ATI, GoDaddy, Lyft

I futures su S&P 500 e Nasdaq guadagnano terreno, con Nvidia pronta a superare i 5.000 miliardi di dollari di valore di mercato, in vista dei risultati di tre delle "Magnifiche Sette" e del taglio dei tassi di interesse atteso da parte della Federal Reserve.

** La società con la maggiore capitalizzazione di mercato al mondo sale del 3% nel premarket dopo che il Ceo, Jensen Huang, ha presentato prenotazioni di chip IA per 500 miliardi di dollari e piani per la costruzione di sette supercomputer per il governo statunitense.

** Il rialzo è destinato a estendere i guadagni del mercato un giorno dopo che i tre principali indici hanno raggiunto i massimi storici.

** Intorno alle 11,10 italiane, il Dow e-minis (YMcv1) perde lo 0,24%, l'S&P 500 E-minis guadagna lo 0,16%, e il Nasdaq 100 E-minis avanza dello 0,3%.

** ALPHABET sale dello 0,5%, mentre META e MICROSOFT crescono dello 0,3% ciascuno. Le società comunicheranno i risultati trimestrali dopo la chiusura dei mercati.

** Date le attese elevate, gli operatori di mercato affermano che i risultati da soli potrebbero non essere sufficienti a spingere i mercati al rialzo. Gli investitori vogliono capire se la forte spesa per l'IA sostenga ancora la crescita a lungo termine e giustifichi le valutazioni sostenute.

** "I commenti dei dirigenti saranno determinanti per capire fino a che punto e con quanta fiducia il mercato potrà seguire l'evoluzione dell'IA fino al 2026", osserva Kate Leaman, chief analyst di AvaTrade.

** Colossi del comparto industriale, come BOEING (+0,07%) e CATERPILLAR (-0,45%), presenteranno i risultati prima dell'apertura.

** Con a disposizione le trimestrali di 180 aziende dell'S&P 500, si stima una crescita del 10,5% degli utili del terzo trimestre rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, al di sopra delle precedenti stime per il trimestre, secondo i dati Lseg di ieri.

OUTLOOK FED, OCCHI PUNTATI SU ACCORDO COMMERCIALE USA-CINA

** Intorno alle 19,00 italiane, la Fed dovrebbe annunciare la riduzione dei tassi di un quarto di punto percentuale, guidando l'economia con un numero di dati limitato a disposizione.

** Dopo quasi un mese di 'shutdown' che ha sospeso i principali dati economici, gli investitori sono alla disperata ricerca di indizi sulla direzione dei tassi e sono costretti ad affidarsi a letture private e comunicati aziendali.

** Dopo il probabile taglio dei tassi di oggi, gli operatori si aspettano un ulteriore taglio di pari portata a dicembre.

** Nel frattempo, il presidente Usa Donald Trump ha iniziato l'ultima tappa del suo viaggio in Asia in Corea del Sud, mostrandosi ottimista sulla possibilità di raggiungere una tregua nella guerra commerciale con il leader cinese Xi Jinping. I colloqui tra le due controparti sono previsti per domani nella città portuale di Busan.

** Tra gli altri titoli, TERADYNE balza del 20% dopo aver previsto ricavi per il quarto trimestre superiori alle stime e aver nominato un nuovo Cfo.

** MONDELEZ INTERNATIONAL perde il 5% a causa del taglio dell'outlook di utile annuale comunicato ieri.

** Mondelez International ha tagliato la sua previsione di profitto annuale martedì, dato che i consumatori attenti al valore hanno ridotto gli acquisti dei suoi cioccolatini e snack costosi in Nord America e in Europa, e l'aumento del costo del cacao ha aggiunto pressione

** Azioni in calo del 5,3% a 57,04 dollari prima del mercato

IL PREZZO DEL CIOCCOLATO METTE ALLA PROVA I PUNTI DI FORZA DEI CONSUMATORI

** Jefferies ("buy", PT: $70) afferma che il miglioramento dei fondamentali del cacao potrebbe offrire un sollievo ai margini, sostenendo il reinvestimento e posizionando MDLZ per la ripresa e la crescita a lungo termine

** D.A.Davidson ("neutrale", PT: $65) afferma che "vediamo un percorso per avvicinarci al pieno ripristino della capacità reddituale nel FY27, supponendo che il cacao collabori"

** Tuttavia, l'agenzia di brokeraggio aggiunge che possono accadere molte cose da qui ad allora, e che un panorama alimentare in rapida evoluzione richiede maggiore chiarezza

** RBC Capital Markets ("outperform", PT: $67) afferma che l'obiettivo di guadagno di MDLZ per il 2026 sembra raggiungibile, nonostante i timori legate ai prezzi del cacao e all'economia in generale, grazie alle azioni correttive delineate dal management

** Piper Sandler ("neutrale", PT: $63) afferma che, sebbene le prospettive del cacao stiano migliorando, al momento sembra improbabile che possano determinare un significativo aumento della crescita degli utili per azione

di Elizabeth Howcroft

I titoli europei hanno oscillato vicino ai recenti massimi di *MERCOLEDì, con un sentiment favorito da nuovi accordi sull'intelligenza artificiale e dalla prospettiva di un miglioramento delle relazioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, mentre gli operatori hanno atteso la riunione della Federal Reserve statunitense, prevedendo un taglio dei tassi di 25 punti base.

Wall Street ha chiuso martedì a un livello record, dopo che Nvidia ha annunciato che costruirà sette supercomputer per il Dipartimento dell'Energia degli Stati Uniti, e Microsoft ha raggiunto un accordo che consente a OpenAI di ristrutturarsi.

Anche i titoli giapponesi e sudcoreani hanno raggiunto nuovi record durante le contrattazioni asiatiche.

Alle 0946 GMT, l'indice azionario mondiale MSCI era in rialzo di meno dello 0,1% sulla giornata EURONEXT:IACWI.

Lo Stoxx 600 europeo è salito dello 0,1% , il DAX tedesco è sceso dello 0,1% , il CAC 40 francese è rimasto invariato e il FTSE 100 londinese è salito dello 0,5% CURRENCYCOM:UK100 avendo raggiunto un nuovo record.

Le società tecnologiche americane Microsoft , Alphabet e Meta dovranno comunicare i loro guadagni nel corso della giornata di *MERCOLEDì.

"Gli investitori vogliono vedere non solo numeri solidi, ma anche prove di una monetizzazione sostenuta dell'IA e di un ampliamento della domanda al di là del boom iniziale", ha detto Charu Chanana, chief investment strategist di Saxo.

TRUMP DOVREBBE RIDURRE I DAZI STATUNITENSI SULLA CINA

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump si è recato in Corea del Sud per l'ultima tappa del suo viaggio in Asia , ottimista sull'avanzamento di un accordo tariffario irrisolto con il presidente sudcoreano Lee Jae Myung. *GIOVEDì Trump avrà un colloquio con il presidente cinese Xi Jinping nella città portuale di Busan.

Trump ha detto di aspettarsi che riduca le tariffe statunitensi sui beni cinesi in cambio dell'impegno di Pechino a limitare le esportazioni di precursori chimici del fentanil.

Sebbene i colloqui possano alleviare i timori del mercato per un'escalation della guerra commerciale, gli analisti hanno avvertito che l'asticella della reazione del mercato è alta.

"Con i futures di Wall Street ai massimi storici e lo slancio rialzista già in calo, è difficile capire come l'eccitazione non sia già stata prezzata", ha detto Matt Simpson, analista di mercato senior presso City Index a Brisbane.

"Quindi, a meno che Trump e Xi non rilascino una dichiarazione congiunta con dettagli effettivi, l'appetito per il rischio potrebbe aver bisogno di un'altra fonte per estendere gli attuali movimenti"

I MERCATI ATTENDONO LA RIUNIONE DELLA FED

Gli osservatori del mercato hanno atteso la riunione della Fed nel corso della seduta, in cui è quasi del tutto scontato un taglio di 25 punti base.

Con lo shutdown del governo americano in corso che ha portato a una carenza di dati economici, gli operatori saranno alla ricerca di qualsiasi commento che indichi che la Fed continuerà a tagliare i tassi a dicembre.

La Fed potrebbe anche annunciare l'interruzione del suo programma di cosiddetta stretta quantitativa (QT) .

La prospettiva di un calo dei tassi statunitensi ha mantenuto i Treasury americani sostenuti, con il rendimento del decennale al 3,9909% .

I rendimenti dei titoli di Stato europei sono rimasti stabili, con il rendimento tedesco di riferimento a 10 anni al 2,6275% (DE10YT=RR).

Nelle valute , lo yen giapponese era a 152,25 dollari per yen . Lo yen si è rafforzato all'inizio della seduta dopo che il Segretario al Tesoro americano Scott Bessent ha intensificato le sue critiche al prolungato basso livello dei tassi di Tokyo.

Il dollaro australiano è salito dopo che i dati sull'inflazione hanno mostrato un aumento dei prezzi più rapido del previsto, riducendo le speranze di un taglio dei tassi .

L'euro è rimasto stabile a 1,1643 dollari e l'indice del dollaro è salito dello 0,2% a 98,833 .

"Per i tassi a breve termine e le valute estere, la reazione post-decisione sarà probabilmente legata all'interpretazione di Powell dei rischi di inflazione", ha scritto David Halpenny, responsabile della ricerca sui mercati globali di MUFG, in una nota di ricerca.

I prezzi del petrolio sono saliti grazie all'ottimismo degli operatori per l'incontro tra Stati Uniti e Cina. I futures del Brent sono saliti dello 0,2% a 64,55 dollari al barile, mentre il greggio statunitense è salito dello 0,2% a 60,26 dollari al barile.

L'oro, bene rifugio, è stato scambiato a 4.024,29 dollari l'oncia.

di Deepa Seetharaman

Poco dopo il rilascio di ChatGPT al pubblico alla fine del 2022, il CEO di OpenAI Sam Altman ha detto ai dipendenti che si trovavano sulla cuspide di una nuova rivoluzione tecnologica.

Secondo due ex dipendenti di OpenAI che hanno ascoltato le sue dichiarazioni, OpenAI potrebbe presto diventare "l'azienda più importante nella storia della Silicon Valley".

L'ambizione non manca nell'industria tecnologica statunitense. Il capo di Meta Mark Zuckerberg e il fondatore di Amazon Jeff Bezos parlano spesso di trasformare il mondo. Il capo di Tesla Elon Musk mira a colonizzare Marte.

Anche per questi standard, le aspirazioni di Altman si distinguono.

Dopo aver raggiunto martedì un accordo con Microsoft che rimuove i limiti sulle modalità di raccolta di fondi da parte di OpenAI , Altman ha esposto piani ancora più ambiziosi per costruire un'infrastruttura di IA in grado di soddisfare la crescente domanda di strumenti alimentati dall'IA.

In un livestream di martedì, Altman ha detto che OpenAI si è impegnata a sviluppare 30 gigawatt di risorse di calcolo per 1,4 00 miliardi di dollari. Alla fine, Altman ha detto che vorrebbe che OpenAI fosse in grado di aggiungere 1 gigawatt di calcolo ogni settimana - una somma astronomica, dato che attualmente ogni gigawatt ha un costo di capitale di oltre 40 miliardi di dollari. Altman ha detto che nel tempo i costi di capitale potrebbero dimezzarsi, senza dire come.

"L'intelligenza artificiale è uno sport da re", ha detto Gil Luria, analista di D.A. Davidson. "Altman è consapevole che per competere nel settore dell'IA dovrà raggiungere una scala molto più ampia di quella in cui opera attualmente OpenAI"

Ma Altman ha offerto pochi dettagli su come potrebbe realizzare le sue idee più grandi.

Altman ha già detto che OpenAI sta esplorando una serie di opzioni di finanziamento creative. OpenAI ha anche concluso una serie di accordi insoliti e apparentemente circolari con società pubbliche come Nvidia . Le transazioni hanno suscitato critiche per il fatto che creano l'illusione di una crescita maggiore di quella realistica, sollevando lo spettro di una bolla dell'IA.

NECESSARI 00 miliardi DI DOLLARI

A gennaio, Altman è volato alla Casa Bianca per annunciare Stargate, un progetto di infrastruttura AI da 500 miliardi di dollari a cui l'azienda sta lavorando con Oracle , SoftBank , Nvidia e il fornitore di cloud CoreWeave .

In piedi accanto al presidente degli Stati Uniti Donald Trump (link), che una volta aveva criticato come "irresponsabile (link)", Altman ha detto che l'iniziativa avrebbe creato centinaia di migliaia di posti di lavoro. "Non saremmo in grado di farlo senza di lei, signor presidente", ha detto.

All'epoca, Altman aveva detto che Stargate avrebbe costruito una capacità di 10 GW di data center, che ora è stata triplicata secondo i suoi commenti di martedì.

Questi piani sono solo l'inizio, ha detto Altman. Per sostenere gli ingenti investimenti, ha detto, "alla fine dovremo raggiungere centinaia di miliardi di ricavi all'anno"

Ciò richiederebbe che OpenAI - che dovrebbe raggiungere un ricavi annuo di 20 miliardi di dollari entro la fine dell'anno - cresca a un ritmo 10 volte superiore a quello attuale.

PERCORSO VERSO LA QUOTAZIONE IN BORSA

ChatGPT ha scatenato la mania dell'AI, costringendo le Big Tech a spendere miliardi di dollari per tenere il passo. Da allora Altman ha guidato OpenAI da un'organizzazione no-profit dedicata alla ricerca sull'IA a una società da 500 miliardi di dollari che sta cercando di sviluppare sistemi di IA così potenti da poter modificare radicalmente la società.

Altman, che nel 2017 ha pensato di candidarsi a governatore della California, non detiene partecipazioni in OpenAI e guadagna solo 76.000 dollari all'anno dalla società. La maggior parte del suo patrimonio netto deriva dai suoi investimenti in importanti aziende tecnologiche, tra cui Stripe, Airbnb e, più di recente, una serie di startup che cercano di trarre profitto dal boom dell'intelligenza artificiale innescato da OpenAI.

Già a 20 anni era una forza. Nel 2008, Paul Graham, fondatore di Y Combinator, ha riassunto l'allora ventitreenne Altman: "Potresti paracadutarlo su un'isola piena di cannibali e tornare tra cinque anni e lui sarebbe il re"

Altman, oggi 40enne, è succeduto a Graham come presidente dell'acceleratore di startup nel 2014.

La notizia della ristrutturazione di martedì, insieme al commento di Altman secondo cui un'offerta pubblica iniziale è la strada più probabile per OpenAI, suggerisce che Altman si sta preparando a finanziare le sue ambizioni più grandi.

Nel perseguire i suoi obiettivi, Altman si è fatto alcuni nemici, tra cui il miliardario Musk, cofondatore e finanziatore di OpenAI che ha lasciato la società nel 2018.

Musk ha citato in giudizio OpenAI, sostenendo che si è allontanata dai suoi obiettivi no-profit di sviluppo dell'intelligenza artificiale per l'umanità. Ha anche criticato il progetto Stargate per la mancanza di fondi.

Questa primavera, diversi ex dipendenti di OpenAI hanno sostenuto la causa di Musk (link), sostenendo che non ci si poteva fidare che Altman desse priorità alla sicurezza pubblica rispetto ai utili.

Due anni fa, Altman è stato estromesso da OpenAI dopo aver litigato con il consiglio di amministrazione. È stato reintegrato pochi giorni dopo.

Quel periodo sarà oggetto di un film hollywoodiano, "Artificial", la cui uscita è prevista per il prossimo anno. L'attore Andrew Garfield, che ha interpretato il cofondatore di Facebook Eduardo Saverin in "The Social Network", interpreterà Altman, secondo IMDb.

di Lewis Krauskopf

Gli aggiornamenti sulla spesa di questa settimana da parte delle megacapitali statunitensi che stanno investendo massicciamente nell'intelligenza artificiale potrebbero dare una scossa al commercio dell'intelligenza artificiale che è stato uno dei principali motori del rally record dei titoli statunitensi.

La spesa in conto capitale è una componente cruciale del commercio di intelligenza artificiale che ha spinto le azioni dopo il lancio dell'assistente AI ChatGPT nel novembre 2022. Con il benchmark S&P 500 in rialzo di circa il 17% dall'inizio dell'anno e del 90% da quando il mercato toro è iniziato poco più di tre anni fa, gli investitori sono in guardia da qualsiasi debolezza, pur diffidando dei paralleli con la bolla del mercato dot-com di 25 anni fa.

Gli investimenti delle aziende più grandi, tra cui Microsoft , Alphabet , Meta Platforms e Amazon , servono a costruire l'infrastruttura che sostiene il settore in crescita e a segnalare la fiducia nel tema , hanno detto gli investitori.

"Si vuole continuare a vedere che stanno investendo in questi data center AI e che continuano a costruire", ha detto Don Nesbitt, senior portfolio manager di F/m Investments. "Se iniziate a vederli vacillare, allora è una specie di campanello d'allarme per l'intero tema dell'IA"

Secondo gli strateghi azionari di Barclays, gli investimenti annuali dei quattro giganti più Oracle sono raddoppiati tra il 2022 e il 2024, superando i 200 miliardi di dollari, e dovrebbero salire a circa 500 miliardi di dollari entro il 2027.

Wall Street analizzerà i commenti delle aziende nelle loro relazioni trimestrali , compresa la misura della loro fiducia nelle tendenze di spesa e tutti i dettagli sui ritorni previsti sugli investimenti. Microsoft, Alphabet e Meta presenteranno le loro relazioni *MERCOLEDì, mentre Amazon *GIOVEDì.

Tuttavia, gli investitori sono consapevoli del fallimento dei cicli di investimenti passati e della possibilità che la spesa si traduca in una sovraccapacità.

"La chiave per determinare se si tratta di una bolla è probabilmente lo stesso segnale che abbiamo avuto alla fine degli anni '90, ovvero lo spreco di capitale", ha detto Jeff Buchbinder, chief equity strategist di LPL Financial.

UN SEGNALE AI

Per ora, secondo gli investitori, Wall Street sembra voler vedere più spese per l'IA, non meno.

Gli investitori lo considerano un segnale di quanto le aziende sono disposte a impegnarsi e un riflesso dell'"ultima opportunità di mercato", ha detto Nick Giorgi, chief equity strategist di Alpine Macro.

"Se gli hyperscaler riducono la loro spesa, significa più o meno che... potrebbero non credere nell'effettivo potenziale monetizzabile di queste tecnologie che stanno investendo pesantemente nella loro realizzazione", ha detto Giorgi.

Secondo Torsten Slok, capo economista di Apollo Global Management, l'aumento della spesa significa che i cinque hyperscaler stanno spendendo il 60% del flusso di cassa operativo in investimenti, un importo record.

Gli investitori hanno notato che molte aziende del settore dell'IA hanno posizioni finanziarie più solide di quelle dei protagonisti della bolla delle dot-com.

I margini del flusso di cassa libero per gli iperscaler dell'IA sono stati in media del 15% negli ultimi anni, rispetto ai margini del 3,5% degli anni '90 per le società di telecomunicazioni che hanno costruito infrastrutture di rete in fibra ottica "in previsione di una domanda esplosiva di Internet che non si è materializzata", ha affermato la società di investimenti Glenmede in un recente rapporto.

Negli anni successivi, fino a poco tempo fa, il mercato aveva premiato le società "asset-light" che non avevano bisogno di effettuare grandi investimenti, ha detto Michael Reynolds, vicepresidente della strategia di investimento di Glenmede.

Ora gli investitori stanno assistendo al "ribaltamento del copione", ha affermato Reynolds. "Quest'anno è un anno anomalo, in cui le aziende che stanno impiegando investimenti su larga scala stanno sovraperformando in misura significativa"

"Si sta arrivando a una dimensione in cui bisogna assicurarsi che la tesi della domanda si stia realizzando", ha aggiunto.

Le azioni dell'operatore di casinò Caesars Entertainment scendono del 7,4% a $20,44 in pre-mercato dopo aver registrato una perdita più ampia nel terzo trimestre

** CZR registra una perdita netta nel terzo trimestre di 55 milioni di dollari, rispetto alla perdita di 9 milioni di dollari di un anno fa

** L'EBITDA Adj. scende dell'11,2% su base annua, trascinato dal calo delle visite a Las Vegas e dalla debolezza delle scommesse sportive, in parte compensate dai guadagni regionali

** CZR riporta ricavi del Q3 di 2,9 miliardi di dollari contro una stima media degli analisti di 2,89 miliardi di dollari, secondo i dati compilati da LSEG

** CZR vede un miglioramento della performance del Q4 grazie alla maggiore occupazione di Las Vegas

** 15 analisti su 19 valutano il titolo "buy" (acquistare) o superiore, mentre tre lo valutano "hold" (mantenere); il PT mediano è di 39 dollari - dati compilati da LSEG

** CZR è in calo del 33,9% dall'inizio dell'anno, a partire dall'ultima chiusura