Pergolakan Politik Hancurkan Perdagangan Dana Lindung Nilai, Pasar Brasil Merosot

Fokus Politik

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Saat pasar Brasil menguat, bulan demi bulan, dan investor global terus membanjiri sahamnya, keuntungan yang diperoleh cukup besar untuk menutupi risiko dari pemilihan presiden yang masih hampir setahun lagi.

Lalu, hanya dalam beberapa jam, keadaannya tiba-tiba berubah.

Aset-aset negara telah tergerus gelombang penjualan sejak Flavio Bolsonaro — putra mantan pemimpin populis Jair Bolsonaro yang kini dipenjara — muncul sebagai pesaing dalam pemilihan tahun depan. Hal ini meredam harapan investor lokal bahwa kubu kanan akan bersatu di sekitar Tarcisio de Freitas, seorang gubernur yang dipandang di kalangan keuangan Brasil sebagai penantang terkuat Presiden Luiz Inácio Lula da Silva.

Jumat lalu menyaksikan aksi jual terburuk. Imbal hasil obligasi melonjak. Saham anjlok hingga 4,5%, penurunan terdalam dalam lebih dari empat tahun. Nilai tukar real anjlok lebih dari 3%, penurunan terbesar sejak tarif Presiden AS Donald Trump pada bulan April lalu memicu kekacauan di seluruh dunia. Meskipun aset sedikit menguat pada hari Senin di tengah sinyal beragam dari Flavio Bolsonaro tentang apakah ia akan melaksanakan pencalonannya, aset-aset tersebut terombang-ambing oleh volatilitas pada hari Selasa ketika sang senator mengatakan pencalonannya sudah "final".

Pergerakan tersebut merupakan pengingat nyata akan risiko politik yang sebagian besar diabaikan saat para investor berbondong-bondong kembali ke negara-negara berkembang di seluruh dunia tahun ini.

Brasil telah menjadi penerima manfaat utama, mempertahankan mata uangnya menguat lebih dari 13% terhadap dolar bahkan setelah pelemahan baru-baru ini. Hal ini sebagian didorong oleh para pedagang carry, yang meminjam di negara-negara dengan suku bunga rendah dan berinvestasi di negara-negara yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi. Mereka telah memanfaatkan suku bunga lokal yang ditetapkan di 15%, bahkan ketika bank sentral di AS dan Eropa mulai menurunkan suku bunganya.

"Orang-orang terkejut," kata Jose Oswaldo Monforte, seorang manajer portofolio di dana lindung nilai Vinland Capital.

"Membayangkan semuanya akan bergerak linear menuju solusi optimal setahun sebelumnya terasa agak naif bagi saya," ujarnya. "Saya hanya bisa menavigasi ini dengan baik dengan mengelola risiko dan memiliki margin keamanan. Yang bisa saya katakan adalah akan ada volatilitas dan kita perlu bersiap."

Pergeseran ini menandai contoh terbaru bagaimana politik mengancam demonstrasi yang telah berlangsung kuat di seluruh Amerika Latin. Awal tahun ini, obligasi Ekuador dijual ketika penantang sosialis tersebut tampak menjadi ancaman signifikan bagi Presiden Daniel Noboa, yang kemudian terpilih kembali. Pasar Argentina anjlok ketika Presiden Javier Milei mengalami kemunduran dalam pemungutan suara lokal, namun kemudian bangkit kembali dengan kuat ketika ia melampaui ekspektasi dengan menang dalam pemilihan Kongres bulan Oktober.

Dalam kasus Brasil, dorongan yang lebih luas ke pasar negara berkembang cukup kuat untuk mengesampingkan kekhawatiran tentang meningkatnya utang publik dan defisit di bawah Lula.

Meskipun persaingan Oktober 2026 masih dalam tahap pembentukan, perhatian di kalangan keuangan sebagian besar tertuju pada potensi pencalonan presiden oleh Freitas, gubernur Sao Paulo. Ia menjabat sebagai menteri infrastruktur di pemerintahan Bolsonaro, sebuah peran yang meningkatkan popularitasnya di kalangan bisnis lokal dan asing, dan sebagai gubernur, ia mengawasi privatisasi utilitas air negara bagian sekaligus mengambil langkah-langkah untuk mengurangi belanja publik.

Namanya terus muncul kembali dalam diskusi politik dan pasar. Pada sebuah acara di bulan September, Luis Stuhlberger, CEO dan CIO Verde Asset Management, mengatakan bahwa Freitas "sangat vokal" tentang pengurangan biaya. Stuhlberger memperingatkan skenario "sangat negatif" bagi aset-aset Brasil jika Lula memenangkan pemilihan ulang tahun depan.

Eduardo Cohn, manajer portofolio di Heritage Capital Partners, mengatakan banyak hedge fund lokal telah berinvestasi besar-besaran di saham dan bertaruh pada suku bunga yang lebih rendah — posisi yang menurutnya akan menguntungkan dari kemenangan Freitas. Dalam catatan bulanan baru-baru ini, beberapa hedge fund Brasil mengatakan mereka menggandakan taruhan bullish pada aset lokal.

"Dana-dana berada pada posisi yang sangat kuat dalam perdagangan ini, dan kecenderungannya sekarang adalah melindungi kinerja mereka di periode akhir tahun ini," kata Cohn.

Hal itu memicu gejolak tajam di pasar akibat perubahan politik yang mengejutkan—setidaknya untuk saat ini—yang tampaknya telah menggagalkan prospek pencalonan Freitas. Pengumuman Flavio Bolsonaro menunjukkan bahwa pemilu ini akan menjadi pertarungan ulang antara Lula dan keluarga Bolsonaro, atau persaingan dengan sejumlah nama sayap kanan, alih-alih upaya bersama. Kedua skenario ini berpotensi meningkatkan peluang Lula untuk terpilih kembali.

Freitas, yang tidak pernah mengonfirmasi akan meninggalkan jabatannya sebagai gubernur Sao Paulo untuk bersaing memperebutkan jabatan tertinggi negara, mengumumkan pada Senin malam bahwa ia mendukung pencalonan Flavio Bolsonaro. Pada hari Selasa, putra sulung Bolsonaro menegaskan kembali komitmennya terhadap persaingan ini dan mengatakan ia hanya akan mundur jika ayahnya dibebaskan dari penjara — tempat ia menjalani hukuman karena berupaya membatalkan hasil pemilu terakhir — dan diizinkan untuk mencalonkan diri kembali.

Perombakan terus membebani pasar pada hari Selasa karena para pedagang menilai kembali prospek ekonomi negara tersebut. Real Brasil jatuh hingga 1,1% dan kontrak suku bunga terdorong naik, menunjukkan bahwa para pedagang mengantisipasi suku bunga akan tetap tinggi.

"Pasar masih meyakini bahwa perpecahan di kubu kanan akan meningkatkan peluang Lula," kata Daniel Balaban, pialang valuta asing di XP Inc. di New York. "Reaksi hari ini sejalan dengan narasi tersebut."

Sumber: Bloomberg

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Federal Reserve Pertimbangkan Tindakan di Tengah Tekanan Likuiditas Akhir Tahun

Devin

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tindakan potensial Federal Reserve di tengah tekanan likuiditas saat QT berakhir. Wall Street memperkirakan Fed akan menyuntikkan likuiditas. Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) secara historis bereaksi terhadap pergeseran likuiditas.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan membahas masalah likuiditas di pasar uang AS senilai $12,6 triliun selama pertemuan FOMC minggu ini di Washington, DC.

Pergeseran kebijakan potensial Fed dapat memengaruhi pasar BTC dan ETH secara signifikan, karena berkurangnya tekanan likuiditas umumnya mendukung kinerja aset berisiko yang lebih kuat.

Potensi Pergeseran Kebijakan The Fed di Tengah Tekanan Pasar Sebesar $12,6 Triliun

Setelah penghentian pengetatan kuantitatif (QT), Federal Reserve mungkin akan mengadopsi langkah-langkah baru untuk mengelola tekanan likuiditas akhir tahun yang memengaruhi pasar uang. Powell dan Federal Reserve dilaporkan sedang mempertimbangkan untuk melanjutkan pembelian obligasi atau tindakan lain untuk menambah cadangan dan meredakan tekanan pasar.

Berakhirnya QT menandakan bahwa Federal Reserve telah berhenti mengurangi neraca keuangannya , dengan meningkatnya tekanan pada biaya pendanaan. Langkah potensial untuk membangun kembali cadangan dapat menandai perubahan kebijakan yang signifikan dalam menjaga stabilitas pasar.

Pelaku pasar memantau dengan cermat tindakan Federal Reserve. Ada antisipasi bahwa Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, akan mengindikasikan perubahan ini dalam konferensi pers. Suku bunga dan langkah-langkah likuiditas kemungkinan akan menjadi topik utama dalam pernyataan resmi.

Sumber: CryptoSlate

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Gereja Katolik New York Setuju Mediasi untuk 1.300 Klaim Pelecehan Seksual

Winkelmann

Fokus Politik

Poin-poin utama:

· Mediator yang membantu menyelesaikan kasus rekor LA akan kembali berperan di New York

· Pengacara para penuduh mengatakan keuskupan agung akhirnya menyerah pada tekanan

· Keuskupan Agung mengatakan upaya untuk membayar korban menjadi rumit karena perusahaan asuransi Chubb

· Chubb mengatakan keuskupan agung menolak untuk mengungkapkan apa yang diketahuinya tentang para pelaku pelecehan

Gereja Katolik Roma di New York dan lebih dari 1.300 penuduh pada hari Senin mengumumkan bahwa mereka telah sepakat untuk melakukan mediasi guna menyelesaikan klaim pelecehan seksual yang dapat menghasilkan salah satu pembayaran terbesar yang pernah dilakukan oleh gereja di Amerika Serikat.

Kasus serupa terhadap Gereja Katolik di Amerika Serikat telah menghasilkan pembayaran miliaran dolar, karena para pendeta dan pekerja awam gereja ditemukan telah melakukan kekerasan seksual terhadap anak-anak selama puluhan tahun sementara mereka dilindungi oleh hierarki gereja.

Dengan litigasi perdata terhadap Keuskupan Agung New York yang akan disidangkan tahun depan, keuskupan agung setuju untuk merundingkan penyelesaian selama dua bulan ke depan, kata pengacara Jeff Anderson, yang mewakili sekitar 300 dari 1.311 penuduh yang klaimnya berasal dari tahun 1952 hingga 2020.

Penyelesaian harus disertai dengan pengungkapan penuh atas kesalahan yang dilakukan dan tindakan untuk mencegah penyalahgunaan di masa mendatang, kata Anderson.

Dalam pengumuman negosiasi tersebut, Keuskupan Agung New York mengakui "kegelapan" di masa lalunya dan mengatakan pihaknya berharap dapat mencapai penyelesaian global yang akan memberikan "kompensasi finansial sebesar mungkin" kepada para korban-penyintas. Keuskupan Agung mengatakan telah memberhentikan staf, memangkas biaya, dan menjual aset real estat dengan harapan dapat mengumpulkan $300 juta bagi para korban.

"Sebagaimana telah berulang kali kami akui, pelecehan seksual terhadap anak di bawah umur telah lama mempermalukan Gereja kita. Sekali lagi saya mohon maaf atas kegagalan mereka yang mengkhianati kepercayaan yang diberikan kepada mereka dengan tidak menjamin keselamatan kaum muda kita," ujar Kardinal Timothy Dolan dalam sebuah surat terbuka.

Pembayaran sebesar $300 juta akan menjadi salah satu yang terbesar yang pernah dilakukan oleh sebuah keuskupan agung AS. Anderson mengatakan total pembayaran tersebut dapat melampaui rekor $880 juta yang dibayarkan kepada jumlah penuduh yang sama oleh keuskupan agung Los Angeles pada tahun 2024. Penyelesaian tersebut dimediasi oleh Hakim Pengadilan Tinggi Wilayah Los Angeles yang telah pensiun, Daniel Buckley, yang juga akan memediasi kasus New York.

"Saatnya untuk berhitung adalah sekarang, dan sudah lama tertunda," kata Anderson.

Gereja mengatakan upayanya untuk memberikan kompensasi kepada para korban "rumit" karena perjuangan hukumnya yang berkelanjutan dengan Perusahaan Asuransi Chubb, yang menurut gereja telah menolak untuk membayar klaim pelanggaran seksual untuk polis yang telah diambil gereja selama beberapa dekade sebelum tahun 2000.

Chubb kemudian menuduh keuskupan agung menoleransi dan menutupi pelecehan seksual anak selama puluhan tahun dan menyerukan lebih banyak transparansi, dengan mengatakan keuskupan agung telah menolak untuk berbagi "apa yang mereka ketahui dan kapan."

"Asuransi yang dibeli Keuskupan Agung mencakup kecelakaan, tetapi tidak memberikan kompensasi atas perilaku yang sengaja dibiarkan terjadi selama bertahun-tahun," kata Chubb dalam sebuah pernyataan. "Ada alasan mengapa asuransi tidak menanggung perilaku semacam ini, karena asuransi akan menguntungkan mereka yang memfasilitasi tindakan kriminal, alih-alih mereka yang mengambil langkah-langkah kewaspadaan untuk mengurangi risiko dan melindungi anak-anak dari kekerasan."

Sumber: TradingView

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Mengapa pasar saham sangat peduli dengan penurunan suku bunga?

adam

Pasar Saham Global

Tren Ekonomi

Hanya beberapa minggu yang lalu, pasar saham sempat terpuruk karena kekhawatiran bahwa saham kecerdasan buatan mungkin berada dalam gelembung. Kini, saham kembali mendekati rekor tertinggi.

Ucapkan terima kasih kepada Federal Reserve.

Pasar telah pulih dari penurunan di awal November karena investor mulai bertaruh bahwa Fed akan memangkas suku bunga minggu ini pada pertemuan kebijakan terakhirnya tahun ini.

Pemangkasan suku bunga dapat mendongkrak saham dengan menurunkan suku bunga tabungan dan biaya pinjaman bagi individu dan bisnis, yang pada gilirannya mendorong pengeluaran dan investasi, memacu aktivitas bisnis, dan meningkatkan laba perusahaan.

Pemangkasan suku bunga Fed juga dapat menurunkan imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek dan setara kas seperti dana pasar uang, sehingga aset berimbal hasil tinggi seperti saham menjadi lebih menarik bagi investor.

Secara keseluruhan, pemotongan suku bunga dapat menciptakan dorongan kuat bagi saham.

Jonathan Krinsky, kepala teknisi pasar di BTIG, mengatakan dalam catatan hari Senin bahwa kenaikan pasar saham baru-baru ini bertepatan dengan meningkatnya peluang penurunan suku bunga Fed pada bulan Desember.

Para pedagang pada hari Senin memperkirakan peluang sebesar 89% bahwa Fed akan memangkas suku bunga, menurut CME FedWatch.

"Pasar pada dasarnya telah melihat pembalikan total dari pelemahan November," kata Krinsky. "Hal ini hampir bersamaan dengan peluang penurunan suku bunga untuk pertemuan (The Fed) Desember mendatang."

Suku bunga yang lebih rendah dapat meningkatkan saham

The Fed memangkas suku bunga sebagai respons atas kekhawatiran melemahnya pasar tenaga kerja. Namun, bagi investor, suku bunga yang lebih rendah dapat memicu reli saham.

Suku bunga acuan The Fed memengaruhi berbagai suku bunga di seluruh perekonomian. Pemangkasan suku bunga The Fed dapat menurunkan biaya pembiayaan bagi berbagai perusahaan.

Russell 2000, indeks pasar perusahaan-perusahaan kecil yang lebih sensitif terhadap suku bunga, mencapai rekor tertinggi pada tanggal 4 Desember.

"Jika kita melihat perusahaan-perusahaan yang lebih rentan dan lebih kecil, seperti yang tergabung dalam Russell 2000, ketika suku bunganya lebih rendah, beban bunga mereka turun drastis, dan itu memperlebar margin keuntungan mereka," kata José Torres, ekonom senior di Interactive Brokers. "Itulah mengapa sektor-sektor seperti real estat, manufaktur, dan usaha kecil jauh lebih diuntungkan oleh suku bunga yang lebih rendah."

Yang pasti, sementara para investor telah menerima harapan untuk penurunan suku bunga minggu ini, Wall Street selalu berpandangan ke masa depan, dan ada lebih sedikit kepastian tentang jalur penurunan suku bunga pada bulan Januari.

Pada hari Rabu, The Fed akan merilis ringkasan triwulanan proyeksi ekonomi, yang memaparkan — secara anonim — ekspektasi pejabat terhadap arah suku bunga dalam beberapa bulan mendatang.

"Ketika (The Fed) mempertimbangkan pemangkasan suku bunga tambahan pada pertemuannya minggu ini dan hingga tahun 2026, inflasi yang kembali meningkat kemungkinan akan memaksa kebijakan moneter yang lebih lambat dan lebih hati-hati," ujar Jayson Pride, kepala strategi investasi dan riset di Glenmede, dalam sebuah catatan.

Sumber: cnn

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Hassett Mengatakan Ada Ruang bagi The Fed untuk Memangkas Suku Bunga Lebih dari 25 Basis Poin

James Whitman

Tren Kebijakan Bank Sentral

Tren Ekonomi

Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih Kevin Hassett mengatakan ia melihat banyak ruang untuk menurunkan suku bunga acuan Federal Reserve secara substansial.

Hassett, yang terdepan dalam pencarian Donald Trump untuk ketua Fed berikutnya menurut laporan Bloomberg, ditanya pada KTT Dewan CEO Wall Street Journal hari Selasa apakah dia akan mendorong suku bunga yang jauh lebih rendah yang diinginkan presiden jika dia mendapatkan pekerjaan itu.

"Jika data menunjukkan kita bisa melakukannya, maka — seperti saat ini — saya rasa masih banyak ruang untuk melakukannya," ujarnya. Ketika ditanya apakah itu berarti lebih dari 25 basis poin, ia menjawab, "benar."

Kedekatan Hassett dengan Trump telah memicu perdebatan tentang apakah ia akan mempertahankan tradisi independensi politik Fed yang telah berlangsung selama puluhan tahun dalam keputusan suku bunga jika ia terpilih sebagai ketua.

Trump sendiri mengatakan dalam wawancara dengan Politico yang diterbitkan Selasa bahwa pengurangan cepat biaya pinjaman akan menjadi ujian lakmus bagi pilihannya untuk memimpin Fed.

Ketika ditanya apakah kesetiaannya, jika ia mengambil alih kepemimpinan Fed, akan kepada Trump atau kepada penilaian ekonomi independennya, Hassett mengatakan ia akan mematuhi "penilaian saya, yang menurut saya dipercayai oleh presiden."

Hassett kembali mengarahkan kritik kepada Fed atas beberapa pilihan kebijakannya dalam beberapa tahun terakhir, menuduh bank sentral bertindak politis.

"Saya pikir tugas terpenting seorang Ketua Fed adalah melihat data ekonomi dan menghindari keterlibatan dalam politik," ujarnya.

Sumber: Bloomberg

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Rollercoaster Bitcoin tahun 2025 mungkin berakhir pada titik terendah

adam

Mata uang kripto

Dengan serangkaian rekor tertinggi dan aksi jual yang menghancurkan, tahun 2025 telah menjadi perjalanan rollercoaster bagi bitcoin, mata uang kripto terbesar di dunia, yang berisiko mengakhiri tahun dengan penurunan tahunan pertamanya sejak 2022.

Indeks saham utama dunia juga mengalami tahun yang penuh gejolak, berulang kali mencapai rekor tertinggi, lalu melemah karena kekhawatiran atas tarif, suku bunga, dan potensi gelembung AI yang mengguncang pasar. Meskipun ekuitas sebagian besar menguat tahun ini, korelasi keseluruhan bitcoin dengan harga saham telah menguat secara signifikan tahun ini.

Para analis mengatakan, pergerakan bitcoin makin mengikuti sentimen pasar saham karena investor ritel dan institusional tradisional beralih ke mata uang kripto, yang tahun depan mungkin akan lebih erat kaitannya dengan faktor-faktor penggerak saham dan aset berisiko lainnya, seperti pergeseran kebijakan moneter dan kegugupan atas valuasi tinggi saham terkait AI.

"Reaksi kripto terhadap ekuitas yang lebih luas telah menjadi tema yang konsisten pada tahun 2025," kata Jasper De Maere, ahli strategi meja di perusahaan perdagangan algoritmik kripto Wintermute.

Bitcoin berkisar sekitar $89.000 pada hari Senin.

Rollercoaster Bitcoin tahun 2025 mungkin berakhir pada level terendah_1

Mata uang kripto paling populer anjlok setelah mencapai titik tertinggi sepanjang masa di awal tahun ini

Setelah melonjak awal tahun ini seiring terpilihnya Presiden AS Donald Trump yang pro-kripto, mata uang kripto—bersama dengan saham—anjlok pada bulan April akibat pengumuman tarifnya, tetapi segera pulih. Bitcoin kemudian mencapai puncak tertinggi sepanjang masa di atas $126.000 pada awal Oktober.

Namun hanya beberapa hari kemudian, pada 10 Oktober, pasar kembali anjlok ketika Trump mengumumkan tarif baru untuk impor dari Tiongkok dan mengancam kontrol ekspor untuk perangkat lunak penting. Hal ini memicu likuidasi senilai lebih dari $19 miliar di seluruh posisi pasar kripto yang menggunakan leverage, likuidasi terbesar dalam sejarah kripto.

Bitcoin telah berjuang untuk mendapatkan kembali pijakannya sejak saat itu dan pada bulan November mengalami penurunan bulanan terbesar sejak pertengahan tahun 2021, meskipun kelesuan pasar opsi telah sedikit surut dalam beberapa minggu terakhir, menurut platform opsi Derive.xyz.

Para pedagang hingga akhir minggu lalu telah menetapkan probabilitas 15% bahwa bitcoin akan mengakhiri tahun ini di bawah $80.000, dibandingkan dengan probabilitas 20% yang mereka tetapkan beberapa minggu lalu.

Hal ini masih menjadi pukulan bagi para investor kripto, termasuk Strategy milik Michael Saylor, perusahaan penimbun bitcoin terbesar di dunia, yang baru-baru ini memproyeksikan pada 30 Oktober bahwa token tersebut akan mencapai $150.000 tahun ini. Tahun lalu, analis di Standard Chartered memperkirakan bitcoin akan mencapai $200.000 pada akhir tahun 2025, sebagian karena aliran dana ke dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) bitcoin.

Dalam sebuah perubahan nada, CEO Strategy Phong Le memperingatkan dalam sebuah podcast bulan lalu tentang kemungkinan "musim dingin bitcoin". Pada bulan Oktober, Standard Chartered memperkirakan bitcoin akan jatuh di bawah $100.000, tetapi mengatakan bahwa itu mungkin terakhir kalinya bitcoin akan mencapai titik terendah tersebut, menurut laporan media.

Saylor, berbicara kepada Reuters minggu lalu, mengatakan perusahaannya dapat bertahan dari penurunan harga bitcoin sebesar 95%.

KORELASI EKUITAS

Penurunan pada bulan April dan Oktober tersebut menyoroti meningkatnya korelasi antara bitcoin dan ekuitas, dan khususnya, saham kecerdasan buatan, yang memiliki atribut serupa dan telah dilanda kekhawatiran bahwa valuasi berada dalam wilayah gelembung.

Secara historis, bitcoin dan saham tidak bergerak beriringan karena kripto dianggap sebagai investasi alternatif. Namun, dengan adopsi kripto yang lebih luas oleh investor ritel tradisional dan beberapa institusi, korelasinya tampaknya semakin kuat, kata para analis.

Korelasi diukur dari -1 hingga 1, dengan angka di atas nol menunjukkan korelasi positif. Pada tahun 2025, korelasi rata-rata antara Bitcoin dan SP 500 (.SPX)—yang melacak sekeranjang perusahaan—adalah 0,5, dibandingkan dengan korelasi rata-rata pada tahun 2024 sebesar 0,29, menurut data LSEG.

Rollercoaster Bitcoin tahun 2025 mungkin berakhir pada level terendah_2

Korelasi Bitcoin dengan SP 500 dalam basis satu bulan telah berada di atas nol selama sebagian besar tahun 2025. Korelasi diukur dari -1 hingga 1, dengan apa pun di atas nol berarti positif.

Untuk indeks NASDAQ 100 yang berbasis teknologi (.NDX), korelasi rata-rata tahun ini adalah 0,52, dibandingkan dengan 0,23 pada tahun 2024, menurut data LSEG.

Kripto menjadi sangat sensitif terhadap pergerakan saham AI, sebagian karena mereka telah menjadi penggerak pasar ekuitas yang lebih luas, dan sebagian karena, seperti kripto, saat ini mereka dipandang sebagai investasi yang agak spekulatif, sebagian besar bergantung pada sentimen investor dan selera risiko, kata para analis.

"Kripto sudah agak melemah setelah 10 Oktober," kata Cosmo Jiang, mitra umum di Pantera Capital, seorang investor kripto. "Situasi benar-benar mulai berubah di pasar risiko dalam beberapa minggu terakhir, karena kasus bull AI dipertanyakan."

PERTANYAAN TENTANG PEMOTONGAN SUKU BUNGA

Layaknya saham, mata uang kripto juga tampak semakin sensitif terhadap pergerakan suku bunga. Riset Fidelity tahun lalu menemukan bahwa, meskipun hanya ada sedikit data historis yang menunjukkan kenaikan harga Bitcoin ketika Federal Reserve memangkas suku bunga, beberapa analis mengamati bahwa kripto cenderung menguat seiring dengan sinyal dovish dari bank sentral.

Para analis juga menunjukkan bahwa sinyal hawkish The Fed sejak Oktober dan seterusnya membebani Bitcoin. Sejak itu, rilis data ekonomi terbaru membuat pasar memperkirakan peluang penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin sebesar 86% minggu ini.

Keputusan suku bunga itu, bersama dengan prospek saham AI, kemungkinan akan menjadi pendorong utama harga kripto dalam waktu dekat, kata para analis.

"Dukungan The Fed terhadap pasokan moneter dalam skenario khusus ini akan menjadi indikator yang menarik minat banyak orang terhadap kripto," kata Mo Shaikh, salah satu pendiri dan mitra umum di Maximum Frequency Ventures.

Sumber: Reuters

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Surplus Perdagangan Tiongkok yang Mencapai Rekor Menunjukkan Kekuatan Terbesarnya – dan Kelemahan Tersembunyinya

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Lonjakan ekspor yang telah mendorong surplus perdagangan Tiongkok melewati $1 triliun untuk pertama kalinya menunjukkan sejauh mana ekonominya masih sangat bergantung pada pasar luar negeri – dan kesulitan yang akan dihadapi tokoh seperti Donald Trump dalam mencoba menyeimbangkan kembali perdagangan global.

Data yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa dalam 11 bulan pertama tahun ini, surplus perdagangan barang Tiongkok mencapai $1,076 triliun. Rekor surplus perdagangan ini terjadi bahkan ketika ekspor ke AS telah anjlok, sebuah cerminan dari perang dagang AS-Tiongkok yang, meskipun baru-baru ini mereda, telah menghambat arus barang antara dua ekonomi terbesar dunia tersebut.

Ekspor ke AS anjlok hampir sepertiganya pada bulan November. Berbicara pada hari Selasa, Perdana Menteri Tiongkok Li Qiang mengatakan "konsekuensi tarif yang saling merusak telah menjadi semakin nyata".

Penurunan ekspor ke AS telah menimbulkan kekhawatiran bahwa Tiongkok membanjiri wilayah lain dunia – terutama Asia Tenggara dan Eropa – dengan barang-barang murah yang mengancam industri lokal.

Namun, para ahli yakin bahwa banyak barang yang ditujukan untuk Asia Tenggara akhirnya berakhir di AS, melalui praktik yang dikenal sebagai transshipment, di mana produk dikirim melalui negara ketiga untuk menghindari tarif. Hal ini karena permintaan akan produk murah di AS belum hilang, dan hanya sedikit negara yang dapat meniru kemampuan raksasa Tiongkok dalam memproduksi barang-barang konsumsi dalam skala besar dengan harga rendah.

Dalam delapan bulan pertama tahun ini, AS mengimpor barang senilai $23,1 miliar dari Indonesia, meningkat hampir sepertiga dibandingkan periode yang sama pada tahun 2024. Para ahli yakin peningkatan ini sebagian besar disebabkan oleh barang-barang Tiongkok yang dialihkan melalui Indonesia.

Terjadi pula peningkatan impor dari Malaysia dan Filipina.

Statistik menunjukkan bahwa tarif besar yang dikenakan oleh AS dan China terhadap barang satu sama lain telah merusak perdagangan bilateral tetapi tidak banyak mengubah arus barang secara keseluruhan dalam ekonomi global.

Dan seiring dominasi Tiongkok dalam produksi barang-barang berteknologi tinggi seperti kendaraan listrik dan baterai, Tiongkok kemungkinan besar tidak akan kehilangan posisinya sebagai produsen dunia untuk produk-produk vital bagi pembangunan global. Meskipun ekspor Tiongkok secara keseluruhan tumbuh sebesar 5,4% tahun ini, beberapa produk tertentu – seperti semikonduktor – mengalami peningkatan yang lebih besar lagi, dengan lonjakan ekspor sebesar 24,7%, menurut Chatham House.

Ekspor ke UE meningkat tajam pada bulan November, sebesar 14,8%, dibandingkan dengan 0,9% pada bulan Oktober.

Presiden Prancis Emmanuel Macron mengatakan dalam sebuah wawancara yang diterbitkan akhir pekan lalu bahwa dalam perjalanan baru-baru ini ke China, ia telah mengancam pemimpin China, Xi Jinping, dengan tarif jika tidak ada tindakan yang diambil untuk mengurangi defisit perdagangan dengan UE.

Ekonom di Morgan Stanley memperkirakan China akan meningkatkan pangsa ekspor globalnya dari 15% menjadi 16,5% pada tahun 2030.

Zichun Huang, ekonom Tiongkok di Capital Economics, setuju, dan mengatakan kepada Reuters: “Kami berharap ekspor Tiongkok akan tetap tangguh, dengan negara tersebut terus mendapatkan pangsa pasar global tahun depan.”

Data tersebut juga mengungkap sejauh mana ekonomi China masih bergantung pada ekspor, meskipun ada upaya di Beijing untuk menyeimbangkan kembali ekonomi dalam negeri dan meningkatkan permintaan domestik.

Xi memimpin rapat politbiro Partai Komunis Tiongkok yang berkuasa pada hari Senin. Menurut siaran pers di media pemerintah, para kader membahas perlunya "terus meningkatkan permintaan domestik" dan menjadikan konsumsi sebagai "penggerak utama" perekonomian.

Meningkatkan belanja konsumen diperkirakan akan menjadi prioritas ekonomi utama pada tahun 2026. Namun, para pembuat kebijakan menghadapi tantangan besar. Rumah tangga Tiongkok gemar menabung, sebuah tren yang diperparah oleh pandemi dan jatuhnya harga properti di Tiongkok yang telah menyapu bersih tabungan banyak orang. Konsumsi Tiongkok sebagai bagian dari PDB sekitar 50%, dibandingkan dengan sekitar 80% di AS.