Euro (EUR) diperdagangkan menguat terhadap Yen Jepang (JPY) pada hari Jumat, dengan EUR/JPY naik 0,20% ke kisaran 177,10, rebound dari level terendah intraday di dekat 176,50. Pergerakan ini mencerminkan pelemahan Yen yang kembali terjadi di tengah sentimen risiko yang lemah di pasar global, karena para pedagang mempertimbangkan perbedaan pandangan kebijakan moneter antara Bank Jepang (BoJ) dan Bank Sentral Eropa (ECB).

Risalah rapat BoJ bulan September lalu mengungkapkan bahwa semakin banyak pembuat kebijakan yang meyakini kondisi yang mendukung potensi kenaikan suku bunga. Dua anggota bahkan menyerukan tindakan segera—nada hawkish yang tidak biasa bagi bank sentral yang telah mempertahankan kebijakan moneter sangat longgar selama lebih dari satu dekade. Namun, BoJ tetap berhati-hati dalam menerapkan pengetatan kebijakan, khawatir akan menghambat pemulihan ekonomi Jepang yang sedang berjalan.

Yang menambah kompleksitas, Perdana Menteri baru Jepang, Sanae Takaichi, dilaporkan telah menyiapkan paket dukungan ekonomi senilai sekitar $65 miliar. Rencana stimulus tersebut, yang bertujuan untuk menopang konsumsi dan investasi bisnis, secara tidak langsung dapat menunda siklus pengetatan BoJ karena ekspansi fiskal mengimbangi kebutuhan akan tindakan moneter yang agresif. Sikap pro-stimulus Takaichi sedikit berbeda dengan pendekatan terukur BoJ, yang memperkuat ketidakpastian tentang arah kebijakan ke depan.

Sementara itu, para pejabat Jepang telah mengisyaratkan meningkatnya kekhawatiran atas fluktuasi mata uang yang cepat. Menteri Keuangan Satsuki Katayama mencatat bahwa pemerintah "memantau pergerakan Yen dengan urgensi yang tinggi," sebuah frasa yang sering ditafsirkan pasar sebagai peringatan potensi intervensi. Komentar tersebut menyoroti kekhawatiran Tokyo yang semakin meningkat karena Yen masih tertekan, mendekati level terendah dalam beberapa dekade terhadap Dolar dan mata uang utama lainnya.

Di Eropa, ECB terus mempertahankan sikap yang stabil dan hati-hati setelah setahun pengetatan yang agresif. Presiden Christine Lagarde menegaskan kembali bahwa pengaturan kebijakan saat ini "berada dalam posisi yang baik", menekankan bahwa prioritas ECB adalah mempertahankan suku bunga cukup lama untuk memastikan inflasi secara berkelanjutan mencapai target 2%. Boris Vujcic, anggota Dewan Gubernur, menyuarakan sentimen ini, dengan mengatakan bahwa bank sentral telah "melakukan tugasnya" setelah membawa pertumbuhan harga mendekati target.

Harga pasar saat ini menyiratkan bahwa para pedagang melihat peluang penurunan suku bunga berikutnya sebelum pertengahan 2026 kurang dari 50%. Hal ini menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan mungkin akan mempertahankan biaya pinjaman tetap tinggi lebih lama dari yang diantisipasi sebelumnya. Sikap ECB ini sangat kontras dengan BoJ, yang masih mempertahankan suku bunga riil negatif, yang memperkuat pelebaran selisih suku bunga yang terus menopang Euro terhadap Yen.

Namun, gambaran ekonomi Zona Euro secara keseluruhan masih belum merata. Data terbaru dari Jerman—ekonomi terbesar di blok tersebut—menunjukkan rapuhnya pemulihan ekonomi yang masih berlangsung. Penjualan ritel Jerman secara tak terduga turun pada bulan September, sementara surplus perdagangan menyempit menjadi €15,3 miliar, meleset dari ekspektasi €16,8 miliar. Data tersebut menggarisbawahi hambatan dari melemahnya permintaan global dan kendala pengeluaran domestik, yang membatasi potensi kenaikan Euro meskipun imbal hasilnya menguntungkan.

Para ekonom mencatat bahwa Zona Euro masih terjebak di antara perlambatan aktivitas industri dan tekanan inflasi yang terus berlanjut, sehingga ruang gerak ECB terbatas. Akibatnya, para pedagang mata uang mungkin akan terus mendukung Euro terutama sebagai alat untuk meningkatkan imbal hasil, alih-alih berdasarkan fundamental pertumbuhan.

Pasangan EUR/JPY terus diperdagangkan dengan momentum beragam, berkonsolidasi di dekat level 177,05. Pengaturan teknis menunjukkan terbentuknya resistensi di level 177,85, di mana beberapa indikator menunjukkan potensi batas atas momentum kenaikan langsung. Penembusan berkelanjutan di atas zona ini dapat membuka jalan menuju 178,50 dan 179,20, tetapi osilator momentum tetap netral, menunjukkan kemungkinan periode konsolidasi sebelum pergerakan yang menentukan.

Pada sisi negatifnya, support awal berada di 175,80, dan penembusan terkonfirmasi di bawah level ini akan mengungkap target penurunan lebih lanjut di dekat 175,15, dengan pergerakan korektif yang lebih dalam berpotensi meluas ke arah 174,45, yang sejalan dengan batas bawah saluran bullish yang lebih luas.

Selama EUR/JPY bertahan di atas kisaran 175,80–176,00, bias yang lebih luas tetap cukup bullish, didukung oleh divergensi fundamental antara ECB dan BoJ. Namun, para pedagang harus memantau perkembangan kebijakan fiskal Jepang dengan cermat, karena stimulus tambahan atau intervensi mata uang dapat memicu volatilitas mendadak pada pasangan mata uang ini.

BELI EURJPY

HARGA MASUK: 177.200

STOP LOSS: 176.200

Ahli strategi logam senior, Peter Grant, menyatakan bahwa, di tengah penutupan pemerintah AS dan pertanyaan para hakim Mahkamah Agung tentang konstitusionalitas kebijakan tarif komprehensif Presiden Donald Trump, "kita menyaksikan kebangkitan kembali permintaan untuk menghindari risiko." Selain itu, Challenger Gray Christmas melaporkan bahwa PHK perusahaan di bulan Oktober melebihi 150.000, menandai penurunan terbesar dalam satu bulan dalam lebih dari dua dekade. Perkembangan ini mendorong Federal Reserve untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga pada pertemuan bulan Desember, yang mendorong harga emas. Penurunan suku bunga dapat mengurangi biaya peluang memegang emas, sehingga mendukung valuasi logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil ini. Para pedagang akan memantau dengan cermat pidato para pejabat Federal Reserve pada hari Jumat, termasuk Gubernur John Williams, Philip Jefferson, dan Stephen Miran. Komentar hawkish dari para pembuat kebijakan Fed dapat memperkuat dolar AS untuk sementara waktu dan melemahkan harga komoditas berdenominasi dolar.

Akibat kebuntuan kongres, penutupan pemerintah terlama dalam sejarah AS telah berlangsung selama 38 hari, yang meningkatkan kekhawatiran atas stabilitas ekonomi. Faktanya, Kantor Anggaran Kongres yang non-partisan telah memproyeksikan bahwa penutupan tersebut dapat mengakibatkan penurunan 1,0% hingga 2,0% dalam produk domestik bruto selama kuartal keempat. Meskipun Partai Demokrat mengindikasikan kesiapan untuk memblokir upaya yang dipimpin Partai Republik untuk memaksakan pemungutan suara pada hari Jumat—setelah langkah pendanaan gagal disahkan 14 kali—kemajuan menuju resolusi tetap sulit dipahami. Selain itu, ketidakpastian seputar konstitusionalitas tarif komprehensif Presiden Trump mendorong harga emas sebagai aset safe haven. Mahkamah Agung AS pada hari Rabu menanyai para pengacara tentang legalitas tarif yang dikenakan berdasarkan Undang-Undang Kekuasaan Darurat Undang-Undang Perdagangan 1977. Bahkan para hakim konservatif pun menyatakan skeptisisme tentang ruang lingkup kewenangan presiden dalam masalah ini. Ketidakpastian ini telah menambah premi risiko di pasar, yang menopang harga emas selama jam perdagangan Asia. Analisis ketenagakerjaan Revelio Labs menunjukkan bahwa pada bulan Oktober, ekonomi AS kehilangan 9.100 lapangan kerja, dengan lapangan kerja pemerintah berkurang sebanyak 22.200 posisi. Lebih lanjut, estimasi dari Federal Reserve Bank of Chicago menunjukkan bahwa tingkat pengangguran sedikit meningkat bulan lalu, menandakan memburuknya pasar tenaga kerja. Menurut alat FedWatch dari Chicago Mercantile Exchange Group, para pedagang saat ini memperkirakan probabilitas 67% Federal Reserve akan memangkas suku bunga lagi pada bulan Desember, naik dari 60% seminggu sebelumnya. Hal ini menyebabkan penurunan dolar AS semalam, mencapai titik terendah mingguannya, sehingga semakin mendukung reli emas yang tidak memberikan imbal hasil. Faktor-faktor pendukung ini sebagian besar mengimbangi pengaruh pembelian dolar saat penurunan dan memperkuat apresiasi lebih lanjut dari pasangan mata uang XAUUSD. Para pedagang sekarang memantau dengan cermat rilis Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan awal untuk mengukur momentum pasar jangka pendek.

Kerangka waktu 4 jam menunjukkan bahwa harga berosilasi antara 3928 dan 4030, dengan garis MACD dan garis sinyal MACD mundur mendekati sumbu nol. Momentum bearish MACD secara bertahap melemah, dibuktikan dengan titik terendah yang lebih tinggi. Penembusan yang signifikan di atas batas atas segitiga berpotensi memicu reli bullish baru, sementara penembusan di bawah batas bawah mungkin menandakan tren menurun. Level resistensi teridentifikasi pada level tertinggi sebelumnya dan di sekitar level psikologis kunci, khususnya 4045 dan 4100. RSI berada di 54, menunjukkan sentimen pasar yang dominan observasional dalam jangka pendek. Dalam kerangka waktu 1 hari, MACD telah membentuk death cross, dengan garis MACD dan garis sinyal mundur mendekati sumbu nol pada jarak tertentu, menunjukkan koreksi yang belum tuntas. RSI berada di 51, dengan sentimen investor tetap berhati-hati. Pemulihan berkelanjutan di atas EMA12 berpotensi menyebabkan serangan ke level resistensi di dekat 4133. Disarankan untuk mengambil posisi long pada posisi terendah.

Arah Perdagangan: Beli

Harga Masuk: 4032

Target Harga: 4400

Hentikan Kerugian: 3750

Dukungan: 3900, 3800, 3600

Resistensi: 4380, 4500, 5000

Kemarin, data penjualan ritel Zona Euro untuk bulan September dirilis, menyoroti sentimen konsumen yang lemah di kawasan tersebut. Tingkat pertumbuhan bulanan negatif sebesar -0,1% menunjukkan bahwa belanja konsumen terus menurun, dan angka tersebut lebih buruk dari ekspektasi pasar. Hal ini tidak hanya menandakan perlambatan permintaan konsumen di Zona Euro, tetapi juga dapat mengindikasikan tekanan ekonomi yang lebih luas. Mengingat belanja konsumen memberikan kontribusi yang signifikan terhadap PDB Zona Euro, melemahnya penjualan ritel dapat semakin memicu kekhawatiran akan perlambatan ekonomi.

Lemahnya konsumsi di Zona Euro niscaya akan berdampak pada kinerja ekonomi kawasan secara keseluruhan. Jika tren ini berlanjut, Bank Sentral Eropa (ECB) dapat mempertahankan kebijakan moneter yang akomodatif dalam beberapa bulan mendatang dan bahkan dapat menunda normalisasi kebijakannya. Hal ini semakin mengikis kepercayaan pasar terhadap ekonomi Zona Euro dan meningkatkan preferensi terhadap dolar AS. Meskipun Amerika Serikat juga menghadapi beberapa tekanan perlambatan ekonomi, sikap Federal Reserve yang lebih tegas, bersama dengan daya tarik dolar AS sebagai aset safe haven, telah memperkuat keunggulan relatif dolar atas euro.

Selain itu, rebound Indeks Dolar AS telah menambah tekanan ke bawah pada euro. Dolar baru-baru ini menguat di tengah meredanya ketegangan perdagangan AS-Tiongkok, terutama karena Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengambil nada yang lebih agresif, yang semakin memperkuat tren penurunan EUR/USD. 

Berdasarkan grafik harian, garis leher pola kepala dan bahu EUR/USD—yang terletak di 1,1580—tertembus secara signifikan. Setelah turun ke 1,1468 pada hari Rabu, pasangan ini sedikit rebound tetapi masih di bawah 1,1580 hari ini, diperdagangkan dalam rentang yang lemah dan konsolidatif. Jika pasangan ini ditutup di bawah 1,1580 dengan candle bearish hari ini, kemungkinan tren turun sebelumnya akan berlanjut secara signifikan.

Pada saat yang sama, sistem rata-rata bergerak menunjukkan bahwa harga terkini pasangan mata uang ini, serta rata-rata bergerak 10 hari, telah menembus di bawah rata-rata bergerak 144 hari, membentuk death cross. Hal ini semakin memperkuat keberlanjutan tren turun saat ini.  

Arah perdagangan: Jual

Harga masuk: 1.1535

Target harga: 1,1250

Stop loss: 1,1590

Berlaku hingga: 21 November 2025, pukul 23.00.00

Dukungan: 1.1468/1.1391

Resistensi: 1,1552/1,1580

Penjualan ritel di kawasan Euro secara tak terduga turun 0,1% (MoM) pada bulan September, menandai penurunan bulanan kedua berturut-turut dan jauh di bawah konsensus +0,2%. Angka penjualan ritel tahunan (YoY) tetap stabil di angka 1,0%, menggarisbawahi fondasi pemulihan konsumen yang lemah. Lemahnya belanja ini sangat kontras dengan peningkatan sentimen konsumen baru-baru ini.

Indeks kepercayaan konsumen kilat bulan Oktober naik ke level tertinggi sejak Februari. Namun, bukti survei menunjukkan rumah tangga masih menganggap situasi saat ini sebagai momen yang kurang tepat untuk belanja besar, sebuah sikap hati-hati yang kemungkinan akan berlanjut hingga akhir tahun.

Perekonomian utama kini mengalami divergensi tajam: Jerman dan Spanyol mencatat kenaikan penjualan ritel bulanan (MoM) pada bulan September, sementara Prancis dan Italia mencatat penurunan tajam yang membebani agregat kawasan euro. Capital Economics mencatat bahwa penurunan suku bunga dan pemulihan kredit konsumen yang moderat menciptakan kondisi yang lebih mendukung bagi pendapatan riil yang dapat dibelanjakan. Namun, perlambatan pertumbuhan lapangan kerja dan keengganan rumah tangga yang terus berlanjut untuk melakukan pembelian barang-barang mahal akan membatasi pemulihan tersebut. Konsensus di antara para ekonom adalah penjualan ritel zona euro hanya akan mencatat tren kenaikan yang ringan selama dua belas bulan ke depan, dengan kemungkinan pemulihan yang kuat.

Sementara itu, output industri Jerman naik jauh lebih rendah dari perkiraan pada bulan September, menggarisbawahi bahwa momentum sektor ini masih rapuh. Produksi meningkat sebesar 1,3% MoM, jauh di bawah perkiraan kenaikan 3% oleh pasar, sementara angka Agustus direvisi turun menjadi -3,7%. Secara YoY, total output industri turun 1,6%, setelah penurunan 3,6% yang direvisi turun pada bulan Agustus. Meskipun output kendaraan bermotor rebound dengan kuat (+12,3% MoM) dan menjadi pendorong utama pertumbuhan, peningkatan industri secara umum masih kurang menggembirakan.

Kekhawatiran yang kembali muncul atas pasar tenaga kerja AS menekan dolar AS untuk menjual. Laporan Challenger yang dirilis Kamis menunjukkan perusahaan-perusahaan AS mengumumkan 153.074 PHK pada bulan Oktober, melonjak 183% dari bulan September dan 175% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya. Laporan tersebut mengaitkan lonjakan PHK ini sebagian besar dengan meningkatnya adopsi kecerdasan buatan dan upaya penghematan biaya perusahaan. Tanda-tanda meredanya permintaan tenaga kerja sedikit mengurangi ekspektasi pasar, mendorong investor untuk memperhitungkan kemungkinan yang lebih tinggi bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan kebijakan terakhirnya tahun ini di bulan Desember.

Menurut CME FedWatch Tool, kemungkinan bahwa Fed akan membiarkan kisaran target dana federal tidak berubah pada 3,50%–3,75% pada pertemuan FOMC bulan Desember telah turun menjadi 33%, turun dari 38% pada hari Rabu.  

Minggu ini, empat pejabat The Fed menyampaikan empat pesan berbeda, yang memicu perhatian pasar yang intens. Pernyataan yang paling banyak disorot datang dari Gubernur Lisa Cook, yang berbicara di depan umum untuk pertama kalinya sejak mantan Presiden Trump melancarkan upaya untuk menyingkirkannya. Cook mengatakan bahwa "risiko bagi kedua belah pihak dalam mandat ganda telah meningkat," menambahkan bahwa penurunan suku bunga pada pertemuan bulan Desember "mungkin terjadi" tetapi "bukanlah sesuatu yang pasti."

Secara terpisah, Gubernur Fed Stephen Miran, Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee, dan Presiden Fed San Francisco Mary C. Daly juga mengartikulasikan pandangan mereka masing-masing.

Nada hati-hati Gubernur Cook—yang menekankan pendekatan bertahap alih-alih berkomitmen pada pelonggaran—diinterpretasikan oleh para analis sebagai gambaran paling jelas dari pemikiran Ketua Jerome Powell saat ini. Hal ini menggarisbawahi keengganan FOMC untuk membuat komitmen awal di tengah meningkatnya ketidakpastian ekonomi dan politik.

Sikap hati-hati Cook ini tidak lepas dari pengalamannya selama saga pemakzulan Trump. Sebagai anggota kunci Dewan Fed, Gubernur Cook harus menyelaraskan tekanan politik dengan pembacaan data yang objektif. Pernyataannya mencerminkan pandangan pribadinya dan arah kebijakan FOMC yang lebih luas. Dengan menekankan manajemen risiko dan pendekatan bertahap, Cook mengisyaratkan bahwa setiap penyesuaian kebijakan moneter di masa mendatang akan diukur secara cermat dan didasarkan pada bukti yang ada.

Pada grafik harian, setelah MACD EURUSD membentuk persilangan bearish, kedua garis telah turun di bawah nol, mengonfirmasi pergeseran ke wilayah negatif. Bollinger Bands melebar ke bawah, dengan tumpukan rata-rata bergerak (moving average stack) semakin rendah. Harga bergerak turun di sepanjang EMA12. RSI di 41 mencerminkan sentimen yang memburuk. Meskipun pantulan berlawanan arah tren sedang berlangsung, pasangan mata uang ini tetap berada di dalam kanal menurunnya; kecuali batas kanal atas ditembus, pergerakan selanjutnya kemungkinan akan menargetkan EMA200 di sekitar 1,14.

Kembali ke kerangka waktu mingguan, Bollinger Bands sedang terjepit ke dalam, dan EMA12 telah berbalik. Setelah persilangan bearish MACD, garis cepat dan lambat masih bergerak mundur menuju garis tengah nol, menyisakan ruang untuk penurunan. RSI di level 50 dengan level tertinggi yang lebih rendah secara berturut-turut menandakan kewaspadaan yang luas. Resistensi langsung berada di Bollinger Band tengah dan EMA12 di dekat 1,16.

Singkatnya, pedagang disarankan untuk mengambil posisi panjang pada harga terendah.

Arah Perdagangan: Jual

Harga Masuk: 1.1533

Target Harga: 1,12

Hentikan Kerugian: 1,175

Dukungan: 1.145/1.14/1.12

Resistansi: 1,182/1,192/1,2

Data ekonomi dari Zona Euro terus menunjukkan lemahnya permintaan konsumen. Menurut data Eurostat, penjualan ritel Zona Euro turun 0,1% secara bulanan di bulan September, lebih rendah dari ekspektasi pasar yang memperkirakan kenaikan 0,2%. Angka bulan sebelumnya juga direvisi turun menjadi 0,1%. Secara tahunan, penjualan ritel tumbuh 1,0%, sesuai dengan proyeksi tetapi melambat dari pertumbuhan 1,6% yang tercatat di bulan Agustus. Angka-angka ini secara kolektif menggarisbawahi pelemahan yang terus berlanjut dalam belanja konsumen, menunjukkan bahwa rumah tangga tetap berhati-hati meskipun tekanan inflasi di kawasan tersebut sedikit mereda.

Data Zona Euro juga kurang menggembirakan dari sisi produksi, hanya mengonfirmasi peningkatan terbatas dalam aktivitas manufaktur dan menandakan stabilisasi bertahap, alih-alih ekspansi total. Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur HCOB berada tepat di angka 50,0 pada bulan Oktober, sedikit meningkat dari 49,8, yang menunjukkan stagnasi produksi. Data nasional beragam tetapi sebagian besar melemah: Jerman (49,6), Prancis (48,8), Italia (49,9), dan Spanyol (52,1).

Di sisi moneter, para pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) secara konsisten mempertahankan sikap hati-hati dan stabil. François Villeroy de Galhau, Gubernur Bank Prancis, menegaskan bahwa ECB "dalam posisi yang baik" setelah keputusan suku bunga pada bulan Oktober, tetapi menekankan perlunya mempertahankan fleksibilitas penuh di tengah risiko pasar yang terus berkembang. Rekannya dari Latvia, Martins Kazaks, memperkuat pandangan ini, dengan menyatakan bahwa risiko terhadap inflasi dan pertumbuhan kini lebih seimbang, sehingga memperkuat argumen untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk jangka waktu yang lebih lama.

Sementara itu, Franc Swiss (CHF) mendapatkan dukungan fundamental dari meningkatnya permintaan aset safe haven, yang dipicu oleh aksi jual aset berisiko secara global. Saham global dan aset berisiko lainnya menghadapi tekanan baru karena kekhawatiran investor meningkat atas valuasi teknologi dan AI yang terlalu tinggi. Penghindaran risiko ini meningkat menyusul peringatan dari para CEO bank-bank besar di Wall Street mengenai potensi koreksi pasar. Namun, CHF menghadapi tantangan domestik baru-baru ini setelah data inflasi yang lebih rendah dari perkiraan dirilis awal pekan ini, memicu spekulasi bahwa Bank Sentral Swiss (SNB) mungkin mempertimbangkan kembali penerapan suku bunga negatif untuk menangkal tekanan deflasi yang masih ada.

EUR/CHF telah menemukan resistance yang solid di dekat zona 0,9310. Harga telah bereaksi lebih rendah setelah mendekati level ini sejak 3 November. Jika pola penolakan ini berlanjut, koreksi teknis ke bawah dapat dimulai dari area ini. Zona ini sangat penting karena secara historis berfungsi sebagai support dan resistance, menunjukkan titik reaksi teknis yang kuat. Level-level ini terakhir terlihat jelas pada 13 Oktober, setelah itu pasangan mata uang ini memulai jalur bearish yang berpuncak pada level terendah lokal di 0,9203 pada 20 Oktober.

Rata-rata Pergerakan (MA) periode 100 dan 200 pada grafik 4 jam saat ini masing-masing berada di 0,9267 dan 0,9297. MA ini sebelumnya mengikuti impuls penurunan harga dari atas, tetapi sekarang berada sedikit di bawah pergerakan harga saat ini. Jika harga gagal mempertahankan posisinya dan segera ditutup di bawah MA ini, tekanan bearish dapat meningkat.

Relative Strength Index (RSI) saat ini berada di level 57, setelah baru-baru ini melemah dari level jenuh beli 70. Posisi ini menunjukkan bahwa skenario bearish masih layak secara teknis, karena harga telah kehilangan momentum di level resistance struktural utama. Penembusan yang terkonfirmasi di bawah rata-rata pergerakan konvergen akan menjadi pemicu penurunan lebih lanjut.

Arah perdagangan: Jual

Harga masuk: 0,9314

Target harga: 0,9265

Stop loss: 0,9335

Validitas: 18 Nov 2025 15:00:00

Data ekonomi dari Zona Euro terus menunjukkan lemahnya permintaan konsumen. Menurut data Eurostat, penjualan ritel Zona Euro turun 0,1% secara bulanan pada bulan September, lebih rendah dari ekspektasi pasar yang memperkirakan kenaikan 0,2%. Angka bulan sebelumnya juga direvisi turun menjadi 0,1% dari kenaikan awal 0,1%. Secara tahunan, penjualan ritel naik 1,0%, sesuai dengan perkiraan tetapi lebih lambat dari pertumbuhan 1,6% yang tercatat pada bulan Agustus. Angka-angka ini menggarisbawahi pelemahan yang terus berlanjut dalam belanja konsumen, yang menunjukkan bahwa rumah tangga tetap berhati-hati meskipun tekanan inflasi mereda di seluruh kawasan.

Data Zona Euro juga mengonfirmasi perbaikan terbatas dalam aktivitas manufaktur, menunjukkan stabilisasi bertahap, alih-alih ekspansi total. Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur HCOB berada di angka 50,0 pada bulan Oktober, sedikit meningkat dari 49,8, yang menandakan stagnasi produksi. Data nasional beragam: Jerman (49,6), Prancis (48,8), Italia (49,9), dan Spanyol (52,1).

Perbedaan Kebijakan ECB dan BoC

Di sisi moneter, para pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan sikap hati-hati dan stabil. François Villeroy de Galhau, Gubernur Bank Prancis, menyatakan ECB "dalam posisi yang baik" setelah keputusan suku bunga pada bulan Oktober, tetapi menekankan perlunya fleksibilitas penuh di tengah risiko pasar. Rekannya dari Latvia, Martins Kazaks, memperkuat hal ini, dengan mencatat bahwa risiko terhadap inflasi dan pertumbuhan kini lebih seimbang, mendukung argumen untuk mempertahankan suku bunga saat ini tidak berubah lebih lama.

Sebaliknya, Bank of Canada (BoC) memangkas suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin (bps) menjadi 2,25% minggu lalu. BoC juga menekankan kesiapannya untuk menyesuaikan kebijakan lebih lanjut jika prospek ekonomi Kanada memburuk. Pemerintah Kanada mendukung pergeseran moneter yang dovish ini dengan meningkatkan belanja fiskal yang bertujuan untuk mendorong investasi modal. Defisit anggaran kini diproyeksikan sebesar -2,5% dari PDB untuk tahun 2025/26 dan -2,0% untuk tahun 2026/27, yang menunjukkan peningkatan signifikan dari proyeksi sebelumnya.

Tekanan terhadap mata uang semakin bertambah, Perdana Menteri Kanada Mark Carney dilaporkan telah meminta maaf kepada Presiden Donald Trump atas pengumuman anti-tarif yang menyebabkan penangguhan negosiasi perdagangan. Namun, Trump diduga menolak dimulainya kembali perundingan, sehingga tetap menimbulkan ketidakpastian yang tinggi atas hubungan perdagangan bilateral. Semua mata kini akan tertuju pada data ketenagakerjaan Kanada bulan Oktober pada hari Jumat, di mana kenaikan lebih lanjut dalam tingkat pengangguran (saat ini di angka 7,1%) akan memicu spekulasi dovish lebih lanjut terhadap CAD.

EUR/CAD telah mengalami lonjakan bullish yang kuat, berawal dari level terendah lokal di 1,6140 pada 31 Oktober dan dengan cepat mendekati level resistance signifikan di 1,6325, setelah mencapai level tertinggi di 1,6311. Level 1,6325 ini sangat penting, karena harga telah dua kali bereaksi tajam lebih rendah darinya baru-baru ini.

Kemungkinan pembalikan arah semakin diperkuat oleh kelelahan teknis yang ditunjukkan oleh Relative Strength Index (RSI). RSI telah melonjak tajam ke level 75, jelas memasuki wilayah jenuh beli. Lebih lanjut, pergerakan ini telah menciptakan divergensi bearish dibandingkan dua kali sebelumnya harga mendekati zona ini, dengan RSI kini jauh lebih tinggi. Kombinasi ini menunjukkan bahwa momentum bullish melemah dengan cepat, membuka peluang bagi koreksi turun yang signifikan.

Rata-rata Pergerakan (MA) periode 100 dan 200 masing-masing berada di posisi yang berdekatan, yaitu di 1,6263 dan 1,6280, pada grafik 4 jam. Jika harga dengan cepat tertolak dari resistance dan ditutup secara signifikan di bawah MA yang konvergen ini, impuls bearish dapat meningkat menuju support penurunan langsung di 1,6171. Sebaliknya, penembusan kuat di atas level resistance kunci di 1,6325 akan membatalkan pola bearish dan membuka jalan bagi momentum bullish lebih lanjut.

Arah perdagangan: Jual

Harga masuk: 1.6325

Target harga: 1,6171

Stop loss: 1,6380

Validitas: 18 Nov 2025 15:00:00