Japon : IPC d'août : l'inflation sous-jacente augmente pour le 4e mois consécutif

Économique

Interprétation des données

Résumé:

Selon les données publiées par le ministère japonais des Affaires intérieures et des Communications, l'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 3 % en glissement annuel en août, tandis que l'IPC de base a enregistré une hausse de 2,8 % en glissement annuel. Il s'agit du 29e mois consécutif où ces chiffres ont atteint ou dépassé l'objectif de 2 % de la Banque du Japon (BOJ), ce qui indique des pressions inflationnistes persistantes.

Le 20 septembre, le ministère japonais des Affaires intérieures et des Communications a publié le rapport de l'IPC pour le mois d'août :

L'IPC national s'est établi à un taux annuel de 3 % en août, contre 3 % attendus et une lecture précédente de 2,8 %.

L'IPC de base a augmenté de 2,8 % par rapport à l'année précédente en août, contre 2,8 % attendu et une lecture précédente de 2,7 %.

Le rapport indique que l'IPC de base a augmenté de 2,8 % en glissement annuel en août, conformément aux attentes du marché mais dépassant le chiffre de 2,7 % de juillet. Il s'agit du quatrième mois consécutif d'augmentations annuelles plus importantes. Le taux d'inflation de base a désormais dépassé ou atteint l'objectif de 2 % de la BOJ depuis 29 mois, ce qui indique des pressions inflationnistes persistantes.

Français En termes de détail, la fin des réductions subventionnées par l'État sur les prix de l'électricité et du gaz, mises en œuvre en janvier 2021, a entraîné une nouvelle augmentation des prix de l'énergie, qui ont augmenté de 12,0% en août par rapport à il y a un an. Les coûts de l'électricité ont bondi de 26,2%, soit la plus forte augmentation depuis mars 1981, tandis que les prix de l'essence ont chuté de 3,8%.

Malgré une légère hausse des repas au restaurant, l'effet de l'augmentation des voyages sur les coûts d'hébergement s'est atténué, les dépenses d'hébergement ayant augmenté de 9,5 % en glissement annuel, contre 10,3 % en juillet. Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 2,9 % par rapport à l'année précédente, soit une hausse supérieure à 2,6 % en juillet.

La hausse des prix de base en août pourrait renforcer la confiance de la BOJ dans le maintien de l'inflation dans un contexte de hausse des salaires, soutenant ainsi les tendances sous-jacentes des prix.

IPC du Japon en août

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Un accord de cessez-le-feu à Gaza est peu probable pendant le mandat de Biden, rapporte le Wall Street Journal

Justin

Économique

Les responsables américains estiment désormais qu'un accord de cessez-le-feu entre Israël et le groupe islamiste palestinien Hamas à Gaza est peu probable avant que le président Joe Biden ne quitte ses fonctions en janvier, a rapporté jeudi le Wall Street Journal.

Le journal cite des responsables de haut rang de la Maison Blanche, du Département d'Etat et du Pentagone sans les nommer. Ces organismes n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.

« Je peux vous dire que nous ne pensons pas que cet accord soit en train de s'effondrer », a déclaré jeudi aux journalistes la porte-parole du Pentagone, Sabrina Singh, avant la publication du rapport.

Le secrétaire d’État américain Antony Blinken a déclaré il y a deux semaines que 90 % des termes d’un accord de cessez-le-feu avaient été convenus.

Les États-Unis et les médiateurs du Qatar et de l’Égypte tentent depuis des mois d’obtenir un cessez-le-feu, mais n’ont pas réussi à amener Israël et le Hamas à un accord final.

Deux obstacles se sont révélés particulièrement difficiles à surmonter : la demande d’Israël de maintenir des forces dans le corridor de Philadelphie entre Gaza et l’Égypte et les modalités d’un échange d’otages israéliens contre des prisonniers palestiniens détenus par Israël.

Les États-Unis ont déclaré qu'un accord de cessez-le-feu à Gaza pourrait réduire les tensions au Moyen-Orient, alors que l'on craint que le conflit ne s'élargisse.

Le 31 mai, Biden a présenté une proposition de cessez-le-feu en trois phases, qu'Israël avait acceptée à l'époque, a-t-il dit. Alors que les négociations se heurtent à des obstacles, les responsables affirment depuis des semaines qu'une nouvelle proposition sera bientôt présentée.

Le dernier bain de sang dans le conflit israélo-palestinien vieux de plusieurs décennies a été déclenché le 7 octobre lorsque le Hamas a attaqué Israël, tuant 1 200 personnes et prenant environ 250 otages, selon les décomptes israéliens.

L'assaut ultérieur d'Israël contre l'enclave gouvernée par le Hamas a tué plus de 41 000 Palestiniens, selon le ministère local de la Santé, tout en déplaçant presque toute la population de 2,3 millions de personnes, provoquant une crise de la faim et conduisant à des allégations de génocide devant la Cour internationale de Justice qu'Israël nie.

Source : ARABE

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Réflexions sur le marché – Vendredi 20 septembre – De nouveaux records

Pierre poivrée

Économique

Où nous en sommes –

C'est vendredi, à la fin d'une longue semaine, donc je serai bref ce matin.

Les marchés ont été dominés hier par une ambiance de risque marquée, les participants continuant de digérer la baisse de taux de 50 pb décidée par le FOMC en début de semaine, cette baisse ayant stimulé le sentiment alors que la poussière continuait de retomber. L'ampleur de l'humeur positive face au risque a été telle que le SP 500 a progressé de près de 2 %, enregistrant son premier record de clôture depuis juillet, tandis que le Nasdaq a gagné un peu moins de 3 % sur la journée.

Le chemin de moindre résistance continue de mener à la hausse le marché des actions, les trois piliers de mon scénario haussier depuis le début de l'année - une forte croissance économique, une croissance solide des bénéfices et la politique monétaire énergique de la Fed - restant en place. Les creux devraient rester peu profonds et continuer à être considérés comme des opportunités d'achat. De plus, il existe bien sûr, du point de vue de la dynamique, peu de signaux haussiers plus importants qu'une clôture du marché à des sommets historiques.

En termes de catalyseurs en dehors du secteur des actions, la dernière décision politique de la BoE a été l'événement marquant d'hier. Le MPC a maintenu le taux bancaire inchangé, comme prévu, tout en maintenant le rythme du resserrement quantitatif à 100 milliards de livres sterling de gilts au cours de la prochaine année. Les orientations étaient, sans surprise, une copie conforme de celles publiées la dernière fois, les décideurs politiques s'engageant à adopter une approche réunion par réunion pour décider de la voie appropriée pour supprimer les restrictions politiques. La GBP, cependant, a été rachetée après la BoE, le câble étant brièvement passé au-dessus du chiffre de 1,33 pour atteindre de nouveaux sommets depuis mars 2022, probablement en raison du partage des votes 8-1 qui était légèrement plus agressif que ce que les marchés avaient prévu.

L'approche lente et régulière de la « Vieille Dame » en matière d'assouplissement, avec seulement une réduction supplémentaire de 25 pb en novembre probable cette année, devrait soutenir la GBP par rapport à la plupart des pairs du G10 pour le moment, bien que l'on se demande combien de temps cette ligne relativement agressive peut tenir jusqu'en 2025, en particulier compte tenu du resserrement budgétaire important imminent dans le budget d'octobre.

Ailleurs, les chiffres hebdomadaires des demandes d'allocations chômage aux Etats-Unis ont été considérablement meilleurs que prévu, avec 219 000 demandes initiales au cours de la semaine se terminant le 14 septembre, soit le plus bas niveau depuis quatre mois, sur une période coïncidant avec la semaine de l'enquête sur les salaires non agricoles de ce mois-ci. Je trouve difficile de concilier l'idée d'une baisse de 50 pb et d'un taux de chômage de 4,4 % d'ici la fin de l'année avec ce genre de données, même si seul le temps nous le dira.

Quoi qu'il en soit, le billet vert a globalement baissé sur la journée face à tous ses pairs du G10, le DXY glissant autour de 0,3 %, sans être aidé par une hausse notable sur la partie avant de la courbe des bons du Trésor, les bons du Trésor à 2 ans ayant chuté de 3 pb au cours de la séance. Cela dit, la partie longue de la courbe a continué de se vendre, ce qui a donné lieu à une deuxième journée consécutive de raidissement baissier, l'écart entre les bons du Trésor à 2 ans et à 10 ans ayant atteint de nouveaux sommets à 13 pb.

La Banque du Japon a laissé inchangés tous les paramètres de sa politique monétaire, avec des taux de 0,25 %, ce qui n'a pas été le cas. Un nouveau resserrement monétaire reste toutefois envisageable, avec une hausse probable en décembre, à condition que les prochaines prévisions, attendues en octobre, montrent que la BoJ est toujours en bonne voie pour atteindre son objectif d'inflation.

Regardez vers l’avenir –

Un programme calme nous attend aujourd’hui, ce qui, j’imagine, ravira la plupart des participants.

Les derniers chiffres des ventes au détail au Royaume-Uni et au Canada sont les points forts des données, ce qui en dit long sur le calme qui pourrait régner dans le pays, sans qu'aucun de ces chiffres ne soit susceptible de faire bouger les marchés de manière significative ou de modifier les perspectives respectives des banques centrales.

Outre ces publications, la fin de la période de « black-out » de la Fed verra Harker, membre non votant, faire des remarques programmées, même si d'autres membres du FOMC pourraient bien intervenir pour exprimer leur opinion tout au long de la journée. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, devrait également prendre la parole, mais étant donné que la journée se termine par un « y », cela ne devrait pas être une surprise.

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Cours de la livre sterling : la paire GBP/USD attire les acheteurs pour la troisième journée consécutive

Owen Li

Forex

Prévisions de prix GBP/USD : les haussiers gardent le contrôle près de la barre des 1,3300, le plus haut depuis mars 2022

La paire GBP/USD se négocie avec un biais positif pour le troisième jour consécutif vendredi et oscille autour de la barre des 1,3300 au cours de la séance asiatique, juste en dessous de son plus haut niveau depuis mars 2022 touché la veille.

La livre sterling (GBP) continue de bénéficier du soutien de la décision de la Banque d'Angleterre (BoE) jeudi de maintenir ses taux d'intérêt inchangés et de réduire son stock d'obligations d'État de 100 milliards de livres supplémentaires au cours des 12 prochains mois. En revanche, le dollar américain (USD) stagne près de son plus bas niveau depuis juillet 2023 dans un contexte de paris sur de nouvelles baisses des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale (Fed) et s'avère être un facteur clé agissant comme un vent arrière pour la paire GBP/USD.

GBP/USD teste 1,33 alors que la faiblesse du billet vert prévaut

La paire GBP/USD a atteint jeudi un nouveau sommet de 30 mois, avec une vente massive du dollar américain qui a déclenché une demande de risque sur le câble et renforcé la livre sterling. La baisse de 50 pb de la Fed cette semaine a contribué à galvaniser les marchés mondiaux dans une position de risque, tandis que le maintien craintif des taux de la Banque d'Angleterre (BoE) n'a pas eu d'effet sur la vigueur de la livre sterling.

Le seul point d'attention vendredi sera les ventes au détail britanniques pour août, même si elles ne devraient pas générer beaucoup d'élan, les investisseurs étant épuisés après un double rendez-vous des banques centrales entre la Fed et la BoE. Les ventes au détail britanniques en glissement mensuel en août devraient baisser à 0,4% contre 0,5% précédemment, tandis que le chiffre annualisé devrait rester stable à 1,4%.

Source : FXSTREET

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Prévisions du prix de l'argent : XAG/USD maintient sa position à proximité de 31,00 $, près de son plus haut niveau depuis deux mois

Owen Li

Forex

Le cours de l'argent (XAG/USD) poursuit sa progression pour la deuxième journée consécutive, se négociant autour de 31,10 $ l'once troy vendredi. L'argent non productif reçoit un soutien après la baisse de taux de 50 points de base de la Réserve fédérale américaine (Fed) mercredi.

En outre, les attentes croissantes de nouvelles baisses de taux par la Réserve fédérale américaine d'ici la fin de 2024 exercent une pression sur la demande d'argent. Les dernières projections du graphique à points indiquent un cycle d'assouplissement progressif, le taux médian pour 2024 ayant été révisé à la baisse à 4,375 % par rapport à la prévision précédente de 5,125 % en juin.

En tant que matière première non rentable, le métal précieux devient plus attrayant pour les investisseurs dans un environnement de taux d'intérêt plus bas, car le coût d'opportunité de sa détention diminue. Cela peut permettre à l'argent d'offrir potentiellement de meilleurs rendements par rapport à d'autres actifs.

La Banque populaire de Chine (PBoC) a décidé de maintenir son taux directeur à un an (LPR) inchangé à 3,35%, tandis que la Banque du Japon (BoJ) a maintenu vendredi son taux directeur à 0,15%. Jeudi, la Banque d'Angleterre (BoE) a choisi de maintenir son taux directeur à 5%, comme prévu.

La demande d'argent, valeur refuge, a été renforcée par l'escalade des tensions au Moyen-Orient, alors que les avions de guerre israéliens ont mené jeudi soir leurs frappes les plus intenses sur le sud du Liban en près d'un an de conflit. La Maison Blanche a déclaré qu'une solution diplomatique était à la fois réalisable et urgente, tandis que la Grande-Bretagne a appelé à un cessez-le-feu immédiat entre Israël et le Hezbollah, selon Reuters.

Source : FXSTREET

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Le Dow Jones et le S&P 500 atteignent des sommets historiques grâce à la hausse des taux d'intérêt

Alex

Économique

Ce fut une excellente journée pour les actions, car les marchés ont réagi positivement aux baisses des taux d'intérêt de la Fed.

La réaction des marchés a été quelque peu retardée, la baisse massive de 50 points de base des taux d'intérêt décidée par la Réserve fédérale mercredi après-midi. Mais après un certain temps pour digérer la nouvelle, les marchés ont rebondi jeudi, le SP 500 et le Dow Jones Industrial Average atteignant tous deux des records.

Jeudi, l'indice Dow Jones Industrial Average a gagné 522 points, soit 1,3%, dépassant pour la première fois la barre des 42 000 points, à 42 025. Le SP 500 a également atteint un record, en gagnant 95 points, soit 1,7%, pour atteindre un sommet historique de 5 714.

Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a connu la meilleure journée, en bondissant de 441 points, soit 2,5 %, pour repasser au-dessus de 18 000 points pour la première fois depuis juillet, terminant la journée à 18 014 points. Le Russell 2000, une petite capitalisation, a également connu une bonne journée, en hausse de 45 points, soit 2,0 %, à 2 251 points.

Les valeurs technologiques et les banques mènent la hausse

Les baisses des taux d'intérêt ont déclenché une hausse générale, mais les actions du secteur des semi-conducteurs ont été les plus gagnantes.

Le plus grand fabricant de puces, NVIDIA (NASDAQ:NVDA), a progressé d'environ 5% sur la journée à 119 dollars par action, mais AMD (NASDAQ:AMD) a été le plus dynamique, en hausse de 6,6% à 158 dollars par action. ASML Holding (NASDAQ:ASML), en hausse de 6%, GlobalFoundries (NASDAQ:GFS), en hausse de 5,8%, ON Semiconductor (NASDAQ:ON), en hausse de 5,6%, Marvell Technology (NASDAQ:MRVL), en hausse de 5,6%, et Broadcom (NASDAQ:AVGO), en hausse de 4,8%, ont également fait partie des principales valeurs du secteur des semi-conducteurs jeudi.

En outre, les banques ont fait beaucoup de bruit jeudi, ce qui est un signe que les investisseurs sont optimistes quant à l'économie. Les actions bancaires sont généralement des indicateurs de la croissance économique, donc le fait que les investisseurs aient fait le plein d'actions bancaires montre qu'ils sont satisfaits de la direction que prend l'économie.

L'indice KBW Bank a progressé de 3% jeudi, les grandes banques ayant vu leurs cours baisser. L'action Bank of America (NYSE:BAC) a bondi de 3,4% jeudi, tandis que Citigroup (NYSE:C) a grimpé de 5%. Wells Fargo (NYSE:WFC) a également connu une bonne journée, en hausse de 3,1%, tout comme Goldman Sachs (NYSE:GS), en hausse de 4,2%.

« La Réserve fédérale se lance dans ce qui sera probablement une série de baisses de taux au cours de plusieurs réunions au cours du reste de cette année et de l’année prochaine », a déclaré Scott Wren, stratège senior des marchés mondiaux chez Wells Fargo. « Nous prévoyons un total de 175 points de base de baisses d’ici la fin de l’année 2025. Nous prévoyons que ces baisses de taux de la Fed devraient avoir un effet positif sur l’économie et les marchés en 2025. Nous pensons que l’économie mondiale devrait également en bénéficier, car les principales banques centrales du monde entier ont déjà réduit leurs taux ou sont sur le point de le faire. »

Les actions à dividendes et les petites capitalisations devraient en bénéficier

Bank of America prévoit deux autres baisses de taux en 2024, ce qui devrait stimuler les actions, a déclaré Chris Hyzy, directeur des investissements de Merrill et de Bank of America Private.

« Lorsque les taux commencent à baisser, cela a généralement un effet positif sur les actions au cours des 12 mois suivants », a déclaré M. Hyzy. « Les investisseurs peuvent également trouver des opportunités potentielles dans les actions versant des dividendes, qui ont historiquement bien performé lorsque les taux baissent. »

Au cours des quatre cycles précédents de baisse des taux, le dividende le plus élevé a dépassé celui du SP 500 de 7,3 % un an après la première baisse, a déclaré Hyzy. L'écart s'élargit à 12 % après trois ans, a-t-il ajouté. Hyzy voit également des opportunités dans les actions à petite capitalisation.

« La baisse des taux d’intérêt améliore l’accès au capital et les petites entreprises ont récemment retrouvé un élan de rentabilité après plusieurs années décevantes », a déclaré M. Hyzy. Il a ajouté que les valeurs immobilières, automobiles et financières devraient également en bénéficier.

Source : FXSTREET

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La paire GBP/JPY chute à près de 189,00 après la décision de la BoJ sur les taux d'intérêt

Cohen

Forex

La paire GBP/JPY met fin à sa séquence de quatre jours de hausse, s'échangeant autour de 189,00 lors de la séance asiatique de vendredi. La paire GBP/JPY est confrontée à des difficultés alors que le yen japonais (JPY) gagne du terrain suite à la décision de politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ) vendredi, qui a maintenu son taux d'intérêt à 0,15 %, comme prévu.

En outre, l'indice des prix à la consommation (IPC) du Japon a augmenté à 3,0 % en glissement annuel en août, contre 2,8 % auparavant, marquant le niveau le plus élevé depuis octobre 2023. En outre, l'IPC national de base, hors produits frais, a atteint un sommet de six mois à 2,8 %, en hausse pour le quatrième mois consécutif et conformément aux attentes du marché.

Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a déclaré vendredi qu'il « continuerait de surveiller et d'analyser l'impact de la dernière baisse des taux américains sur l'économie et les marchés financiers japonais ». Il a ajouté que la perspective de la Réserve fédérale américaine (Federal Reserve Bank, FRB) sur l'économie américaine correspond à celle du gouvernement japonais, qui estime que l'économie américaine devrait connaître une expansion.

Au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre (BoE) a décidé jeudi de maintenir son taux directeur à 5%, comme largement anticipé. La BoE avait déjà évoqué la possibilité d'une baisse des taux plus tôt cet été, avec une réduction d'un quart de point lors de sa dernière réunion, mais cette décision était peut-être prématurée.

Les responsables politiques attendent désormais de nouvelles évolutions de l'économie britannique avant d'envisager de nouveaux ajustements des taux. Vendredi, les données sur les ventes au détail britanniques pour août seront surveillées de près, avec des prévisions de baisse du taux mensuel à 0,4% contre 0,5%, tandis que le chiffre annualisé devrait rester stable à 1,4%.

Parmi les neuf membres du Comité de politique monétaire (MPC), Swati Dhingra, membre externe de la BoE, a voté en faveur d'une baisse des taux d'intérêt pour la deuxième fois consécutive, tandis que les autres membres ont soutenu le maintien des taux à leurs niveaux actuels. Les investisseurs s'attendaient à ce que deux membres du MPC soutiennent une décision de politique monétaire plus accommodante.