“Đón sóng” cổ phiếu xăng dầu

Thị trường xăng dầu trong nước ổn định về nguồn cung, đáp ứng đầy đủ nhu cầu tiêu thụ. .

Các chính sách giảm thuế, trao thêm quyền cho PVN, lãi tỷ giá,... được kỳ vọng sẽ tiếp tục hỗ trợ tích cực cho nhiều công ty xăng dầu Việt Nam.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần sàng lọc cổ phiếu xăng dầu để đưa vào danh mục đầu tư nhằm tránh rủi ro.

Các nhà đầu tư cần sàng lọc cổ phiếu xăng dầu để đưa vào danh mục đầu tư nhằm tránh rủi ro.

Chính sách vĩ mô tạo đà cho ngành

Thị trường xăng dầu trong nước ổn định về nguồn cung, đáp ứng đầy đủ nhu cầu tiêu thụ. Nhìn chung, mức giảm giá xăng dầu ở Việt Nam trong quý 3/2025 thấp hơn mức giảm của giá dầu thế giới nhờ các chính sách như giảm thuế VAT, điều chỉnh thuế bảo vệ môi trường… Điều đó giúp nhóm doanh nghiệp xăng dầu hưởng lợi.

Bên cạnh đó, Chính phủ ban hành Nghị quyết số 66/2025/NQ-CP ngày 28/10/2025. Theo đó, Chính phủ giao Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) thực hiện nhiệm vụ, quyền hạn của Bộ Công Thương theo quy định của Luật Dầu khí năm 2022 và Nghị định số 45/2023/NĐ-CP, bảo đảm không ảnh hưởng đến quốc phòng, an ninh đối với một số nội dung như phê duyệt kế hoạch đại cương phát triển mỏ dầu khí, phê duyệt điều chỉnh kế hoạch khai thác sớm mỏ dầu khí, phê duyệt điều chỉnh kế hoạch phát triển mỏ dầu khí khi tổng mức đầu tư giảm hoặc tăng dưới 10%,...

PVN đã tổ chức Lễ gắn biển Công trình chân đế khối thượng tầng giàn xử lý trung tâm (CPP) – hạng mục trọng yếu thuộc Chuỗi dự án khí – điện Lô B – Ô Môn. Đây là dự án trọng điểm quốc gia có tổng mức đầu tư gần 12 tỷ USD, gồm ba hợp phần: thượng nguồn (phát triển mỏ khí Lô B&48/95 và Lô 52/97 ngoài khơi Tây Nam Việt Nam); trung nguồn (đường ống dẫn khí Lô B – Ô Môn dài 431 km) và hạ nguồn (tổ hợp bốn nhà máy điện khí Ô Môn I–IV). Khi hoàn thành, dự án góp phần giảm phát thải CO2, thay thế điện dầu FO bằng điện khí tự nhiên, tạo việc làm và thúc đẩy phát triển hạ tầng công nghiệp khu vực Tây Nam Bộ.

Phân hoá giữa các nhóm ngành

Từ thực tế trên, nhóm ngành dầu khí sẽ hưởng lợi và tiếp tục duy trì tăng trưởng trong quý IV/2025. Tuy nhiên, tăng trưởng của nhóm dầu khí đang chủ yếu đến từ hoàn nhập chi phí, bán tài sản, lãi tỷ giá trong khi lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi chưa tăng trưởng mạnh như kỳ vọng. Do vậy, triển vọng giữa các doanh nghiệp sẽ có sự phân hóa.

Những doanh nghiệp có hợp đồng giá thuê tốt (PVS, PVD) vẫn duy trì đà tăng trưởng, trong khi doanh nghiệp đầu ngành như GAS sẽ gặp khó khăn do nguồn khí LNG chưa đủ bù đắp xu hướng giảm giá khí tự nhiên. Với giá dầu duy trì ở mức thấp, dự báo xu hướng phân hóa lợi nhuận giữa các nhóm tiếp tục. Nhóm thượng nguồn (PVD, PVS) được kỳ vọng duy trì tăng trưởng nhờ khối lượng công việc lớn. Đây cũng là nhóm hưởng lợi trực tiếp từ dự án Lô B – Ô Môn.

Dự báo nhu cầu tiêu thụ xăng dầu trong nước.

Theo SSI, lợi nhuận của PVD dự kiến duy trì tăng trưởng nhờ công suất khai thác cao, giá thuê giàn khoan tăng, đóng góp từ PVD XIII và IX, giàn PVD I hết khấu hao. Lợi nhuận của PVS dự kiến tăng 9% trong năm 2026 từ hợp đồng EPC cho Lô B và Lạc Đà Vàng, với tổng giá trị hợp đồng ước tính khoảng 1,5 tỷ USD.

Nhóm hạ nguồn với điển hình (PLX, OIL, BSR) nhiều khả năng chịu ảnh hưởng tiêu cực hơn, có thể ghi nhận lợi nhuận đi ngang. Đối với GAS (thuộc nhóm trung nguồn), khó có thêm khoản hoàn nhập dự phòng lớn. Với nhóm doanh nghiệp phân phối xăng dầu (PLX, OIL) đang chờ Nghị định mới về kinh doanh xăng dầu.

Xem xét cổ phiếu nào?

Trong bối cảnh nói trên, các nhà đầu tư có thể xem xét cơ hội đầu tư đối với các cổ phiếu sau đây:

Thứ nhất là cổ phiếu PVS của Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam. Lũy kế 9 tháng đầu năm nay, PVS ghi nhận doanh thu đạt 23.003 tỷ đồng, tăng 63,1% và lợi nhuận sau thuế đạt 949 tỷ đồng, tăng 34,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Đến nay, PVS cùng đối tác Yinson đã chính thức được trao hợp đồng FSO cho Lô B. Mô hình kinh doanh của PVS là cung cấp đa dạng các dịch vụ phụ trợ cho hoạt động khai thác dầu khí ở khâu thượng nguồn. PVS là đơn vị duy nhất trong PVN đủ năng lực và kinh nghiệm để triển khai đồng bộ các dịch vụ khảo sát đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế… Với triển vọng kinh doanh của PVS, Công ty Chứng khoán DSC khuyến nghị nhà đầu tư xem xét cổ phiếu PVS tại vùng giá 30.000-32.000 đồng/cp.

Thứ hai là cổ phiếu PVD của Tổng Công ty Khoan và Dịch vụ khoan dầu khí. Sự tăng trưởng doanh thu của PVD được ghi nhận chủ yếu nhờ vào sự đóng góp từ giàn khoan PVD VIII. Tăng trưởng lợi nhuận có sự đóng góp lớn từ khoản thu nhập khác 185 tỷ đồng chủ yếu đến từ việc ghi nhận phần còn lại của khoản thoái vốn giàn khoan đất liền PVD11. Công ty Chứng khoán ACBS dự báo doanh thu năm 2025 của PVD đạt 11.954 tỷ đồng, tăng 22% và lợi nhuận sau thuế 1.068 tỷ đồng, tăng 21% nhờ sự đóng góp thêm từ giàn khoan PVD VIII và PVD IX. Trong đó, giàn khoan PVD VIII sẽ khoan tại Việt Nam và Malaysia, giàn khoan PVD IX sau khi tái khởi động sẽ khoan cho đối tác Việt Nam. Bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF, ACBS định giá PVD với giá mục tiêu đến cuối 2026 là 28.500 đồng/cp.

Thứ ba là cổ phiếu PLX của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam. Doanh thu của PLX tăng nhờ đẩy mạnh bán hàng. Theo đó, sản lượng bán hàng thị trường nội địa trong 9 tháng đầu năm 2025 tăng 10,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo đó, doanh thu thuần 9 tháng đầu năm nay của PLX đạt 228.031 tỷ đồng, tăng hơn 7%, và lợi nhuận sau thuế đạt 2.341 tỷ đồng, giảm 8,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Tình hình tài chính của PLX ổn định. Từ tình hình thực tế trên, VNDirect khuyến nghị nhà đầu tư xem xét cổ phiếu PLX tại vùng giá 34.000 đồng/cp.

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Loạt dự án năng lượng trọng điểm được “kích hoạt”, nhóm cổ phiếu dầu khí sẽ bước vào chu kỳ tăng mới?

24hmoney

Loạt dự án năng lượng trọng điểm được “kích hoạt”, nhóm cổ phiếu dầu khí sẽ bước vào chu kỳ tăng mới?

Ngày 2/12/2025, Chính phủ ban hành Quyết định 2634/QĐ-TTg cập nhật danh mục các dự án năng lượng trọng điểm quốc gia, tái khẳng định loạt dự án then chốt như chuỗi khí – điện Cá Voi Xanh, điện gió ngoài khơi, điện hạt nhân, các trung tâm công nghiệp – dịch vụ năng lượng tái tạo và 12 dự án LNG.

Trong nhóm điện khí, 12 dự án LNG với tổng công suất 19.500 MW được yêu cầu vận hành trước năm 2030, qua đó củng cố triển vọng tăng trưởng của GAS trong mảng hạ tầng LNG.

Điện gió ngoài khơi được ưu tiên 4 dự án trong nước, đồng thời dự án xuất khẩu sang Singapore/Malaysia tăng công suất lên 3.000 MW nhờ mở rộng hợp tác. Hai dự án điện hạt nhân Ninh Thuận 1–2 vẫn giữ kế hoạch vận hành 2030–2035 với quy mô đầu tư dự kiến 22 tỷ USD.

Chuỗi khí – điện Cá Voi Xanh tiếp tục được xem là trụ cột chiến lược và có thể đạt quyết định đầu tư cuối cùng vào 2027–2028, tạo động lực cho PVS, PVD và GAS.

Bên cạnh đó, dự án nâng cấp Nhà máy Lọc dầu Dung Quất được giữ trong danh mục, mang lại kỳ vọng cho BSR.

Danh mục mới cũng bổ sung các trung tâm công nghiệp – dịch vụ năng lượng tái tạo, trong đó có nhà máy cáp ngầm cao thế của liên doanh PVS – LS Cable & System, dự kiến trở thành nhà máy đầu tiên tại Việt Nam phục vụ điện gió ngoài khơi, giúp PVS hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng đầu tư này.

风险提示及免责条款

Nhóm doanh nghiệp được hưởng lợi từ Quyết định 2634

24hmoney

Nhóm doanh nghiệp được hưởng lợi từ Quyết định 2634

Chính phủ vừa ban hành Quyết định 2634 phê duyệt Danh mục các công trình trọng điểm ngành năng lượng! Đây là tấm bản đồ chi tiết cho làn sóng đầu tư mới! Cùng xem ngay BỐN NHÓM DOANH NGHIỆP hưởng lợi trực tiếp và gián tiếp!

1. Nhóm Dầu Khí: Thượng Nguồn & Chuỗi Khí-Điện!

Đây là nhóm hưởng lợi LỚN NHẤT từ các "Siêu dự án" như Lô B - Ô Môn, Cá Voi Xanh và làn sóng điện khí LNG!

PVS (Dịch vụ Kỹ thuật): Hưởng lợi trực tiếp từ gói thầu EPC dự án Lô B! Đặc biệt, PVS đẩy mạnh mảng xây lắp chân đế và trạm biến áp cho Điện gió ngoài khơi (dự án xuất khẩu sang Singapore)!

PVD (Khoan): Tham gia chiến dịch khoan cho Lô B và các mỏ khí lớn khác!

GAS (Khí Việt Nam): Chủ đầu tư các đường ống dẫn khí và các kho cảng LNG (Thị Vải, Sơn Mỹ)! Động lực tăng trưởng dài hạn từ 7 dự án kho LNG được phê duyệt!

2. Nhóm Điện Chủ Đầu Tư & Xây Lắp Điện!

Điện Khí/Nhiệt điện: POW (Nhơn Trạch 3&4, LNG Quảng Ninh) được đưa vào danh mục trọng điểm giúp tháo gỡ vướng mắc pháp lý và đẩy nhanh tiến độ! PGV liên quan đến dự án Long Sơn sử dụng LNG!

Xây lắp & Tư vấn Điện:

TV2 (Tư vấn): Đơn vị tư vấn thiết kế hàng đầu! Đặc biệt, có kỳ vọng từ việc Điện hạt nhân Ninh Thuận trở lại quy hoạch 2030-2035!

PC1 (Xây lắp): Chuyên xây lắp đường dây tải điện 500kV! Hưởng lợi từ việc phê duyệt nhiều dự án lưới điện truyền tải để giải tỏa công suất!

3. Nhóm Xây Dựng Hạ Tầng: Hưởng Lợi Gián Tiếp!

Các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng lớn sẽ hưởng lợi gián tiếp khi tham gia các gói thầu xây dựng dân dụng, san lấp mặt bằng cho các đại dự án nhà máy điện!

VCG (Vinaconex), LCG (Lizen), HHV (Đèo Cả): Các nhóm này đặc biệt kỳ vọng ở các dự án thủy điện tích năng (Bác Ái, Phước Hòa) đòi hỏi khối lượng xây dựng cực kỳ lớn!

Quyết định 2634 là cú huých dài hạn, định hình lại cấu trúc ngành năng lượng Việt Nam! Hãy nghiên cứu kỹ lưỡng để đón sóng!

风险提示及免责条款

Cổ phiếu dầu khí - Đón sóng kinh tế nhà nước

24hmoney

Cổ phiếu dầu khí - Đón sóng kinh tế nhà nước

Trong vòng 01 tháng, từ đầu tháng 11 và đầu tháng 12 Chính phủ đã có 02 văn bản đáng chú ý liên quan đến ngành năng lượng.

Đầu tiên, Nghị quyết 66.6/NQ-CP 28/10/2025 giao PVN thực hiện nhiệm vụ, quyền hạn thay Bộ Công Thương quyết định phê duyệt một số nội dung trong hoạt động dầu khí nhằm đẩy nhanh một số các dự án, tháo gỡ vướng mắc pháp lý nhanh chóng, khơi thông khối lượng công việc lớn cho năm 2026 đối với ngành dầu khí.

Thứ hai, gần nhất Quyết định số 2634/QĐ-TTg Phê duyệt Danh mục các Công trình, dự án quan trọng quốc gia, trọng điểm ngành năng lượng với một số điểm nổi bật.

- Tái khẳng định chuỗi dự án khí Cá Voi Xanh

- 04 dự án điện gió ngoài khơi và 02 dự án Điện hạt nhân

- Các Trung tâm công nghiệp và dịch vụ mới cho năng lượng tái tạo

- 12 dự án LNG

Cổ phiếu hưởng lợi: GAS, PVS, PVD

Mục tiêu tăng trưởng GDP sang 2026 sẽ ở mức 2 con số, theo một vài chuyên gia đầu ngành, tăng trưởng tín dụng có tương quan +2% thúc đẩy +1% GDP. Đồng nghĩa tín dụng 2026 cần +20%.

Giữa bối cảnh 2025 tăng trưởng tín dụng chảy vào Bất đồng sản rất lớn. Số liệu 9T2025, dư nợ BĐS tăng 19% (cao nhất các ngành và vài năm trở lại đây) đạt ~ 4 triệu tỷ/17.7 triệu tỷ tổng dư nợ (Chiếm ~23% dư nợ toàn nền kinh tế)

Song, với nền lãi suất neo cao do bản chất huy động vào không đủ phục vụ tăng trưởng tín dụng sẽ càng thách thức hơn trong 2026 khiến bất động sản được đánh giá khó mở rộng để tiếp tục hấp thụ tín dụng gia tăng.

Điểm đến khả thi, tín dụng sẽ được bơm mạnh vào Thương mại dịch vụ + các dự án lớn như Đầu tư công, Năng lượng (Thuộc EVN, PVN)... Nói cách khác, nhóm các doanh nghiệp nhà nước sẽ tiếp sức trong công cuộc phấn đấu vì mục tiêu tăng trưởng năm sau.

风险提示及免责条款

Quỹ ETF ngoại bán mạnh trong tuần Index áp sát mốc 1,700 điểm

Vietstock

Hoa Phat Group Joint Stock Company

-1.31%

Masan Group Corporation

-1.16%

Sai Gon – Ha Noi Commercial Joint Stock Bank

-0.60%

SSI Securities Corporation

-2.21%

Sau 4 tuần kín tiếng, quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF) chuyển mình bán ròng trong giai đoạn 21-28/11/2025, cũng là tuần VN-Index tiến sát mốc 1,700 điểm.

Thay đổi cổ phiếu quỹ VNM ETF trong tuần từ 21-28/11/2025

Trong tuần, VNM ETF bán ròng gần như toàn bộ các mã cổ phiếu có trong danh mục. Dẫn đầu là HPG, bị bán 210,400 cp. VIX, SSI, VND, SHB lần lượt xếp sau, đều bị bán trên 100 ngàn cp.

Chỉ mình PVS có biến động tăng ròng, nhưng là đến từ đợt trả cổ tức bằng cổ phiếu năm 2024 với tỷ lệ 7% (100 cp nhận 7 cp mới). Dù vậy, xét mức tăng thực tế, nhiều khả năng PVS cũng bị bán ròng khoảng 30,000 cp.

Động thái bán ròng của VNM ETF diễn ra trong tuần VN-Index có bước chuyển mình mạnh, áp sát mốc 1,700 điểm, trong đó VIC liên tục phá đỉnh, chiếm tới 15.49% tỷ trọng danh mục tại thời điểm ngày 28/11. Giá trị tổng tài sản của Quỹ sau tuần qua đạt 573 triệu USD, tăng so với mốc 566 triệu USD tại ngày 21/11, phân bổ cho 51 mã cổ phiếu và 1 chứng chỉ quỹ. Các cổ phiếu đứng sau VIC về tỷ trọng gồm VHM (7.86%), MSN (6.51%), HPG (5.83%), VNM (5.2%), và SSI (4.51%).

Châu An

FILI - 13:04:13 03/12/2025

风险提示及免责条款

Quyết định 2634: “Bản đồ quy hoạch năng lượng mới” sẽ thay đổi dòng tiền trên thị trường chứng khoán như thế nào?

24hmoney

Quyết định 2634: “Bản đồ quy hoạch năng lượng mới” sẽ thay đổi dòng tiền trên thị trường chứng khoán như thế nào?

Ngày 02/12/2025, Thủ tướng Chính phủ đã ký Quyết định 2634/QĐ-TTg, phê duyệt Danh mục các công trình, dự án quan trọng quốc gia, trọng điểm ngành năng lượng, thay thế Quyết định 270/QĐ-TTg. Đây là văn bản mang tính định hình cấu trúc thị trường năng lượng cho cả giai đoạn 2025–2040.

Dựa trên nội dung của Quyết định chúng ta có thể thấy rõ một bức tranh:

➡ Việt Nam bước vào chu kỳ đầu tư năng lượng lớn nhất kể từ sau 2005–2010.

🔎 1. Điểm nhấn lớn nhất của Quyết định 2634: LNG sẽ trở thành “xương sống” của hệ thống điện mới

Danh mục dự án cho thấy:

Có 17 dự án nhà máy điện LNG quy mô 1.200 – 3.200 MW mỗi dự án ➝ tổng quy mô hơn 30.000 MW.

Có 7 kho LNG trọng điểm: Quảng Ninh, Thái Bình, Nghi Sơn, Hải Lăng, Cà Ná, Bạc Liêu…

Điều này cho thấy:

👉 Việt Nam chính thức bước vào kỷ nguyên điện khí LNG – thay thế dần than và thủy điện.

Nhóm hưởng lợi mạnh nhất:

GAS: độc quyền hạ tầng khí + chuỗi LNG

PVS: EPC cho chân đế – giàn khoan – điện gió ngoài khơi – nhà máy LNG

PVD: lượng khoan tăng theo các mỏ khí Lô B – Cá Voi Xanh

POW: Nhơn Trạch 3–4 + LNG Quảng Ninh

PGV: trung tâm điện lực Long Sơn

🔎 2. Lô B – Ô Môn, Cá Voi Xanh và chuỗi khí – điện trở lại “đường đua”

Tại Bảng III – Chuỗi dự án khí – điện, văn bản liệt kê đầy đủ:

Chuỗi Lô B – Ô Môn (Ô Môn 1,2,3,4)

Chuỗi Cá Voi Xanh (Duy Xuyên – Chu Lai – Dung Quất)

Đây là hai dự án khí tự nhiên lớn nhất 20 năm qua, từng nhiều lần chậm tiến độ.

Quyết định 2634 đưa lại vào danh mục trọng điểm, nghĩa là:

✔ Chính phủ bảo trợ

✔ Gỡ “nút thắt” pháp lý – tài chính

✔ Cam kết triển khai

Nhóm cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp:

PVS: tổng thầu EPC cho giàn khai thác + đường ống

PVD: chiến dịch khoan mỏ

GAS: chủ đầu tư đường ống – chủ kho LNG

→ Đây là nhóm được hưởng lợi lớn nhất theo đánh giá của mình.

🔎 3. Cú hích cho nhóm XÂY LẮP ĐIỆN – LƯỚI TRUYỀN TẢI 500 kV

Tại Bảng IV, danh mục liệt kê hơn 40 dự án truyền tải 220–500 kV, trong đó có các dự án rất lớn:

ĐD 500 kV Sơn La → Hòa Bình → Hà Nội

ĐD 500 kV Lào Cai → Phú Thọ

ĐD 500 kV Ninh Sơn → Chơn Thành

Các trục Bắc – Trung – Nam công suất 4–5 GW

Điều này mở ra sóng đầu tư lớn cho:

✔ PC1 – dẫn đầu EPC đường dây 500 kV

✔ TV2 – tư vấn thiết kế, tổng thầu

✔ VCG, LCG, HHV – xây dựng hạ tầng dân dụng cho nhà máy điện – thủy điện tích năng

🔎 4. Điện gió ngoài khơi trở lại “tâm điểm chiến lược”

Tại Bảng III – Mục 3, danh mục nổi bật:

Các dự án điện gió ngoài khơi Nam Trung Bộ (2.000 MW giai đoạn 2025–2035)

Dự án xuất khẩu điện gió sang Singapore, Malaysia (3.000 MW)

Đây là tín hiệu rất mạnh cho:

✔ PVS – mảng điện gió ngoài khơi (giàn chân đế – trạm biến áp)

✔ PC1 – lưới điện đấu nối

✔ Các doanh nghiệp sở hữu quỹ đất biển – cảng nước sâu

🔎 5. Góc nhìn chiến lược: Vì sao Quyết định 2634 quan trọng đến vậy?

Thứ nhất – Đây là danh mục bắt buộc phải triển khai, không còn là “quy hoạch đề xuất”.

Thứ hai – Giải pháp cho 3 bài toán cấp bách:

1️⃣ Thiếu điện miền Bắc từ 2026

2️⃣ Giảm phụ thuộc vào than nhập khẩu

3️⃣ Tạo dư địa tăng trưởng dài hạn 15–20 năm

Thứ ba – Quyết định 2634 là “map vòng đời hợp đồng” của các doanh nghiệp đầu ngành:

PVS → EPC & điện gió → backlog 5–10 năm

GAS → kho LNG – đường ống → lợi nhuận dài hạn, tăng trưởng bền vững

POW → nhà máy LNG → cải thiện ROE

TV2 – PC1 → nhận gói thầu 500 kV liên tục

Nói cách khác: Quyết định 2634 là tín hiệu mở chu kỳ Capex năng lượng mới của Việt Nam.

风险提示及免责条款

PVS (khuyến nghị mua) bứt phá lợi nhuận và cơ hội hoàn nhập lớn

24hmoney