Pasar tenaga kerja tidak akan memberikan jawaban yang jelas dalam waktu dekat

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Sinyal pasar tenaga kerja masih beragam: klaim pengangguran mencapai titik terendah dalam tiga tahun, namun PHK melonjak dan jumlah tenaga kerja swasta menyusut. Tanpa laporan ketenagakerjaan resmi sebelum rapat The Fed, ketidakpastian mengenai kondisi ketenagakerjaan yang sebenarnya masih berlanjut.

Investor yang mencari jawaban langsung tentang kesehatan pasar tenaga kerja harus terus menunggu atau sekali lagi memahami sinyal yang beragam.

Hal itu terutama benar karena pagi bulan Desember ini menandai Jumat pertama di bulan tanpa data pekerjaan pemerintah — pengukur pasar tenaga kerja terbaik yang kita miliki.

Sementara itu, investor dan semua pihak harus puas dengan perkiraan terbaik berikutnya. Dan dengan ukuran-ukuran tersebut, tanda-tanda ketenangan muncul bersamaan dengan tanda-tanda peringatan seiring pasar tenaga kerja bergulat dengan pemangkasan DOGE, restrukturisasi, dan apa yang dianggap oleh perusahaan-perusahaan terbesar sebagai awal era AI.

Klaim asuransi pengangguran turun ke titik terendah dalam tiga tahun, menurut laporan baru dari Departemen Tenaga Kerja yang dirilis pada hari Kamis, memperkuat gagasan bahwa pasar tenaga kerja tetap tangguh meskipun menghadapi sejumlah tantangan.

Namun, ini adalah musim untuk kebisingan statistik.

Klaim awal dapat mengalami perubahan besar pada saat ini, kata Nancy Vanden Houten, kepala ekonom di Oxford Economics, jadi pengamat tidak perlu terlalu banyak membaca angka satu minggu.

"Meski begitu, klaim awal masih berada dalam kisaran yang konsisten dengan tingkat kehilangan pekerjaan yang relatif rendah meskipun ada pengumuman PHK baru-baru ini," tulis Vanden Houten dalam sebuah catatan pada hari Kamis.

Sementara itu, katanya, klaim lanjutan tetap berada pada tingkat yang konsisten dengan perekrutan lemah yang telah menentukan pasar tenaga kerja saat ini.

Sumber data ketenagakerjaan swasta lainnya menunjukkan kekhawatiran yang lebih besar.

Perusahaan mengumumkan lebih dari 70.000 PHK bulan lalu, menurut laporan dari perusahaan penempatan kerja global Challenger, Gray Christmas, yang dirilis Kamis. Jumlah PHK ini naik 24% dari rencana PHK yang diumumkan pada November 2024, dan mencapai total tertinggi untuk bulan tersebut sejak 2022.

"Rencana PHK menurun bulan lalu, yang tentu saja merupakan pertanda positif. Namun, angka PHK di bulan November hanya naik di atas 70.000 hanya dua kali sejak 2008: pada tahun 2022 dan tahun 2008," ujar Andy Challenger, pakar ketenagakerjaan dan kepala pendapatan Challenger, Gray Christmas, dalam laporan tersebut.

Awal minggu ini, pemroses penggajian swasta ADP mendapati bahwa perekonomian secara tak terduga kehilangan 32.000 posisi sektor swasta bulan lalu, dengan kerugian terkonsentrasi di kalangan usaha kecil dan menengah.

Menyelaraskan hal ini dengan klaim yang lebih rendah mungkin sulit. Atau mungkin bisa dijelaskan, seperti yang dicuitkan oleh Kepala Berita kami, Myles Udland: Pekerja kerah putih mungkin menunggu lebih lama atau bahkan tidak pernah mengajukan asuransi pengangguran.

"Sumber data yang tersedia menunjukkan bahwa pengusaha mengurangi lapangan kerja pada kuartal keempat di tengah PHK federal dan lemahnya perekrutan tenaga kerja swasta," kata Bill Adams, kepala ekonom Comerica Bank, dalam sebuah catatan pada hari Kamis.

Bagaimanapun, belum ada laporan ketenagakerjaan hingga setelah rapat The Fed berikutnya, sehingga pasar tenaga kerja masih menjadi pertanyaan terbuka. Dan bahkan ketika kita mendapatkannya, laporan tersebut akan berasal dari departemen tenaga kerja yang masih dalam proses kembali normal.

Sumber: finance.yahoo

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Emas Menguat Seiring Meningkatnya Spekulasi Pemangkasan Suku Bunga The Fed Menjelang Data Inflasi

Michelle

Pasar Valas

Komoditas

Tren Ekonomi

Harga emas naik pada hari Jumat karena ekspektasi bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga minggu depan semakin menguat, dengan investor menunggu data inflasi AS yang dapat memperjelas langkah bank sentral selanjutnya.

Harga emas spot naik 0,7% menjadi $4.235,59 per ons, hingga pukul 14.16 GMT, dan berada di jalur untuk kenaikan mingguan sebesar 0,1%.

Harga emas berjangka AS untuk pengiriman Februari naik 0,6% menjadi $4.266,50 per ons.

"Peluang penurunan suku bunga ada... emas sedang menguji ulang dan menguat kembali di level $4.200/oz. Meskipun volatil, lintasan dan momentumnya positif minggu ini," kata Alex Ebkarian, COO di Allegiance Gold.

Suku bunga yang lebih rendah umumnya mendukung emas, yang merupakan aset yang tidak memberikan imbal hasil.

Alat FedWatch CME sekarang menunjukkan peluang 87,2% bahwa bank sentral AS akan memangkas suku bunga minggu depan.

Para pedagang sedang menunggu data Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bulan September hari ini setelah tertunda akibat penutupan pemerintah. Rilis ini diperkirakan akan menunjukkan kenaikan bulanan sebesar 0,2% dan pertumbuhan tahunan sebesar 2,9%.

Ini menyusul data pasar tenaga kerja hari Rabu, yang menunjukkan penggajian swasta turun pada bulan November dengan margin paling tajam dalam lebih dari 2-1/2 tahun.

Beberapa pembuat kebijakan Fed telah mengadopsi nada dovish baru-baru ini.

Morgan Stanley memproyeksikan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Fed pada pertemuan 9-10 Desember, sejalan dengan perkiraan dari JP Morgan, Bank of America, dan mayoritas ekonom yang disurvei Reuters.

Sementara itu, permintaan emas fisik di India dan Cina menurun minggu ini karena pembeli menunggu koreksi harga spot.

Silverrose naik 2,2% menjadi $58,34 per ons, naik 3,5% dalam seminggu, setelah menyentuh rekor $58,98 pada hari Rabu.

Logam putih ini telah melonjak 101% tahun ini, didorong oleh defisit pasokan dan penunjukannya pada daftar mineral kritis AS.

Platinum turun 0,4% menjadi $1.640,23 dan bersiap mengalami kerugian mingguan, sementara paladium naik 1,2% menjadi $1.465,29 dan bersiap mengakhiri minggu dengan kenaikan.

Sumber: TradingView

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Mitra Nvidia, Foxconn, melaporkan lonjakan pendapatan sebesar 26% seiring berlanjutnya ledakan AI

adam

Tren Ekonomi

Foxconn, mitra utama Nvidia dalam pengembangan kecerdasan buatannya, menyaksikan pendapatannya melonjak 26% tahun-ke-tahun pada bulan November, karena permintaan server terus meningkat di tengah booming AI.

Perusahaan Taiwan, juga dikenal sebagai Hon Hai, adalah produsen elektronik kontrak terbesar di dunia dan membuat server yang menyimpan chip di pusat data, serta merakit iPhone Apple.

Foxconn pada hari Jumat melaporkan "pertumbuhan yang kuat" dari tahun ke tahun untuk produk cloud dan jaringannya, yang menunjukkan "momentum untuk rak server AI," dalam laporan pendapatan bulanannya. Perusahaan melaporkan pendapatan sebesar NT$844,3 miliar ($27 miliar) untuk bulan November.

Sebagai mitra lama bagi banyak perusahaan teknologi terbesar di dunia termasuk Nvidia dan Apple, Foxconn telah menjadi pemain kunci dalam peluncuran infrastruktur AI belakangan ini.

Pada bulan Mei, diumumkan bahwa perusahaan akan menyediakan infrastruktur untuk pabrik AI besar di Taiwan, bekerja sama dengan Nvidia dan pemerintah Taiwan. Dua bulan kemudian, Foxconn mengumumkan akuisisi saham di perusahaan konstruksi pusat data TECO Electric Machinery Co.

OpenAI mengatakan bulan lalu bahwa pihaknya akan berkolaborasi dengan perusahaan Taiwan tersebut dalam pekerjaan desain dan kesiapan manufaktur AS untuk perangkat keras infrastruktur AI generasi berikutnya.

Pendapatan Foxconn dari bulan ke bulan turun sekitar 6%, dengan perusahaan menunjuk segmen elektronik konsumen pintarnya sedikit menurun.

"Pengiriman rak server AI terus meningkat, dan produk-produk TIK sedang berada di puncak musim pada paruh kedua tahun ini," demikian menurut laporan bulanan tersebut dalam prospek bisnisnya untuk kuartal keempat.

Perusahaan itu mengatakan pada bulan November bahwa pertumbuhan bisnis server AI-nya telah mengakibatkan laba kuartal ketiganya melonjak 17% tahun-ke-tahun.

Harga saham Foxconn telah melonjak 26% sejak awal tahun 2025, menyusul kenaikan 76% selama 12 bulan sebelumnya.

Sumber: cnbc

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

USD/JPY Akhirnya Menemukan Dukungan

adam

Pasar Valas

Di tengah melemahnya pasar di bulan Desember, yen Jepang akhirnya menemukan dukungan. Pidato Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda, awal pekan ini tampaknya memperkuat pandangan bahwa Bank of Japan siap untuk menaikkan suku bunga pada 19 Desember. Kami sedikit pesimis terhadap USD/JPY di tahun 2026, tetapi pergerakannya akan lambat.

USD: Menunggu Musim Dimulai

Pasar valuta asing relatif tenang. Volatilitas suku bunga AS yang tercermin dalam indeks MOVE telah turun kembali ke level terendah tahun ini. Stabilitas pasar obligasi pemerintah AS memang menjadi salah satu kejutan besar di tahun 2025. Menjelang akhir tahun di pasar valuta asing, kami melihat mata uang komoditas berkinerja cukup baik – atau lebih tepatnya, mata uang komoditas yang didukung logam. Hal ini menjadi salah satu prediksi utama kami untuk tahun 2026, di mana kami lebih menyukai peso Chili dan rand Afrika Selatan dalam hal logam. Tema ini seharusnya bersifat multi-kuartal.

Untuk dolar AS, nilainya masih sedikit ditawarkan dengan pandangan bahwa The Fed akan memangkas suku bunga minggu depan dan bahwa kedatangan Kevin Hassett sebagai Ketua The Fed entah bagaimana akan membuat The Fed lebih dovish. Jika Hassett dikonfirmasi, kita akan melihat dolar melalui lensa suku bunga riil AS – dengan kata lain, jika The Fed menetapkan suku bunga terlalu rendah relatif terhadap ekspektasi inflasi. Melihat suku bunga riil AS 2 tahun yang diperoleh dari swap inflasi dua tahun, suku bunga riil justru naik 25bp antara September dan November, sebagian besar karena penurunan ekspektasi inflasi sebesar 50bp. Skenario dari pilihan Hassett pasti akan berupa suku bunga riil yang lebih rendah seiring dengan meningkatnya ekspektasi inflasi. Hal ini akan menghasilkan dolar yang lebih lemah.

Namun, dalam jangka pendek, tampaknya terdapat pandangan konsensus bahwa dolar akan melemah menjelang akhir tahun karena arus musiman. Pandangan kami juga demikian, dan itulah sebabnya kami menetapkan target akhir tahun di level 1,18 dan 152 untuk EUR/USD dan USD/JPY, masing-masing. Untuk hari ini, fokus akan tertuju pada data inflasi PCE inti yang tertunda dan data sentimen konsumen terbaru. Keduanya tampaknya tidak akan menjadi penggerak pasar yang signifikan dan perhatian lebih akan tertuju pada undian Piala Dunia pukul 18.00 CET di Washington dan apakah Presiden Trump akan dianugerahi Hadiah Perdamaian FIFA yang baru.

Semakin lama DXY diperdagangkan di bawah 99,00, semakin besar kemungkinannya turun ke area 97,80/98,00.

EUR: Tetap Didukung

Kita mungkin akan membahas hal ini cukup banyak dalam beberapa minggu dan bulan mendatang, tetapi biaya bagi investor obligasi zona euro untuk melakukan lindung nilai valuta asing (FX) atas investasi mereka di AS sedang menurun. Dengan menggunakan forward tiga bulan, biaya untuk melakukan lindung nilai atas risiko AS terhadap euro kini telah turun menjadi 1,82% per tahun dari 2,45% pada bulan Juli. Hal ini merupakan masalah besar bagi investor obligasi yang mencoba mendapatkan, katakanlah, tambahan 150 basis poin (bps) dengan berinvestasi di pasar AS. Biaya lindung nilai AS ini diperkirakan akan semakin turun seiring dengan pemangkasan suku bunga The Fed. Dan penjualan dolar dari sisi beli zona euro ini diperkirakan akan menjadi faktor kunci yang mendorong penguatan EUR/USD pada tahun 2026.

Kalender zona euro hari ini cukup sepi. Sore ini, kita akan mendengarkan pidato dari Kepala Ekonom ECB, Philip Lane. Topiknya adalah ketidakseimbangan global. Nantikan informasi lebih lanjut tentang peran internasional euro dan dorongan kuat lebih lanjut bagi para politisi untuk mendorong reformasi, sehingga euro dapat memanfaatkan momentum menuju dunia multipolar.

Kembali ke jangka pendek, dan kita memiliki sedikit bias bahwa EUR/USD diperdagangkan pada 1,1700/1730 dan terus mencari dukungan di area 1,1630/40.

Di kawasan Eropa Tengah dan Timur (CEE), konferensi pers bank sentral Polandia membuka peluang bagi penurunan suku bunga lebih lanjut. Setelah penutupan hari ini, Fitch kemungkinan akan merevisi prospek utang negara Hongaria dari stabil menjadi negatif. Hal ini bukan kabar baik bagi Hongaria, tetapi mungkin belum cukup buruk untuk menarik minat para pemburu carry trade dari investasi mereka dalam forint.

JPY: BoJ Akhirnya Memberikan Beberapa Dukungan

Lonjakan USD/JPY di atas 150 pada bulan Oktober mengejutkan banyak orang (termasuk kami). Dan pada pertengahan November, sebagian besar menyimpulkan bahwa hanya sedikit yang dapat membalikkan USD/JPY selain intervensi resmi yang besar di 160. Selain itu, kami telah beberapa kali ditanya apakah yen kehilangan status safe haven-nya. Kami menjawab bahwa lingkungan risiko yang jinak berarti yen belum diuji secara serius dalam hal tersebut.

Namun, kini tampaknya prospek kenaikan suku bunga Bank of Japan akhirnya mendukung yen. Kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin hampir diperkirakan akan terjadi pada pertemuan 19 Desember, dan suku bunga OIS JPY 1 juta, yang diperkirakan dua tahun ke depan, telah bergerak ke 1,47% dari 1,14% pada bulan lalu saja. Pandangan di sini tampaknya adalah bahwa pemerintah Jepang yang baru, terlepas dari kredibilitas reflasinya, tidak ingin menerima yen yang lemah dan akan mengizinkan kenaikan suku bunga BoJ. Kami telah menyampaikan poin ini dalam prospek valas kami – yaitu bahwa yen yang lebih lemah hanya akan menambah krisis biaya hidup yang telah menyebabkan begitu banyak masalah bagi LDP sejak awal.

Kami memiliki target moderat di angka 152 untuk USD/JPY pada akhir tahun. Dan juga perkiraan moderat di angka 148 untuk akhir tahun 2026.

GBP: Short Squeeze Berlanjut

Poundsterling terus menunjukkan kinerja yang baik. Kami ragu ini merupakan penilaian ulang yang signifikan terhadap risiko utang negara Inggris, meskipun kami mencatat bahwa spread swap Gilt 10 tahun telah mempertahankan penyempitannya yang moderat dan kini berada di angka 48 basis poin. Spread ini mencapai 58 basis poin pada akhir September. Kami lebih suka melihat reli pound sterling saat ini sebagai short squeeze.

Kami sedikit pesimis terhadap dolar dan menargetkan GBP/USD di akhir tahun di 1,34. Namun, kami juga memperkirakan kinerja pound sterling akan sedikit lebih buruk terhadap euro seiring Bank of England memulai kembali siklus pelonggaran moneternya Desember ini. Hal ini berarti EUR/GBP tidak akan terlalu lama berada di kisaran 0,87-an dan akan kembali mendekati 0,88 atau lebih tinggi pada akhir tahun.

Sumber: investasi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Denda Musk Sebesar $140 Juta Menunjukkan Uni Eropa Mulai Kehilangan Nafsu

Glendon

Fokus Politik

Tren Ekonomi

Wakil Presiden JD Vance memang jagonya membuat cuplikan dramatis. Beredar rumor bahwa Komisi Eropa akan mendenda X ratusan juta dolar karena "tidak melakukan penyensoran," cuitnya pada hari Kamis. Dengan kata lain, Eropa berusaha memaksa pemilik X, Elon Musk, untuk mengekang kebebasan berbicara para penggunanya.

Vance salah dalam kedua hal tersebut. Denda regulasi Eropa terhadap X milik Elon Musk ternyata lebih rendah, yaitu €120 juta ($140 juta). Denda ini juga tidak ada hubungannya dengan penyensoran. X tidak diberi tahu konten apa yang harus dihapus. X hanya diwajibkan untuk transparan dalam hal verifikasi, periklanan, dan menyediakan akses ke peneliti pihak ketiga, yang belum pernah dilakukan oleh perusahaan tersebut.

Kejatuhan X ke dalam neraka rasis dan radikal politik yang dipicu oleh pornografi dalam beberapa tahun terakhir merupakan hasil yang dapat diprediksi dari ketidakjelasan kronis dan pengaburan yang disengaja. X menyesatkan pengguna dengan memonetisasi tanda centang birunya agar siapa pun dapat "terverifikasi". Perusahaan ini memblokir peneliti independen untuk mengakses data publik dan mengenakan biaya yang sangat tinggi untuk akses terbatas ke Antarmuka Pemrograman Aplikasi (API), sehingga hampir mustahil untuk mempelajari pola misinformasi, menurut temuan Komisi. Perusahaan juga menolak untuk memelihara basis data periklanan yang dapat ditelusuri dan andal, sehingga mengaburkan siapa yang membayar apa untuk memengaruhi wacana publik.

Denda tersebut mewakili 6% dari proyeksi pendapatan iklan X sebesar $2,3 miliar untuk tahun 2025. Hal ini sangat wajar bagi orang terkaya di dunia, dan X memiliki waktu 90 hari untuk menerapkan perubahan yang memperbaiki masalah tersebut, atau mereka bisa menghadapi denda tambahan, Bloomberg News melaporkan. Namun, dendanya bisa jauh lebih besar. Komisi awalnya mempertimbangkan untuk menghitung denda berdasarkan seluruh portofolio perusahaan swasta Musk, atau yang disebut Komisi sebagai Musk Group. Jumlah tersebut akan mencakup proyeksi pendapatan SpaceX sebesar $15,5 miliar untuk tahun ini, bersama dengan uang dari xAI, Boring Co., dan X. Keputusan untuk membatalkan angka yang lebih tinggi setelah penyelidikan selama dua tahun menunjukkan bahwa Uni Eropa sedang menahan diri.

Kemungkinan besar penyebabnya adalah tekanan geopolitik dan ancaman pembalasan perdagangan. Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick baru-baru ini mengatakan kepada Brussels bahwa mereka harus melonggarkan undang-undang digital dengan imbalan tarif baja yang lebih rendah. Imbalannya sangat jelas.

Komisi membantah bersikap lunak terhadap Big Tech. Lagipula, Komisi sedang mempertimbangkan penyelidikan terhadap Meta Platforms Inc. terkait fitur kecerdasan buatan WhatsApp, dan sedang meluncurkan undang-undang AI paling komprehensif di dunia.

Namun undang-undang yang terakhir telah tertunda, dan Komisi juga bersikap hati-hati dalam menjatuhkan denda antimonopoli tahun ini terhadap Apple Inc. sebesar €500 juta dan Meta sebesar €200 juta, yang merupakan sebagian kecil dari pendapatan mereka dan jauh di bawah 10% yang diizinkan berdasarkan undang-undang antimonopoli baru di kawasan itu.

X adalah penyelidikan pertama Uni Eropa berdasarkan undang-undang baru lainnya yang membahas konten daring berbahaya, yang dikenal sebagai Undang-Undang Layanan Digital (DSA). Undang-undang ini berhati-hati dalam membatasi kebebasan berbicara dengan mendorong perusahaan untuk melakukan penilaian risiko yang lebih transparan terhadap algoritma rekomendasi mereka, guna memastikan mereka tidak mempromosikan kekerasan, ujaran kebencian, atau konten tentang gangguan makan dan melukai diri sendiri.

Kini, penanganan kasus awal ini oleh Eropa menjadi pola bagi penegakan hukum terhadap TikTok, Meta, dan lainnya — dan responsnya yang lemah terhadap Musk mengancam akan melemahkan seluruh kerangka regulasi.

Secara kritis, kasus Musk menunjukkan mengapa kekuasaan yang terkonsolidasi di tangan segelintir miliarder teknologi bisa begitu berbahaya. Ia tidak hanya mengendalikan platform sosial utama, tetapi juga infrastruktur penting yang dapat mengarahkan perang di Ukraina (Starlink), kecerdasan buatan canggih (xAI), dan teknologi luar angkasa (Space X), semuanya sambil menjabat sebagai penasihat presiden AS, sebuah masa jabatan yang singkat dan eksplosif, tetapi masih menyimpan warisan yang mengesankan, dilihat dari komentar terbaru Vance.

Alih-alih menjadikan X sebagai pusat kebebasan berbicara, Musk justru menjadikannya wahana bagi agenda politik pribadinya, sementara mengabaikan upaya membangun mekanisme pengawasan dan keseimbangan yang diperlukan untuk menjadikan platform tersebut aman dan tepercaya. Unggahan palsu yang ekstrem secara ideologis menjadi viral di X, meracuni wacana publik, dan merusak keputusan demokratis. Hal ini menciptakan preseden yang dapat mendorong platform milik miliarder lainnya untuk memprioritaskan ideologi di atas kepentingan publik. Regulator Eropa menghadapi skenario yang selama ini mereka upayakan untuk cegah, dan mereka pun menyerah.

Sumber: Bloomberg Eropa

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Apakah Eropa Menghindari Risiko? Berikut Negara-Negara yang Paling Banyak Berinvestasi

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Mengelola uang secara efektif adalah kunci keamanan finansial, meskipun cara terbaik untuk mendapatkan imbal hasil yang tinggi atas uang tunai Anda tidak selalu jelas. Secara umum, orang Eropa berinvestasi pada lebih sedikit saham dibandingkan orang Amerika — alih-alih memilih menabung di rekening bank.

Di seluruh Uni Eropa, kebiasaan seputar investasi tetap saja sangat berbeda, sebagiannya dipengaruhi oleh penawaran pasar dan persepsi budaya yang berbeda seputar uang.

Badan perdagangan Asosiasi Pasar Keuangan di Eropa (AFME) menggunakan 'Indikator Investasi Pasar Rumah Tangga' untuk mengukur berapa banyak tabungan rumah tangga yang disalurkan ke instrumen pasar modal.

Analisis ini melihat nilai instrumen keuangan yang dimiliki oleh warga Eropa sebagai bagian dari output nasional. Instrumen yang termasuk dalam perhitungan ini adalah saham, saham dana investasi (seperti ETF), obligasi, cadangan asuransi jiwa, dan kepemilikan dana pensiun. Analisis ini tidak termasuk kas, deposito, dan ekuitas yang tidak tercatat.

"Opsi-opsi ini (instrumen berbasis pasar) umumnya menawarkan imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi dibandingkan rekening bank tradisional, yang seringkali kehilangan nilainya akibat inflasi," ujar juru bicara AFME kepada Euronews Business.

Denmark dan Swedia memimpin

Menurut laporan Serikat Pasar Modal AFME, aset keuangan rumah tangga di UE hampir sama besarnya dengan PDB blok tersebut pada paruh pertama tahun 2025, yakni mencapai 94% dari total nilai.

Laporan itu muncul saat Uni Eropa sedang memperdebatkan cara terbaik untuk menyusun pasar modalnya agar investasi dapat mengalir ke sektor-sektor penting di seluruh blok.

Di antara negara-negara Uni Eropa, rasionya berkisar antara 16% di Rumania hingga 194% di Denmark dan Swedia. Belanda menyusul dengan 164%.

Ketiga negara ini berada jauh di atas negara lainnya, karena Italia, di tempat keempat, mempunyai rasio sebesar 119%.

Di posisi terbawah, persentase tabungan dalam instrumen pasar terhadap PDB adalah 16% di Rumania. Berikutnya adalah Lituania dengan 18% dan Bulgaria dengan 20%.

Rasionya adalah 122% di Inggris, yang bukan lagi negara Uni Eropa. Apakah Eropa Menghindari Risiko? Berikut Negara-Negara yang Paling Banyak Berinvestasi_1

Apakah Eropa Menghindari Risiko? Berikut Negara-Negara yang Paling Banyak Berinvestasi_1

Negara-negara yang mencatat tingkat investasi tinggi "biasanya menggabungkan tiga elemen", kata juru bicara AFME. "Ini adalah skema pensiun yang dikembangkan dengan baik (misalnya Belanda, AS, dan negara-negara Nordik), manfaat pajak untuk investasi, dan rekening investasi yang sederhana dan mudah digunakan."

AFME menyoroti Rekening Tabungan Investasi (ISK) Swedia sebagai contoh kuat bagaimana kebijakan dapat mendorong warga negara untuk berinvestasi. Rekening ini memudahkan dan efisien pajak untuk berinvestasi dalam hal-hal seperti saham, ETF, dan reksa dana, kata kelompok tersebut.

Juru bicara tersebut mencatat bahwa negara-negara yang tidak memiliki fitur-fitur ini sering kali mengalami keterlibatan yang lebih rendah dengan pasar modal dan warga negaranya sering kali terpaku pada rekening tabungan berbunga rendah.

Tabungan pasar modal per orang

Alih-alih hanya rasio, angka AFME juga menunjukkan skala investasi. Pada paruh pertama tahun 2025, aset keuangan rumah tangga per kapita di Uni Eropa rata-rata mencapai €42.069.

Di antara negara anggota UE, angkanya bervariasi dari €2.880 di Rumania hingga €150.034 di Denmark.

Tabungan pasar modal per orang juga melebihi €100.000 di Belanda dan Swedia.

Luksemburg berada di peringkat keempat dengan €76.937, menunjukkan seberapa jauh keunggulan tiga negara teratas. Apakah Eropa Menghindari Risiko? Berikut Negara-Negara yang Paling Banyak Berinvestasi_2

Apakah Eropa Menghindari Risiko? Berikut Negara-Negara yang Paling Banyak Berinvestasi_2

Sembilan negara Uni Eropa, yang merupakan satu dari tiga negara di blok tersebut, memiliki tabungan pasar modal kurang dari €10.000 per orang. Selain Rumania, negara-negara tersebut adalah Bulgaria, Polandia, Lituania, Yunani, Latvia, Estonia, Slovakia, dan Slovenia.

Angka ini sebesar €75.463 di Inggris, yang tertinggi di antara lima ekonomi teratas Eropa.

Sumber: Euronews

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Di Jepang, Perdana Menteri Takaichi Berusaha Menghindari 'Kejutan Truss'

Justin

Pasar Obligasi Global

Tren Ekonomi

Poin-poin utama:

· Takaichi melunakkan nada pada BOJ, meminjam

· Hasil jangka panjang mencapai rekor tertinggi

· Beberapa investor melakukan short pada yen, bertaruh melawan JGB

Saat Perdana Menteri Sanae Takaichi menyelesaikan rencana pengeluarannya sebesar $137 miliar bulan lalu, yang dalam beberapa minggu terakhir telah membuat Jepang berada dalam kebuntuan dengan investor mengenai prospek keuangan pemerintah, bagan obligasi menarik perhatiannya.

Menteri Keuangan Satsuki Katayama membuka grafik di tabletnya pada pertemuan 17 November di kediaman resmi Takaichi. Grafik tersebut menunjukkan penjualan, yang mendorong kenaikan suku bunga pinjaman jangka panjang.

Ekspresi wajah perdana menteri berubah serius, menurut seseorang yang mengetahui pertemuan itu.

"Menteri Keuangan menjadi lebih waspada," kata orang tersebut. "Perdana Menteri juga tampak cukup khawatir dengan pelemahan yen dan penurunan harga obligasi."

Orang tersebut meminta untuk tidak disebutkan namanya karena tidak berwenang berbicara kepada media. Namun, kekhawatiran yang mereka sampaikan cukup beralasan, karena Takaichi menghadapi tantangan dari pasar yang membutuhkannya untuk mendanai agendanya.

Yang dipertaruhkan bukan hanya paket stimulus besarnya, yang sebagian besar akan dibayar melalui pinjaman, tetapi juga arah yen yang sedang melemah - dalam nilai riil mendekati rekor terendah - dan kepercayaan investor jangka panjang terhadap aset-aset Jepang.

Pertemuan Takaichi dengan Katayama dan pejabat tinggi lainnya menandai dimulainya pergeseran retorika yang ditujukan untuk menenangkan kekhawatiran investor, meskipun masih terlalu dini untuk mengatakan apakah hal itu dapat menstabilkan pasar dengan cara yang tahan lama dan menjauhkan para main hakim sendiri obligasi dari Jepang.

Imbal hasil acuan Jepang bertenor 10 tahun naik ke titik tertinggi sejak 2007 pada hari Jumat dan telah naik 25,5 basis poin dalam empat minggu, kenaikan paling tajam dalam hampir tiga tahun dan yang telah mulai mengirimkan riak ke pasar global.

Situasinya menjadi semakin rumit karena utang Jepang yang besar - rasio utang terhadap PDB-nya sejauh ini merupakan yang tertinggi di antara negara maju mana pun - dan bagaimana pasar obligasinya sedang dalam masa transisi karena pembelian dari bank sentral dan perusahaan asuransi menyusut.

Menyikapi risiko tersebut, Takaichi menyampaikan kepada Parlemen pekan lalu bahwa tidak ada kemungkinan "kejutan Truss", dan mengabaikan paralel dengan aksi jual obligasi pemerintah dan pound sterling tahun 2022 yang menenggelamkan rencana Perdana Menteri Inggris Liz Truss untuk melakukan pemotongan pajak tanpa dana.

Ia juga telah melunakkan penolakannya terhadap pengetatan kebijakan moneter dan berjanji untuk membatasi pinjaman tambahan. Selain itu, ia telah meluncurkan inisiatif lain, termasuk apa yang oleh beberapa analis disebut sebagai DOGE versi Jepang untuk memangkas pemborosan pengeluaran pemerintah.

Pada hari Jumat, Katayama mengatakan pemerintah sedang memantau pasar dan akan memastikan keberlanjutan keuangan publik Jepang dan menjaga kepercayaan investor.

Kantor Takaichi tidak menanggapi permintaan Reuters untuk memberikan komentar mengenai pertemuannya pada 17 November.

"Rencana Takaichi adalah untuk memperluas potensi pertumbuhan Jepang ... tetapi jika pertumbuhan itu tidak terwujud, maka satu-satunya yang tersisa adalah utang pemerintah yang sangat besar," kata Toshinobu Chiba, seorang manajer investasi di Simplex Asset Management yang berbasis di Tokyo.

"Dan itulah masalahnya."

Thomson ReutersImbal hasil obligasi Jepang melonjak karena pasar bersiap menghadapi kenaikan suku bunga dan tekanan fiskal

SIAPA YANG AKAN MEMBELI OBLIGASI INI?

Takaichi, yang berkuasa setelah pendahulunya mengundurkan diri, memiliki reputasi sebagai pengikut "Abenomics" Shinzo Abe, program stimulus moneter dan fiskal besar-besaran yang bertujuan menyelamatkan Jepang dari stagflasi yang dimulai lebih dari satu dekade lalu.

Yang mengejutkan para investor adalah betapa sedikitnya dana itu yang dibuang ketika ia menjabat, meskipun inflasi mencapai 3% dan utang nasional melebihi 1,3 kuadriliun yen ($8,5 triliun).

Takaichi menunjuk kelompok penasihat ekonomi yang bersikap dovish dan mengatakan kepada Parlemen bulan lalu bahwa dia akan mengurangi target fiskal Jepang untuk memungkinkan pengeluaran multi-tahun pada area pertumbuhan utama.

Dan ketika rancangan awal rencana stimulus disusun oleh kementerian keuangan, ia dengan cepat menolaknya karena ukurannya terlalu kecil, menurut surat kabar Nikkei.

"Yang Anda miliki, menurut saya, adalah bauran kebijakan yang sangat longgar secara keseluruhan dan pada dasarnya merupakan ledakan moneter," kata Ian Samson, manajer portofolio multi-aset di Fidelity International.

"Saya pribadi mengambil posisi short yen karena saya pikir itu adalah jalan yang paling mudah."

Penjualan obligasi tambahan juga akan menguji pasar yang sudah rapuh, di mana permintaan - terutama untuk surat berharga berjangka panjang - secara tradisional tidak merata dari investor asing dan telah mengering selama bertahun-tahun dari bank dan perusahaan asuransi domestik.

Setelah memperhitungkan penebusan dan penurunan pembelian oleh Bank Jepang, pasokan bersih di pasar akan melonjak hampir 11 triliun yen pada tahun 2026 dari 58 triliun pada tahun 2025, menurut perkiraan Bank of America.

"Masalahnya adalah ... siapa yang akan membeli obligasi ini?" kata Sally Greig, kepala obligasi global di Baillie Gifford, manajer investasi jangka panjang Skotlandia. "Kita masih punya lebih banyak pasokan untuk diserap dan Jepang bukan satu-satunya yang mengeluarkan uang."

Thomson ReutersYen merosot kembali ke level terendah jangka panjang

YEN PENDEK

Beberapa dealer bahkan mengatakan ada sedikit peningkatan dalam bunga pendek obligasi, terutama selama seminggu terakhir, meskipun posisinya kecil.

"Dinamika di pasar JGB lebih menunjukkan kurangnya minat beli, daripada minat jual langsung," kata Daiki Hayashi, kepala penjualan dan pemasaran pasar Jepang di JP Morgan di Tokyo.

Namun, taruhan terhadap yen mungkin mulai meningkat, meskipun Takaichi lebih menyukai mata uang yang lebih kuat dan adanya peningkatan peringatan intervensi baru-baru ini, kata para pedagang.

"Pasti akan ada minat untuk mempertimbangkan shorting yen jika kita dapat bergerak ke antara 153 dan 154 (per dolar)," kata Patrick Law, kepala perdagangan pendapatan tetap, mata uang, dan komoditas APAC di Bank of America di Hong Kong.

Yen diperdagangkan pada 155 per dolar pada hari Jumat dan telah merosot sekitar 5% terhadap dolar sejak Takaichi diangkat sebagai pemimpin partai berkuasa Jepang pada awal Oktober.

Yang pasti, posisi di pasar tidak jelas karena data telah tertunda akibat penutupan pemerintah AS, dan masih ada sejumlah perkiraan untuk yen yang lebih kuat.

Morgan Stanley, misalnya, memperkirakan yen akan mencapai 140 per dolar pada paruh pertama tahun 2026 dan kepala strategi ekuitas Asia dan pasar berkembang Jonathan Garner mengatakan imbal hasil meningkat sebagai bagian dari reflasi ekonomi yang sehat.

Dan itu masih membuat saat yang sulit untuk melangkah ke pasar obligasi.

"Investor, termasuk dana pensiun dan bank, masih memiliki kapasitas besar untuk membeli lebih banyak JGB," ujar Hayashi dari JP Morgan, terutama terkait detail rencana penerbitan obligasi pemerintah. "Yang mereka butuhkan adalah transparansi yang lebih besar."

"Sampai hal ini diklarifikasi, saya pikir akan tetap sulit bagi investor untuk membeli JGB secara agresif."