Trước khi Vingroup tham chiến, thị trường thép Việt Nam ra sao?

MỚI

Các ông lớn tôn mạ lao đao giữa lúc xuất khẩu thép giảm mạnh

Nhóm thép xây dựng tiếp tục nhận được lực đỡ từ nhu cầu xây dựng và làn sóng đầu tư công trong nước, trong khi nhóm tôn mạ đang chật vật vì xuất khẩu giảm mạnh.

Quý 3/2025, ngành thép Việt chững lại chủ yếu do ảnh hưởng từ kênh xuất khẩu. Các doanh nghiệp dồn lực vào thị trường nội địa khiến cạnh tranh càng khốc liệt hơn.

Theo số liệu của Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA), trong quý 3, tổng lượng bán hàng thép thành phẩm đạt hơn 7.5 triệu tấn, chỉ tăng nhẹ 0.3% so với cùng kỳ. Trong khi đó, xuất khẩu thép giảm mạnh gần 50%, xuống còn khoảng 1.1 triệu tấn, với thép cuộn cán nóng (HRC) và tôn mạ giảm mạnh nhất. Các con số này cho thấy tiêu thụ thép nội địa duy trì ổn định, nhưng hoạt động xuất khẩu chịu ảnh hưởng nặng nề từ nhu cầu giảm và rào cản thương mại.

Bán hàng và xuất khẩu thép trong quý 3

Nguồn: VSA

Trong bối cảnh đó, kết quả kinh doanh của ngành thép chứng kiến sự phân hóa rõ rệt, với nhóm dựa nhiều vào thị trường nội địa vẫn tốt, trong khi nhóm phụ thuộc vào xuất khẩu đang lao đao.

Hòa Phát (HOSE: HPG) vẫn đạt thành tích tích cực nhờ đóng góp của nhà máy Dung Quất 2 và biên lợi nhuận cải thiện. Trong quý 3/2025, công ty ghi nhận doanh thu thuần 36,407 tỷ đồng và lãi ròng gần 4,000 tỷ đồng, tăng trưởng tăng 7% và 32% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong quý vừa qua, Tập đoàn đã đạt mốc sản xuất 2.8 triệu tấn thép thô, tăng mạnh 14% so với quý 2 và vọt 35% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù sản lượng bán hàng các sản phẩm thép chủ lực - bao gồm thép cuộn cán nóng (HRC), thép xây dựng, thép chất lượng cao và phôi thép - có giảm 4% so với quý trước, nhưng vẫn tăng 21% so với cùng kỳ 2024, đạt 2.5 triệu tấn.

Tổng Công ty Thép Việt Nam (VNSteel, UPCoM: TVN) cũng có bước tiến đáng kể trong quý 3/2025. Nhờ doanh thu tăng 11%, biên lợi nhuận cải thiện và lãi từ công ty liên doanh liên kết, TVN chuyển lỗ thành lãi ròng 147 tỷ đồng.

Đáng chú ý, Ống thép Việt Đức (VGS) ghi nhận lãi ròng gấp 6.6 lần cùng kỳ, lên 64 tỷ đồng, nhờ biên lợi nhuận cải thiện cùng khoản lãi từ công ty liên doanh liên kết.

Kết quả kinh doanh quý 3/2025 của các doanh nghiệp ngành thép

Đvt: Tỷ đồng

Nguồn: VietstockFinance

Khối tôn mạ chịu ảnh hưởng nặng từ xuất khẩu

Ở chiều ngược lại, việc làm ăn của các công ty tôn mạ lại gặp nhiều khó khăn khi kênh xuất khẩu giảm mạnh.

Điển hình là trường hợp của Thép Nam Kim (HOSE: NKG), ông lớn tôn mạ có 42% doanh thu đến từ xuất khẩu trong 9 tháng đầu năm (giảm so với mức 68% của năm 2025).

Trong quý 3/2025, NKG ghi nhận doanh thu thuần hơn 3,770 tỷ đồng, giảm hơn 27% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đạt gần 50 tỷ đồng, giảm gần 24%. Đây là quý lãi thấp nhất của doanh nghiệp trong năm nay và là quý thứ tư liên tiếp lợi nhuận sụt giảm so với cùng kỳ năm trước.

Còn Hoa Sen (HOSE: HSG) ghi nhận doanh thu thuần 8,356 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ. Công ty lãi ròng 84 tỷ đồng, tích cực hơn so với mức lỗ 186 tỷ đồng của cùng kỳ. Tuy vậy, kết quả này vẫn thấp hơn nhiều so với quý trước (273 tỷ đồng).

Khi xuất khẩu gặp khó khăn, Hoa Sen cũng cho thấy nhiều động thái tập trung vào thị trường nội địa. Công ty tích cực thúc đẩy chuỗi cửa hàng bán lẻ vật liệu xây dựng Hoa Sen Home, đồng thời để mắt tới thị trường bất động sản khi chi 1,250 tỷ đồng để mua đất ở Long Thành.

Tôn Đông Á (GDA) vẫn chứng kiến lãi ròng tăng mạnh 58% lên 85 tỷ đồng, dù doanh thu giảm tới 29%. Kết quả này đến từ việc so sánh với mức nền thấp của quý 3/2024, việc tiết giảm mạnh chi phí bán hàng và bản thân Tôn Đông Á cũng nhắm tới thị trường nội địa nhiều hơn các doanh nghiệp khác trong ngành.

Pomina và SMC kéo dài chuỗi ngày u ám

Ở nhóm thương mại thép, Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh - VNSTEEL (HOSE: HMC) ghi nhận lãi ròng tăng trưởng 11% lên gần 7 tỷ đồng, còn Thép Tiến Lên nối dài mạch lãi sang quý thứ 3 liên tiếp dù mức lãi còn khiêm tốn (7 tỷ đồng).

Trong khi đó, Đầu tư Thương mại SMC (HOSE: SMC) và hãng thép Pomina (UPCoM: POM) vẫn chưa thoát khỏi chuỗi ngày thua lỗ.

Trong quý 3/2025, SMC ghi nhận doanh thu giảm mạnh 31%, lỗ gộp nhẹ và lỗ ròng 76 tỷ đồng. Đây là quý lỗ thứ 5 trong 6 quý vừa qua. "Các chi phí tài chính, quản lý vận hành và dự phòng các khoản phải thu đã kéo hiệu quả kinh doanh tiếp tục đi xuống", SMC giải trình.

Theo Doanh nghiệp, kết quả không như kỳ vọng chủ yếu do SMC chủ động cắt giảm sản lượng ở những mảng kinh doanh yếu kém, nhất là hoạt động sản xuất cán tẩy mạ ống. Bên cạnh đó, thị trường bất động sản vẫn đang trong giai đoạn phục hồi chậm, trong khi Công ty đang tập trung tái cơ cấu tài chính, chưa thể tham gia sâu các dự án công trình vốn mang lại biên lợi nhuận cao. Hiện SMC đang tích cực tái cấu trúc, thu hồi công nợ, đàm phán lại với nhà cung cấp và khách hàng.

Cùng cảnh ngộ, Pomina lỗ ròng hơn 180 tỷ đồng, qua đó nối dài chuỗi thua lỗ từ quý 2/2022. Nguyên nhân chủ yếu là doanh thu thuần giảm mạnh 58%, cùng gánh nặng nợ vay tới 160 tỷ đồng.

Theo giải trình từ ban lãnh đạo, lý do dẫn đến khoản lỗ lớn do nhà máy Pomina 3 vẫn đang tạm ngừng hoạt động, các nhà máy khác chưa phục hồi hoàn toàn công suất, trong khi chi phí lãi vay ngắn hạn vẫn ở mức cao. Tính trong 9 tháng đầu năm, Pomina đã lỗ hơn 500 tỷ đồng và âm vốn chủ sở hữu.

Những khó khăn hiện tại của Pomina có nguồn gốc từ quyết định vay nợ để đầu tư dự án lò cao vào giai đoạn 2019-2020. Tính đến cuối tháng 9/2025, Công ty có 1,730 tỷ đồng tài sản ngắn hạn, trong đó tiền mặt chỉ còn 22 tỷ đồng. Nợ ngắn hạn của Công ty tăng lên hơn 8,500 tỷ đồng, với 5,200 tỷ đồng là các khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn.

1 cổ phiếu có động lực tăng tới 10 năm nữa

Động lực tăng trưởng chính của cổ phiếu tới từ cây chuyện kỳ vọng về cơ bản doanh nghiệp. Vận động kỹ thuật chỉ làm hợp thức hoá việc tăng do các thông tin về cơ bản.

Doanh nghiệp sở hữu càng nhiều câu chuyện kỳ vọng tạo nên đột biến tăng trưởng về doanh thu thì về lâu dài sẽ được dòng tiền tìm tới

Trong video này sẽ chia sẻ về 1 cổ phiếu thép có câu chuyện tăng trưởng tới năm 2035.

Cổ phiếu thép hút dòng tiền

Dòng tiền có xu hướng tìm đến nhóm cổ phiếu thép

Cách chọn cổ phiếu hồi phục chữ "V"

Thị trường đóng cửa tăng 38 điểm và đã lấy lại được mốc 1630.

Khi thị trường hồi phục thì những cổ phiếu liên tục giảm chưa hề có nhịp hồi nào trong 3 tuần qua sẽ chính là những cổ được dòng tiền ưu tiên bắt đáy. Và cũng dễ có khả năng tạo nhịp hồi phục hình chữ "V" nhất.

Trong video này sẽ chia sẻ về 1 cổ phiếu có tiềm năng có thể hồi phục chữ V như vậy. Và đồng thời cổ phiếu này cũng có câu chuyện mở rộng quy mô trong đầu 2026 - yếu tố kích thích cho cổ phiếu vào sóng trong 2 tháng tới.

ĐHĐCĐ bất thường của CTCP Ống thép Việt - Đức VG PIPE ngày 07/11 thông qua chủ trương hợp tác đầu tư cùng Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, HOSE: VCG) để thực hiện dự án khu đô thị Việt Đức Legend City (gọi tắt là dự án LGC).

Về bối cảnh, ban lãnh đạo VGS cho rằng hiện nay, việc triển khai dự án LGC cần đẩy nhanh tốc độ triển khai do tiến độ bị ảnh hưởng bởi các nguyên nhân khách quan, xuất phát từ: việc thay đổi nhân sự chủ chốt tại các cấp và công tác sáp nhập các sở, ban, ngành của tỉnh Vĩnh Phúc (cũ) trong toàn bộ năm 2024; tiếp theo đó là việc sáp nhập tỉnh vào năm 2025.

Những yếu tố trên dẫn đến sự chậm trễ trong những thủ tục hành chính quan trọng như bồi thường giải phóng mặt bằng, xác định tiền sử dụng đất (theo quy hoạch 1/500 điều chỉnh) của dự án, gây ảnh hưởng đáng kể đến kế hoạch triển khai đầu tư xây dựng và kinh doanh.

Do đó, ban lãnh đạo thấy rằng cần phải có phương án hợp tác đầu tư với đơn vị có năng lực hành chính, có kinh nghiệm triển khai đầu tư, thi công, xây dựng và kinh doanh các dự án bất động sản để cùng hợp tác thực hiện dự án LGC theo phương thức huy động vốn. Việc hợp tác sẽ phù hợp với quy định pháp luật mà không hình thành pháp nhân mới và không làm thay đổi vai trò chủ đầu tư của VGS.

Dựa trên đề xuất của HĐQT và Ban Tổng Giám đốc, ĐHĐCĐ VGS thông qua chọn Vinaconex làm đối tác huy động vốn theo phương thức hợp tác đầu tư.

Trong đó, mức huy động vốn tối đa không vượt quá 50% tổng mức đầu tư của dự án LGC tại từng thời điểm. Phạm vi hợp tác là toàn bộ dự án và trong suốt thời hạn thực hiện quyết định của UBND tỉnh Vĩnh Phúc ngày 31/05/2023.

Sau khi được ĐHĐCĐ thông qua, đối với phần dự án chưa đủ điều kiện huy động vốn, VCG có nghĩa vụ đặt cọc để cùng phối hợp với VGS hoàn thiện các thủ tục chuẩn bị đầu tư, nhằm đáp ứng điều kiện thực hiện huy động vốn.

Dự án LGC được triển khai tại xã Xuân Lãng, tỉnh Phú Thọ với tổng quỹ đất 62.17ha, trong đó diện tích giai đoạn 1 đã được chuyển đổi mục đích sử dụng là 27.5ha. VGS đang tiếp tục triển khai giải phóng mặt bằng phần diện tích còn lại của giai đoạn 1 và triển khai thi công xây dựng cơ sở hạ tầng đối với phần diện tích đã được UBND tỉnh Vĩnh Phúc giao đất.

Tổng mức đầu tư dự kiến hơn 6,269 tỷ đồng. Khi hoàn thành, dự án sẽ cung cấp 382 căn nhà liền kề, 404 căn biệt thự, 352 căn chung cư thương mại và 952 căn chung cư nhà ở xã hội.

Được biết, vào tháng 1/2025, dự án được được Sở Xây dựng tỉnh Vĩnh Phúc cấp giấy phép xây dựng đối với hạng mục nhà ở xã hội cao tầng – giai đoạn 1.

BCTC hợp nhất quý 3/2025 cho thấy chi phí xây dựng cơ bản dở dang của dự án LGC tính đến cuối tháng 9 gần 777 tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Tiền bồi thường giải phóng mặt bằng được trừ vào tiền sử dụng đất phải nộp đạt xấp xỉ 60.5 tỷ đồng, tăng 37 triệu đồng so với cuối năm trước.

Ngoài ra, VGS đang có khoản vay dài hạn 60 tháng (từ tháng 4/2023-4/2028) với hạn mức 590 tỷ đồng tại BIDV chi nhánh Phúc Yên để thanh toán các chi phí để thực hiện dự án LGC phân kỳ 1 thuộc giai đoạn 1. Khoản vay áp dụng lãi suất thả nổi và có tài sản đảm bảo. Dư nợ tại thời điểm 30/06/2025 là 202.8 tỷ đồng, trong đó nợ phải trả trong 12 tháng tiếp theo chỉ 1 tỷ đồng.

Bổ nhiệm 2 nhân sự cũ của Vinaconex vào Ban Kiểm soát

Ngoài nội dung về hợp tác đầu tư tại dự án LGC, ĐHĐCĐ bất thường còn thông qua miễn nhiệm tư cách Thành viên Ban Kiểm soát nhiệm kỳ 2022-2026 đối với ba cá nhân gồm ông Ngô Vi Anh Tú, ông Lê Anh Chung và bà Nguyễn Thị Hoa. Đồng thời, ba cá nhân được bầu bổ sung gồm ông Phạm Quốc Hưng, bà Nguyễn Thị Thu Hương và bà Vũ Thị Sơn.

Trong đó, ông Hưng hiện là Phó Giám đốc kinh doanh Bất động sản của VGS. Ông từng là Chuyên viên Ban Xây dựng kiêm Thư ký Chủ tịch HĐQT Vinaconex trong thời gian 2007-2011.

Còn bà Hương hiện là Giám đốc Kinh doanh dự án kiêm Phó Giám đốc Khối Chiến lược phát triển và Điều phối dự án của VGS. Bà cũng từng làm việc tại Vinaconex trong khoảng thời gian từ tháng 11/2003-12/2006, khởi đầu với vai trò Chuyên viên nhưng từ năm 2005 đã được bổ nhiệm làm Phó phòng Đầu tư.

Hà Lễ

FILI - 16:58:10 10/11/2025

Cổ phiếu này kỳ vọng khủng, giảm để mua gom

Thị trường đóng cửa ngày hôm nay lại tiếp tục là phiên giảm điểm, lực bán dồn vào sát ATC. Tuy nhiên là thanh khoản giảm hơn hẳn so với phiên thứ 6. Vnindex vẫn chưa tìm được mốc cân bằng.

Các cổ phiếu hiện tại đều đang có mức chiết khấu từ 25-40%. Khi giảm thì cổ tốt hay xấu cũng đều giảm như nhau, chỉ khác là giảm sau hay trước. Nhưng để hồi phục lại sau những nhịp giảm hoặc thậm chí có thể vượt đỉnh thì chỉ những cổ phiếu có câu chuyện kỳ vọng đủ lớn mới có thể quay trở lại trend tăng sau những pha giảm mạnh này.

Trong video này sẽ chia sẻ về 1 cổ phiếu có kỳ vọng khủng từ dự án bất động sản sẽ mở bán trong 2026.