HoldCo s'attaque à KeyCorp dans le cadre de la dernière campagne d'activisme visant les banques régionales américaines

Les créanciers de Tricolor Holdings ont demandé à un juge des faillites américain de les laisser enquêter sur ce que JPMorgan Chase et Fifth Third Bancorp savaient au sujet de la fraude présumée qui a conduit à l'effondrement en septembre du prêteur automobile subprime et du concessionnaire automobile.

Dans un document déposé mardi au tribunal, l'Ad Hoc Activist Recovery Group, dont les membres détiennent plus de 225 millions de dollars d'obligations garanties, a déclaré que la fermeture soudaine de Tricolor et la procédure de liquidation en vertu du chapitre 7 ont laissé ses activités de prêt, de service et de concession dans un "désarroi total", incapable de suivre les paiements des clients ou d'accéder aux réserves pour payer les détenteurs d'obligations.

Les créanciers ont déclaré vouloir émettre des citations à comparaître pour aider à découvrir ce que JPMorgan et Fifth Third, qui ont aidé à organiser les titrisations de Tricolor, savaient au sujet des "signaux d'alarme" de la société, et ce qu'ils ont fait lorsque les problèmes sont devenus apparents.

Les créanciers ont déclaré qu'ils voulaient également savoir s'ils avaient été incités frauduleusement à fournir des capitaux et si un défaut de paiement sur les billets était nécessaire.

« L'avocat de l'administrateur du chapitre 7 a déclaré qu'avant la faillite, Tricolor était impliqué dans une fraude "généralisée" qui impliquait une double mise en gage des garanties », a déclaré le groupe de créanciers.

"Il est essentiel d'obtenir autant d'informations que possible sur les fraudes ou les dépréciations de garanties afin d'endiguer la vague, de préserver la valeur et de s'assurer que les mauvais acteurs ne profitent pas de manière inéquitable", ont-ils ajouté.

JPMorgan et Fifth Third ont refusé de commenter. Un avocat de Tricolor n'a pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires après les heures de bureau.

Les marchés du crédit ont été perturbés par les faillites en septembre de Tricolor et de First Brands, un fabricant de pièces automobiles qui a également fait l'objet d'accusations de double mise en gage de garanties.

JPMorgan Chase, la plus grande banque américaine, a déprécié 170 millions de dollars au cours du troisième trimestre en rapport avec Tricolor. Le directeur général de la banque, Jamie Dimon, a décrit l'exposition comme "n'étant pas notre meilleur moment".

Les créanciers de Tricolor Holdings ont demandé à un juge des faillites américain de les laisser enquêter sur ce que JPMorgan Chase et Fifth Third Bancorp savaient au sujet de la fraude présumée qui a conduit à l'effondrement en septembre du prêteur automobile à risque et du concessionnaire automobile.

Dans un document déposé mardi au tribunal, l'Ad Hoc Activist Recovery Group, dont les membres détiennent plus de 225 millions de dollars d'obligations garanties, a déclaré que la fermeture soudaine de Tricolor et la procédure de liquidation en vertu du chapitre 7 ont laissé ses activités de prêt, de service et de concession dans un "désarroi total", incapable de suivre les paiements des clients ou d'accéder aux réserves pour payer les détenteurs d'obligations.

Les créanciers ont déclaré vouloir émettre des citations à comparaître pour aider à découvrir ce que JPMorgan et Fifth Third, qui ont aidé à organiser les titrisations de Tricolor, savaient au sujet des "signaux d'alarme" de la société, et ce qu'ils ont fait lorsque les problèmes sont devenus apparents.

Les créanciers ont déclaré qu'ils voulaient également savoir s'ils avaient été incités frauduleusement à fournir des capitaux et si un défaut de paiement sur les billets était nécessaire.

« L'avocat de l'administrateur du chapitre 7 a déclaré qu'avant la faillite, Tricolor était impliqué dans une fraude "généralisée" qui impliquait une double mise en gage des garanties », a déclaré le groupe de créanciers.

« Il est essentiel d'obtenir autant d'informations que possible sur les fraudes ou les dépréciations de garanties afin d'endiguer la vague, de préserver la valeur et de s'assurer que les mauvais acteurs ne profitent pas de manière inéquitable », ont-ils ajouté.

JPMorgan a refusé de commenter. Fifth Third et un avocat de Tricolor n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires après les heures de bureau.

Les marchés du crédit ont été perturbés par les faillites en septembre de Tricolor et de First Brands, un fabricant de pièces automobiles qui a également fait l'objet d'accusations de double mise en gage des garanties.

JPMorgan Chase, la plus grande banque américaine, a déprécié 170 millions de dollars au cours du troisième trimestre en rapport avec Tricolor. Le directeur général de la banque, Jamie Dimon, a décrit l'exposition comme « n'étant pas notre meilleur moment ».

Principales valeurs à suivre mardi à Wall Street, où les contrats à terme sur les principaux indices suggèrent une ouverture en baisse de 0,11% pour le Dow Jones , de 0,19% pour le Standard & Poor's-500 et de 0,33% pour le Nasdaq.

* ALPHABET - META est en pourparlers avec Google afin d'investir dans l'utilisation des puces d'intelligence artificielle (IA) du groupe américain dans ses centres de données à partir de 2027 et de louer des puces auprès de Google Cloud d'ici l'année prochaine, a rapporté lundi The Information.

Google présente les unités de traitement tensoriel, ou TPU, comme une alternative moins coûteuse aux puces du géant NVIDIA .

L'action Alphabet, la société mère de Google, prend 3,1% en avant-Bourse. Le titre a pris 6,31% lundi et frôle une capitalisation boursière de 4.000 milliards de dollars grâce à l'essor alimenté par l'IA.

L'action Nvidia recule en revanche de 2,5% en avant-Bourse, après avoir pris plus de 2% la veille.

* AMAZON a suggéré à ses ingénieurs de renoncer aux outils de génération de code d'IA proposés par des sociétés tierces au profit des siens, une initiative visant à renforcer son service Kiro, lancé en juillet, selon une note interne consultée par Reuters.

* TESLA a été poursuivie lundi par une entreprise de Virginie, Perrone Robotics, qui accuse le constructeur de véhicules électriques d'avoir délibérément enfreint cinq brevets liés aux systèmes robotiques pour véhicules autonomes.

* SPOTIFY - Le géant suédois du streaming augmentera ses tarifs d'abonnement aux États-Unis au premier trimestre de 2026, a rapporté lundi le Financial Times, citant trois sources proches du dossier. Il s'agirait de la première augmentation de ses tarifs aux États-Unis depuis juin 2024.

* ZOOM COMMUNICATIONS a relevé lundi sa prévision de chiffre d'affaires et de bénéfice pour l'année, bénéficiant de la tendance au travail hybride et de l'intégration de l'intelligence artificielle dans ses produits. L'action prend 3,1% en avant-Bourse.

* KEYSIGHT TECHNOLOGIES - Le fabricant d'équipements électroniques a publié lundi une prévision de chiffre d'affaires et de bénéfice pour le premier trimestre supérieures aux estimations de Wall Street, grâce notamment à la forte demande des centres de données pour l'IA.

* LIVE NATION ENTERTAINMENT et sa filiale Ticketmaster ont perdu lundi leur demande de rejet d'une plainte déposée par des fans de Taylor Swift, qui les accusaient d'avoir mal géré la vente des billets pour la tournée Eras Tour de la star américaine.

* AGILENT TECHNOLOGIES - La société spécialisée dans les sciences de la vie a dépassé lundi les estimations de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre, grâce à la forte demande en outils et équipements médicaux utilisés dans la recherche en laboratoire et les services de diagnostic.

DONNÉES DE MI-SEMAINE: BALANCE COMMERCIALE OBSOLÈTE, NOUVEAUX PRÊTS HYPOTHÉCAIRES

Avec la réouverture du gouvernement et l'ouverture des vannes, les indicateurs économiques officiels arrivent au compte-gouttes.

Et les rapports les plus anciens semblent être les premiers à être publiés.

Aujourd'hui nous sont présentées des données commerciales vieilles de trois mois.

L'écart commercial (USTBAL=ECI), ou la différence entre la valeur des biens et services importés aux États-Unis et celle des biens et services exportés à l'étranger, s'est réduit de 23,8 % en août pour atteindre 59,6 milliards de dollars.

Ce chiffre est inférieur de 2,3 % aux prévisions des économistes et représente le déficit commercial le plus bas depuis deux ans.

Sous le capot , les politiques tarifaires erratiques de Trump ont entraîné une baisse de 5,1 % des exportations, tandis que les importations, qui représentent la part du lion du commerce international total des États-Unis, ont augmenté d'un maigre 0,1 %.

Les importations sont un facteur négatif pour le PIB, et ces données pourraient donc être de bon augure pour la première estimation du PIB juillet-septembre du département du commerce, attendue dans les prochains jours.

"La réduction du déficit commercial en août aura un effet bénéfique sur le PIB réel du troisième trimestre, car cela signifie que davantage de dépenses américaines ont été consacrées à des biens et services produits dans le pays plutôt qu'à l'étranger", déclare Bill Adams, économiste en chef de la Comerica Bank.

Voici un aperçu de la mesure dans laquelle les tarifs douaniers de Trump ont affecté les importations américaines en provenance de Chine, du Mexique et du Canada:

Si l'on passe à des sources non gouvernementales, des données plus récentes sont proposées par la Mortgage Bankers Association (MBA).

Le coût du financement des prêts immobiliers a augmenté la semaine dernière, et les emprunteurs potentiels n'ont pas été impressionnés.

Le taux moyen des contrats fixes à 30 ans a augmenté de 3 points de base pour atteindre 6,37%.

En conséquence, la demande de prêts pour l'achat de logements (USMGPI=ECI) - l'un des indicateurs les plus avancés du marché du logement - a diminué de 2,3 %. Les demandes de refinancement (USMGR=ECI), qui représentent 55,4 % de l'activité hypothécaire totale, ont reculé de 7,3 %.

Au total, la demande totale de prêts hypothécaires a diminué de 5,2 %.

"Avec le taux fixe à 30 ans en hausse à son plus haut niveau en quatre semaines... les acheteurs potentiels se déplacent à nouveau vers les lignes de touche", écrit Joel Kan, économiste en chef adjoint de la MBA. "Les demandes de refinancement ont diminué car les emprunteurs restent sensibles aux augmentations, même minimes, des taux à ce niveau. "

Le taux fixe à 30 ans se situe actuellement 53 points de base en dessous de son niveau de la même semaine il y a un an.

Au cours de cette même période, les demandes d'achat ont augmenté de 24,0 %, tandis que les demandes de refinancement ont grimpé de 124,7 %.

Les dépenses d'investissement des hyperscalers rappellent le boom des investissements dans les télécommunications dans les années 90

Les hyperscalers s'apprêtent à injecter des milliards dans les dépenses d'investissement en IA, dans leur course à la technologie révolutionnaire de la prochaine génération, Goldman Sachs notant que les estimations consensuelles d'investissement pour 2026 sont passées de 467 milliards de dollars au début de la saison des résultats à 533 milliards de dollars aujourd'hui.

La maison de courtage de Wall Street souligne que pour le seul troisième trimestre 2025, les hyperscalers ont dépensé 107 milliards de dollars, soit une hausse de 76 % en glissement annuel. Alors que les analystes s'attendent désormais à une croissance de 34 % des dépenses d'investissement en 2026, le maintien du rythme récent de 75 % pourrait porter les dépenses à 700 milliards de dollars, ce qui rivaliserait avec le boom des investissements dans les télécommunications de la fin des années 1990.

Quatre des plus grandes entreprises technologiques américaines, Alphabet , Microsoft , Meta , propriétaire de Facebook, et Amazon ont fait part de leur intention d'accélérer leurs dépenses d'investissement au cours de l'année à venir, dans leurs récents rapports sur les résultats .

Traditionnellement, les hyperscalers s'appuient sur les flux de trésorerie pour se financer, mais ils ont de plus en plus recours aux marchés de la dette, bien que leurs bilans restent solides et leurs notations de crédit élevées.

Toutefois, ces emprunts massifs pourraient mettre à rude épreuve le marché de la dette lui-même. Les goulets d'étranglement en matière d'approvisionnement, qui passent des puces aux contraintes d'alimentation, menacent également de ralentir la croissance, mais pourraient entraîner de nouveaux investissements et une inflation des dépenses d'équipement, ont-ils ajouté .

Si les hyperscalers choisissent de financer davantage de dépenses d'IA par l'endettement, la taille du marché de la dette - plutôt que leur propre solidité financière - sera la principale contrainte.

Contracter des dettes à cette échelle représenterait une part significative des récentes émissions d'obligations de qualité, a déclaré Goldman.

Un exemple récent est Oracle , dont les obligations ont chuté après des rapports selon lesquels la société prévoit d'ajouter 38 milliards de dollars à sa dette déjà importante pour financer son infrastructure d'IA, d'après les analystes et les investisseurs.

La confiance des investisseurs repose sur des liens clairs entre les dépenses d'investissement et la croissance du chiffre d'affaires, avec des risques liés aux réactions négatives du marché, aux chocs macroéconomiques et à l'augmentation de l'effet de levier chez les petits acteurs.

À mesure que l'adoption de l'IA se développe, l'attention se porte sur les "plateformes d'IA" et les entreprises de la "phase 4" prêtes à bénéficier de gains de productivité, alors même que l'écosystème fait face à une complexité financière et opérationnelle croissante.

Goldman cite des noms tels que KeyCorp , Bank of America , Robert Half , Labcorp et Accenture comme faisant partie de sa liste de bénéficiaires de la productivité de l'IA.

Avec l'adoption de l'IA par les entreprises et les préoccupations croissantes concernant les coûts d'infrastructure, les investisseurs se tournent vers la prochaine vague de bénéficiaires. Il s'agit notamment des fournisseurs de plateformes qui tirent des revenus directs de l'utilisation de l'IA et des entreprises dont les coûts de main-d'œuvre sont élevés et qui explorent l'automatisation de l'IA à des fins d'efficacité.

SELON LA BOFA, LES INVESTISSEURS DEVRAIENT CONSIDÉRER LES OPPORTUNITÉS DE MARCHÉ NON LIÉES À L'IA

L'attention excessive portée aux actions liées à l'intelligence artificielle - en particulier celles des sociétés de semi-conducteurs telles que Nvidia - peut amener les investisseurs à négliger des opportunités dans des sociétés qui ne sont pas liées à ce thème, selon les analystes de Bank of America Global Research.

Cela a conduit les analystes à établir une liste restreinte de 16 sociétés "notées à l'achat" qui ne sont pas corrélées à l'IA, mais qui fournissent un récit convaincant, qui comprend des actions évaluées en dessous du multiple de 26x du S&P 500 , ayant des révisions de bénéfices positives sur trois mois, et se négociant 10 % en dessous de leurs plus hauts de 52 semaines.

La liste de présélection comprend des actions de plusieurs secteurs, notamment les communications, la consommation discrétionnaire, les services financiers, le divertissement et les machines.

Parmi ces valeurs figurent Walt Disney , Amcor , AT&T , BGC Group , Church & Dwight , Dollar General , Eversource Energy , Freeport-McMoRan , Henry Schein , J.B. Hunt , KeyCorp , McCormick & Co , Oneok , Progressive Corp , Regency Centers , et Viking Holdings .

Le mouvement en faveur de l'IA présente plusieurs risques, même si les entreprises à la pointe de la technologie continuent de dépenser en infrastructures. Savita Subramanian, de BofA, affirme que l'efficacité induite par l'IA pourrait entraîner une baisse de la demande d'emplois de cols blancs à revenus moyens, ce qui pourrait nuire aux dépenses de consommation. En outre, l'histoire montre que les entreprises à forte intensité capitalistique se sont négociées à des prix inférieurs à ceux des innovateurs.

"Aujourd'hui, les entreprises qui dépensent de l'argent dans l'IA ont un ratio combiné dépenses d'investissement/flux de trésorerie d'exploitation équivalent à celui des grandes sociétés pétrolières américaines, et pourtant elles se négocient à des multiples records. Si la monétisation de l'IA n'est pas au rendez-vous, les hyperscalers sont prêts à se dévaloriser", affirme Savita Subramanian.