mercoledì sarà pubblicato molto presto, con i dati sull'occupazione in Nuova Zelanda che saranno pubblicati all'inizio della sessione asiatica. Non ci sono altri dati in programma per il resto della giornata di contrattazioni; tuttavia, dovremmo sentire i membri della Fed Daly, Collins e Cook e, dati i recenti aggiornamenti sul FOMC, gli operatori si aspetteranno alcune variazioni sui mercati statunitensi in seguito a tali aggiornamenti. Anche la pubblicazione settimanale dei dati sulle scorte di petrolio greggio statunitensi è prevista durante la sessione di New York.

Il giorno più intenso della settimana in termini di eventi programmati. Ancora una volta, i mercati neozelandesi saranno al centro dell'attenzione durante la sessione asiatica, con la pubblicazione degli ultimi dati trimestrali sulle aspettative di inflazione. Il grande evento della giornata – e in effetti della settimana – arriverà a metà della sessione di Londra, con la prevista riduzione dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra. La sessione di New York vedrà la pubblicazione dei consueti dati settimanali sulle richieste di disoccupazione, nonché dei dati dell'indice PMI canadese Ivey.

Si tratta di una giornata tranquilla per chiudere la settimana, con nulla di rilevante in programma per le prime due sessioni di negoziazione. I mercati canadesi saranno al centro dell'attenzione durante l'ultima sessione della settimana, con la pubblicazione dei dati sull'occupazione; inoltre, gli operatori noteranno che sabato saranno pubblicati i dati chiave sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) e sull'indice dei prezzi alla produzione (PPI) cinesi. Eventuali scostamenti significativi dalle aspettative potrebbero causare qualche gap all'apertura di lunedì.

Fonte: IC Markets

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La Cina avvia un progetto blockchain da 54,5 miliardi di dollari

Samantha Luan

Criptovaluta

Forex

Economico

Punti chiave:

● L'iniziativa si concentra sulla creazione di reti blockchain nazionali.

● Le imprese statali guidano il progetto.

● L'impatto sul mercato rimane minimo poiché il piano è ancora nelle fasi iniziali.

L'iniziativa blockchain della Cina da 54,5 miliardi di dollari

La Cina prevede di costruire una blockchain pubblica nazionale entro il 2029, investendo 54,5 miliardi di dollari. Le imprese statali centrali guidano questa iniziativa, guidata dalla Commissione Nazionale per lo Sviluppo e le Riforme e dall'Amministrazione Nazionale dei Dati, concentrandosi sulle infrastrutture piuttosto che sulle criptovalute globali. La Cina ha avviato un'iniziativa blockchain da 54,5 miliardi di dollari, guidata dalle imprese statali centrali, per creare un'infrastruttura blockchain pubblica nazionale entro il 2029. Questo progetto riflette l'ambizione strategica della Cina di creare reti blockchain influenti, guidate da ingenti investimenti governativi e gestite da agenzie statali, con significative implicazioni globali a lungo termine.

Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma e Amministrazione nazionale dei dati

La Cina sta lanciando un piano completo sotto l'egida della Commissione Nazionale per lo Sviluppo e le Riforme (NDRC) e dell'Amministrazione Nazionale dei Dati (NDA) per potenziare la propria infrastruttura blockchain. L'investimento da 54,5 miliardi di dollari mira a creare una rete blockchain nazionale entro il 2029.

Coinvolgimento delle imprese statali centrali

Le grandi aziende statali, tra cui grandi enti di telecomunicazioni e infrastrutture, stanno prendendo l'iniziativa. Si prevede che sperimenteranno e amplieranno l'infrastruttura blockchain, sottolineando l'importanza nazionale del progetto.

Impatto globale e nazionale

Gli effetti sulle criptovalute globali come ETH e BTC sono attualmente trascurabili, poiché l'enfasi è posta sulla governance dei dati. Lo sviluppo delle infrastrutture si concentra su ambienti nazionali e regolamentati piuttosto che sulle criptovalute pubbliche globali.

Potenziali implicazioni

Le implicazioni della roadmap abbracciano diversi settori. Gli aspetti politici ed economici sottolineano l'impegno del governo cinese verso l'autonomia tecnologica e il controllo nazionale, potenzialmente rimodellando le dinamiche globali della blockchain. Zhulin Shen, Vicedirettore della National Data Administration, ha dichiarato: "Si prevede che il progetto attirerà circa 400 miliardi di yuan (54,5 miliardi di dollari) di investimenti annuali nei prossimi cinque anni". Storicamente, le strategie cinesi come "Made in China 2025" hanno rispecchiato questo modello, dando priorità all'innovazione interna. I risultati futuri potrebbero includere quadri normativi più rigorosi, progressi tecnologici e crescita economica all'interno del mercato interno.

Fonte: CryptoSlate

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I paesi OPEC+ aumenteranno la produzione di petrolio di 547.000 barili al giorno

Daniele Carter

Merce

Il logo dell'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) all'esterno della sede centrale dell'OPEC a Vienna, Austria, 3 marzo 2022.

Un gruppo di paesi che fanno parte dell'alleanza OPEC+ dei paesi esportatori di petrolio ha concordato di aumentare la produzione di petrolio, una mossa che alcuni ritengono potrebbe abbassare i prezzi del petrolio e della benzina, citando una prospettiva economica globale stabile e basse scorte di petrolio.

Il gruppo si è riunito virtualmente domenica e ha annunciato che otto dei suoi paesi membri aumenteranno la produzione di petrolio di 547.000 barili al giorno a partire da settembre.

I paesi che hanno incrementato la produzione, tra cui Arabia Saudita, Russia, Iraq, Emirati Arabi Uniti, Kuwait, Kazakistan, Algeria e Oman, avevano aderito a tagli volontari alla produzione, inizialmente effettuati nel novembre 2023, la cui graduale eliminazione era prevista entro settembre 2026. L'annuncio significa che i tagli volontari alla produzione termineranno prima del previsto.

La mossa segue la decisione dell'OPEC+ di luglio di aumentare la produzione di 548.000 barili al giorno ad agosto. L'OPEC ha affermato che gli aggiustamenti della produzione potrebbero essere sospesi o annullati con l'evolversi delle condizioni di mercato.

Con l'aumento della produzione, i prezzi del petrolio e della benzina potrebbero scendere. Tuttavia, il greggio Brent, considerato un benchmark globale, è stato scambiato a circa 70 dollari al barile, il che potrebbe essere dovuto a una potenziale perdita di petrolio russo sul mercato e a un forte aumento delle scorte di greggio in Cina, secondo la società di ricerca Clearview Energy Partners.

"Il presidente Trump non ha evidentemente rinunciato alla sua minaccia di sanzionare l'energia russa se il Cremlino non raggiungerà un accordo di pace con l'Ucraina entro il 7 agosto, potenzialmente tramite 'tariffe secondarie' sugli acquirenti", ha affermato domenica Clearview Energy Partners in una nota degli analisti.

Gli otto paesi si incontreranno nuovamente il 7 settembre, ha affermato l'OPEC in un comunicato stampa.

Fonte: Yahoo Finance

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La definizione del BLS è errata? Una lettura professionale del rapporto di luglio sulle buste paga non agricole negli Stati Uniti

Eva Chen

Economico

La definizione del BLS è errata? Una lettura professionale del rapporto di luglio sulle buste paga non agricole negli Stati Uniti_1

I dati del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti pubblicati il 1° agosto hanno mostrato che l'economia ha creato solo 73.000 posti di lavoro non agricoli a luglio, ben al di sotto delle 100.000 previsioni e spingendo il tasso di disoccupazione dal 4,1% al 4,2%. I mercati hanno subito registrato un ribasso e si è scatenato un coro di scetticismo.

La definizione del BLS è errata? Una lettura professionale del rapporto di luglio sulle buste paga non agricole negli Stati Uniti_2

La vera fonte di panico non è il dato principale di luglio, ma le massicce revisioni al ribasso del Dipartimento del Lavoro per maggio e giugno: gli stipendi di maggio sono stati tagliati da 125.000 a 19.000, e quelli di giugno da 133.000 a 14.000. Se si escludono le assunzioni nel settore pubblico, l'aumento complessivo di 258.000 unità nel settore privato nei due mesi viene di fatto cancellato: un aggiustamento così drastico che rasenta la falsificazione statistica e ha lasciato alcuni politici sbalorditi.

Una revisione di routine sarebbe stata scontata; un aggiustamento di questa portata no. La reazione è stata rapida: azioni, titoli del Tesoro e dollaro hanno subito una svendita simultanea "a tripla stregoneria". Il presidente Trump si è rivolto ai social media, chiedendo che il Segretario del Lavoro venisse "licenziato immediatamente".

Tuttavia, la metodologia stessa alla base della pubblicazione dei dati sulle buste paga non agricole garantisce praticamente alcun rumore statistico, soprattutto se confrontata con un tasso di disoccupazione relativamente stabile. Compilata dal Bureau of Labor Statistics (BLS), l'indagine sulle buste paga si basa su questionari inviati a un campione di datori di lavoro; inevitabilmente, una quota significativa di aziende non rispetta la scadenza per la presentazione. Per colmare questa lacuna, il BLS calcola stime preliminari che vengono successivamente riviste man mano che pervengono risposte tardive. Il rapporto di questo mese, pubblicato il primo giorno di contrattazione di agosto, è stato particolarmente soggetto a dati incompleti, rendendo un'eventuale revisione non solo probabile, ma anche metodologicamente di routine.

Un altro aspetto ampiamente trascurato dal mercato è il perenne "effetto estate" nel mercato del lavoro statunitense. Tra giugno e agosto, i fattori stagionali – il clima più caldo che favorisce viaggi, svago e visite familiari, riducendo al contempo l'intensità della ricerca di lavoro – hanno storicamente prodotto titoli più deboli. Sebbene non sia un termine ufficiale, questo andamento stagionale viene regolarmente segnalato da economisti e strateghi nell'analisi dei dati mensili sull'occupazione.

Di conseguenza, il dato di luglio sulle buste paga non agricole è soggetto sia a rumore statistico sia a un'elevata probabilità di revisione. I tassi di risposta delle aziende intervistate sono in genere inferiori a luglio rispetto a maggio o giugno, amplificando il rischio di errore del sondaggio. Gli investitori dovrebbero quindi valutare la probabilità che l'attuale dato di 73.000 unità possa essere sostanzialmente rivisto il mese prossimo, e i mercati potrebbero approfittare di tale revisione per rivalutare lo slancio.

La definizione del BLS è errata? Una lettura professionale del rapporto di luglio sulle buste paga non agricole negli Stati Uniti_3

Il secondo punto focale per i mercati in vista della pubblicazione sono stati i dati sull'inflazione. In definitiva, gli investitori speravano che un'ulteriore decelerazione dell'IPC avrebbe aumentato la probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed, fornendo così un impulso positivo ai prezzi delle attività finanziarie, equiparando di fatto i "tagli dei tassi" alla "propensione al rischio". Eppure, nonostante gli ultimi dati sul mercato del lavoro abbiano spinto la probabilità implicita di un taglio a settembre oltre l'80%, le attività finanziarie rischiose hanno subito una forte svendita. La differenza risiede nei due distinti fattori scatenanti dell'allentamento monetario:

Il primo è un ciclo di allentamento "attivo": l'inflazione si modera e la banca centrale riduce il tasso di riferimento per avvicinarlo al tasso neutrale. Questo scenario è storicamente favorevole per gli asset rischiosi.

Il secondo è un ciclo di allentamento "reattivo": un forte shock disinflazionistico o un segnale recessivo costringono la Fed a tagliare i tassi in risposta alla crisi. Tale mossa è in genere preceduta da un ampliamento degli spread creditizi, da un calo delle aspettative di guadagno e da una riduzione del rischio nei flussi di cassa, un contesto che, per definizione, è negativo per i prezzi delle attività finanziarie.

Ripensando all'ultima ondata di vendite generalizzata innescata dal deterioramento del mercato del lavoro – tra fine luglio e inizio agosto dello scorso anno – la liquidazione dei carry trade sullo yen, aggravata da un costante aumento della disoccupazione, ha infine attivato la regola Sahm e ha inaugurato una simultanea fase di "recessione e stagflazione". Al contrario, l'attuale calo deriva esclusivamente da una revisione al ribasso dei dati sulle buste paga non agricole e riflette poco più di uno shock del sentiment; i segnali di recessione sistemica rimangono assenti. Di conseguenza, la flessione sembra essere un episodio transitorio di avversione al rischio piuttosto che l'inizio di una nuova tendenza al ribasso.

La definizione del BLS è errata? Una lettura professionale del rapporto di luglio sulle buste paga non agricole negli Stati Uniti_4

Come illustra il grafico, l'attuale livello di panico del mercato impallidisce rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Ancora più importante, la stagione degli utili del secondo trimestre ha visto i team dirigenziali di tutti i settori aumentare le previsioni per l'intero anno e ampliare i piani di spesa in conto capitale, mentre i progressi tecnologici basati sull'intelligenza artificiale stanno accelerando verso l'implementazione commerciale: segnali fondamentali che non supportano una narrazione di recessione.

Inoltre, l'indice SP 500 ha guadagnato il 34% dal minimo di aprile. Il Nasdaq è balzato del 45%. Entrambe le mosse si sono verificate senza una correzione significativa. In un contesto di valutazioni completamente ripristinate, qualsiasi notizia negativa viene amplificata, stimolando naturali prese di profitto.

Estendendo l'orizzonte temporale, le aspettative di tagli dei tassi, espansione fiscale, riduzioni fiscali, deregolamentazione, inversioni tattiche del Presidente Trump e l'opzione put implicita della Fed hanno collettivamente ridotto l'incertezza macroeconomica ben al di sotto dei livelli dell'anno scorso. Di conseguenza, la svendita innescata dai dati sull'occupazione non agricola di questa settimana dovrebbe essere vista come una dislocazione a breve termine piuttosto che come l'inizio di un declino più profondo. Gli investitori non devono reagire in modo eccessivo.

Quanto sopra rappresenta una valutazione personale e condizionata e non costituisce un consiglio di investimento.

Fonte:Eva chen

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Il ministro del Commercio canadese afferma che gli Stati Uniti stanno ancora negoziando "in buona fede" nonostante i nuovi dazi

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Williams della Fed sottolinea l'impatto delle revisioni sulla crescita occupazionale

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La Cina avvia un progetto blockchain da 54,5 miliardi di dollari

L'iniziativa blockchain della Cina da 54,5 miliardi di dollari

Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma e Amministrazione nazionale dei dati

Coinvolgimento delle imprese statali centrali

Impatto globale e nazionale

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Fonte: CryptoSlate

I paesi OPEC+ aumenteranno la produzione di petrolio di 547.000 barili al giorno

Il logo dell'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) all'esterno della sede centrale dell'OPEC a Vienna, Austria, 3 marzo 2022.

Fonte: Yahoo Finance

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Fonte:Eva chen

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